摘要：

卫光生物于2017-6-16号IPO上市，迄今为止没有任何一份年报，那为啥还要拿出来写呢？因为其IPO报告可以让我们更清楚的了解血制品行业。

如果你非常了解血制品行业或者已经认真研究过卫光生物的IPO招股说明书，那你就不用继续看下去了......如果你不清楚，又不想看那厚厚的几百页，或许可以看以下内容，会有初步的了解。

血制品行业隶属于生物制品范畴，其产品主要以健康人血浆为原料，采用生物学技术分离而成的生物活性制剂。简单来说，就是从血液中进行提纯。

Q：血液品行业的主要产品有哪些？

A：血液制品主要包含三大类（国内能提取）：

1. 白蛋白类产品（2种）：人血白蛋白、冻干人血白蛋白

2. 人免疫球蛋白类产品（9种）：静注人免疫球蛋白、冻干静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、静注乙型肝炎人免疫球蛋白、冻干静注乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、组织胺人免疫球蛋白。

3. 凝血因子类产品（5种）：人纤维蛋白原、人纤维蛋白粘合剂、人凝血酶原复合物、凝血酶、人凝血因子VIII

Q：人体血液组成成分？各种蛋白的比例是多少？

A：图片来源于卫光生物IPO招股说明书。

Q：这么多产品哪些产品经济效益最好？

A：图片来源于卫光生物IPO招股说明书。而且是国际的情况，相信国内的情况也差不多。（这可是评估公司竞争力的重要参考之一哦）

Q：什么是单采血浆技术？与平时的无偿献血相同吗？

A：与平时无偿献血不同的是：平时采的是全血，而单采只是采血浆。其他的大家还是看图吧。图片来源于卫光生物IPO招股说明书。

Q：既然血制品供不应求，那为啥不能快速扩张发展？

A：血制品的发展受制于原材料（血浆）的限制。而血浆的采集量主要受单采血浆站的数量和单个单采血浆站的采浆量。单个单采血浆站的采浆量受献浆员数量和献浆频率限制。而这两者要在短时间内快速提高，似乎比较困难。要想快速发展，似乎只有提高单采血浆站的数量。这也不外乎两种方法：新建和并购。新建的需要时间，从审批到正常运行一般要等3-5年。并购呢？快是快，但是大家都知道是稀有的，所以要么高价买，要么人家不卖，同时也因浆站数量的不断减少而越来越困难。当然，还有一种方法：提高血浆的利用率。这就要凭公司的实力，谁强谁就有可能成长最快。

最后，既然提到了卫光生物，那我们也简单了解一下，为后面的血液制品企业对比做一个基础的了解：

卫光生物可以生产9种（21种规格）血液制品，据2017年半年报显示，其营业收入达3.12亿。各产品营收贡献组成比例：人血白蛋白（43.94%）、静注人免疫球蛋白（39.23%）、狂犬病人免疫球蛋白（8.18%）、破伤风人免疫球蛋白（4.16%）和其他（剩余比例）。从产品线上看，公司并没有涉及超额收益的凝血类相关产品。

公司目前拥有7座单采血浆站，分布于广西和广东。2016年的采浆量达319.52吨。

IPO募集6.23亿资金主要用于特异性免疫球蛋白和凝血类因子类产品（超额收益的部分）的产业化、单采血浆站的改扩建和工程研发中心的建设。同时，还有部分用于偿还银行借款，降低资产负债率。好了，故事就讲到这边，以后就等着看公司做的怎么样？