2018-03-25 财报研究院 财报研究院

大股东、二股东以及管理层三方都想要公司控制权，而且还都有点互不相让的意思，梅雁吉祥的故事似乎越来越精彩了。

在梅雁吉祥管理层与恒大决裂，同时其新举牌方也疑是管理层救兵的消息被财报研究院首度曝光之后，举牌梅雁吉祥的幕后新股东马敬忠最近公开回应：我们不为谁站台，也不向谁叫板！

而在此之前，梅雁吉祥管理层对马敬忠态度也来了个蹊跷的180度大拐弯：管理层对后者的控制权要求不再支持，也不予配合，甚至还扬言必要时将联合其它股东出来反击。

至此，梅雁吉祥似乎已经陷入了一场“三国杀”游戏，在这场游戏中，梅雁吉祥的管理层、原第一大股东许家印和新第一大股东马敬忠之间已经实质上陷入了一场有围绕着梅雁吉祥控制权的角逐，三方之间谁将取得最后的胜利，耐人寻味……

                             马敬忠是第三股力量？

财报研究院2月份分别发布了《公开叫板许家印的烟台中睿，能玩转梅雁吉祥这样的重壳吗》和《梅雁吉祥管理层强捂与恒大决裂消息，暗操救兵举牌欲搞掉许家印》两篇文章，首次公开披露了梅雁吉祥与恒大决裂的消息，并质疑新举牌方烟台中睿可能是管理层搬来对抗许家印的救兵。烟台中睿实控人马敬忠近期通过媒体给出了回应：我不是为谁站台，也不会与谁叫板，只是想做一个对上市公司有担当的新股东，仅此而已！

实际上，梅雁吉祥与恒大决裂的消息，并非什么独家小道消息，而是财报研究院基于公开资料推断出来的，原因很简单：由梅雁吉祥管理层12月初提出的职工持股计划，在该公司股东大会上被以97%的超高否决率毙掉了，而只有当时的第一大股东恒大拥有如此“强悍”的否决能力！

那么恒大为何要否决掉这份议案呢？原因同样很简单：如果这纸议案通过，梅雁吉祥的管理层将通过这纸职工持股计划的实施，实现对上市公司从股权和管理权的双重控制，而作为当时第一大股东的恒大则将面临着可能被管理层彻底架空的危险！

那为什么财报研究院要说马敬忠很可能是梅雁吉祥管理层搬来为其站台的救兵呢？其实财报研究院同样也没有什么内幕消息，也是基于公开资料推断的一种可能，原因还是很简单：因为就在梅雁吉祥管理层上述议案被恒大否决短短22天后，烟台中睿就突然进场偷偷举牌要对许家印下手了，而提前知道消息的梅雁吉祥管理层，不仅没有作出像王石抵抗野蛮人姚振华入侵万科那样的强烈反应，反而还态度暧昧的表示：想要参与公司经营没问题，按法定程序来就行！这就不得不让财报研究院怀疑：马敬忠是不是梅雁吉祥管理层搬来替其站台、叫板许家印的救兵？

                           公司陷入“三国杀”游戏？

不过，值得注意的是，就在财报研究院首次披露了上述不为人知的水下消息后，随后的剧情却蹊跷反转，梅雁吉祥管理层对待烟台中睿和马敬忠的态度来了个180度大拐弯：我们对马敬忠的控制权要求不支持，不配合，而且必要时还将联合其它股东发起阻击！

很显然，梅雁吉祥管理层的上述表态，让本来就缺乏应有透明度的梅雁吉祥管理层、许家印和马敬忠三方关系变得更加扑朔迷离。

财报研究院注意到，从去年12月梅雁吉祥管理层与恒大关系现裂变到现在，上述三方中除了恒大方面之外，其余两方都作出过公开表态，而且如果他们全都说了实话的话，那么这就意味着：梅雁吉祥接下来恐怕又将进入一个多事之秋，公司将陷入一场“三国杀”游戏中。

那么，在梅雁吉祥的这场“三国杀”游戏中，恒大、梅雁吉祥管理层和马敬忠三方都是什么态度，又扮演着什么样的角色呢？

首先，新进场的马敬忠目标很明确——就是要取得公司的控制权，而且马敬忠还在公告中非常明确表示：如果有需要，还可能将继续增持梅雁吉祥以争夺公司控制权。

其次，梅雁吉祥管理层虽然没有明确说出来想要控制上市公司，但其司马昭之心已路人皆知，12月初被恒大挫败掉的那纸希望通过职工持股计划来控制上市公司的“阳谋”就很能说明问题。同时，如果管理层对公司控制权没有野心的话，他们也不至于对马敬忠的控制权要求作出如此强硬的最新表态，甚至扬言抵制后者的入侵计划。

最后，态度最暧昧的莫过于许家印了，许家印的恒大虽然此前说过无意于梅雁吉祥控制权，但显然，从其果断出手否决梅雁吉祥管理层控制上市公司的“阳谋”这一事实可以看出，上述说法很可能并非许家印本意——至少，恒大不愿意看到梅雁吉祥控制权落入管理层之手！

                               未来将何去何从？

在这种“三国杀”游戏漩涡中，梅雁吉祥未来将何去何从呢？

在财报研究院看来，由于缺乏足够的信息透明度，这个问题对于公开市场的局外人来说，或许是一个比“从哪里来？到哪里去？”还要复杂的哲学问题，因为三者最后谁能胜出都还是个大大的疑问，甚至搞得不好，在三方僵持不下谁也不让谁的时候，不排除监管层出于维护中小股东利益的考虑，强行介入这场“三国杀”游戏的可能！

如果在这场“三国杀”游戏中恒大或者梅雁吉祥管理层胜出的话，投资者恐怕很难揣测梅雁吉祥将来会向哪个方向发展，因为一方面，许家印主导的恒大帝国资产体系太大了，从地产、金融、文娱、体育无所不包，很难猜测未来恒大会如何对处理梅雁吉祥这一壳资源；而另一方面，与恒大系恰恰相反，梅雁吉祥管理层的公开资料太少了，更无从判断其要将梅雁吉祥上市公司带向何方，这一点，过去没有明确，将来也不清楚。

唯一比较清楚的是，如果马敬忠一方获胜的话，未来梅雁吉祥的发展路径或许相对较为清晰。马敬忠在回应质疑的同时还不忘在投资者面前秀一秀自己的肌肉：我个人比较擅长并购重组、资产收购、产业整合、基金投资等业务，而中睿团队，也包含了新能源汽车、新材料、互联网、TMT等各方面的专家、教授、行业研究员等！马敬忠如此话中有话的暧昧表态，也不禁让人对梅雁吉祥未来的发展方向浮想联翩，但前提条件是：马敬忠需要搞定梅雁吉祥管理层和许家印这两座大山，顺利入主梅雁吉祥，否则这一切都只能是幻影！

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