IPO是锦上添花，不是雪中送炭

002070*ST众和，一家连续亏损三年、四年前年报一千万利润就在亏损边缘、五年前年报三四千万利润就是微利的上市公司，2015年第一年亏损时总市值高达200亿元，两年跌掉近90%，目前总市值还有26亿，市值虚高给大小非股东留下套现14亿元跑路机会的案例，值得监管部门研究和总结。

A股股权价值虚高，全流通股权分置改革推出时间太早太快，使A股成为了套现场所，成为了倒垃圾的场所。三五千万净利润的企业，体量太小，一笔投资失误就会让企业陷入亏损边缘，根本没必要IPO雪中送炭。

这种情况在A股不是个案，而且是普遍现象如乐视网、欣泰电气、金亚科技、尔康制药、天山生物、华虹计通、西部牧业、宝色股份等，估计有2000家上市公司都是业绩微利或亏损，而股权价值虚高，大小非股东无心靠实业赚钱，而靠卖股权赚钱。业绩微利或亏损的企业，股权价值却值几十亿上百亿，大小非股东套现十亿百亿。

在美股港股微利亏损企业的总市值非常低，折合人民币大约在一千万元到10亿元之间，上市公司家数占整个市场的比例有40～50%，反观A股市场总市值10亿元人民币以下的上市公司家数为0，20亿元以下的上市公司家数才5%左右，A股市场优质高价、劣质低价的优化资源配置功能低下。