指数化投资简介

何谓指数化投资？指数化投资就是依据股市某一个具体指数，选择指数中的全部或部份成分股，按其在指数中所占的比重分配资金而进行投资。投资者可以直接进行指数化投资。直接进行指数化投资虽然比较主动但对专业知识要求很高，操作起来相当繁重。一般适合于基金公司。投资者也可以间接进行指数化投资即直接申购指数基金。指数基金本身所做的就是指数化投资工作，投资者把资金交给基金公司，让其做跟踪和分配买卖指数成份股的工作。这样做就十分简单了，但比较被动。这适合于上班族投资者。

有没有一种方法，它比指数化投资更直接呢？有！这就是指数投资。

指数投资是投资者直接买卖指数本身的衍生产品。

早期的股市指数只是停留在标尺性阶段，并没有任何实际的投资意义或投资职能，因为投资者不可能直接买卖指数本身。然而20世纪70年代之后，新一代指数破土而出，其最大的创意在于它前所未有的投资职能。指数产品化的降临宣告了指数投资新纪元的到来。

目前，沪深市场的指数产品有ETF、A\B基金、股指期货、期权，推荐大家以ETF为主。

ETF即交易型开放式指数基金，也称交易所交易基金，可在证券交易所买卖，其交易方式与一般股票一样，而且交易便利、价格贴近净值、指数跟踪度高、还可以实现套利交易。ETF是一种投资组合证券化凭证，通过完全复制法或精选复制法紧密跟踪自己的标的指数，实质上是一个成分股组合，投资者可以长期持有，也可以进行波段性操作，具有很多的投资优势：

（1）、指数体系建立原则和调整规则带给ETF成分股的优势

指数体系建立的原则——ETF成分股在所有A股股票中最具市场代表性；行业内排名靠前；流通市值、成交金额综合排名靠前；

指数调整的规则——ETF成分股每半年调整一次，总市值排名在前10位的新股可以在第11个交易日快速计入ETF成分股。

从指数体系建立的原则和调整的规则中可以很清晰地看出ETF成分股组合的优势，用长期的时间衡量，但就调整规则这一点就使得ETF成分股永远保持“新鲜”，同时使得“市值”基础牢固并有抬高趋势的可能。

（2）、指数基金发展带给ETF成分股的优势

中国市场到目前上市的ETF基金有140多只指数基金，从国外指数基金的发展历史和规模看，目前我国仅是指数基金发展的起步阶段，后期还将继续壮大。指数基金在不同时段的陆续发行，其资金也将不断进入ETF成分股，牛市中能推动ETF成分股上涨，熊市中能缓解ETF成分股下跌。

（3）、ETF作为基金新产品的一种，本质上既具有封闭式基金、开放式基金的优点，又克服了两者的弊端，同时还具备其它的投资品种所不具备的特点：

1．透明度高——股票构成明朗，价格紧密围绕净值波动；

2．不易被操纵——没有业绩需要造假，没有题材炒作，没有所谓的庄家操纵价格。巴克莱全球投资的调查显示，ETF产品的投资者80％以上是专业买家，其中包括各种对冲基金；

3．流动性高，大资金进出容易—— 沪深300ETF、深证100、中小板和创业板等ETF每日成交都在数亿以上，50ETF每日成交在10-30亿之间。

 4．可规避个股的非系统风险——很少连续跌停板，不可能ST，更不会退市；

  5．研究和交易成本相对于研究和投资个股要低——不需要调研，研究元素相对较少；再者，行业和个股存在周期性，不能长期跟踪研究和投资，届时将调换，这也增加了投资的成本和劳动量；ETF就不同，它可以长期跟踪研究并可长期投资。如果一个人管理一个亿以上的资金，投资于ETF比投资股票要简单一些。

6．技术分析将被大大提高——完全可以放弃ETF成分股基本面研究，专心用K线理论、形态理论、切线理论、均线理论和艾略特波浪理论研究ETF标的指数走势，只需辅助宏观和政策研究即可；

7. 如果把完全被动式投资转换成积极被动式投资，就可以把ETF作为投资产品进行专项资产管理，尤其是适应大资金管理。这只需专注研究ETF标的指数的波动，把握住市场波动就可以了。

8.ETF是最理想的理财品种之一。作为投资者，在进行理财时会面对很多选择，存银行、买国债、买股票、买基金，还可以买保险，或者参与外汇和期货市场。那么，什么样的理财品种更适合投资者呢？我个人认为ETF是最理想的投资品种之一！对比一下ETF与储蓄、国债、期货和股票的特点，就一目了然了。

9.ETF是定投的优选品种。通过论证和统计显示，无论是中国基金，还是美国基金，也无论是公募基金，还是私募基金，大多数主动型投资都很难战胜市场。因此，在股票型基金和指数型基金的选择中，ETF就成了定投的优选品种。