恒生指数创下收盘的历史新高，而美股创出历史新高的现象更是频繁出现。实际上，纵观港股与美股的本轮上涨行情，已经分别走出了近两年时间以及近九年的时间，而纵观全球股票市场的近年来表现，也基本上呈现出全面牛市的运行格局。

  至于A股市场方面，虽然整体表现并不逊色，且以上证50为主的市场指数更是实现了13连涨的表现，指数局部性牛市行情也基本上得到了确认，但纵观整体市场指数方面，近年来的表现仍然离不开震荡市场的运行格局，而创业板指数、中证1000指数更是仍处于下降通道之中，其熊市运行格局仍然比较突出。

  实际上，纵观近年来的A股市场表现，可以认为是白马股、大蓝筹表现最为积极的年份。在此期间，走出了中国平安、中兴通讯、京东方A、爱尔眼科、招商银行等具有标志性的牛股。至于港股市场乃至美股市场方面，近年来表现最为亮眼的上市公司，多离不开我们熟悉的面孔，如港股市场的腾讯控股、中国恒大、融创中国、吉利汽车等，又如美股市场的亚马逊、阿里巴巴、苹果等。

  一方面是市场指数迭创新高，另一方面则是个股表现持续分化，这也是近年来全球股票市场的真实写照。

  事实上，虽然A股市场这些年来的个股分化现象愈发明显，但纵观全球股票市场，尤其是我们熟悉的港股、美股市场，其个股之间的分化程度也是非常明显的。言下之意，则是在市场指数不断走高的过程中，不少个股的表现并未跟随着市场指数的涨幅，反而还出现了逆势调整的走势，而跑输同期市场指数表现的个股还是为数不少。不过，纵观近年来A股市场的表现，虽然部分白马股、大蓝筹股迭创历史新高，但市场指数仍处于比较缓慢的爬升状态，甚至并未修复2016年年初熔断机制匆匆落幕前的高点，而对于这些年来A股市场的走势，可以用“淡定”二字来形容。

  赚了指数，却不赚钱，这恰恰是近年来股票投资者的真实写照。确实，纵观这些年得以跑赢同期市场指数的个股，就大概仅有少部分的个股，而如格力电器、中国平安、招商银行、贵州茅台等家喻户晓的上市公司，则是在市场不经意间接连创出新高，并推动着市场指数的爬升。但，在另一方面，虽说近年来属于白马股、大蓝筹的年份，但这并不意味着所有白马股、大蓝筹上市公司，都会获得如此良好的表现。

  在此期间，以上证50样本股为例，虽然整体指数保持稳步爬升的运行格局，甚至形成了局部性的牛市走势，但对于不少上证50样本股而言，其这些年的表现恰恰与指数形成了背离的走势，如中国银河、中国交建、上海银行等。对于这类型的大蓝筹，即使基本面状况并不逊色，且属于上证50样本股的范畴，但从这些年的股价表现来看，却明显跑输同期上证50指数的走势，而影响股价分化表现的因素，既有限售股解禁的压力，也有资金控盘程度的影响，同时还可能存在盈利增速差异以及行业稀缺性等影响因素。

  由此可见，即使同属同一市场指数范畴的个股，尚且存在如此明显的分化表现，那么对于整个市场而言，个股分化的程度也将会更为显著。或许，对于投资者而言，要么持续关注着中长期走牛的白马大蓝筹股票，要么参与到指数型基金、ETF等标的之中，以获得接近同期市场指数的投资收益率。

  对于近年来的市场表现，或许被认为是A股走向港股化的趋势。与此同时，在个股持续分化、大资金大机构持续抱团取暖的背景下，同样也加剧了A股港股化的发展进程。但，鉴于A股市场的自身发展条件，机构化程度以及白马大蓝筹内部的显著分化等现象，就现阶段而言，A股市场尚且不能认为属于真正意义上的港股化运行格局，而对于近年来的市场现象，或许更适合描述为“强者恒强弱者恒弱”的机构抱团时代。

  确实，对于一个以资金作为主导的市场，更为核心的影响因素，莫过于大资金大机构的动向。然而，对于大资金大机构而言，它们的投资理念以及参与的深度就颇显关键了，而这也将会直接影响到市场的投资机会。但，不可否认的是，随着大资金大机构的陆续加入，A股市场机构化步伐也将会愈发加快，而随着A股机构化程度的持续加深，也将会逐渐改变以往以散户作为主导的市场环境，而如何适应机构化时代下的投资环境，不轻易遭到市场的淘汰，这或许还是普通投资者最需要解决的问题。