===本文导读===

　　外媒：原油期货预示低油价局面或将持续数年

　　暴跌秘密：OPEC国家为何要做空原油期货

　　外媒：沙特还在增产 油价短期看不到反弹希望

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　　外媒：原油期货预示低油价局面或将持续数年

　　据外媒周一报道，原油市场正释放出油价或在更长时间内维持较低水平的信号，这给本已遭受重创的能源勘探和开采公司带来新的打击。

　　基准美国九月交割的原油期货接近3月份触及的六年低点。但在接下来几年交割的期货合约受到的冲击甚至更大，2016年和2017年交割的期货合约价格已经跌破3月份低点。

　　这表明投资者、交易员和石油公司认为今年以后全球原油过剩的状况仍将延续。

　　原油生产企业会依照未来一年或更长时间交割的原油期货合约价格制定长期投资决策。这些企业交易未来几年交割的期货和期权合约，以锁定这些年的原油售价。

　　一些美国页岩油生产商称，如果油价升至每桶65美元上方，增产才有利可图。上周五，近月交割的原油期货跌79美分，至每桶43.87美元，跌幅为1.8%；2016年12月交割的期货合约结算价报每桶51.88美元。最贵的基准原油期货合约是2022年和2023年交割的合约，结算价为每桶63.26美元。

　　对于Diamondback Energy Inc。和Marathon Oil Corp。等许多原油生产企业来说，交割日期较晚的合约目前价格太低而无法锁定销售价格。这意味着如果2016年原油生产商的账户还有套期保值头寸的话，也会比平时少。

　　如果油价仍低于盈亏平衡点，无法获得价格保护的原油企业在2016年可能被迫进一步削减产量。

　　暴跌秘密：OPEC国家为何要做空原油期货

　　自今年5月以来，布伦特原油价格累计跌逾20%，令油价进入熊市区域(一般定义是合约价格较峰值水平下跌五分之一或更多).

　　近期油价下跌的一大背景是市场供应持续过剩。尽管一些交易商押注于油价下跌将减少供应并减轻导致一年前油价暴跌的供应过剩状况，但目前供应仍远远超出需求。沙特阿拉伯和伊拉克的石油产出都接近创纪录水平。

　　交易员和分析师把矛头指向中国经济放缓对于石油需求预期产生疑问。

　　但是英国《金融时报》发现近期油价下跌的另一个惊人背景，OPEC国家正直接做空原油期货，并特别指出了科威特投资局和沙特主权财富基金在期货市场做空原油期货，打击支撑油价的原油市场期限套利，排挤高成本的竞争者。

　　为什么OPEC国家要做空原油？因为抛售期货合约能够使原油生产商的战略更有利。为什么呢？因为抛售期货能够抑制现货原油的出货量，减轻对现货市场的打击。

　　它们抛售原油期货会可能导致期货价格低于现货价格。在这种情况下，投资者不会在原油市场进行购买原油储存到期后交割的期现套利。而这种期限套利能够维持石油现货市场需求和价格，使页岩油生产商，以及非OPEC国家的石油生产商继续运营下去。

　　事实上，一句话总结就是，只有石油市场期货低于现货价格，OPEC可以肯定的是油价会继续跌，打压高成本竞争者。

　　沙特似乎正盘算低油价将激增需求增长，同时抑制OPEC以外非页岩油的生产，从而让市场能够在沙特不减产的情况下，消化2016年伊朗石油出口恢复所带来的供应。低油价能够促使石油市场吸收额外供给，且不用沙特自己减产。

　　这是一项高风险的策略，但全球钻探活动减少，探勘及生产预算锐减，则表明沙特或可如愿以偿。

　　然而，最大的输家却是除了这两方以外的全球其他产油国，他们承受了市场重新平衡过程中的很大部分调整压力。(来源：FX168)

　　外媒：沙特还在增产油价短期看不到反弹希望

　　据路透社周三(8月5日)报道，沙特积极提升炼油能力，预计会迫使其它炼厂降低开工率，从而加剧原油过剩局面，原油价格近期不太可能回升。

　　沙特新建的两大炼厂助长柴油与航煤供应增长之势，这可能导致其它炼厂因油品过剩而减少原油加工量。

　　目前接近每桶50美元的原油价格已然承压。低油价让炼厂获得不错的利润率，促使其增加生产并导致油品供应过剩，这是油价承压的原因之一。

　　全球最大原油出口国沙特现在是影响供需平衡的一大因素。该国的新建炼厂正在加剧全球油品过剩局面。

　　作为OPEC最大产油国，沙特长期以来一直希望加工更多本国原油。今年稍早，其日产量40万桶的Yasref精炼厂实现满负荷运转。该国另一座日产量40万桶的Jubail炼厂，已于去年年底达到最高产能。

　　“所有迹象都指向利润率下滑，这意味着开工率将下降，”Wood Mackenzie研究主管Jonathan Leitch说，“原油将再次过剩。”

　　亚洲和欧洲的储油设备装满了柴油和航煤，因消费增长未能跟上产量的增加步伐。

　　美国和欧洲燃油产量大增加剧了这种状况。精炼厂仍在高产能运转以满足驾车者、尤其是印度和美国驾车者的需求，美印的汽油消费以惊人的速度增长，部分原因是油价比去年低了一半。

　　“储量将到达满载的地步，”欧洲一名馏分油交易商表示，极冷的冬季，或炼厂大量维修计划，才是挽救柴油获利的惟一救星。

　　存放于阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普区域的航煤及柴油等油品储量上周触及历史高位，新加坡这类油品的储量亦逼近四年高位。至少有一名亚洲存储运营商指称，外界对新存放空间的租赁问询也增加。

　　这使得生产这些油品的欧美及亚洲炼厂获利期望不高，亚洲生产这类油品的获利早已降至五年低点。这样炼厂对原油的需求也打了个问号。

　　一名新加坡交易商表示，除非炼厂开始大砍产量，否则利润不太可能在短期内有所改善。“如今供给如此之多，即使稍微削减产能利用率都无济于事。”

　　尽管汽油需求畅旺，促使炼厂消耗更多原油，但交易商及分析师表示，秋冬两季驾驶对汽油的需求下降时，这项诱因将会消退。

　　倘若欧美炼油业者无法仰赖馏分油协助盈利，他们对原油的需求可能减缓，亚洲炼厂早已出现这种情况。

　　“我认为炼厂今年的产能利用率可能已经见顶了，”Leitch表示。(来源：FX168)

　　EIA库存降幅超过预期原油为何暴跌至近5个月低位

　　EIA周三(8月5日)公布数据显示，截至7月31日当周，美国原油库存下降440.7万桶，高于分析师预测的下降150万桶。美国原油日均进口下跌37万桶，目前水平在250万桶/日左右。俄克拉何马州库欣地区库存下降54.2万桶。

　　EIA库存公布之后，美国原油和布油双双上涨，NYMEX原油期货价格上探46.70美元/桶，布伦特原油期货价格也在上探50.99美元/桶，但随后重启跌势，Nymex原油跌破45美元/桶跌至近5个月低位附近至44.83美元/桶，而布伦特原油期货价格也下跌逾1美元，最低触及49.02美元/桶。

　　金融博客Zerohedge分析EIA库存报告后就美国原油价格由涨转跌的原因进行了分析。Zerohedge指出，上周EIA报告虽然显示库存锐减440万桶，但这已是对上14次的11次下降，库存下滑在近月已司空见惯；而这份报告中难以被忽视的是，美国国内原油产量上周微升52000桶至946.5万桶/日，较前周统计上涨近0.6%创下5月底以来最大升幅，这或是WTI在数据后回吐涨幅的主因。(来源：FX168)