坚实基本面推动日股上涨

　　巴菲特看好的日本股市，要创33年新高了

　　“股神”又押对了?

　　5月15日周一，日本股市延续上周五涨势，截止收盘日本东证指数涨0.88%至2114.85点，距离2021年9月前的高点只有不到0.3%的距离，并接近1990年8月以来的最高水平。

　　对此，高盛则唱多，称日股有更多上涨空间，其认为日本经济坚实基本面和对结构性变化的预期，证明了对日本股市的看涨立场是合理的。

　　值得一提的是，越来越多的大佬紧随巴菲特的脚步，下注日本。

　　坚实基本面推动日股上涨

　　高盛集团策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在一份报告中指出，考虑到旅游复苏、强劲的资本支出计划和日本央行持续的货币宽松政策等积极因素，日本经济前景非常强劲。

　　此外，日本企业近期公布的财报收益稳健，且股票估值较便宜，以及部分长期投资者押注日股，共同推动日本股市上涨。

　　高盛策略师在报告中写道：

　　我们注意到，与海外市场的股票相比，日本的基本面很稳固，对结构性改革的预期可能会进一步推动日本股市上涨。

　　外资流入和回购潮支撑市场情绪

　　“股神”巴菲特对日本股市的认可引领外资流入日本股市，上月巴菲特表示，考虑购买五大商社以外的日本股票，称“虽然目前只持有五大商社的股票，但接下来的投资对象一直在脑海中，取决于价格”。

　　此前文章指出，有了巴菲特的加持，对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR在内的华尔街大鳄也相继造访日本。4月份，海外交易者净买入220亿美元的日本股票和期货，外资流入达到了创纪录的水平。

　　与此同时，日本东京证券交易所呼吁，股价低于账面价值的公司制定资本改善计划。这一举措掀起一波回购热潮，支撑了日本股市情绪。

　　软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在公布最新财报时，均宣布了新的股票回购计划。其中，软银计划斥资1000亿日元回购不超过1.19%的股份。

5月15日午盘收费频道推荐板块破解

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　八部委力挺复增超50% 1股获超100亿800V高压订单

　　早盘的市场股指是维持一个震荡博弈走势，市场分化是进一步延续，沪市是维持进一步的回落调整走势，而创业板指也是触底后逆势上涨走强。市场股指分化，盘面热点也是持续轮动博弈，而从早盘的市场来看，电力+板块是获得市场资金青睐，电力设备、虚拟电厂、电力物联网、智能电网，以及高压快充、换电等板块获得市场资金青睐。

　　消息面上，充电桩作为电动车后市场中的重要配套设施，略晚于电动车迎来增速最高阶段，因此机构预计2023年将是充电桩销量高增之年;叠加政策消息面利好刺激，工业和信息化部等八部门近日印发《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，明确提出"加快智能有序充电、大功率充电、自动充电、快速换电等新型充换电技术应用，加快'光储充放'一体化试点应用，完善充换电基础设施"等重点任务，机构预计2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。

　　超快充有两条技术路线实现，一是大电流，二是高电压。前者对热管理要求高，推广难度大，这就意味着发展800V平台是一个已经高度确定性的趋势。在电流限制下，充电功率(电流*电压)的设计极限难以突破200kW。但伴随快充技术的规模化应用，整车电气系统的电压将逐渐提高至550V-930V(取中间值800V，称作800V系统)，能实现充电功率提升至350-400kW，进一步缩短充电时间，其中600***对外发布了覆盖800V电池管理系统及功率电子两大产品线及产品组合，并且从最新的一季度业绩报告来看，公司获得800V订单超过100亿元……更多具体题材个股详

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万历年间蓟州兵变事件

　　本博评论：万历二十三年蓟州兵变事件戚家军被清算，战无不胜的戚家军从此退出历史舞台。古代的专制社会，鸡飞狗跳，终于被历史潮流抛的老远、老远......以下摘自网络

　　万历年间蓟州兵变事件

　　万历二十三年，这是一个在历史上很不起眼的年份，在这一年中，明朝并没有发生惊天动地的大事，庞大的帝国看上去十分平静。可是，正如万历十五年一样，万历二十三年发生的一部分不起眼的事情，却昭示着大明朝，自此陷入深渊。

　　一、戚继光与他的戚家军

　　戚家军，又称义乌兵、浙军，是名将戚继光于嘉靖三十八年成立于浙江义乌的一支锐军。在戚继光的训练下，戚家军军纪严明，战法出众，堪称明朝最强的职业化军队。

　　从成军开始，戚家军经历了血与火的锻造，血战倭寇，平定倭患，合剿内患，移师蓟辽，出征朝鲜，抗击北虏，戚家军的足迹走遍了大明朝的南北。这是一支钢铁一样的军队，从成立以来，他们未尝败绩，斩敌高达十五万余人。

　　对于明朝而言，戚家军不仅意味着一支精锐部队，它的存在，是明朝先进的军事装备的象征。在戚家军当中，装备了大量的神威将军炮、佛郎机炮、大口径加农炮，士兵们几乎人人装备鸟铳、铁甲，其装备先进程度是毫无疑问的东亚第一，世界前列。

　　二、蓟州兵变

　　作为明朝的“样板军”，戚家军的重要性可想而知。在万历中兴时期，只要是大型战役，基本上都有戚家军的身影，比如援朝抗击倭寇之战中，拔得头功的就是戚家军。

　　对于戚继光和戚家军，万历起初也是心爱得紧，戚家军的火器装备能如此多，体现的正是朝廷对于戚家军的重视。

　　可是，就是这样一支常胜军队，明军精锐，却于万历二十三年遭到屠杀。

　　被屠杀的原因是戚继光调往北方的三协南兵“聚躁兵变”。戚家军是南兵的核心，戚继光将南兵调来，正是想让他们作为“师范”，供其他军队学习，并留作蓟州抵御倭寇和北虏的预备队。

　　这样一支重要的军队发生兵变，按理来说应当是天大的事情，可奇怪的是，官方史书并无过多记载，《明史》就没有提到过此事。只有一部分当朝史，记载了零星半点。

　　比如《神宗实录》中记载：“万历二十三年十月，己未，防海兵以要挟双粮鼓噪，蓟镇督、抚、道臣擒其倡乱者正法，余党尽驱南还，奏闻兵部覆请，报可。”

　　朝鲜方面的史书也提到了这件事，但也是一句话概括。

　　按照这部分有限的记载，可以得出的结论是，本次兵变的起因是防海兵“要挟双粮”，“鼓噪兵变”，结果是“擒其倡乱者正法，余党尽驱南还”。

　　关于本次兵变中被杀的南兵人数，史书记载百人到千余人不等。但是根据南还重新招募的人数与朝鲜方面的记载相对应来看，这次兵变的结果是三千多人的蓟州南兵营人数减半，死亡人数接近两千。

　　三、蓟州兵变的背景和真正起因

　　朝廷宣布蓟州兵变的起因是士兵们由于不满粮饷，聚众兵变，然而这个说法存疑。

　　蓟州是戚继光在北方的重要据点，万历年间，戚继光于此地驻扎，经营多年，担任这里驻防的也基本上都是南兵。为了打造一条强大的防线，戚继光在蓟州的军队中装备了大量的火器装备。倾注如此多的心血，戚继光不可能对南兵缺饷。

　　南兵不满的，实际上是南兵和北兵的区别对待。

　　在明朝的历史上，一直都存在对南兵的歧视和打压。戚继光担务时，由于受到万历皇帝和张居正的信任，加之戚家军百战百胜，所以以戚家军为核心的南兵地位不断上升，成为明军中的楷模军队。

　　可是随着张居正的倒台，依附于张居正的戚继光也遭到清算。万历年间的党争是没有节制和底线的，作为张居正的人，戚继光不管做事是否端正，带兵是否勇猛，他都要从朝中被清算出去。而戚继光一手锻造出的南兵，身上不可避免地有着戚继光和张居正的烙印。

　　对于朝中反对张居正的官员们来说，戚家军和南兵就是张居正留下来的遗产之一。对于张居正的东西，反对派一向是不看对错，一律废除。所以，万历二十三年，张居正已经死了十几年，对于他的批斗正在如火如荼地展开，南兵在这个时候也就处于一个难堪的位置。

　　除此以外，辽东的军事集团对于南兵也十分不满。辽东的守卫一直是辽东的军事集团负责，到戚继光崛起以后，南兵竟然能作为“师范”移师辽东，并“染指”辽东事务，地位逐渐赶上甚至超过北兵，这是辽东军事集团不能接受的。

　　张居正在的时候，权倾朝野，辽东军事集团无法打压南兵，等到张居正被清算，戚继光被打压，南兵就成了“孤儿”，任人打压了。

　　蓟州兵变的南兵主要是参与了平定朝鲜倭寇的南兵，他们在朝鲜战场上身先士卒，取得头功。按照朝廷的许诺，出征外国的士兵可以获得双倍赏钱，取得头功的部队则可以获得朝廷的赏金。

　　可是当南兵打完仗后，却发现不仅赏金没有拿到，连双倍军饷也没有下发。这是明军已经实行多年的惯例，如今南兵却享受不到，这显然是对南兵的歧视和打压。

　　所以，南兵心生不满，聚众发生兵变是再正常不过的事情。然而蓟州总兵王保却立刻挥起屠刀，将发生兵变的南兵全部斩杀。从这里就可以看出，王保对于南兵是除之而后快的。

　　蓟州兵变表面上是一起因为军饷而导致的兵变，实际上却是党争的延续和南北军的对立。从张居正被清算，戚继光被南调后又渐渐离职，以戚家军为核心的南兵就不可避免的遭到打压。可怜戚家军百战之师，就这样成为党争的牺牲品。

　　四、蓟州兵变的影响

　　对于当时的朝廷而言，蓟州兵变就好像是河面上的一朵小浪花，不值一提。然而，蓟州兵变实际上却意味着张居正、戚继光留下来的遗产逐渐被清算，戚继光费尽心血打造的蓟州防线毁于一旦。强悍的戚家军和南军逐渐沦为朝廷的边缘军队，辽东军事集团掌控了边防的主导权，并吸干了本就虚弱的明朝。

　　张居正的改革利弊不好评说，但没有疑问的是，朝廷党争对于戚继光和戚家军的波及以及万历皇帝对于南北军事集团平衡的不重视，将大明朝彻底推向了深渊。

　　参考资料：《神宗实录》

石英砂价格暴涨,产业链频签长单

　　光伏放量催热高纯石英砂 价格暴涨产业链频签长单“抢砂保供”

　　财联社5月14日讯

    随着光伏硅料、硅片产能大规模投放，对高纯石英砂的需求迅速提升。供不应求下，近期高纯石英砂价格继续走高，行业数据显示，进口砂价格已达40万元/吨，国产砂价格也进一步上调，价格较去年同期上涨超400%。

　　国内龙头企业石英股份(603688.SH)公司人士向记者表示，高纯砂生产技术门槛高，随着光伏行业的大发展，公司产品预计将迎来新一轮高速增长，今年将积极推进产能扩张。记者还关注到，仕净科技(301030.SZ)、凯盛科技(600552.SH)等上市公司也在大举投资石英砂市场，意图打入光伏企业供应链。

　　整体来看，今年光伏装机需求超出预期，硅片需求高速提升，但由于高纯石英砂的扩产速度较为缓慢，短期内光伏石英坩埚用中内层高纯石英砂整体表现仍为供不应求。石英股份认为，未来5年，高纯石英砂不会出现过剩。

　　高纯石英砂供不应求加剧紧缺

　　根据上海有色网最新消息，近期高纯石英砂价格持续走高，龙头企业价格调整频率较去年加快。截至目前，龙头企业外层砂价格为12万-13万元/吨、中层砂价格为19万-23万元/吨、内层砂价格为34万-37万元/吨，价格较去年同期上涨超400%。

　　实际上，2023年开年以来，石英砂短缺、价格波动的消息频发。尤其是此前海外石英砂巨头美国硅比科和挪威TQC未有扩产规划，进一步加剧了石英砂短缺的恐慌情绪。受到扩产周期的影响，业内人士认为，2023年高纯石英砂供需紧平衡状态预计将得到保持。

　　记者关注到， 高纯石英砂紧缺的状况在去年就已出现，相关上市公司凭借产品抢手、单价上涨而收获了利润的高增长。石英股份披露的财报显示，公司2022年实现营收20亿元、净利润10.52亿元，同比分别增长108.62%、274.48%。

　　进一步的数据显示，2022年石英股份的石英砂产品营收为12.14亿元，同比增长302.29%，但对应的营业成本仅为2.49亿元，增长90.79%;石英砂产销量分别为3.69万吨和3.62万吨，同比增幅分别为52.3%和53.16%。对比石英砂产品的营收与销量数据可以推测，去年公司销售的石英砂产品价格大幅上涨。

　　对于石英砂涨价原因，新能源资深人士祁海珅向财联社记者表示，主要还是光伏产业的火热带动了石英坩埚产品的旺盛需求，从而致使高纯石英砂面临缺货，价格也是一路上涨。“毕竟高纯石英砂的原矿主要在国外，我国需大量进口，此前在疫情影响和海运不太通畅的环境下，加剧了高纯石英砂的紧缺程度。”

　　他认为，随着国产合成工艺加速发展，一定程度上可缓解紧张现象，但是量还不能有效放大，品质也需要进一步验证。高纯石英砂的涨价逻辑和锂矿原料还是比较类似的，很可能面临价格高位运行状态。高纯石英砂现在已经有成为供应“短板”的趋势，一些光伏厂家“等锅下料”的生产现象已经出现了。

　　对光伏行业而言，高纯石英砂之所以重要，是因为近年来光伏拉晶环节N型高效单晶的快速发展以及工艺制程的严苛要求，促使光伏拉晶环节对高品质石英需求旺盛;另一方面，石英材料品质对光伏电池性能影响较大，尤其随着TOPCon电池技术的推广，新的电池制程工艺对高纯石英材料的品质有着极其严格的要求。

　　石英砂保供受到产业链关注

　　石英砂紧缺状况也是投资者的关注焦点。在互动平台上，双良节能(600481.SH)表示，公司已签订长单锁定石英砂资源，包括硅比科与TQC的进口砂用于石英坩埚内层材料。此前已与澄利新材料公司签订日常关联交易合同，委托其代工石英坩埚以保障上市公司的拉晶需求。

　　记者关注到，为保证坩埚产品的稳定供应，部分坩埚企业签订长单以确保原材料供应的质量及稳定性。如天宜上佳(688033.SH)收购江苏新熠阳高新材料有限公司布局光伏石英坩埚，与进口高纯石英砂代理商及多家国内高纯石英砂生产厂商建立了长期合作关系，并签订长期供货协议。据悉，新熠阳目前共有 4 条石英坩埚生产线，计划扩至8 条，年化设计产能可达8.6万只。同时，公司计划于年内在四川江油绿能新材料产业园完成20条石英坩埚生产线建设，达产后江油绿能新材料产业园石英坩埚年化设计产能为21.6万只。

　　除此之外，日前江苏沛县沛北经济开发区举行重大产业项目集中签约仪式，包含合晶峰能年产4万只大直径石英坩埚项目、金弘源年产4万只大直径石英坩埚项目、德鑫年产4000吨超高纯合成石英砂项目、三合晶瑞年产8万只大直径石英坩埚项目、丹雪年产1.5万吨高纯石英砂项目、江苏大特年产6万只大直径石英坩埚项目。

　　中国有色金属工业协会硅业分会提出，供给方面，进口石英砂短缺问题影响仍在发酵，除签订保供协议的企业外，大部分专业化企业生产效率受到影响。短期来看，由于坩埚品质问题造成企业低效生产的情况仍然存在。

　　合成石英砂的品质仍有差距

　　在2023年经营计划中，石英股份继续强调要加快新项目建设、新产能扩张，满足当前市场对光伏石英砂的迫切需求等。4月末，公司宣布拟发行可转债不超过15亿元，拟用于半导体石英材料系列项目(三期)项目，计划总投资32亿元，形成年产6万吨高纯石英砂、15万吨半导体级高纯石英砂及5800吨半导体石英制品的生产能力，项目建设周期为36个月。根据规划，石英股份6万吨高纯石英砂项目将在2023年投产。

　　同时，也有企业正在研究生产合成石英砂。5月4日，仕净科技发布公告称，公司与无锡惟忻元电力有限公司签署了战略合作协议，双方拟成立一家项目公司，专注于研究开发及生产6N级别高纯度石英砂，其产品应用范围包括但不限于芯片的抛光材料、光伏坩锅材料、半导体用封装材料和医药制作材料等。

　　凯盛科技亦表示，目前合成石英砂市场需求量很大。公司开发的合成石英砂产品纯度可达6N-7N，杂质含量小于30PPM，目前正在建设5000吨生产线，主要目标市场是芯片的抛光材料、光伏用坩埚材料、半导体用封装材料和制作材料等，计划今年第三或第四季度建成。

　　从长期市场考虑，人工合成石英砂可循环再利用，有利于环境保护，且资源较为稳定，有望解决光伏卡脖子问题。但现阶段综合来看，合成石英砂在成本和产品稳定性上较高纯石英砂仍有差距。石英股份在互动平台表示，目前公司储备有合成石英砂的技术，但从目前技术来看，合成石英砂不适合用在单晶坩埚上，一是合成石英砂熔点低，与天然石英砂相比处于劣势;二是合成石英砂在加工成本方面与天然砂还无法相比。

“中特+AI”双主线持续轮动，关注交集共振点

　　注：北向资金近5日对人工智能股板块增持居前的个股(截至5月12日)

　　注：融资资金近5日对人工智能股板块增持居前的个股(截至5月12日)

　　双主线持续轮动，关注交集共振点

　　目前，AI、中特估成为市场较为明显的双主线，随着主线逐步轮动分化，不少个股和相关板块也呈现“你方唱罢我登场”的走势。华鑫证券近日研报指出，存量博弈，AI+和中特估双主线轮动。AI+回归可期，中特估支撑犹存，全年仍在中字头和AI+双主线之间轮动。随着AI+风险消化和中特重估，双主线轮动或将继续，AI+和中特估交集有望迎来共振，或成为双主线轮动的最优解。

　　对于可关注标的方面，筛选人工智能概念的国企标的，今年一季度归母净利润实现盈利且同比正增长的个股近40只，其中，浙数文化、华建集团、音飞储存、航天信息、长虹美菱等13股市盈率小于30倍(且为正)。若以机构关注度来筛选，今年业绩盈利且正增长的个股中，美亚柏科、海康威视、京东方A、科大讯飞、易华录等股年内机构来访接待量居前。

　　注：今年一季度净利且正增长、市盈率小于30倍的人工智能国企股(截至5月12日收盘)

　　注：今年一季度净利且正增长、机构来访接待量居前的人工智能国企股(截至5月12日收盘)

大佬林园“踩雷”传闻追踪

　　本博评论：资本市场肯定有风险，2022年巴菲特也亏，著名的“木头姐”更是亏损百亿美金之巨。因为资本额大，调头不容易，市场跌如果跟着抛的话，只会更跌。

　　以下摘自网络

　　第一篇：大佬林园"踩雷"正邦转债

　　可转债迎来历史性危机，因为一批上市公司有退市风险，带动相关可转债价格下跌，让不少投资者蒙受亏损。有可转债的正股退市风险比较大的有*ST蓝盾(300297)、*ST搜特(003503)、*ST正邦(002157)等。

　　其中，大佬林园旗下私募产品"踩雷"多个可转债，亏损最严重的是正邦转债，债券价格从4月初至今暴跌近40%，这导致林园旗下4只基金产品损失惨重。

　　林园曾靠可转债暴赚12倍

　　如今旗下多只私募产品踩雷

　　2019年末A股指数反弹之年，林园曾表态对可债券资产的看好。

　　股市“熊末牛初”阶段，市场总有一批投资人押注可转债。

　　当时，林园指出：买可转债“进可攻退可守”。公开信息中，林园曾对2007年的一笔可转债投资颇为自豪。据悉，2007年林园通过QFII渠道投资招商银行可转债，初始成本是1000万美元，这笔投资最终收益高达1200%-1300%，这可谓收获颇丰，而如今旗下多只私募产品却频频踩雷。

　　图为正邦转债前10大持券人

　　*ST正邦“公司经营出现巨大问题，最近一个会计年度经审计的净资产为负”戴帽，22年净利润亏损约133.87亿元。正邦的问题在于猪价高企时大肆举债投资、大力扩产养猪并遭遇猪价大跌，从而资金链断裂，而林园正是"踩中"了这家公司。

　　据最新公开数据披露，林园旗下180号、195号、219号、306号私募证券投资基金均出现在正邦转债前10大持券人名单中。

　　伴随着*ST正邦连续5个交易日跌停，正邦转债价格连续暴跌，从4月初至今暴跌近40%，这导致林园旗下4只基金产品损失惨重。

　　除正邦转债外，林园旗下私募产品还持有全筑转债、广汇转债均出现暴跌。林园旗下私募产品曾在2021年上半年重仓搜特转债，在2021年下半年前10大持券人中未见持仓，而近日搜特转债暴跌，其正股价格更是连续遭遇8个跌停，林园旗下私募产品侥幸"躲过"搜特转债大跌。

　　截至2023年2月末，林园产品债券投资比例为6.03%，低于食品饮料和医药的投资比重，林园是否减仓可转债从而减少亏损不得而知。

　　林园遭遇可转债危机

　　可转债30年零违约或被打破

　　Chioce数据显示，4月起，*ST蓝盾已经有超过10个交易日股价低于1元，这意味着如果股价持续低迷，存在触及交易类指标退市的可能性，蓝盾转债也将同步退市。

　　对于蓝盾转债而言，正股价格低迷只是风险之一，该正股在业绩预告中还触发多个财务类退市标准，具有较大退市风险可能。与此同时，*ST蓝盾主体及相关债券评级机构联合资信公告称，*ST蓝盾存在因流动资金不足无法进行回售/付息进而引起债务违约的风险。有业内人士指出，这也意味着蓝盾转债或将打破可转债市场30年零违约的记录。

　　中泰固收分析师肖雨指出，历史上转债退出的主要方式是转股或触发赎回条款，我国A股市场目前尚未有转债因上市公司被中止上市而退市的情况发生，但可转债作为债券类资产仍存在风险。

　　华创证券固收首席分析师周冠南指出，全面注册制逐步落地，在流动性冲击影响和退市常态化背景下，高评级、规模大的优质转债，机构参与热情会进一步增加，而对于AA-评级以下的转债要更加谨慎，估值将趋于保守。一方面，市场扩容和分化下，个券炒作行为将减少;另一方面，散户的投资难度提升，资金将向投研能力更强的机构投资者集中。

　　在注册制下的背景下，退市的数量也在逐年增加，可转债投资也要考虑这方面的风险，林园正在遭遇可转债净值暴跌危机，其可转债投资理念和神话正在遭遇挑战。

　　第二篇：林园“踩雷”传闻追踪

　　近日，林园踩雷可转债的消息，在网络上不胫而走。

　　一些观点认为，这位“民间派”投资大佬，总喜欢在“熊末牛初”持有可转债。近期一些他曾经重仓持有的转债出现持续下跌，由此推导出林园也“踩雷了”。

　　这个推论可信么?

　　林园的私募产品有出现类似的净值波动么?

　　过去两年里，大家心目中的林园重仓股还在么?

　　这些问题，恰恰是我们也关注的。

　　部分转债二级市场“跳水”

　　近期，随着市场热点的波动，部分转债出现了持续下跌。

　　比如正邦转债，广汇转债、全筑转债、搜于转债等。

　　林园曾重仓持有

　　而据WIND数据，林园投资多只产品去年四季度末持有多只转债，包括正邦转债、广汇转债、全筑转债(下图)。

　　这激发了市场对于他持仓的兴趣。

　　根据2022年12月末的持股名单，林园投资219号、306号、180号和195号均位列正邦转债前十大持有人名单，堪称该转债的主要持有人。

　　此外，林园投资219号、180号在2022年6月末也在十大持有人名单中。

　　但由于转债的信息披露有限，外界目前无法确认上述产品对相关转债的持有情况。

　　转债公告透露线索?

　　那么有没有一些线索，可以从侧面揣测下林园的持有情况呢?

　　答案是有的。

　　首先，这要从近期转债的下跌原因讲起。

　　近期这批转债的下跌，都是因为一个原因，其正股(关联的股票)可能面临退市风险。

　　众所周知，转债的定价原理是债券价值+股票的期权价值。

　　一旦正股真的退市，则转债的股票期权价值可能要大打折扣。

　　此外，市场还会进一步担心，一家正股退市的企业，能否有良好的债务清偿能力?内地转债数十年零违约的纪录是否被打破?

　　而后者可能导致了部分转债持有人的持有信心的进一步“坍塌”。

　　但换一个角度看，一个公司退市的流程和步骤是非常公开透明的。其间会有持续的公告和提醒工作。

　　如林园这样的资深投资者，似乎不太可能完全没有准备。

　　林园投资192号

　　还有一个角度就是从林园投资的具体产品的净值线走向来观察。

　　据WIND数据，2022年12月末广汇转债、全筑转债的十大持有人名单中，均出现了林园投资192号。

　　以广汇转债为例，上述产品自2022年6月末-12月末，均居于前十大持有人，这期间该转债品种价格跌幅为6.16%。

　　同样在2022年下半年，林园投资192号全程持有全筑转债，该品种价格跌幅近5个点。

　　再来看持有规模。

　　据WIND数据，2022年末林园投资192号分别持有广汇转债、全筑转债42.1万张、3.69万张，对应市值为3928万元和370万元。

　　那么林园投资192号净值表现如何呢?

　　据私募排排网，上述产品成立于2021年1月14日，截至2023年4月28日净值为0.8621，累计跌幅近14%。

　　这其中，过去一个月(转债集中回调期)，192号的净值表现虽有下跌，但整体波动不大，近乎处于“波澜不惊”的状态。

　　另一个重仓正邦转债的产品林园投资219号，净值表现也很类似。

　　自2022年1月14日成立以来，净值曲线显得更加“平和”，一直在1元面值以下“近距离猫着”，回撤远远小于同期沪深300指数。

　　从净值角度看，无论两个产品是否还持有一定量的相关转债，它们对相关产品的影响，似乎并不是很大。

　　还有更赚钱的产品

　　不过，无论是林园投资192号，还有219号，目前仍不是林园投资旗下最赚钱的产品。

　　同样在2021年初发行的产品，林园投资205号的表现更强，截至目前净值为1.0226，运作期间大部分时间均保持在1元面值以上。

　　另一个例子是林园投资218号，比上文提及的192号成立时间仅仅晚了两周。

　　但前者比后者的累计收益率要“好”十个百分点以上。足见两者表现差异之明显。

　　作何解释?

　　据私募排排网，林园投资旗下产品数量超过270只，合计受托规模超过100亿元。

　　这家百亿私募的投资核心是林园，另有其他三位基金经理。

　　通常，同一位基金经理负责的产品(特别是股票多头策略)，采取复制策略，净值涨跌情况不会产生“天壤地别”。

　　但也不排除，可能一个基金经理采取不同策略管理资管产品，并导致很大的净值差异。

　　林园投资的产品线，目前可能更接近后者。

　　这可能是倾心于它的投资者，要尤其注意的。

历史上太平军二破清廷的江南大营

　　清廷寄以厚望的江南大营和江北大营，多次被太平军围歼，以至于难以成军。倒是咸丰皇帝并不看好的湘军，于1864年攻陷了天京，平定了太平天国。

　　以下由本博编摘自网络

　　第一篇：清廷的江南大营

　　江南大营是清朝为镇压太平天国集结起的最后两支直接听命于咸丰帝的野战军之一(另一支为科尔沁部僧格林沁野战骑兵)。全国各地素质较好的绿营官兵集结太平天国天京孝陵卫驻扎屏蔽苏杭财赋区成为江南大营，分为两期，皆被太平天国围歼。另有两次驻军称江北大营。江南大营的被歼宣告在华东地区、中南地区再无直接听命于清朝皇室的野战军，清朝皇室不得不起用汉族地主私人武装湘军与淮军而尾大不掉。

　　咸丰三年，钦差大臣向荣领兵一万人，在南京城东孝陵卫驻扎，号称江南大营。琦善则领兵一万人在扬州城外驻扎，号称江北大营。1856年江南大营第一次被太平军击破，1858年初和春再度重建江南大营。

　　第一部分：发展历史

　　太平军一破江南大营

　　驻军时间：1853年(咸丰三年)正月廿九日，太平军开始攻南京，二月九日，攻占南京，改名天京，建国号太平天国;十余天后向荣率50000名清兵自武昌追至，驻军于孝陵卫，名之。

　　统帅：钦差大臣向荣，官兵十万以内

　　溃灭时间： 1856年6月太平军胜战统帅：“东王”杨秀清、秦日纲(于月余后天京事变中，擒杀杨秀清。)

　　太平军二破江南大营

　　驻军时间：1858年(咸丰八年)二月

　　统帅：钦差大臣和春、提督张国梁(出身绿营、原为广西大湟江水贼、与未加入太平军时的罗大纲同伙，江湖人称外号“大头羊”，后与罗分裂)官兵至少二十万以上，据美国来华基督教传教牧师描述：“……(江南大营)不像军队，形同市集，吃喝玩乐，大烟娼赌俱全”。

　　溃灭时间：1860年(咸丰十年)五月太平军胜战统帅：“忠王”李秀成

　　第二部分：组建目的

　　清军建立的江南大营，主要目的有两个：一是用来困住天京，二来可以庇护苏州、常州地区的漕赋重地。而驻扎于扬州城的江北大营可以从北面威胁天京，监守大运河运输线，并庇护两淮一带的盐赋重地。

　　江南大营建立后，所辖兵勇总数达到32615人，其中在天京战区为27435人，留守湖南有3300人，湖北有1880人。

　　第三部分：组结成果

　　相比“江北大营”，“江南大营”更为凶猛。1853年4月4日，向荣所部清兵攻占了天京城东20里沙子岗的太平军土城，就地赶筑营盘，步步为营。5日，清军将战线推进至天京朝阳门(今中山门)外孝陵卫。很快，清军又攻破了太平军的通济门、七桥瓮和钟山营垒，形成了对天京东面的挤压之势。

　　向荣的江南大营的准确位置，现有资料难以考证，但其大致位置还是可以确定的。即在紫金山南麓，往朝阳门、正阳门外，至七桥瓮，连营数十座，向荣的主营在紫金山南麓。向荣摆出的这一字长蛇阵，紧抵天京城垣的孝陵卫以南一线，给太平军的守军以巨大的压力。但问题是距离太近，太平军一旦出城反击，在空间上和时间上都来不及反应。

　　第二篇：追歼“江南大营”：李秀成夺取苏常，成为超越杨秀清之存在

　　1853年3月，太平天国定都天京，向荣率领的南方八旗、绿营主力云集天京郊外，组建“江南大营”，开始围困天京。摧毁“江南大营”，解除天京之围，进而东征苏常，夺取江浙财税重地，成为太平天国掌权者之一大“心愿”。东王九千岁杨秀清主政期间，两次尝试东征苏常，结果都以失败告终：罗大纲、林凤祥等夺取镇江、扬州后，未能再东征;秦日纲追击“江南大营”，虎头蛇尾，被张国梁打了回来。

　　江浙是清朝财税重地，赋税收入占据全国三分之一强，夺取江浙之好处自然不用多说。要夺取江浙，就必须要彻底摧毁“江南大营”，进入苏州、常州，九千岁杨秀清一生都没法做到，但忠王李秀成做到了。追歼“江南大营”：李秀成夺取苏常，成为超越杨秀清之存在。

　　“围魏救赵”，奔袭杭州，摧毁“江南大营”从李秀成《自述书》中可知，1860年初，“江南大营”已经基本合围天京，城内外粮道断绝，破城乃早晚之事。此时，李秀成执行一次战略冒险，就是“围魏救赵”，率军奔袭杭州、湖州，攻打清军“必救”之处，吸引“江南大营”分兵增援，而后火速回京，与各路诸侯围攻“江南大营”。

　　李秀成“围魏救赵”之计，何桂清、和春、张国梁等自然知道，但江浙乃“江南大营”粮饷基地，更是朝廷财税收入之主要来源。此外，守卫江浙，两江总督何桂清、江宁将军钦差大臣和春之职责所在，太平军奔袭杭州、湖州，若不派兵增援，皇帝肯定会怪罪，甚至杀头。如此，何桂清调兵，和春也同意派兵。

　　“江南大营”总计兵力4万，张玉良、郑魁士等悍将先后带走1.3万兵马，且都是精锐之师，大本营只有张国梁比较能打。结果可想而知，李秀成逆袭成功，“江南大营”惨败，溃逃苏常，继续垂死挣扎，负隅顽抗。

　　宜将剩勇追穷寇，制定东征苏常计划，追歼“江南大营”“江南大营”溃败，天京之围暂时解除，李秀成决定继续扩大战果，就是东征苏州、常州，追歼八旗、绿营，彻底毁灭“江南大营”，防止和春、张国梁东山再起，死灰复燃。李秀成《自述书》中提到，此战击杀清军不多，杀了三千余人而已，只能算是击溃战，而不是歼灭战，“江南大营”实力尚存。

　　为彻底毁灭“江南大营”，李秀成在天京庆功会上主张东征苏常，追歼清军八旗主力，夺取财税重地。陈玉成呢?主张西征，与湘军在安庆决战，保卫上游基地安全。庆功会上，李秀成、陈玉成争论激烈，洪秀全、洪仁最后决定采纳李秀成建议——追歼“江南大营”，夺取苏常。道理很简单，湘军彪悍无比，太平军取胜机会不大;夺取苏常，重金从西洋购买先进武器，训练军队，而后凭借优势火力吊打湘军，方为上策。

　　丹阳之战，击毙张国梁，和春吞金而死，苏常门户大开1860年5月15日，李秀成率军东征，追歼和春、张国梁。此时，两江总督何桂清驻扎常州，让和春、张国梁屯扎丹阳，作为第一道防线。“丹阳以上军务，和春、张国梁主之;常州军务，臣与张玉良主之，待布置稍定，进图溧阳。”想法固然美好，但八旗、绿营已经吓破胆，且自己有没派兵增援丹阳，结果是可想而知的。

　　李秀成大军抵达丹阳城下，还没攻城，清军内部因“饷银欠发问题”起冲突，八旗率先溃逃，和春也逃走。张国梁，冯子材上司，彪悍无比，不愿意逃走，他率兵冲出城门与太平军交战，结果落水而亡。李秀成佩服他是条汉子，让士兵给他收尸，埋葬在丹阳宝塔之下。

　　张国梁落水而亡，李秀成继续追击，和春走投无路，又害怕皇帝怪罪，所以吞金自杀，一说是自缢而死。夺取丹阳，苏常门户大开，李秀成即将迎来巅峰。

　　两江总督何桂清放弃常州，江苏巡抚徐友壬自杀，太平夺取苏常悍将张国梁被咸丰誉为“江南长城”，从广西一路追击太平军而来，如今战死沙场，各路清军无不闻风丧胆。太平军夺取丹阳，下一站就是常州，也就是何桂清大营驻地。此时，何桂清手头兵马2万，悍将张玉良、马德昭也能打，但他没抵抗之勇气，太平军还未抵达城下，何桂清就想“溜之大吉”。

　　常州士绅、民众苦苦哀求，希望总督大人留下来，抵御太平军，保护他们财产安全。结果呢?何桂清急于出逃，下令士兵殴打士绅、民众，扫清“障碍物”，造成19人死亡。击杀太平军，清军没底气，殴打民众则在行，这也是何桂清最终被慈禧处死之原因。

　　何桂清逃离常州，太平军轻松夺城。下一站，太平军杀向苏州。此时，何桂清也来苏州，但江苏巡抚徐友壬不接纳，拒绝何桂清入城。徐友壬勇气可嘉，但麾下将领畏惧太平军，纷纷逃离苏州;城内无兵可用，李文炳率兵投降，迎接太平军入城，徐友壬拒绝投降，自杀身亡。

　　夺取丹阳、常州、苏州，南方八旗战死、溃逃，绿营大多投降，“勇营”也纷纷投靠太平军，李秀成收编五六万兵马，“江南大营”主力基本被歼灭，没有东山再起之可能。如此，李秀成开辟了苏南基地，获取巨额财税，继续支撑太平天国运动，成为超越杨秀清存在——杨秀清做不到，李秀成做到了。

　　参考书目：《太平天国通史》

　　第三篇：清廷寄以厚望的江南江北大营 比曾国藩湘军差在哪里

　　1853年，石达开指挥太平军攻陷了江宁(今南京市)，改名为天京，作为太平天国都城。

　　为了钳制天京，清廷派钦差大臣向荣领兵一万人，在南京城东孝陵卫驻扎，号称江南大营。派钦差大臣琦善领兵一万人在扬州城外驻扎，号称江北大营。江南大营和江北大营遥相呼应，直接威胁天京、镇江、瓜洲等地，并能够阻止太平军东进苏州、常州等地。

　　江南大营和江北大营，是清朝为剿灭太平天国所集结的、直接听命于咸丰皇帝的两支野战部队之一(另一支野战部队，是僧格林沁亲王率领的蒙古骑兵)，清廷非常重视，要人给人，要物给物。江南大营和江北大营所调集的军队，由全国各地素质最好的绿营官兵组成。清廷在财政极为困难的情况下，尽可能地满足江南大营、江北大营的粮饷需求。

　　相比之下，清廷对曾国藩的湘军就极为苛刻。曾国藩得自己组建军队，自己开展训练，自己筹备粮饷——等于是自带干粮为清朝卖命。曾国藩打了几个胜仗后，咸丰皇帝很高兴，要将曾国藩提拔为湖北巡抚。但他转念一想，担忧曾国藩权力过大，随即收回这一任命，仅仅给了一个兵部侍郎的虚职。

　　不过，清廷寄以厚望的江南大营和江北大营，多次被太平军围歼，以至于难以成军。倒是咸丰皇帝并不看好的湘军，于1864年攻陷了天京，平定了太平天国。

　　江南大营和江北大营为何搞不过曾国藩湘军?主要有三方面的原因。

　　一是江南大营和江北大营兵源上不及湘军。

　　如前所述，江南大营和江北大营的兵源来自于绿营。绿营如八旗军一样，早已沾染上吃喝嫖赌的恶习，几乎个个都是兵油子，战斗力不堪一击。就如曾国藩所言，这些士兵是一群“乌合之众，漫无纪律，无事则虚糜粮饷，有事则临阵溃逃”。

　　与此相反，曾国藩在招募湘军时，以“朴实而有农夫土气”为标准，将那些“油头滑面，有市井气者，有衙门气者”的人统统拒之门外，概不收用。这样招募的士兵，老实肯干，战斗力远远超过江南大营和江北大营里的那些兵油子。

　　二是江南大营和江北大营组织上不及湘军。

　　江南大营和江北大营来源于全国各地，有的是四川兵，有的是广东兵，有的是湖南兵，有的是浙江兵，有的是山东兵，不一而足。他们的将领之间，士兵之间，都存在这样那样的矛盾，勾心斗角。比如，江南大营中的钦差大臣向荣与部将和春素来不和;和春担任钦差大臣后，又与部将张国梁矛盾重重。江北大营也存在类似的情况。

　　湘军就不同了。湘军的士兵由营官自招，并只服从营官，上下层层隶属，全军只服从曾国藩一人。曾国藩与湘军重要将领既是同乡，又有同学、师生、亲友的关系。因此，部队非常团结，犹如铁板一块。

　　三是江南大营和江北大营军纪上不及湘军。

　　江南大营和江北大营军纪的败坏，无人不知。将领随意克扣粮饷，中饱私囊;士兵则欺压百姓，吃拿卡要。有一次，四川的士兵和湖北的士兵强抢民女，为争夺一个民女大打出手，引得旁观者讥笑：“从来攻城时，末见今日武。”

　　一名美国传教士这样描述江南大营：“不像军队，形同市集，吃喝玩乐，大烟娼赌俱全。”

　　搞笑的是，1860年，李秀成率部击溃江南大营后，江南大营“兵趋苏州，骑千余先至，女兵居半，谓是张玉良兵妻女”。这是说，在逃跑的部队里，竟然有一半是女人。由此可见他们平时的生活，是多么腐化堕落。

　　胡林翼如此评价江南大营：“将骄兵惰，终日酣嬉，不以贼匪为意。其乐桑中之喜，或恋家室之私，或群与纵歌酣酒，或日在烟馆，淫心荡志，极乐忘疲，以致兵气不扬。”

　　曾国藩对湘军纪律抓得很严，绝不允许将领克扣粮饷。他一再强调：“弁勇之于本管将领，他事尚不深求，惟银钱之洁否，保举之当否，则众目眈眈，以此相伺，众口啧啧，以此相讥。惟自处于廉，公私出入款项，使阖营共见共闻，清洁之行，已早有以服弁勇之心。”

　　如果有湘军将领敢克扣粮饷，那么他面临的惩罚是很严厉的。有一年，湘军副将杨复成、彭得胜就是因为克扣粮饷，被曾国藩上奏朝廷，以军法论处，丢了脑袋。

　　【参考资料：《清史稿》《曾国藩全集》《曾国藩传》等】

5月13日收费频道一周综述

　　本博申明：收费频道推荐的票，并不一定能因应市场，也经常有不涨反暴跌的案例;另外，本博作为破解，也并不一定能保证准确无误。

　　3225直上 1股首日买入占比史上最高 机构游资加码

　　本周大盘再度上演冲上去、掉下来一幕，大盘创出3418.95点反弹新高后4连阴跌近150点，上周六特刊测算压力3403点，冲上去掉下来本质还是利空多、不支撑沪指单边向上。有形的手维稳沪指向上;冲上去了市场力量又打下来，目前大盘就是大震荡直上直下只做“直上”那波机会，规避“直下”那段风险。

　　周五美股高开走低收跌，热门中概股跌幅居前，A50期货下跌0.39%，IPO批文恢复到每周10家，今天特刊测算的调整目标3225点，恰好是3310-3225箱体下沿，投资者可关注。

　　俄油禁令将升级!卢甘斯克市发生爆炸，据美国有线电视新闻网(CNN)、今日(RT)网站等媒体消息，当地官员称，目前由俄方控制的卢甘斯克市当地时间周五(12日)发生爆炸，造成6名儿童受伤。值得注意的是，自冲突以来该城市很少遭到乌方袭击，因为其一直被认为不在“海马斯”等武器的射程之内。 国内方面，往后看，低基数支撑二季度GDP读数偏高，而去年5月和6月是应对疫情冲击的政策发力期信贷投放基数明显偏高，今年二季度信贷投放节奏将持续回调，5月和6月新增贷款有可能出现同比少增。GDP低基数/信贷高基数，下周大盘跌至3225点关注“直上”那波机会。

　　公司周五竞价结束9:28直言90附近关注的N曼恩(301325)两家机构合计买8097万，炒作佰维存储的第二主力中信证券上海恒丰路营业部融券做T，并且N曼恩龙虎榜买入占比21.19%是注册制以来新股首日买入集中度史上最高的票，VIP已参与，下周如何表演?AI标杆机构未放，精华调研栏目荣信文化(301231)机构净买入1977万;联特科技(301205)机构净买入5631万，

品牌服饰行业：拥抱消费复苏

　　品牌服饰行业：拥抱消费复苏 Q2基本面环比向上

　　相关上市公司：

　　制造主线：申洲国际(02313)、华利集团(300979)、台华新材(603055)、伟星股份(002003)、盛泰集团(605138)、鲁泰A(000726)、新澳股份(603889)。

　　消费主线：李宁(02331)、安踏体育(02020)、特步国际(01368)、波司登(03998)、滔搏(06110)、比音勒芬(002832)、报喜鸟(002154)、九牧王(601566)。

　　户外露营产业：牧高笛(603908)、浙江自然(605080)。

　　纺织：富安娜(002327)、罗莱生活(002293)、水星家纺(603365)、歌力思(603808)、地素时尚(603587)、海澜之家(600398)、森马服饰(002563)。

东方证券：广告业五一消费强劲

　　东方证券广告业一季度总结：五一消费强劲行业复苏持续 AIGC技术应用逐步落地

　　东方证券发布研究报告称，五一期间的强劲消费趋势为二季度、下半年的消费复苏奠定良好基础，广告主投放需求有望逐步修复，广告营销企业有望受益于此进一步实现业绩的修复。多个公司已开始探索AIGC在广告营销、电商领域方面的应用，包括广告文案、图片/视频素材的生成、数字人等，并将AIGC技术的探索作为2023年的工作重点。该行认为，消费复苏趋势显现，AIGC应用落地加速，在广告营销领域有媒体资源优势、客户资源优势，且快速拥抱AI技术的公司。

　　相关个股：蓝色光标(300058.SZ)、遥望科技(002291.SZ)、三人行(605168.SH)、利欧股份(002131.SZ)、天下秀(600556.SH)、易点天下(301171.SZ)、省广集团(002400.SZ)、浙文互联(600986.SH)、引力传媒(603598.SH)、天地在线(002995.SZ)、值得买(300785.SZ)。

　　东方证券主要观点如下：

　　广告营销公司1Q23业绩表现环比改善：

　　1)1Q23收入实现正增长企业环比增加。广告营销板块(申万二级行业分类，剔除ST公司)1Q23整体收入yoy-5.1%，虽然尚未恢复正增长，但增速降幅环比4Q22缩窄4.6pp，有16个公司(占比约55%)1Q23的同比增速环比4Q22提升。包括：蓝色光标(YoY 26%)、利欧股份(YoY 10%)、思美传媒(YoY 43%)、遥望科技(YoY 37%)等。数字媒体板块1Q23整体收入同比增长4.7%，收入增速环比由负转正(4Q22收入同比下滑4.2%)。

　　2)1Q23毛利率同比下降幅度环比改善。广告营销板块1Q23毛利率同比下降2.4pp，毛利率同比降幅环比4Q22有所缩窄(下降4.2pp)，有14个公司(占比48%)的毛利率实现了同比增长。数字媒体板块整体毛利率在4Q22已经开始实现同比改善，1Q23毛利率同比、环比基本保持稳定。

　　3)经营利润(用毛利-三费来代表)环比改善：广告营销板块1Q23【毛利-三费】yoy-39.3%，同比降幅环比4Q22的-72.8%有所缩窄，且【毛利-三费】绝对额环比4Q22提升了90%以上，有8个公司实现了【毛利-三费】正增长，包括：三人行(YoY 60%)、省广集团(YoY 56%)、智度股份(YoY 51%)等。数字媒体板块【毛利-三费】4Q22开始已经实现增速的转正，4Q22、1Q23【毛利-三费】同比增长了8.9%、26.7%。

　　五一消费强劲，行业二季度、下半年板块有望加速复苏：

　　2023年“五一”假期国内旅游出游人次同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%;“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%;4/28~5/3全国网络零售额同比增长15.9%，实物商品网络零售额同比增长9.5%。五一期间的强劲消费趋势为二季度、下半年的消费复苏奠定良好基础，广告主投放需求有望逐步修复，广告营销企业有望受益于此进一步实现业绩的修复。

　　AIGC技术应用逐步落地，多公司将AI作为2023年战略重点。

　　多个公司已开始探索AIGC在广告营销、电商领域方面的应用，包括广告文案、图片/视频素材的生成、数字人等，并将AIGC技术的探索作为2023年的工作重点。例如：蓝色光标提出“ All in AI”，和微软等头部厂商达成合作，同时打造自身的AIGC工具矩阵，也在内部增加对AIGC应用和掌握的考核;遥望科技今年决定“All in AI”，将“遥望云”全面升级为“遥望云AIOS”，并将AI技术应用到任务分配和智能选品上，打开直播电商产能瓶颈，另外也已经开始测试数字人直播业务;值得买建立了AI实验室，并储备算力资源，旗下购物类社区“什么值得买”有望受益于公司在AI内容生成提效、消费指数AI生成、AI辅助社区氛围治理、生成式AI消费决策机器人等方面的技术能力积累。

　　风险提示：AI技术落地慢于预期，宏观经济改善不及预期。

火电相关重点个股

　　火电股开始走出抬头趋势，其背靠的逻辑主要有三点：

　　一、进入夏季季节性用电高峰期，电力供需紧缺的态势下，煤电顶峰价值凸显;

　　二、煤炭增产保供，电煤长协覆盖率及履约率有望持续提高，火电成本端有望持续改善;

　　三、电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳健中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。

　　与此同时，火电企业大部分都是低市净率的国企央企，拥有中特估的属性，存在一定的价值修复空间。

　　火电相关重点个股：

　　一、具备较高盈利修复弹性的地方火电企业：宝新能源、浙能电力、上海电力、皖能电力、建投能源、粤电力A;

　　二、具备雄厚资产体量的火电央企平台：华电国际、华能国际、大唐发电、华润电力;

　　三、煤电一体：化内蒙华电、京能电力、陕西能源、广州发展、国电电力。

正邦之后 下一个倒下会是谁?

　　本博评论：记得前段时间券商的分析师大力推荐过养猪板块，A股是用眼泪泡大的，许多板块是需要回避不能碰的，例如银行板块，整个大金融板块、房地产板块，切忌手痒。以下摘自网络

　　正邦之后 下一个倒下的猪企会是谁?

　　5月12日，披星戴帽的*ST正邦再度跌停，至此已收获六连跌停，股价也来到1.95元/股的位置。很难想象，这是一只两年多前A股市场风光无限的一只股，更是无数人心目中的“江西猪王”。

　　仅仅是几年时间，正邦科技就让市场见证了养猪业的魅力。

　　成也扩张

　　复盘正邦科技的兴衰史，扩张是摆脱不了的关键词。

　　2018年在非洲猪瘟疫情持续冲击之下，我国生猪、能繁母猪存栏量不断下滑，生猪供不应求，猪肉价格持续飙升。至2020年2月达到本轮周期最高点，创下生猪价格的历史新高。

　　正是在这一年前后，包括正邦科技在内的诸多上市猪企掀起了一轮轰轰烈烈的产能扩张大潮。

　　其中，牧原股份和温氏股份通过下调生猪销量、招揽能繁母猪等方式扩充种猪规模，正邦科技则启动了“万头引种”计划，通过引进法系、加系、美系等全球多个种猪品系实现快速扩张。

　　正是前期的大幅扩张，2019年正邦科技的生猪出栏量逆势大增，并就此跃升为全国前5的生猪养殖企业。而在高猪价的加持下，当年正邦科技的净利润飙升，其股价也不到4个月翻了超过5倍。

　　从此，正邦科技便尝到了扩张的甜头。

　　来到2020年，在生猪价格维持高位震荡之际，正邦科技再度加码扩张，除了在内部定下“四抢”战略——抢母猪、抢仔猪、抢栏舍、抢人才之外，还大肆举债养猪。

　　2020年6月，正邦科技在完成了一笔16亿元可转债的发行之后，马不停蹄地抛出了一份75亿元的非公开发行A股股票预案，其中约28亿元投入生猪养殖事业，剩余部分用于补充流动资金。

　　在激进的扩张步伐下，2020年正邦科技实现累计销售生猪955.97万头，首次跃居行业第二，仅次于牧原股份，当年净利润更是超过了公司自上市以来所有年度总和。

　　随着新一轮猪周期的推动，正邦科技的积极扩张战略在二级市场上得到了极大的正向反馈：2018年8月-2020年8月，公司股价从3元左右的价格飙升至历史新高近26元，涨幅接近10倍。

　　可以说，凭借一手扩张，正邦科技几乎已经走上了猪企神坛。

　　败也扩张

　　但很快，激进扩张的恶果展现了在市场面前。随着生猪产能快速恢复，猪价开始回落进入下行周期。2021年生猪的出栏价从年初最高的36.34元/公斤，下跌到最低10.78元/公斤，跌幅接近75%。

　　这一年，无数猪企从财富云端狠狠跌入巨额亏损的泥潭，此前激进扩张的正邦科技亦为此付出了惨痛的代价。2021年正邦科技亏损182.2亿元，超过了公司前16年的所有利润之和。

　　此后，持续低迷的猪价成为正邦科技的催命符，公司负债规模越滚越大。虽然此后正邦采取了不少自救措施，三季度起猪价也开始回暖，但终究是无力回天。

　　今年1月17日晚，正邦科技发布公告称，经公司财务部门测算，预计2022年度期末净资产为负值，而按照深交所的相关规定，公司可能被深交所实施退市风险警示。

　　受此影响，1月18日开盘，正邦科技便被大单封死跌停。

　　接下来便是大家看到的，2022年再亏133.9亿，正邦科技变成*ST正邦，股价持续跌停。

　　至此，昔日江西猪王的“豪赌”彻底宣告失败。

　　回想2019年，彼时头顶“养猪第一股”光环雏鹰农牧因资金链断裂、利润大幅下降而黯然退市，倒在了黎明来临之前，令人唏嘘。如今，正邦科技已经无法回头的走上了雏鹰农牧的老路。

　　回顾正邦科技的资本运作路径其实很简单：前期大肆举债，对外投资收购合并子、孙公司，在全国各地圈地建场;后期则由上市公司为子公司提供高额担保，获取银行融资。在其资金紧绷之时，再利用关联股东的增资扩股进行补血，维系资金链。

　　但如此扩张的背后有一个十分致命的缺陷：如果资金链断裂，基本上会陷入万劫不复之地。

　　现在，正邦科技已经徘徊在退市边缘，下一个倒下的猪企又会是谁呢?

　　下一个倒下的会是谁?

　　先来看看如今的周期运行情况。

　　猪价方面，4月底5月初以来，生猪价格低位运行。据国家发展改革委价格监测中心统计，5月初当周，全国猪料比价为4.22，环比下降0.94%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为164.13元。

　　产能方面。从同比变动情况看，一季度主要上市猪企共出栏生猪3444万头，同比增15%。而4月份，主要上市猪企出栏增速明显放缓。

　　需求方面。虽然今年餐饮需求比去年好，但外部就餐增加，家庭消费减少，整体猪肉需求低于预期。

　　养猪行业的重要前瞻指标，能繁母猪存栏量方面，今年二月以来，能繁母猪开始加速去化，但整体仍处于较高水平。

　　综上所述，多种因素综合影响下，猪价或将持续磨底，猪企亏损将继续，资金压力还将扩大。正邦之后，养猪业或许还会有更多玩家出局。

　　在此笔者整理了部分上市猪企相关财务指标数据，如下图所示。

　　从数据来看，除了已经暴雷的正邦科技，比较危险的是天邦食品、傲农生物、新五丰、新希望这几家猪企。

　　一方面，这几家公司自2020年以来资产负债率呈现持续上升的趋势，到今年一季度资产负债率均超70%;另一方面，公司账上的货币资金无法覆盖短期负债以及一年内到期的非流动负债，这意味着若后续公司无法获取流动性，就将面临债务违约风险。

　　当然，这些猪企也在采取“自救”措施。比如傲农生物将出栏目标从800万头降至600万头，天邦食品则将出栏目标从800-1000万头降至650万头;新希望多次出售猪场回笼资金。

　　不过这些措施能否使这些猪企度过漫长而磨人的猪周期还有待观察，投资者对此仍需提高警惕。

3样食品心脏守护神，再贵也要吃

　　所谓“再贵也要吃，这3样是心脏守护神”，它们分别是鱼油、核桃和黑巧克力。下面我会对这3种食物分别介绍。

　　首先，鱼油，是一种含有丰富omega-3脂肪酸的食物，而这种脂肪酸能够在限制胆固醇和三酰甘油的沉积以及减少血栓的形成方面起到重要作用。此外，omega-3脂肪酸还能够抑制炎症、改善人体内的免疫功能和代谢率，并可以预防心脑血管疾病、癌症、帕金森氏症等疾病的发生。研究表明，每周食用2-3次鱼类或鱼油，能够有效降低心脏病的风险。

　　其次，核桃，是一种被认为是能够降低胆固醇和改善心血管健康的壳果类食物。核桃富含omega-3脂肪酸、多酚、叶酸、维生素E、镁、铜和多种其他有益成分。这些营养素能够帮助防止心脏病、癌症和认知能力下降等问题的产生。对于中老年人而言，每天食用一些核桃，有助于改善心脏健康、预防中风、降低胆固醇和降低糖尿病的风险等。

　　最后，黑巧克力，是一种非常健康的甜食，富含抗氧化物质和多种有益亚硝酸盐。黑巧克力中的植物化合物能够增加人体内生物活性氮的浓度，从而促进血管扩张和降低血压，并能够抑制血小板的聚集。研究表明，每天食用30克左右的高可可含量的黑巧克力(含有70%或更多的可可奶油)，能够显著改善血管功能，降低心脏病的风险。

白银“高台跳水”超5% 机构众说纷纭

　　本博评论：现代社会是科技经济前所未有的高速发展时代、是巅覆传统观念的时代、是全球融合的时代，如果还把思维局限在中世纪甚至更远的先秦时代，那将是非常可悲的。

　　白银“高台跳水”超5% 机构众说纷纭

　　今日，上期所白银期货开盘后便大幅跳水，截至上午10点，报5452元/千克，跌幅达5.02%。而在昨日，白银也下跌达1.84%的幅度，连续两日的大跌让不少交易者措手不及。

　　有业内人士认为，白银的高台跳水是因为宏观经济方面的担忧再叠加美元走强的预期。最新数据显示，美国CPI及PPI超预期回落，初请失业金人数意外上升，同时国内经济修复斜率放缓，4月份金融及通胀数据表现多不及预期，市场对于海内外经济增长的担忧加剧，叠加美国债务违约及银行业危机等风险犹存，避险支撑下美元走强亦形成打压，白银工业属性显现跟随金属板块下行，而较好的价格弹性令其跌势更加迅猛。

　　该回调买入还是维持空单思维?

　　对白银的后市操作，多家机构观点多空不一。

　　金源期货研报表示, 昨日美元指数从低位强劲反弹，以铜为代表的有色金属普遍下挫，工业属性更强的银价也大幅下挫。数据方面:美国上周初请失业金人数增加2.2万至26.4万人，高于预期值24.5万人。至4月29日当周续请失业金人数增加1.2万至181.3万人，预期为182万人。另外，美国4月PPI同比升2.3%，创近两年半新低，环比增速上行为升0.2%，预期为升0.3%。核心PPI环比上涨0.2%，同比上涨3.2%。美国财政部长耶伦表示，她担心如果国会未就提高债务上限达成协议，美国将出现违约，并提出美国应该找到一种新的系统来决定财政政策。

　　研报进一步认为，目前海内外宏观环境压力加大，大宗商品整体承压。如我们所预期，贵金属的阶段性调整已经展开，预计调整还将继续，银价的下跌幅度依然会比金价更加猛烈。

　　而广州期货的分析则认为，可以逢低做多。研报显示，欧洲央行行长拉加德讲话称，2023年不会是经济衰退的基准场景，留意工资风险及通胀上行风险。美国4月CPI同比增4.9%，为两年以来新低，6月停止加息概率较高，后续鸽派预期或持续支撑贵金属价格表现，建议沪金、沪银逢低做多。

人类最早的文明——苏美尔文明

　　以下由本博编摘自网络

　　第一篇：人类最早的文明——苏美尔文明

　　世界上出现的最早的人类文明苏美尔文明，充满着许多让人困扰的谜团。这个世界上已知的最先出现的文明就是苏美尔文明，早在公元前3500年，苏美尔人就已经在两河流域树立起了最早的人类文明，而且苏美尔文明比我们中华文明的建立要早一千多年，同时比玛雅文明还早了两千多年。

　　首先，我们先来介绍一下文明的概念，文明，是指人类所创造的物质财富和精神财富的总和。文明最重要的三大标志是使用工具，出现文字，形成国家。我们的中华文明真正的建立时间，是在殷商时期，即公元前一千六百年左右，而玛雅文明的建立的时代，大约在公元前一千年左右。

　　美索不达米亚平原末期的定居民族就是苏美尔人，也有猜测说，他们很可能来自遥远的东方。在当时，苏美尔人就已经在美索不达米亚的南部开挖沟渠，运用复杂的浇灌系统，以此来利用底格里斯河和幼发拉底河进行浇灌，以此建立起人类最早的文明。

　　公元前三千年左右，在苏美尔人的地域曾经出现了十二个各自独立的城邦，其中比较文明的城邦有埃利都、基什、拉格什、乌鲁克、乌尔、温马和尼普尔。苏美尔文明在将近2000年的时间里，创造和发明了许多的文字和技巧，比如最早的楔形文字，那其实是一种用削尖的芦苇杆将图形和符号，刻在了泥板上的一种记录方式，这就叫做泥板书的记录方式，其流传最为广泛的是《吉尔伽美什史诗》。而其中对于大洪水的讲述，就是《圣经》中诺亚方舟故事的源头。

　　苏美尔人不仅是世界上最先建立城邦的民族，他们还是最先发明了轮子和梨的民族，也是最早应用灌溉体系进行农作物种植的人类文明。在随后的人类文明中，其中许多实用的技术都是从苏美尔地区传播出去的，不仅如此他们还发明了的冶炼技术，在苏美尔的城邦时代，青铜使用曾经普及到日常生活，并且将之装备到了武器上。苏美尔人可以说是一个充满创造性的民族，他们发明了多种多样的技术和工具，像锯子，皮革，锤子，钉子，指环，铲子，长毛，盔甲，和酿酒技术等等。

　　在这众多的创造中，除了文字外，苏美尔人的历法称得上是早期人类最重要的创造之一，苏美尔人使用的太阳历，是以月亮的周期变化定出年和月，他们将一年分为十二个月，一个月分为二十九或三十天，并且将每小时定为六十分钟，早晚各十二小时为一天，这已经非常接近现在的时间历法，如此匪夷所思的精确历法，直到今天，都让人不可思议的。

　　在对于苏美尔人的记载中，早在六千年前，苏美尔人就已经懂得高达十五位数的数学运算，而远在三千多年后的希腊人，他们还觉得一万以后的数字，是无法计算天文数字，由此可见苏美尔人在当时是如何的聪明。

　　其实苏美尔人的宗教文化也是有相当高的水平的，在他们的宗教信仰中，有着相当完备的神话系统，像天神，太阳神，乐神等等，已经有了多达过数百的神灵受到他们的崇拜。在随后的古希腊奥林匹斯山众神中，其中也能够看到苏美尔神族的影子。更有意思的是，苏美尔人也觉得神用泥土创造了人类，这和我们中华历史传说中的女娲造人不谋而合。而且天圆地方的概念也是苏美尔人对宇宙最早的认知，不仅如此他们也一样觉得有阴间的存在，而人在死后，就会变成鬼魂在阴间游荡。而由宗教信仰产生的各个神庙，也是苏美尔人最闻名于世的建筑，那是种类似于金字塔式的建筑物，神庙被修建在巨大的平台上。

　　由于苏美尔人觉得神应该是住在至高的神山上，只有像神庙那样高大的祭坛，才有可能更加的亲近神灵，让神灵接受人们的祭拜。后来的巴比伦塔便是神庙的一种，这也是《圣经》中所记载的能够通天的巴别塔。

　　在五千多年前，苏美尔人已经有了很完善的教育体系，这也是让很多现代人所惊奇的，苏美尔人有专门的“学校” ，来教授知识还常识，不过由于当时的社会状况，教授对象主要是贵族的子弟。教授的常识包括神学，植物学，动物学，矿物学，算数，语言学等各类学科。门生从“学校”出来以后，就会进入王室或者成为神庙的书吏，根据泥板书的记录显示，苏美尔人的体罚现象非常严重，许多学生为了逃避体罚，纷纷逃离“学校”。泥板书上有过这样的一个故事，有一位男孩为了奉承老师，将老师请到了家中，让父亲用美酒和钱财来贿赂老师，以此来逃过老师的体罚。

　　根据考证，苏美尔人还可能发明了最早的军事系统，考古发现，在商业上，他们还有着发达的贸易网络。在距今五千多年前，当其他各地的文明还处在最原始的狩猎时期，苏美尔文明可以说是一个充满奇迹的文明，不过苏美尔文明最终还是没有持续下去，原因可能是苏美尔人内部发生了激烈内讧。各个城邦之间持续了一千多年的诸侯之战，苏美尔人创造的如此辉煌的文明，最后被亚摩利人建立的古巴比伦王国所灭亡。

　　最近几年，一些考古学家通过考古发现，苏美尔人可能是黄种人，而且他们也使用象形文字。由于苏美尔文明在两河流域消失，不久之后，在我国的黄河流域，就出现了瑰丽的华夏文明，因此有人猜测华夏文明会不会与苏美尔文明有关呢?他们会不会辗转迁徙到黄河流域，结合了当地的黄种人部落，共同创造了世界闻名的华夏文明的呢?

　　第二篇：苏美尔文明，到底有多“神秘”?7000年后的今天，专家惊叹不已!

　　文献记载，7000年前左右，一个叫苏美尔文明的神秘文明悄然出现在今天的伊拉克南部地区。值得注意的是，苏美尔并不是苏美尔人自己对自己的称呼，而是其他民族对他们的叫法，苏美尔人是自称为“黑头人”。关于苏美尔名字的由来，得益于他们在泥板上的记载。正因为苏美尔人都长着黑头发，所以很多学者认为他们源自于古来的中国。

　　苏美尔文明可以说是目前地球上已发现的人类最古老的文明，在其他文明的人还穿着兽皮跟动物搏斗，过着三三两两农耕生活的时候，苏美尔人就已经甩开同期的文明，建立了城邦，以高度发达的姿态站在了当时的世界巅峰，远超玛雅文明和华夏文明，甚至历史书中都不敢以及。

　　苏美尔文明到底有多神秘?通过几个例子我们可见一斑!

　　1、公元前3200年前，苏美尔人已经创造了自己的文字，最早的是图画文字，和我国最早的象形文字相似，后来演化成锲形文字，成为世界上最早的文字形态。

　　2、与此同时，他们还创造了书写文字的载体，在我国最早的是甲骨文，可在龟壳或骨头上，而苏美尔人创造了独有的“泥板”，将文字书写其上，经过晒干或烤干，得以永恒。

　　3、苏美尔人的医疗技术非常的发达，科学家在苏美尔留下的泥板中发现早在7000年前，当时的苏美尔人就已经可以通过外科手术的方法治疗眼疾，甚至他们在当时就已经有了试管婴儿和DNA的概念，这远远超出现代人的想象。

　　4、苏美尔文明的天文学知识也是高度发达的，与玛雅文明的天文学相比，有过之而无不及。他们画的星系造型与现代人通过天文望远镜观察到然后画下来的星系造型几乎一模一样，并且所记载的月球自转周期数据和近代科学家利用仪器得出的结果几乎没有误差，他们确定的一个阳历日为86400秒，也和现代科学家计算的结果相同。

　　5、最令研究者惊讶的是，他们甚至还知道了在地球上用肉眼无论如何都看不到的海王星的颜色，要知道，现代人类直到1846年才利用仪器观察到海王星，并且这还得益于美国在1977年的时候发射的两个宇宙探测器。

　　如此匪夷所思的文明，不得不令学者们震惊不已。况且这一文明还不是发生于现在，而是7000年以前。于是就有学者断定苏美尔文明绝对是外星人创造的文明，苏美尔人极有可能是外星人。还有就是苏美人文明中可能蕴藏着关于人类起源的种种，只是这一推断，目前还没有找到证据。

　　正因为如此，关于人类起源的“外星生物创造论”拥有了众多的支持者，使得达尔文进化论在其跟前显得苍白无力。直到今天，在已经发 掘出来的大量泥板上，至少还刻着10万篇以上没有解读楔形文字，或许这些还没被解读的内容中就记载着人类真正的起源，当内容被破解的那一天也许就是人类真正认识自己的时候。

　　但对于苏美尔人到底是一个什么样的人群，至今都没有一个合适的定论，遗留下来苏美尔人对于自己的记载中，他们称自己为黑头人，意思就是长着黑头发的人，包括后来取代他们的阿卡德人，也将他们称为来自东方黑头发的人，这不能否认其也许为我们华夏人最早的祖先。

　　无论是苏美尔人还是苏美尔文明，无疑是人类文明最辉煌的呈现，他们对世界文化的影响也是毋庸置疑的。然而可惜的是，苏美尔文明从整体上来说却是一个消失的文明，在地下被埋藏了2000多年。相信随着苏美尔文明的进一步探索发现，苏美尔人的更多文化成果还将展现在世人面前。

　　第三篇：七千年前的『苏美尔文明』辉煌到什么程度?

　　古巴比伦文明出现之前，两河流域就有着了最古老也就是人类目前所知、考古可以考证最发达文明。古巴比伦文明只是它的延续，它就是至今给人类留下很多谜团的苏美尔文明。(文章来源：选自网络)

　　在已被认知的文明中，最让人耳熟能详的莫过于“四大文明”古国：古埃及、古巴比伦、古印度，古中国，事实上这四大文明称谓，是由中国学者梁启超在1900年提出的，只有100多年历史。

　　苏美尔人发明的楔形文字

　　西方人类学家、史学家等学者对世界文明划分并不是这样，是将其划分为21个成熟文明，进入到一级文明即 原生文明 有十个：苏美尔、埃及、米诺斯、古中国、古安第斯、玛雅、赫梯、巴比伦、古印度、古希腊。当然这些都是有文献记载，有历史遗址，也有大量出土文物被完全证实的成熟文明。至于亚特兰蒂斯、利莫利亚等超级文明，目前缺少实证理论的支撑。

　　无论从哪一方面来进行考证，苏美尔文明都是人类有完整记载最古老和最为发达的超级文明。

　　苏美尔人大约在公元前5000年前(距今7000年前)就定居在了两河流域，在美索布达米亚平原建立了人类最古老文明。苏美尔文明比埃及文明早1500年，比古巴比伦古早2000年，比古印度文明早2500年，比古中国文明早3000千年。这是什么样一个时间概念?

　　苏美尔文明已进入到了数学、天文、水利、建筑、艺术、生物、农业、教育、宗教、法制等已经高度发达，并已将一年划分为12个月，每周为7天，开始酿造啤酒。用砖盖房子的时候，这四大文明还在原始社会，根本不是一个等级。

　　苏美尔人用燕麦、大麦酿造啤酒

　　现今考古所发现的遗迹、文字、壁画，都证明了其文明的灿烂，苏美尔人自称黑头人，他们发明了人类最古老的象形文字——契形文字。有着世界上最早成文法典《乌尔纳姆法典》。苏美尔文明分为十几个独立城邦国家。每个城邦都是一个以寺庙为组织的社会群体。

　　出土的文物中，他们绘制的星图与现代人毫无区别，上面有日全食、月全食、木星、土星、火星、运行轨迹。用战车、盔甲、弓箭进行行军布阵，贸易手工业都非常发达，整个城市排水系统也非常先进，拥有护城河、水库和农业灌溉用的沟渠，这可是六七千年前，其他文明还都处在石器时代。苏美尔人和三星堆出土器物形象几乎是相似的。

　　与三星堆大立人很相似苏美尔石雕

　　那么，苏美尔文明在当时为什么会如此孤独求败的存在于这个地球上?往下看还有更恐怖的。

　　根据现有的建筑遗迹考证，整个苏美尔文明大约人口在150万人左右，他们制造出帆船用于对外水运和贸易。他们使用凿子、锤子、钉子、和榔头用于建筑，已经驯服了动物，用牛进行犁地。这个明显超时代的文明在引起众多科学家惊叹的同时，也泛起了诸多问号，这个文明所掌握的知识究竟是从哪里来的?

　　有藏学者根据苏美尔人语言特征，提出与象雄文明一脉，那是不可能的，完全不一样，象雄王朝1000多年前灭亡时，还赶不上苏美尔人5000年前文明，难道社会越发展越倒退了?

　　在对苏梅尔文明的发掘中，考古工作者相继在两河流域的不同地方，发现了16块刻有苏美尔历史的泥板，这些泥板上记录着苏美尔134位古代君主称王城市和在位时间，被称为苏美尔王表。上面用楔形文字记录着苏美尔统治者生平事迹。

　　可是在研究过泥板文字上内容后，考古人员当时就懵逼了。文字第1句就写着：王权自天而降，在埃利都， 阿鲁利姆成为国王，他统治了8个SARS 。Sars是时间单位，一个SARS是3600年，那么第1任王阿鲁利姆在位时间就是28800年。用现在常识来看，这肯定是不可能的。在阿鲁利姆之后是阿拉尔加，他在位10个SARS，也就是36000年 。而在这之后又记录了6位君王，统制共时间24万年。

　　而王表写到这里突然插入了大洪水记录：在发生大洪水之后，王权再次从天而降，王权在基什。后面记载的君王，慢慢都有据可考，他们在王表上的统制时间也慢慢短了，下来和历史学记载的差不多。看完这个，问题就更多了。前面的8位君主。24万年是真的吗?为什么王表也和其他的神话一样记载着大洪水?为什么大洪水以后的君王在位时间就没有那么长了?

　　至于大洪水，大家也都知道，在全球各地的文化中几乎都有记载，可以说是全人类共同传说，并且所有传说有一个共性，那就是大洪水之前地球上生活的都是神，埃及神话、中国神话、印度神话、玛雅神话。以及《圣经》《淮南子》《山海经》等等都是同款。后历史记载代替了传说，慢慢流传了下来，而那些神也好，王也罢，都变成了人能够理解的样子。那么，前面这些全球共有的传说，到底是因为统制而刻意编造的神话故事，还是真实的历史记录?

　　那么既然苏美尔王表后面历史都是有史可考的，那么逐步往前研究、发掘、破解甚至说推理，是否就可以证实大洪水真实性和8位王的真实性?

　　上世纪70年代的时候，考古学家萨加利亚。西琴在发掘苏美尔遗址时，发现了一张雕刻在泥石板上的星际图，星图上标注了数个天体，这里面，除了现代人能观测到的太阳、月亮、地球、水星、金星、土星、木星，甚至还有天王星和海王星，而我们发现天王星的时间是1781年，发现海王星是在1846年，6000年前的苏美尔人他们又是怎么知道这两个行星存在?

　　而除了这些石板上，还有一颗连现代人都没有发现的行星，现代科学发现天王星和海王星绕日公转轨道不规则，所以天文学家坚信一定有第10颗大行星存在，并称其为x星。

　　对于这个x星的质量，天文学家甚至通过电脑模拟出了应该为2——5倍，公转一周为1200年左右。因此，根据苏美尔石板记录以及破译的文献研究，西琴提出了太阳系内还有第10颗行星的假说。在他的著作《十二个天体》中，描述了人类和苏美尔文明。来源于太阳12个天体，也就是尼比鲁，上面的尼菲林人寿命为36万年，而尼比鲁行星每3600年进入太阳系一次。

　　你感到了什么?对，SARS单位。苏美尔人以3600年为一个SARS单位 ，而苏美尔王表前8位君主在位时间都是以SARS作为计算，就像任期一样，也解释了 王从天而降 的意思，是不是可以解释为他们从尼比鲁经过太阳系来到地球?然后尼比鲁3600年再回一次太阳系时，他们会进行选举，选出新的统治者或决定曾经统治者是否连任。直到某次事件地球上发生了大洪水，尼菲林人走了，人类或半人类取代了它们走后的真空。尼菲林人能活36万年，换算成尼比鲁用的SARS单位也就是100年。

　　《地球编年史》中西琴论述，大约在40万年前尼比鲁大气层出了问题，所以他们打算在大气层中设置黄金微粒过滤辐射，但这需要无数黄金，于是他们派出了飞船组成了专门团队到地球来掘金。飞船降落在了美索布达米亚平原也就是两河流域一带。苏美尔古文献中也有对这些的记载，称他们为 阿努纳奇 。阿努纳奇们开始在地球上展开了漫长掘金工作，但人数还是太少，所以他们就决定在地球上创建一个新物种来代替自己工作。

　　于是在25万年前，阿努纳奇利用基因技术，将自己基因与猿类进行了结合，创造出了人类，也就是亚当和夏娃起源。后面黄金采购，他们决定返回尼比鲁，返回前，为了毁掉自己的痕迹，制造出了滔天大洪水，但有一个尼菲林人将这个计划透露给了诺亚，善意提醒他们制作一艘方舟，保存人类和物种。

　　大洪水发动后，地球遭到了彻底清洗，包括亚特兰蒂斯和利莫利亚两个超级文明。又过了若干年，有一部分尼菲林人又回到了地球，他们在两河流域向后面人类传授了一些简单知识，形成了超时代苏美尔文明。这也就解释了为什么苏美尔文明具有着与时代极不相符的文明与知识，也解释了苏美尔人12星体来历。而对于尼比鲁下一次进入太阳系的时间，西琴解释时间应该是2060——2065年之间，也就是还有40年左右。

　　对于西琴假说，现在有越来越多的人认可，因为他解释了苏美尔文明甚至是人类起源所有不可解释的地方。但也有一部分人不认可西琴这种假说，认为他仅靠想象和推理假说只属于民科范畴。

　　但不管怎么说，苏美尔文明的灿烂与辉煌都是人类宝贵的财富和一路走来见证，所有谜团相信会随着时间展开。慢慢变得越来越清晰。

决定蒙金命运的野狐岭之战

　　野狐岭的溃败，不仅让金国一下子失去了几乎全部可以用于作战的有生力量。至关重要的中都燕京，也随时处在被围攻的阴影下。

　　完颜承裕带着数千人的部队，退守到了浍河堡据守，成吉思汗则亲率部队追到这里。经过三天的围攻，自知已经没有希望的金军在列阵决战中被蒙古具装骑兵歼灭。而驻守居庸关的守军，则在野狐岭溃败的消息传来后，选择逃往燕京。

　　野狐岭的胜利为蒙古人进军中原打开了通道

　　曾经称霸东亚大陆达一个世纪的金国，至此算是从神坛上被彻底打落。击败他们的蒙古人，则顺理成章的夺过了这片大陆的霸权。金国皇帝完颜永济已经打算逃往南面的开封。但决心死守中都的军队，将皇帝强行留在城里。尾随而至的蒙古军队，则在第一次面对如此大规模的城池后，久攻不克。

　　1211年9月，蒙古骑兵最终返回北方。金国人虽然得以暂时保全自己的中都，却也只能坐视山西等前沿要地的沦丧。在下一次蒙古来袭时，偌大的中都将直面草原铁骑的蹂躏。

　　以下摘自网络

　　决定蒙金命运的野狐岭之战

　　野狐岭之战是发生于1211年(大金大安三年，大蒙古国成吉思汗六年)八月，在野狐岭(今河北省张家口市万全区)发生的决定蒙古与金朝双方命运的决定性战役。

　　在这场大型会战及之后1213年(金贞祐元年、蒙古成吉思汗八年)的怀来战役中，金国连连挫败，导致金国内部发生弑君政变，加速了金国的灭亡。在这次战役中，成吉思汗指挥十万大军集中打击近五十万金国大军的中路十万精锐军队，再趁胜扩大战果，蒙军大胜。金国伤亡二十余万，余众逃散，从此再也没有能力抵抗蒙古铁骑。著名战役有獾儿嘴大战、浍河堡之战。

　　这场战役不仅决定了蒙金交战双方政权的命运，而且在很大程度上影响了此后中国历史的走势与格局。

　　第一部分：战前形势

　　一、蒙金世仇

　　女真族原来是在辽朝统治下的弱小民族，但女真人向来以能征善战著称于世，“人一满万，天下无敌”，这是世人对女真人的评价。后来完颜阿骨打率领数千人起义，了对辽朝的反抗斗争，只用了几年时间就灭辽朝，建立了金朝。随后又南下攻宋，俘虏了徽、钦二帝，中国北方出现了一个富庶强大的金朝政权。

　　直到成吉思汗南下时，金朝人口已经发展到近5000万，比当时的蒙古多40余倍;军队也在百万以上，比蒙古多出10倍。因此当时有人曾说：“金国如海，蒙古如一掬细沙。”

　　蒙古与金朝，结怨仇甚久。金朝长期推行残酷的民族压迫政策，使蒙古人对金统治者怨入骨髓。金熙宗时期，成吉思汗的先祖俺巴孩汗曾被金国以反叛罪钉在“木驴”上处死。金世宗时，金不仅要蒙古纳贡，还每3年遣兵向北剿杀，谓之“减丁”，激起蒙古人的怨忿。

　　1206年(金泰和六年、蒙古成吉思汗元年)，铁木真被选为成吉思汗后，蒙古统一。经过数百年内战的蒙古，全国上下全部是充满战斗经验的斗士。成吉思汗即借为祖先报仇之名，决计攻金。经过五年的准备，蒙古在各方面的条件都具备了。

　　1210年(金大安二年、蒙古成吉思汗五年)，成吉思汗正式断绝和金国的岁贡。

　　1211年(金大安三年、蒙古成吉思汗六年)二月，在怯绿连河誓师，亲率大军南下，蒙金战争开始。

　　二、金朝准备

　　而当时，金朝对蒙古以长城为防线，以堡镇为防御要点，以屯驻军为机动打击力量。近十万人的行动必定有大量蛛丝马迹，但金国对待此事的态度一直很松懈，甚至禁止百姓谈论北方边事，得知这一消息金主才开始仓促布置，他一面调集军队向北方布防，一面求和延缓时间。金国的主力，也就是这时候开始调动的。

　　卫绍王以平章政事独吉思忠(独吉千家奴)，还有完颜承裕(完颜胡沙)行省事于西北路，率领金国主力向中都北的桓州、昌州、抚州(内蒙河北交界处)运动，并授予西京留守胡沙虎(胡沙虎)行枢密院事，西京也就是现在的大同，打算依托界壕边堡在中都西北和西南跟蒙古人打防御战。

　　独吉思忠率领主力抵达北部后，第一件事就是加固界壕修筑边塞，他看300公里界壕虽然有城墙，但没有女墙副壁，所以组织军兵调集民夫大修土木工程，打算用这种办法来阻止蒙古军南下，号称“用工七十五万”。但是，这种消极防御法除了劳民劳兵降低战斗力和挫伤士气外一无所获，重新修缮长达300公里的界壕边塞费时费力，而实际上只要集中兵力突破一点，整条300公里的防线就会全落空。成吉思汗就是这么干的：分兵三万给三个儿子去打西京牵制胡沙虎，自己集中七八万的兵力重点突破乌沙堡后发挥机动作战的优势继续迅猛推进又夺乌月营，独吉思忠苦心构筑的300公里界壕就这样泡了汤。

　　三、蒙军攻势

　　乌沙堡陷落的消息传到中都，卫绍王解除独吉思忠指挥权，改由完颜承裕主持军事。因为蒙古军推进的速度迅猛无比，所以完颜承裕被迫仓皇撤退，他被蒙古军队的机动灵活震慑，担心成吉思汗可能绕过金军主力径直袭击空虚的中都，所以主动放弃桓、昌、抚三州的坚固城墙，径直退往野狐岭一线，打算凭借山势来阻挡蒙古军。成吉思汗的倒土跑马上城，也就是这时候在兵力空虚人心惶惶的桓、昌、抚三州实行的。其实这法子其笨无比，充分说明了当时刚出草原的蒙古军队缺乏器械的攻坚能力之弱，但同时也很能凸现出蒙古将士一往无前的锐气和坚忍不拔的斗志。

　　完颜承裕没有以大兵力跟蒙古人决战，也不敢困守城市让出通向中都道路的做法是有道理的，但他若是能一面以相对优势的兵力譬如十五万左右来防御野狐岭，同时在三州留下数万兵力打城池防御战，不难给蒙古人造成重大伤亡，那样成吉思汗前进仍有金军主力横路，同时三州不克后路堪忧，有可能就退兵或者改道。

　　而完颜承裕率退守野狐岭的做法，实际上是把三个富裕殷实满是粮食和人口的城池白白送到了蒙古人的嘴里，让成吉思汗下一步的进攻再无后顾之忧。且桓州是金国牧监之地，完颜承裕不战而退使成吉思汗轻易拿下桓州，取牧监的军马数百万分给诸军，从此蒙古军势大振，而金人骑兵自此几乎枯竭。完颜承裕弃城退守也没有实施坚壁清野，以致于很多物资被蒙古军所获。

　　四、战场介绍

　　河北张北野狐岭，位于北京西北方向二百公里左右的一带，古人称之为"无穷之门"，认为那是没有边际的未知世界，意欲停止开拓的脚步。

　　《战国策·卷十九·赵二》记载，赵武灵王说服大臣同意他的军事改革“胡服骑射”时说：“昔者先君襄王与代交地，城境封之，名曰‘无穷之门’，所以昭后而期远也”。战国时期赵国开国国君赵襄子为防止东胡的侵扰，保障边界安定，在代国北边修建了名为“无穷之门”的军事要塞。

　　据考证，“无穷之门”就在今河北省张北县境内的野狐岭这一北连漠北、西通西域、南接中原的天然屏障上。

　　第二部分：战争过程

　　一、自掘坟墓

　　成吉思汗抓住时机，扫荡三州后，向野狐岭进兵。此时金机动兵团四十五万。完颜承裕让他们分据险要，严防死守。这个主意貌似不错，山地作战小兵力凭借地形就能抵挡大军，同时也让蒙古骑兵陷入无用的境地，但其实是犯了跟独吉思忠修300公里界壕同样愚昧的错误。

　　山势地形虽然能加强军队防御能力，但同时也是分散自己的兵力，将领指挥传达的速度，还有军队互相救援的速度都大打折扣，敌人只要一路重兵突破下去，其他险要的己方兵力相当于全部闲置，因此绝不是大兵力决战的好地方。完颜承裕在野狐岭一线分据险要的做法其实是自己分散了自己的兵力，自掘坟墓。

　　二、聚而众策略

　　八月，金军以胡沙虎主军、完颜兀奴为监军、定薛为前锋、完颜承裕继后，合军30万，外加15万机动部队，一共45万精锐部队，至野狐岭(今万全区西北)防御。

　　契丹军师建策，当乘蒙古军方破抚州，正纵兵大掠，马牧于野之机，以轻骑攻其不备，定能获胜。胡沙虎不纳，认为只有步骑并进，才是万全之策。次日，挥军北进。石抹明安临阵降于蒙古。

　　三、蒙军中路突破

　　成吉思汗发现了完颜承裕布局上的致命缺陷，马上采取重兵一路突破的做法即率中、左二军十万集中迎击于獾儿嘴(野狐岭北山嘴)。同时，蒙古万户木华黎认为，在敌众我寡形势下，必须死力拼杀，方能取胜。即率八鲁营敢死队，挺枪策马，冲入金军阵中;因为山势险要，蒙军全部下马步战，凭借高昂的斗志和锐气杀得金军大败，木华黎部一路冲杀，直向完颜承裕的中军指挥部突过去。成吉思汗挥中军继进，往来冲杀。

　　完颜承裕这时可以说已经丧失了大部分的军事指挥能力，大部分的军队分散在野狐岭各个山口险要，根本来不及联络调动，更别提支援了。而前方兵败如山倒，蒙古人来势太快太猛，他只得拉起手头能调动的部队向宣德方向逃走，主将下落不明，兵力再庞大也没用，金兵军心涣散，纷纷逃走，被蒙古人漫山遍野追杀，死者蔽野塞川，蒙古军乘胜追击，伏尸百里。

　　四、浍河堡决战

　　完颜承裕手头还有数千人，在逃亡的路上不少溃散的兵马又跟他汇合，到了浍河堡时总算重新集结了数万人，但他来不及喘息，成吉思汗亲率追兵赶到了。

　　最后的决战地就是这个浍河堡，围困和又激战了三天后，金兵丧失了最后的抵抗能力，成吉思汗亲率3000精骑突入敌阵，随即数万蒙古军对金兵发起全面总攻，鲜血染红了浍河川，完颜承裕只身逃走。

　　从此，金国的机动兵力已不复存在，中原成了蒙古人来去自如的屠宰场。

　　五、继续推进

　　胡沙虎经飞狐(今涞源)遁入紫荆口(今易县西北紫荆关)。蒙古军遂拔宣德。

　　九月，蒙古军进克德兴(今河北涿鹿)。成吉思汗遣哲别率前锋军攻破居庸关(今北京西北)，进攻金中都。完颜永济企图逃南京(今河南开封)，遭将士反对。金军精锐守城，殊死奋战。蒙古军屡攻受挫，伤亡很大，乃引军退。时皇子术赤、察合台、窝阔台分将右军破奉(今河北尚义)、净(今内蒙古兴和西北)诸州，下武(今山西五寨北)、朔、忻(均属山西)、代(今代县)诸州。

　　十月，蒙古军袭金云内群牧监，获得大量马匹。十一月，成吉思汗率中、左二军下弘州(今河北阳原)、妫川(今河北怀来东南)、缙山(今北京延庆)、青、沧(今河北青县、沧州)、丰润、抚宁、滦平(均属河北)等地大肆掠掳，经临潢(今内蒙巴林左旗南)而归。屯于金朝北。

　　第三部分：战争结果

　　八月间野狐岭大战结束，蒙古军顺势拿下德兴府后一直冲到延庆境内，居庸关守军直接弃关跑了，蒙古军于是顺利越过居庸关直抵中都。后来成吉思汗不断改变战法，分兵三路攻掠中原腹地及辽西地区。

　　1214年(金贞祐二年、蒙古成吉思汗九年)三月，成吉思汗集兵中都(今北京)城下。料一时难以克城，遂遣使逼和，迫金朝奉献岐国公主、金帛和马匹，引兵退出居庸关。六月，以金朝迁都南京(今河南开封)而"违约"为藉口，乘金国人心浮动及憋军哗变降蒙之机，遣部将三摸合拔都、石抹明安率军，会合降蒙乣军进攻中都，以围城打援和招降之策，于次年五月克城。

　　这场大战后，曾经不可一世的女真人元气大伤。不久后，就在蒙古和南宋夹击下灭亡。

　　第四部分：战争评价

　　蒙古方面各方面人才济济，军事上都是一批批的战争天才。军队都是多年战争经验的斗士。而金国的君主卫绍王完颜永济昏庸无能，战前对蒙古军那么明显的调动一点都没有反应，用人也不行。而手下尽是庸才，象独吉思忠、完颜承裕这样同样的简单错误犯了又犯。比如完颜承裕早在守备野狐岭的时候他就开始盘算着退路，当时三州和周边的地主豪族联络他，说愿为和蒙古交战的前驱和眼耳，却只顾向他们盘问去宣德的路程不问其他，于是诸豪帅失望而归，后转投成吉思汗。在成吉思汗席卷口外三州后，他变得相当怯懦，已经早在心理上被打败了，事先就留好了退路准备溜号了。最糟糕的是，金国的庸将绝不止他一个。就连战绩比较显赫的完颜天骥，也就是蒙古第一次围攻中都时的金国中都守将，其实也是个顾头不顾尾的家伙。

　　野狐岭之战是金朝失败、蒙古胜利的大转折，又是中国古代军事史上以少胜多的典范战例。由于金卫王永济的用人不当，一仗输了金国的元气，但他反过来却把责任推在徒单镒的身上，对败军之将胡沙虎等却赏罚不明，结果养痈遗患，反受其害。

　　第五部分：战争影响

　　此战，金军坐失战机，将士离心，招致失败。蒙古军则集中兵力于主要方向，充分发挥骑兵优势，采取强击战法，取得了以少胜多的战绩。最关键是蒙军采取了击打金国有生军力的方针，所以金国防不胜防，最后导致大败，一步步走向最终的灭亡。

　　不久，金将胡沙虎发动政变，杀死卫王永济，改立金宣宗。随后铁木真乘胜进攻金朝的首都中都，金帝被迫献出公主和500童男、500童女求和，成吉思汗撤兵。新皇帝害怕蒙古再次进攻，不顾徒单镒和太学生的反对，决定迁都南京(今开封)。成吉思汗包围了中都。

　　1215年(金贞祐三年、蒙古成吉思汗十年)，中都被攻破。成吉思汗下令将中都城府库的财物运往蒙古草原，随后又下令允许蒙古将士入城抢劫。金中都陷入一场灭顶之灾，大火月余不息，一座繁华的都城变成了废墟。

　　1229年(金正大六年、蒙古窝阔台汗元年)，成吉思汗的三子窝阔台即汗位。他率蒙古军队从南宋的统治区内通过，绕过金朝的军事重镇潼关，一举攻占了汴京。

　　1234年(金天兴三年、蒙古窝阔台汗六年)，南宋和蒙古联军攻破蔡州，金朝灭亡。蒙古贵族占领了黄河流域。在金朝灭亡后，蒙宋战争揭开了序幕。

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　　至暗时刻已过 1服装细分双龙头一季度业绩超预期

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