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 本轮调整的空间和时间

一直关注我的人知道，我的分析大多是基于三个层面：一是宏观层面看大方向，二是行业前景看投资机会，三是优秀公司力争超越市场基准。但是我也并不认为技术面一无是处，基本面可以作为一种辅助，可是不应该作为单纯的投资买卖依据。

简炼的来说，价值择股，技术择时。

但这个择时难度很大，所以择时并不是我的强项，我也并不是很看中，即便没有卖在最高点也无所谓，公司如果估值高了或者基本面出了问题，可以卖出。即使没有买在最低点同样不重要，只要公司估值合理前景明朗，只不过是少赚一些。

这轮行情，没有逃顶，很遗憾。但是过去也没有逃顶，也并没有多大的遗憾。顶和底一直在出现，很难去精准预测。用群友“初见”的话来说，你如果能回避下跌，同样会错过上涨，结果其实也好不到哪里去。好比一只股跌三点的时候为了回避风险先卖了看清形式再说，第二天涨了五个点，走稳了又买回来，结果第三天又跌了四个点。这一卖一买，其实只是加大了亏损。

所以这里甚至于一个运行周期的问题。就是顶和底，不应该过短的定义，比如今天是顶，后天是底，这样的顶底是没有任何意义的。而以周或者以月、年为单位的顶底，可以放在更长的周期里客观的来分析。

比如这一次调整，破坏了一直以来的上升趋势。那么调整时间可能会相对较长一些。股票他有涨就有跌，只能坦然面对。前面整整涨了11个月，后面跌几个月是再正常不过的事情，不能每天想喊着见底见底见底，一开盘就想着指数往上拉，恨不得自己在指数运行的图形上用手把线拉上去。

但这些都是徒劳的，顺势而为，敬畏市场，不能一味YY。

就这一轮调整来说，始于的是茅台，调整的主力是白马，中途穿插了次新股的暴跌，当然我的粉丝基本上没有炒次新的，所以暴涨暴跌意义不大，既没有损失，也不会吃到涨停板。很多超跌股基实在最近的下跌中跌幅不大，出现了跌无可跌的情况，也有一部份横盘后继续下挫，这里面的分化比较复杂，考验投资者的眼力。

回到白马来，因为我一直倡导价值投资，关注的焦点自然也在这里。我认为这次白马的调整，一方面是来自于前期涨幅过大，获利盘的修正。另一方面，今年快完了，也是跌下来为明年的行情作准备。你连续暴涨，一年涨完了两年该涨的，明年就是阴跌，今年涨多了跌下来，明年接着涨，你好我好大家好。

从空间来看，如果是牛市（因为我一直认为价值股就是牛市），那么调整的空间一般为15%-20%，就是从股价最高点算起的回撤空间，一旦继续下跌，很多没有耐心的股民就扛不住了割肉，就会造成新的多杀多，因此从空间来看，这里属于中期调整的一个极限位值，很多白马股从空间上看，调整是已经到位的。

但客观世界是由时间加空间两个维度构成的，空间到位了，时间不到位。时间多少才到位，我认为对比空间的力度，涨了10个月，那么调整20%的时间，也就是两个月的时间较为合适，你需要时间来消化掉获利盘，也需要时间让新的投资者来布局，这个是人力无法改变的，欲速则不大，急也没有用。

因此经，我认为，接下来白马是一个低位横盘的过程，会出现不断的上涨，可能三至八个点，然后又跌下来，又涨上去，构筑一个箱体的运行空间，用时间来换空间，才能构筑牛市上升途中的一个中继平台，这个平台越稳固，后市的上涨空间越大。相反，如果随便跌一天，又接着涨，那么很快还是会出现大跌的。

大盘也同样如此，沪指的运行过程，应该会类似于4到6月份的时候，跌跌所有均线，然后短期均线开始往下走，指数震荡，各均线走下来之后粘合再重新纠缠发散，重新涨上去，再进行一次回踩，然后就妥了。如果实在是没有耐心，不防可以闭关两个月，到时再看，这也是我所说的1月20号的由来。