周一沪指在顽强的抗住了美股暴跌的影响后，展开绝地反击，在权重银行、保险、钢铁、煤炭的拉升下一路走高，最终收出阳线，殊为不易！

   不得不说，市场分化仍然严重！相比于沪指，深指和创业板指数还是较弱，沪强深弱的格局仍然延续！相较深市和创业板已经跌破中短期均线明显开始走弱，沪指则是在30日均线附近明显企稳，当然这要得益于沪市权重银行、煤炭、钢铁等板块的推升！

   从资金面来看，也为市场的企稳提供了有利的条件！在1月信贷额度释放以及银行表外回表等因素的支撑下，1月新增信贷将超预期达2.8 万亿。另一方面官方公布2018年1月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，虽比上月回落0.3个百分点，仍与去年同期持平，制造业继续保持稳步扩张走势，经济形势也支持股市整体偏暖。

  但从另外一方面来说，资金仍然是青睐于大为美！因为这些大的蓝筹个股确实业绩得到改善和提升，低估值的效应得到显现！而从中小板和创业板业绩预告情况看，与之相比还是有差距的！

  因此我们看到在调整之际，这类大盘往往是最为抗跌的，而且会率先企稳反弹！另外上周市场的调整既有预期之中的基本面原因，也有预期之外的情绪面原因。也就是说，市场下跌调整具有合理性，但加速下跌、大面积跌停则是恐慌情绪所致。我们要对金融监管具备底线思维，即金融监管是在防范化解金融风险之下展开的，不能因化解风险而产生风险，当因为监管而出现恐慌，并可能影响稳定的时候，监管措施也会相应进行调整。

  所以春节之前我们继续看好银行、地产及周期行业大盘蓝筹股。供给侧改革推动行业集中度提高，大票更为利好。

   最后我们要认识到当前股市的调整，其实是中国经济调整、中国金融去杠杆、中国证券市场法治化的必然结果，这种波动也不会是一次性的，而是会伴随整个长周期治理的阶段。后市的这种波动仍然会有延续，对此我们有必要保持清醒认识！