在连续的上涨后，指数终于歇了口气！但是在指数的调整过程中，有个板块却逆市走强！其板块个股多家涨停！这个板块就是化工板块！

化工板块的走强并不是偶然的，这要得益于其业绩的快速增长！

我们注意到化工板块业绩保持强劲增长，领先A 股整体平均。根据Wind 一致预期，2017-2019 年盈利预测同比数据显著高于A  股全体，2017 年前三季度在扣除非正常性损益后，化工板块归属净利同比增长103%（vs全A股同比增速24%），同比增幅中位数43%（vs  全A  股同比增速中位数32%）；但指数表现上，2017 年化工板块累计下跌9.1%（最大涨幅达19.7%），同期沪深300  指数上涨21.8%。目前基金持仓已至历史底部，板块估值有待修复，所以后市化工板块存在较大的补涨需求。

另外关于大盘当前最关键的因素是，市场是否已经从存量博弈模式转变为了增量博弈模式。

我们注还意到近期新增投资者开户数已经连续两周快速回升、融资融券余额快速增长，两市融资余额增至10662.59亿元，刷新2016年1月11 日以来新高，另外陆股通资金流入加速、公募基金快速发行等迹象均表明场外资金入场开始加速。

外部资金流入的规模已经开始逐步影响到了市场的运行节奏。在经济增速回落的预期被12  月份经济数据证伪后，市场对2018  年经济增速稳定的预期快速提升。虽然金融监管仍在继续，但宏观资金面依旧相对稳定，市场无风险利率上行空间有限。

所以我们得出股票市场微观资金面边际改善的结论。在弱势美元背景下，外围风险资产的强势刺激了A 股投资者风险偏好的回升。经济增速预期稳定、风险偏好快速回升叠加无风险利率的相对稳定，使得市场依旧存在向上运行的基础。场外资金的加速入场，使得市场向上空间被打开。

总体来说，沪指的上市趋势已经确立，趋势的力量非常强大，任何一个投资者，投机者都必须跟随趋势，所以短期来看，即使指数出现回调也是实属正常！

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