大盘将探底回升

早盘，两市双双低开，开盘后小幅上行后展开杀跌，板块、个股纷纷走低下，指数连续回调，盘整一度跌破多条均线至3400点后迎来震荡。此后，证券板块率先发力，银行、保险等紧随其后，但中小创杀跌明显，指数低位整理延续。板块方面，仅有电信运营、酿酒、银行、证券等板块翻红，其他多数板块走低，其中电器仪表、安防服务、特斯拉、锂电池等大跌，芯片、蓝宝石、量子通信等跌幅居前，而充电桩、人工智能、稀土永磁、有色等走低。

盘面上，次新股是此次下跌的主力，而其他板块的分化以及高位个股的杀跌是市场短期弱势的具体体现；消息上，近七成军工股年报业绩预喜。其实军工板块一直未有良好表现，年报预其良好下，对板块会形成一定的利好刺激；技术上，指数反弹新高后成交量不能有效释放，两日持续回调下均线仍保持多头局面，短期下跌空间有限，反复中继续观察成交量的变化。

总体上，三季报机构持仓已经显示出部分机构开始调仓换股，尤其是减持部分前期表现强势的白马股。而在抱团取暖下，这种不明显的调仓还是没能阻挡指数的连续新高。但这两日的回调，很明显能看到是部分机构在出货以及调仓换股。但从大环境看，多因素继续支撑市场，大盘震荡向好格局以及盘面震荡上行趋势并未改变，在连续回撤后，指数探底回升概率逐步加大，而在此期间仍是阶段性调仓换股以及低吸的好时机。