未来半年，一年，甚至更久，一线大盘蓝筹股不会有像过去那样的持续上涨，中小盘股也缺乏持续性整体行情，因此大盘整体会非常低迷。本周属于反弹过快后的整固，从时间和空间上看，反弹仍没有结束，预计调整还将持续一周左右，之后将进一步走高，但空间不能过高期望。

   过去一年半左右，一线蓝筹股强者恒强，而中小盘股弱者恒弱，期间每当出现阶段性蓝筹股调整而中小盘股走强的时候，总是有人预测市场风格将转换了，但这种情况持续不了多久就很快又回到之前格局了，经过不断反复试错，久而久之，人们就不再提风格转换了。到去年底，对一线蓝筹股将继续上涨的看法在市场上已经达到了高度的一致，也就有了年初的那轮完全一线蓝筹股主导的强劲上攻。但是，这轮上攻最终以持续的暴跌结束，而且不仅中小盘股暴跌，蓝筹股一样暴跌，这表明这个上攻就是多头陷阱，是投资者惯性思维，而实际市场内在已经不支持的结果。此外，暴跌之后的反弹最为强劲的板块也出乎普遍预料，恰恰是之前普遍不被看好的中小盘股更强劲、更持续，而蓝筹股经过短暂的超跌反弹之后普遍就再度陷入低迷。

在大盘股调整两周之后，本周中小盘股也普遍冲高回落，并开始调整，预计这个调整都属于反弹过快后的整固，从时间和空间上看，反弹仍没有结束，预计调整还将持续一周左右，之后将进一步走高，但空间不能过高期望。

市场独角兽、中概股回归已是最能牵动市场神经的话题。CDR破冰在即，龙头券商、具有业绩支撑的受益独角兽上市的公司，什么是CDR呢？就是中概股，CDR并非中概股未来回归A股的唯一路径，未来中概股回归可能有发行CDR和借壳回归这主要两条路径。CDR比借壳更具优势，“海外上市企业不用拆VIE架构就能回来。”

  何为CDR？

  CDR，即Chinese Depository Receipt，是指中国存托凭证。CDR是根据美国存托凭证ADR创造出来的，可以折算成股票。这样一来，注册在境外的这些中国企业就不需要大费周章改变公司架构，而能直接在境内交易所发行CDR，投资者用人民币就可以买到他们的股票。

   以及A股已上市的新经济细分领域龙头三个板块将迎来投资机遇。而CDR则在发行成本、时间、手续、保留现有架构等方面有着明显优势，对于有意回归的中概股公司或者尚未上市的独角兽企业，无疑是重大的制度红利。那么，随着后期CDR的实施以及大量独角兽企业上市，A股市场会发生哪些变化?CDR的推出，只是我国发行制度改革的一个缩影，仅就CDR而言，会对高科技类上市公司产生直接影响。

   《从主线挖掘投资机遇》

在A股历史上，每个制度红利的推出，都会孕育出重大的投资机遇。随着CDR及大量独角兽企业上市，投资机会将主要围绕三条主线展开。

第一，龙头券商有望受益。存托凭证发行主要涉及两大中介金融机构：存券机构和托管机构。金融混业的美国市场，ADR的存券机构主要由商业银行来承担，纽约梅隆、花旗银行、德意志银行和JP摩根是全球最大的四家DR存券机构。上交所课题研究《NASDAQ中国上市公司发行CDR可行性研究》中指出，相对于商业银行来讲，我国证券公司更适合成为CDR存券机构。

存券机构需要熟悉国内外证券市场运作、具备安排证券发行能力、有上市推荐和担保能力、具备与托管机构、律师、会计师和证券登记结算机构的协调能力。因此跨境协调能力强、托管和清算能力强的证券公司将受益。

第二，具有业绩支撑的受益独角兽上市的公司，如参股等。根据2017年12月胡润研究院数据显示，国内独角兽企业达到120家，涉及互联网、金融IT、医疗等行业，而在这些“独角兽”企业中，高端制造、云计算、人工智能、生物科技这四大高科技行业占比较高，达25%。

第三，A股已上市的新经济细分领域龙头。为了避免市场资金大规模转移带来的抽血效应，海外中概股回归A股的量级和节奏应该会有所控制。与此同时，监管层对代表新经济的优质企业扶持仍将继续，不妨将视角转回已经在国内上市的新经济优质企业。

从主营业务看，有没有核心的技术和产品，与同行业对比的亮点在哪里，这是构成企业护城河的关键;从发展趋势看，是否具有技术代表性，这决定了企业的成长性预期;从经营业绩看，是否有持续获利并稳定增长的能力。具体可以多关注工业互联网、云计算、人工智能、大数据等领域。所以这些板块将会在2018年爆发，现在正是建仓时。