管理 1，总纲

一旦切入熊市模式操作，最大的总决就是遵守以下规则：

市值较历史最高市值回撤10%减仓，回撤20%暂时清仓，不论什么股，也不管有多看好的理由，先保命，再图利。“得失”先重失。。。

为何是10%，因为10%只要11%就能涨回去，又为什么是20%，因为只要25%就能收复。一旦到30%，就要43%才能回去，难度大幅提高。当你心里 总是有这两个卡守着的时候，你就会异常重视你的组合配置，异常重视你的市值，钱就不会那么容易亏出去。弱势的时候钱才是钱，筹码显得没有那么重要，因为筹码也在不断下跌，培养钱的概念，牛市赚股，熊市赚钱。。。。

牛市可以放宽，因为过于重视回撤会同时牺牲收益。所以，切入熊市模式一般我是在：牛市后期和主跌段过后的漫长猴市期，为的是等待下一轮牛市的到来。保住了命，就能放手在牛市中前场拼命一搏

2，现金

牛市我很强调不要踏空，踏空是牛市尤其是中前期首要防御的一个动作。可以弱化现金的作用，因为现金是会大幅拖低收益的。

熊市完全不同，现金的作用对大多数人而言是至关重要的，因为现金就是退路，就是希望，熊市的现金同样也会对长期复利做出贡献，因为大部分时候熊市的现金是能跑赢指数的。

所以我说，牛熊的做法有的时候就是这样矛盾，一旦你转变不及时，那一种做法的极致就会在另一种世道中形成反向绝杀。

3，控回撤

控制回撤的关键
1，组合
2，仓位
3，节奏

基本上只有上面三种办法能有效控制回撤。

可以通过组合配置和微调来达到市值波动可控的目的，一般攻的时候偏激进，配置同向化。守的时候偏保守，配置互补化。

组合没有办法处理了，说明可能迎来系统性风险，只能动用仓位，因为很可能都跌，只有现金才能减缓回撤速率。

仓位还是没办法处理，有本事的只能通过节奏和利用波动再次试图减缓回撤速率，当然，这个如果用不好，会反向加速。得不偿失！

最后实在没有办法控制回撤速率，只能动用终极绝杀武器：空仓！

当然还有跨市场对冲，但我不会。

我个人是能用组合用组合，实在不行靠节奏，节奏不行再减仓，减仓不行就空仓。等待下一次确定性大的机会，再进行下一次循环，为的是让自己能常呆在市场，因为对于低估的东西，涨起来是确定的，唯一不确定的是时间成本。股指总是螺旋向上的，而被低估的有价值的东西总是能回归的。

以上就是我控制回撤的一些心得，也是熊市经常用到的大道理，送给大家！

4，抢反弹

在弱市中，因为有的时候会用到减仓甚至空仓的动作，这就腾出来部分现金，这部分现金就是机动部队，怎么准确的调动这些部队，关乎整个市值的稳定，因为大部 分时候，持仓是贡献负收益的，靠抢反弹的准度平滑收益。那该怎么抢反弹呢？这是一个不断的试错和纠错的过程，错了，是肯定要下一个平台的，天下没有神人， 可以一抄即中，而是应该客观的看待，错了，认错，等下一个机会，而不是只懂抱怨和后悔埋怨。直到在下一次抄底的时候，准了，市场也稳了，开启日线反弹，则你开始静气持股。。。这个道理不难，只是很多人不够果敢而已...

老喜欢空仓的人，又空仓受不了寂寞和勾引的人，是很容易追涨杀跌的， 因为心里本能是想利润最大化和风险最小化。而熊市往往适合的是左侧极端恐慌捞底，等右侧雏形出来往往反弹阶段高点，所以应该“追跌杀涨”，当然这个需要准度，准度不行万不可行，因为阶段杀跌的尾声最恐怖，是加速的！