做多A股的大好时机

年内3次降准，目前4个逻辑底，A股面临历史性机遇

这次突如其来的肺炎席卷全球，当下累计确诊超100万例，超过200个国家出现疫情，实在让人猝不及防。不得不说，本次疫情使实体经济受到一定的冲击，也让金融市场也经历了难以置信的波动。上个月，美股10天内经历4次熔断最终道指破位大跌13.74%，一季度道指重挫23.2%创了自1987年以来最大季度跌幅。欧洲各国也惨不忍睹，德国DAX上个月下跌16.44%，法国CAC40下跌17.21%，英国富时100下跌13.81%，意大利富时MIB下跌22%。亚洲也一片狼藉，3月录得至少12年来最大外资流出规模，日经225下跌10.53%，韩国综合指下跌11.69%。相比之下，A股相对坚挺，上证指数仅下跌4.51%，深证成指则下跌9.28%，在全球市场指数涨幅榜中分别排名第3位和第14位。

3月开启，A股的避险情绪体现得淋漓尽致，上半个月新基建和开工线有所异动，下半个月医药医疗以及农业养殖显著走强，而芯片和特斯拉则是弱势回调。大多数股民亏得有点蒙圈，基金经理也无法幸免。剔除2020年新成立的基金，上个月中414只普通股票型基金中仅有49只净值能出现上涨，占比仅为12%。2月份不少股民融资热情突然增加，市场成交额连续突破万亿大关，新发行的多个基金迅速被抢购一空。而3月开始大家变得十分保守，成交量逐渐萎缩，而且上证指数还跌破了鼠年开启的最低点。

周五盘后，央行突然发布了一则消息，那就是对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，市场预计本次可释放长期资金约4000亿元。4月7日起，央行就会将金融机构的超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。值得留意的是，此次降准距3月16日的定向降准仅过去不到三周，也是今年的第3次降准，合计共释放了17500亿资金，用天量资金来形容并不为过，国家希望刺激实体经济的同时也稳定股票市场。如此高频率的降准，再联想到时隔13年再度重启的特别国债，这直接说明了小康收官之年下，疫情防控和经济复苏面临的急迫性。

当下，全球范围内不少经济体已经采取了激进的货币放松举措。据不完全统计，3月全球就有逾40家央行降息，包括美国、加拿大、新西兰、澳大利亚、英国、埃及等。美国最为夸张，开启无限量化宽松政策，出台8项货币刺激政策，还推出2万亿经济刺激计划。那么，我国是否会跟随海外降息？对此，央行副行长刘国强透露了一些信息：对于存款利率，它是利率体系里的一个压舱石，作为一个工具是可以使用的，但是这个工具比较特殊，是压舱石，所以要考虑更多，比如CPI、经济增长、内外平衡、货币贬值压力、老百姓感受等，要进行更加充分的评估。

那么，4月开启，A股行情将如何演绎？是反弹修复还是破位下跌？我的态度相对明确，那就是乐观看多。不难分析，4月初全球股市趋于稳定，多空力量阶段性均衡，市场弱势震荡，总体就是修复。此前，空头的信心来自于不断蔓延的疫情，多头的信心则来自于各国政府的经济刺激政策，而目前这两股力量迎来了转折点。3月A股市场的走势被海外扰乱，而一旦海外企稳，那么A股就可能会酝酿独立行情，近期缩量止跌也是这个原因。2700-2800一带出台了不少政策，治局会议释放诸多积极信号，是韵味浓厚的政策底；再考虑到沪深300指数总体PE不到11倍，估值已经历史低位，是具备吸引力的基本面底；而前期3000点一带外资和公募基金不断买入，是托起点位的资金底；目前题材切换，破而后立，是蓄势待发的技术底。4个底部联动，市场下跌空间已经十分有限了。

对于普通人来说，如果把时间维度拉长，不要斤斤计较，那么现在其实就是投资A股的历史性机遇，就像我之前在WTI原油跌到20美金时的分析一个道理。英国首相丘吉尔曾经说过，不要错过每一次危机。那么具体到A股市场，目前有3个明显的机会。一个是高分红和低估值的核心资产龙头，降息降准使得它们更加具备吸引力；一个是50万亿的新基建刺激政策，此前4万亿造就了房地产的大涨行情，这次或会使得未来几年科技行情井喷；最后一个是券商和互联网金融的机会，因为市场后期的反弹需要这2个板块发力带动。

时隔13年的重磅利好！股市将迎来大反弹？

周末，有2个政策消息引发市场热议，这里给大家划个重点。

第一个，特别国债发行。3月27日，国家召开会议分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势。在宏观政策方面，会议要求加大宏观政策调节和实施力度；财政政策方面，继续定调财政政策要更加积极有为。值得注意的是，本次罕见的提出要发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。

此前，我国曾发行过2次特别国债。第一次，1998年8月19日向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债，所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金，使其满足《巴塞尔协议》关于资本充足率的要求；第二次，2007年6月18日发行1.55万亿元特别国债，用于购买约2000亿美元外汇，作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金，以维护经济稳定运行和缓解国际收支呈现“双顺差”的压力。而这两次发行之后，股市都迎来了还算不错的行情，一次是见底反弹，一次是洗盘再涨。如下图：

1998年8月19日

2007年6月18日

近期，G20特别峰会决定推出高达5万亿美元的经济刺激计划，以应对疫情对全球社会经济和金融带来的负面影响。美联储1个月内三度推出了超常规货币政策，在实行“零利率”之后继续宣布将实施不限量、开放式量化宽松政策（QE），参议院还通过两万亿美元的经济救助计划。在政策面的保驾护航下，美股本周迎来了反弹，欧洲股市也有企稳的迹象。

我国也是用心良苦。开年曾2天释放1.7万亿的流动性，推出再融资新规刺激资本市场，搞了5500亿的普惠金融定向降准，还有规模达到50万亿的新基建计划。而本次发行特别国债主要是为了维护经济稳定运行和保持物价稳定，以扩大消费的方式来对冲外需对经济的拖累。

对于这个特别国债发行，我认为接下来A股市场会受到消息面的影响而短期走高，但反弹之后会继续洗盘，不太可能一蹴而就。后期，随着经济的复苏，股市有望迎来一波慢牛甚至长牛的行情。最近这一跌，很有可能形成未来几年的历史大底。现在跌得越猛，后期的行情将会越大，因为物极必反。对于目前的点位，控制好仓位，没什么需要担忧的了。

第二个，券商并表监管。3月27日，证监会决定将中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投和国泰君安等6家券商纳入首批并表监管试点范围，允许试点机构试行更为灵活的风控指标体系。对此，证监会表示：在当前疫情环境下，这也有利于中介机构更好服务资本市场和实体经济。

目前我国头部券商经营稳健性较强，但是与外资券商相比，杠杆水平较低。从资本杠杆率来看，上述6家券商中，华泰证券和国泰君安该项指标分别为22%和20%，其余4家资本杠杆率不足20%。这明显超过监管要求的不低于8%，也意味着未来杠杆提升空间有望进一步增大。

此次并表监管体现了监管部门对头部券商的政策倾斜，有助提升证券公司流动性风险管理水平；可直接加大龙头券商可用资金规模，会对券商业绩带来一定的积极影响。众所周知，券商板块是牛熊风向标，是目前多空博弈的主战场。在宏观货币政策宽松的背景下，本次政策助推有望使得券商板块发力护盘，给予多头反击的勇气。

我们再来回顾一下周五的行情。当天，沪指涨幅为0.26%；深成指跌幅为0.45%；创业板指跌幅为1.21%。沪指2800点得而复失，深成指站稳万点心理关口。市场上涨的股票为1462家，下跌的股票为2158家。行业看，服装家纺、非汽车交运、零售领涨；概念板块看，水利、白酒、高铁领涨。

有两个题材需要普及。其一是水利，水利收盘上涨3.97%，盘中一度大涨5.63%，正平股份、国统股份、钱江水利、粤水电强势涨停，当下重大水利工程建设项目复工复产进展顺利，在建的110项工程已经复工101项，约占工程总数的92%。其二是C2M，一种新型的工业互联网电子商务的商业模式，核心是数据赋能、高效捕捉需求，淘宝特价版近期发布后，贵人鸟、拉夏贝尔、朗姿股份、美邦服饰等涨停。

操作方面，如果把眼光放得长远，现在持股赢面是很大的。从胜率来说，以后回到3000点是大概率事件；从盈亏比来说，目前下跌空间已经特别有限，顶多几百点，日后反弹空间却可达千点规模。目前定投超跌的券商和银行指数基金，做周期波段也是一种不错的策略。

今晚有一个朋友问我：接下来10年内，股市有没有希望突破5000点？

我说：当然有可能，我猜会。

他反问：什么题材机会最大？

我毫不犹豫的说到：还是近期的新基建，这会造就一批小盘成长公司。

他奸笑：如果你猜错了呢？

我摊手：那我从此退出娱乐圈。

说完，谜一样的自信。

入市这么多年，你懂投资了吗？

投资跟投机有何区别？投资的本质是吗？投资意味着长期持有？什么才是最好的投资？文章开始之前，我先结合近几年的10个案例给大家切入。

投机组：曾经名噪一时的短线牛股

1.暴风科技：上市后曾创造无数个神话，2015年暴风科技将近三分之一的时间在涨停。

2.四川双马：股权转让，拥有IDG背景的和谐恒源实际控制人林栋梁成为上市公司新的实际控制人。

3.方大炭素：受益于产品石墨电极价格暴涨，净利润爆发式增长。

4.顺灏股份：开展工业大麻种植及下游产品的研发及市场销售业务。

5.星期六：业务转型，收购网红经济概念公司。

投资组：曾经为人津津乐道的价值股

1.老板电器：高速增长的厨电股，曾是市场热捧的高成长白马股。

2.东阿阿胶：阿胶的应用迄今已有3000年的历史，公司曾被业内称为“药中茅台”。

3.三聚环保：业绩高速增长，公募一哥王亚伟几度重仓。

4.康美药业：集白马股、蓝筹股、绩优成长股于一身的医药类老牌价值公司。

5.索菲亚：定制衣柜的龙头企业，曾被誉为超级成长股，价值投资者的后花园。

看完这10个案例后，我们会发现：其一，有时所谓的价值股居然也会出现这么大幅度的回调，甚至是跌到看起来没有希望了；其二，买对一个短线牛股真不错有时盈利可以翻几番，但疯狂过后又经常一地鸡毛。

最近，市场涨得最好的是芯片，诚迈科技、晶方科技、闻泰科技、北方华创，一个又一个股票为人津津乐道，芯片造就了明星基金经理刘格菘。此前，让人印象深刻的基金经理还包括华夏基金王亚伟、中邮基金任泽松、新价值投资罗伟广、泽泉投资辛宇、倚天投资叶飞、泽熙投资徐翔。但他们之中有的迅速崛起，而后也默默无闻了。冠军基金经理的宝座一向高处不胜寒，言下之意就是：无论是公募还是私募，市场风格切换，当年的领跑牛股在下一个风口变化时，往往不易腾挪，次年业绩通常不佳。

我们再看看世界著名的投资大师。

巴菲特：投资是一场关于市盈率的预期，别人恐惧我贪婪。

索罗斯：金融市场充满股市和谎言，只有把握群众的本能才能控制市场。

欧奈尔：基本面和技术面要相呼应，CANSLIM+杯柄形态可选股和择时。

约翰墨菲：要发现趋势并跟随趋势，认清事实并坚持己见。

利弗莫尔：要从大处着眼预测那些即将发生的事，然后在最小阻力时介入。

彼得林奇：投资来源于生活，每支股票背后都是一家公司。

可是，1984年伊利诺伊大陆银行的股价从25美元跳水至2美元；2009年初，美国银行从55美元跌至5美元；今年，美国波音公司股价一度从350美元跳水到90美元。还有一个有意思的特斯拉，成立时间没大众时间长，销量更不及大众零头，但市值却一度超过大众，股价能短期翻倍也能短期折半。行情极端情况下，美股10天内可以4次熔断；全球最大的对冲基金公司桥水基金也能亏超20%，陷入赎回和爆仓传闻的困扰。举国外的例子，是想告诉大家，金融市场大同小异，别以为美股就很理性。

在我看来，没有绝对的投资，所有的投资其实都是投机，只是投机听起来难听而已，但成功的投资或投机都是因势利导，本质驱动力来源于价值的蜕变。而短期价值的蜕变又往往来源于政策驱动（ETC金溢科技，芯片诚迈科技）和天灾人祸（猪肉牧原股份，口罩泰达股份）；中长期价值的蜕变来自行业的更替（新能源汽车比亚迪，人工智能科大讯飞）和公司实力的增强（白酒贵州茅台，家电格力电器）。

我更喜欢把投资看成纯粹的，或者就是多空博弈，就像斗地主和玩桥牌一样。或者博弈无非两个核心要素，即胜率和盈亏比的综合，投资不也是如此？无论你通过基本面还是技术面，都是为了尽可能的提高你的成功率，另外就是盈利的时候赚多点，亏损的时候少亏点。但成功的投资又往往是反人性的，即经常错误率很高，而且小赚就跑、大亏却还拿着。

股市就像一个，形形色色的股票背后是一个又一个讲故事的公司，各种媒体和不同分析师发表各种雷人的言论，主力和散户在场内玩猫抓老鼠的游戏。无论是高送转、股权转让、高新科技题材，或者这个季度业绩好、公司开发新专利、公司与谁谁谁达成战略合作，都是为了玩一波财富洗牌。任何一笔投资，只有在大多数人还没有完全注意到，或者是还能继续吸引新人接盘，才能实现获利退出。

以A股为例，股市在2007年走出波澜壮阔的大牛市，讲了一个让人心动的城市化的神话，股市在2008年跌到2000点以下，讲了一个次贷破产的危机；股市在2015年再次登顶5000以上，讲了一个互联网+的科技梦，股市在今年重挫，讲了一个谁为肺炎买单的故事。

家电崛起造就了美的集团，安防渗透造就了海康威视，5G商用造就了中兴通讯，新能源汽车放量造就了比亚迪。它们都是时代的产物，在行业高速发展的过程中押注且加大投资，最终成为了伟大的公司。但接下来这些公司还能走多远，是否就可以持续长牛，这个没人能下绝对的定论。

但也有跌落谷底的公司，它们以前也曾是最有价值的股票，PE和PB看起来都曾不错，比如石油的中国石油，钢铁的鞍钢股份，有色的中国铝业。但现如今，它们的走势让人瞠目结舌。

故事还在继续，剧本还有很多。但回到一开始的前3个问题。其一，我认为投资和投机本质上没啥区别，叫法不同而已；其二，投资的本质类似，猜大小，猜红绿，买定离手；其三，投资不意味长期持有，但投资可以是一生的事业。

这里再补充三点：其一，成功的投资源于价值偏离的纠正，市场情绪的把握，趋势的正确判断；其二，市场往往是愚蠢的，你不用太聪明，你也不可能是最聪明那一个；其三，投资不必什么都懂，但长期下来你只能赚到你认知领域内的钱，凭运气赚来的之后只会输个精光，只要你还在市场。

做投资的人必须制定策略，综合考虑4大方面：其一，买什么；其二，买多少；其三，何时买；其四，何时卖？而这4个问题往往又是动态的。我的看法是，买具有估值预期差的，单一个股不建议重仓，买在趋势没有改变的时候，卖在趋势逆转时。

观察优秀的赌徒，他们往往具有以下特点：其一，不会频繁交易，适当远离市场又在市场之中；其二，能控制好仓位，能做好策略布局；其三，长期端正心态，不会大喜大悲，耐得住寂寞也禁得住繁华；其四，独立思考，知行合一，知错能改；其五，尊重市场，满意而非最优，适可而止。

回到一开始的最后一个问题，什么是最好的投资。答案就是自己。巴菲特说：一个人能做出的最好的投资，就是投资自己，让自己处于不败之地。学会押注自己，享受时间的复利，才是普通人成就自我的最简单却又最难做到的成功秘籍。

最后补充3点。第一，真的股神，越老越值钱，因为谎言会被市场戳破；第二，真的股神，都亏过钱，因为没有人能一直成功；第三，真的股神，人生复利，自己就是一个长牛股。

庄股，哪里跑？

今天A股是震荡盘整行情，没有大涨大跌，没有特别的波澜起伏，一天就这样过了，平淡无奇。截止收盘，沪指下跌0.60%，深成指下跌0.84%，创业板指下跌0.55%。科创板方面，新股N南新涨幅最大，达到86.29%。沪深两市合计成交6425亿，北向资金净流出1.69亿，市场上涨的股票仅为981家。

全天，流感、农业种植、医疗器械服务、海南本地、养殖业都有所走强，而数据中心则是表现不佳。医疗器械必须划重点，因为涨停的个股确实不少，包括博晖创新、和佳股份、国发股份、中鼎股份、鱼跃医疗、宝莱特、明德生物、航天长峰、华大基因，还有一个市值高达871.4亿的复星医药。

今天跟大家聊聊2个10倍的芯片牛股，一个叫诚迈科技，一个叫中潜股份。诚迈科技这股从不到20元起涨，目前股价突破300元，区间涨幅为1559%，本月涨幅还有19.05%；中潜股份这货从不到10元起涨，目前股价近135元，区间涨幅为1282%，本月涨幅高达105.85%。目前不少芯片热门股已经歇菜了，就它们两兄弟还牛逼。对比来看，倒霉孩子闻泰科技今天复牌就直逼跌停，晶方科技和北方华创近期的回撤也均超过了30%。

诚迈科技在今年1月20日公布业绩预告，2019年实现归母净利润为1.64亿元-1.69亿元，同比增长930%-960%。这一看，确实还不错，投资是一场关于市盈率的预期，业绩同比增长近10倍，股价涨10倍也不为过。但如此喜人的成绩背后，却是出售武汉诚迈才获得的投资收益。

如果扣除卖掉公司那1.57亿的投资收益，实际上归母净利润只有少得可怜的654万-1131万，同比下降幅度为58.9%-29.0%。那这样看就不太合理了，业绩差股价还涨得这么凶。但实则炒股大多数时候是博预期，股市充满故事，有人信就行了。人家是小而美的创业板股票，目前暴涨后市值仅为247亿，除了芯片之外，还有华为和国产操作系统概念。

中潜股份去年的业绩还看得过去，营业总收入比上年同期增长31.62%，净利润比上年同期增 长36.51%。业绩虽然平淡，但人家资本运作实力可以比肩网红经济的星期六。3月13日晚间，中潜股份披露了一则收购计划：公司拟通过现金购买合肥芯鹏技术有限公司100%股权以及合肥大唐存储科技有限公司9.05%股权。

中潜股份表示，大唐存储是国内少数掌握商用最高安全等级国密商用算法芯片技术的公司，产品可应用于通信、电力、金融、铁路、教育、云计算及工业控制等领域，现为不同行业客户数据安全存储提供安全保障。哇擦，这看起来逼格确实挺高的。大唐存储2019年实现营业收入3416.28万，实现净利润-810万，当下股权估值约为2.7亿。耐人寻味的是，中潜股份暴涨的背后，近期副总经理严泓、江潇却突然提交了书面辞职报告，看得股民云里雾里。看到中潜股份，我总会不经意间联想起鸿特精密（现改名为派生科技）。

面对美股熔断的极端走势，3月23日美联储按耐不住采用了超级“核武器”，那就是推出无限量QE政策，宣布将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券来支撑美国经济，不设额度上限。目前，大家也在屏息凝神的关注中国央行接下来会不会降息降准。在我看来，目前全球掀起了降息潮，欧美和日本0利率，美联储搞无限量QE会使得其他货币被动升值，人民币压力也比较大，所以央行降息预计只会迟到但不会缺席，有可能未来半个月就能看到。

目前疫情已经蔓延过国外，意大利和美国的累计确诊病例接下来几天极有可能要超过中国。在特别峰会上，G20领导人联合声明表示：承诺采取一切必要卫生措施，寻求确保充足的资金以控制新冠病毒大流行的情况，并不惜一切代价采用所有可行的政策工具，将新冠病毒大流行对全球经济和社会的损害降到最低。在这则消息的刺激下，美股延续暴涨，截至发文道琼斯涨超5%。

这段时间，流行这么一个段子。

等我股票回本了，就跟你离婚，他淡淡地说。

听完后，她心里暖暖的。

也许，沒有比这更天长地久、海枯石烂的承诺了。

抄底，抄底，抄底

今天A股按预期上涨了，市场赚钱效应不错，板块轮动效果也还行，不过不少股民并没有开心得起来。为什么？还是对比心理作祟，没有对比就没有伤害。毕竟晚间人家美股道琼斯暴涨超11%，而今天A股沪指仅仅上涨了2.17%，比我们早收盘的日经指数涨超8%，比我们晚收盘的恒生指数也有3.81%的力度。这一看，心理就容易不平衡。但反过来想想，人家前几天惊心动魄的熔断下，我们却还相对坚挺，今年创业板不仅没有下跌还上涨了7.77%，安慰一下自己也就过去了。

综合来看，今天黄金、汽车、航运、消费电子、流感、农业种植、养殖业、白酒、虚拟现实、高铁、地产、口罩都有轮动反弹的迹象。黄金就不用说了，在美国无限的宽松政策下，外盘现货黄金受到刺激涨破1600，国内的黄金股势必是要牛一下的。汽车和航运等不言而喻，疫情改善，武汉都在推动复工了，这种走强主要是困境反转下的估值修复；流感和口罩走强主要是海外疫情形势严峻，国内依旧有出口刚需；至于虚拟现实今天午后一点多突然走强，弘高创意、易尚展示、华凯创意，博瑞传播几乎是同时封板，共振性不错，明天或继续走强。当然，今天的走势，其实早上也在预料之中，因为市场几乎只能涨这些。

虚拟现实我们不陌生，易尚展示就是2015年中VR概念第一龙头。虚拟现实囊括计算机、电子信息、仿真技术于一体，通过计算机虚拟环境给人以真实的画面沉浸感，行业仍然处于高速增长期。虚拟现实当下有两大契机：第一个是5G商用加速，技术支撑慢慢起来；第二个是疫情之下，我们的消费习惯发生变化，最近云办公和在线教育都火爆过一波，会畅通讯和二六三的走势至今历历在目。但其实，虚拟现实就是宅经济最直接的细分受益领域，现在轮动到它也是意料之中。

最近一直有朋友问到芯片板块，这里也提一下看法。芯片走的是国产替代行情，是科创板政策背景下的产物，是风口上的猪。雷军说过，风口上的猪会飞。但其实，它也容易摔得粉身碎骨。当芯片股不断上涨时，大家从分歧转为一致，在公募产品的发行下板块持续上冲，最终泡沫就出来了。这时候有些分析师就出来安慰散户，说芯片是中国的核心资产，芯片是真正的科技弄潮儿。妈的，之前还说大消费值得拥抱，说白酒是中国核心资产，一看贵州茅台和五粮液走势不对劲，转眼就寻找新欢了。

在我看来，芯片这波回调其实是正常洗盘，部分估值虚高的股票势必是要歇菜，因为业绩现阶段跟不上市场的热情；但也会有部分真正的成长股会脱颖而出，它们极有可能不是现在涨得最高的那些。科技股向来都是一念天堂一念地狱，牛市的时候你觉得它很好，可以给很高预期；熊市一到，你就马上想着跑路。最著名的科技股暴风科技和乐视网现在走成这个样，多让人唏嘘不已，如果你在2015年最高点接盘，抱着长期价值投资的理念，现在估计已经卸载软件了。

A股跌破2700点，可以抄底了吗？

老规矩，先和大家聊聊今天的盘面。在周末海外疫情愈发严峻的形势下，今天A股遭遇抛压，三大指数低开低走，沪指跌破2700点，创业板一度跌近5%。最终，沪指下跌3.11%，深证成指下跌4.52%，创业板指下跌4.60%。市场上涨的股票为324家，下跌的股票高达3446家，涨停的股票40多家，跌停的股票超过140家。两市合计成交6874亿呈现萎缩状态，聪明的北向资金大幅流出了79.99亿。值得注意的是，本月以来北向资金累计流出800亿，今年以来则是流出279.68亿。

行业板块无一上涨，中药、种植业与农业、医药商业表现最好，跌幅小于1%；概念板块仅玉米、农业种植、超级真菌收涨，玉米表现最好上涨1.24%。游资追捧以宜通世纪和万马科技为代表的5G，以奥翔药业和福安药业为代表的医药，以中利集团和科林电气为代表的智能电网，以迪威迅和达实智能为代表的数据中心。最无眼看的就是银行，今天下跌3%，今年以来跌幅高达17.6%，破净的比例达到了75%。银行这种下跌其实也在情理之中，因为实体经济不好，不少投资者担心银行坏账率会扶摇直上。

近期，无论是做价值投资的，还是价值投机，甚至是纯粹投机的，都感觉有些心累，这很正常。市场恐慌性大跌的情况下，几乎没有什么股票能独善其身。让我猜猜，价值投资者此前可能会买中国平安和格力电器，近期它们从高点回撤至今各为27.8%和30.2%；价值投机者此前可能会买赣锋锂业和晶方科技，近期它们从高点回撤至今各为43.4%和38.6%；纯粹投机者此前可能会买模塑科技和联环药业，近期它们从高点回撤至今各为45.9%和51.5%。也就是说，如果你有过追高强势股的行为，最近一段时间在没有止损的情况下，被套个30%+是正常不过的。

但是我要告诉大家，每一次危机中都蕴含着机会，这个时候我们就要看谁的格局大一些。只要社会还在进步，那么股市中长期势必是不断上涨的概率大。以史为鉴，我先给大家讲讲美国的3次大危机。1929年夏天，美国歌舞升平，通用汽车由268上升到391，美国钢铁从165上升到258，10月24日金融突然崩溃，最终导致持续四年的经济大萧条，5500家银行倒闭；1987年10月19日美国道·琼斯工业股票下跌22.6%，全国损失5000亿美元，投资者和消费者的信心大受损伤，债券市场和黄金市场异动上涨，汇率下跌对各国经济关系造成破坏；2007年7月份后美国房地产抵押贷款市场危机急剧恶化，大批房屋所有者难以支付购房款，面临着丧失房屋赎回权的风险，形成我们耳熟能详的次贷危机。但危机之后，美国股市依然一次又一次走出低谷，回过头看长期牛市格局并没有改变。

讲完美股后，我们再回顾一下A股市场。2008年我们遭遇了断崖式的极端行情，上证指数年跌幅高达65.39%，但回过头看依然有不少公司不断创造历史新高，消费股比如贵州茅台和恒瑞医药，科技股比如中兴通讯和中国软件。2015年我们经历了“杠杠牛”和“六月雪”，2016年我们遭遇熔断，但市场稳定后又有新一批公司走出了趋势性机会，比如牧原股份和先导智能。做投资的确不容易，急不来也没法急，要等别人不能等的，要熬别人熬不住的，要经得起繁华也要耐得住寂寞，也要看淡大起大落。

回到这次肺炎。本次疫情发生后，在我们举国上下的努力下，1月中旬至今大概2个月的时间，我们就成功控制住冠状病毒的蔓延了，近期有的基本是境外输入病例。欧美和中东国家的执行力没有我们那么强，但目前他们也明显重视起来，采取各种政策措施封城乃至封国；采取降准和降息去刺激实体经济以及金融市场。在这种背景下，接下来1-2个月海外疫情很可能达到高峰之后出现拐点，而金融市场大概率会提前放映预期在疫情拐点出现之前先企稳反弹。我们中国已经有经验了，其它国家最终也会在我们帮助下稳住的。所以我想跟大家说，一定要保持信心，现在持股日后看就是地平线。现在定投问题不大，但务必控制好仓位，选择具有潜力的公司。此外，保持现金流，风物长宜放眼量！

与海外股票市场大幅动荡甚至迅速熔断不同的是，今年以来A股市场跌幅相对较小。其一，A股技术面处于历史低位，现阶段整体估值不贵；其二，中长线公募基金和外资流入抬高了市场的底部；其三，中国新冠肺炎疫情的控制成果得当，新基建政策横空出世，实体经济正在恢复。所以我想告诉大家，近期市场波动其实为未来的长期投资回报创造了更好的条件，现在A股已经处于价值洼地，黄金坑再现。不用过于担心，不用或喜或悲，要敢于去抄底，去赌疫情这次大洗牌之后，中国未来会有黄金十年。这次困境过后，5G通信和工业4.0，新能源汽车和机器人，依然会是新经济的增长点。

A股跌到目前位置，近期入市的主力资金也被套牢，我们要有信心去做多；好公司遇到不好的时候，往往就是最好的买点。现在压抑得越重，后期的反弹就会越猛。行情生于空仓死于满仓，当大家都深套的时候大行情通常一触即发。在市场这一波下跌中，我们互相取暖和安慰对方；希望下一轮反弹来临的时候，我们都是市场的幸运儿。

李大霄被约谈，释放一个重磅信号

先和大家简单聊聊周五的行情。当天，A股V形走势，和周四类似，不过震荡幅度是明显减小。最终，上证指数涨1.61%，深证成指涨1.3%，创业板指涨1.06%。两市成交额明显缩减，上涨的股票为2983家，涨停106家，跌停6家。行业看，景点及旅游、酒店及餐饮、机场航运领涨，它们都是疫情利空行业，其中景点及旅游大涨5.42%；概念看，医药电商、工业大麻、玉米领涨，其中医药电商上涨3.98%；海南大涨4.78%，今年以来走势遥遥领先，不跌反涨。

3月21日，网上流传出一份深圳证监局约谈李大霄的监管文件图片，这个让投资者热议纷纷。李大霄是网红经济学家，他一直是中国A股的死多头，近期因为提及3000点被焊劳出错而被散户大骂。“钻石底”、“地球顶”、“婴儿底”、“儿童底”、“少年底”、“战疫底”，这些雷人的比喻让不少人反感。大霄同志是工科学历，拥有深圳1号股东代码，2008年进入英大证券，成为英大证券的研究所所长、首席经济学家。这次约谈李大霄，国家传达了一个重要的意志，那就是证券分析师要遵循客观、专业、审慎原则，要理性看待市场，不难说狠话和大话，不能诱导投资者。

据科技日报，我国目前已启动重组新型冠状病毒(2019-COV)疫苗(腺病毒载体)一期临床试验——中国所研制这一新冠病毒疫苗已注射进人体，志愿者有3组，每组36人，注射后将集中隔离观察14天。目前，国内的疫情已经得到有效控制，新增案例多来自境外输入，企业复工复产有序进行，不少地区也明确开学时间，伴随疫苗试验这个重大利好，短期国内的形势愈发明朗。由于我们目前积累了充足的抗病毒经验，而且先于其他国家恢复经济，在国外疫情蔓延加剧的背景下，A股的价值洼地效应更上一层楼。

周末疫情数据看，欧美疫情仍旧快速蔓延，目前海外累计确诊突破23万例。意大利病例突破5万例，总理孔特要求全国停止所有非必要的生产活动。美国、西班牙、德国、伊朗四国确诊数字突破2万例，美国累计确诊数超过了西班牙，已经成为全球累计确诊第3的国家。上一交易日，美股道琼斯下跌4.55%，原油暴涨之后大跳水，这已经提前反映了市场的悲观预期。考虑到目前美国这种突发疫情确诊暴增趋势，本周美股是否再次熔断让人浮想联翩。

2月份，A股经历了大起大落，芯片和特斯拉，口罩和抗病毒，在线教育和云办公等成为热门词；3月份，A股跌破鼠年开启的最低点，5G和特高压，水泥和地产，航空和酒店都有异动迹象。接下来，市场是修复行情，大跌的可能性缩小，预计弱势震荡的概率大一些。

10天4熔断，美股戏剧性，A股站上2700

10天内4次熔断，电视剧都没出现过的剧情，却在美国发生了。昨晚收盘，道琼斯下跌6.3%，纳斯达克下跌4.7%，标普500下跌5.18%。原油一度跌到20美元/桶附近，黄金一度跌破1500美元/盎司。在这种背景下，不少美股跌得触目惊心，其中波音和特斯拉的走势最让人惊叹。值得注意的是，由于新冠疫情加剧，纽约证券交易所将于本月23号起暂时关闭交易大厅，到时全部活动会从电子交易平台上进行。

受隔夜外盘股市大跌的影响，今天A股再次出现深V图形，早盘沪指和深成指一度跌逾3%，沪指一度失守2700点，深成指一度跌破万点大口。截至收盘，沪指跌0.98％，深成指跌0.1％，创业板指涨0.42％。题材强而权重弱，两市成交为8224亿，北向资金净流出规模逾90亿，市场上涨的股票为2259家，下跌的股票为1394家。行业板块看，零售、通信设备、酒店及餐饮、半导体及元件领涨，排名第一的零售大涨4.1%。概念板块看，光刻胶、数据中心、氮化镓、集成电路领涨，排名第一的光刻胶大涨7.95%。

5G是新基建之首，今天爆发涨停潮，收盘上涨3.51%，武汉凡谷、烽火通信、天孚通信等涨停，会畅通讯和赛为智能跌超4%。经历了2017年的5G试验，2018年的5G试点，2019年上半年预商用，去年6月6日工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，当年10月31日工信部与三大运营商举行5G商用启动仪式，中国正式进入5G逐渐进入千家万户。5G最大价值在于与云计算、人工智能、大数据、区块链等数字技术的深度融合，目前处于放量初期。

特高压政策推动，成为妖股的摇篮，收盘上涨2.01%，通达股份和通光线缆涨停，中环装备和中国西电跌超5%。3月11日，国网公司董事长毛伟明指出，年初公司初步安排电网投资4000亿元以上，可带动社会投资8000多亿元，整体规模将达到1.2万亿。目前全年公司特高压建设项目明确投资规模1128亿元，可带动社会投资2235亿元，整体规模近5000亿元。在政策红包下，行业将成为新的经济增长点，带动大规模就业，相关公司业绩后期有望释放。龙头通光线缆8个交易日7涨停，低价低位小市值起涨。

口罩大发灾难财，近期高位回调，收盘下跌2.41%，新股聚杰微纤涨停，瀚宇药业、阳普医疗、奥佳华、欣龙控股、振德医疗、道恩股份、三鑫医疗、顺威股份等跌停。2019年，中国大陆地区口罩产量超过50亿只，产值高达102.35亿。疫情发生之后，中国最先扩大产能，目前口罩生产量已经占到了全球的80％。二级市场，泰达股份作为国内最大的口罩滤布生产企业，是目前国内惟一能够生产出符合美国N95级和欧洲P1、P2级标准口罩布的生产厂家，近期来融资活动频繁，包括1月宣布拟发行规模10亿超短期融资券，2月宣布拟发行不超20亿元疫情防控债。

光刻胶预期被大基金二期青睐，本周显著走强，收盘上涨7.95%，胜利精密、飞凯材料、上海新阳、容大感光强势涨停。随着电子信息产业发展的突飞猛进，光刻胶市场总需求不断提升。2019年全球光刻胶市场规模预计接近90亿美元，自2010年至今CAGR约5.4%，预计未来3年仍以年均5%的速度增长，预计至2022年全球光刻胶市场规模将超过100亿美元。贸易摩擦下，国内厂商不断通过内生外延，开发获得光刻胶核心技术，力度打破国外垄断。国家大基金二期月底或进行实质投资，高端光刻胶等关键材料尚处于空白，可能会受到重点扶持。

格力电器跨界卖口罩，2月销量几乎为零。3月9日，格力生产的KN95防护级别一次性使用口罩和医用级别一次性使用口罩上线预约购买。据了解，到月底格力口罩每天可以达到100万片到200万片左右的产量。3月17日下午，格力电器董事长董明珠表示格力电器已经看到今年产值下滑的事实，2月份基本上没有销售，而往年2月都有接近200亿元的销售额。她还透露，格力电器要投10亿元做高端医疗设备。近年来，格力在空调成为现金牛之后，一直在谋求多元化发展，比如新能源汽车、芯片、手机，进军健康和医疗领域也是当下选择之一。

万科净利润388.72亿，股价突然变脸，昨天下跌6.44%，今天下跌4.07%。去年，公司实现营业收入3678.9亿元，归属于上市公司股东的净利润388.7亿，同比分别增长23.6%和15.1%。实现销售金额6308.4亿，同比增加3.9%，在全国商品房市场的份额约4%。实现经营性现金净流入456.9亿元，连续11年现金流为正。2010-2019年的十年间，万科的营业收入从507.14亿元上升至3678.94亿元，归母净利润从72.83亿元上升至388.72亿元，年均复合增速分别达到24.63%以及20.45%。疫情之下，郁亮表示万科应对危机的秘籍就是提高自身免疫力，其中最关键的是要让自己手有余粮。

科大讯飞收入破百亿，人工智能爆发式增长。近日，科大讯飞发布2019年业绩快报，公司2019年实现营业总收入100.88亿元，同比增长27.43%；实现归属于上市公司股东的净利润7.8亿元，同比增长45.46%。科大讯飞表示，业绩增长的主要原因是人工智能产业持续发展，其源头技术驱动的战略布局成果不断显现，持续盈利能力提升。业绩快报显示，公司2019年营业总收入是4年前（2015年）营业收入规模的4倍。对此，科大讯飞表示这主要事项反映了公司人工智能战略取得的阶段性发展。3月3日，科大讯飞表示公司目前持有寒武纪1.19%的股份，当下寒武纪计划在科创板上市，或将成为AI芯片第一股。

昨天，有爆料称族也准备发布GaN氮化镓充电器。据悉，魅族这款GaN氮化镓充电器功率65W，接口配置为1A1C输出口（一个USB-C、一个USB-A），支持市面上主流快充协议，这款GaN氮化镓充电器将随魅族5G旗舰魅族17一同发布。在国内，氮化镓被称为第三代半导体材料。相比硅，其性能成倍提升，带来的优势就是比硅更适合做大功率的器件，体积还更小，功率密度还更大。为回应资本市场热度，三安光电、风华高科、捷捷微电、海特高新、斯达半导等企业都陆续向外透露了其氮化镓研发与专利成果等信息。

在移动通信领域，5G无疑是当下最热门的话题。而随着运营商对5G建设提速，关于5G将消灭WiFi的言论开始在坊间盛传。在一片争论声中，新一代WiFi技术WiFi6横空出世。最新发布的旗舰手机都宣布支持WiFi6，包括小米10Pro以及OPPOFindX2等；联想，华硕和三星等发布了搭载Wi-Fi6的新型笔记本电脑。同时，中国最大的运营商中国移动日前发布了业界首款支持Wi-Fi6的分布式智能路由“RM2-6”。同5G一样，WiFi6的应用场景也十分广泛，如智能手机、智能家居、超高清视频、VR等等。目前，A股市场的的WIFI6概念股大概有30多只，包括平治信息，共进股份，卓翼科技、天邑股份、星网锐捷等。

3月16日，富时罗素在官网宣布，如期推进A股扩容，本次调整将A股的纳入因子由15%提升至25%，明天收盘后生效。此次纳入有望为A股带来被动增量资金约280亿人民币，对短期外资流出有一定对冲作用。今天，A股市场整体净流出232.1亿，而富时罗素概念股中有298只个股大单资金净流入达85.37亿。

央行降准5500亿，美联储零利率，股市还能跌多少？

由于周一有些事没有推送文章，这里先带大家回顾一下当天行情。周一的A股行情由2个重大事件驱动，其一是中国央行周五宣布的5500亿降准，其二是美联储紧急宣布的零利率和QE，这无疑提供了巨量的流动性，丝毫不逊色于2008年金融危机之时。然而，当天A股和美股都没有领情，甚至更为恐慌，归根到底还是市场对疫情进一步蔓延的担忧。

周一收盘，沪指跌3.4％，深成指跌5.34％，创业板指大跌5.9％，两市全天成交合计9633.05亿，北向资金净流出98.07亿。市场上涨的股票仅为323家。行业板块仅园区开发和中药收红，概念板块中超级真菌、土地流转、流感上涨。然而没有任何一个板块或者概念的涨幅能超过1%，这就说明市场题材匮乏，赚钱效应极差。

盘中，新基建的5G收跌7.2%，武汉凡谷、中通国脉、中兴通讯跌停；妖股摇篮的特斯拉收跌5.78%，新朋股份、模塑科技、秀强股份跌停；趋势性强的芯片收跌6.04%，韦尔股份、圣邦股份、晶方科技跌停；疫情驱动的口罩收跌0.61%，顺威股份、道恩股份、泰达股份涨停；政策出台的土地流转上涨4.5%，京投发展、永安林业、海航创新涨停。物极必反，盛极而衰。

周一晚间，美股开盘马上熔断，道指下跌12.93%，纳指下跌12.32%，标普500下跌11.98%。这是道指历史上第三大单日跌幅，仅次于1987年10月19日和1929年10月28日的2次黑色星期一。6个交易日美股惊现3次熔断，可以说是空前绝后。特朗普后悔的称美国经济可能会由于新冠肺炎疫情陷入衰退，而且发出了天佑美国的呼唤。

危机之下，菲律宾宣布暂停股市、债市及外汇市场交易，直至另行通知，成为第一个因疫情关闭金融市场的国家。除此之外，欧洲多国宣布宣布不能做空。法国的AMF停止了92支股票的卖空交易，意大利的 Consob阻止对20支股票的做空交易，比利时的FSMA施加了类似的限制，西班牙告诉市场参与者一个月内不能做空股票。

我们再说回周二的A股。当天三大股指高开后迅速走低，出现深V反转，沪指下跌0.34%，深成指下跌0.49%，创业板指上涨0.36%，北向资金净流出82.38亿元，市场上涨的股票为1487家。值得注意的是，盘中创业板指和深证成指的跌幅一度超过3%，只是最后有惊无险。

行业看，电气设备、计算机应用、视听器材表现较好，但电气设备涨幅仅为1.5%。概念看，光刻胶、特高压、智能电网领涨，光刻胶大涨6.07%成为新热点。网红经济早盘一度大跌4.6%最终收涨0.43%，拉芳家化、星期六、天创时尚涨停；特高压大涨5.15%，通光线缆、通达股份、中国西电涨停；口罩大跌3.16%，国恩股份、再升科技、顺威股份跌停。

在一系列刺激政策预期支撑下，继周一暴跌得一塌糊涂之后，美股周二集体高开，道指开盘涨近400点，涨幅近2%，纳指涨逾百点并收复7000点关口，涨幅为2%，标普500指数上涨2.2%。然而不到半小时，三大股指悉数转跌，道指盘中一度跌破20000点关口。

在全球股市普跌的背景下，A股无疑受到了拖累，但跌幅小且反弹快，后期有可能在全球股市企稳的情况下成为反弹的主力军。目前A股已经跌破3000点这个价值中枢，短期市场行情大概率反反复复，机构炒作完特高压之后会寻觅下一个热点，估计还是政策驱动类板块。中长期看，困哪总会过去，补涨是大概率事件，只要有耐心且熬得住。我们可在控制好仓位的情况下，安心等待行情企稳，不必或喜或悲，保持乐观积极。

3000点得而复失，今天至关重要

近期，美股一度触发熔断，欧洲多国股指跌幅超7%，可谓是历史罕见。原因很简单，那就是肺炎疫情有可能造成类似2008年那种经济危机。摩根士丹利首席经济学家彻坦·阿赫亚近期表示：全球经济增长将在上半年受到相当大的冲击，如果疫情蔓延到4月以后，那么全球经济将进入衰退。而判断疫情是否造成经济衰退的临界点为今年全球增长2.5%。

目前，海外累计确诊已经突破4万例，意大利突破1万例，美国突破1000例。而国内的疫情得到有效控制，目前每天新增病例寥寥无几，累计治愈已经超过6万例。刚刚，欧洲央行行长拉加德已经警告欧盟领导人，经济面临着很大的冲击，现在需要采取紧急措施。今天多位华尔街资深人士提示特朗普现阶段必须在数日内兑现其用刺激计划来对抗新冠疫情影响的誓言，否则美国经济将跌入衰退泥沼，而股市可能会面临更多抛售。

由于周二有些事情最终没有推文，今天先简单带大家回顾当天盘面。那天，上证综指涨1.82%，深证成指涨2.65%，创业板指涨2.66%。市场上涨的股票有3141家，下跌的股票为586家。沪指一度站上3000点，两市成交额突破万亿，北向资金净流入逾50亿。两市换手率前50只个股赚钱效应为70%，封板成功率为78%。值得注意的是，当天最重要的新闻是国家领导人抵达湖北武汉，看望慰问奋战在一线的工作者、患者群众、社区居民等。

通信设备板块大涨6.64%，华为海思大涨7.45%，湖北本地大涨4.98%。5G概念近30个股涨停，芯片概念和湖北本地各超10个股涨停。在A股的带领下，当天晚上美国触底之后大幅反弹，最终有惊无险，道琼斯最终上涨4.89%，纳斯达克上涨4.95%，标普500上涨4.94%，三大美指均是接近以全天最高点收盘。分析师戏称：周一暴跌，周二疯涨，美元和美股大起大落，从鬼门关绕了一圈又回来了。

我们再回到今天。A股三大指数在美股大涨的刺激下小幅高开，然而午后一路跳水，几乎以全天最低点收盘。上证综指下跌0.94%，深证成指下跌1.78%，创业板指下跌2.20%。3000点得而复失，两市合计成交接近一万亿，北向资金净流出约50亿。市场上涨的股票有1032家，下跌的股票有2646家。市场总体赚钱效应为28.06%，封板成功率为48%。市场热点题材匮乏，港口航运、种植业、公交领涨，海南本地一度大涨7.68%最终收涨4.75%。

市场有3大热门股，其中口罩概念的国恩股份连续2个交易日从跌停到涨停，特高压的保变电气连续10个涨停，华为产业链的福日电子尾盘炸板从涨停到大跌3.63%。全天涨停股主要集中在6大板块，那就是以武汉控股和东湖高新为代表的湖北本地、以冠昊生物和融捷健康为代表的口罩、以大连电瓷和通光线缆为代表的特高压、以天创时尚和日播时尚为代表的网红经济、以华脉科技和长江通信为代表的5G通信、以永贵电器和奥特迅为代表的充电桩。

最近一段时间，新基建的通信设备以及特高压接力了老基建的水泥和PPP，是一轮政策背景下的题材切换行情。此前我曾提示过，金融市场最大的机会要么是天灾人祸，比如去年的猪瘟造成猪肉涨价而今年疫情造成口罩涨价；要么就是政策驱动，比如去年科创板推出造成芯片诞生10倍牛股而今年34万亿基建计划造成水泥股走大单边。现在一提到基建，有人就会照本宣科，说是刺激铁公基（铁路、公路、航空）、是信贷放水、是2008年的四万亿重来。而其实近些年来我们已经实现了经济转型，已经逐步摆脱了对低端基础设施建设、低端制造业、建筑业的过度依赖。

科技是第一生产力，科技可以改变我们的生活。这次国家提出的新基建是一个很大的政策创新，新基建与以铁公基和房地产为代表的传统基建不同，它更强调5G、物联网、人工智能、工业互联网等信息化技术。它赋予传统交通和城市等基础设施科技内涵的信息化建设，兼具了科技与基建的双重属性。在特高压领域，近期国家电网发布了应对疫情影响的12项举措，其中3项涉及特高压，相关投资近千亿；在通信设备领域，中国移动本月6日启动规模超23万站的5G二期无线网主设备集采，昨天中国电信和中国联通分别发布计划，合计采购规模预估为25万站。

目前，实体经济面临挑战是毋庸置疑的，我们也可以从日常生活察觉到一些微妙变化。国内的疫情算是控制住了，目前企业有序复工，中小学也在制定开学计划，我们的攻坚战已经接近尾声。然而，国外形势还相对严峻，相关专家预计国外至少要到6月份才能出现明显拐点。世界经济紧密相连，你中有我、我中有你，没有人能独善其身。我们的A股被MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际指数纳入，这是长期慢牛和长牛的重要基本面支撑，但这也使得A股当下更容易受到外围股市扰动。短期，A股市场看调整，主要是围绕3000点一带震荡洗盘，完成题材高低轮换，会有局部性结构机会；中长期，3000点就是地平线，机会来自经济转型，5G、新能源汽车、区块链、工业4.0是重头戏。

金融市场巨震，太多意想不到

目前，疫情已经由国内迅速蔓延到国外，伊朗、意大利、韩国是绝对的重灾区。实体经济受到了严重的冲击，房地产、酒店餐饮、汽车等进行了一波大洗牌，而金融产品包括黄金、原油、外汇、股市、国债等都遭遇了大幅波动。在这种重大的挑战面前，有的投资者看错方向跌落谷底，也有少部分投资者抓住机遇扶摇而上。

早上WTI原油大幅跳空，当日一度暴跌超30%，全年一度暴跌超50%，这是自1991年海湾战争以后布油期货录得的最大跌幅。国内期货行情极端，能源化工品种几乎全线跌停，其中与原油相关性最强的燃料油、PTA、沥青、橡胶、乙二醇、苯乙烯、甲醇等品种均以跌停开盘，与生物柴油相关的三大植物油期货，即棕榈油、豆油和菜籽油也出现跌停。

在油价闪崩的背景下，股票市场也是一泻千里，全球无一幸免。号称全球经济风向标的美国股市，今日开盘不到半小时之后，标准普尔500指数就因为跌幅超过7%而触发了市场熔断机制，被迫暂停交易15分钟。而这次熔断，也是美股设立熔断机制的30多年来第2次出现熔断。上一次熔断要追溯到1997年10月27日。当时道琼斯工业指数暴跌7.18%，创下自1915年以来最大跌幅。

其实这个极端行情在早上已经埋下伏笔了。今日上午，美股三大股指期货均跌近5%，这就触发了期货市场的熔断机制。在这种刺激下，此外，恒生指数和日经指数可以说是节节败退，收盘分别下跌4.23%和5.38%。A股虽然抗跌，但也没有独善其身。截至收盘，沪指跌幅为3.01%，深成指跌幅为4.09%，创业板跌幅为4.55%。

相比外盘股市，A股这个跌幅不能算多。因为欧洲大多数国家的跌幅一度均超过了8%，意大利更是跌超10%。今天A股只有三个行业板块收红，那就是机场航运、纺织制造、医疗器械服务。然而，排名第一的机场航运涨幅仅为0.52%。概念板块看，超级真菌、口罩、特高压领涨，排名第一的超级真菌涨幅为2.1%。而市场上涨的股票仅为523家，下跌的股票却高达3234家。市场跌停个股逾80家，成交额再次突破万亿大关。

口罩无疑成为了资金的避风港，也是游资抱团取暖的阵地，全天最高涨幅达到3.51%，最终收涨1.68%。涨停的股票实在太多，资金基本没有分歧，就是一个“买”字。今天，涨停的概念股共有25家，它们分别是新乡化纤，海王生物，华纺股份，欣龙控股，冠昊生物，阳普医疗，延江股份，振德医疗，南京聚隆，蓝帆医疗，澳洋健康，新纶科技，国恩股份，奥美医疗，英科医疗，道恩股份，南卫股份，泰达股份，再升科技，比音勒芬，银鸽投资，合锻智能，新野纺织，顺威股份，国立科技。

机场航运和港口航运也是重头戏。机场航运全天上涨0.52%，最高上涨1.73%，代表股华夏航空涨停。港口航运全天下跌0.26%，最高上涨1.5%，代表股招商轮船涨停。航油历来是航空公司运营最主要的成本，油价的下跌对航空业可以称得上是大利好。当前，航油支出约占航空公司营业成本的30%，油价的下跌令航空公司的飞机燃料支出减少，对业绩有明显的改善作用。油价的暴跌也会直接使得航运业受益，今天大涨9.37%市值逼近260亿的中远海能目前是全球最大的油运公司。

证券板块今天收跌2.26%，算是跑赢了三大指数，其中新股中银证券涨停，而中原证券涨幅超过了7%，而南京证券、国海证券、华林证券、华安证券最终均收红。券商就是牛熊风向标，纵观A股市场每一轮牛市行情，都几乎离不开券商板块的身影。当前货币政策宽松，市场行情明显回暖，定增新规实质性松绑，注册制逐渐到来，周末国家更是直接下调证券投资者保护基金的比例，这些都利好券商走强。2008-2009年、2014-2015年期间券商板块之所以能实现40%以上的超额收益，就是受益于货币政策宽松带动市场活跃度与风险偏好提升。目前券商板块估值处于历史底部，正是多头反击的主战场，后期值得密切关注。

今年是我们的小康之年，也是国内外大环境最具挑战的一年，以后一定会被载入史册。这段时间，我们经历的苦难真的很多，不少英雄为我们负重前行，最后甚至献出了自己的生命，我们应该感恩感谢。好日子是从苦日子中熬出来的，幸福生活来之不易。目前危中有机，拉长时间维度看困难总会过去，这时候信心比黄金重要。为国家点赞，做一个认真生活的人。

中东股市崩盘，A股能否独善其身？

1.原油价格暴跌，中东股市崩盘

周末，一则重磅消息让期货投资者无眠！在俄罗斯拒绝减产提议后，沙特怒气冲天，马上发动了石油市场的战争，计划将其原油产量提升至1000万桶/日，甚至不排除达到创纪录的每天1200万桶。要知道，此前其产量大概是为970万桶/日。上一交易日，WTI原油和布伦特原油一度暴跌近10%。不少投资者抱着富贵险中求的想法去抄底，下周开盘可能要马上要悔不当初了。接下来一段时间，我们可能会看到过去20年以来的最低油价。

不少期货公司也十分紧张，周末马上给投资者发消息。比如光大期货就说到：尊敬的客户，鉴于周五外盘市场出现波动较大，原油能化板块出现了大幅下跌，国内开市可能受此影响，请您密切关注行情变化及您账户的持仓风险，并于3月9日开市前及时追加保证金。开市后，若您的账户的可用资金为负，我司有权根据市场行情自开市起按合同约定执行平仓，直至您账户的可用资金为正。

要知道，原油是大宗商品之王，它是国内上市化工品期货最主要的原料来源，与其息息相关的国内期货水平包括塑料、PP、PTA、沥青、PVC、天然橡胶、甲醇。我认为，下周这些化工商品可能遭遇血洗，跌停是很有可能的，甚至不排除要几个跌停。昨天晚上，我才跟一位朋友说目前原油处于明显空头趋势，尽量顺势而为，不要重仓抄底做多，因为现在价格根本就没有企稳，一不小心可能要吃大亏。

在原油价格战的冲击之下，中东金融市场遭遇重创。沙特股市8日开盘跌逾7%，沙特阿美开盘跌破32沙特里亚尔的IPO价格。科威特股指跌超10%，市场暂停交易。迪拜DFM指数跌近8%，开罗EGX30指数跌近4%。因而这周开盘，除了期货外，A股可能也会面临一定的风险，要警惕石油股带头砸盘。话说，中国石油自上市以来，股价至今跌幅已经接近90%，无论过去10来年你何时抄底，都注定要被套得一塌糊涂。

2.星期六天地板，网红经济惹热议

近期，网红经济概念卷土重来，星期六、天创时尚、金字火腿、黑芝麻、天龙集团、日播时尚、引力传媒、三五互联、中广天择、立昂技术等都有明显的走强迹象。周五尾盘，星期六天地板，从涨停到逼近涨停，这让市场炸开了锅。真是一念天堂，一念地狱。

网上股民喜忧参半，忧的有全仓90万打板进，下周只能割了；喜的有跌停进了半仓，富贵险中求。3月6日晚，深交所紧急下发公告，对连续多日涨幅异常的星期六持续进行重点监控，并及时采取监管措施。这时候，有分析师认为：星期六从去年剥离鞋业产能，到由于疫情原因线下销售受损，今年可能会更快速地剥离鞋业，从而成为一个网红概念的壳公司。

我认为，星期六这个股票此前已经连续4个涨停板了，不少投资者预期接下来股价还要突破前高，然而盛极而衰、祸福相依。这一记闷棍就是最好的警钟，风险往往是涨出来的。接下来一段时间，市场炒作得最为疯狂的口罩概念很可能也会在某一个时间以同样的方式套牢一批股民，一定要小心谨慎，控制仓位。星期六这股也是被吹出来和被炒出来的，此前暴风科技和乐视网不也被吹捧得很猛？现在回过头看，实在触目惊心。

科普一下，网红经济主要是指在社交媒体上具有一定影响力的网络红人，依托庞大的粉丝群体定向营销，从而将粉丝流量转化为价值、衍生出各种消费市场新商业模式。如今，随着互联网流量红利逐渐见顶，企业之间围绕流量的争夺越来越激烈，流量意味着热度、意味着竞争优势。而对于网红这个新赛道来说，如何将流量变成现金，做到长久盈利是最大的难题。

3.分散染料涨价，概念股蠢蠢欲动

随着疫情逐渐稳定，纺织印染行业逐渐迎来复产复工高潮。当下，部分印染厂已开启2020年第一波染费上涨，分散染料经销商已调价试探行情。近期，分散染料重要中间体还原物（2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚）价格已由年前的4万/吨上涨至10万/吨以上，涨幅超过150%。

中国是全球最大染料生产国，产能和需求都稳居世界第一位，产量约占全球的70%。近期，A股市场的染料概念股吉华集团、建新股份、锦鸡股份，闰土股份、安诺其、浙江龙盛的股价都有明显走强迹象。其中，浙江龙盛是去年小牛行情中最猛的股票之一，与顶点软件和顺灏股份等齐名，而近期一段时间股价较当时高点跌幅已经超过了50%。

目前，浙江龙盛在全球拥有染料设计产能30万吨和助剂产能10万吨，其中国内分散染料14万吨，活性染料6万吨，海外德司达染料2.4万吨，助剂10万吨，控股印度KIRI活性染料2万吨。产能规模位居全球第一，是行业定价实质领导者。

2019年前三季度，浙江龙盛实现营业收入166.2亿元，同比增长14.1%；归母净利润38.82亿元，同比增长22.13%；扣非后归母净利润为33.80亿元，同比增长9.85%；经营活动现金净流量42.41亿元，同比增长51倍。此外，公司近日发布公告称因道墟厂区搬迁退出，将获得14502.54万政府奖励补助资金。

4.猪肉价格上涨，温氏牧原大赚

近期，猪肉概念股正虹科技，正邦科技，新五丰，大北农，金新农，傲农生物，唐人神，得利斯，龙大肉食都有过涨停迹象，龙头牧原股份的股价不断突破前高。猪肉这种走势跟水泥的海螺水泥，华新水泥，上峰水泥等的单边趋势可以相媲美，而且是有过之而无不及。

猪肉价格一直是老百姓的话题，和房价一样受人们关注。它不单是关系到每个人的日常生活，还关系到社会民生，所以国家也一直非常重视猪肉价格的变化。而年后，猪肉价格还进一步上涨了，主要原因是疫情之下，不少城市封路，导致猪肉市场的供应出现了供不应求的状态。而为了对猪肉价格进行宏观调控，国家近期陆续投放了储备冻猪肉。

温氏股份发布了2019年的全年业绩快报，2019年总共实现了营收732.3亿，同比大增27.92%；其中归属于上市公司的净利润是139.1亿，同比上一年暴增251.38%。牧原股份也是特别猛，2019年总共实现了营收202.2亿，同比大增51.04%；其中归属于上市公司的净利润是61.14亿，同比上一年暴增1075.37%。这种幅度虽然不及ETC的万集科技（营业收入同比增长376.56%，净利润同比增长12539.86%）和金溢科技（营业收入同比增长373.48%，净利润同比增长3971.65%），但体量却不可同日而语。

在非洲猪瘟这种天灾人祸的驱动下，猪肉价格走了史无前例的大单边行情。看似不起眼的养猪事业造就了大批千亿富豪，河南牧原股份的秦英林夫妇就是最好的例子。牧原股份由于猪价上涨而市值暴增，秦英林夫妇荣登河南千亿首富的宝座。截至目前，牧原股份市值为2821.9亿，温氏股份市值为1922.8亿。

5.柔性屏受追捧，产业链持续景气

2月12日三星发布了Galaxy Z Flip后，次日柔性屏概念股延续了10股涨停的狂飙突进态势，诺、京东方A、领益智造等股票继续涨停。其实从去年开始，折叠屏手机的上市让柔性屏有了更加广泛的用途，目前柔性屏已经拉开序幕，产业链景气度有望持续提升。

2月13日，小米10系列手机正式发布。小米产业投资部合伙人潘九堂最新表示：2019年小米CC9 Pro实现了柔性OLED屏的大批量出货。今年小米还会和本土合作伙伴一起，推动更多本土柔性OELD屏量产，让整个产业链受益。

3月5日，华为第二代折叠屏手机MateXs正式开售，虽然售价高达16999元，但开售即“售光”。有分析师预测，国内柔性OLED将会迎来春天。而老对手美国苹果刚刚也公布了一项关于柔性屏幕的新专利，外界猜测苹果似乎有意推出一款配有柔性屏的iMac Pro，实现键盘和屏幕一体化。

3月6日，tcl在国内推出其柔性屏手机，这是一款概念产品，它利用tcl集团华星光电的产业链优势，制造了一种非折叠的柔性手机，从一个新角度描述了未来手机的另一种可能。同一天你，OPPO在国内举行线上新品发布会，旗下首款智能手表OPPO Watch系列正式发布，它首次创新性地引入3D双曲面柔性屏。

除了显示屏，折叠屏手机对触控材料、结构件、基板材料、偏光片等都提出新的需求，这给产业链上相应厂商带来新机遇。当下，A股市场的柔性屏概念股包括长信科技、诺、合力泰、精测电子、新纶科技、万润股份、濮阳惠成、强力新材等。

外围股市大跌，A股下周要变盘？

周五，上证指数下跌1.21%，全周上涨5.35%；深证成指下跌1.10%，全周上涨5.48%；创业板指下跌0.75%，全周上涨5.86%。市场上涨的股票为1489家，下跌的股票为2179家。当天两市成交额为9574.93亿，跌破万亿大关。行业看，纺织制造、化工合成材料、服装家纺领涨；概念看，丙烯酸、口罩、草地贪夜蛾防治领涨。

而晚间美股也是不容乐观，道琼斯最高下跌3.43%，最终收跌0.98%；纳斯达克最高下跌4.16%，最终收跌1.87%；标普500最高下跌4.05%，最终收跌1.71%。避险品黄金单边上涨，一度逼近1700美元/盎司；工业品原油单边下跌，一度逼近41美元/桶。

1.券商

券商板块大跌3.8%，中信建投、华鑫股份、红塔证券、财通证券跌幅均超过了6%。而上涨的股票只有2家，那就是中银证券和方正证券，其中中银证券还是新股。自鼠年开启之后，市场交易热情显著提升，我们称之为“宅牛”。因此，2月份券商业绩增长也是板上钉钉。

据公开资料获悉，经纪业务方面，沪深两市2月股基成交额合计203619亿，同比增长122%；2月日均股基成交额破万亿，达10181亿元，较2018年同期增长66%。2月份，方正证券、国海证券、天风证券、山西证券等多家券商净利润同比增长超过100%，增幅分别达到370%，235%，170%和102%。

周五，证监会突然宣布对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整，A类、B类、C类、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金，市场预计行业2019年度缴纳金额将下降8%，2020年度缴纳金额将下降45%。

根据中国证券投资者保护基金有限责任公司今年2月17日发布的统计数据，2019年1-12月，证券公司按证监会批准的缴纳比例上缴投保基金22.642亿，由此简单推算，今年券商缴纳金额将减少逾10亿。

利率环境叠加资本市场全面深改，除了下调投保基金外，此前的再融资松绑和公募基金投顾试点等政策利好也不容小觑。市场纷纷推测，在这个重大利多面前，下周证券板块有望发力，带领A股守住3000点。

2.草地贪夜蛾

草地贪夜蛾防治板块大涨2.66%，中农立华涨停，而雅本化学、红太阳、丰山集团、安道麦A、中旗股份、蓝丰生化涨幅居前。板块只有一个下跌的股票，那就是钱江生化。

草地贪夜蛾源发于美洲热带和亚热带地区，2019年首次入侵中国，西南和华南地区见虫面积约1600万亩。当时经过全力防控，危害区域控制在云南、广西等局部地区，实际危害面积约240万亩。

草地贪夜蛾繁殖速度很快，而且草地贪夜蛾的幼虫，食量很大，从玉米幼苗期一直到玉米收获，都有危害，玉米幼苗出现危害，常造成玉米苗失去顶心，不能正常生长结穗，玉米雌穗受到危害，常造成玉米籽粒。

为应对草地贪夜蛾入侵云南造成农作物产量损失，全省16个州市已设立3500个监测点。3月5日，中国农业农村部种植业管理司司长潘文博称：草地贪夜蛾在中国西南华南适宜生存，目前在这些地区已经定殖了，它成为了又一个北迁南回、周年循环的重大迁飞性害虫。

3.口罩

市场避险情绪浓厚，在外围股市大跌的情况下，口罩概念继续成为反向指标，逆势大涨5.31%。周五，相关概念股银鸽投资、延江股份、泰达股份、振德医疗、道恩股份、国恩股份、欣龙控股、红豆股份、再升科技等强势涨停。

而相关的抗病毒概念股也是表现突出，中广核技、尚荣医疗、嘉麟杰、上海石化、搜于特、诺邦股份、华纺股份、华中数控、博腾股份、新乡化纤纷纷涨停。

目前，许多国家出现可口罩短缺、价格飞涨，不良之徒借机谋取高额利润，这引发了诸多互联网巨头的警觉和打击。据外媒最新消息，社交网络巨头Facebook刚刚宣布暂时禁止发布销售医用口罩的广告。

由于我国口罩日产能产量快速增长，近期纺织服装企业纷纷转产抗疫物资生产。截止到2月26日，服装行业转产防护服、隔离服的企业超过109 家，转产各类口罩的企业超过65家。时势造英雄，在这种浪潮下凤竹纺织，梦洁股份，新野纺织，红蜻蜓也强势涨停。

4.5G通信

本周，5G板块上涨8.2%，周五则是微跌0.62%，东土科技、中通国脉、佳力图、沃特股份、南京聚隆、国睿科技等强势涨停。而东方电热、会畅通讯、晶方科技、博创科技等前期热门股的跌幅均超过了5%。

5G，即第五代移动通信技术，它是最新一代蜂窝移动通信技术，也是继4G、3G和2G系统之后的延伸。自2015年5G概念提出后，各国相关技术的研发以及产业布局都在如火如荼进行之中。目前5G已然成为通信业和学术界探讨的热点。

消息面上，越南三大企业正式宣布其5G研究和生产路线图。越南最大的电信公司之一Viettel批准了用于开发5G微蜂窝的5000亿越南盾（约合2150万美元）的预算，投资2000亿越南盾（约800万美元）的实验室用于5G试验和研究；越南集团Vingroup将把重点放在5G研究实验室上，其首款5G手机预计2020年7月推出，电信设备预计2020年8月开始进行测试；第3家企业FPT表示他们要在2019-2023年期间提供完整的5G解决方案。

截至2019年12月，全球已有342家运营商部署5G网络，全球5G网络数量超过60个，终端数量超过200款、基站出货量达到100万，用户数超过1000万，而亚太地区将在5G的普及和收入方面引领全球。

据德国专利数据公司IPlytics发布的5G专利报告显示：中国企业申请的5G通讯系统专利数排在全球第一，占比34%。华为位列企业第一，占比15.1%；中兴通讯位列第五，占比11.7%；中国电信科学技术研究院位列第九，占比5.3%。看了这个比例，不少股民就能理解为何近期中兴通讯能走出一轮波澜壮阔的大单边行情。

5.基建

近期，市场由疫情线慢慢切入到开工线，水泥、建筑建材等大基建板块集体大爆发，上峰水泥、海螺水泥、福建水泥等多家股票均实现不同程度的上涨，而周五中安达和宏润建设涨停，中安达2个涨停板，宏润建设则是高达8个涨停板。它们的上涨是政策驱动。

基建投资涵盖高速公路、高铁、能源等传统基建领域。Wind数据显示，截至2020年2月末，我国共发行了9498亿元专项债，且资金全部流向基建领域。2008年，为应对全球经济放缓，我国曾开展了4万亿的大规模刺激举措以对冲国内基本面的下行压力，但这导致钢铁、煤炭等行业的产能、库存过剩，传统基建、地产等行业过于强势。

虽然传统基建仍是当前稳增长的主导力量，但近期国家表态要推行新基建。相比于铁路、公路、轨道交通等传统基建，新基建主要涵盖了5G、大数据中心、人工智能、物联网、工业互联网等新领域。未来一段时间，它们将会有广阔的发展空间。

这周特高压板块脱颖而出也是基于此。周五该板块逆势上涨2.09%，相关概念股平高电气、大连电瓷、中国西电、汇金通、智慧能源、保变电气强势涨停。其中的保变电气已经连续7个涨停板了，走势极为彪悍。

6.个股回顾

新年开始，我曾为大家分享了8个行业龙头股，相信不少朋友应该还有印象。它们都是权重股，而且是绝对的基本面龙头，算是受益于科技投资浪潮。今天，我们简单做个涨跌幅统计。

截止目前，5G通信龙头中兴通讯年涨幅为43.71%，新能源整车龙头比亚迪年涨幅为37.11%，区块链龙头恒生电子年涨幅为26.66%，光通信龙头烽火通信年涨幅为22.59%，人工智能龙头科大讯飞年涨幅为21.37%，工业4.0龙头机器人年涨幅为17.71%，薄膜电容龙头法拉电子年涨幅为7.77%，券商行业龙头中信证券年涨幅为-0.75%。

也就是说，如果8个股票均配置12.5%的仓位，那么目前盈利为22.02%，算是跑赢了3大指数。因为截至目前，上证指数年涨幅为-0.51%，深证成指年涨幅为11.04%，创业板指年涨幅为21.96%。

A股收复失地，新一轮行情开启？

今天，三大股指在美股的刺激下高开高走，几乎以全天最高点收盘。沪指报3071.68点，涨幅为1.99%；深成指报11711.37点，涨幅为1.9%；创业板指报2209.59点，涨幅为1.85%。沪深两市成交总额为11720亿，较前一交易日的9920亿增加了1800亿。

科创板55涨36跌，涨幅最大的华峰测控收涨6.17%，跌幅最大的洁特生物收跌7%。市场上涨的股票高达3019家，下跌的股票仅为681家。沪深两市所有交易个股涨跌比为3019：681，市场总体赚钱效应为81.59%。两市涨停171家，其中一字板19家，盘中触及涨停后打开家数为34家。

行业板块看，农产品加工、食品加工制造、养殖业、保险及其他领涨，涨幅均超过了4%。概念板块看，猪肉、特高压、超导、养鸡、大豆领涨，涨幅均超过了5%。值得注意的是，银行板块开始发力，全天大涨3.06%，张家港行涨停；券商板块延续强势，最终上涨2.74%，中信建投和南京证券涨停。

港口航运是周二最为强势的板块，当时早上10点后曾一度暴力拉升5%，最终收涨3.44%。今天这个板块上涨0.75%，海峡股份和招商轮船涨幅居前；而连云港、南京港、营口港等收绿。疫情期间，港航企业面临停工停产、员工返岗难、资金链紧张等困难，一定程度影响了港航产业链的运作效率。近期的反弹逻辑主要是超跌反弹和题材轮动。近期深圳发放产业资助资金4.1亿助港口航运企业复工，目前广州港口航运业复工复产率超90%。

房地产是上一交易日最为强势的板块，当天大涨4.03%。而今天延续强势，最终上涨1.49%，大龙地产、栖霞建设、天津松江、南国置业、泰禾集团强势涨停。3月3日，人民银行、财政部、银保监会联合召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会，会议强调要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和不将房地产作为短期刺激经济手段的要求。

建筑装饰开始分化，板块今天上涨1.02%，宁波建工、中达安、宏润建设、延华智能等强势涨停。其中，龙头宏润建设已经连续7个涨停板，目前市值73.21亿，市盈率23.58。有部分中小装修装饰企业早在元宵节后就已通过与线上平台合作的方式实现了无接触复工。这会促进企业线上化、透明化，会带来新的商机。

口罩全天上涨0.95%，搜于特、华金资本、再升科技、国恩股份、道恩股份等强势涨停。疫情期间，我们在消费习惯上的最大改变，莫过于对口罩、消毒水等防护物资的重视。3月2日，国家发改委公布，我国口罩日产能产量双双突破1亿只。当下，全国多地口罩预约购买规则做出改变。

5G板块冲高回落，早盘一度涨近4%，收盘涨幅收窄到1.84%，超频三、万马科技、佳力图、中通国脉等强势涨停。龙头中兴通讯最终上涨1.07%，烽火通信下跌0.87%。5G是信息基建的中流砥柱，去年11月商用全面开启，今年建设有望提速。产业链主设备商、光模块等厂商有望迎来业绩爆发，但需警惕相关板块动态估值较高的风险。

猪肉概念一枝独秀，逼空大涨6.92%，板块爆发涨停潮。其中，正虹科技、正邦科技、新五丰、大北农等强势涨停。去年开始，在非洲猪瘟驱动下，猪肉价格一路走高，前段时间每500克甚至涨到30元以上。不过，随着产能的恢复，猪肉价格开始出现回落。但想要吃便宜猪肉，最快也要等到今年下半年。

特高压大涨6.34%，中国西电、置信电气、平高电气、保变电气等强势涨停。近期国家提出要发力于科技端的基础设施建设，包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等7大新基建板块。所以，今天的爆发行情主要还是政策推动所致。

芯片概念上涨1.26%，斯达半导、新莱应材、英唐智控、海特高新、兴森科技等强势涨停。近期资本市场对芯片及半导体行业狂热追逐，斯达半导自2月4日上市以来股价涨幅高达10倍。斯达半导不仅具备先进的模块设计及制造工艺，也拥有自主研发设计国际主流IGBT和快恢复二极管芯片的能力。公司预计去年的营业收入为7.4亿-7.8亿元，增长9.57%-15.49%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.1亿-1.2亿元，增长24.02%-35.29%。

在近期的小米10新品发布会上，雷军公布了首款支出WiFi6技术的小米路由器；2月24日，华为线上发布了支持WiFi6的路由器。WiFi6与5G的下载速度不相上下，WiFi6理论上最高可达9.6Gb/s，而5G最高可达10Gb/s。WiFi6产业链围绕芯片、模组、代工、设备4端构建，产业链的价值主要集中于设备和芯片两端WLAN设备商中。IDC预测今年WiFi6将在无线市场中大放异彩，仅在中国市场的规模就将接近2亿美元。分析师预测，今年是WiFi6高速增长的元年。在国内，龙头公司包括紫光股份、星网锐捷，博通集成，天邑股份，信维通信。

鼠年第一个交易日，大A遭遇3000股跌停的困境。而现在看，所有指数悉数收复失地，A股总市值飙升了93646亿。Wind数据显示，截止到3月4日，A股融资余额已高达11051.48亿元。融资净买入金额超过10亿的个股包括TCL科技、华天科技、中兴通讯、中航飞机、海螺水泥、四维图新。但需要警惕的是，目前沪深两市共44家上市公司披露年报，1753家公布了业绩快报。而已公布的业绩快报里，近300家涉及商誉减值。

券商和地产扛起大旗，A股3000点终于拿下！

昨晚，美联储盘中罕见宣布降息50个基点，联邦基金利率目标降至1.0%~1.25%，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息。对此，美联储解释称：新冠肺炎疫情对经济活动所构成的风险正在不断演进。正是鉴于这样的风险，同时也为了实现就业最大化和物价稳定，联邦公开市场委员会才会做出这样的决定。

而在这个消息的刺激下，美股盘中一度直线飙升。然而在疫情蔓延的利空下，指数最终还是收绿。截止收盘，美国道琼斯指数下跌2.94%，纳斯达克下跌2.99%，标普500下跌2.81%。其实，美国并非唯一降息的国家。近期，阿联酋央行、沙特央行、澳洲联储、马来西亚央行都有过这样的动作。我们都清楚，在2月初，我国央行为了维稳股票市场，也曾在2天内释放出1.7万亿的流动性。

众所周知，降息利好的主要就是股市与楼市。在美国降息的背景下，不少投资者猜测人民银行很快也会采取降息或降准的市场操作。在这种浓烈的预期下，今天A股的证券板块和房地产板块都有十分不错的表现。证券板块大涨3.53%，南京证券、红塔证券、中银证券涨停；房地产板块大涨4.03%，光宇集团、泰禾集团、云南城投、中交地产等涨停。

而在这两个板块的发力下，三大指数尾盘迅速走高。最终上证指数涨幅为0.63%，报3011.67点；深证成指涨幅为0.08%，报11493.02点；创业板指微跌0.18%，报2169.44点。然而美中不足的是沪深两市成交额9920亿，没有如市场预期那样实现连续11个交易日破万亿。我用一句话概括来说，那就是：权重强于题材，3000点失而复得，市场短期有望企稳。

说回今天A股的盘面。沪深两市涨停股119家，其中一字板17家，盘中触及涨停后打开家数为19家，封板成功率为84%。行业板块看，房地产开发、证券、建筑装饰、环保工程领涨；概念板块看，网红经济、染料、特色小镇、装配式建筑、期货领涨。值得注意的是，染料是去年小牛行情中最热门的概念，当时股价暴涨的浙江龙盛曾让人印象深刻；而网红经济是今年1月最热门的概念，星期六和引力传媒股价不止翻倍。此外，前期走单边趋势的芯片概念下跌0.42%，仅新股斯达半导涨停；前期造妖股的特斯拉概念下跌0.18%，音飞储存、秀强股份、道恩股份强势涨停。

大起大落的2月已经过去，我们已经迎来崭新的3月。3月第1个交易日，市场最强的板块是基建，当天逼空大涨7.29%；3月第2个交易日，市场最强的板块是港口航运，当天早盘一度暴力拉升5%，最终涨幅为3.44%；3月第3个交易日也就是今天，市场最强的板块是房地产，强势大涨4.03%，个股爆发涨停潮。显而易见，市场的主线又疫情调整为开工，主线题材由芯片、特斯拉、口罩、云办公向互联网金融、券商、基建切换。

我认为，这种调整是良性且健康的，目前上证能稳住3000点进行高低切换是后期走慢牛和长牛的重要条件。在这种技术面洗盘下，我们应该拥抱刚刚起步的新题材龙头股，而远离前期虚高且具有泡沫的科技股。短期重点关注券商板块，它是当之无愧的牛熊风向标。如果市场想真正走强，那么它势必是先锋部队。2月份的再融资新规利好券商的投行业务，市场成交量突破万亿利好券商的经纪业务，美联储降息更是点了一把火。

最后说一句，对于3月份A股行情，我的态度是谨慎中带着乐观。

A股暴力拉升，今天很重要！

2月最后一周，上证指数下跌5.24%，深圳成指下跌5.58%，创业板指下跌6.96%。下跌的根本原因是疫情从国内蔓延到国际，全球股市遭遇血洗。其实相比全球经济风向标的美国，我们已经算好的了。因为美国上一周道琼斯下跌了12.36%，纳斯达克下跌了10.54%，标普500下跌了11.49%。

3月第一个交易日，上证指数提前发力，成为全球股票市场的先锋部队。在外围股市重挫的背景下，当天上证指数大涨3.15%，深证成指大涨3.65%，创业板指大涨3.08%，市场上涨的股票为3647家，有205只个股涨停。而建筑装饰大涨7.29%，水泥大涨9.11%，海螺水泥以及上峰水泥创历史新高。5G则是大涨5.61%，武汉凡谷和烽火通信两大龙头强势涨停。我粗略算了一下，昨天涨停的基建股接近50个，而5G股接近30个。

在这种背景下，美国股市也是联动上涨，昨天道琼斯大涨5.09%，纳斯达克大涨4.49%，标普500大涨4.6%。如此彪悍的涨势确实让人吃惊，这导致今天恒生指数以及日经指数的良性循环，它们早盘都大幅高开。香港和日本股市刺激之下，上证指数早盘开于3006.89点，强势的站上3000点；创业板早盘最高上涨4.84%，逼近5%的整数大关。

然而，午后一则海外疫情破万例的消息再次导致投资者恐慌。口罩早盘一度跌近1.8%然而午后却逆势走高最终收涨0.4%，龙头泰达股份从早盘下跌超5%到午后一度涨超9%。而计算机应用以及5G概念则是明显跳水，用友网络、科大讯飞、恒生电子等计算机龙头股开板，烽火通信从早盘逼近涨停到最终只剩0.06%的涨幅，而中兴通讯还逆势大跌了3.04%。

三大指数也是一路向下，深证成指一度翻绿，创业板指涨幅一度收窄至1%，上证指数跌破3000点。截至收盘，上证指数涨幅为0.74％，深证成指涨幅为0.9％，创业板指涨幅为1.78％。两市涨停116家，盘中触及涨停后打开家数却高达89家。也就是说如果你今天打板，那么有近43%的概率会被闷杀。

昨天表现最好的是基建和水泥，而今天则是港口航运。它在早上10点后几乎在片刻之间就大涨5%，这明显是主力资金有意而为。截止收盘，锦州港、连云港、南京港强势涨停。要知道，港口是各类货物的集散地，它是贸易中的重要节点，也是反映国家外贸形势的晴雨表。高质量的港口物流，能够在一定程度上助力我国外贸的稳定和发展。当下国内疫情已经有拐点迹象，中国工厂港口物流陆续恢复，3月货量有望迎来大幅反弹。在这种预期驱动下，主力才敢于鼓起勇气去干。

行业板块看，今天港口水运、农药兽药、医疗行业、软件服务、航天航空涨幅靠前；云计算冲高回落，依米康、海航科技、龙宇燃油、英维克、卫士通涨停；基建股继续走高，甘咨询、新筑股份、鸿路钢构、冀凯股份、顾地科技、富煌钢构、四川金顶、龙建股份、全筑股份、交建股份、山东矿机、垒知集团涨停。值得注意的是，沪深两市成交额连续10个交易日突破万亿，今天成交量比昨天进一步放大。

强势股看，连续5个涨停的个股包括宏润建设、汉钟精机、克劳斯；连续4个涨停的个股只有一个保变电气，连续3个涨停的个股包括国恩股份、搜于特、真视通、海特生物。此外，前期最为热门的芯片和特斯拉概念分化明显。今天芯片股瑞芯微早盘一度开板，诚迈科技收盘涨停，晶方科技下跌1.86%；特斯拉的道恩股份和新朋股份涨停后开板，秀强股份下跌2.84%奥特佳下跌1.77%。

综合来看，目前上证指数还在3000点之下，行情反反复复，得而复失。创业板还算活跃，但表现大不如2月初。当下我们还是持股待涨思路，但尽量远离虚高的科技股，可关注互联网金融和文化传媒的补涨机会。

恐慌情绪蔓延，全球资本市场巨震！

周五，上证指数下跌3.71%，深证成指下跌4.80%，创业板指大跌5.70%。简而言之，上证指数已经失守2900点整数关口，而创业板跌幅最深。A股成交金额为11295亿，连续8个交易日破万亿。而北向资金连续第6个交易日净流出，单周净流出额创历史次高。恒生指数下跌2.42%，日经指数下跌3.67%，也是身受重伤。周五晚上，美股道琼斯一度跌超4%最终收跌1.39%，当周累计下跌12.36%，基本算是把一年的涨幅给跌没了。

沪深两市只有53只股票涨幅在9%以上，但有516只股票跌幅在9%以上；市场涨停股为46家，而跌停股为245家。口罩概念股一枝独秀，梅雁吉祥、泰达股份、阳普医疗、华纺股份、华升股份、奥佳华、欣龙控股、英科医疗、道恩股份、南卫股份、延江股份、诺邦股份、奥美医疗、振德医疗、新乡化纤、锦泓集团、再升科技、融捷健康等18个股票强势涨停。从需求端来看，海外疫情滞后于中国，疫情严重地区口罩脱销。从供给端来看，为满足国内市场需求和增加对外出口，国内还需持续增加口罩产能。此外，抗病毒的嘉麟杰和搜于特、医疗器械的三鑫医疗和尚荣医疗、基因序列的澳洋健康、生物医药的海特生物也是涨停。医药股这种涨停跟鼠年开始的首个交易日原理类似，目前是调整后的新一轮接力行情。

芯片大跌7.27%，诚迈科技、博创科技、圣邦股份等龙头股跌停，而晶方科技一度从跌停到逼近涨停最终上涨3.35%。特斯拉大跌7.12%，广东鸿图、奥特佳、亚玛顿等龙头股跌停，而秀强股份封板未遂最终上涨5.89%。华为产业链大跌7.21%，铜峰电子、佳创视讯、得润电子等龙头股跌停，而国农科技则是高开高走强势涨停。5G概念大跌7.58%，宜通世纪、东方通、和晶科技等龙头股跌停，烽火通信微涨1.63%。氮化镓大跌8.77%，海陆重工、海特高新、捷捷微电等龙头股跌停，板块没有任何一个股票上涨。春节后创业板的行情始于上述科技股的板块联动上涨，也终于它们的集体重挫下跌。

回顾2月份，市场自开始首个交易日上证指数大跌7.72%砸出黄金坑之后走了一轮超跌反弹的大行情，上涨力度大且时间短，中间一个再融资松绑政策更是刺激券商和创业板更上一层楼。元宵后，市场从疫情线切换到开工线，水泥是先锋部队，随后基建、酒店餐饮以及汽车整车都有明显的反弹迹象。上证指数一度站上3000点，而创业板创了三年多新高。但2月最后一周行情又迅速反转，最终上证指数月涨幅为-3.23%，深证成指月涨幅为2.8%，创业板指月涨幅为7.46%。

这次下跌几乎是全球性的灾难，其主要原因是肺炎疫情从国内蔓延到国外，目前全球有接近60个国家有病例，而日本、韩国、伊朗、意大利这4个国家的危机最为严重。疫情之下，不少国家的进出口都受到限制，领导人甚至也感染，而支柱企业部分停工。目前疫情的发源以及疫苗还没有一个确定性说法，国外疫情还在爆发前期，这周可能会进一步加剧。对于当下的A股，建议多看少动，不要着急去抄底，远离部分虚高的科技股。另外，给大家介绍4个近期崛起的题材，它们分别是新基建、医疗废物处理、锂硫电池、海航系。

近日，各地频频推出巨额基建项目。福建省发改委发布《关于印发2020年度福建省重点项目名单的通知》，名单共列重点项目1567个，总投资3.84万亿元；云南实施基础设施“双十”重大工程，总投资约3.6万亿元；河南公布980个重点建设项目，总投资3.3万亿元；上海公布今年重大工程计划，总投资达1500亿元。政策面驱动下，近期工程机械和建材等概念有异动迹象，相关概念股宏润建设和汉钟精机3个涨停，交建股份曾连续2个涨停。

国家卫生健康委、生态环境部、国家发展改革委等十部门印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》。希望2020年年底前完成医疗废物集中整治 , 多措并举全面推进医废治理工作《方案》主要的核心内容包括夯实各方责任，做好医疗机构内部废弃物分类和管理。充分利用电子标签、等信息化技术手段，确保医疗机构废弃物应分尽分和可追溯。政策面驱动下，润邦股份、启迪环境、侨银环保、玉禾田近期都有异动走强迹象。

据外媒报道，澳大利亚研究人员开发出据称是世界上最高效的锂硫电池。与目前市场上的同类电池相比，这种电池的性能可能高出四倍以上。据悉，锂硫电池能够连续5天为智能手机供电，或者让电动汽车在不需重新充电的情况下行驶1000公里以上。由于较高的理论能量密度和较低的正极材料成本，锂硫电池成为锂离子电池最有希望的替代品之一。周五，西藏城投和新金路涨停。其中新金路与中科院金属研究所合作研发石墨烯锂硫电池，西藏城投子公司陕西国能新材料产品在超级电容、锂硫电池等上有应用。

2015年开始，海航集团买买买不断并购，从最初的航空产业链布局，扩张到物流、酒店、租赁等多个领域。这最终为海航集团后来的流动性危机埋下了隐患。而自2017以来，海航集团就开始了一场漫长的自我拯救之路，但过程困难重重。为有效化解风险、维护各方利益，近日海南省人民政府牵头会同相关部门派出专业人员共同成立了海南省海航集团联合工作组。3月1日晚间，海航控股、海航科技、海航创新、海越能源、海航基础等海航系上市公司同时公告，收到海航集团《告知函》。上述海航系上市公司均表示目前各项生产经营活动均正常开展。

外围股市重挫，A股7个万亿

截至发文，欧洲斯托克600指数跌幅扩大至3%，德国DAX和英国富时100指数跌超2.5%，现货黄金日内涨幅扩大至1%，原油跌破46.5美元，CBOE恐慌指数VIX指数涨近20%。道琼斯指数跌超2%，美股能源股持续下挫，美国航空股走低。其中，切萨皮克能源跌12.25%，美国航空集团跌超10%。疫情已经成为了全球性问题，金融市场作为经济的晴雨表将投资者的恐慌情绪明显反映出来了。

回到今天的盘面。今天三大股指高开，而盘中一度震荡下挫并翻绿，这说明市场多空博弈比较激烈。截至收盘，上证指数涨幅为0.11%，深证成指涨幅为0.32%，创业板指涨幅为0.73%，这种微涨算是有惊无险，但有点让人心跳加速。两市成交额连续7个交易日破万亿，这说明市场交投相对活跃。市场上涨的股票为1855家，下跌的股票为1763家，基本算是涨跌参半，而全天题材股表现平淡，赚钱效应并不明显。

特斯拉和芯片这两个前期最为热门的科技投机板块进一步下挫。特斯拉下跌0.95%，宁波华翔、华昌达、亚太科技等涨停，而常铝股份和秀强股份着两个老龙头均是跌停。芯片下跌2.17%，仅瑞芯微和斯达半导这两个新股涨停，通富微电、晶方科技、乾照光电等连续2个跌停

虽然这两个板块熄火，但今天有新的题材接力，那就是互联网金融和计算机应用。互联网金融今日上涨1.07%，以恒银金融和新力金融为代表的龙头股强势涨停，其中新力金融7个交易日6涨停，恒银金融10根阳线。而计算机应用上涨1.57%，以用友网络、久远银海、京天利为代表的股票涨停，用友网络突破前高原理类似春节后的浪潮信息。

证券板块今日从大涨2.6%到最终收跌0.01%，对指数的贡献不算大；而银行板块尾盘突然暴力拉升，从下跌近0.45到收于0.53%可是近1%的震幅，这就带动指数企稳。目前市场想真正企稳一方面需要题材接力，主力资金可能会优先选择互联网金融、文化传媒等2014年小牛市最为彪悍的板块；另外一方面需要证券和银行的发力，它们才能稳住上证指数从而抵御恐慌。

行业板块看，今日酒店及餐饮、食品加工制造、环保工程领涨，酒店和餐饮涨幅高达4.75%，它是疫情最受打击的板块，这种上涨理解为超跌反弹下的估值修复。概念板块看，医疗固废处理、特高压、云游戏领涨，医疗固废处理涨幅高达5.71%，它是鼠年新出的概念板块，是疫情下细分利多领域。综合来看，市场题材轮动有点过快，过渡不算特别自然。

最近三天，A股一开始涨汽车整车，接着涨基建地产，今天涨酒店餐饮，这些轮动会把市场由疫情线调整到开工线，算是主力资金掉仓换股的明显特征。与此同时，特斯拉和芯片等科技题材高位回调使得创业板承压，这又会降低游资的风险偏好，使得资金更重视基本面价值。目前是一个洗牌期，市场存在比较大的分歧，技术面需要调整，基本面需要高低切换。

有几个重要个股新闻分享给大家：特斯拉跌幅扩大至13.36%，华为将在法国开设工厂生产4G/5G设备，铜峰电子表示不生产超级电容产品也与特斯拉没有任何业务和合作往来，乐视网去年亏损112.8亿元。最后，对于目前的市场，我的看法是：多看少动，谨慎操作，既是机会，也是挑战。

科技砸盘，3000点失守

近期原油不断下跌，截至我刚刚看到的已经跌破50美金，我们都知道原油是大宗商品之王，它能反映开工情况，原油这种下跌实则反映了投资者的恐慌。黄金这两天险些飙升到1700，又说明大家避险情绪浓厚。周一，美股三大指数均出现恐慌性抛售，道指大跌3.56%；欧洲股市更是出现逾3年来最大单日跌幅，让人触目惊心。

昨天大盘走了深V图形，上证指数一度跌近3%，而创业板指一度跌超4%，然而市场最终在主力资金的抄底下有惊无险，两市成交量突破1.42万亿，创2015年11月以来新高。截至收盘，两市近150只个股涨停。上证还是收于3000点之上，而创业板还上涨了1.03%再创新高。与此同时，不少股票当日的振幅随便就超过了10%，抄底的部分投资者笑的合不拢嘴。

建筑装饰：山东路桥，腾达建设，安徽建工，新疆交建，维业股份，宏润建设，亚泰集团，葛洲坝，东南网架

房地产：香江控股，上实发展，合肥城建

中字头：中国中冶，中国船舶，中工国际

农用机械：一拖股份，吉峰科技

高端装备：山东矿机，林州重机

钢铁：沙钢股份

对于以上板块的上涨，我认为主要原因是当下国家加大宏观政策调节力度，强调积极的财政政策要更加积极有为，基建资金来源可能扩充。由于板块前期阴跌比较严重，所以这个时候爆发其实也在情理之中。昨天表现最好是汽车整车，今天则是基建，她们的逆市反弹带动指数其实是主力资金掉仓换股的必然选择。

从市场的运行轨迹看，早盘通信服务板块一度大涨，农业种植（敦煌种业）、证券（锦龙股份）、汽车整车（江淮汽车）、房地产开发（合肥城建）、水泥（冀东水泥）、银行（张家港行）、基建（腾达建设）、养殖业（新希望）盘中一度有拉升迹象。我们不难发现，今天市场的行情几乎和特斯拉和芯片没有半毛钱关系。

不少前期非常热门的股票今日跌停，比如芯片的晶方科技、北方华创、深南电路、三安光电等；5G的武汉凡谷、广和通、剑桥科技、捷捷微电等；还有华为的苏州固锝、安洁科技、国农科技、网达软件。文章最后分享一个数据：有72.73%的私募认为是抄底的良机，而81.82%的私募不支持现在去参与科技股。