最近几周来医药板块持续走强，成为市场当中一道靓丽的风景，医药板块的上涨也带动了市场的人气，那么医药板块的上涨逻辑是什么，还能继续上涨吗？这显然是非常的问题，也是大家都关心的。

上涨的最重要逻辑是估值低。从估值水平来看，医药生物板块市盈率（TTM，整体法）为 38.07X（截至 3 月 15 日） ，全部 A 股为 19.39X，估值溢价上升至 96.36%，从子板块来看，估值最高属医疗服务板块（113.65X），其次是医疗器械（59.55X）、生物制品（52.57X）、化学原料药（38.38X）、化学制剂（35.52X）、中药（20.27X）和医药商业（26.14X），对比美国、香港、中国过去十年医药生物的估值情况。美股医药过去十年的估值中枢不到 20 倍，港股医药过去四年多的估值中枢在 29 倍，A 股医药过去 10 年的估值中枢近 40 倍。美股医药目前估值在 32 倍，已经离开估值中枢 50%以上，属于高风险区（上市公司整体业绩增速平均在个位数）；A 股医药，整体估值 38 倍，在估值中枢 40 倍附近，处于合理范围（上市公司业绩平均增速 20%以上）；港股过去五年估值中枢在 29 倍，目前平均估值在31 倍（因上市公司均为大陆公司，所以业绩基本与大陆上市公司整体差不多），处于合理范围，过年两年港股医药的低估已经被陆港通资金抹平。从中国纳入MSCI 后，加上人民币升值等因素，对比而看 A 股医药的性价比更高。上涨的最主要动力就是估值的驱动。 

从长远的角度来考虑，股份上涨的核心动力就是企业收入与盈利的增长，没有收入与盈利的增长，股价的上涨是不可持续的，那么从目前的情况下，A股医药板块的估值水平依然还是处于低估的状态，那么上涨还将持续相当的一段时间，至少要到合理水平，才可能会停下来，并且现在的市场热点，由大蓝筹向医药等二类蓝筹转移，也将助推医药个股的行情向纵深发展。