拿到一张财务报表之后，你做的第一件事是什么，应该第一眼看什么？我想说的是，我肯定是第一眼看收入的情况，看看收入增长了多少，与前几年的数据进行一下对比，在看完简单的数据之后，那么要考虑下一个问题，这个增长是由什么原因造成的，增长的质量如何？

确实只看到了销售收入的增长，而不知道为何增长，还是不够放心，要清楚增长的来源以及增长的质量如何，增长的来源，就是去看是销售量的增长，还是销售品类的增加，还是单价提高了，或者是由于并购导致的这种增长，一般来说一个企业销售要增长无非就是这几种方式，在价格保持稳定的情况销量增长，这是内生性的增长，也是投资者比较喜欢的一种增长方式，如果企业有足够的定价权，那么即使保持销售量不变，但单价能够提高，当然也是非常不错的选择，但我们同时也知道，单价是不可能无限制提高的，价格的提高必然会带来销量的减少；如果销售量与单价都没有增长，那么只有是增加销售的品种，有新产品的上市，自然也会带来一定销售额的提升，很多企业都是通过不断的上市新产品来维持和提高销售额，当然并购也是一种情况，也有一种增长的方式，但这种增长往往会是跳跃式的不连续增长。

增长的来源搞清楚 之后，就要去看增长的质量。增长的质量主要是要看收回现金的情况，销售出去了产品，一定要能够拿回来现金，如果仅仅是产品销售了，但货款还记在应收账款里，显然这样的销售增长质量是比较差的，这就要去看现金流量表了和应收账款了，如果应收账款的增长远远高于销售收入的增长，显然这不是好事儿，说明销售的增长更多的是以赊账的形式实现的，只出卖了产品，但没有回笼现金，如果经营性现金流的增长幅度快于销售收入的增长幅度，那么显然这是比较好的现象，说明后面增长的销售额，更多是以现金的形式实现的。

只看增长，不看增长的原因和质量，显然这样的增长是意义有限的，盲目的快速增长，可能会给企业带来更多的压力，增长的速度重要，但质量更重要，要优质的稳健的增长，而不要盲目的劣质的增长，投资还是安全第一，只有先确保本金的安全，才能有更好的投资回报。