大盘回顾

昨日权重蓝筹尾盘出现企稳，今天预期会反弹，可惜冲高回落了。银行早盘借着利好上去后，市场主力的承接欲望并非很强烈。独倾个人觉得，重点问题在时点之上。在当前会议期间，市场对于指数的大幅上行并没有做大多预期，从保险和消费股作为最去年最为强势的白马股，也出现冲高回落也可以看到。

今天，整体来说热点不多。而这种时候还是妖股横行，特力A强势2板+四天三板，带动一批老妖股，海欣食品、贵州燃气上板，另外贵州燃气上板又带动次新+燃气概念股活跃，如佛燃股份等。而特力A能过四天三板还是得益于深圳板块超预期，并且今天带动炒地图模式初现，海南、雄安、上海、粤港澳等部分个股有望面临炒作。

次新和独角兽方面。万兴科技作为次新+独角兽概念早早5板，创业黑马也上4板，但是尾盘出现开板的情况，宣亚国际强势三板。另外，高送转今天活跃，泰合健康无疑是人气龙头，然后次新+高送转个股活跃。

独角兽概念整体来说，人气在下降，这也符合预期，而科技概念，工业互联、芯片等个股活跃。特别是工业互联中的工业。前期是互联为主不排除工业股中近期有望得到挖掘。蓝筹股低与预期，上证在破年线，短期仍然会保持震荡的格局。最近四板个股比较多，很可能会出一波妖股行情。但是，谨慎追高，2板以上不建议参与。

技术分析

上证日线：

今日K线早盘一度上攻到3300点上，而后在全面回调的情况下，逐步回落，指数再度回到年线下方，看来反弹之路没有那么一帆风顺。从MACD看，虽然下跌，但是仍然走出金叉，整体反弹的格局还未改变。而KDJ却出现掉头向下修复的走势，有波段调整的需求。所以整体而言，短期震荡格局偏大，耐心等待分晓。

从上证60分钟线：

从小时线形态看，今日四根K线，一阳三阴，整体呈现冲高回落走势。短期承压3300点，下方窄区间支撑在3250点附近。从MACD看，继续在0轴附近纠缠，没有明朗方向。而KDJ高位死叉下行，有调整需求。从目前的波动节奏看，不排除明日回踩3250点后，走箱体形态。

短期策略

最近咱们一直聊市场风格且没切换的问题。这个是中期策略，所以短期在无突发状态的情况下，变化不会太大。继续坚守。而近期对于权重蓝筹和周期聊得较多，而对成长股中少数值得去做的优质标的，没怎么深入聊。今天就重点聊聊这个，咱们从独角兽这个概念出发。

首先，我们来看下目前全球认可的一批独角兽的企业是一个什么样的情况？

截至2018年2月底，全球独角兽俱乐部共有230家企业，总市值达到8019亿美元，分布在23个国家，有7个国家拥有3个及以上的独角兽。其中113家独角兽企业位于美国，达到全球独角兽企业总数的49％，中国以62家独角兽企业紧跟其后。美国独角兽分布于23个行业领域，其中互联网服务和金融行业的企业最多；中国独角兽分布于18个行业领域，电子商务和互联网服务领域企业最多。

而中国独角兽公司估值前12名的企业：

而在IPO的绿色通道指的四大行业：高端制造、云计算、人工智能、生物科技四大行业的独角兽企业数量为29家，占比达到25％。其中，高端制造类企业居多且总估值排名靠前。

上面基本是大家可以了解当前到底什么样的公司是独角兽企业，和当前的一个格局分类。当然也不是说上市公司中没有，像一些好公司也是有望成为独角兽甚至超越独角兽的存在的，只不过还需要时间去证明。

而这些科技类的独角兽公司他们能成为顶级的企业，其核心靠的是什么？

独倾认为就是技术。科技公司的核心还是靠技术吃饭。这个是内在骨子里能够硬气的根本。那么技术就离不开研发。无论从当前技术实现还是未来技术储备，都不可或缺。

于是，独倾对创业板、中小板、主板的研发费用进行统计发现，创业板研发费用/营业收入比例由 2015 年 2 季度之后由 8.8%震荡下降至 6.5%的水平，而同期主板研发费用/营业收入从 2015 年 2 季度的 4.78%上升至 10.7%，反超创业板。（注：投资者需要注意的是超过 2000 家上市公司研发费用/营业收入在 3%-4%的区间，而享受高新技术税率优惠的硬指标研发费用/营业收入为3%。）

而同期 BAT 三巨头研发投入/营业收入比例，在 13%-18%之间。再看金额，2016年创业板整体研发投入为 369.97 亿元人民币，而 BAT 三家研发投入 2016 年就超过 390亿人民币。

那么，是不是可以这么说，创业板整体的研发投入，还不如 BAT 三家多？因此，可以这样认为以创业创新自居的创业板中存在众多伪创业、假创新的公司，至少整体的环境来看是这样的。

再加上，未来“独角兽”个股将不需要绕道借壳，一些壳资源的需求量将明显减少。退市制度逐步完善后，一些垃圾公司在市场的价值进一步被压低了。这也就是说创业板的估值将受到非常大的压制，没有业绩支撑、没有创新动力的公司将在市场中被边缘化，直到被退市。

所以，大家现在再来解读独角兽上市，是对中小创的利好吗？中小创里面的好公司，比蓝筹里漂亮50还要少还要难找。所以，如果不能规避伪成长。那么从整体策略角度，做创业板的风险整体预期收益反而可能会更差。

所以，看不清弄不明的散户，不宜轻谈独角兽。因为万一不是个好公司，那很有可能就是一个地雷了。这也是独倾告诉大家，今年核心还是应该回归业绩主线。有业绩的，无论周期也好，价值蓝筹也罢，避免追涨，相对风险反而还会小点。

那么，我们如何去深入的了解一家上市公司，是不是好公司呢？独倾简单的总结了4点供大家思考：

1、行业未来前景可观，爆发的根本原因，爆发的持续时间是多久？

2、公司在行业的地位如何，持续性的优势是享受外在利好，还是公司内生因子？

3、公司目前的估值水平如何？公司在未来一段时间内，可以给予多少的估值。

4、市场目前对于这个行业或者公司一致性判断大概是什么一个水平，是否具备超预期的情况？因为超预期决定超额收益有多少。