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TCL集团(000100)证金公司持股成本4.4元—5.5元 ,慢牛可期

牛牛选股   / 2015-08-17 12:02 发布

        根据公告日期8.5日,证金公司持有股份占总股本3.4%,占流通股的4.5%左右。证金公司 持股区间成本应该是在4.4元—5.5元 之间。4.16亿股,总成本约是20亿。而股票最近日交易量为10亿到50亿之间,不可能在一天之内完成增持。目前TCL集团股价进入慢牛上升阶段。

从技术上看股价运行到5.5元以上,证金公司的股票才会完全解套。


从基本面上看TCL的盈利和财务相当稳健。下面是瑞银证券的研报:

瑞银证券-TCL集团-000100-华星稳定业绩,继续拓展服务盈利点

        收入和业绩稳步增长,扣非后净利润增长较快  
        公司发布2015年中报,上半年实现营收467亿元,同比增长6.6%,归属于上市公司股东的净利润16.2亿元,同比增长10%,基本每股收益0.14元。 业绩略低于我们预期,主因是多媒体业务盈利没有改善。 但扣非后归母净利润12.1亿元,同比增长120%,联营企业花样年带来的非经常损益减少。  电视营收增长放缓,但服务性盈利不断开拓  
        上半年公司液晶电视销量772万台,同比增长2%,营收同比增长1%,但受中国市场竞争激烈和人民币汇率影响,净利润下降20%,随着人民币开始快速贬值,我们预计下半年该业务盈利将回升。智能电视累计激活用户906万台,日均活跃用户数达344万,比去年底增长52%,活跃率达38%。服务领域的新盈利点拓展顺利,公司预计全年智能电视流量分成超5000万元。同时欢网、全球播、在线教育等进展顺利,双"+"战略继续推进。白电业务稳步增长,空调和冰箱销量均增长6%左右,好于行业,盈利下滑源自合肥基地投产。  华星光电贡献主要利润,通讯业务稳定增长  
        上半年华星光电实现净利润12.4亿元,同比增长26%,仍是公司利润的主要来源和稳定器。华星的玻璃基板投片量同比增长3.3%,T2今年4月开始进入爬坡期,我们预计投片量将逐季提升,但须关注折旧增加对业绩的影响。上半年手机销售3484万台,同比增长16%,继续保持较快的增长态势。其中智能机2088万台,同比增长39%,占比提升到60%。但由于均价下降,手机业务收入增长8.9%,净利润增长5.3%。  估值:维持盈利预测和评级,目标价8.15元  
        我们维持公司2015/2016/2017年0.33/0.40/0.47元的EPS预测,基于瑞银VCAM工具通过现金流折现(WACC  7.4%),得到目标价8.15元,维持"中性"评级。