今天主题:银行 煤炭 钢铁 人民币升值

大盘回顾

早盘低开50个点，基本操作，正常忽悠，没毛病。而后快速回抽，收盘涨了25个点。全天振幅又是70多个点。重点的方向：银行、煤炭钢铁周期类。无论是大盘，还是方向，咱们的研判，依旧精准。这也没毛病，基本操作。

银行股无疑是今天大盘最大的支撑！也没有让市场失望，而且这次银行股异动，既有农业、交通以及中国银行这样的大银行，也有中信、宁波、光大等小银行，比上次的分化要好。从咱们的研判看，指数积极点，银行还是有上的逻辑。短期可能有震荡，都是配置机会。另外还有在研判外动的猛的是航空和造纸。美股大跌，中国却抗住了，原因独倾在昨日分析过，这两个都是在提示人民币升值逻辑，咱们同美国金融环境是不一样的。

而今天拖累指数的是前期很多人看多的酒类。咱们前面说过这里及时酒类有涨，也不适合追了。其意义，就是防治于未然。这些时候，应该能够体会到独倾的用意。因为一旦你买了看涨了，即使走坏，绝大多数人也难走出看多的惯性逻辑。至少紧跟独倾的，这块的风险是没太大的。白酒走坏后，带着整个消费都出现补跌的情况，格力电器、美的集团也是补跌。这类板块，只能从长线角度去关注，短期高位跌的足够多才会有吸引力。

再聊聊农业， 这个概念完全是一号文件的刺激，整体反应低于往年表现。主要还是根本逻辑业绩因素的影响较大。短期，需要区分出品种，不可一概而论。

今日次新比较惨，新开板的次新都杀跌了。直接杀坏整个次新股的人气，目前可能需要一定时间修复人气了，毕竟市场重点现在在权重上。

技术分析

上证日线：

今日早盘，一波大幅低开，不属于释放情绪。只属于习惯性忽悠。而后全天收了一根吞没型大阳线，整体看，抱线结构继续看涨；趋势指标MACD高位死叉后，有企稳拐头向上的迹象；摆动指标KDJ继续底部拐头开始向上，目前还未金叉，有较强反弹趋势，短期有望攻击3500点。

在从上证60分钟线：

从60分钟线结构可以，发现其120周期再次得到强烈确认。那么本轮行情可以讲60分钟的120日周期作为生命线看待。MACD底部拐头并且金叉向上。KDJ小时级别超越100高位，短期波动结构有整体需求，但是日内整理概率较大。整体来看，短期市场震荡上行为主。

短期策略

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昨日独倾的观点应该说的清晰而明白，对外围市场的影响也是提出了自己的理解。市场这里整体的思考，在趋向更加理智。往常可能宣泄下来就下来了，但是，我们也说过这里投资者成分这几年变化明显，机构力量逐步加强。所以，这里在情绪和理智之中，理智胜利。那么从这个角度去思考，18年乃至以后，可能大家要注意谨慎选择和参考各位“名家”的观点，市场越来越偏机构化。独倾好歹也是正规机构出生，至少不会胡乱去指指点点。说这些可能会得罪一些人，但是想到网络发达大家每天看的东西很多，所以，还是希望大仔细甄别、谨慎为好。

扯远了一点。回归正题，今日要聊的不是一号文件，因为这里还存在一些不确定性的东西。最近也在和很多机构电话会议做的很多，谨慎一点好。今日重点聊下，人民币升值逻辑这块会不会形成一波新的热点。

下图为CFETS人民币汇率指数（现在人民币是一揽子货币政策，而非以前盯准美元的单锚政策，所以用CFETS来看人民币强弱更加准确）：

我们可以看到，从17年5月26日见底后，开始就持续走强。而巧不巧，纸业龙头太阳纸业也几乎是再5月26日左右见底：

实际上，人民币升值正相关影响最大的，就是航空和造纸行业。纺织作为出口导向，赚的外汇，所以相对是负相关的。航空是油价影响，很好理解。

简单说下对造纸的影响。由于我国废纸利用率不高，使得造纸行业进口纸浆量庞大，目前造纸行业的原材料纸浆70%依赖进口。而纸浆消费量占全球比重超过一半。人民币升值，会导致进口原材料实际价格下降。而且近几年随着环保等因素，纸价已经连续上涨，使得龙头上市公司业绩大幅改善。环保带来的限产，使得纸价上涨，带来造纸行业的业绩改善。而人民币持续走强，则会带来的是上市公司盈利有望实现超预期。市场现在不仅仅看重业绩好，而最喜欢的是超预期。

而航空，叠加年末出行高峰的季度性景气周期，同样带来了共振的逻辑。因此，这里也是上涨强势原因。加上，近期外围市场波动剧烈，市场自然会把注意力集中在汇率、货币政策预期、流动性等国家层面宏观指标上。所以，这里人民币升值逻辑这里需要适当的关注其延续性了。

那么，除了这两个板块，进口出为主导的外贸行业，随着改革开放超预期的口号，或者也将迎来利好周期。

最后，近期独倾一直在强调，在慢牛行情中，就要调整震荡行情的思维切换到牛市思维。调整时间和深度，都可能比预期要短要少。现在来看，独倾的这个话，应该是得到了市场的验证。

近期很多朋友问，独倾为什么这么乐观？估计今天要感叹，为什么这么准了。因为独倾是过来人，与很多人不同的是善于思考，每次都会去总结和反思。然后，下次做的好一点，现在研判只是久而久之的积累而已。波澜不惊的脸，不是说说就能练就的。而绝大多数过来人，都是周而复始，循环下去，一轮又一轮的同机会失之交臂。希望这次的行情，大家能对此有所体会。

今天就到这里，咱们明天见！