新年伊始，多头主力展开了温和的攻势，新年至今虽然只有不到10个交易日，但连绵不断的阳线给2018年股市增添了喜气。尽管2018年以来时间很短，市场风格未变，上证指数跃上3400点，大盘权重大的一半股票在涨，而一半股票在跌，但大盘在涨总是好事，只要市场有上攻的动力，个股和板块风水轮转是早晚的事，市场的比价效应总会发生作用的。

近期市场扩容处于低迷期，这是一个值得关注的问题。本周只发三个新股，而下周目前只见两个新股发行，这种情况好久不见。本周召开的新年首次IPO发审会，原定审核5家，结果两家临阵撤离，剩下的三家两家被否，这样的节奏前所未有。现在IPO的空窗期，是由于三月前新一届发审委成立后，将IPO的通过率由原来的90%下降到了50%左右，IPO的独木桥更窄了，这种延后的效应，已经审核通过的新股蓄水池大幅减少，一级市场缩量的效应到现在开始显现出来了，新股上市数量的减少，对二级市场是件好事，增量减少了，存量炒作就热闹了。

除IPO融资放慢之外，再融资的速度也放慢了。现在的再融资主要方式是发行可转债，在现在可转债发行的排片表上，2018年还是个空白，2017年岁尾的几十个可转债发行，总体而言，并没有产生什么财富效应，可转债一上市跌破发行价，使那些热衷于不花本钱就进行信用申购的人兴味索然，算总账一个个申购下来也赚不了什么钱。而个别大股东临阵放弃申购，将承销商套了进去，这样的游戏接下来怎么玩下去，也有待时间检验。可转债在年初暂且休息是再融资压力减缓，对股市也是一件好事。

就眼下而言，需要多关注年报行情。从下周开始，年报将接踵而来，年报最重要的看点是国家队的动向，这个特征也是近两年来新出现的题材，通过对比年报的前十大股东的变化，可以看出国家队的动向，现在国家队的职能从原来的救市转变成了掌控市场大局的超级主力，而且越战越勇，所以跟着国家队走应该是今年选股的一个主要原则。另外分配方案也是一个重要看点，这是一个年年都火爆的个股行情，与大盘走势关联度不大，分配方案从现在开始博弈，从时间上看，基本上可以博弈到上半年末，从博消息到题材兑现、再到除权填权有一个差不多延续半年的行情，这个热点主要集中在次新股上。至于业绩，已经没有多少悬念了，由于有半数公司已经公布了年报预告，而没公布的公司业绩应该与去年年报相差无几，因此年报有看点，但这看点引申到行情已经基本上没有了，因为差不多提前兑现了。

新年股市交易只经过短短两周，上证指数已经产生了3.5%的升幅，有些板块和个股升幅达到了20%。从现象上看，这两周交易指数大涨，但一半股票还是跌的。指数权重大的股票还在涨，而其它股票依然不涨，市场的这种冰火两重天格局，从去年延续到现在，在2018年两周交易中，似乎又看到了这种激情再现，感觉市场的套路没变。面对这种态势，投资者还是要坚守价值投资的理念，持有物有所值的股票，跟着大机构主力走，才能在2018年的市场中捕捉机会。（金融投资报）