做为二级市场的参与者，我们尽管是一直在做投资，但敢不可避免的跟市场打交道，我们的交易都是在市场里完成，离开了市场我们就没有了交易的渠道，那么做为一个投资者，我们应该如何来理解这个股票市场，它是有效的，还是无效的，是应该远离市场，还是应该亲近市场？

用经典的价值投资的思想来表述，市场既不是一直有效的，也不是一直无效的，也就是说，市场是时而有效，又是时而无效的。你可能会说这不是废话嘛，一会儿有效，一会无效，等于没说，但现实确实如此，市场如果一直有效，那么我们也就没有必要去主动调节投资组合了，因为只需要 买入指数，取得市场平均的收益就可以，因为市场一直有效，你不可能取得超过平均水平的收益，同时如果市场一直无效，那么价值不能决定价格，价格的波动完全是人为的，或者是随机的，那显然投资就更加无法持续了，因为所有的波动都是没有规律的，你能否赚钱就只有看运气了，而与投资水平没有任何关系了。

只有市场是时而有效的，时而有无效的，主动型的投资管理才有意义，才有可能取得超过市场平均水平的收益。当市场无效时，某些企业的价值被严重低估，这个时候我们去发现机会，并且买入这种低估的股票，当市场恢复理智，开始有效时，股票的价格就会恢复到它正常的水平，我们也就实现了收益，这显然是投资者利用市场的波动特性，来实现自己收益的途径。

对于市场，我们没有必要 走的太近，天天去关注，只需要偶尔去看一下就可以了，因为市场在大部分时间都是有效的，只有在一些特殊的情况 下，才会出现集体性的高估或者低估，这个时候才有投资的机会，大部分时间都是无聊的在估值区间内的波动，只有看着，无法动手。