为了让大股

东嫡系资产连城数控顺利从新三板转主板，作为后娘养的隆基股份也是拼了，把双方的关联采购额，一下子提到了15亿元的级别！

更可疑的是，按说，正常的关联交易，光明正大地披露就是，但问题是，隆基股份却在公告中对双方之间的实际关联关系遮遮掩掩，欲盖弥彰。

财报研究院调查公开材料后发现，隆基股份与连城数控之间的关联关系，远非公告中轻描淡写的那么简单。在两名大股东和董事面前，隆基股份最多只是个后妈养的，而连城数控才是其亲儿子！

同时，作为大股东嫡系的连城数控，在收到来自隆基股份连年的巨额大单之后，虽然财务报表上一下子靓了起来，俨然成了新三板的明星，但在刨去关联交易之后，其业绩的实际含金量也不由得不让人生疑……

15亿采购助连城数控转板IPO

隆基股份12月20日一口气连续发布了11条公告，尽管既是周末，同时公告数量还不少，但眼尖的投资者还是发现，在上述11条公告中，一条关于2018年度关联交易的预计公告格外引人注目。

根据这份公告，隆基股份预计2018年将与4 家关联方发生总额约16亿元的关联交易，其中，辽宁大连的连城数控占据了上述关联交易的绝大多数份额。隆基股份预计，2018年，公司将向连数控签订设备及劳务采购合同金额共计超过15亿元。

隆基股份与

连城数控之间到底存在啥关联关系？

根据隆基股份披露的材料，公司董事李春安、钟宝申均在连城数控担任董事一职，其中李春安为连城数控董事长兼法人代表。同时，李春安和钟宝申还是隆基股份的第二和第七大股东，分别持有隆基股份10.96%和1.77%的股票。

此外，财报研究院还发现，连城数控是一家新三板挂牌公司，有市场传言称该公司一直在筹备主板IPO计划。因此，隆基股份2018年的这纸15亿的采购大单，无疑将给处于IPO路上的连城数控业绩增色不少。

实际上，隆基股份对于连城数控的支持，近几年从来就没有断过。以最近两年为例，连城数控披露的数据显示，2016年，隆基股份向连城数控采购了至少1.63亿元的商品及劳务。

到了2017年，双方

签订的采购合同额骤然扩大到9.8亿元，但截至2017上半年，实际只发生了大约1.60亿元。

上市公司对真实关系遮遮掩掩

财报研究院发现，在这起关联交易中，尤其值得注意的是，隆基股份在披露与连城数控间的关联关系时，似乎有意遮遮掩掩，对双方间的真实关系明显在避重就轻，企图瞒天过海。

单从隆基股份的公告来看，除了公司两名董事同时还担任连城数控的董事之外，双方似乎并没有进一步的其它关系，但据财报研究院了解，双方间的真实关联关系，远非隆基股份公告中透露的那么简单。

据悉，李春安和钟宝申两人不仅仅是隆基股份和连城数控的双料董事，更是双方的双料大股东。公开资料显示，上述两人是连城数控的实际控制人，并签有连城数控一致行动人协议。其中，李春安个人持有连城数控6.8%的股票，而钟宝申所控制的沈阳汇智投资则持有连城数控44.93%的股票，结成一致行动人之后，上述两人话语权超半数对连城数控形成绝对实际控制。

此外，需要指出的是，从持股权比例来看，李春安和钟宝申二人虽分别是隆基股份的第二和第七大股东，但在隆基股份实际控制人李振国家族面前，他们对隆基股份

并没有实际控制权。

“这也就是说，对于李、钟二人来说，隆基股份充其量只是个后妈养的，而新三板公司连城数控才是他们的嫡系资产，隆基股份在公告中对这一层更敏感的关系遮遮掩掩，并没有如实披露，其动机不得不让人生疑。”分析人士说。

连城数控亮丽财报水分多

公开资料显示，在收到来自隆基股份连续不断的巨额采购大单之后，相较其它绝大多数新三板挂牌公司而言，连城数控无疑鹤立鸡群。不过，在分析人士看来，在刨去与隆基股份的关联交易之后，连城数控“脱水”后的业绩到底几何，恐怕不容乐观。

连城数控披露的财务数据显示，2017年上半年，公司实现营业收入2.46亿元，同比大幅增长64.82%；实现净利润3745万元，同比翻番。2016年全年，连城数控实现营业收入3.75亿元，实现净利润5708万元。

由于隆基股份2017年上半年和2016年全年分别向连城数控采购了1.60亿元和1.67亿元的商品及劳务，据此测算，来自隆基股份的友情支持，占到了连城数控2017年上半年总营收的65%，占其2016年全年总营收的44.5%。

这也意味着，在刨去与隆基股份的关联交易后，连城数控2017年上半年的“脱水”后营收只有8600万元，而2016年全年“脱水”后营收也只有2.08亿元。也就是说，不出意外的话，2017年上半年，连城数控“脱水”的营收，很可能是不升反降的。

“连城数控大半张的财务报表，都是关联方隆基股份贡献的，其存在严重的关联交易依赖症，在褪去关联交易的水分之后，连城数控恐怕要在新三板从凤凰变乌鸡了。”上述分析人士说。

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