今日周二A股缺乏上涨空间

华尔街认为对部分电子产品进行关税豁免，占华出口美国产品的20%，这对美国科技事业是一个好消息，如果没有这次关税豁免可能会使美国科技倒退10年，并给产业链撤回本土留下时间余地。
隔夜美股三大指数均收涨；现货黄金小幅回落，收盘3210.9美元；原油收盘61.5美元；美国华尔街七子，三涨四跌。
昨日A股，在利好刺激下小幅上涨；今日周二，3280点成为阻力， A股上涨没空间，并随时可能回落。
既然产业链回归已经无可阻挡，大国的产业政策转向内卷也是势在必行，期间双方底层都将受到伤害。

4月15日收费频道盘后综述

　　反弹难反转3284点 一批股勇于创新高 核心龙头

　　美国宣布对部分商品免征“对等关税”，今天恒指、创业板大幅高开上涨回落，特朗普发消息称，周末对通信类等相关产品的免税措施是假消息，下午港股、创业板明显回落，涨跌全看特朗普!

　　港股走低小米集团下跌领头创业板回落但50期货下午并没走低，可见无关特朗普消息。官媒：择机降准降息有三层含义，叠加周末刺激措施落空，大盘连续反弹5个交易日步入强压力区，反弹到哪?周刊预测3284点，供参考。

　　盘面涨的都是超跌方向，如果大盘只是反弹那么多数股难以反转收复失地反弹几天后非常不好下手，或有少数股走出来，机构股一品红新高，精华调研光刻机汇成真空20CM新高，中旗新材中旗转债联动...

高盛预计：明年油价还得接着跌

　　本博评论：本来想乘势买点原油，是高盛的这个报告让我忍住了。以下摘自网络

　　关税料持续冲击油市!高盛预计：明年油价还得接着跌

　　高盛预计，随着全球经济衰退的风险上升，以及欧佩克+的石油供应可能增加，油价将在今年底和明年继续下跌。

　　油价明年预计还将下跌

　　高盛预计，在2025年剩余时间内，布伦特和WTI原油价格将小幅下跌，平均每桶价格预计分别跌至63美元和59美元;2026年布伦特原油价格预计为58美元，WTI原油价格预计为55美元。

　　截至本周一，布伦特原油期货跌至每桶64.72美元左右，WTI原油期货报61.44美元。这意味着高盛预计布伦特原油年内还有望跌2.65%，WTI原油年内有望跌3.97%。

　　考虑到特朗普掀起的全球贸易战背景下，全球经济增长前景，该行预计，从去年年底到2025年底，石油需求每天只会增加30万桶。 　　由于自3月中旬以来，美中贸易战不断升级，高盛将2026年第四季度的全球原油需求增长预测下调了90万桶/日。

　　高盛还将其对2026年第四季度美国页岩油供应的预测下调了50万桶/天。

　　原油库存预计将增加

　　上周五，国务院关税税则委员会发布公告称，2025年4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%。经国务院批准，自2025年4月12日起，中国对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%。

　　高盛预测，在中美互相提高关税的背景下，全球经济增速预计将进一步放缓，原油库存预计将增加。尽管市场已经提前对这一前景有所预期，但尚未完全反应到油价上。 　　高盛预计，2025年全球原油供应过剩预计将达到80万桶/天，2026年预计达到140万桶/天，这将对全球油价持续施加下行压力。

　　高盛表示，在全球经济放缓的情况下，或者如果OPEC+自愿减产220万桶/日的计划完全逆转，布伦特原油价格可能在2026年跌至40美元的区间，在极端的综合情况下甚至可能跌至40美元以下。

人造太阳 产业链名单

　　可控核聚变再突破 全球之最人造太阳 产业链名单

　　可控核聚变再迎来利好，消息面上，4月11日，全球最大'人造太阳'国际热核聚变实验堆(ITER)计划磁体馈线采购包项目迎来关键节点，其最后一套校正场线馈线部件在合肥竣工，并交付起运位于法国的ITER现场。这标志着ITER磁体馈线系统中所有超大部件的研制顺利完成。

　　随着近年来高温超导技术的成熟，大幅提升聚变装置性能的同时成本持续下降，叠加AI超预期发展对聚变装置设计和控制效率的提升，加快了可控核聚变商业化落地的预期，从而带动更多高校、研究机构和私人资本入局。根据聚变行业协会(FIA)的统计，截至2024年中，全球私营聚变商业公司已累计获得的总投资额达到71.2亿美元，同比增加9亿美元，资本市场融资屡创新高，参与的公司数量超过45家，公司数量快速增加。在FIA另外的一个统计中，超过70%的商业核聚变公司认为在2035年前将实现并网供电，超过50%的公司认为2035年将满足商业化运行的低成本/高效率的条件。

　　聚变项目投资大，聚变电站造价高昂，根据普林斯顿大学的研究人员测试，一座1000MW的核聚变电厂成本在27亿美元到97亿美元之间，若核聚变完全商业化，根据IgnitionResearch的预计，到2050年将成为一个至少1万亿美元的市场，可控核聚变潜在市场规模庞大。目前可控核聚变的产业链主要围绕托卡马克装置展开，未来随着可控核聚变商业化进程的推进，产业链或将进入快速发展期而充分受益。

　　综合来看，可控核聚变被视为解决人类能源危机的终极方案，却因实现技术难度大而遥不可及，随着高温超导材料、人工智能等技术的突破，正持续推动可控核聚变商业化进展，商业化渐行渐近，产业链有望进入快速发展时期。随着技术的不断突破，可控核聚变商业化渐行渐近，产业链或将进入快速发展期而充分受益，具备托卡马克装置核心零部件制造能力和已获得相关订单的上市公司。

　　上市公司中，高温合金龙头图南股份(300855)、中洲特材(300963);高温超导磁体：联创光电(600363)、永鼎股份(600105)、精达股份(600577);ITER配套、核工专业泵以及阀门：国光电气;钢钨偏滤器：安泰科技(000969);真空室：合锻智能(603011)。

华尔街称：金价离4000美元不远

　　本博评论：4月9日高盛发文看空美股，当日美股突然前所未有的大涨，高盛急急忙忙撒回发出的文章，市场很难预测。以下摘自网络

　　金价距离4000美元还有多久?

　　1971年美国放弃金本位制后，金价用了约38年时间才在2008年3月全球金融危机期间突破1000美元大关。在新冠疫情带来的经济不确定性下，金价于2020年8月突破2000美元大关，标志着金价从1000美元翻番用了12年时间。此后，这一进程不断加快，不到五年便到达第三个里程碑：2025年3月14日，现货黄金价格突破3000美元大关，创下每盎司3001.10美元的历史新高。从2500美元迅速上涨至3000美元仅用了210天，远快于此前平均需要1700多天才能达到500美元的涨幅。

　　每个达到 1,000 美元的阶段所需的时间都比前一个阶段少三分之二左右，并且考虑到收益递减规律以及投资者对整数的吸引力，4,000 美元的大关是否指日可待?

高盛再度上调金价预期，极端情况甚至接近4500美元

　　本博评论：周末特朗普对部分消费电子产品实行关税豁免，我预判美股、A股会涨，特别是苹果及果链是大利好，而现货黄金可能出现回调，所以策略上减持黄金。今早读了高盛的报告，于是不想抛了。以下摘自网络

　　高盛再度上调金价预期，年底目标价3700美元，极端情况甚至接近4500美元

　　在极端情况下，若市场聚焦美联储独立性或者美国储备政策变化的风险，央行需求持续升至110吨/月，美国衰退带来ETF持有量反弹至疫情时期水平，高盛认为黄金甚至可能触及4500美元。

　　在市场波动和衰退风险上升的背景下，高盛近日大幅调高了黄金价格预测。

　　在11日发布的报告中，高盛Lina Thomas团队将2025年底金价目标从3300美元/盎司提高至3700美元/盎司，并预计交易区间为3650-3950美元。

　　这一调整反映了央行购金力度超预期、衰退风险增加对ETF流入的提振，以及黄金作为避险资产的独特地位。

　　而在极端情况下，如果央行需求持续升至110吨/月，ETF持有量反弹至疫情时期水平，投机性头寸达到历史范围顶部，黄金甚至可能触及4500美元/盎司。然而，这样的情景被视为低概率事件。

　　央行购金超预期，黄金年底目标价3700美元

　　在4月2日美国关税宣布后，金价短暂下跌5%后迅速反弹主要是由于投资者为应对股市抛售而平仓。

　　然而，随着对经济衰退的担忧加剧，投资者逐渐恢复了他们的黄金投资，ETF持仓量上升，也进一步推动了黄金价格的回升。截止发稿，现货黄金已达3237美元/盎司的高点。

　　高盛将其2025年年末黄金价格预测上调至3700美元/盎司，较之前的预测增加了400美元，相应的预测范围也从3250-3520美元调整为3650-3950美元。这一调整反映了银行需求的强劲复苏。此外，考虑到当前经济的不确定性，预计 ETF 的资金流入将进一步增加。

　　高盛将央行购金量预期从每月70吨上调至80吨，尽管这一数字仍低于2022年以来的平均水平86吨/月，但远高于2022年以前的基线17吨/月。

　　在过去几个月中，银行的采购需求保持强劲，高盛2月份的现时预测显示央行购金为106吨，远高于之前假设的70吨/月。自2024年11月以来，在美国政策不确定性加剧的背景下，央行购买量明显回升，11月至2月的平均购买量为109吨。

　　风险倾向上行，极端情况下金价可达4500美元

　　高盛预计，2025年美联储将进行三次25个基点的降息，这通常是黄金ETF流入的基础预测因素。然而，近期流入量超出预期，很可能反映了投资者对冲衰退风险和风险资产价格下跌的需求增加。历史表明，在衰退担忧期间，ETF流入往往会显著且持续地超过其美联储利率所暗示的水平。

　　鉴于高盛经济学家现在将未来12个月美国陷入衰退的概率评估为45%，他们将这一因素纳入了ETF基于利率的预测中，按衰退概率加权调整了衰退相关的ETF超额流入。如果衰退真的发生，ETF流入可能进一步加速，将年底金价推升至3880美元/盎司。

　　从中期来看，高盛表示，上调后的预测面临的风险仍然偏向上行。在央行方面，如果月平均购买量达到100吨/月(而非基准情景的80吨)，金价可能在2025年底达到3810美元/盎司。

　　在极端尾部风险情境下，如市场对美联储从属或美国储备政策变化风险的关注增加，导致央行需求持续升至110吨/月，美国衰退带来ETF持有量反弹至疫情时期水平，投机性头寸达到历史范围顶部，金价到2025年底可能接近4500美元/盎司。然而，这样的情景被视为低概率事件。

　　高盛重申其黄金多头交易建议。最近美国债券市场压力和黄金近日的反弹增强了高盛的信念，即黄金在对冲衰退风险方面具有独特地位。本周债券市场紧张和黄金价格上涨进一步增强了高盛对黄金作为独特衰退风险对冲工具的信心。

Deepseek：特朗普的"谈判艺术"是什么鬼?

　　Deepseek：特朗普的谈判艺术是什么鬼

　　特朗普的“谈判艺术”是其商业与政治生涯的核心策略，源自其1987年出版的《交易的艺术》(The Art of the Deal)。这一策略以“极限施压”和“心理博弈”为核心，结合对人性弱点的利用，形成了独特的谈判哲学。以下从核心策略、具体技巧、实际应用及争议评价四个维度展开分析：

　　一、核心策略：以“高开高压”主导谈判节奏

　　1、“Think Big”设定高目标

　　特朗普主张谈判初始提出远超实际预期的条件(如对华加征50%关税)，迫使对方在心理上接受“让步”为常态。这一策略源自中国古语“取乎其上，得乎其中”，通过抬高起点扩大谈判空间。

　　2、极限施压与拖延战术

　　通过持续施压(如关税威胁、资源封锁)制造紧迫感，迫使对方在“溺水”状态下妥协。例如，2025年对华加税威胁中，特朗普先抛出50%关税，后以“对等反制”为名逐步降低要求，仍迫使中国接受部分条件。

　　3、退而求其次的“让步”陷阱

　　表面让步实则达成原定目标。例如，特朗普在格陵兰岛谈判中，先以军事威胁引发争议，后转为关税施压，最终以较低成本获取资源开采权。

　　二、具体技巧：心理操控与信息控制

　　1、制造不确定性

　　故意隐藏真实意图，如在冲突中同时扮演“调解者”与资源掠夺者角色，利用对方对“和平承诺”的期待掩盖实际利益诉求。

　　2、利用“人情牌”软化对手

　　通过建立情感联系(如称呼对手小名、肢体接触)降低对方戒备。例如，特朗普在商业谈判中与康德尔建立长期友谊，最终以租赁合同达成目标。

　　3、细节可视化与结果暗示

　　强调具体利益(如回报率20%)，引导对方进入“自我决策”状态。在对华贸易战中，他反复渲染“贸易逆差数字”，强化美国受损的舆论叙事。

　　三、实际应用：从商业到国际政治的延伸

　　1、商业案例：海湖庄园收购

　　特朗普1982年以1500万美元报价，最终以800万美元(500万现金+300万家具)购入，利用卖方多次谈判失败后的急切心理压价。

　　2、国际博弈：对华加税策略

　　通过“极端开局→精准施压→分化盟友”三步策略，迫使中国接受部分贸易协议，同时拉拢欧盟、日本购买美国农产品，填补贸易逆差。

　　3、地缘政治：乌克兰矿产协议

　　以5000亿美元索要金额制造恐慌，后转为控制乌方50%资源收益的基金协议，暴露其“要价—牵制—收割”链条。

　　四、争议与批评：策略的双刃剑效应

　　1、短期利益与长期代价

　　专家指出，特朗普的“焦土式谈判”虽能快速获利，但破坏信任，导致盟友疏离(如乌克兰对美外交态度恶化)。

　　2、道德与法理争议

　　英国《经济学人》批评其策略类似“黑手党式强权”，利用大国地位压迫小国，加剧国际秩序撕裂。

　　3、对手的反制与僵局

　　中国通过“对等反制”和长期消耗策略(如2018年贸易战)抵消其压力，证明“太极拳”式博弈可有效削弱极限施压效果。

　　总结：策略的本质与局限

　　特朗普的“谈判艺术”本质是利用信息不对称、心理博弈和强权优势实现利益最大化。其成功依赖于对手的“可塑性”(如缺乏筹码的小国)和美国的霸权地位，但在复杂多极化的国际环境中，过度依赖高压可能导致反噬。正如《交易的艺术》所述：“谈判是冒险，但最终要让自己赢”，这一逻辑在商业领域或能奏效，但在政治博弈中需平衡短期收益与长期关系。

Deepseek：自卫反击为什么不收回白龙尾岛

　　Deepseek：自卫反击战，为什么不收回白龙尾岛

　　中国在1979年对越自卫反击战中未收回白龙尾岛，主要基于以下多方面的战略考量和现实制约：

　　一、国际政治与军事环境的限制

　　1、前苏的直接军事干预

　　1979年对越自卫反击战期间，苏联太平洋舰队已全面介入越南金兰湾，派遣舰艇和驻守，并修建军事基地。越南境内驻有苏联顾问及部分苏制武器系统，中国若强行收回白龙尾岛，可能触发苏联的直接军事干预，导致战争升级。

　　2、美国的战略威慑

　　美国虽未直接参战，但通过东南亚条约组织(SEATO)向越南提供支持，并在南海部署第七舰队。中国需避免因领土争端与美苏两大阵营同时对抗，分散战略资源。

　　二、军事能力的现实差距

　　1、实力薄弱

　　1979年，仅有少量护卫舰和岸基飞机(最大航程不足800公里)，而白龙尾岛距离海南岛120公里，远超当时有效控制范围。若发起夺岛行动，需依赖陆基部队远程投送，但缺乏两栖。

　　2、战场焦点与后勤压力

　　自卫反击战主战场在广西、云南边境，中国集中兵力推进至越南北部后迅速撤军，避免陷入持久消耗。若分兵处理白龙尾岛，可能削弱主战场攻势，且后勤补给线过长。

　　三、战争性质与外交目标的制约

　　1、自卫反击战的有限目标

　　该战争旨在惩罚越南对中国边境的侵略行为(如老山轮战)，并非全面领土扩张。提出“速战速决”，强调“打进去、拉出来”，避免陷入越南的游击战泥潭。若扩大战果至白龙尾岛，可能违背战争目的，引发国际舆论反弹。

　　2、国际法理依据不足

　　白龙尾岛在1957年移交越南时，中国已基于历史争议和资源互换原则承认其主权归属。尽管越南在1979年后强化实际控制(如驻军、开发旅游)，但中国未在法理上提出明确主权主张，外交上难以形成有效反驳。

　　四、长期战略与地区稳定的权衡

　　1、避免激化中越矛盾

　　自卫反击战后，中越边境长期对峙(如老山、法卡山战役)，双方已消耗大量资源。若进一步争夺白龙尾岛，可能加剧仇恨情绪，导致冲突长期化，影响改革开放初期的国内经济建设。

　　2、为后续谈判保留空间

　　中国选择暂时搁置争议，转而通过经济合作(如1990年代中越边境贸易)和海上共同开发(2004年北部湾划界协定)逐步改善关系。白龙尾岛的归属问题被纳入更广泛的区域合作框架，而非孤立处理。

　　五、历史遗留问题的复杂性

　　清1、朝至民国的模糊主权

　　白龙尾岛在清朝时期被越南称为“夜莺岛”，中国渔民虽长期活动于此，但官方未明确划界。1947年国民政府绘制的“十一段线”亦未明确包含该岛，为越南主张提供了历史依据。

　　2、1957年移交的“资源互换”逻辑

　　中国在移交时换取了越南在北部湾划界中的让步(如东经108度中线划分)，若强行收回，可能破坏既有协议框架，引发越南对其他争议海域的反索赔。

　　总结：战略克制与现实选择

　　中国未收回白龙尾岛，是冷战格局下权衡军事能力、国际压力、法理依据和长期利益后的必然选择。这一决策既避免了与美苏的直接对抗，也为后续通过外交途径解决南海问题保留了空间。尽管越南近年强化实际控制，但中国通过岛礁建设(如永暑礁机场)和联合执法(中越南海巡逻)，逐步构建了新的区域秩序平衡。

　　内容由大模型生成，仅供参考

Deepseek：二战失败国，日本葬失了那些利益

　　Deepseek：二战失败国，日本葬失了那些利益

　　本博评论：二战失败，几百年的向外扩张努力，顿时化作乌有。华族坚持抗战的努力总得回报，最可惜的是失去外蒙，华族的历史得改写。

　　日本作为二战主要战败国之一，在政治、经济、军事和国际地位等方面遭受了多重损失，但部分领域因国际格局变化和美国主导的政策调整而获得一定“保留空间”。以下是综合搜索结果的详细分析：

　　一、领土与主权的丧失

　　1、殖民地全部归还

　　日本战前通过侵略获得的中国东北、台湾、朝鲜半岛及东南亚殖民地(如南洋群岛)均被强制归还，仅保留本土四岛及冲绳(后被美国占领至1972年)。

　　北方四岛(南千岛群岛)被苏联占领

　　根据《雅尔塔协定》，日本失去南库页岛及千岛群岛南部，约5.4万平方公里领土划归苏联(现俄罗斯)，成为日俄争议焦点。

　　2、琉球群岛主权争议

　　冲绳等地虽名义上属于日本，但1951年后长期由美国军事占领，直至1972年才“归还”，但驻日美军基地保留至今，日本实际主权受限。

　　二、经济赔款与资源损失

　　1、赔款金额远低于预期

　　日本仅支付22.3亿美元赔款(德国为200亿美元)，且大部分赔偿通过设备援助形式完成。中国未获赔款，而韩国、东南亚国家仅获象征性补偿(如韩国3亿美元)。

　　2、战时资源掠夺终止

　　日本失去对中国东北、东南亚等殖民地的资源控制权，战后经济重建依赖美国援助，本土工业基础因战争摧毁需从零开始。

　　三、国际地位与政治权利的削弱

　　1、被排除在联合国安理会常任理事国外

　　因属战败国且参与法西斯阵营，日本未能进入联合国核心决策层，而德国在统一后逐步恢复国际影响力。

　　2、外交自主权受限

　　战后日本长期依附美国，外交政策需与美保持一致。例如，1951年《旧金山和约》由美国主导签署，中国被排除在外，日本甚至可自主选择与台湾当局而非新中国建交。

　　3、国际道义形象受损

　　日本被定性为“战败加害国”，在联合国框架内长期面临道德谴责，尤其在历史问题上承受持续压力。

　　四、军事能力的限制与矛盾

　　1、宪法第九条的约束

　　《和平宪法》明确禁止日本拥有军队，仅允许组建自卫队，且不得参与集体自卫权。尽管自卫队实际装备精良(如F-35战斗机、宙斯盾)，但名义上仍受宪法限制。

　　2、战时工业能力瓦解

　　日本军工生产设施被拆除，钢铁、造船等基础工业因战争摧毁需重建，且被限制发展进攻性武器。

　　五、主权与内政的长期干预

　　1、驻军与治外法权

　　美国长期驻军日本，并通过《日美地位协定》赋予美军在日司法豁免权，日本警方无权逮捕驻日美军士兵。

　　2、政治改革受控于美国

　　驻日美军主导日本宪法制定，天皇从“神”转为象征性，日本内政决策需美国默许(如首相曾直言“无美国允许无法执政”)。

　　总结：矛盾的“损失”与“保留”

　　日本虽失去殖民地、赔款及国际地位，但通过美国主导的战后秩序，避免了领土分割和长期军事占领，甚至在冷战中被塑造为“反共盟友”，经济上获得美国扶持迅速崛起。其战后利益损失与保留的矛盾性，反映了大国博弈对战败国命运的深刻影响。

十大券商一周策略

本博评论：自特朗普二任以来，美国股市已经损失市值10万亿以上，美国人的养老基金损失1/4。红脖子不但没有任何的实际收益，反而看的见的利益不断受损。华尔街有观点认为，特朗普可能承受不起关税带来的后果，不用等到90天，有可能进行一定的修正。特朗普也并不是蠢到死不改悔的程度。
周末传出，特朗普对部分消费电子产品实行关税豁免，今日A股将上涨，现货黄金可能会出现调整。

跨境支付概念全解析

跨境支付概念全解析

签约银行佼佼者
- 华峰超纤：A股签约银行数量第一，已与十四家银行达成签约。
- 信雅达：A股签约银行数量第二，已完成三家银行系统服务签约。
- 新晨科技：A股签约银行数量第三，为多家银行提供专业服务。
- 南天信息：A股签约银行数量第四，参与部分银行与CIPS接口建设。

技术贡献者
- 吉大正元：产品助力跨境支付结算。
- 中亦科技：积极参与CIPS系统IT基础架构建设及维护。

首批接入及牌照持有者
- 青岛金王：首批接入兴业银行CIPS标准收发器。
- 信安世纪：成功交付CIPS标准收发器。
- 拉卡拉：A股跨境结算营收第一，持有国内跨境支付牌照。
- 海联金汇：A股跨境结算营收第二，拥有国内跨境支付双牌照。
- 新国都：荣获欧洲支付牌照。
- 中油资本：昆仑银行第一大股东，专注对外油气结算。

创新支付平台
- 小商品城：推出全球支付平台YiwuPay义支付。
- 焦点科技：打造一站式跨境收结汇产品GlobalPay。

国产替代10大核心龙头

【国产替代10大核心龙头】中国科技崛起的硬！

芯片三剑客：
1️⃣ 中国长城（000066）-"中国芯"领军者
✔️ 手握天津飞腾ARM架构核心技术
✔️ 打造国产CPU+OS黄金组合
✔️ 党政军信息化建设核心供应商

2️⃣ 海光信息（688041）-X86芯片破局者
✔️ 唯一获得永久X86授权的中国企业
✔️ 深算二号性能碾压国际竞品20%
✔️ 数据中心芯片国产替代主力军

3️⃣ 景嘉微（300474）-GPU国产之光
✔️ 军工显卡第一股
✔️ JM9系列性能直追英伟达GTX1050
✔️ 军用订单持续爆发

软件国家队：
4️⃣ 中国软件（600536）-操作系统霸主
✔️ 麒麟系统装机量突破500万+
✔️ 党政机关市占率超60%
✔️ 信创工程最大受益者

5️⃣ 金山办公（688111）-办公软件龙头
✔️ WPS适配所有国产系统
✔️ 毛利率高达85.47%
✔️ 云办公转型成效显著

?️ 高端制造先锋：
6️⃣ 北方华创（002371）-芯片设备龙头
✔️ 28nm刻蚀机量产交付
✔️ 5nm设备进入验证阶段
✔️ 半导体设备国产替代核心

7️⃣ 华大九天（301269）-EDA软件之光
✔️ 国产EDA市场占有率超50%
✔️ 模拟电路工具比肩国际巨头
✔️ 芯片设计必备工具

未来科技布局：
8️⃣ 中科曙光（603019）-算力基建王者
✔️ AI服务器市占率25%+
✔️ 智算中心建设主力军
✔️ 液冷技术行业领先

9️⃣ 航天电子（600879）-太空科技先锋
✔️ 星载计算机市占率60%
✔️ 参与中国版"星链"组网
✔️ 低轨卫星核心供应商

工业软件突破：
? 中望软件（688083）-CAD国产替代标杆
✔️ 打破欧美30年垄断
✔️ 工业设计渗透率快速提升
✔️ 智能制造必备工具

?【投资提示】：
✅ 国产替代已成国家战略
✅ 核心技术自主可控大势所趋
✅ 这些企业代表中国科技未来

⚠️ 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

2025年重点发展的8大科技领城

2025年重点发展的8大科技领城
1.机器人
拓普集团，巨轮智能，北特科技，五洲新春，柯力传感。
2.脑机接口
创新医疗，大唐电信，中科信息
3.算力
拓息，中科曙光，恒为科技，浪潮信息
4.人工智能
蓝色光标，海天瑞声，易点天下，昆仑万维
5.端侧AI
传音控股，广和通，漫步者，协和数，龙旗科技
6.生物医疗
瑞普光电，亚香股份，凯莱英，鸿博医药
7.商业航天
中国卫通，四川九州，航天科技，航天长风，一博科技
8.低空经济
上工申贝，宗申动力，联创光电，中信海直，中化岩石
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4月12日收费频道下周展望

　　特朗普关税底线10% 下周大盘反弹到哪?

　　周一股市暴跌，周二周三国家队护盘，周四、周五创业板、港股超跌反弹，公司4月月刊预测大盘4月低点3115点也算准的，对照周一跌幅，沪指收复了57.6%;上证50收复了70.6%，创业板收复了46.1%，A50期货收复82.2%，科创50收复93.2%，北证50指数收复105%失地。创业板、港股受到打击更大，中概股损失最大。

　　周五美股上涨，中概股上涨1.73%，A50期货上涨0.73%。特朗普：在与中国打交道方面将会取得积极进展。关税底线是10%，或非常接近这一水平。下周大盘反弹到哪?

　　这一周市场一直演绎关税对抗，一是反制，二是内需，差不多把当时18年一年炒作的方向全炒作了一遍，18年没有炒作的方向也炒了...

消费电子龙头无惧“对等关税”风险

　　本博评论：伟大的特朗普上任不到三个月，所作所为全都烂尾。关税大战估计在本月内，美国各大超市商品价格飙涨，也难逃烂尾。以特朗普的做事风格，没有预案，满口胡言，说大话、吹牛。从其胆大枉为，不断在资本市场割韭菜圈钱来看，并不是一个真正的傻B，所以不避免在6个月内收回关税大战。以下摘自网络

　　消费电子龙头无惧“对等关税”风险 制造业回流美国存多重挑战

　　近日，美国总统特朗普签署的“对等关税”贸易政策一度引发全球恐慌，但国内消费电子产业链企业普遍表示受影响较小，消费电子品牌企业普遍已实现产能全球化布局，可通过调整全球产能布局有效降低关税风险，产业链企业则向来不承担客户关税成本。

　　一、供应链不承担关税成本

　　“果链一哥”立讯精密对证券时报记者表示，公司此前没预估到针对中国的关税会这么高，不过一直以来，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是供应链企业需要考虑的。

　　“客户一直以来都会协同供应商提升竞争力，在这个过程中选择更合适的合作伙伴。过往遇到关税问题，都没有出现客户让供应商承担关税的情况。”立讯精密相关负责人说。 　　前述所言过往关税问题，是指过往出现的美国加征关税的情况，苹果都已申请了关税豁免。

　　根据美国发布的关税豁免政策，针对电子产品设定了“美国成分≥20%”的豁免门槛，产品类型涵盖消费电子(如智能手机、AR/VR设备)、通信设备(光模块、服务器)、工业自动化设备等电子制造全产业链。产品完税价格中，若美国原产零部件或技术价值占比≥20%(如芯片、软件、精密仪器等)，就能获得关税直接豁免。但此次苹果能否成功申请关税豁免，目前外界暂不知。

　　即便苹果无法获得关税豁免，对产业链影响也不大。立讯精密进一步指出，目前，公司只有很少一部分国内制造的成品出口到美国，关税对这部分产品略有影响，相信客户会要求将这部分出口美国的产品转移到关税比中国低的地方，当然这会有一些挑战。

　　此外，蓝思科技、歌尔股份、领益智造等多家企业也均表示，公司属于产业链中上游，大部分出口通过国内保税区完成，天然规避关税波动风险，另有一部分直接出口的零部件，则与海外客户交易采用离岸价或向客户收取运费交货到指定目的地，由进口方客户承担关税缴纳。

　　进口方面，蓝思科技等多家产业链企业表示，采购已形成日本、韩国等为主的供应矩阵，且进口方式为加工贸易保税进口，不涉及进口关税。

　　二、品牌企业无惧风险

　　既然关税由客户承担，那么消费电子品牌企业如何应对?

　　“手机行业经历过所有的大风大浪，中国手机厂商不只是在国内卷，在海外卷得也很厉害，只要产业伙伴在一起，就没问题。”日前，OPPO中国区总裁刘波接受证券时报记者采访时表示，无论环境怎么变化，聚焦自己应该做的事，把产品做好，做好自己比什么都强。

　　权威机构数据显示，2024年OPPO全球出货前四，在东南亚市场，OPPO以18%的市场份额排名第一，成熟市场西欧整体第五，比利时第五，西班牙第四，荷兰、丹麦、芬兰、挪威第三，葡萄牙第二。目前OPPO在全球全球设有六大研发中心，并已在印度、印尼、土耳其、巴基斯坦、孟加拉国、巴西、埃及等七个海外国家建厂。

　　足见，美国并非OPPO的核心外贸市场，而Canalys(Omdia)高级分析师朱嘉弢告诉证券时报记者表示，美国智能手机市场苹果、三星、联想摩托罗拉分别占据60%、20%、10%左右，其他品牌份额较小，主要为TCL、谷歌、HMD等。“美国智能手机市场以运营商模式为主，国内消费电子品牌企业很难进去，受影响的主要是苹果三星等，但苹果有可能申请关税豁免。”

　　展望未来，刘波表示，OPPO未来将继续拓展拉美、非洲、巴西等新兴市场潜力，巩固东南亚等优势市场地位，突破高端，同时保持成熟市场稳定发展。

　　品牌企业进口方面，朱嘉弢表示，目前国内消费电子产业需要进口的芯片等核心零部件，原产地并不在美国，而在中国台湾或中国大陆，因此影响不大。

　　国际贸易局势日益紧张背景下，有消息称部分企业已开始囤货。对此，刘波表示：“目前关税政策下，暂时无法判断会否推高供应链成本，因此不一定要着急做很多工作，比如囤货这种，这种时候物来顺应，当时不杂。我们在越惊涛骇浪的时候越要保持自身冷静，这个时候是非常重要的。”

　　三、制造业回流美国存多重挑战

　　值得一提的是，美国“对等关税”政策的出台，旨在吸引制造业回流美国，让企业到美国建厂，不过，这在行业看来，仍面临多重挑战。

　　近日，市场有传言称立讯精密有计划在美国建厂，但很快便被立讯精密澄清消息不实。

　　“公司目前没有在美国建厂的相关计划，请以公司披露信息为准。”立讯精密表示，如果要在中国等国家以外的其他低关税地区建立产能，最快也需要1年到1年半时间才能完成产业并投产。

　　针对制造业流回到美国的可能性，立讯精密方面表示，美国是否具备相关条件是较大的考量。这不只是人才、人力及成本的问题，还涉及产业链的构成。消费电子需求淡旺季明显，上、下半年出货量在3:7左右，以中国、越南为生产核心便于弹性的产能安排，而美国制造相对孤立，不仅是成本考虑，甚至供应都将是很大挑战。

　　“地缘政治挑战环境并非现在才出现，供应链格局若要变化早就变了，但供应链格局主要还是取决于企业竞争力。”立讯精密言外之意，国内消费电子产业链已在全球积累较强的核心竞争优势。

　　“对等关税”政策后，市场还有观点指出，假如苹果不能获得关税豁免，那么苹果可能会要求供应商把一些成品转移到关税较低地区，那么立讯精密等公司是否有计划在印度、越南、墨西哥、巴西等地的产能规划进一步扩产?

　　“除非越南的关税比其他国家地区高很多，否则消费电子过去多年大部分在越南的产能再转移出去的可能性很小。”立讯精密表示，因为多年来中国硬件企业产能出海，越南在物理边界连接、物流、产业链和人才累积等方面有优势，越南政府招商引资和支持企业的政策也比较成熟，打破现有格局将会徒增品牌方的成本。公司在东南亚其他国家如泰国、印尼、马来西亚、印度等地的工厂，能看到这些地方产业链还不是很成熟，物流和产业链支持不是非常理想，转移可能性不大。

　　Counterpoint研究总监Jeff Fieldhack也指出，虽然高关税来得突然，但OEM厂商可能早有预期。然而，迁移生产基地等根本性解决方案需要大量投入和时间，短期内难以见效，且长期方案也可能面临新关税。

　　“目前关税政策有不确定性，睡一觉起来可能就有加税情况，应以观望为主，还不到定性的时候。”立讯精密创始人、董事长王来春说。

　　截至目前，A股消费电子产业链个股如蓝思科技、立讯精密、歌尔股份等均已公布回购计划等。工业富联更对记者表示，公司在中国大陆、美国、墨西哥等全球多地构建完备产能，可结合客户需求灵活调度，未来仍持续加大在中国大陆的投资力度。