今天的重点：

第四部分第一节：普通股投资理论

普通股分析的前提：

普通股在个人财务决策中的重要性。

普通股持有人与潜在的买家都迫不及待的想知道股票的合理价值。你们说说是不是这样的？

即使购买股票的潜在动机是单纯的投机与贪婪，很多人还是会以各种理由来掩盖这自己都觉得不太好听的动机。

A股的投机范围很浓，投机并不可怕，可怕的是自己在投机却以为自己在投资。世上本没有股票分析，分析的人多了，也就有了。不过要清醒的是：即使经历过细致和周密的分析，再加上全面的调查，也不大可能得出股票价值几何的结论，个别例外。那很多人会说：那分析有什么用呢？分析是模糊的精确，可以为你提供参考线，面对市场大跌时有更大的底气继续持有。

普通股投资理念：寻找符合价值投资要求，还能为价值增值提供最佳机会的证券。查看财务报表，看看盈利有问题呢？资产有问题呢？还是存货有问题呢？其分析过程是比较一组背景相似的证券，重点在于比较过去几年的相对表现，如平均市盈率、盈利趋势及稳定性。然后，试图展望未来，挑选出极有可能高速增长的行业及个股。

普通股投资一般基于3个标准：

合适和确定的股息回报

稳定和充足的盈利记录

有形资产的安全保障。

受到有形资产的不稳定性（比如破产清算很多设备可能就是称重的下场），加上无形资产的日益重要（软件，专利，特许经营权等），推演出新的理念——新时代理论。普通股的价格完全取决于它的预期收益。这可是带有很浓的投机色彩哈。

新时代理论：过去的财务表现记录的作用只有一个——盈利的趋势。未来的企业价值取决于企业在行业中的地位和管理层是否实行了有效而幸运的决策。其理念也有3方面内容：

普通股的价值取决于它的未来收益

好的普通股盈利呈上升趋势

好的普通股都是高品质、高利润的投资工具。

比较两种理论，前者更重于投资，后者更重于投机。在投机氛围浓厚的大A股，后者显然更流行，这大概也让大多数人成为韭菜的原因。但也有特例，典型的如恒瑞医药，一直都在高歌前进。当然，之前的老板电器也是如此，可是在业绩一旦低于大家心目中的预期，股价就开始大跳水。今天突然看到，乐视网的股东由之前的18W变成今天的35W，由此可见，A股的股民是多么疯狂？如今孙老板的一些话，可以预见周一又是腥风血雨？关键是你是否在其中呢？

由于个人能力有限，如有不妥，欢迎拍砖斧正。