拍拍贷2019年一季度撮合额达190.80亿 连续三季度环增

北京时间5月15日，金融科技公司拍拍贷（NYSE：PPDF）发布了其2019年第一季度未经审计的财务报告。报告显示，拍拍贷2019年第一季度撮合额达190.80亿元，从历史情况来看，拍拍贷撮合额已经连续三个季度上升，本季度又重回2017年以来的历史高位。同时，2019年第一季度营收和净利润均保持健康，总营收达到14.583亿元，净利润达到7.031亿元。截至2019年3月31日，拍拍贷的累计注册用户数已达9386万人。

拍拍贷创始人、联席CEO张俊表示：“我们的借款撮合额在2019年一季度保持稳步增长，表明市场对技术驱动的消费贷服务需求依然强劲。目前我们的注册用户数已突破9000万，这意味着我们服务的群体和范围正在进一步拓宽，离实现普惠金融的梦想渐行渐近。未来我们将在监管指导下继续拓展借贷服务，投资技术增强核心实力，同时探索国内外发展机会。”

拍拍贷联席CEO章峰表示：“2019年第一季度，我们的资金来源更加多元化，机构资金合作伙伴数量进一步增加。本季度通过机构资金合作伙伴促成的借款占撮合金额的比重由2018年第四季度的20.4%提高到30.9%。展望未来，我们相信公司能够进一步实现资金来源的多元化，推动业务增长。”

随着金融科技监管政策的逐渐明确和落地，行业真正的分水岭开始显现，头部平台业务受影响较小，2018年以来其撮合额均有不同程度的回升。

拍拍贷财报数据显示，其2019年第一季度的撮合额为190.80亿元。从其历史数据来看，撮合额峰值出现在2017年第三季度，金额为209.54亿元，此后受行业整体风险上升影响，2017年第四季度和2018年第一季度撮合额出现波动，但在平台加强风险管理之后开始回暖，自2018年第三季度起连续三个季度保持增长，2019年第一季度重回历史高位。这也再一次验证了拍拍贷作为行业头部平台具有较强的业务实力。此外，拍拍贷在2019年一季度仍然保持了健康的盈利能力，财报显示其2019年第一季度总营收达14.583亿元，净利润达7.031亿元。

这些成绩的取得离不开平台对风险管理的重视，2019年第一季度拍拍贷逾期率表现良好，稳中有降。根据拍拍贷财报数据，截至2019年3月31日，拍拍贷15-29天、30-59天、60-89天、90-119天、120-149天、150-179天的逾期率分别是0.80%、1.61%、1.45%、1.29%、1.31%、1.20%，其中90天以内的逾期率相较上季度末的数据降低了0.1个百分点，90天以上的逾期率则降低了0.43个百分点。

构建普惠新金融 注册用户破9000万。

普惠金融在发展进程中面临着服务成本高、风险大等诸多挑战。依托于互联网技术，新金融在时空上拓宽了金融服务的覆盖面，优化了用户体验，有力推动了普惠金融的深化发展。

拍拍贷从创立之初就以实现普惠金融为愿景，并通过技术手段持续构建普惠金融新生态。财报显示，拍拍贷2019年第一季度的研发费用为人民币8770万元，较2018年同期的人民币7460万元增长17.6%。在长期高额的技术投入下，拍拍贷正将优质普惠金融服务覆盖至更广泛的用户。截至2019年3月31日，拍拍贷累计注册用户数达到9386万，其中累计借款用户数达1543万，累计出借用户数达68.97万，为传统金融服务体系尚未覆盖的广大用户成功促成了累计数千万次借款需求，连接了多种多样的服务场景。

数据显示，目前拍拍贷2019年第一季度笔均借款额为3387元，平均借款期限为9.6个月，大量的借款撮合服务被付诸在真实的生活消费场景中呈现。据了解，拍拍贷平台借款中将近六成被用于日常消费，其余则被用于装修、旅游、医疗、兼职创业等生活需求中，在公司的不懈努力下，普惠金融正持续地触达更广泛的地区和人群。

得益于市场对拍拍贷稳定资产质量的肯定，2019年第一季度中，公司助贷业务占比也持续得到提升。财报显示，通过机构资金合作伙伴促成的借款金额占总撮合额的比例，从2018年第四季度的20.4%上升至2019年第一季度的30.9%，占比突破三成并仍在快速增长中。

同时，拍拍贷在此次财报中还披露了雄厚的现金储备，以充分应对行业风险。数据显示，截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为人民币19.073亿元，短期投资金额为14.441亿元，现金和短期流动资金总额约为34亿元。

拍拍贷CFO何德亮表示：“我们很高兴公司第一季度的财务业绩保持稳定增长，这再度证明我们的市场实力和近期业务的增长趋势，特别是经营盈利能力与效率大幅提升。我们的现金和短期流动性资金约为人民币34亿元，这表明我们的资产负债表依旧稳健。”

中国香港金管局再发4张虚拟银行牌照：腾讯、平安等入局

5月9日，香港金融管理局宣布，根据《银行业条例》，金融管理专员已向蚂蚁商家服务（香港）有限公司、贻丰有限公司、洞见金融科技有限公司及平安壹账通有限公司授予银行牌照以经营虚拟银行。牌照于今日生效。根据已经获发牌照银行的业务计划，它们的服务预期可于约6至9个月内正式推出。

而四家公司背后，分别是是蚂蚁金服、腾讯旗下财付通、小米以及尚乘集团合组的洞见金融科技(Insight Fintech，简称“洞见金融科技”)，平安集团的金融壹账通等巨头公司。

值得一提的是，在上述几家获得银行牌照后，香港的持牌银行数目已增至160家，虚拟银行数目已增至8家，此前的四张虚拟银行牌照，分别颁发给了由中银香港、京东科技、怡和集团合资设立的Livi VB Limited；由渣打银行、电讯盈科、携程金融及香港电讯合资设立的SC Digital Solutions Limited；以及众安科技(国际)集团有限公司全资子公司众安虚拟金融有限公司；WeLab Holdings(我来贷)旗下全资子公司WeLab Digital Limited。

业内人士介绍，虚拟银行也称互联网银行，是指无实体分支机构的网络银行，存汇贷的银行基础业务均通过互联网进行。在内地，腾讯、阿里、美团、小米等互联网巨头都已成立各自的互联网银行。除了上述四家之外，百度、京东、携程等互联网巨头也都曾递交申请试图进入中国香港市场，但并未获得批准。

上述某公司相关负责人表示，作为新型的互联网银行，在香港具有广阔的发展前景。而获得虚拟银行牌照也意味着表明公司金融科技实力在国际化市场受到认可，是进军国际化市场的重要一步，

虚拟牌照的颁发，对于中国香港来说，能够通过金融科技及创新理念，推动普惠金融发展，让更多客户享受崭新、高效及安全的虚拟银行服务体验。对于各大巨头来说，获得了在港银行牌照，也就意味着为之后境内外用户提供跨境金融服务提供了可能。

披星又带帽，“变脸王”北讯集团实行退市风险警示

5月6日，北讯集团发布公告称，今日起实行退市风险警示，证券简称由“北讯集团”变更为“*ST北讯”，日涨跌幅限制变为5%。并于今日复牌。而距离2017年5月，北讯电信完成重组上市，建立“北讯集团”正好过去两年。

业绩预告几番变脸

几天前，北讯集团发布年报显示，2018年归母净利润亏损11.07亿元。数据一出，不少群众都不由得大跌眼镜，因为早在3个月以前，公司就发布了一份业绩预告修正公告，将2018年归母净利润由三季报中预计的5.72亿元至7.33亿元，下调为8452.69万元至1.82亿元。原因是基于审慎原则，公司对商誉减值进行了谨慎计提。

北讯在2月28日的业绩快报中提到，2018年归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益大幅下降主要原因系2017年5月公司因收购北讯电信100%股权形成了243,321.57万元的商誉资产，现因北讯电信未完成2018 年度业绩承诺，基于谨慎性原则，公司初步判断商誉存在减值风险，计划年末计提商誉减值准备4.87亿元。

接着，北讯集团在4月27日又发布2018年业绩预告，这次直接把预计公司2018年全年净利润变为了-15.52亿元～-10.35亿元，和此前的预期实在是天壤之别。再次变更的重要因素又是商誉减值。

北讯集团解释称，现因北讯电信2018年度业绩预测未达预期，基于谨慎性原则，公司判断商誉存在减值风险，计划年末计提商誉减值准备约121,660.79万元。

根据资料，截至4月30日，已发布2018年年报的公司中有871家提到了商誉减值损失。

值得一提的是，因为北讯集团未能提供完整的财务资料，致同会计师事务所在对北讯集团2018年度财务报告进行了审计后，开出了对无法表示意见的审计报告。

报告还提到，北讯集团在2018年发生巨额亏损，同时还因到期无法偿还涉及多项诉讼且导致公司本部及子公司多个银行账户、部分子公司的股权和工程物资等财产被冻结。截止本报告日止，北讯集团虽与部分债权方达成债务和解协议，但上述欠款仍未得到根本性改善；由于资金紧张无力支付基站租金及电费，其运营的基站大面积下线、停止提供网络服务，截止本报告日止仍未恢复正常运营。同时，北讯集团可能存在其他未予披露的债务、担保等或有事项。

北讯集团董事会也对此表示理解，称致同会计师事务所（特殊普通合伙）本着严格、谨慎的原则，对公司内部控制有效性发表意见。对《内部控制鉴证报告》（致同专字(2019)第110ZA5251号）中否定意见涉及事项，董事会将采取有效措施，尽快消除上述不确定因素对公司的影响。

频遭问询沦为ST

事实上，近期深交所也频繁向北讯集团发出了关注函。根据不完全统计，2018年11月、2019年1月、2019年4月，北讯集团分别因股东大会出现否决议案、新增被冻结银行账户3个、被冻结银行账户实际冻结金额增加1,059万元、股份被司法冻结、运营基站大面积下线、停止提供网络服务、是否存在上市公司资金最终流入控股股东及其附属企业的情形，是否存在控股股东非经营性占用你公司的情形等原因遭到问询。

此前深交所还对是否存在资金链断裂的风险及拟采取的解决措施进行了问询。北讯集团表示，公司当前的债务状况对公司日常运营造成了一定的影响。截至目前，由于公司资金、账户被冻结，出现部分运营子公司租金、运营费用、税金欠缴，部分地区业务受到一定影响等情况。若当前的债务问题持续发酵，公司可能存在资金链断裂的风险。目前，公司正在积极地与债权人进行沟通，寻求解决方案。另一方面，公司也多方面地与政府平台、国资平台、民营企业集团、市场化基金等进行接触沟通，寻求新的资金支持。

而近日北讯发布的2019年第一季度报告也显示，报告期内营收同比下滑67.76%；归属于上市公司股东的净利润亏损97,826,397.89元，较上年同期由盈转亏，截至本报告期末，北讯集团归属于上市公司股东的净资产4,959,831,010.04元，较上年末下滑19.91%；经营活动产生的现金流量净额为11,585,544.28元，较上年同期减少89.78%。2019年1-6月经营业绩预计净利润亏损17,608.75-24,456.6万元。

受年报等因素影响，投资者自然也选择用脚投票。北讯集团公司股价一路下跌，截至5月6日收盘，北讯集团报价10.42元。

不止是科创板，这家公司布下一个更大的棋局……

“前一阵子，我们的股价走势比较强，连续收获4个涨停板，很多人都说我们是靠科创概念，我想大家这里面可能有一些片面的理解。”3月25日，就在2019年战略沟通会上，金固股份董事长孙锋峰的这番话，瞬时引起了在场所有人的兴趣，“我们真正的目标，其实是要打造一个大平台体系，构建汽车后市场的新零售大生态，目前我们已经为这个目标开始努力。”

作为高端装备制造领域的龙头企业，金固股份今年的表现可圈可点，不但牵手阿里后整合加速，而且二级市场也是受到持续追捧，其中很大一部分原因，观察君认为，与科创板的快速推进不无关系，因为金固股份的部分业务，未来有望登录科创板。

其实，在进入汽车后市场以前，金固股份的知名度并不高，按照孙锋峰的话来说，就在2015年的时候，行业更多的还是关注O2O市场，至少从这一点来看，对于普通人来说，金固股份比较陌生的说法不无道理。

“以前，金固股份的主营业务在高端装备制造业，而现在，我们的主营业务已经扩展到钢轮、EPS环保设备、汽车后市场三大领域。”谈及现在的金固股份，董事长孙锋峰言语中透露出自豪。

据了解，金固股份的钢轮板块目前在行业排名全国第一全球第三，而拥有的阿凡达专利技术领先同行至少三年以上，其利润率更高、市场份额抢占更快，而其重量减轻50%。

而对于EPS环保设备板块，金固股份拥有全球独家技术授权。此外，他们的废酸排放环保处理技术，也是目前唯一替代酸洗的技术。此前就有媒体报道称，金固股份曾表示，在科创板规则细分后，这一子业务在评估上科创板的可能性。

对于汽车后市场业务板块，孙锋峰表示，这是金固股份目前在全力进军的板块。根据金固股份的财报显示，汽后业务的GMV在金固股份的总收入占比中也是呈现着上升趋势，再加上2018年与阿里达成战略合作之后，这一板块的发展潜力更加值得期待。

2015年，金固股份正式进入汽车后市场领域。金固股份董事长孙锋峰表示，相对于巨大的汽车后市场规模，我国汽车后市场服务行业发展相对滞后。互联网进入汽车后市场经过第一轮尝试之后，行业正迎来新零售时代。

2016年10月的阿里云栖大会上，马云第一次提出“新零售”概念，是指相对于电商来说，未来线上服务、线下体验以及现代物流将进行深度融合，产生零售新模式。阿里CEO张勇则明确指出，新零售是大数据驱动下现代商业人、货、场的重构。

具体到汽车后市场新零售，孙锋峰也有自己的理解和打法，并走出了一条开创性的大平台发展道路。孙锋峰认为，汽车后市场新零售有三大要素，即供应链、系统和门店，做汽车后市场新零售有两个核心打法，即重塑供应链并通过系统赋能门店。因此要深耕行业，运用数字化技术手段改造产业链条的各个环节，使其形成良好有序的互动，提升产业效率。

孙锋峰判断，汽车后市场规模有望达到1.3万亿元，汽车保有量高达2.4亿辆，而且每年还以18.49%的增速发展，最为主要的是没有行业巨头，这也是他们进军这一市场的重要原因。

孙锋峰的理论和实践得到了张勇的赞同，2018年8月，金固股份汽车超人供应链业务与阿里天猫汽车、康众汽配联手成立天猫车站，其中阿里为天猫车站第一大股东，金固股份为第二大股东，孙锋峰出任其董事长。

天猫车站拥有淘宝、天猫汽车后市场业务（除汽车用品）独家运营权，共享1.4亿车主数据和阿里生态流量入口，致力于重塑汽车后市场供应链，打造成为汽配新零售领导品牌。原有汽车超人品牌则由金固股份80%控股，阿里通过新康众20%参股。战略重组完成后，汽车超人致力于通过系统赋能门店，推进汽服门店数字化，打造汽服门店新零售领先连锁品牌。

至此，在汽车后市场板块，金固股份形成了“左手天猫车站，右手汽车超人”的格局，两者围绕汽车后市场产业链条的不同环节，一个聚焦于供应链端，一个聚焦于线下门店服务端。两者相辅相成，互相助力，共同推动金固股份在汽车后市场的新零售布局。

在金固股份的汽车后市场生态闭环中，天猫车站是基于社会化汽车服务门店、具有自建供应链能力和对行业整体把控力的服务认证平台，是行业基础设施建设者，汽配新零售领导者。

天猫车站新零售业务负责人九决表示，天猫车站通过大数据计算、流量导入、仓配搭建、系统支持等手段服务上游品牌商和下游汽服连锁，是一个生态服务平台。

一方面，天猫车站拥有原汽车超人覆盖全品牌的轮胎、机油供应链体系加上原康众汽配易损件供应链体系，通过优势资源聚焦全行业汽配，完成供应链整合并进行数字化改造。另一方面，天猫车站将自建仓配体系，2018年天猫车站前置仓数量达到650个，2019年前置仓数量将达到1258个，到2022年将建成3000个以上前置仓，每个前置仓覆盖5公里范围内100-200家汽服门店，大数据分析能力将实现全国范围的精准匹配及快速送达，以建成保障全国“半小时配送”仓配体系。

在此基础上，天猫车站将以客户为中心、以供应链为核心，让采购、售后、服务更趋标准化，并形成一整套认证体系，通过门店认证的方式，重塑行业信赖感，并从本质上保障消费者利益。按照计划，5年内，天猫车站认证门店在全国范围内将达到50000家，服务触达到绝大多数车主用户。

天猫车站的定位是汽配新零售领导者，汽车超人则致力于打造成为汽服门店新零售领先连锁品牌。如果说天猫车站是“兵工厂”，那么汽车超人就是“军队”，天猫车站是汽车后市场基础的建设者，汽车超人则是汽服连锁门店的赋能者。

2018年，汽车超人先后战略入股精典汽车、名骏车业、云南快易修等多个区域优质汽服连锁品牌，逐步形成规模化新零售智慧连锁服务品牌。此后，汽车超人门店总数预计将达到800家，全国连锁布局初具规模。

按照计划，汽车超人接下来还将持续拓展门店覆盖范围，2019年内，汽车超人新零售连锁门店将达到1050家，三年内达到5000家，汽车超人将与业界共同推动汽车后市场汽服新零售加速发展。

半天募资400亿，大咖效应哪家行？睿远基金陈光明

“想过会火爆，没想到会这么疯狂”“几小时申购了四百亿，最后只要抽五十亿”

3月21日，睿远基金旗下首只公募基金产品--“睿远城站价值混合”发售。这只由陈光明执掌、傅鹏博挂帅的明星基金从发售前就已经被炒的如火如荼，不少销售渠道早已预留好了档期严阵以待。睿远基金方面也连续发布四条增加代理销售机构的通知。

可正式到了发行的时候，还是有点措不及防，发售半小时募集资金突破一百亿，两小时不到破两百亿，半天达到400亿之巨。不少业内人士此前猜测最多三天结募，不曾想一天不到就提前结束了募集。不过，由于A、C两类份额分别设置了50亿元和10亿元的募集规模上限，启动比例配售已无悬念。

睿远此次发行场面火爆，和两位自带流浪的大神不无关系。先说到睿远基金总经理陈光明，作为此前东方红基金的灵魂人物，陈光明管理的东方红4、5、6、9号、领先趋势、稳健成长等收益和风险控制都非常突出，其中东方红4号任职累计回报达到了457%。在2018年底市场环境持续低迷、起点高（300万）的情况下，睿远基金后创立后的第一个产品也募集了超过100亿。

从历史持仓来看，陈光明重仓频率最高的伊利股份、恒瑞医药、宇通客车、格力电器、中国平安等都带来了突出收益。

相比于陈光明，此次挂帅的傅鹏博则要”低调”很多，值得一提的是，今天也正是傅鹏博从兴全基金离职（2018.3.21）一年的日子。

业界评论：“真正兼顾了收益与规模，为投资者赚了钱也赚了收益率的，是傅鹏博的兴全社会责任，26年从业经验，管理兴全社会责任9年时间总收益434.13%，年化收益20.01%，同类排名第一”。

在观察君看来，此次睿远价值成长的发行占尽了天时地利人和。

从天时上说，近期A股刚从历史底部回升，处于向上周期，前段时间散户大军跑步进场、券商大门被挤破就说明了市场的回暖。业内人士普遍表示了对后市的看好。而傅鹏博是证券从业时间最长的基金经理之一，拥有26年证券从业经验，1992年进入证券行业最早从事投行业务，1998年起转做投资研究，经历市场多轮牛熊变迁，拥有丰富投资和研究经验。　

地利来看，作为新成立的基金公司的第一支公募产品，定然受到公司内部最好的制度、激励机制配合。再加上万众关注，似乎没有理由能够失败。

人和中讲，除去陈光明和傅鹏博的加持，观察君发现，此次拟任的基金经理还包括“傅老师“的弟子朱璘。研究团队覆盖了消费、TMT、金融、周期等行业。

公告显示，睿远成长价值混合基金是一只偏股混合型基金，投资组合中股票资产占基金资产的60%-95%，基金将通过对上市公司基本面全面、深入的研究分析，严选具有成长空间的上市公司股票进行价值投资，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产长期、持续、稳定的超额收益。

不过，话虽然说了这么多，两位大咖的历史战绩也都一一列出，观察君也要提醒大家，过往辉煌也不一定象征之后同样辉煌，投资有风险，基民需谨慎。

那些认购火爆的基金，后来都怎么了？

开售不到半天，睿远成长价值基金的销量就越过了200亿大关。业内对于其按比例配售的预测果然没有落空，睿远基金亦提前在其.中发了感谢信。

根据契约，该基金的A、C两类份额分别设置了50亿元和10亿元的募集规模上限，任意一类份额达到规模上限，均将采取末日按比例配售的方式确认。

一千人眼中有一千个哈姆雷特。从睿远成长价值基金的认购火爆中，有人闻到了牛市的味道，有人认为价值投资的时代已经到来，也有人认为期望越高失望越大。

那么，过去那些认购火爆的基金，后来都怎么样了呢？

事实上，过去一年里广受追捧的新基金发行，或多或少和睿远基金有一些关联。一天募集327亿元的兴全合宜，是睿远成长价值基金拟任基金经理傅鹏博的老东家，而另外一个“爆款”基金大户东方红资管，则曾经由睿远基金创始人陈光明执掌。

（睿远基金 陈光明）

睿远成长价值基金的发行火爆早有迹象可循。在发行公募产品之前，睿远基金的首批私募产品规模已达百亿。根据陈光明自述，当年在东方证券就是傅鹏博招入公司的，如今两人在各自功成名就之后，再次双剑合璧，业界自然有诸多期待。

（睿远基金 傅鹏博）

值得注意的是，发行火爆的基金，未必能回应投资者的期待。以兴全合宜为例，这是权益类基金历史首募排名第三的基金，其基金经理亦由历史业绩优异的谢治宇担纲。然而截止到3月20日，该基金的净值为0.9785，仍未回到面值。

以330亿元的首募规模排名第二的华泰柏瑞沪深300ETF基金，是一只被动型的产品，如今依然颇为活跃。鉴于投资者对于ETF的流动性要求较高，规模倒是越大越好。

至于以419亿元的首募规模排名首位的嘉实策略增长，如今风光不再。嘉实策略增长基金于2006年12月7日发行，当日就募集了419亿元。截止到3月20日，该基金十几年之后累计净值仅为2.053。该基金的基金经理几经变更之后，业绩越来越糟糕，近三年的业绩在1383只基金中排名1200，已经沦为了吊车尾，该基金2018年底的规模为26.87亿元，最初的投资人已经纷纷散去。

规模是业绩的敌人，此次睿远成长价值基金设置了募集上限，某种意义上是明智之举。不过，提及按比例配售，不得不提及上投摩根亚太优势。作为首批出海的QDII，2007年10月15日，首日认购金额高达1163亿元，最后配售比例为25.8%。截止到2019年3月19日，该基金的累积净值为0.76元，这只上一个猪年发行的基金经历了一个轮回，仍亏损近四分之一。

不过，相比早年基金的走马圈地式发行，兴全合宜与睿远成长价值毕竟画风有些差异。之前认购火爆的基金多出现在牛市，而这两只基金的卖点更偏向基金经理本身。

陈光明的光环自不必说，有位前晨星双五星基金经理告诉观察君，业内各种“一哥”“一姐”满天飞，多半都是喧嚣，真正的行业“一哥”他只认陈光明，因为经历了时间的考验。

至于傅鹏博，因为低调，在圈外并不被人熟知。但酒香不怕巷子深，他曾经管理的兴全社会责任，曾经是偏股型基金中持有人最多的产品，除此以外，中基协有份数据表明，该产品还曾经是从业人员持有最多的基金产品，同业对他的认可由此可见一斑。

值得一提的是，历史并非简单重复。之前卖基金讲的故事往往是一年，甚至一个季度，但伴随着行业的成长，渠道对于基金公司的反馈已发生了很大变化，具备“长跑”能力的基金经理开始吃香。

类似睿远成长的“爆款”基金的出现，至少说明了一个道理，基金管理人的品牌开始值钱了。

诺亚财富发布《2019高端财富白皮书》：中国家庭金融资产占比过低

在3月21日诺亚财富举办的“高端财富白皮书发布会”上，诺亚财富首席研究官夏春提到：中国家庭房产占资产比例过高，金融资产占比过低。

夏春表示，从目前中美家庭总资产配置看来，中国家庭有73.6%的资产是在房产之中，而美国只有34.6%。相比之下，美国家庭在金融资产上的配置为42.8%，几乎过半，而中国家庭只有11.3%。

而对比各个国家，金融资产占比最高的日本为61.1%，新加坡、瑞士、英国等发达国家也都占比过半。

如此比例反应了中国家庭金融资产占比过小，不过，今天发布的白皮书也提到，中国高净值人群在资产配置时候收益目标与风险偏好正在“合理化”，投资理念正在“成熟化”，投资偏好正在“股权化”，资产配置正在“分散化”。

大手笔分红的“土豪”华宝股份 半年喜提政府补助近8千万元

根据华宝股份董事会3月12日通过的2018年利润分配预案，拟以公司2018年末总股本615,880,000股为基数，向全体股东每10股派发40元（含税）现金股利，共计派送现金24.64亿元（含税）。

这家2018年刚刚登陆创业板的公司，祭出的现金分红方案可谓吸睛。要知道，资本市场的分红大户格力电器，今年的分红方案也即仅仅是10派6（含税），共计派发现金36.1亿元。

对于华宝股份的“土豪版”分红方案，资本市场自然也有拥趸。譬如天风证券研报认为，本次分红预案对应现金分红率为209.5%。按照3月12 日收盘价进行计算，股息率达到10.56%。此次高额分红彰显了公司的经营信心及长期投资价值。

不过，企业的价值来自经营活动而非分红。从华宝股份2018年的财务数据来看，并非是一个高增长的“丰年”。据华宝股份2018年年报，全年共实现营收21.69 亿元，同比下降1.3%；实现利润总额14.17亿元，同比增长4.47%；归母净利润为11.76亿元，同比增长 2.41%。

一面是2018年的营收下降，另外一面是华宝股份的分红超过了2018年的营收，那么，这家公司的前景是一片大好呢？还是一片大好呢？

从盈利能力来看，华宝股份确实占据了一条类似土豪的赛道。从2018年的数据来看，食用香精营收占比高达92.56%，食品配料占比为3.18%，日用香精占比为3.12%。华宝股份的产品应用领域主要为香精行业与烟草行业，毛利率和净利率一直维持在较高水平，分别在72%和50%左右。

然而，华宝股份的盈利源自于香精行业的高壁垒与烟草行业的高毛利率。至于资本市场更看重的未来预期，目前能看到的是烟草销量下滑，这也能解释华宝股份2018年的营收下滑。

从华宝股份分红方案的受益者角度来看，则颇为耐人寻味。鉴于华宝股份的次新股身份，股权仍高度集中，截止到2018年末，第一大股东占比高达81.1%，第二大股东与第三大股东分别持股4.23%与3.95%。根据上述持股比例以及分红方案，大股东或将分到19.98亿元(不含税)。而剔除第二大股东与第三大股东之后，剩下的4万户股东仅分得2.5亿元。

倘若这份分红方案成为现实，意味着大股东即便不减持，也可以获得接近20亿元的现金。

而更让观察君大跌眼镜的是，这家如此“土豪”的企业，居然在2018年上半年获得政府补助7961.8万元。

硬核！农行凭啥进军科技金融

画面一：因为需要现金，住在上海的小王，急匆匆的找到了一台农行的ATM机，可是，让朋友惊讶不已的是，他根本不用银行卡，看似简单的几步确认后，5000元现金就取了出来，小王告诉朋友，这是银行的人脸识别系统，可以随时支持取现。

画面二：家在山东的老赵，是当地有名的蔬菜生产大户，他每年需要大量的种子、化肥和农药等农资支持，和往年不一样，他通过农行的“惠农E通”平台，来寻找符合自己需求的农资供应商，因为这些供应商的产品来源、产地、批次、编号等信息，都能随时查的一清二楚。

画面三：这两年张恒发展不错，他在深圳开了一家小型代工企业，专门为客户生产手机零配件，这不刚来的一笔订单，但他需要80万的周转资金，通过农行的“微捷贷”，仅仅3分钟之后，这笔款项已经在手机上显示申请成功。

……

“我们目前处理的交易量，日均可以达到5.5亿笔。”说到这些数据，黄荣的语气非常平静，这些对他来说感觉都很平常，他目前担任中国农业银行数据中心的高级专家，作为客户存储、交易数据的守护者，他更清楚背后的责任。

在中国农业银行高级专家黄荣身后，就是坐落于上海自贸区的中国农业银行数据中心，这也是其“两地三中心”之一。尽管黄荣没有过多介绍，但每一个到场的人员，都知道这个数据中心的重要性，门口检查森严的安全警卫，更是为这个数据中心增添了一丝神秘感。

中国农业银行数据中心成立于2005年11月，占地面积122亩，总建筑面积12.9万平方米，机房区建筑面积3.6万平方米。“在建成当初，这里一度还是亚洲最大的数据中心。”对于这些，黄荣的言语中透露出自豪和骄傲。

园区不算太大，由18个建筑单体围成“四合院”式，分为机房区、办公区、培训区三大功能区域，面对大门的就是办公大楼，通过中间的人工湖泊，后面就是机房区，这也是数据中心的心脏地带。

按照中国农业银行信息化银行发展战略，构建完成了“两地三中心”。同城数据中心位于上海自贸区，距离生产中心6公里，机房区建筑面积1.53万平方米。北京数据中心位于海淀区中关村创新园，总建筑面积24.9万平方米，机房区建筑面积8.7万平方米。

“数据中心总共运营1.2万台套设备，人员规模不到800人。”黄荣透露。

作为国有大型上市银行之一，中国农业银行目前的市值高达1.36万亿元人民币，在国内所有上市银行中排名第三位，目前最新的资产管理规模高达20万亿元人民币，除了国内36个省域数据中心外，还有22个驻外机构，全网营业机构达到2.3万个，而这些机构数据的安全和存储，都要依靠数据中心来完成，其存储、交易量每年高达2000亿笔。

中国农业银行数据中心运行规模日益扩大，生产网络连接36个省域数据中心，2.3万多个全网营业机构。随着中国农业银行国际化战略稳步推进，已连接纽约、法兰克福、新加坡等多时区境外机构，为数以亿计的全球客户提供安全稳定高效的金融服务。

在大数据、高并发的运行压力下，数据中心采用网络流量镜像技术构建了中国农业银行核心业务的监控系统，实时监控全行关键交易路径运行情况，全量输出全行交易数据。全行核心系统主要业务服务连续性保持稳定。

“对于交易量的处理，我们数据中心也是连创新纪录，目前最新的日交易量峰值为7.9亿笔。”谈到这个成果，黄荣的神情非常愉悦：“就在去年春节前两天，随着过节需求的增大，我们的交易量也是创下历年新高。”

站在机房区四楼，面对四层楼高的交易数据显示大屏幕，很有一种长征火箭发射控制大厅的感觉，屏幕跳动的数据和图像，显示着农行ATM机、APP、手机银行等渠道的交易数据，以及外接的网联、快捷支付等的即时信息，还会呈现国内和海外所有机构的实时交易状况。

黄荣透露，就在这两年，移动支付和快捷支付的增长特别迅猛，而且目前占比都已超过20%，这也与智能手机的普及，再加上支付宝、.等消费支付工具的大量使用有关，这在每年的“双十一”购物活动、春节红包发放集中的时间段都能得到很好的证明。

2009年10月，农业银行前瞻性地做出了建设新一代核心业务系统（BoEing）的重大战略决策，并以此为标志，开始由“银行信息化”阶段向“信息化银行”阶段转型。2016年，农业银行制定了《中国农业银行信息化银行建设方案》，正式开启了“信息化银行”建设新征程。

当然，除了上述硬设备以外，黄荣坦承，新技术的大量使用，目前正在成为科技金融发展的重要推动力，在他归纳来看，目前农行数据中心，已经在六大技术方面取得应用，他用六个字母来代替，即A、B、C、D、M、S。

“所谓A，就是AI，即人工智能。”黄荣透露，随着智慧银行方向的确立，就在2018年，中国农业银行首次在业内推出ATM机人脸识别取现，这也就是在本文开头看到的小王取钱的一幕，无需用卡，远程人脸识别来完成风控，进而快速取现，这一技术目前已经推广到手机端应用。

B,就是区块链，英文单词的首字母缩写。中国农业银行在这一块的应用，主要分为两个领域：私链主要是内部应用，比如客户账户的数字积分；而对于外部来说，除了上述看到的三农领域以外，互联网电商融资应用的也比较多。

C，就是云计算领域，这一技术主要是和华为在合作，目前前期的开发测试已经基本完成，为全农行的技术使用已经做好技术储备。

“对于D来说，大家就更清楚了，也就是大数据。”黄荣解释，目前农行已经积累了大量的数据信息，这些数据肯定会优先服务公司内部使用，尤其是风控方面的需求，目前没有对外合作的计划。

而对于M来说，黄荣直接指出就是移动互联，随着移动时代的到来，对于衣食住行等方面来说，目前都已离不开移动互联，构建这一生态圈也成为当务之急。显然，S就是大家熟悉的信息安全生态圈，除了在系统架构方面注重安全外，数据信息也是分层、逐笔保全，而不同类型的产品和技术也要分等级处理，还会邀请外部专家，进行不定期渗透性测测试。

“我们随时都会面临成百上千的数量级攻击，但目前从未被攻破。”

“对于科技金融的发展目标，我们主要就是进行数字化转型，成为大家熟悉的智慧银行。”对于未来的发展蓝图，黄荣丝毫没有掩饰。

面对金融科技对商业经营转型带来的颠覆式影响，农业银行密切跟踪、研究、应用行业主流金融科技技术，根据全行战略发展目标，制定了《中国农业银行金融科技创新三年行动计划（2018-2020年）》，采取“重点突破、整体提升、积极赶超”策略，全面提升人工智能、移动互联、区块链、大数据、云计算、信息安全”六项金融科技关键技术应用能力，逐步深化智慧“三农”、智慧零售、智慧网金、智能资管、智能信贷、智能运营、智能案防、智能办公等八大业务领域应用，支持金融科技技术与金融业务应用场景的快速融合创新。

为顺应数字化时代客户行为变化和技术创新应用的发展趋势，2019年2月，农业银行制定了推进数字化转型再造一个农业银行的战略。农业银行的信息化建设将贯彻这一战略要求，按照“互联网化、数据化、智能化、开放化”的思路，坚持创新引领，科技驱动，从强化科技赋能和提升科技服务与支撑能力两方面全力助推数字化转型，助力打造客户体验一流的智慧银行、“三农”普惠领域最佳数字生态银行。

科创板即将启航 金固股份成功三连击

3月6日，金固股份继续涨停，这是该公司连续三个交易日涨停。这家以汽车零配件起家的上市公司，最近在资本市场收获了不少眼球。

从金固股份2月28日发布的2018年业绩快报来看，利润数据出现了较大改善，其中利润总额相比上年同期增加6.84倍，归属上市公司股东的净利润相比上年同期增长2.15倍。

业绩的兑现固然重要，但资本市场更加看重预期。有趣的是，类似国盛证券这类卖方机构，将金固股份归类在新零售的概念里，而不是将它作为一家制造企业。

实际上，以制造业的标准来看，金固股份亦颇为硬核。金固股份产品质量和精度较高，是国内少有能直接进入OEM市场并进入通用和戴姆勒国际采购体系的企业。钢轮业务是公司最主要的业绩来源，2017年收入和毛利润占公司比重为46.97%和67.99%，上市以来复合增速分别达到14.73%和9.14%。

金固股份过去几年维持稳定增长，2017年营业收入和毛利润分别为30.01亿元和4.88亿元，自2010年上市以来复合增速分别达到26.19% 和15.23%。

在高端制造领域，金固股份旗下的EPS设备为国内独家，有望快速起量。钢材酸洗污染严重，绿色处理方式迫在眉睫。EPS设备相比传统酸洗优势明显且无污染，环保压力之下EPS设备需求有望激增。

在制造业稳扎稳打的金固股份，在其他领域的耕耘似乎也即将进入收获期。拓展汽车后市场是金固股份的核心战略，通过整合供应链和服务链，使得后市场业务得到高速发展。目前，“汽车超人”已经成为后市场翘楚，在活跃用户数和月流水方面均居于行业前列。

从行业角度来看，汽车后市场颇具想象空间。招商证券研报认为，汽车保有量和老龄化决定维修保养行业将进入黄金时代，预计2020年我国汽车维修保养市场空间将达到1.2万亿元。

反垄断政策的推进使得独立维修商崛起是必然趋势，互联网巨头（ATJ）深度布局将必然改写行业格局并驱动行业加速发展。

对比汽车零部件制造业务的发展情况，管理层的眼光可见一斑，以前定增27亿全部投资于汽车后市场，打造“汽车超人”品牌，通过整合上游供应链、建设物流系统和IT系统，同时发展线下合作门店。其中，汽车后市场业务收入达到11.05亿元，占该公司营业收入比重36.83%。

2018年8月，金固股份宣布与阿里巴巴达成战略合作，并将平台供应链业务与阿里天猫汽车、康众汽配进行战略重组，成立天猫车站（新康众）。目前汽车超人门店500家，但天猫拥有60万家汽修门店客户，金固未来将从中精选 5000-8000家投资并赋予其“汽车超人”品牌使用权。

与巨头的携手，或将带来产业链的重构。重组后的“天猫车站”打通了汽车后市场线上流量、线下门店、供应链配套三大关键环节。尼尔森数据表明，阿里买家中超过65%拥有汽车，凭借大数据能精准的接触与影响其中1.4亿车主，有望提升线下门店新零售价值。

很多人相信，美国的今天就是中国的明天。参考美国汽车后市场，经过了几十年发展，出现了AutoZone、AAP、O’Reilly和NAPA 四足鼎立的局面，共占30%市场份额。其中AutoZone坐拥近6000家门店，市场份额约为8.86%。鉴于行业空间巨大且稳定增长，同时龙头公司长期上下游深耕构筑的强大壁垒，O’Reilly 和 Autozone 分别作为DIFM和DIY模式龙头二十五年间股价分别上涨120倍以上。

科创板的推出释放了一个信号：监管层面对于真正有技术壁垒的硬科技公司更加重视，有利于提高优质公司的整体估值水平。

值得注意的是，新康众完全符合科创板关于红筹企业“预计市值不低于人民币100亿元”或“预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元”的规定，符合申报标准。实际上，有消息人士曾透露新康众最新一轮融资估值已经超过300亿元人民币。

事实上，不止是新康众，金固股份控股的EPS环保设备公司也符合科创板上市标准。公开信息显示，2017年金固股份EPS项目营业收入1.08亿元，毛利率33.89%，而2018年半年度EPS项目营业收入达到1.49亿元，毛利率48.81%。符合科创板“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元”或者“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”的申报企业规定。

此外，金固股份参股的苏州智华，作为国内智能驾驶的龙头公司，亦达到了科创板申报的要求。有数据显示，苏州智华2018年销售收入2.8亿元，研发投入累计占比达到15%以上。

成功三连击的金固股份，在科创板的收获季还能迎来多少个涨停，值得期待！

天哪！支付宝还信用卡下月开始收费了

该来的还是来了，对于消费者来说，天下没有免费的午餐，这个道理大家都懂，但真正要实行的时候，很多人还是感到有些惊讶。继.之后，支付宝今天也发布公告称，自3月26日开始，通过支付宝给信用卡还款将收取服务费。其实，从之前的趋势就不难看出，随着.、支付宝还信用卡相继收费，互联网金融服务收费时代或已不远。

今日，来自支付宝官方的消息证实，为了持续向用户提供更优质服务，自3月26日起，通过支付宝给信用卡还款将收取服务费，2000元以内依然免费，超出2000元的部分，再按照0.1%收取服务费。资料显示，这也是继.开始全面收费之后，支付宝作出的最新举措。

对于此次收费的原因，支付宝方面给出的解释是，由于综合成本上升过快。支付宝调整信用卡还款的规则并非业界首例，去年8月1日，.开始对信用卡还款进行收费，每一笔收取0.1%的手续费。随着支付宝还信用卡开始收费，意味着.、支付宝两大巨头都已开启收费模式。

其实，道理也很简单，无论是.还是支付宝，收费的趋势已经很明确。根据业内人士分析，无论是还信用卡的手续费，还是取现费，之前都是.、支付宝在垫付，当成本越来越高之后，贴补已经变得越来越难持续，收费也就成了趋势。

不过，值得注意的是，与其他信用卡还款收费的第三方支付机构不同，支付宝提供了每人每月2000元的免费额度。也就是说，2000元以内依然免费，超出2000元的部分，再按照0.1%收取服务费。如果用户需要提升自己的免费额度，可以通过支付宝会员积分进行兑换。因此不管还多少，根据支付宝的推算，支付宝都会比.节省2元服务费。

而在全面收费之前，.也曾有一段时间设置了免费额度。根据.的公告，自2017年12月1日起，.将对每位用户每个自然月累计还款额超过5000元的部分按0.1%进行收费（最低0.1元），不超过5000元的部分仍然免费。只不过，.这一个免费额度当时也只是实行了一段时间，从2018年8月1日开始，就实行全面收费了。

很显然，对于用户来说，支付宝还信用卡收费，就意味着还款成本的增加。不过，对于用户来说，相比于消费、理财等服务，还信用卡属于频次较低的功能，而且除了.和支付宝，用户可以通过银行网银等渠道免费还款，此次收费对用户的影响相对有限。

业内人士表示，由于信用卡还款通道比较多，目前也还存在网银等免费渠道，因此支付宝的调整对用户影响有限。支付宝在公告中也表示，如果是大额的还款，用户可以选择通过银行网银等渠道免费还款。

此前，.宣布信用卡还款收费时也表示，“每一笔还款背后都会产生支付通道手续费，为了使广大用户享受部分免费的产品体验，腾讯财付通一直在投入成本进行手续费补贴。

由此不难看出，随着.、支付宝还信用卡开始收费，银行网银等还款的吸引力会得到提升。

.、支付宝先后针对信用卡还款收费，再次引发关于互联网金融服务是否已经进入收费时代的讨论。就次，晨报记者昨日专门联系支付宝，会不会有免费额度过渡期之后，支付宝也进入全面收费时代，支付宝相关人员表示，目前没有全面收费计划。

对此，记者昨日联系京东金融和度小满金融，得到的答复是不收手续费。京东金融相关人员指出，用户只要打开【京东金融APP】——【信用卡还款】后，输入还款金额后，选择银行储蓄卡还款或者京东小金库零用钱进行还信用卡即可。同样，度小满金融APP（原百度金融）也表示，不但信用卡还款不收手续费，而且提现也不收费。

过去几年中，互联网上有越来越多的服务项目开始收费。据中国国家版权局的调查，2017年互联网内容中收费型内容几乎占到一半。而用户面对收费也开始从不习惯转为习惯，爱奇艺第三季度财报显示，爱奇艺会员数量达8070万，同比增长89%。会员付费占其收入的41%，而曾经的收入顶梁柱广告占34%。

业内人士表示，在任何行业都不存在永恒的免费模式，在一个充分竞争的市场，收费与否，最终是取决于企业提供的服务是否值得消费者为此付费，而收费的高低也会在竞争中趋于合理。

新闻链接：支付宝还信用卡小窍门

目前，支付宝还信用卡即将开始收费，尽管设置了2000元的免费额度，但对于很多人来说，这也是一笔额外增加的负担，那么还有哪些免费的方法可以借鉴：

用支付宝消费能积攒会员积分，支付宝会员积分能兑换更多免费还款额度；如果亲朋好友还有免费额度，请他们帮忙还，这个额度也是免费的；大额的可以直接用银行网银、银行APP等方式还款，目前基本都是免费。

程序猿老司机评测：京东金融没有恶意代码

2月17日，京东金融发布了对此前用户曝出其APP涉嫌上传用户隐私图片的回复。

2月16日，微博上一名叫做@瘦出的肋骨已经消失的大侠阿木 的用户发表视频微博，视频中阿木演示了当京东金融APP存在于安卓手机后台时，会自动保存他通过其他APP拍摄和截屏的图片，因此阿木质疑京东金融会获取用户的敏感图片并且上传。

此事迅速引起了强烈了反响，有不少网友都按照阿木的操作方式实际测试了一番发现，IOS版的京东金融没有出现上述情况，而部分android版的京东金融确实存在自动储存用户图片的情况，但并没有证据表明这些数据回传给了京东金融。有业内人士解释，IOS和android使用不同的开源方式，而IOS相对更加严格和封闭。

那么，android版的京东金融到底有没有把用户的私密数据上传回自己的数据库呢？有程序猿深扒发现，android版京东金融使用了作者为nostra13的开源库。

观察君在Github发现，该开源者是来自白俄罗斯的Sergey Tarasevich，专长于JAVA和Kotlin等的开源。

也有知乎用户@琴梨梨（已获作者授权）对源码进行了查看分析。

论证结果是：开源库用私有目录作为缓存目录，把展示的图片保存在缓存目录下，而京东金融显示截图的时候调用了开源库，截图就出现在了私有目录下。但京东金融并没有使用恶意代码。

也就正如@琴梨梨所说，京东金融本身没有窃取用户隐私，但是存在一个莫名其妙的显示截图的功能，因为开源库的代码设计导致截图出现在私有目录下。

再回到事件本身，观察君通过实验发现，不论是IOS还是android系统的手机，都存在大量的APP提供相似的截屏反馈功能，在用户截屏后，会对图片先进行预缓存，那么，这样做会威胁到我们的隐私吗？

专家表示，如果APP没有把这些读取的图片回传上网，只是留存在手机内，那就不会让用户的信息泄露，因为只有机主本人或者其他使用这部手机的人能够看到，这样做不存在违反基本技术服务协议。

不过，对于是否上传的最终定性还是得由权威机构来确认，京东金融在今天对于此事的回复也提到，京东金融将马上采取以下措施：

1、已邀请权威官方机构对京东金融App进行全面安全性检测；

2、邀请包括@瘦出的肋骨已经消失的大侠阿木  在内的用户和外部专家、媒体组成信息安全顾问小组，对我们的服务进行监督；

3、建立更为严谨的安全审查机制，对每一项技术应用和业务功能进行更加严格、全面的安全测试。

第十一批！警方两个月冻结夸客金融5000余名“老赖”账户

2月15日，夸客金融官网公布了第十一批警方冻结的逾期借款人的信息。

公告表示，近日警方已对夸客提交的第十一批888名逾期借款客户的银行账户进行了冻结。警方敦促所有逾期借款人尽快归还所欠本金利息，警方将依法严厉打击逃废债行为及追缴涉案款，维护平台出借人合法权益。

公告还显示了每名逾期借款人的合同编号以及脱敏后的身份证、银行账号、欠款总金额。

记者发现，从12月10日开始，夸克金融分别披露了11批次、超过5000名警方冻结的逾期借款人信息。

除了逾期借款人，也有共计3个批次的夸客内部人员被警方调查。3天前公布的第三批接收警方调查人员通知显示：第三批夸客优富北京、青岛、沈阳、太原分公司未参加志愿催收工作及未完成退佣的以下人员于2019年2月20日到上海接受警方调查，其中总经理级别以上4名，以下34名。

2月11日，夸客车贷业务声明公告中还提到，夸客车贷业务是上海夸客金融信息服务有限公司和银来融资租赁（上海）有限公司的合作业务，出资方是夸客金融，催收工作由夸客直接进行，银来配合完成。目前车贷业务的借款人账户已全部被警方冻结，借款人需直接还款至警方监控的夸客账户，款项结清后账户将进行解冻。

去年八月，上海夸克金融信息服务有限公司法人郭某在上海市黄浦分局投案自首，夸客金融因涉嫌高息非法吸储被立案侦查，连同郭某在内的6名高管被采取刑事强制措施。目前，案件仍在进一步侦查中。

长假理财玩心跳？货基收益过年大跳水

备受关注的货币基金，在春节假期后其七日年化收益率均有所下跌，根据东方财富Choice数据显示，截至2月10日，已公布的290只货币基金（A/B/C/E份额分开计算）平均七日年化收益率为2.79%，较2019年年初，其平均7日年化收益率下降0.7个百分点。其中有262只货币基金的七日年化收益率有不同程度下跌，占比超九成。而与余额宝、零钱通对接的货币基金在节后跌幅较大。

记者注意到，截至2月10日，与余额宝对接的14只货币基金，其七日年化收益率均已跌破3% ，其中七日年化收益率最高的还属广发天天利货币E和中欧滚钱宝货币A，分别为2.83%和2.84%。而与余额宝“联姻”最早的天弘余额宝货币基金其七日年化收益率为2.52%，在14只基金中处于垫底水平。

这些货基与节前相比，其七日年化收益率呈现出断崖式的下跌，中欧滚钱宝货币A七日年化收益率在节前曾一度攀升3%以上，并于1月28日达到今年来的高点3.05%；与余额宝对接的另一只货基国泰利是宝，其七日年化收益率也在1月28日达到今年来的高点3.00%。此外，与余额宝对接的其余货基中，有6只在节前七日年化收益率均突破3%，此后一路下跌，截至2月10日，其七日年化收益率多在2.7%左右徘徊。

另一流量巨头.推出的“零钱通”，与其对接的货基共5只，截至2月10日，其七日年化收益率平均在2.9%左右，最高的属易方达易理财，七日年化收益率为3.09%。数据显示，今年以来易方达易理财的七日年化收益率曾达到3.27%，而其他4只货基，汇添富全额宝节前七日年化收益率曾突破3.7%，南方现金通E和嘉实现金添利货币的七日年化收益率节前也在3.5%以上，工银添益快线货币在节前也曾达到3.2%。有业内人士认为，春节期间货基收益下行与假期缺少债券交易所获得的资本利得相关。

咪蒙的商业帝国还能撑多久？

依稀记得，刚接触自媒体，便有前辈推荐，多看看咪蒙写的文章，像他们那样就挺成功的。

是否成功，这事儿得留给后人判定，但不可否认的是，咪蒙，和咪蒙们，今天一觉醒来后发现自己再次成了众矢之的。

咪蒙原名马凌，本次爆文的运营.“才华有限公司”所属公司叫做霍尔果斯爆炸糖影视传媒有限公司，马凌为该公司法定代表人兼执行董事，该公司唯一股东为【北京十月初五影视传媒有限公司】，马凌占股66.67%。

天眼查数据显示，马凌拥有多家公司，其中7家担任法定代表人，3家担任股东，涉猎范围包括商业服务业、广播、电视、电影和影视录音制作业等。原本也许还有人疑惑，敲着键盘写稿子这事儿和影视业应该不沾边儿吧，但现在看来，也许有很多篇号称“真实故事”的爆文的出世都如同拍电影一般，虚构、杜撰。而这篇虚构文章的作者杨乐多，正是那个号称月薪五万的咪蒙助理。曾经的小助理，也在咪蒙的熏陶之下，拿起了笔杆子。

为什么前面要用“再次”成为众矢之的呢？新榜的.月榜上，咪蒙.的综合评分在第270位，日榜中咪蒙在情感.中排名33位，这个数据虽然算不上最好，但在舆论场上，咪蒙绝对是前三的存在。

数据显示，2017年咪蒙的软文头条报价68万元，栏目冠名（周末故事）30万元，底部banner25万元；二条软文38万元，底部banner15万元。无论是报纸媒体，还是新媒体平台，这么高的价格，这可以算得上是“天价”，此外，在合作中还表示不接受甲方直接供稿，不接受直接命题，不接受内容指导，文章只接受一次微调等。

再看亿邦动力网统计的软文植入，短短半年时间，50篇文章植入广告，如果按照上述平均价70万计算，一年收入能达到7000万，值得一提的是，这还仅仅是2017年的报价。而在2018年年初，咪蒙宣布头条软文价格就已经升至80万一条，按照增幅计算，2019年，一条头条报价可能已经接近百万。

而这篇引起.一致抨击的“状元之死”，也被业内认为是给锤子科技做的软文广告。

作为互联网大号，你写软文赚钱谋生并无不妥，行业的转换逻辑也无外乎于此，但为了追求点击量，虚构编造故事，还一再故作姿态声称真实发生，引起读者焦虑，增加社会戾气，吃着人血馒头，那这样的人可真是又蠢又坏。

2016年9月1日生效的《互联网广告管理暂行办法》第三条规定，互联网广告是指通过网站、网页、互联网应用程序等互联网媒介，以文字、图片、音频、视频或者其他形式，直接或者间接地推销商品或者服务的商业广告。

其中还提到：互联网广告应当具有可识别性，显著标明“广告”，使消费者能够辨明其为广告。按照该办法，网红、明星的微博、.等自媒体发布商业广告，也要显著标明“广告”。

也就是说，不论以何种形式植入广告，都必须要让读者知道，这是个广告，不过咪蒙及其小号的文章并没有做到这一点。

接着，说到咪蒙手下的公司北京十月初五影视传媒有限公司，半年前，还因电影《后来的我们》著作权纠纷、侵权纠纷和导演刘若英及其他15家公司一同被原告告上法庭，不过最后因原告未缴纳诉讼费而撤回。

最后，回到咪蒙团队打造的文章，选择人们看起来永远充斥着矛盾的话题作为中心。信咪蒙的人，信的五体投地，反对咪蒙的人，对其恨之入骨。

引用三表在其.“三表龙门阵”对其的描述：

「咪蒙式的坏」在于咪蒙对人性的钻营。为了击中人性里的「贪嗔痴」，无所不用其极，假的当真的写，真的往极端了写。

 

你看他们的文章好像是带着情绪、情感的，可写的人却是冷冰冰的。他们的选题会就是一次屠夫的战前动员会，他们讨论的绝不是公平与正义，恪守的也不是良知与底线，他们就要「稳准狠」，要的是这一铲子下去能挖上来多少韭菜。

 

他们无往不利。为什么？

 

就像我朋友圈乌央乌央的傻逼在转发《一个出身寒门的状元之死》时摘录的文中一句话：「希望我们都能成为，一个真正用力活过的人。」

 

哎，你们这辈子唯一用力的事就是：坚决不用脑。

《一个出身寒门的状元之死》爆火又遭质疑一事三言两语即可概括，而文章本身的时间轴、逻辑漏洞、对创投圈的误解一篇都说不完，这里一一掠过，观察君感兴趣的问题在于，那个咪蒙花了无数心血给少男少女们构筑的乌托邦，还能存在多久？

东吴鼎利的奇幻漂流

刚刚走过弱冠之年的基金行业，面前却摆着一大堆烦恼：银行理财子公司的号角已经吹响，这意味着公募基金在固定收益领域的走马圈地或将出现拐点，而作为基金公司压箱底的权益投资，规模却还不如十二年之前。

根据瑞士信贷最新发布的《2018年全球财富报告》，中国家庭总财富已超过50万亿，紧跟美国之后，位居全球第二。而在最近18年中，中国财富总额增长13倍，是其他所有国家增速的两倍多。

从公募基金近年的规模数据来看，剔除货币与短期理财之后，公募基金并未搭上经济增长与居民财富增加这辆车。关于资本市场的问题，观察君在本文不做讨论。公募基金本质上是信托关系，行业的公信力宝贵而又脆弱，而东吴鼎利做了一个示范，投资者对基金行业的信任，是如何逐渐流失的。

2019年1月25日，东吴鼎利大跌6.81%。除此以外，东吴基金旗下的东吴优信稳健、东吴鼎元双债分别下跌了4.36%和4.28%。作为债基，这样的的单日跌幅触目惊心。不过，2018年踩雷信用债的债基也不少，债基的净值大跌甚至已经让人有点熟视无睹。事实上，当日信达澳银纯债基金大跌12.42%，在跌幅榜上力压东吴鼎利。

或许有人要问，为何观察君放着跌幅更大的信达澳银纯债不写，偏要跟东吴鼎利过不去？这得从东吴基金去年四季度对于东吴鼎利自购的赎回说起。

东吴鼎利四季报显示，东吴基金在去年12月19日赎回了东吴鼎利700万份，持有份额从1286万份降至586万份。当时赎回的单位净值为0.967元，而1月25日的单位净值为0.917元，相差0.05元。

正是这5分钱的差别，引发了投资者的质疑。别小看这5分钱，对于东吴鼎利而言，意味着基金净值的变动幅度超过5%。粗略算一下账，那700万份也意味着35万元的差别呀。

实际上，基金公司赎回自购基金很正常，基金公司调整停牌股票与债券的估值也属于行业惯例。

从东吴鼎利的持仓来看，东吴鼎利的净值波动与其持有的“16信威01”有关。根据东吴鼎利2018年四季报，其持有的40.517万张“16信威01”，占基金净值的比例为30.85%。

单只券的持仓，为何会超过10%呢？这得从信威集团的债务危机说起。2016年12月23日，信威的债务危机爆发，信威股票当天迅速跌停。在接到上交所的问询函后，2016年12月26日，信威集团紧急停牌了旗下的股票和债券。2017年4月，已经停牌5个月的信威集团，再次发布公告，称要进行重大资产重组并且继续申请停牌，这一停牌又是19个月。至此，信威集团的停牌之旅仍未终结，此后再次以重大资产重组为由申请公司股票自2018年11月28日起继续停牌，预计停牌时间不超过三个月。

恰好在信威集团债务危机爆发的前一个季度，“16信威01”开始出现在东吴鼎利的重仓债券名单里。据东吴鼎利2016年三季报，当时持有40.517万张“16信威01”，公允价值4118.96万元，占基金资产净值的3.96%。

 数据来源：财汇资讯

从上面的表格来看，当时“16信威01”并不是东吴鼎利的第一重仓券种。然而，信用债踩雷往往会导致基金持有人赎回，从而导致问题资产的比例被动上升。“16信威01”占东吴鼎利的净值比例，在2017年二季度末飙升至21.97%，此后各个季度的占比一路上升，而到了2018年二季度末，占比一度高达91.6%。

数据来源：财汇资讯

值得注意的是，在2016年4月25日，东吴鼎利的机构持有人占比高达96.07%。之所以数据日期为4月25日，因为此时东吴鼎利从一只分级基金转换为了LOF基金。此后机构占比逐渐下降，到了2017年末机构仅持有428万份，占比仅为7%。

数据来源：财汇资讯

对于基金公司而言，自购的目的要么是对基金的业绩有信心，要么是为了避免触及5000万的清盘红线。截止到2018年二季度末，东吴鼎利的份额仅为4277万份，参考东吴鼎利彼时的单位净值，可以发现该基金已经沦为一只濒临清盘的“迷你基金”。

在去年三季度末，东吴基金、信达澳银、博时三家机构给“16信威01”的估值分别为85.23元、85.23元、68元。而到了年底，东吴基金、信达澳银将其估值分别提高到96.21元和100元，而博时基金在11月30日对于“16信威01”进行估值调整，根据当日博时安信收益的净值变化推算，“16信威01”的估值在48.48元。

基金公司对于同一券种出现估值差异并不稀奇。值得注意的是，四季度起到12月19日，东吴鼎利净值大涨6.85%，“16信威01”的估值大幅提升显然对净值上升贡献不小。然而，东吴基金在此时赎回了700万份东吴鼎利。

仅仅一个月后，东吴鼎利在1月25日大跌6.81%。你看，人家就是这么刚刚好躲过大跌。其他投资者就没那么幸运了，东吴鼎利三季末的份额总数为4298万份，而四季末的份额总数为1.30亿份，除掉6908万份赎回的份额，基金的总申购份额高达1.56亿份，这意味着伴随着东吴鼎利净值大涨，有投资者跟风买入。

那40.517万张“16信威01”一直没变，东吴鼎利的净值却已经自发走了个过山车，东吴鼎利还顺便逃离了被清盘的命运。在部分代销渠道的讨论区，投资者群情激昂，但观察君翻阅监管层的相关文件，发现关于基金估值的相关论述颇为模糊，也并未阐述对计价错误的具体界定方法。

“16信威01”已经成为了诸多投资者的噩梦，但实际上也是相关基金公司的噩梦。对于很多中小基金公司而言，往往缺乏成体系的信用研究团队。东吴基金有没有信用研究团队观察君不清楚，但股东单位东吴证券有啊。

据观察君不完全统计，东吴证券分析师徐力自2014年11月起，连续给了信威12个买入。哪怕到了2017年5月，仍不改初衷。自2016年初起，徐力所发布的研报中，其所在的任职单位由之前的海通证券变更为了东吴证券。眼尖的读者或许会发现，“16信威01”为东吴基金所重仓的时点恰好在2016年三季度。

研报画风如下，难怪连同行都看不下去，至今雪球上还有同行对于徐大师相关研报的吐槽。

“撒钱”模式已开启，不飞则已的度小满能靠春晚一飞冲天吗？

1月28日，小年零点，百度正式开启了“撒钱”模式，凡是通过百度APP就可以参与“集好运卡分1亿”、“团圆红包场场百万”等一系列春节红包活动。

不久前，百度与央视举办了联合新闻发布会，正式宣布百度和2019央视春晚达成独家互动合作。这意味着今年的春晚大红包将来自BAT三巨头之一的百度，用户摇到的现金红包也将通过由百度独立出来的度小满钱包完成提现。

作为中国受众、收视率最高的一档晚会，已经成了每年年三十的保留节目。一家人聚在一起，就算打牌的打牌、拼酒的拼酒，压根不看电视，也会将电视打开让它静静播着春晚。

事实证明，不论什么事儿，只要和春晚搭上边涨势就如同坐火箭一般。中泰证券范劲松曾在研报中提到，古井贡酒两年不惜重金冠名春晚后，一季度公司整体回款或超40 亿元，保守估计同比增长20%以上。

另外，桂林旅游在2017年半年报中也提到，由于被作为春晚分会场，景区与游船收入大幅增长，客流大幅增长，仅上半年，公司实现营业收入 2.6 亿元/增长 28.5%；实现每股收益 0.081 元/增长 523.1%。Q2 实现营业收入 1.4 亿元/增长 32.6%；景区共接待游客208 万人次/增长 50.3%，收入 1.24 亿元/增长 25.8%。

风水轮流转，六年时间，.支付、支付宝先后成为了春晚红包大战的赞助商。2015年，入局支付领域才几月的.支付正是靠着在春节先发制人两年的红包雨，吸引800多万人通过.发送红包，超过4000万个红包被领取，.绑卡量飞速上升。让耕耘十年的支付宝大呼：教训深刻！硬生生被抢走了不小的市场份额。2018年，两家加在一起占据了三方支付市场90％。

不过，随着两巨头几年的耕耘，市场似乎已经有点饱满了，除了真金白银，还得拿点不一样的东西才能引人注意。

首先，度小满表示此次发出的红包金额将会是史上最高，而且还是从1月28日就开始，持续到除夕夜。

其次，从此前的宣传资料上看，显然也参考了两位同行的经典玩法，例如支付宝的集福，.的摇一摇：

不过，观察君认为最值得注意的，还是此次提出的人工智能体验红包互动模式。百度副总裁王路表示，在今年的春晚互动合作中，百度的人工智能技术和产品同样将会扮演非常重要的角色，无论是互动的方式，还是互动的奖品，百度希望让每一位参与春晚互动的观众都能体验到无所不在的人工智能，让春节、春晚也迈入人工智能时代。

此前在陆奇担任百度总裁兼COO后，提出了“all in AI”战略，过去两年百度大力发展AI，李彦宏开着无人车上五环、在2019CES期间发布边缘计算开源版本OpenEdge、发布AI输入法。一度让百度上升到历史新高的975亿美元。

诚然，丢掉躺着就能赚钱的竞价排名，选择变现缓慢，还需要时间研发的AI，在很多人眼里是一笔绝对亏本的买卖。但长远来看，AI对于长远的发展必然起到举足轻重的作用。

虽然此次春晚上AI如何体现还在面纱之中，但从这点上能够看出百度还是打算把陆奇尚未走完的路走了下去。

这一次，度小满凭借着爸爸百度的实力，终于在全国人民面前迎来了抛头露面的机会，不知此次能否通过春晚让支付宝会在同一块石头上摔倒第二次，将“弯道超车”的.也超过呢？

信用不够拿钱凑，闪银至尊盒子是变相砍头息吗？

这几天，有用户投诉闪银有了一个新的砍头息方法：申请贷款必须先买个盒子，支付了盒子费用之后的余额才能取出。

投诉人杨先生表示：

借款二千，到账之后直接扣掉三百六至尊礼品盒子费用，还款页面又出现一个七天还款四百，通过app联系不上客服，也就是实际借款一千二百四十元，分六期还款，第一期479.33，剩下五期每期还款347.09，共计还款2214，年利率月利率远远超出法律法规。

对此，闪银相关负责人向记者透露，目前平台上所有金融机构提供的信贷产品都是有准入门槛和申请条件的，而闪银给到用户贷款有三种方式，如果用户的信用信息不充分的话，可以提供房产信息或存款证明来确保信用审核通过，如果以上两种信息都不能提供，就可以用激活电商信用的方式，也就是说绑定银行卡，购买一个电商产品来提升个人信用。而具体选择哪一种方式，决定权在于客户。

该负责人也认为，通过购买产品来提升信用和补充信息是行业内通用的的方式，而以此作为砍头息有失偏颇。

苏宁金融研究院高级研究员赵一洋表示，这种方式可能有两个目的，一个是规避现金贷，有一个消费行为存在就相当于有一个场景支撑，因为现在国家对于现金贷的监管还是比较严格。第二个目的，就是商品本身的价值肯定是跟它标价有一个非常大的价格差。这部分就可以弥补利率的部分，因为他相当于通过这个商品的价值差把那个高利息超过36或者超过24这个利息部分弥补了。

壹零研究院院长于百程认为这种情况确实有，不过应该不是普遍存在。

值得注意的是，此前聚投诉上关于闪银的投诉一直名列前茅，年度排行榜上，Wecash闪银和马上消费金融的投诉量双双破6000，状元和探花仅有数十票的差距。

记者翻阅聚投诉上关于闪银已有的投诉，多为暴力催收、砍头息、高利贷，7288件投诉中，解决了5869条，解决率80.53％。

或许是受大环境影响，亦或自身问题，2018年，闪银的投诉解决率就一直处于降低的趋势，在今年伊始，甚至一度跌到了一半以下。

闪银表示，闪银一直有专门的团队在处理和聚投诉上面遇到的客户投诉，而投诉的数量其实与业务的体量是正相关的，说明业务做得还好。综合来看，在闪银同体量的公司中，这个解决率也算相当高了。

此外，闪银高管也更换频频，天眼查数据显示，仅仅不到两个月，闪银的高管团队就经历了两波大清洗。也有该公司前员工告诉记者，自己半年前离职，而现在接替他工作的人也相继离职，“每年都有大的变动。”

虽然在去年十月的变更中，曾经的董事、玖富集团的创始人任一帆已经不再担任法人，但其官网上简介仍然是一个叫任一凡的人。

而对此，上述负责人表示，玖富之前和闪银只是纯投资的合作，对具体的人员变动还不清楚。

此前也有媒体热传闪银即将赴美IPO，不过闪银表示目前暂时没有到这个阶段，工作重心还是夯实业务为主。

上海互金协会：严格落实“三降”要求

1月18日晚，上海市互联网金融行业协会通过官网发布公告，表示目前已完成对全部网贷会员机构的现场检查，下阶段将加大对存量网贷机构的清理整治力度。

上海互金协会表示，根据国家整治办、国家P2P网贷整治办的统一部署， 2018年9月以来，上海市互联网金融行业协会认真组织开展对P2P网贷会员机构的自律检查工作，目前协会已完成对全部网贷会员机构的现场检查，并正就检查情况征询意见。另据了解，目前上海各区正在深入开展对120余家P2P网贷机构的现场核查工作，对核查中发现的问题要求相关网贷机构即查即改，切实推进整改。

上海市整治办、上海市网贷整治办明确，下一阶段上海将继续坚定持续开展P2P网贷等互联网金融风险专项整治工作，进一步加大对存量网贷机构的清理整治力度，依法查处严重违法违规经营网贷平台，同时将严控增量，严厉查处取缔新上线、新迁入的网贷平台（含原已停业但近期重新开展网贷业务的平台）。

各存量网贷机构应当坚持依法合规经营、及时对照整改自身存在问题，严格落实国家有关部门关于压降存量业务规模、出借人数量、借款人数量的“三降”要求，持续降低业务风险。合规整改难度较大、规模相对较小及其他风险问题相对突出的网贷机构，应妥善制定良性退出方案、及时退出市场，并切实保护出借人及其他利益相关方合法权益。

中科沃土新基金募集3个月才卖47万，公司规模不到三年缩水超九成

在公募基金行业，明星基金经理的“带货”能力明显，或有大公司在资源、宣传力度等方面的加持，都会使一些基金在发行时不用太操心没人买。然而对于一些小型的基金公司来说， 若是没有超强的业绩作为背书，在资本寒冬下，基金募集似乎就显得有些吃力。

昨天，中科沃土基金公司发布了《中科沃土沃瑞混合发起基金合同生效公告》，作为发起式基金，在成立条件上比普通公募基金要宽松很多，只要基金公司使用公司股东资金、固有资金或者公司高管、基金经理等人员认购该基金的累计资金不低于1000万元，持有期限不少于3年，发起式基金即可成立。说的通俗一点，只要基金公司利用自身的力量动员大家伙凑足份子钱就行了。

而记者注意到，中科沃土沃瑞混合发起作为发起式基金，募集期是从2018年9月28日开始，截止到2018年12月28日，整整三个月的时间，总募集规模为1047万元。从基金份额持有人结构来看，资金主要来自三块，分别是中科沃土基金的股东、高管和基金经理。股东大约出资900万，基金份额占比85.93%，高管等人员出资19.8万，份额占比1.90%，基金经理等出资80.4万，份额占比7.67%，基金公司内部占有总份额达95.49%，总出资额勉强过了1000万。此外，在3个月的时间里，中科沃土沃瑞混合发起的外部认购额仅47万元。

于2015年成立的中科沃土基金在这个行业还算是个“新人”，而中科沃土沃瑞混合发起也不是该公司的第一只发起式基金，2016年10月25日中科沃土沃鑫成长混合发起成立，而公开数据显示，中科沃土沃鑫成长混合自成立以来，截至1月15日，基金跌幅已达18.89%，近1年-21.59%的跌幅远低于同类平均-14.05%。中科沃土沃鑫成长混合近6个月的累计收益率为-11.3%，而同期沪深300累计收益率为-9.91%，上证指数的累计收益率为-8.66%。

    从目前来看，中科沃土基金旗下共7只基金（A\C份额合并计算），公司的总规模3.29亿元，不到三年时间，该公司的规模缩水高达90.02%。而截至到2018年12月31日，中科沃土沃鑫成长混合的规模为0.27亿元，到今年10月26日，如果该只基金未能弥补1.73亿元的差额，将会被清盘处理。作为发起式基金，虽然募集时只要超过1000万即可，但对其来说，3年是个坎，若3年后基金总规模少于2亿元，即要面临清盘，这也是业内常说的发起式基金好发不好做。