投资的本质就是要选择一个好企业，并且持有它相当的时间，那么什么是好企业呢？我们是不是有必要给好企业下个定义，明确了好企业我们才能去按这个标准去找要投资的目标。

在我的印象中好企业应该是这样的，具有充足的现金流，这是好企业的必备条件，没有商量余地，如果一个企业仅仅是纸面上的富贵，而现金流捉襟见肘，那显然这样的企业是非常危险的，优秀的企业还应该具备高于行业平均水平的总资产报酬率，也就是说投入的总资产要能够取得高于 行业平均的报酬水平，这也是一个硬性的衡量标准，我们投资于企业的目的就是为了获得利润，并且在我们的投资过程还伴随着有机会成本，投资了这家企业就不能去投资另外一家了，显然会要求这个投资的收益率要高于行业的平均收益率，否则对于投资人来说，也就太不划算了，我们完全可以去选择其它企业投资。

对于投资人来说，先定义了好企业，那么就知道应该如何去选择目标了，剩下的就是估值与选择买入时机的问题了，显然要符合这个定义下的好企业，自然要有足够的市场竞争力，不然绝对不可能长期取得高于市场平均水平的总资产收益率，尽管这只是一个数字，但其实反应企业深层次的竞争优势，也是我们投资核心依据。