民生证券-汽车行业中国汽车流通协会7月汽车市场研讨会议纪要：SUV持续高增长，8月车市有望企稳回升-150812

报告摘要：

        民生汽车：优选蓝筹  把握真成长

        传统汽车行业步入平稳增长期，预计未来三年每年10%左右的增速，细分行业SUV  未来三年增速仍有30%左右，优选低估值且高股息率的公司，推荐长安汽车。 长期投资主线仍是汽车四化，电动化、电商化、智能化与共享化，我们认为这将是行业未来长期的发展趋势，推荐关注估值相对较低、业绩相对高成长的公司。

【电动化】新能源汽车，持续看好新能源汽车产业链，推荐新能源客车宇通客车、金龙汽车及新能源客车空调配套商松芝股份；新能源乘用车空间大，运营租赁模式有望解决现存痛点，推荐江淮汽车，建议关注纳川股份、科泰电源。

【电商化】汽车后市场，互联网将对汽车后市场进行重构，我们认为重构的顺序应该是维修保养、二手车、新车销售，建议关注庞大集团。

【智能化、共享化】智能汽车，互联网企业切入汽车行业将促使汽车智能化提速，将主要在车载信息系统与辅助驾驶等领域取得较大进展。推荐均胜电子、威帝股份、亚太股份，建议关注宁波华翔、东风科技。

        中国汽车流通协会：7月北京车市SUV和新能源汽车保持活跃

        京城市场7  月份表现突出的为SUV  和越野车市场，主要影响因素为，一是报废更新车加快，实现购车升级换代；二是更主要的原因8  月份是暑假，以家庭为单位购买SUV和越野车全家一起实现自驾游，大大刺激了此类车型的市场需求。

        新能源汽车销售市场，形成京城汽车市场唯一的亮点，表现出政策热，舆论热，市场热，与前期政府不断公布的优惠政策有很大关系，引起了消费者的关注和热情。但由于制造商的供应量很小，满足不了市场需求，雷声大雨点小。

        乘联会：剧烈调整后8月车市有望企稳回升

        5-7  月是降库存稳渠道的痛苦期，8  月处于车市剧烈调整后企稳回升期。随着第二批节能环保车目录公布，加之秋季零售逐月回升，8  月零售有望继续企稳回升。

        我们预计4  季度的春节前车市将有所回暖，但明年的车市依旧有较大的压力。

        CAM：长安福特收购哈飞  三方共赢

        在长安集团的支持下，长安福特完成了对哈飞汽车的收购。此次收购可谓“三方共赢”。一方面，满足长安福特日益增长的产能需求；另一方面，通过长安福特的资金注入，盘活哈飞集团，从而为长安集团带来新的利润增长点。对长安福特来说，未来，小型车将成为哈飞工厂主要生产车型，为其小型车战略奠定重要基础。其次，哈飞工厂的地理位置也可使长安福特开拓北方市场。另外，哈飞工厂的20  万年产能也可满足长安福特的“32813”战略布局。

        风险提示  行业销量低于预期、宏观经济下滑。