据外媒报道，在线零售巨头亚马逊周一推出了不必排队结账的实体零售店AmazonGo。亚马逊的实体店扩张计划相当庞大，未来它们将在全美拥有超过2000家实体杂货店。无独有偶，近期阿里巴巴入股三江购物，打造线上线下融合“新零售”业态。三江购物股价暴涨约1.4倍，反应了市场对“新零售”业态前景的高预期。

业内人士表示，目前纯电商面临流量红利衰竭的窘境，而线下传统的供应链体系需要嫁接更高效、先进的互联网技术推动转型提效。电商与实体零售正从对立走向融合，线上线下融合的“新零售”业态，有望成为互联网时代下零售业变革主要方向。阿里巴巴、京东、亚马逊等电商巨头相继进入实体领域，o2o领域有望爆发。

零售商业面临新变局

进入2016年下半年，一股新的浪潮快速席卷整个零售商业。记者注意到，相对于过去两年来的实体店倒闭潮，一轮电商的关门潮也全面到来，并在业界出现了“未来纯电商必死”的论调。一些专注于电商行业的研究机构，于11月底发布了一份2016年“关门电商”的名单，其中包括云在指尖、美味七七、蜜淘、神奇百货、壹桌网等曾经红极一时的电商均关门。

面对今年以来，商业零售体系的线上线下加速融合，新一轮变天再次袭击零售商业。到底是纯电商必死，还是纯实体店必死？对此，京东集团副总裁傅兵告诉记者，“我不认为纯电商必死，最终还要看哪种效率和成本达到最优化。如果用户有需要京东不排除也会开实体店。最终零售商业形态到底会是什么样，现在谁也说不好，归根结底取决于企业应对商业环境变化的能力到底有多强。”

当前，无论是阿里、京东，还是三江购物、永辉超市，双方的合作绝对不只是停留于资本层面，更多的还是希望通过资本纽带推动线上线下融合后的新模式、新路径探索。灵基咨询研究总监胡洪森告诉记者，“无论是阿里对三江，还是京东对永辉的投资，双方其实都在探索新的业态，一方面解决生鲜、百货等商品的电商化，另一方面就是构建场景化的购物体验，比如说电商正在推的到家服务，用户在线上下单，则线下的门店负责配送。”

公告显示，此次阿里战略投资三江购物后双方将主要围绕“淘宝到家”和“创新门店”探索线上线下融合的新模式。此前已经合作一年的阿里和苏宁目前则完成两大业务融合，一是阿里天猫超市，全国主要城市的配送由苏宁物流承担；二是苏宁易购红孩子等业务进入阿里平台，享受一级入口引流。同样，京东与永辉合作之后，也为其京东到家的配送提供商品和体系支撑。

现在来看，京东等电商巨头从线上走下去，永辉、苏宁等众多实体店触网后从下走上去，最终目的不是融合，是通过融合探索并打造一个个新的商业零售场景，以“最低成本、最高效率”服务能力来满足用户群体个性化、差异化的需求。

研究团队认为新零售主题性行情的发动和延续是渠道变迁的时代所致，核心原因是消费互联网红利的持续消退，从PC端到移动端的整体增速逐年放缓，纯电商企业的持续增长依赖对实体零售的融合渗透，85%占比的实体消费蛋糕已成纯电商企业的猎物，线上与线下从分裂走向融合。本轮融合的出发点与过去进行的线下触网、线上支付切入有所不同，融合的目标是嫁接实体渠道、进军85%占比的实体消费市场。因此观察阿里的新零售布局，不难发现，不论苏宁云商、银泰商业、三江购物及其他可能的资产布局，目标在于实体商业的股权投资，通过股权融合实现真正意义的产业融合，将线上线下及物流实现充分对接，探索新零售。我们认为，不排除阿里的线下股权投资引发其他互联网企业的布局，针对线下商业股权进行军备竞赛，延续资本市场新零售的主题投资。我们应该看到，从今年双十一开始，未来压制实体零售估值的因素正在消退，反而因电商企业的股权投资而展开新一轮估值提升，继续加强布局。

同时天风商社也推荐了三条主线。

供应链优势：苏宁云商、永辉超市、小商品城、大商股份；

超市渠道优势：三江购物、步步高、中百集团、快乐购、红旗连锁；

百货场景优势：鄂武商、天虹商场、茂业商业、重庆百货、欧亚集团