A股跌一天涨三天！节前回血明显，哪些“红包”要注意？

【盘面分析】

美股再创新高，外围市场迎来继续突破的拉升行情，A股也出现了连续3日的反弹情绪，北向资金净流入3天，资金面明显有所好转。节前多数投资者肯定是持仓过节，理由很简单：“动荡不得！谁也不想割肉离场！”至于说节后能否继续上涨，关键还是要看节中外围市场的走势，以及A股是否有大利好推出，暂时来看A股依然还是摇摇坠坠重心不稳，这里依然是一个节前情绪修复的过程。

骑牛看熊发现当前半导体行业仍处于周期底部，长期趋势确定，AI、能源转型电气化等对半导体产生巨大需求，2025 年半导体将处于周期上行区间。半导体蓝筹股当前已经体现出估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。

三大指数集体高开，两市个股涨多跌少，题材板块方面通信设备、氟化工、半导体等概念表现较强，壳资源、分散染料、新型城镇等板块表现较差。飞行汽车概念早盘活跃，万丰奥威2连板，山河智能、海特高新等跟涨，罗兰贝格管理咨询公司在报告中预测，到2050年全球范围内将有近10万辆飞行汽车用作空中出租车、机场班车和城际航行。氟化工概念早盘拉升，联创股份20CM涨停，昊华科技、金石资源等快速跟涨，根据百川盈孚数据，2024年1月1日至2024年2月1日，浙江地区高端R125市场价格由28000元/吨提高至36500元/吨，价格上升幅度达30.36%。

半导体板块反复活跃，纳芯微、富满微涨超10%，国民技术、华天科技等多股涨超5%，由于产业各领域对芯片的需求增加，今年全球半导体销售额将大幅反弹百分之十三点一，来到近六千亿美元，创历史新高。CPO概念股再度拉升，中际旭创、源杰科技等超10股涨超5%，根据Yole的数据，2022年到2028年硅光子芯片的市场规模的CAGR达到44%，其中数通光模块在硅光子芯片市场中占比达到90%以上，为主要应用场景。军工板块早盘强势，光启技术3连板，中船应急一度触及20CM涨停，海兰信、亚光科技等多股涨超5%，2023年四季度开始，企业订单逐步恢复，部分国防军工上市公司披露收到订单，军工行业景气度逐步上行。

房地产板块震荡走高，光大嘉宝涨停，大悦城、苏宁环球等快速跟涨，深圳市户籍居民家庭限购2套住房，本市户籍成年单身人士（含离异）限购1套住房；取消落户年限以及缴纳个人所得税、社会保险年限要求。光伏概念股震荡反弹，BC电池方向领涨，海目星涨超14%，京运通、拓日新能等多股涨超5%，近日国家能源局召开2024年1份全国可再生能源开发建设形势分析视频会，会上表示2024年要抓好大型风电光伏发电基地建设，推动基地项目按期建成投产。碳中和概念震荡走强，聚光科技涨近20%，蓝盾光电、西子洁能等多股涨超5%，欧盟委员会6日发表声明，建议到2040年，将欧盟的温室气体净排放量在1990年水平的基础上减少90%，这将推动欧盟到2050年实现碳中和。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四红盘震荡为主，连续3天反弹确实让人开心不已，只不过是否大回血就看个人本事了。金融股呈现由强转弱的走势，没有进一步走高，也与主力资金求稳不求突破有关，这个位置还是要谨慎为上，毕竟节中休市，外盘依然还在开盘，A股还是跟跌不跟涨。牛哥这里不建议大家减仓，你还减得动吗？不加仓是为了避免风险，牛哥反复提到这里不是底部，说错过吗？请相信你的“明灯”！接下来注意上证指数能否在2800点之上稳住。

创业板指数周四一度涨逾3%，随后有回调走势，这也是机构资金节前减仓的操作，北向资金早盘冲，午盘开始撤退，减仓也很明显。题材板块还是以个股带动板块的走势，始终没有出现真正的连涨板块，这个位置还是个股修复行情为主，真正的大战在节后，现在其实还是小打小闹。接下来注意创业板指数能否在1740点之上稳住。

【淘金计划】    

汇金公司发布公告表示，充分认可当前A 股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。市场的这一积极变化可能预示着未来有更多的机遇，而关于市场趋势的传言和预期政策的潜在影响，也让我们对未来充满了期待。当前市场性价比已经来到历史级别高位，微观结构改善后，市场迎来超跌反弹的难度不大，但目前市场暂时不具备立即走出震荡市格局的线索。

题材板块中的汽车芯片、MCU芯片、华为算力等概念是资金净流入的主要参与板块，银行、酿酒、煤炭等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现当前行业库存已处于相对健康水平，半导体行业周期处于相对底部区间，未来随着5G/AI 等新技术迭代及国产替代的持续，大陆晶圆代工的产能利用率有望逐季修复，进而带动业绩端改善。

国产半导体设备厂商大有可为，近期SEMI上修2023年全球半导体前道设备市场规模，由此前预测下滑18.8%上调至下滑3.7%，反映了中国大陆的设备支出增加。根据SEMI最新数据，预计2023年全球半导体前道设备销售额下降3.9%至906亿美元，2024年复苏到932亿美元，增长3%。

传统消费电子领域复苏在望，半导体产业库存去化已有显著成效，需求端消费电子、工业领域的回暖迹象渐显。晶圆代工行业的竞争加剧，2024 年上半年价格预计持续下调，利好上游IC 设计企业。在海外对国内采购进口半导体设备趋紧的情形下，国内头部半导体设备企业正处于高速发展阶段。

多家半导体设备的优秀公司均已披露2023 年度业绩预告，不管是营收和盈利能力的持续增长，还是新签订单规模的快速提升，2024 年晶圆厂的扩产仍将持续进行，国产化进程不改。中长期看，中国大陆芯片自给率还较低，本土晶圆代工产能远未满足需求，具备较大扩产空间，本土半导体设备厂商成长空间广阔。

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A股歌舞升平过春节！创业板2天涨近10%，你回本了吗？

【盘面分析】

美股继续震荡走高的局面，A股也开始了“反击战”，在汇金等主力的带领下，A股止跌反弹。虽然没有出现3000股跌停后的再度涨停，但是市场情绪有所缓解，起码还有2天过节，只要不下跌，春节期间不开盘，大家也能“开开心心”过个年，只不过现在的市场指数拉得太猛，个股涨幅明显“没跟上”的走势。随着指数的疯狂后，势必会有新资金进场，暂时仍然当成是超跌反弹来参与，底部形态出现后牛哥必会告知大家。

骑牛看熊发现预计2024 年全年国内旅游人数60.25 亿人次，同比增长25%；国内旅游收入约6.03 万亿元，同比增长约23%；入出境旅游人数合计将超过2.6 亿人次，实现国际旅游收入重新攀上千亿美元关口。年初出行景气高企，行业热点催化拉开冬季旅游旺季序幕，春节长假预计出行数据有望持续高增，看好国内旅游市场全年景气度。出境游免签利好政策持续催化，运力恢复、出游性价比提高，长假有望迎加速修复。机票酒店预定价格同比下降，冰雪游与团圆游热度较高。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面矿物制品、草甘膦、航空等板块表现较强，壳资源、新型城镇、水产品等板块表现较差。新质生产力概念延续强势，克来机电5连板，大族激光、中重科技等多股涨停，近日各省份2024年政府工作报告陆续出炉，加快培育新质生产力成为高频词，多家先进制造标杆企业积极响应。稀土永磁板块早盘拉升，中国稀土涨停，广晟有色、盛和资源等快速跟涨，达2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨。第一批分离指标同比增速分别为20%/18%；此次矿产品和冶炼指标增速均低于往年。

创新药板块延续昨日强势，甘李药业涨停，迪哲医药涨近20%，普洛药业、博腾股份等多股涨超5%，新机制旨在坚持药品价格由市场决定，同时更好发挥政府作用，提升新药挂网效率。脑机概念股异动拉升，创新医疗涨停，三博脑科涨超14%，国际医学、汉威科技等跟涨，从科技部获悉，《脑机接口研究伦理指引》是我国在脑机接口研究领域的首部伦理指引。锂电池板块震荡反弹，上游锂盐及正极材料方向领涨，川发龙蟒2连板，富临精工20CM涨停，蔚蓝锂芯、吉翔股份等多股涨超5%，电池级碳酸锂均价报9.75万元/吨，在这一水平线上维持了近1个月，市场预期3月出现产业链恢复。

半导体板块近日连续反弹，全志科技、长光华芯等多股涨超10%，美国半导体产业协会（SIA）预测，由于产业各领域对芯片的需求增加，今年全球半导体销售额将大幅反弹百分之十三点一，来到近六千亿美元，创历史新高。卫星互联网板块拉升，和而泰2连板，铖昌科技涨停，振芯科技、铂力特等多股涨超5%，近日我国成功发射了两颗搭载中国移动星载基站和核心网设备的低轨试验卫星，是承载未来天地一体网络的重要平台。华为汽车概念大幅反弹，江淮汽车、圣龙股份涨停，赛力斯、华阳集团逼近涨停，赛力斯和华为合作的问界品牌销量持续攀升，以0.9万辆的周销量持续占据中国市场豪华品牌销量排行榜前五，仅次于传统豪车BBA（奔驰、宝马、奥迪）及特斯拉。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开高走，一度涨逾1%，再度重回2800点之上。随着过节时间临近，这个位置会出现机构资金借机撤退的走势，所以指数不会进一步大涨，市场会回归“平静”，好在有主力资金护盘，这里可以吃点“糖”安心过春节了。只不过一周持有的个股或者基金，能否周线翻红，那就是各凭本事了。接下来注意上证指数能否在2800点之上稳住。

创业板指数周三再度上涨近3%，2天涨了近10%，这种玩法绝大多数个股都没有跑赢指数，指数上涨确实有点过猛！题材板块还是超跌反弹的行情为主，始终没有出现真正的反弹主线，还是机构资金和游资“翻牌子”的玩法，不过这次资金主打超跌股和低位股，高位股反而没有明显的反弹接力行情。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

中国经济处于转型期，旧动能企稳，新动能积累将改善股市结构。高性价比凸显当前A 股投资价值，中长期积极因素驱动A 股行稳致远年初以来A 股在内外扰动下持续调整，底部信号体系亮灯率达90%以上。横向对比、纵向对比、日历效应均显示A 股当前性价比高A 股当前性价比较高，A 股生态环境的改善将有效提升投资者信心。2010 至2023 全A 在元旦-春节间上涨概率仅为50%，平均收益率为-1.2%，但节后至A 股风险偏好中枢大概率上移，2010 至2023 此阶段内全A 上涨概率上升至80%,平均收益率上升至2.1%。

题材板块中的矿物制品、草甘膦、稀土永磁等概念是资金净流入的主要参与板块，壳资源、银行、新型城镇等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2024 年春节假期的酒店预订率是去年春节假期期间预订率的近3 倍，北京、上海、广州、深圳、泉州、哈尔滨、厦门、洛阳、柳州等城市在春节假期期间的预订率都迎来大涨。

据飞猪《2024 春节假期出游风向标》，2024年春节假期机票预订均价同比下降约1 成，酒店预订均价同比下降约2成，出游性价比提升。飞机酒店价格同比下降，出游性价比提升。中国颁布与马来西亚、泰国、新加坡互免签证协定，叠加春节、寒假等因素，多类利好促进出行情绪进一步增长，多类OTA 平台反馈春节期间相关需求较为旺盛。

据飞猪数据显示，酒店、租车、游轮、跟团游等多个类目预订已远超2019 年同期，其中酒店预订量较2019 年同期增长1.6 倍，跟团游恢复至2019 年的134%。部分旅游目的地国家的负面消息、签证等因素也在制约出入境游业务进一步修复，未来出入境旅游需求仍有较大恢复空间。

在节前消费热潮中，“春节出游”成为用户节前搜索的热门关键词，搜索量同比增长457%；北京成为最热目的地，哈尔滨冰雪大世界则是最热门景点。行业整体呈渐进复苏态势，基本面有望转向长期高质量发展，看好性价比体验消费主线，关注前期回调充分而有边际改善预期的标的。

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主力资金“愤怒发飙”！昨天跌停，今天涨停，我还亏1%

【盘面分析】

美股仍然是震荡走高的节奏，这也带动外围金融市场出现明显的历史新高走势，多数估值已经再创新高。A股在3000股跌停的走势下，继续开启拉升指数的模式，但是周二红盘个股始终不足2000只，这就意味着半数以上个股都是下跌的，并且跌停个股数量依然大几百只，多则千只。主力资金在周二开盘利用拉升创业板、深证成指稳定小盘股走势，随后拉升沪指翻红，北向资金见势进场小幅度参与，但是抄底资金不踊跃，这与近期的基金公司的“平仓线”有关，盘面出现了指数上涨个股遭殃的悲观局面。

骑牛看熊发现大消费板块随大盘一同下行，市场悲观情绪发酵导致泥沙俱下，一些旅游股明明有利好，短短3周下跌超40%，让人惊呼“价值投资”就是骗我进场的噱头。中证消费PE 为24.3X，中证可选PE 为14.8X，均低于2015 年以来负一倍标准差水平。大市值的细分赛道龙头公司更为集中，并且普遍具有高股息率的特征。春节假期拉开帷幕，冰雪游、避寒游全面升温，传统营业性运输，包括铁路、公路、民航、水运客运出行人次预计达18 亿人次，其余72 亿人次为自驾车出行，创历史新高。

三大指数集体低开，两市开盘直接出现千股跌停的局面，突然有一种开盘即收盘的感觉，题材板块方面银行、电力、酿酒等板块表现较强，壳资源、新型城镇、水产品等板块表现较差。新质生产力延续强势，克来机电4连板，中重科技、锋龙股份等多股涨停，近日“新质生产力”成为热词。作为实现产业转型升级和高质量发展的关键，加快培育新质生产力正迎来到地方的密集部署。在政策引导方面，多地在工作报告中给出了加快发展新质生产力的具体方案。

光伏板块局部异动，协鑫集成涨停，聚和材料、许继电气等跟涨，江苏科技大学、隆基绿能、澳大利亚科廷大学三方合作，在国际上首次制造出高柔韧性、高功率重量比的晶硅异质结太阳能电池。研究人员表示，他们研发的晶硅电池比A4 纸还薄，可以弯曲成一个卷，而且比薄膜电池更薄，比传统晶硅电池更高效。稀土永磁板块快速反弹，中国稀土领涨，北方稀土、中国保安等跟涨 ，稀土价格可能已经触底，并有望在今年晚些时候上涨，原因是电动汽车（EV）和风力发电的需求，以及作为主要生产国的中国预计将取消扩大产量配额。

CPO板块探底回升，光库科技涨超12%，中际旭创、华工科技等纷纷涨超5%，隔夜英伟达美股一度涨至5%，续创历史新高，总市值1.71万亿美元。根据Yole的数据，2022年到2028年硅光子芯片的市场规模的CAGR达到44%，其中数通光模块在硅光子芯片市场中占比达到90%以上，为主要应用场景。英伟达、英特尔、台积电和博通等科技巨头在光互连等领域争相布局硅光子技术，突破在即。减肥药概念震荡回升，乐普医疗涨超12%，信立泰、丽珠集团等涨幅靠前，诺和诺德大股东诺和控股宣布，将以全现金交易形式收购总部位于美国的生物制药合同制造商康泰伦特。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二低开高走，盘中一度涨近4%，临近午后2点受到空头反击，这也带动了一部分资金冲高减仓。现阶段的市场指数拉升过快，个股反弹力度较小，即使你开盘是跌停，收盘后微微涨了1%，看似振幅达到了11%，实际上你只赚了1%而已，这也是投资者最为难受的地方，明明涨了账户却是亏损的。中证1000指数午后一度上涨8.1%，创历史最大单日涨幅。接下来注意上证指数能否在2750点之上稳住。

创业板指数周二盘中涨近7%，两市个股从开盘的千股跌停，到收盘的百股跌停，确实经历了很多。只不过前一日超3000只个股跌停，今日连300股涨停都没有，多数个盘只是回血，要想本周不亏钱，接下来3天指数必须继续涨，否则大家还是看个热闹而已。目前题材板块没有主拉升方向，依然还是个股行情为主，就看谁被大资金“翻牌子”了。接下来注意创业板指数能否在1630点之上稳住。

【淘金计划】    

近期的走势与2015年的系统性下跌行情类似，中小类公司的流动性困难。证监会表示严惩操纵市场恶意做空，切实维护市场稳定运行，但是政策口号对盘面产生实质的缓解，仍需要在托市上加大力度，现在最大的问题在于投资者觉得：“下跌是应该的，上涨是出逃的好机会！”这样的心态很难改变当前大熊市的情绪。好消息是还有3天就过春节了，大家不用看盘了！

题材板块中的医药、维生素、化纤等概念是资金净流入的主要参与板块，壳资源、水产品、物业管理等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现大消费方面，A 股食品饮料行业PE（TTM）处于2011 年至2019 年（较新冠疫情前）的27%分位（22.7x），子行业分位较低的是乳品（0%，18.3x）、啤酒（0%，23.1x）和保健品（0%，17.3x）。

国内游方面，冰雪游、避寒游仍是春节假期出游的核心主题，根据携程数据，春节假期旅游相关订单同比增长超7倍，其中冰雪游产品订单量同比增长超10 倍。根据同程旅行数据，哈尔滨、漠河、白山、延吉等地的假期旅游热度同比涨幅均超过100%。

根据飞猪数据，春节假期出境游预订量同比增长超15倍。出境游政策催化叠加航班运力恢复，出境游表现可期。免签以及出境政策持续优化以及第三次放开的出境跟团游国家和地区再次扩容，叠加国际航班运力进一步恢复，出境跟团游相关旅行社及平台有望率先受益。

国内冰雪游热度创下新高，众信旅游官网冰雪词条搜索量同比增长500%。出游距离方面，根据携程数据，2024 年春节省内周边游占比仅25%，跨省长途游占比高达75%。出境游方面，随着2023年以来国际航班运力的持续恢复，叠加目的地签证政策的持续便利化，出境游有望加速修复。

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千股跌停“洗刷刷”，三大指数“地震了”！银行股还在扛着？

【盘面分析】

美股延续了一惯的上涨态势，马上就要40000点了，确实让人看着羡慕，非农数据再度表现美国经济数据依然有韧性。A股春季躁动行情从未开始，马上就要过春节了，人山人海的市场，牛哥也是一路买买买。再看看周一的市场，十分庆幸的是“一直在观望，从来未出手”，指数的下跌已经表明出主力资金“护不住了”，本周就是春节前最后一周，周初会出现放量的抛压，最后2天给颗“糖”！

骑牛看熊发现降准落地叠加央行惯例跨年流动性支持背景下，市场对节前资金面预期整体中性偏乐观，2月5日出现利好落地千股跌停的局面。经济弱与强的复苏对应不同的标的品种，银行股具有稳健和防御属性，预计临近春节，银行信贷投放节奏有所放缓。当前银行间流动性中性偏宽松，春节资金面整体平稳，资金利率窄幅波动，考虑到跨节因素和政府债缴款额上升，DR007 或将略有回升。

三大指数集体低开，随后纷纷跌逾1%，开盘不久超3000股跌超5%，红盘个股不足200只，题材板块方面种业、石油、银行等板块表现较强，壳资源、新型城镇、水产品等板块表现较差。新型工业化概念局部走强，克来机电3连板，中重科技、金自天正涨停，近期部署2024年投资工作，其中加快布局培育新质生产力是着力重点之一。坚持投新、投早，通过股权投资、基金投资等方式，在战略性新兴产业领域布局一批潜力大、成长性好的专精特新企业和独角兽企业。

中信银行涨近5%，苏州银行、中国银行等跟涨，今日起人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。北交所个股继续走低，北交所244股中目前仅有10只处于上涨状态，北证50指数跌超5%，近22个交易日累计跌幅近33%。高股息权重股早盘逆势走强，中国石油、中国海油、中国石化涨超2%，长江电力、农业银行、陕西煤业等均再创历史新高，中国神华创阶段新高。ST板块持续走弱，*ST左江连续四日跌停，另外ST贵人、ST德豪、ST金鸿、ST天成等80余家成分股跌停。

证券板块异动回升，光大证券、首创证券纷纷拉升反弹，会议部署维护资本市场稳定工作。要求鼓励和支持各类投资机构加大逆周期布局，引导更多中长期资金入市。指数午后大幅回升，沪指拉升翻红，此前一度跌超3%；创业板指拉升涨近3%，此前一度跌超4%。宁德时代、中国海油、中信银行、光大证券、恒瑞医药、迈瑞医疗、工业富联等权重股盘中大幅走高。中药板块午后局部展开修复，济川药业、东阿阿胶等涨幅靠前，中药行业因其"治未病"、"纯天然"的特有优势使得产业链延伸具有广阔空间，在银发经济推动下，中药行业"防﹣治﹣养"的长产业链优势有望进一步凸显。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一出现了6连跌的走势，6个交易日从2900点来到了2600点，当市场还在找办法的时候，行情已经跌到“惨不忍睹”！泥沙俱下焉有完卵？看着手中的股没有跌停就还有希望，因为明天2连板跌停肯定没有你，如果你每天坚持看牛哥的文章，就明白机会远没有到来，没有任何底部特征，这里放缓心态，去到人群之中感受生活吧！如果哪天开盘三大指数涨逾1%，也要记得听“牛哥的号令”再动手。接下来注意上证指数能否在2600点之上稳住。

创业板指数周一盘中跌逾4%，出现了明显的大跌走势，跌破1500点后迎来了近几年来最多个股大跌的新突破。这时牛哥突然觉得10%“跌幅”真好，起码不用像创业板个股20%跌停，北证个股30%跌停，涨停是那么难，跌停是那么容易，真希望出现涨跌幅1%的市场，起码不会揪心，也不会亏大钱了！现在的中小盘股已经不是“杀估值”了，而是回到几年前的新低点，这里要注意上市公司质押盘的崩塌，导致连锁下跌反映。接下来注意创业板指数能否在1500点之上稳住。

【淘金计划】    

2月5日金融机构存款准备金率调降0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。分析人士表示，作为传统的重量级货币政策工具，本次降准不仅彰显货币政策前瞻布局、充分发力的姿态，更将以真金白银护航一季度经济开好局、起好步。本次降准在实施力度、落地时点、政策组合等方面超出市场预期。其中，在力度上，“0.5个百分点”是近两年来的最大降幅，政策支持的力度加大，提供的长期资金倍增。

题材板块中的石油、银行、煤炭等概念是资金净流入的主要参与板块，时空大数据u、电子身份证、数据要素等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2023年Q4 基金持仓银行比例继续下行，静待机构回补仓位。2023年Q4 基金的持仓数据已经全部发出，基金持有银行的仓位占基金的总仓位为1.95%，仓位比例处于逐步下行的状态。

展望未来银行业绩，随着后续维稳经济的政策的推出，后续银行的营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持高位，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位。历史上银行股的超额收益表现大都出现在经济景气度上行阶段，因此板块上行弹性仍需关注经济预期的改善。

2024 年银行在营收端仍面临息差收窄的压力，但市场预期已经较为充分，同时预计负债端存款成本仍有下行空间，也可以一定程度上缓解息差压力。长远看，工作会议提出金融高质量发展要求，对地产、城投平台风险化解也提出进一步化解要求，也提出“拓宽银行资本金补充渠道”。

银行作为支持实体经济中关键一环，也需要维持稳定且充足的资本，这也要求银行的利润增长保持稳定。考虑当前板块持仓、估值均处历史较低水平，估值已经充分蕴含市场对板块基本面的悲观预期，可以在估值底部积极布局，这里关注大资金的参与方节奏。

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大盘刷新2020年4月以来新低！洗刷刷的行情，该怎么办？

【盘面分析】

美股大跌后，公布经济数据出现反弹行情，走出了一波明显的阳包阴行情，这也带动了周五亚太地区股市集体高开。然而A股市场还是走自己的路，从开盘千余只个股下跌，到午盘千余只个股翻红，多数投资者惊呼：“顶不住啦！”目前市场执行“托而不举”的策略，由于没有强势行情逆转当前弱势的预期，指数开启冲高回落和低开低走的行情，市场几乎听不到“喊多”的声音。还有一周就过春节了，牛哥也在置办年货，大家终于可以不看盘了，这里再忍忍就过去了！

骑牛看熊发现连续3周下跌，消费板块跌幅较大，特别是旅游板块部分个股3周时间跌逾30%，这里可以关注超跌反弹的机会。交通运输部预计，今年春运大概有90 亿人次出游、探亲、休闲等，将创历史新高，这将是2019 年春运的3倍。在政策和市场的双重带动下，国内多家旅游目的地的客流量同比有较大幅度的增长，冰雪游带动相关板块客流恢复超预期，春节出行热持续演绎，春运客流持续火热，旅游将超预期，年夜饭预定火热，餐饮消费高景气。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘后不久超4000只个股上涨，题材板块方面互联网、博彩、云游戏等板块表现较强，多元金融、石油、家用电器等板块表现较差。游戏传媒股早盘大幅走高，粤传媒涨停，完美世界、省广集团等多股拉升涨超5%，发布2024年进口网络游戏审批信息，其中腾讯旗下《星之卡比 新星同盟》、完美世界旗下《钓鱼：北大西洋》等32款游戏在列。旅游酒店股冲高，丽江股份涨停，曲江文旅、九华旅游等纷纷冲高，2023年国内旅游人数预计将超54亿人，恢复至2019年九成。

脑机接口概念继续活跃，创新医疗2连板，南京熊猫、亿通科技等跟涨，清华大学官网发布了一则新闻称，清华大学与宣武医院团队成功进行首例无线微创脑机接口临床试验。该脑机接口与马斯克的Neuralink脑机接口不同，系把电极放在大脑硬膜外，通过长期动物试验研制，不会破坏神经组织。上海国资板块快速回升，上海九百、开开实业涨停，浦东金桥触及涨停，上海电影、益民集团等跟涨，工作会议召开，国企将以国企改革深化提升行动为主线，重点在七个方面实现深化提升。

地产股早盘大幅走强，京投发展、中交地产等多股涨停，沙河股份、中洲控股等涨超5%，城市房地产融资协调机制快速运转，第一批房地产项目“白名单”陆续出炉，多地银行迅速跟进。食品饮料板块震荡走高，欢乐家20%涨停，中基健康2连板，发布业绩预告的61家食品饮料公司中，超过30家公司业绩预喜（预增、略增、扭亏），业绩预喜率近50%。国资股持续活跃，中字头方向领涨，以中字头为首的国资股持续活跃，中视传媒9连板，中远海科、国投中鲁等多股涨停，将进一步研究将市值管理纳入企业负责人业绩。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开低走，盘中一度跌超2%，再度刷新2020年4月以来新低。两市红盘个股一度只有300只，其实这种行情见怪不怪了，大家最近也没有少见，所以多数投资者已经“麻木”了。金融股在周五不仅没有护盘，还是出现了资金出逃的迹象，这也说明一些想避险的大资金纷纷出逃，小赚小亏总比套主动不了要好，成交量的增大主要是割肉盘涌出。接下来注意上证指数能否在2700点之上稳住。

创业板指数周五盘中一度跌逾3%，没有任何大资金抄底的迹象，两市跌幅在9%以上的个股超200只，炸板率是今年来最高的一天。以目前的局势来看，旅游出行比例大幅度增加，这与股市行情有一定的关系，起码旅游消费还有纪念意义。还有一周过春节，春躁行情是没有了，这里还要小心结构节前减仓的操作，你还想持股过节吗？接下来注意创业板指数能否在1520点之上稳住。

【淘金计划】    

本周全部A 股估值水平较上周上行，PE（TTM）为13.0，较上周上行0.3，处于历史估值水平的20.4%分位数。A股迎来政策端的再度催化，政策的落地节奏及效果，将决定流动性的改善快慢，进而决定估值端的修复情况。一旦政策令市场预期全面扭转，则A 股市场将实现底部的蓄力，逐步酝酿反弹机会，目前的行情就是看震荡下行筑底，还是加速下行后逼出利好政策护盘。

题材板块中的旅游、银行、煤炭等概念是资金净流入的主要参与板块，次新股、BC电池、水产品等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现受益于居民出行需求释放，旅游企业收入规模、盈利能力及经营获现能力均有显著好转，但不同细分子行业收入及盈利改善程度有所分化。预计2024 年旅游企业盈利及获现能力将保持稳定，对债务本息的保障程度变化不大。

截至目前，春节期间，中国游客赴新马泰三国的旅游订单同比增长超15 倍，其中，赴新加坡、泰国旅游订单同比增长超13 倍，马来西亚旅游订单同比增长超22 倍。春季期间，新马泰游客来华旅游订单同比增长9 倍，新、马、泰分别同比增长超14 倍、11 倍、8 倍。

 当前旅游景区行业追求个性、多样化、特色体验的年轻消费群体已成为市场主流，可为消费者创新体验的旅游项目是打开流量闸口的基础。今年民众冰雪游热情尤其高涨，“回家团圆”仍是春节人口流动的主旋律，但是春节长假的旅游属性增强，更多人偏好旅游过年或在春节假期中加大旅游消费的比重。

 随着全国假日市场平稳有序复苏，国内政策的积极支持为旅游行业注入了强大的动力。将有效刺激旅游消费，提升旅游行业的整体竞争力和吸引力，旅游行业前景继续向好。

每个交易日晚8点到10点写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

光伏板块摇旗呐喊！大盘A字型下跌，曙光到底在哪里？

【盘面分析】

从A股的1月行情收官，其中深成指，创业板以及科创板指数月跌幅均超10%，全A等权指数跌幅创2016年最大。隔日美股出现连续上涨后的大跌走势，究其原因主要是：周三公布的美联储货币政策决议声明删除了暗示未来进一步加息的措辞，敞开降息大门，但暗示不会很快行动，称在对通胀降至目标更有信心以前，不适合降息。周四亚太地区全线低开，然而港股和A股出现了低开高走的局面，这也说明该阶段有部分资金选择越跌越买，但是底部还未成型。

骑牛看熊发现截至1月31日，本月光伏行业下跌13.20%，大幅落后于沪深300 指数。光伏板块1 月日均成交金额268.25 亿元，环比显著放量。全部细分子行业均下跌，个股表现低迷，部分公司股票跌幅巨大。从已经披露的光伏年度业绩预告来看，一方面，国内外光伏市场需求非常旺盛，各环节受益于市场出货量的增长；另一方面，由于各环节扩产力度较大，板块整体业绩预计呈现下滑态势，而具体细分领域分化明显。骑牛看熊认为可以关注超跌后的反弹机会，基本面转暖助力板块迎来新契机！

三大指数集体低开，隔日美股出现高位大跌，导致周四亚太地区股市集体低开，A股两市红盘个股不足500只，题材板块方面BC电池、种业、减肥药等板块表现较强，公共交通、物业管理、壳资源等板块表现较差。减肥药板块早盘拉升，金凯生科涨近20%，泓博医药、昊帆生物等纷纷跟涨，在司美格鲁肽等GLP-1类药物的推动下，诺和诺德业绩增长强劲，2023年全年营收2322.61亿丹麦克朗，同比增长31%。减速器概念股局部异动，中马传动3连板，巨轮智能、绿的谐波等纷纷跟涨，马斯克近日在社交平台发布了一个“擎天柱”人形机器人行走的视频，并配文表示“要去和擎天柱散散步了”。

光伏概念股震荡反弹，通威股份、爱旭股份等多股涨超5%，中国有色金属工业协会硅业分会发布数据，上周N型硅料成交均价7.09万元/吨，环比上升1.87%；单晶致密料成交均价5.86万元/吨，环比上升0.17%；N型颗粒硅成交均价为6万元/吨，环比上升1.69%。农业股局部异动，中农联合涨停，天鹅股份、秋乐种业等纷纷冲高，国资委主任张玉卓到中国农业发展集团有限公司调研，强调要瞄准国家农业“卡脖子”技术领域强化科技攻关，加大专业化整合力度，推动资源向主业集中、向优势企业集中。

脑机接口板块局部异动，创新医疗涨停，三博脑科大涨超10%，该脑机接口与马斯克的Neuralink脑机接口不同，系把电极放在大脑硬膜外，通过长期动物试验研制，不会破坏神经组织。CPO概念股探底回升，剑桥科技涨停，源杰科技、意华股份等跟随反弹，光模块产业链龙头公司业绩增长确定性较强，本土产业公司全球份额过半，产能海外扩张将进一步提升全球竞争力，1.6T需求预计2024年开始释放。芯片半导体板块震荡反弹，江波龙涨超13%，扬杰科技、安集科技等涨幅靠前，三星将展示其GDDR7内存以及280层3D QLC NAND闪存等技术，其中280层QLC闪存将成为迄今为止数据密度最高的新型NAND闪存技术。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开高走，反弹力度依然不足，出现了明显的滞涨走势，两市个股反弹情绪不高，依然是跟随盘面震荡的行情。大金融和蓝筹股成为了助推指数上涨的帮手，但是两市成交量明显萎缩，这也说明行情探底未结束。随着2023年年报预披露进入尾声，一些绩差股出现明显的闪崩，ST股更是大家要小心的板块。接下来注意上证指数能否在2750点之上稳住。

创业板指数周四低开高走，美盘中一度涨近3%，出现了明显的反弹，不过指数反弹并未出现两市个股普涨的局面。现如今的反弹跟风盘较少，不会对市场没有信心，而是有信心的短线资金基本都在抄底中被埋，不禁让牛哥想起那句老话：“普通人死于追涨，高手死于抄底！”接下来注意创业板指数能否在1570点之上稳住。

【淘金计划】    

市场对美联储降息预期降温，预期的进一步修正有待更多数据出炉，预计2 月美元指数及美债收益率很可能延续高位震荡的格局，对A股影响有限。美国降息预期逐步增强，中国权益资产的吸引力提升，外资增持A股的预期稳定。随着国内经济基本面温和修复，若美债利率回落趋势进一步明确，外资则有望转为净流入，市场风险偏好修复，融资资金可能转向流入。经过前期的调整，当前A股市场具有较高的性价比，接下来仍然需要更强力的政策出台，帮助A股筑底，本轮市场调整过程中调整幅度较大的成长板块也值得重点关注。

题材板块中的光伏、通信设备、CPO等概念是资金净流入的主要参与板块，公共交通、水产品、物业管理等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现“十四五”期间我国对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源清洁低碳转型。在能源清洁低碳转型背景下，长期看好具备较高成长性的优质光伏企业。

受供过于求影响，光伏主产业链硅料、硅片、电池、组件价格Q4 均环比下跌。装机量与出货量方面，Q4 国内光伏需求旺盛，根据国家能源局统计，23 全年国内光伏装机216.88GW，其中Q4 装机80GW 以上，环增70%以上，下游装机量高增带动光伏企业Q4 出货普遍环比增长。

2023 年国内光伏装机表现亮眼，海外市场出口金额略有下滑。得益于风光大基地项目建设和组件价格下降带来的经济效益的提升，1-12 月我国光伏新增装机量216.88GW，同比增长145.12%，而12 月新增装机51.87GW，同比增长139.03%。海外市场，我国太阳能电池累计出口金额3056.43 亿元，同比下滑0.80%。

 近期中环、晶科等企业发布业绩预告，硅片、组件端盈利已经进入无利润和微利。价格压力有望在2024Q1到2024Q2结束，赢利端或将见到好转。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。

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超300股跌超9%！创业板继续新低，宁德时代“独乐乐”

【盘面分析】

美国继续连续新高，经济数据有明显起色，按照牛哥之前提到的：“美股势必会冲上40000点新高的位置，这只是时间问题！”A股市场本轮反弹止步于2900点，随后再度探底，现在最大的问题在于创业板指数大跌后，隔日上证指数下跌，紧接着深证成指领跌，形成了指数交叉下跌，个股天天下跌的窘境，这对于市场行情迎来了明显的打击行情。这里要小心指数纷纷新低后，所带来的的多米诺骨牌下跌效应，近期依然还是要谨慎为上。

骑牛看熊发现宁德时代创出3年新低后，一度涨超8%，大反转来了！1月30日，锂电龙头宁德时代发布2023年年度业绩预告，预计2023年实现归母净利润425亿元—455亿元，同比增长38.31%—48.07%。除成立换电合资公司之外，宁德时代还与滴滴旗下小桔能源形成战略合作意向，将推动在储充一体等更广泛新能源领域的合作。随着1月业绩预告披露落地，市场进入经济数据和业绩真空期，临近3月政策预期升温，新的预期开始形成，资金开始着手新的布局，市场风险偏好或有望改善。

三大指数开盘涨跌不一，受到业绩预报较差的影响，开盘超40股跌停，两市个股跌多涨少，千余只个股红盘，题材板块方面知识付费、传媒娱乐、电气设备等板块表现较强，酒店餐饮、旅游、房地产等板块表现较差。多只年报大额预亏股开盘大跌，青岛中程20CM跌停，合力泰、景峰医药、文投控股、美吉姆、海正药业、博敏电子等多股一字跌停。电力板块延续强势，深南电A3连板，赣能股份2连板，百通能源、豫能控股等纷纷跟涨，1月31日起至2月5日，我国中东部地区将遭遇今冬以来最大范围、最长时间的雨雪天气过程，这可能也将是2009年以来最复杂的春运天气。

中字头板块早盘低开后快速回升，中视传媒9天8板，中材节能涨停，中航电测、中粮糖业能等快速跟涨 ，首次提出央企应当对资产评估项目实施分类管理，明确8类可以不进行资产评估的情形，并健全完善数据资产等资产交易流转定价方式。CPO板块盘中探底回升，中际旭创、联特科技等多股涨超5%，预计AI大客户最快在今年下半年开始采购和部署1.6T光模块。短剧概念逆势走强，中广天择5天3板，中文在线涨近20%，川网传媒、粤传媒等纷纷跟涨，日前抖音宣布与周星驰达成独家精品微短剧合作，双方将联合开发运营“九五二七剧场”，首部精品微短剧《金猪玉叶》第一季预计将于今年5月在抖音上线。

稀土永磁板块午后局部异动，九菱科技涨超16%，中科磁业、中国稀土等纷纷跟涨，就推动科技创新提质赋能，以数智科技促进价值创造能力提升等事宜进行座谈交流。座谈会上，双方在产业数字化、公司治理机制、稀土新材料、稀土大模型等方面进行了深入交流。AI概念股午后大幅走低，昆仑万维、海天瑞声跳水跌超10%，汉王科技、当虹科技、等超10股跌超5%，指数进一步下行，带动一些个股出现闪崩局面，看来是机构资金“崩不住了”，这里不排除有被迫减仓的情况。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三水下震荡为主，依然是金融股、中字头板块护盘，所以大盘类个股表现相对还好。随着政策面的利好不断推出，大市值上市公司既面临考核的压力，又有着新的炒作机遇，特别是那些质地好的标的被更多的机构资金所关注。目前来看指数还有新低，依然没有企稳迹象，接下来注意上证指数能否在2780点之上稳住。

创业板指数周三在新低后出现反弹，指数红盘震荡为主，但是个股已经是惨不忍睹！本周截至目前跌幅最大、资金净流出最多的要数新能源、大消费板块，即使新能源板块业绩报利好，也难以改变抛售的窘境，大消费板块更是在节气前出现大跌，这也让市场赚钱效应更差了。这里依然要等待新的政策面和消息面的利好出现，接下来注意创业板指数能否在1570点之上稳住。

【淘金计划】    

A股上市公司业绩预告渐入尾声。截至1月30日20点，沪深北三大交易所共有2436家上市公司预告2023年业绩，近半数公司呈“预喜”状态。其中，744家为预增、略增、续盈，325家扭亏。作为推动中国经济增长的重要力量，上市公司在各个行业赛道奋力书写出2023年的业绩“答卷”。机械设备、社会服务、公用事业、交通运输、轻工制造、汽车、电子等行业集中报喜。与此同时，龙头公司领跑，带动产业链公司稳步向好；企业持续向内发轫，激活管理实效增厚利润，经济效益大幅增长。

题材板块中的传媒娱乐、煤炭、日用化工等概念是资金净流入的主要参与板块，酒店餐饮、旅游、卫星导航等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现据高工产业研究院（GGII）数据披露，2023年宁德时代为国内动力电池企业装车量为167.11GWh，占比45%，位居第一。国内电池降价有望带动中期需求预期转向积极，板块有望走出持续性。

光伏高频数据集中发布，基本面边际向上光伏方面，近日出口数据、国内装机、业绩快报等集中发布。国内2023 年新增装机217GW 超预期，2024 年在储备项目充足、组件跌价收益率提升、配网建设加快下有望小幅增长。

盈利层面，业绩快报集中发布，四季度各家表现分化，龙头企业如阳光、晶科等表现良好，产业链涨价明确盈利底。光伏基本面边际向上，继续看多板块。

风电方面，海风行业发展拐点明确，展望2024年国内海风装机高增长具备较强支撑，并且深远海、海外市场突破有望打开行业中长期成长空间，继续建议重视海风板块投资机会。

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新能源板块再创新低，宁德时代创3年新低！创业板15开头了

【盘面分析】

美股继续创出历史新高，已经出现了“无论什么消息均利好美股”的态势，外围金融市场也出现了明显的震荡向上行情。纵观A股市场，近期在蓝筹股的带领下出现一波反弹行情，但是未能持续走高，在2900点附近明显遇阻，不是市场没有资金，而是投资者信心不足，稍微有点风吹草动就想着“跑”。随着年报来袭，是骡子是马要拉出来遛一遛了，科技、新能源板块业绩疲弱导致股价回落明显，这也让题材板块出现了投资方向。

骑牛看熊发现近期光伏板块连续大跌，本周2个交易日板块跌幅超过5%，宁德时代创3年新低，但是基本面来看依然偏好。2024年预计是海上风电重启大年，公司海上风电专用干式变压器、海上风电充气式中压环网柜技术达到国际先进水平。大容量海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜作为海上风电并网关键设备，市场已成功打破外资品牌的垄断，获取批量订单。目前海外光伏行业产能扩张相较国内仍有差距，国产光伏设备出海市场空间广阔，市场预计2024 年海外新签订单量仍然会有一定的增长。

三大指数集体低开，创业板指率先翻红，两市红盘个股千余只，题材板块方面人脑工程、IT设备、液冷服务器等板块表现较强，近端次新、酒店餐饮、房地产等板块表现较差。脑机接口概念活跃，创新医疗涨停，三博脑科大涨近20%，东方中科、中科信息等跟涨，马斯克表示第一位人类患者已经接受其初创公司Neuralink Corp.的大脑植入芯片。他在X上发帖称，患者“恢复良好”且初步结果令人鼓舞。金融股早盘再度走强，中粮资本拉升冲击涨停板，哈投股份、中油资本等涨幅居前。

液冷服务器概念震荡走高，欧陆通20CM涨停，网宿科技、润泽科技等涨幅靠前，IDC预计2027年中国液冷服务器市场规模将达89亿美元。同时，数据显示，冷板式液冷已经成为液冷数据中心的主流，在中国液冷服务器市场中的占比达90%。旅游板块探底回升，九华旅游拉升冲板，丽江股份、长白山等快速冲高，即将到来的春节8天假期，将是2024甲辰龙年首个出游高峰。日前，携程发布的《2024春节旅游市场预测报告》显示，春节期间，国内热门目的地为上海、北京、广州、深圳、哈尔滨、成都、西安、杭州、三亚、昆明。

风电板块异动拉升，天桥起重直线涨停，振江股份、中际联合等跟涨，根据全球风能协会 （GWEC）的分析，预计2027年全球陆风新增装机122吉瓦，2023-2027年复合增长率5.9%，2023-2027年期间全球海上风电装机容量将接近130吉瓦，五年复合增长率14.5%。电力板块盘中逆势走强，百通能源2连板，深南电A、赣能股份涨停，气象台预计，1月31日至2月5日，我国中东部地区将出现大范围持续性雨雪冰冻天气，10省将出现暴雪或大暴雪，河南、山东、湖北等地的累计降雪量具有极端性，河南、湖北、安徽、湖南、贵州5省将出现冻雨，预计此次雨雪持续时间为今冬以来最长，影响范围也最广。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二出现了早盘萎靡不振，下午资金护盘拉升的态势，整体来看跌幅不大，多头试图补掉跳空缺口，但是反弹力度依然有限。从整个盘面的走势来看，大盘蓝筹股还是受到大资金的青睐，但是多数普通投资者已经被套着动都不敢动，再加上近期追涨中字头个股的资金，出现高位横盘无法出逃，这就造成了一种新的“僵持”局面。接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周二低开后一度翻红，随后受到空头打压再度下行，题材板块没有龙头效应。两市红盘个股一度不足600只，最近是5天里有4天都是千余只个股翻红，剩下4000多只个股下跌，这样的盘面让投资者的亏损不断加大，对投资者额信心打击较大。目前来看1600点势必要被跌破，之后再看能否有超跌反弹的机会。接下来注意创业板指数能否在1570点之上稳住。

【淘金计划】    

A股整体估值处于历史中等水平，全A指数PE估值位于2010年以来29.4%分位，A股ERP位于2010年以来88.2%分位。宽基指数方面，上证综指、沪深300、中证500等指数估值均低于历史均值。随着风险释放+新增资金持续入市支撑，资金流入+政策提振组合拳下，短期预计风险偏好修复带动行情上涨，中期需要关注政策落地+经济修复情况，进一步确认行情进一步上攻动力。

题材板块中的种业、船舶、人脑工程等概念是资金净流入的主要参与板块，次新股、酒店餐饮、PEEK材料等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2023 年1-12 月光伏累计装机215.8GW；2023 年12 月全国风电新增装机28.5GW，同比+89%，1 -12 月累计装机69.9GW，同比+86%。

在风电、光伏发电装机机组的年平均利用小时数分别为2100、1300 的假设条件下，经测算，2023 年新增风电、光伏发电装机机组年发电能力超过4400 亿度，相当于2023 年新增的风电、光伏年发电量占2023 年全国全社会9.22 万亿度用电量的4.8%。

最新一周涨跌幅排名靠后，光伏板块估值偏低。光伏板块TTM 整体法估值自2021年底以来持续下降，目前已经接近甚至低于2018 年底板块估值水平，光伏板块相对沪深300 的估值溢价1.14 倍，也处于历史偏低水平。

光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。在组件设备方面，光伏组件端设备每年的新增产能中即存在一定比例的替换需求，预计2024 年组件端设备的替换需求会有所增长。

当前光伏产业链价格整体企稳，价格处于偏底部位置，我们认为终端观望情绪有望逐渐消除，未来低成本组件进一步催生终端需求。从12月逆变器出口数据来看，去库存和需求提升已有边际好转迹象，骑牛看熊看好光伏总需求增长，部分市场增长可能超预期。

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中字护盘，新能源领跌！创业板再创新低，何时才是个头呀？

【盘面分析】

美股继续上涨创新高，大宗商品受到外围地缘政治影响走势偏强，全球金融市场迎来新一轮反弹迹象。A股在底部2根大阳线的助力下，也有所拉升，只不过本轮反弹行情是权重股为主，尤其是以中字头和银行为代表的蓝筹板块持续性强势，使得蓝筹指数摆脱弱势，上证50指数反弹明显。中小创板块跌幅较大，创业板指数反而出现了新低的行情，这就有点“表面红、心里苦”的感觉了！现在离春节还有一周多的时间，能否“皆大欢喜”的最后机会就在本周初了。

骑牛看熊发现目前整体而言央企的估值水平明显低于其他类型企业，在中国特色估值体系下，衡量企业的价值需要充分考虑到国家政策这一重要因素，未来随着国家政策的推动，央企的价值有望得到重估。央国企作为经济稳定发展的“压舱石”，在稳增长层面起到了中流砥柱的作用。随着央国企市场化改革提速，通过战略性重组与专业化整合，培育世界一流示范企业与链长企业将在市场化转型起到示范作用，盈利仍有提升空间。

三大指数开盘涨跌不一，随后创业板指数率先跌逾1%，两市红盘个股不足千只，题材板块方面近端次新、中字头、电力等板块表现较强，CPO、PEEK材料、云游戏等概念表现较差。次新股板块开盘大涨，C美信高开28%，C盛景微高开13%，腾达科技、永达股份等多股竞价涨停，宣布进一步优化了融券机制，沪深交易所、中证金融也同步决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。减肥药概念股早盘走强，金凯生科20%涨停，昊帆生物、诺泰生物等纷纷大幅冲高，诺和诺德司口服美格鲁肽片获国家药品监督管理局(NMPA)批准上市，用于治疗2型糖尿病。

上海本地股延续上周强势，长江投资、上海物贸、浦东金桥、华建集团、畅联股份、上海凤凰5连板，光明地产3连板，上海将全力推进浦东新区综合改革试点，加快打造国家制度型开放示范区，实施新一轮的营商环境改革。光伏板块快速下挫，嘉寓股份20CM跌停，TCL中 环触及跌停，TCL中环预告2023年度净利润同比下降29.60%-38.40%，其中第四季度预计亏损13.88亿元到19.88亿元。中字头板块逆势活跃，中视传媒7天6板，中远通、中邮科技20CM涨停，中国海诚、中电港涨停，上周五召开2024年系统工作会议，会议强调，推动将市值纳入央企国企评价体系，研究从信息披露等角度加大对低估值上市公司的约束。

白酒板块震荡走高，海南椰岛2连板，今世缘涨超5%，由于2024年春节后置，白酒行业现在处于渠道开门红回款阶段，预计春节前半个月终端、消费者将出现明显备货。CRO板块冲高回落，上周五跌停的药明康德再度逼近跌停，泓博医药、睿智医药等纷纷跟跌，药明康德表示，公司注意到生物安全法草案包含了有关药明康德的内容，认为该等内容既不恰当也不准确。电力板块局部异动，杭州热电、百通能源等涨幅靠前，截至12月底，全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%。此外2023年全年，全国电力市场交易电量5.7万亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比例61.4%，比上年提高0.6个百分点。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一表现较弱，虽然在中字头、国企改等板块的带动下出现拉升翻红，但是好景不长。主要还是中小创个股跌幅太大，导致市场情绪较差，这就会促使盈利资金快速离场，一些弱势股还会跟风下跌。1月份的行情即将结束，春躁行情还没有看到，但是春节前的时间不多了，这里还是要保持一定的耐心。接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周一再度创出新低，盘中一度跌逾3%，出现了明显的下跌走势，这样的盘面确实是比上周更凶悍。一些股票已经创出90日新低，虽然还没有发布多数股票面临质押盘的问题，但是盘面过于弱势，还是要小心出现连续大跌的个股，特别是三板和北证50板块的部分个股会更加“凶险”。接下来注意创业板指数能否在1600点之上稳住。

【淘金计划】    

 股票私募信心回暖，近日选择大幅加仓。师数据显示，截至2024年1月19日，当前股票私募仓位指数为79.15%，在上周的基础上加仓了0.37%。值得一提的是，自2023年11月初以来，股票私募仓位指数整体处于上升趋势，虽然期间有反复，但股票私募加仓意图非常明显，当前79.15%的仓位指数创出了近11周的新高。具体来看，当前满仓股票私募占比为56.66%，中等仓位股票私募占比为31.38%，而低仓和空仓占比合计仅为11.96%。其中，百亿私募加仓意愿最强，加仓力度最大。

题材板块中的电信运营、中字头、建筑等概念是资金净流入的主要参与板块，BC电池、PEEK材料、HJT电池等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现会议提出要全力维护资本市场稳定运行，大力提升上市公司质量和投资价值，构建中国特色上市公司估值体系。再次体现出对“中国特色估值体系”的重视，有望引导企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段提振市场信心。

中国特色主义估值体系正得到政策持续扶持，中字头概念股估值仍有较大提升空间。以双重上市标的构建的中特估港股AH 溢价指数已上升至2016 年来81%分位数，其中建筑装饰、非银金融、银行等行业在港股的折价率仍较高。目前A 股国企央企估值回升至2017 年以来中枢位置，而港股估值距离中枢仍有接近1x 标准差，中特估AH 溢价存在弥合机会。

指数成分股行业集中度较高，侧重布局在石油石化、建筑、通信等行业；成分股偏向大市值风格；从指数成分股涉及概念来看，指数在央企、中字头等概念上的暴露较高，同时具备流动性好、市值大、龙头属性强等特征；指数历史表现相对优秀，相比于宽基及其他可比同类指数而言，具有高回报、高股息、低估值、低波动等多方面的相对优势。

目前我国已进入高质量发展阶段，央国企作为国民经济的重要支柱需要不断提高竞争力，让市场更好地认识其内在价值。当前主流央国企PB/PE 已基本低于上一轮中特估行情启动前的水平，随着国内地方政府一揽子化债方案的推出、万亿国债的发行，国央企凭借自身优势更具配置价值。

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中字头接力，PEEK大涨！指数上涨中“歇歇脚”，接下来怎么办？

【盘面分析】

美股三大指数轮流创新高，这也带动了美股开启新一轮大涨模式，外围市场开始纷纷创出阶段性高或者历史新高的局面。纵观A股在新低后连续反弹的走势，市场已经开始高呼“A股筑底成功”，不过牛哥还是偏谨慎，这里仍然是一个超跌反弹的行情而已，相比2008年的大熊市，这里就是“毛毛雨”啦！新进的大资金重点参与到中字头、房地产、金融股等等大盘蓝筹股中，一方面是估值偏低，另一方面是反弹节奏亦是如此，这里仍然要关注底部形态何时能够完全形成。

骑牛看熊发现近些年来，国产PEEK 产品质量不断提升，逐步缩小了与国外产品的差距，同时，得益于较低的原料、人工、能源成本，国产PEEK 在价格上具有较强的竞争力，因此近些年国产PEEK 材料的市场占有率正持续提升。PEEK是综合性能和产品附加值最高的特种工程塑料，应用场景广泛。PEEK可长时间在高温条件（260℃）下使用，耐老化性能好，同时具备出色的韧性、耐冲击性、耐蠕变性、耐疲劳性，综合机械能高于其他热塑性树脂，被公认为性能最好的热塑性塑料之一。

三大指数集体低开，开盘红盘个股千余只，题材板块方面PEEK材料、房地产、银行等板块表现较强，半导体、混合现实、通信设备等板块表现较差。教育股开盘冲高，国新文化涨停，学大教育、开元教育等跟涨，学大教育昨日公布业绩预告，预计2023年实现净利润1.3亿元~1.65亿元，同比增长1093.88%到1415.3%。PEEK概念震荡走高，中欣氟材涨停，华密新材涨近30%，富恒新材、新瀚新材等纷纷跟涨，根据沙利文咨询的预测，2022—2027年我国PEEK市场需求量将由2334吨提升至5079吨，对应CAGR约为16.8%；市场规模将由14.96亿元提升至28.38亿元，对应CAGR约为13.7%。

银行股大涨，重庆银行冲击涨停，齐鲁银行、瑞丰银行等多股涨超5%，国家金融监管总局副局长肖远企昨日表示，已取消外资股份比例限制，外国资本可以完全持有银行保险机构股权。房地产板块强势，光大嘉宝3连板，特发服务20CM涨停，华夏幸福涨停，信达地产、沙河股份等涨幅靠前，将继续做好个人住房贷款金融服务，支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。中字头板块继续走强，中视传媒、中国海诚等多股涨停，国有企业存量资产优化升级基金签约仪式在京举行，中国国新联合中国信达、中国东方、中国长城共同发起设立，总规模400亿元。

 游戏股震荡反弹，中青宝20%涨停，冰川网络、名称健康等纷纷跟涨，1月份国产网络游戏审批信息，共115款游戏获批，《热血美职篮》、《魔导世界》等在列。海南自贸概念拉升，海峡股份、海南椰岛涨停，海南瑞泽、海汽集团等跟涨，今年海南省人大将聚焦保障自贸港封关运作准备，灵活运用自贸港法规、经济特区法规、一般地方性法规制定权，加强制度集成创新立法。半导体板块持续低迷，设备、存储芯片方向领跌，盛美上海大跌超10%，C盛景微、通富微电、长川科技、兆易创新等跌超5%，盛美上海公告拟向特定对象发行股票募资不超过45亿元，另外兆易创新预计2023年净利同比下降92.45%左右。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五并未继续反弹拉升走高，反而是出现了一波调整走势，部分资金在周末前决定短线获利出逃。以目前的局面来看，大金融板块在周四尾盘有所减仓，周五轮到了房地产、新疆等板块的反弹，说明新进场的大资金还是短线思路为主，这里投资者也要灵活对待。两市成交量并未继续放大，依然还是超跌反弹的行情走势为主。接下来注意上证指数能否在2900点之上稳住。

创业板指数周五低开低走，盘中一度跌超2%，出现了明显的回调走势，这也让两市个股再度出现跌多涨少的盘面。题材板块中调整多日的PEEK材料、游戏板块走势较强，新疆、海南等本地股有所拉升，有点接替上海板块炒地图的韵味，半导体、芯片、消费、新能源板块继续调整，这与近期政策面利好有点相悖，可以继续关注下周它们能否有超跌反弹的机会。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

鉴于政策层面多管齐下，A 股市场即将迎来预期恢复过程，考虑到当前估值整体仍在低位，市场具备向上修复空间。展望来看，如果市场信心逐步恢复的过程中，政策端跟进较快，带动市场主线的形成，则赚钱效应下，行情有望持续展开。反之，如果市场主线无法形成，则普涨后轮动效应将加快，资金的共振效果不强，令行情的持续性受到影响。其实从连续反弹之后来看，成交量依然不足，但是涨停个股数量是之前的数倍，说明盘面“活跃”起来了！

题材板块中的PEEK材料、海南自贸、房地产等概念是资金净流入的主要参与板块，半导体、电信运营、通信设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现PEEK作为一种性能极佳的轻量化材料，在机器人领域的潜在应用空间较大。与其他工程塑料及特种工程塑料相比，PEEK 兼具刚性与韧性，同时在耐热、耐磨、耐腐蚀性能方面均排名前列。此外，PEEK 材料作为一种热塑性材料也易于加工成各种形态的零件，应用在各类特殊部件或特殊工况中。

在PEEK 制品下游应用与产业推广方面，国内企业与国际巨头相比仍有一定差距，而随着国内企业持续进行研发投入，我国PEEK 材料在应用方面的短板正不断缩小，具有技术及产能优势的国内头部企业有望不断优化工艺参数、提高客户服务水平，不断提升其市场份额。此外，PEEK 及复合增强类PEEK综合性能也优于部分普通金属及合金，可在部分应用场景中实现对金属材料的替代。

目前PEEK 已在汽车、电子、工业及能源、医疗、航空航天等领域的关键部件、特殊工况应用场景中得到了广泛应用和认可。特斯拉展示了最新版本的擎天柱机器人Optimus 二代，较一代将减重10 公斤以上，并加快速度30%，而其轻量化主要来自于peek材料，当前，peek 材料可广泛应用于无人机、新能源汽车、半导体等多个领域，市场预期未来peek 材料需求存在较大的增量空间。

PEEK 材质漆包线在新能源汽车800V 高压电机中的渗透率有望不断提升，人形机器人的轻量化趋势也有望对PEEK 材料需求形成长期支撑，而在高价值的医疗领域，PEEK 也有望凭借较好的生物相容性和可塑性逐步替代钛合金等传统骨科材料，同时PEEK 材料在汽车零部件、电子信息、工业及能源等其他传统应用领域的需求也将保持较快增速。预计未来3年到5年国内PEEK 市场年需求量有望保持20%左右的较快增速，有利于国内PEEK树脂生产企业进行规模扩张和产品升级。

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大盘2日涨超百点！大盘股OR中小盘股，后市怎么看？

【盘面分析】

央行宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。其实之前市场就预计1月份会出消息，只不过这个消息在月底才出现，来得有点“晚”了，市场2日上涨指数超百点。唯一让牛哥觉得惊讶的是隔日开盘没有集体高开，反而出现了低开走高的盘面，这也让市场进入到普涨阶段，这盘棋下得有点“狠”，等于在说：“一个也不要走！”

骑牛看熊发现央行宣布降准0.5%，考虑1月末财政投放等因素的影响，春节前央行需要再额外投放的流动性应当在1.5 万亿的量级附近；在降准释放1 万亿中长期资金的情况下，央行可能还需要再投放一部分短期流动性，但是整体投放的压力应当还是会明显缓解。对于央行而言，提振资本市场信心的目标可能相比于防空转处于更重要的位置。

三大指数开盘涨跌不一，降准之后没有出现指数集体高开的盘面，确实少见，两市个股涨跌互半，题材板块方面多元金融、建筑、上海自贸等板块表现较强，旅游、BC电池、近端次新等板块表现较差。工程机械板块走高，拓山重工2连板，山推股份涨停，唯万密封、柳工等纷纷跟涨，据中国工程机械工业协会数据，2023年12月挖掘机销量16698台，同比下降1.01%，略高于此前CME预期，国内挖掘机销量7625台，同比增长24%。CPO概念股快速反弹，铭普光磁、特发信息涨停，博创科技、天孚通信等跟涨，光模块产业链龙头公司业绩增长确定性较强，本土产业公司全球份额过半，产能海外扩张将进一步提升全球竞争力，1.6T需求预计2024年开始释放，LPO、硅光、薄膜铌酸锂等新技术方案导入有望加快。

券商股继续冲高，华鑫股份拉升冲击涨停，首创证券、财通证券等继续冲高，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。芯片半导体板块震荡走高，设备方向领涨，上海贝岭涨停，上海新阳、华海诚科等多股涨超5%，光刻机巨头阿斯麦第四季度营收72.4亿欧元，同比增长12.59%，高于预期的69.3亿欧元；毛利率为51.4%。煤炭板块震荡拉升，陕西煤业再创历史新高，中国神华、中煤能源创阶段新高，山西表示2024年将加快煤矿重大项目建设，推动10座煤矿开工、8座煤矿进入联合试运转。

房地产板块大幅走强，中华企业、光大嘉宝等超10股涨停，苏州高新、天保基建等纷纷大幅冲高，明确2024年底前，对规范经营、发展前景良好的房企，全国性商业银行还可发放经营性物业贷款用于偿还房企及其集团控股公司存量房地产领域相关贷款和公开市场债券。CRO、创新药板块走强，泓博医药20CM涨停，长江健康冲击涨停，万邦医药、宣泰医药等跟涨，对原研的化学药品和生物制品转至境内生产的药品上市注册申请，国家药监局纳入优先审评审批适用范围。算力租赁板块异动拉升，鸿博股份直线涨停，锦鸡股份、中贝通信等跟涨，未来三年，中国算力规模将呈现爆发式增长态势。预计到 2026 年，中国算力规模将超过 360 EFLOPS，三年复合增长率达到 20%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四小幅度高开后拉升涨逾2%，这种盘面牛哥确实很少见到，大多数都是高开低走的盘面。然而就是这种开盘走势，带动了市场的做多情绪，毕竟指数不断走高，再加上利好加持，会让一些观望资金进场参与，这也说明了主力在下一盘大旗，可以关注后期指数的上涨力度，以及成交量的变化。接下来注意上证指数能否在2900点之上稳住。

创业板指数周四从跌逾1%到翻红，这样的盘面确实不多见，然而两市个股迎来普涨走势，这是大家都想看到的。市场资金重点参与到了基建、房地产、中字头等蓝筹板块，说明资金还是助力盘面为主，这与近期的大买宽基指数ETF有关。不过题材板块表现一般，主要还是以个股表现为主，之后仍然要注意题材板块的动向。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

由于降准超预期，两市在多重利好的刺激下大幅反弹，尤其是前一日午后指数已经反弹的情况下，国家队依然拉抬指数，说明主力资金的目的是燃起市场的多头情绪。在连续大跌后，突然出现连续指数大涨，市场有望迎来明显的上冲惯性，牛哥掐指一算：“年前指数将会偏强运转模式，可以开始工作啦！”同时还要注意之后是否还有政策面和消息面的利好刺激，暂时来看仍然不是底部。

题材板块中的电信运营、中字头、传媒娱乐等概念是资金净流入的主要参与板块，BC电池、PEEK材料、日用化工等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现降准的目的是为了提振对资本市场的信心，那么央行可能还需进一步推动货币政策的实质转松，通过维持资金面的平稳宽松来抬升银行的资产扩张能力，进而维持M2 增速的平稳扩张，降低OMO 利率也应当是顺理成章。

在本次降准的同时，央行选择了下调支农支小再贷款与再贴现利率，并未对OMO 利率进行调整，央行在新闻发布会上更多强调的也是存款利率、贷款利率与LPR，并未提及银行体系流动性宽松的传导。

假设在降准后资金面仍然偏紧，但权益市场因此延续调整，那么央行还会有很大概率进一步宽松，目前仍然是将本次降准视为货币政策调整的一个重要信号，并不能将降准理解为利多出尽。

如果降准后并没有带来资金面的宽松，短端利率可能难以继续回落，但至少其向上空间有限，而如果权益市场因此延续调整，那么长端利率可能还会再度回落，这种潜在情况出现可能也会逐步推动资金实质转松，后续也会对中短端利率带来利好。

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国家队出手，金融股再发力！指数V型反转，要变盘了吗？

【盘面分析】

美股开启不断新高的模式，对风险资产的提振明显，外围金融市场有明显跟风的态势。A股目前仍然是探底走势，在连续大跌后出现明显的放量走势，表明这个位置出现多空分歧，外资声称有进场抄底的行为，部分机构表明“战术性减仓”，这里形成了一个新的局面。纵观外盘的走势，隔夜中概股和A50指数拉升，预计一系列政策将会对市场情绪有积极的提振，同时还要注意春节前是否会有政策面和消息面的利好出现。

骑牛看熊发现上海地区股表现活跃，开盘后不久超20股封板涨停，多只个股已晋级连板，上海本地股这一风口近日则点燃了资金热情。方案提出，在全国统一的市场准入负面清单基础上，制定实施浦东新区放宽市场准入特别措施，建设高水平市场准入体系。其实上海浦东自贸区的利好已经不是第一次了，然而市场需要一个政策面利好，来引导资金的投资方向，所以牛哥觉得这个投资方向会反复炒作，但是持续性有待确认。

三大指数集体高开，两市开盘下跌个股不足千只，题材板块方面公共交通、上海自贸、房地产等板块表现较强，矿物制品、半导体、BC电池等板块表现较差。上海本地股集体高开，上海凤凰、中华企业等超10股竞价涨停，开开实业、东方创业等大幅高开，印发的《浦东新区综合改革试点实施方案（2023—2027年）》1月22日正式公布，该消息直接带动上海本地股迎来涨停潮走势。电商概念股开盘冲高，凯淳股份20CM涨停，丽人丽妆、青木股份等多股涨超5%，据《科创板日报》23日独家获悉，增持了价值1.5亿美元的阿里股票，同期也大手笔增持。

大金融板块异动拉升，九鼎投资、建元信托涨停，首创证券、华金资本等纷纷冲高，会议强调要全力维护资本市场稳定运行，把资本市场稳定运行放在更加突出的位置，大力提升上市公司质量和投资价值，构建中国特色上市公司估值体系。氢能板块异动拉升，纳尔股份、科隆股份双双涨停，富瑞特装、华电重工等快速跟涨，近日中石化乌兰察布10万吨/年风光制氢一体化项目获批，2024年国内绿氢电解槽装机规模有望超4GW，同比增长有望大涨。房地产板块震荡拉升，光大嘉宝涨停，深振业A、渝开发等纷纷跟涨，2024年1月百城首套主流房贷利率平均为3.84%，较上月降低2BP；截至2024年1月中旬，百城中有60城首套房贷利率已进入“3时代”。

中字头板块盘中异动，中成股份直线涨停，中纺标涨近20%，中国海诚、中视传媒等纷纷跟涨，将着力深化国资国企改革，加快建设现代新国企。深入实施国有企业改革深化提升行动。多元金融概念股逆势走高，大金融午后发力 沪指快速翻红，沪指从跌逾1%到涨超1%，华鑫股份、首创证券双双涨停，金融股本周反复护盘，两市个股跟随指数也是盘中“画直线”的上下波动。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三高开低走，出现明显的震荡行情，技术面上来看还是在5日线受到压力明显，日内大涨大跌的行情要注意。金融股出现部分个股反弹的机会，并没有出现连续大涨的个股，反而是上海本地股的涨停潮，搅动了市场的拉升节奏，资金又开始一股脑跑去上海本地股板块，这反而要小心两极分化的盘面。近期市场依然在演绎“强者恒强，弱者恒弱”的盘面，一些个股开始创出90日新低了。接下来注意上证指数能否在2800点之上稳住。

创业板指数周三高开低走，盘中一度跌逾2%，出现了明显的阴包阳走势，随后在午盘再度翻红，出现V型反转的走势。题材板块轮动较快，出现了成交量增大的情况，这也说明市场还没有“死透”，一些资金“还有钱”抄底。目前这个位置要小心“小涨大跌”的行情，离春节还有2周多的行情，这里要放低预期，即使有反弹也不会太大了。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

随着公募基金2023年四季报披露结束，贝莱德、富达、路博迈等一批外商独资公募的最新持仓情况和投资策略浮出水面。数据显示，在行情较为震荡的去年四季度，外资公募基金经理对各自组合中的前十大重仓股均进行了大幅调整。针对2024年投资机会，人工智能等新兴产业、中国企业出海及低估值顺周期板块成为他们较为一致的选择。

题材板块中的多元金融、上海自贸、公共交通等概念是资金净流入的主要参与板块，BC电池、存储芯片、半导体等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现方案还提出探索构建数字经济规则体系，实行分类分层的新型数据交易机制，依托数据交易所提升数据可信流通能力。探索数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置的产权运行机制。推动公共数据向经营主体有序开放。

根据麦肯锡测算，我国公共数据开放的潜在价值高达10万亿-15万亿元，占2020年全国财政收入约55%-82%。公共数据开发利用主要包括三个方向：一是政府部门之间（G2G）的数据共享，二是政府部门向社会（G2S）的数据开放，三是公共数据授权运营。比较而言，公共数据授权运营能够更加充分体现公共数据的要素特征和价值，逐渐成为公共数据开发利用的主流模式。

探索有序放宽电信服务、医疗健康等服务消费市场外资准入限制。完善外商投资准入负面清单与市场准入负面清单衔接机制。探索构建数字经济规则体系，实行分类分层的新型数据交易机制等。实现国际化经营转型：利用自贸区内贸易便利化、金融创新化和市场化、财政扶持政策透明化等优势，探索内外贸一体化发展。

   拓展稳定的供应销售渠道，为做大贸易创造条件：通过“走出去、请进来”等方式拓展客户资源和供应商资源。贸易方式选择了以转口贸易和离岸贸易、一般贸易项下的转卖业务，可以迅速扩大贸易量。

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金融股再“扛大旗”！三大指数低开高走，见底了吗？

【盘面分析】

在财报季的影响下，美股继续大涨创历史新高，再加上外围地缘政治停火谈判“取得进展”，市场的避险情绪进一步下降，这对于金融市场是明显的助力。A股依然还是处于探底的阶段，在近3个交易日上演了各种大涨大跌的日内走势，但是整体来看指数依然在创新低，目前市场的口号还是“一致看多”，但是盘面无法给出满意的答卷。牛哥要提醒大家：“股市中大涨大跌的行情是最容易亏大钱的，这里不急着抢反弹，依然还是观望为主等待机会！”

骑牛看熊发现在当前金融子板块中对经济β最强品种，若后续沪深300 底部确立走强，有望迎来戴维斯双击（权益投资同比改善+估值修复）。从行业估值来看， 当前券商指数估值水平偏低，仅为1 .21XPB，位于三年历史2%分位。当前证券业进入高质量发展阶段，监管明确支持头部券商做优做强，低估值头部券商代表，将充分受益于证券业高质量发展，将充分受益于行业马太效应强化。

三大指数集体低开，两市红盘个股千余只，题材板块方面近端次新、CPO、互联网等板块表现较强，旅游、公共交通、有机硅等板块表现较差。多只年报预增股早盘大涨，泰山石油、金证股份、江河集团涨停，新国都、振华风光等涨幅靠前，泰山石油预告年报净利润同比增204%-343%；金证股份预告年报净利润同比增30%-55%；江河集团预告年报扣非后净利润同比增128%-146%。券商股异动反弹，首创证券领涨，国联证券、华鑫股份等纷纷跟涨，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。

CPO板块快速走高，剑桥科技4天3板，意华股份、特发信息等多股涨停，联特科技、光迅科技等涨超5%，光模块产业链龙头公司业绩增长确定性较强，本土产业公司全球份额过半，产能海外扩张将进一步提升全球竞争力。游戏股快速反弹，恺英网络冲击涨停，姚记科技、祥源文旅等纷纷涨超5%，近日一款名为《幻兽帕鲁》的游戏引爆了游戏圈，游戏销量在3天内突破400万份。IGBT概念震荡走高，新洁能涨停，扬杰科技、捷捷微电等涨幅靠前，上周起功率半导体陆续迎来提价，捷捷微电、三联盛、蓝彩电子、扬州晶新、深微公司等功率半导体企业陆续发布涨价通知函，供需关系有望迎来优化，中短期维度下将利好于产品价格提升。

多模态AI概念股午后拉升，昆仑万维涨近20%，科大讯飞、万兴科技等多股涨超5%，2024年初，荣耀和三星开启了新一年端侧AI竞赛，AIGC下沉端侧或将成为AI本年热点之一。多元金融板块走强，九鼎投资涨停，华金资本、鲁信创投等跟涨，提出促进金融支持科技创新，完善资本市场对科技企业上市融资、并购重组等制度安排，研究适时推出科创板期权产品，鼓励发展创业投资，培育天使投资人群体。尾盘上海本地股持续走强，浦东金桥、开开实业、华建集团、上海易连、中华企业等十余家成分股涨停，相关部门印发《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二低开后反复拉升，两市成交量再度放大，随着指数的反攻，两市个股也出现了明显的变盘效应。午后迎来了全天的高潮，科技股、传媒股等中小盘题材股出现异动，一些个股脉冲式的拉升大涨，带动了市场情绪进一步走高，说明指数越跌抄底资金也开始蠢蠢欲动了。只不过相对于前一日的大跌，这里的反弹仍然过于弱势了。接下来注意上证指数能否在2740点之上稳住。

创业板指数周二低开高走，全天都是红盘震荡的行情，没有上攻1700点，还是受到5日线的压制未能突破。短线资金还是撤退为主，前期强势的消费股已经领跌3日了，然而基本面和消息面的转暖，出现这样的走势，只能说明是场内资金落袋为安，避免出现纸上富贵的现象，但是消费板块牛哥仍然还是看好的！接下来注意创业板指数能否在1680点之上稳住。

【淘金计划】    

A 股的估值足够低就成为了资本市场看多的理由之一，但2024 年走了一个低上加低，跌破了市场一直认为的估值底。目前处于政策面和消息面的真空期，行业配置方面要注意“稳增长”政策继续发力，市场调整回升阶段可关注业绩稳健、股息率较高的优质企业。以及前期调整幅度较大、估值处于历史低位的板块在反弹阶段配置性价比较高。

题材板块中的BC电池、互联网、多元金融等概念是资金净流入的主要参与板块，旅游、公共交通、纺织服饰等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现证券行业并购整合有望进入加速期，关注并购主线机会，当前板块估值和机构配置位于历史低位。市场对于板块的基本面悲观预期已充分反映在股价中，短期扰动不改长期趋势，低估值叠加积极政策正逐步出台，若市场回暖，要关注金融板块的贝塔属性。

银行股板块当前具有明显低估值、低波动、高股息等特征。社融延续同比多增，政府债净融资仍为主要支撑项，企业和居民信贷需求偏弱，稳增长政策持续发力背景下，信贷投放节奏有望更加均衡。

目前上市险企PEV 估值位于历史底部位置，保险股兼具beta 弹性和负债端阿尔法，关注后续资产端催化。展望上市险企2024 年经营业绩，“报行合一”政策背景下，寿险公司渠道费率有望改善，进而有望带动NBVM 优化和NBV 延续正增长态势。

当前宏观环境相对低迷的背景下，金融板块高股息主要得益于较低的估值安全垫和维稳市场资金的青睐，金融板块性价比再度凸显。市场短期虽有波动，但中长期修复预期不改，活跃资本市场背景下改革红利有望延续，为券商奠定业绩增长基础

2024 年我国经济复苏向好的大基调不变，权益市场情绪也有望迎来改善，顺周期的金融板块将充分受益。同时重点领域风险化解有助于改善市场对金融板块资产质量的担忧，利好板块估值修复，板块的投资机会。

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泥沙俱下焉有完卵！指数集体大跌，所有板块全绿，该怎么办？

【盘面分析】

美股在科技股的带动下继续大涨，大宗商品跟随回升，情绪依然是风险资产上行的最大动能，美股再创历史新高。A股目前仍然是不跟随外盘震荡的行情，还是继续探底的态势，两市个股进入到新一轮下跌情绪中，多数个股已经创出80日新低，市场情绪低迷，确实让投资者有点汗颜。再加上主力资金拉升蓝筹股，导致中小盘个股跌幅加大，这里没有较大的政策面和消息面助力，很难改变下跌趋势。

骑牛看熊发现在当前宏观环境相对低迷的背景下，金融板块高股息主要得益于较低的估值安全垫和维稳市场资金的青睐，金融板块性价比再度凸显。当前金融子板块中对经济β最强品种，若后续沪深300 底部确立走强，有望迎来戴维斯双击（权益投资同比改善+估值修复）。市场对于板块的基本面悲观预期已充分反映在股价中，短期扰动不改长期趋势，低估值叠加积极政策正逐步出台，若市场回暖，要关注金融板块的贝塔属性。

三大指数集体低开，随后指数纷纷翻红，两市个股涨多跌少，题材板块方面云游戏、互联网、锂矿等概念表现较强，飞行汽车、旅游、POE胶膜等板块表现较差。游戏板块大幅反弹，惠程科技、游族网络涨停，恺英网络、宝通科技等涨幅靠前，2023年我国自研产品海外实销收入163.66亿美元，规模连续四年超千亿人民币。锂矿股开盘走强，盛新锂能涨停，雅化集团、中矿资源等纷纷跟涨，我国在四川雅江探获锂资源近百万吨，是亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿，上市公司盛新锂能旗下公司拥有木绒矿山探矿权。

先进封装概念早盘走高，文一科技涨停，通富微电、华海诚科等涨幅靠前，台积电预测今年资本支出稳定，第四季度利润超出预期，AI芯片先进封装需求持续强劲，今年持续扩充先进封装产能，今年先进封装产能规划倍增，仍是供不应求，预估2025年持续扩充产能。纺织服装板块延续强势，九牧王、华升股份等多股涨停，据海关总署1月12日发布的最新数据，按美元计，2023年12月纺织服装出口252.7亿美元，增幅为2.6%，环比增长6.8%。跨境电商概念股再度活跃，永艺股份、鸿智科技等多股涨停，华鼎股份、乐歌股份等纷纷跟涨，近日，菜鸟宣布与速卖通联合推出多重入仓保障，今年春节备货期间，菜鸟与速卖通优选仓备货量与去年同比增长600%。

大金融板块异动拉升，新力金融触及涨停，九鼎投资、信达证券等跟涨，会议强调将坚定不移走好中国特色金融发展之路，以金融高质量发展推进金融强国建设。光伏概念股探底回升，爱旭股份领涨，安彩高科、奥特维等多股涨超5%，年初市场整体低迷，光伏估值（12X）仍处低点，光伏行业近期基本面改善信号频现，N型加速替代，行业有望在2024年上半年提前走出周期底。三大指数均指跌逾2%，上涨个股一度不足百只，牛哥有一瞬间感觉到：“快点收盘吧！不要在折磨我了！”

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一盘中出现跌逾3%的走势，这是2024年第一次，在2023年也鲜有看到，说明空头大幅度发力，而多头却没有明显的反击。泥沙俱下焉有完卵，两市超4000只个股跌幅在5%以上，也就是说你今天的跌幅跑赢指数，你就赢了！金融股护盘反而迎来空头更大力度的打压，这是近期比较常见的现象。接下来注意上证指数能否在2740点之上稳住。

创业板指数周一盘中一度跌逾3%，出现了明显的下跌走势，一度从1700多点再度回到“16”开头的1600多点。创业板指数再创新低，这种行情一定要小心还有下跌动能，这里先观望为主，同时注意哪些板块会率先拉起。目前的A股市场给牛哥的感觉是：“谁涨拍谁，谁敢反弹就让它大跌！”接下来注意创业板指数能否在1640点之上稳住。

【淘金计划】    

短期蓝筹股机会仍在低风险特征的高股息/稳定现金流板块，当前的投资重点在低估值+高股息或低估值+稳定现金流。巨震之后，A 股底部特征正在接近，但目前的掣肘在于缺乏预期上修动力，微观交易结构待优化，指数预计以震荡磨底为主。配置方面，建议继续持有当前仓位耐心等待底部重塑；期间若遇类似本周周中的急跌，可视为空头陷阱，选择左侧参与适当配置。

题材板块中的银行、保险、证券等概念是资金净流入的主要参与板块，短剧游戏、酒店餐饮、旅游等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现银行股板块当前具有明显低估值、低波动、高股息等特征。社融延续同比多增，政府债净融资仍为主要支撑项，企业和居民信贷需求偏弱，稳增长政策持续发力背景下，信贷投放节奏有望更加均衡。

目前上市险企PEV 估值位于历史底部位置，保险股兼具beta 弹性和负债端阿尔法，关注后续资产端催化。展望上市险企2024 年经营业绩，“报行合一”政策背景下，寿险公司渠道费率有望改善，进而有望带动NBVM 优化和NBV 延续正增长态势。

市场交投活跃度低迷，两融余额呈下滑态势，股权融资规模环比改善，公募基金费率改革有利于券商业务结构优化。证券行业并购整合有望进入加速期，关注并购主线机会，当前板块估值和机构配置位于历史低位。

2023 年权益市场震荡下行，金融板块业绩整体预计承压。2024 年我国经济复苏向好的大基调不变，权益市场情绪也有望迎来改善，顺周期的金融板块将充分受益。同时重点领域风险化解有助于改善市场对金融板块资产质量的担忧，利好板块估值修复，板块的投资机会。

每个交易日晚8点到10点写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

“吃喝玩乐”又来啦！指数低位震荡，后市该如何参与？

【盘面分析】

美股经过近一周的回调后再度走高，外围金融局势有所好转，A股也出现了日内V型反转的走势。A股出现“大长腿”的走势，这往往是底部行情容易出现的盘面，现在还有3周的时间就是春节了，牛哥掐指一算下周要变盘，这里依然保持春节前先抑后扬的操作思路，这个位置看清行情可以“躺平”，找到市场方向就要左侧介入了，短线反弹行情还是可期的！

骑牛看熊发现旅游板块王者归来，酒店餐饮紧随其后，大消费板块再度出现大资金的“聚集地。春节期间，冰雪游产品订单量同比增长超10倍，热门目的地多为北方城市，包括哈尔滨、牡丹江、长春、长白山等。现阶段旅游产品预定数据同比高速增长，甚至超过2019 年同期水平，寒假及春节假期旅游市场预计表现出高景气度，同时各地学生寒假从本周开始，冬天小旺季逐步预热，催化春节行情提前演绎。

三大指数集体低开，随后指数纷纷翻红，两市个股涨多跌少，题材板块方面云游戏、互联网、锂矿等概念表现较强，飞行汽车、旅游、POE胶膜等板块表现较差。游戏板块大幅反弹，惠程科技、游族网络涨停，恺英网络、宝通科技等涨幅靠前，发布的《2023年中国游戏产业报告》，2023年我国自研产品海外实销收入163.66亿美元，规模连续四年超千亿人民币。纺织服装板块延续强势，九牧王、华升股份等多股涨停，据海关总署1月12日发布的最新数据，按美元计，2023年12月纺织服装出口252.7亿美元，增幅为2.6%，环比增长6.8%。其中纺织品出口同比增长3.5%，服装出口增长1.9%。

先进封装概念早盘走高，文一科技涨停，通富微电、华海诚科等涨幅靠前，台积电预测今年资本支出稳定，第四季度利润超出预期，今年先进封装产能规划倍增，预估2025年持续扩充产能。跨境电商概念股再度活跃，永艺股份、鸿智科技等多股涨停，华鼎股份、乐歌股份等纷纷跟涨，近日菜鸟宣布与速卖通联合推出多重入仓保障，今年春节备货期间，菜鸟与速卖通优选仓备货量与去年同比增长600%。锂矿股开盘走强，盛新锂能涨停，雅化集团、中矿资源等纷纷跟涨，我国在四川雅江探获锂资源近百万吨，是亚洲迄今探明最大规模伟晶岩型单体锂矿。

旅游板块异动拉升，云南旅游、丽江旅游涨停，九华旅游、桂林旅游等纷纷跟涨，2024年全年国内旅游人数达60.25亿人次，同比2019年的恢复率为25%；入出境旅游人数将超过2.64亿人次。新型工业化概念异动拉升，青海华鼎涨停，华东数控、恒进感应等纷纷跟涨，要求以科技创新引领现代化产业体系建设，大力推进新型工业化，加强创新能力建设，加快新旧动能转换，推动传统产业转型升级，大力发展数字经济。短剧概念震荡走高，中文在线领涨，上海电影、引力传媒等纷纷跟涨，“辰星计划”宣布，将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持，影视公司、媒体机构、MCN机构及个人均可参与。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开后震荡为主，并未继续向上反弹走出新的高度，这也说明主力资金还是护盘为主，真正的大反弹还要等。从1月份的ETF成交量来看，主力资金仍然把重心放在宽基指数上，只不过指数步步下跌，确实让场外投资者看了又看，场内投资者也不知道如何是好，这里还是要谨慎为上，等待最后一跌的投资机会。接下来注意上证指数能否在2800点之上稳住。

创业板指数周五并没有继续强势上攻，全天主要是在水下震荡为主，这也说明盘面趋于弱势。本周连续调整2日的消费板块再度崛起，出现了明显的反弹迹象，传媒娱乐、影视、游戏等板块，其实也是在围绕“吃喝玩乐”在做文章，这也是目前投资逻辑比较靠谱的一个投资方向。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

当前A股市场已经调整至底部，宏观调控政策宽松有望支撑基本面和情绪的修复，投资逻辑逐步转变至自下而上，结构性机会在增加。A股估值已经较低，已有较高的安全边际，机构资金开始左侧布局的时期。市场风险偏好已处于较低位置，短期内市场或仍呈震荡态势，但资金面入市信号一旦出现市场有望企稳回升。A股春季躁动行情兑现率较高，但指数向上弹性差异较大，小盘优于大盘，成长和消费板块的机会逐渐增加。

题材板块中的旅游、酒店餐饮、传媒娱乐等概念是资金净流入的主要参与板块，飞行汽车、POE胶膜、华为算力等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现春节假期国内游、出境游、入境游订单均大幅增长。其中北方冰雪游、南方温泉避寒游“南北互换”是国内游热门，春节期间旅游订单同比增长超7 倍；出境游、入境游订单均同比增长10 倍以上。

北方城市哈尔滨旅游热度从元旦延续至春节假期，从2023 年未进入前十攀升至2024 年第五位，旅游预订同比增长超14 倍。同程旅行数据显示，元旦假期期间国内冰雪旅游热度环比上涨216%，其中哈尔滨旅游热度环比上涨240%，冬季冰雪主题已成为文旅消费市场的主要增长点，预计1 月10 日寒假开启后，冰雪游将迎来新一波客流高峰。

2024 年春运即将到来，“避寒游”、“冰雪游”热度提升，部分国家的免签政策为旅客出境游提供便利，燃油附费的降低以及航司退改签新规均有效降低旅客出行成本。人口老龄化趋势加速，未来退休群体扩大，大量有钱有闲的低龄老年人将充实旅游消费客群，平滑旅游淡旺季差异，提升景区类公司业绩。

预计伴随开年旅游数据火爆，跨行业比较下景气度高，景区板块有望获得机构资金青睐，基金配置比例提升或带来超额收益。得益于2024 年春节假期时间较长，“探亲+旅游”或将成24 年热门出行模式。

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大盘单针探底！金融股反复护盘拉升，可以进场了吗？

【盘面分析】

美股高位三连跌，这也让全球金融市场出现明显的回调，A股和港股更是再创新低的“洗刷刷”行情。2024年初的行情出现了外盘纷纷创出新高，以及历史新高的走势，随后出现了一波先扬后抑的行情，而A股市场始终是不断下跌探底。市场都在说“跌不动了”，结果事实证明底部远没有来到，看来牛哥也要修正自己对股市的预期了，A股市场已经进入到一种恐慌情绪中，这样的行情任何情况都有可能出现，不禁想起那句老话：“股市不言底！”

骑牛看熊发现目前金融板块估值较充分反映资产端悲观预期，负债端超预期有望催化板块机会。当前券商板块具备经济复苏的β 和关于券商杠杆率放松基本面α，经济不断复苏、政策松绑、流动性充足等多项条件均已具备，当前估值仍低，未来或有较高胜率。经过前期的调整，目前A 股主要指数估值再度回到历史最低水平附近，中长期配置价值凸显。往后看，随着对经济增长的担忧逐渐缓解，此前偏向防御价值、偏向小盘股的风格将会更加均衡，权重板块或有望迎来反弹，成长风格或有望占优。

三大指数集体低开，两市红盘个股不足400只，市场有点惨不忍睹，题材板块方面BC电池、电气设备、HJT电池等板块表现较强，旅游、酒店餐饮、有机硅等板块表现较差。光伏概念股逆势反弹，捷佳伟创、爱旭股份等快速拉升，截至2023年12月末，PERC电池产能中，已经确定关闭/停止生产的项目达到50.6GW；TOPCon项目面临暂缓扩产的规模达到132GW，推迟产能的规模较大。行业连续亏损的情况下，产能出清速度会逐步加速。高外销占比股逆势活跃，华升股份2连板，欧圣电气、奥佳华等涨幅靠前，要求围绕贯彻落实内外贸一体化政策措施，推进内外贸体制机制改革，深化内外贸一体化试点，培育内外贸一体化企业，建设内外贸融合平台，培育内外贸融合产业集群，加快内外贸一体化发展。

钠电池板块局部异动，丰山集团、同兴环保双双涨停，派能科技、美联新材等小幅冲高 ，全球首款钠离子电池车“花仙子”已在安徽向用户批量交付。这款车由江淮钇为与中科海钠联合推出。此外，孚能科技也在江西南昌江铃新能源能量工厂举行了全球首辆钠电车型江铃易至EV3（青春版）的下线仪式。电网、特高压概念股早盘走高，科林电气拉升触及涨停，华瓷股份2连板，宏盛华源、科润智控等纷纷冲高 ，国家电网称，2024年将继续加大数智化坚强电网的建设，预计电网建设投资总规模将超5000亿元。CPO板块局部异动，剑桥科技涨停，新易盛、联特科技等纷纷冲高，剑桥科技在互动平台表示，公司的第一代1.6T光模块产品将在2024年的OFC展会上Live Demo（现场演示），预计将在下半年小批量发货。

MR概念股震荡反弹，恒信东方涨超近20%，博杰股份涨停，联建光电、丝路视觉等纷纷跟涨，全面体验了公司过往CG、VR、LBE领域的经典案例，并就围绕Vision Pro平台内容开发展开了讨论。PEEK材料概念探底回升，中欣氟材领涨，华密新材、新瀚新材等纷纷冲高，2022—2027年我国PEEK市场需求量将由2334吨提升至5079吨，对应CAGR约为16.8%。鸿蒙概念异动拉升，万兴科技大涨近20%，舒华体育回封涨停，高新发展、常山北明等纷纷跟涨，华为正式宣布于 2024 年 1 月 18 日举行“鸿蒙生态千帆启航仪式”，分会场设定在北京、上海、杭州、南京、成都、厦门、武汉、长沙8大城市，届时，将揭开鸿蒙生态和 HarmonyOS NEXT 的新篇章。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开低走，一度跌破2800点，出现了明显的回调走势。场内出现了明显的恐慌情绪，多数个股出现回调，闪崩个股比比皆是，出现了明显的回调行情，这也是近期个股下跌最多的一天，注意盘面的变化。本周已经连续出现2次指数拉尾盘的走势，但是隔日通常还会下跌，这是磨底阶段最难受的，指数不跌，个股稀里哗啦！接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周四盘中4个小时，3个小时水下震荡，最后一个小时拉升涨近2%。指数拉起后，红盘个股从不足400只，到千余只翻红，出现一定的反弹迹象，下跌个股的跌幅减小，北向资金也出现了尾盘小幅度抄底。创业板指数创新低后出现放量反弹，说明这个位置有资金进场了。接下来注意创业板指数能否在1720点之上稳住。

【淘金计划】    

A股出现大反转的行情，本周出现2次了，从拉升个股的趋势来看，还是以蓝筹股、权重股、ETF权重基金为主。市场的中长期发展前景坚定乐观，并看好具备高质量发展特征的上市公司会在未来长期跑赢市场。后续继续关注经济基本面数据变化、结构性改革、金融市场开放进度与外部金融风险事件，密切跟踪A 股市场走势的变化和转机。

题材板块中的BC电池、通信设备、CPO等概念是资金净流入的主要参与板块，公共交通、旅游、粮食等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现金融数据整体不及市场预期，反映出短期经济内生动力依然相对较弱的问题，央行仍有必要在一季度采取更多货币宽松操作以提振经济，降息、降准均存在落地的可能性，短期内长债利率或将震荡偏强运行。

从上周发布业绩预告的上市券商来看，2023 年业绩同比改善，国元证券实现归母净利润18.68 亿元，增长7.79% ， 西南证券实现归母净利润5.72-6.65 亿元，增长85%-115%。随着资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革，证券行业有望在活跃资本市场相关政策出台下受益，从估值端及业绩端实现戴维斯双击。

证券行业受益于资本市场改革带来的业务增量，实现高质量发展，有望迎来估值修复。中长期资金加快入市，有望平抑市场短期波动，带动投资者体验及市场活跃度回升。同时基于证监会合理控制IPO 发行与新股定价的表态，市场流动性有望改善。

中长期随着国内支持政策进一步加码，宽信用过程有望进一步加快。当前券商板块调整至1.2x静态P/B，估值左侧已至，静待信心修复，目前市场逐渐进入筑底行情，政策落地节奏和推进力度。

每个交易日晚8点到10点写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

泥沙俱下焉有完卵！指数再创新低，到底还有没有抄底机会？

【盘面分析】

美股受到经济数据的影响，开启了高位震荡的行情，全球金融局势出现分化，有些创出历史新高，有些还在创出多年新低。随着2024年的到来，政策面和消息面也会出现新的变化，美联储是否降息牵动着金融市场的“神经”，A股市场能否早日探底结束，也决定着大家能否开开心心过个好年了！现阶段主力资金主要是以购买蓝筹ETF为主，以及部分大盘蓝筹类个股，这也是在一定程度上“托市”，但是进场资金太小，北向资金持续净流出，这里还是要谨慎为上。

骑牛看熊发现金融数据整体不及市场预期，反映出短期经济内生动力依然相对较弱的问题，央行仍有必要在一季度采取更多货币宽松操作以提振经济，降息、降准均存在落地的可能性，短期内长债利率或将震荡偏强运行。中长期随着国内支持政策进一步加码，宽信用过程有望进一步加快。当前券商板块调整至1.2x静态P/B，估值左侧已至，静待信心修复，目前市场逐渐进入筑底行情，政策落地节奏和推进力度。

三大指数集体低开，两市红盘个股千余只，题材板块方面有机硅、纺织服饰、PEEK材料等板块表现较强，酒店餐饮、BC电池、POE胶膜等板块表现较差。冰雪旅游概念早盘活跃，龙江交通涨停，龙建股份、大连圣亚等多股纷纷冲高，多个平台数据表明，滑雪等项目带热了冰雪旅游。同程旅行数据显示，哈尔滨、漠河、白山、延吉等地的假期旅游热度同比涨幅均超过100%，2024年春节冰雪游产品的预订量同比2023年春节增长近12倍。服装纺织股震荡拉升，红豆股份、哈森股份涨停，龙头股份、报喜鸟等纷纷跟涨，展望2024年，纺织服装行业有望轻装上阵，关注细分赛道成长与低估值弹性。

智能电网早盘拉升，金智科技涨停，金杯电工、炬华科技等快速跟涨，国家电网公司对外透露，2024年将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型，推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。鸿蒙概念震荡走高，亚华电子涨超10%，创出上市新高，传智教育、长虹美菱等纷纷跟涨，华为将于1月18日举行“鸿蒙生态千帆启航仪式”，分会场设定在北京、上海、杭州、南京、成都、厦门、武汉、长沙8大城市，届时将揭秘鸿蒙生态和Ha­r­m­o­n­y­OS NE­XT进阶新篇章。

电力股异动反弹，深南电A涨停，杭州热电、闽东电力等纷纷跟涨，国家统计局数据显示，2023年规上工业发电量8.9万亿千瓦时，同比增长5.2%。养老概念逆势走强，澳洋健康、奥佳华等多股涨停，康力源、信隆健康等纷纷跟涨，聚焦多样化需求，培育潜力产业。强化老年用品创新，打造智慧健康养老新业态，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人，大力发展康复辅助器具产业。高外销占比概念股逆势活跃，广博股份、麒盛科技等纷纷跟涨，扩大高水平对外开放，促进外贸稳规模优结构，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开低走，盘中一度跌逾1%，出现了明显的回调走势。从1月份的沪指走势来看，指数并没有回调太多，但是超过60%的个股跌幅超出20%，这也说明1月份的亏钱效应还是很明显的。金融股护盘力度减弱，也说明空头打击更强，再加上北向资金大幅度净流出，这里要小心指数加速下跌所带来的的亏损效应。接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周三跌近2%，盘中红盘个股一度不足400只，创下了1月份单日个股上涨数量最少的一天。牛哥认为越接近底部的时候越难受，磨底往往是最煎熬的行情，目前就是大家都在“抄底”，而行情并没有明显的上涨，整体来看还是回落阶段，要注意指数破位后的风险加大。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

近期A 股估值已经较低，已有较高的安全边际，机构资金开始左侧布局的时期，以高股息行业为防守，逐步配置盈利增速有望回升较快的行业和指数。当前A股市场已经调整至底部，宏观调控政策宽松有望支撑基本面和情绪的修复，同时2023年行情提示当前权益市场的投资逻辑逐步转变至自下而上，结构性机会在增加，建议把握新兴产业边际新变化对投资机会的指引主线。

题材板块中的多元金融、纺织服饰、中小银行等概念是资金净流入的主要参与板块，酒店餐饮、近端次新、飞行汽车等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现经过前期的调整，目前A 股主要指数估值再度回到历史最低水平附近，中长期配置价值凸显。往后看，随着对经济增长的担忧逐渐缓解，此前偏向防御价值、偏向小盘股的风格将会更加均衡，权重板块或有望迎来反弹，成长风格或有望占优。

从上周发布业绩预告的上市券商来看，2023 年业绩同比改善，国元证券实现归母净利润18.68 亿元，增长7.79% ， 西南证券实现归母净利润5.72-6.65 亿元， 增长85%-115%。随着资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革，证券行业有望在活跃资本市场相关政策出台下受益，从估值端及业绩端实现戴维斯双击。

目前金融板块估值较充分反映资产端悲观预期，负债端超预期有望催化板块机会。当前券商板块具备经济复苏的β 和关于券商杠杆率放松基本面α ， 经济不断复苏、政策松绑、流动性充足等多项条件均已具备， 当前估值仍低， 未来或有较高胜率。

证券行业受益于资本市场改革带来的业务增量，实现高质量发展，有望迎来估值修复。中长期资金加快入市，有望平抑市场短期波动，带动投资者体验及市场活跃度回升。同时基于证监会合理控制IPO 发行与新股定价的表态，市场流动性有望改善。  

每个交易日晚8点到10点写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

大消费板块抱团取暖！指数再创新低，后市如何看？

【盘面分析】

美股休市，欧洲股市大跌，这也导致了金融市场出现震荡的格局，目前全球市场还是一个经济复苏的过程，而美联储降息的周期何时到来成为了一个关键性的议题，也成为了一个涨跌的“杠杆”。A股市场依然是一个探底的过程，外围涨跌对A股影响不大，这里反而要注意指数再度新低后的机会，主力资金已经酝酿很久没有出手了。

骑牛看熊发现春节假期将至或阶段性提振市场情绪，淄博烧烤”“贵州村超”“南方小土豆勇闯哈尔滨”等出圈案例持续验证旅游需求韧性，并映射出当下文旅新趋势。消费者出行半径拉长，追求体验感和差异化。由政府牵头，以地方IP 为阵地的文旅产业新模式已初具雏形，春节长假有望进一步催化市场情绪，具有鲜明的地方特色IP、旅游承载能力较好的目的地客流和旅游收入有望高增长，可以关注旅游板块主题性投资机会。

三大指数集体低开，两市红盘个股千余只，题材板块方面旅游、酒店餐饮、飞行汽车等板块表现较强，华为鸿蒙、华为算力、互联网等板块表现较差。养老概念大涨，迪马股份3连板，悦心健康涨停，中京电子、乐心医疗等涨幅靠前，强化老年用品创新，打造智慧健康养老新业态，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人，大力发展康复辅助器具产业。旅游酒店股继续活跃，九华旅游、三特索道双双涨停，大连圣亚、长白山等跟涨，春节假期国内游、出境游、入境游订单均大幅增长。北方冰雪游、南方温泉避寒游“南北互换”是国内游热门，春节期间旅游订单同比增长超7倍；出境游、入境游订单均同比增长10倍以上。

光伏板块继续活跃，绿康生化4连板，耀皮玻璃、安彩高科等多股冲板，截至2023年12月末，PERC电池产能中，已经确定关闭/停止生产的项目达到50.6GW；TOPCon项目面临暂缓扩产的规模达到132GW，推迟产能的规模较大。飞行汽车概念股再度拉升，山河智能涨停，光洋股份、长源东谷等涨超5% ，昨晚长源东谷披露公告，公司近日获得国内某知名飞行汽车公司的定点开发通知书。锂电池板块震荡反弹，胜华新材涨停，领湃科技、宁德时代等跟涨，我国全年动力电池累计装机量或达415GWh，1-11月装机量同比增长48%，2023年动力电池装机量维持较高增长系因为全球和国内新能源汽车行业增长带动上游产业链需求的提升，预计2024年新装机动能或仍将持续。

证券板块震荡走高，华鑫股份领涨，湘财股份、华林证券等纷纷跟涨，中投公司召开2024年经营管理工作会议，会议强调，立足新起点推进汇金公司“三大平台”建设，丰富完善升级股权管理工具，深入谋划国有金融资本投资运营，统筹发挥风险处置和市场稳定平台作用，进一步做强做优做大国有金融资本。特高压板块探底回升，扬电科技20CM涨停，江苏华辰触及涨停，中天科技、华明装备等纷纷跟涨，2024年继续加大数智化电网建设，围绕数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等应用场景，打造一批数智化坚强电网示范工厂，预计电网建设投资规模将超5000亿元。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二低开后一度翻红，但是好景不长再度走低，创出新低指数，确实让人感觉汗颜。金融股护盘后，指数稍稍翻红，随后再度跳水翻绿，从成交量来看，反弹是缩量的，下跌是放量的，说明场内资金开始被迫减仓，这样的局面还会延续，这里要小心指数下跌所带来的亏损效应放大。越接近底部的时候越难受，磨底往往是最煎熬的行情。接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周二低开低走，3连跌后再创新低，资金再度聚集到消费股中。从周二的行情来看，上涨个股还是围绕近期的热点来参与，盘中消费板块与新能源板块有资金参与，其它板块出现不同程度的下跌，闪崩和炸板个股数量不断增多，创业板指仍然看不到底部特征，这个位置依然要小心为上。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

本周可观察A 股资金，流入端压力持续增大，外资继续流出虽趋势放缓，年初新发和ETF 规模保持低位平稳提升，但融资大幅流出使得流入端压力增大。从沪深300和创业板指的换手率分位数波动来看，2023 年以来持续触底，且波动中枢亦持续下行。A 股年报预告密集披露在1 月底，投资者一方面持有防御心态，另一方面挖掘景气改善行业，高股息行情可能进一步分化，对于高股息策略的配置，分红的稳定性也同样重要。

题材板块中的旅游、酒店餐饮、飞行汽车等概念是资金净流入的主要参与板块，华为鸿蒙、时空大数据、ChatGPT等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2023年国内旅游人次达54.07亿人次，恢复至19年的90%；旅游收入5.20万亿元，恢复至2019年的78%；计算客单价962元/人次，恢复至19年的87%。

预计24年国内旅游出游人次预计超过60亿人次，国内旅游收入预计超过6万亿元，计算客单价预计1000元/人次；同比23年分别仍有11%/ 15%/ 4%的增长空间，全年国内出游需求的韧性增长依然可期，其中包含项目增量或经营拐点的景区标的有望实现业绩的进一步抬升。

2023年至今旅游行业热点频现，从淄博烧烤、寺庙经济、避暑概念、演唱会文化等，过渡到元旦至今的东北冰雪旅游热潮，以及近期的河南、新疆文旅热度。即使每一轮的爆发地点各不相同，但大方向具有一致性。

作为当下最热点的冰雪游市场，相对于传统旅游，冰雪游有着高投入的属性与较高的重游率。近年来随着我国政策的扶持以及北京冬奥会的成功举办，冰雪游热度持续攀升，市场长期向好。民众消费情绪高涨，年轻人成为主要消费群体，推动冰雪产业创新产品，未来产业空间具有高发展弹性。

每个交易日晚8点到10点写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

旅游板块大涨5%！指数分化明显，哪些结构性机会要抓住？

【盘面分析】

美股再度创出新高，经济数据明显提振美股行情，外围市场不断走高，带来一定的金融市场回暖。周末消息面上看，证监会时隔两年多召开新闻发布会，称继续把好IPO入口关，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展，适当关注这一消息对市场的影响。现阶段的政策面和消息面，都没有出现特大利好，市场依然是探底的阶段，这个位置关注筑底成功后的机会，暂时还是轻仓位短线操作的模式为主。

骑牛看熊发现2024年雪季哈尔滨推出冰雪大世界、雪博会等“5+1”冰雪旅游产品，总面积达320+万㎡，为历届规模之最（哈尔滨文旅）。当前国内旅游处于从观光游向休闲度假转型阶段，多景区优惠门票政策实施或有效带动大众旅游消费意愿转化，撬动客流和景区其他收入增长。特色IP 打造地方名片，多方资源整合推进文旅业态升级哈尔滨以自身冰雪资源禀赋为锚点，通过东三省联动、优惠补贴、丰富供给、完善配套服务等系列措施形成体系化冰雪游产业链，有望推动文旅业持续发展。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，涨跌比例为1：3，题材板块方面旅游、酒店餐饮、商业连锁等板块表现较强，航空、减速器、风沙治理等板块表现较差。旅游酒店股快速拉升，西安旅游、曲江文旅、大连圣亚、长白山纷纷涨停，分析2023年全国旅游市场及价格总体情况，研判2024年特别是一季度旅游市场及价格形势。零售股逆势活跃，茂业商业、红棉股份等多股涨停，中兴商业、欧亚集团等跟涨，据商务部商务大数据监测，2024元旦假期期间全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长11.0%，略高于11月社零增速，春节消费旺季即来临，期待消费动能进一步释放。

多胎概念早盘拉升，西陇科学反包涨停，共同药业一度涨超10%，会议要求加强人口工作的组织，深化人口监测预警和形势分析。加快完善生育支持政策措施，大力发展普惠托育服务。光伏板块探底回升，沐邦高科、绿康生化、耀皮玻璃涨停，预计2023年国内光伏装机有望接近200GW，同比增速约129%，占全球需求48%；2024年海外需求比重有望提升，除欧洲、北美等传统市场外，中东、南美等新兴市场初具规模，多元化市场共同发力下2024年全球光伏装机有望超过470GW，同比增速约13%。半导体板块震荡反弹，新洁能涨停，扬杰科技、捷捷微电等多股涨超5%，国内半导体行业逐步复苏，以存储公司为代表的晶圆产线技术实现突破，有望为2024年设备行业资本支出贡献可观增量。

传媒板块震荡走高，龙版传媒涨停，横店影视、上海电影等纷纷跟涨，2024“生态创新联接未来”出版融合发展大会近日在北京举行，中国音像与数字出版协会在会上表示，数字阅读已成为全民阅读不可或缺的组成部分，出版单位和互联网平台需在顶层设计、业务布局、业务对接等方面不断加强融合发展。飞行汽车探底回升，光洋股份4连板，芯瑞达、商络电子等纷纷冲高，飞行汽车“陆地航母”将于2024年四季度开启预订，并计划于2025年四季度开始量产交付。券商股震荡反弹，国盛金控涨停，天风证券、华鑫股份等纷纷跟涨，为进一步整合资源、提高效率、聚焦证券主业，有效提升服务实体经济的能力和实效，公司拟吸收合并公司全资子公司国盛证券。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开高走，在触及2900点后出现回调，在5日线附近震荡为主，已经出现5根K线并排的走势。从技术面来看，短期来看有所企稳，中期趋势还是下行周期中，金融股和权重股没有明显的动向，近期炸板率高企，涨停股数量也明显减少，特别要小心山崩股的不断增多。在没有完全企稳之前，仍然还是要谨慎为上。接下来注意上证指数能否在2870点之上稳住。

创业板指数周一再度回到5日线之下，始终没有强势突破的走势，这也进一步鉴定了1726.56点不是最低点，还要被跌破。上周调整2日的消费板块再度活跃，出现了明显的拉升迹象，机构资金有注入痕迹，旅游、酒店餐饮出现了领涨的态势，说明游资和机构资金开始抢筹。本周可以继续关注大消费板块的轮动机会，以及上周有所表现的新能源、科技板块是否扭头再涨！接下来注意创业板指数能否在1720点之上稳住。

【淘金计划】    

2024开年以来A 股市场表现偏淡，主要宽基指数回调，仅部分领域如红利指数获得资金关注并取得正收益，延续与2023 年全年相近的市场风格特征。外围局势美联储降息预期有所波动，美债利率上行并导致中美利差走阔，对A 股市场风险偏好带来影响。目前市场中已经踊跃出结构性机会，从“跌不动”的方向来看，新能源龙头超跌反弹明显，整体偏消费类的传统龙头白马公司都有不俗表现，牛哥一月份反复提到的大消费板块必然是目前的中线行情机会。

题材板块中的旅、酒店餐饮、商业连锁等概念是资金净流入的主要参与板块，航空、鸡肉、风沙治理等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现春节假期将至或阶段性提振市场情绪，淄博烧烤”“贵州村超”“南方小土豆勇闯哈尔滨”等出圈案例持续验证旅游需求韧性，并映射出当下文旅新趋势。消费者出行半径拉长，追求体验感和差异化。

旅游需求有韧性，2024 年景区客流同比有望实现增长展望24 年，元旦出行开门红，热门景区相比2019 年高基数下客流仍实现高增长，一定程度上验证了旅游需求的长期韧性。

地方政策支持、产业链联动、新媒体积极引导以及景区升级使得冰雪游热度持续走高，哈尔滨成为旅游城市新标杆，激发全国文旅消费活力。线上新渠道助力，释放旅游乘数效应，辐射带动全国产业积极运用新媒体宣传营销是迎合年轻人偏好，实现哈尔滨旅游出圈的重要因素之一。

由政府牵头，以地方IP 为阵地的文旅产业新模式已初具雏形，后续或有更多小众目的地借势出圈，释放旅游经济乘数效应，催生主题性投资机会。春节长假有望进一步催化市场情绪，具有鲜明的地方特色IP、旅游承载能力较好的目的地客流和旅游收入有望高增长，可以关注旅游板块主题性投资机会。

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光伏板块强势回归！指数“扶不起来”，这样的市场又该怎么办？

【盘面分析】

美国12月CPI增长超预期升温，受经济回暖的利好影响，美股再创历史新高，这也带动了外围市场出现明显的反弹迹象。A股市场仍然还是探底节奏，并未出现真正意义上的反弹，截至目前1月份多数基金公司、机构、普通投资者账户亏损为主的情况较为普遍，显示当前市场弱势的态势未显著扭转。牛哥依然认为1月份是先抑后扬的行情，这里要能够“忍住”和“守住”，之后才能有赚钱的机会，而不是“回血”的行情。

骑牛看熊发现光伏需求潜力较大，产业链价格有望逐渐企稳，下游观望情绪有望消除，需求有望快速释放。新能源汽车全球景气度持续向上，全年销量有望再创历史新高。风电项目已招标存量较高，同时整机中标价格止跌与大宗价格下行有望助力产业链盈利能力修复，此外海风项目逐步取得进展，可以关注业绩弹性较大的辅材、硅片、电池等环节，进入产业化前中期的前沿技术亦值得关注。随着以碳酸锂为代表的原材料价格企稳，产业链利润将迎来重新分配。

三大指数集体低开，两市个股涨跌互半，题材板块方面风沙治理、环境保护、新型城镇等板块表现较强，保险、酒店餐饮、旅游等板块表现较差。全面推进美丽中国建设意见印发，节能铁汉20CM涨停，冠中生态涨超10%，太和水涨停，新征程上，必须把美丽中国建设摆在强国建设、民族复兴的突出位置，保持加强生态文明建设的战略定力，坚定不移走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，建设天蓝、地绿、水清的美好家园。光伏概念股继续活跃，POE胶膜方向领涨，联泓新科、东华科技涨停，绿康生化、金晶科技等多股涨超5%，欧洲光伏市场加速去库存，相关企业上调出货预期。非欧美海外市场超预期，支撑需求持续增长。

零售板块持续活跃，中兴商业5连板，茂业商业2连板，国芳集团、益民集团等涨幅靠前，据商务部商务大数据监测，2024元旦假期期间全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长11.0%，略高于11月社零增速，春节消费旺季即来临，期待消费动能进一步释放。固态电池概念股反复活跃，三祥新材、丰山集团双双涨停，金龙羽、上海洗霸等纷纷跟涨，近期美国哈佛大学工程与应用科学学院的研究人员开发了一种新型钾金属电池，可以充放电循环至少6000次，比任何其他袋式电池都要多，而且可以在几分钟内完成充电。鸿蒙概念强势延续，智度股份、华立股份2连板，亚华电子一度触及20CM涨停，华为公布的最新数据显示，截至目前，国内200家头部应用厂商中，已有超百家厂商启动了鸿蒙原生应用开发。

旅游板块震荡调整，大连圣亚跌超7%，曲江文旅、桂林旅游等纷纷下挫，指数反弹，大消费板块有所回调，前期抱团取暖的资金出逃，开始再度进入到低位板块，蓝筹股和权重股受到资金的青睐较为明显！房地产板块异动拉升，迪马股份涨停，中南建设、华远地产等纷纷跟涨，近日央行已批复总额1000亿元的住房租赁团体购房贷款，支持8个试点城市购买商品房用作长租房。军工股午后异动，中科海讯20CM涨停，天海防务、天和防务等纷纷跟涨，目前是军工板块估值、业绩增速以及资金配置的三重底部。“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，2024年行业订单和业绩增速有望企稳回升，或将开启第二轮产能扩张周期。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开后一度高走，在礼金2900点后，出现空头打击出现调整，全天还是围绕平盘线震荡为主。暂时来看金融股没有明显的助力，部分新资金参与到蓝筹股中，但是并未带动行情走高，对整体市场依然是杯水车薪的走势。这个位置仍然还有调整迹象，切勿盲目抄底。接下来注意上证指数能否在2870点之上稳住。

创业板指数周五低开后一度翻红，随后盘中出现了明显的回调迹象，午后一直是水下震荡。两市下跌个股不断增多，涨停板炸板个股数量也在增加，闪崩个股出现较多，这就造成了一定的亏钱效应。同时还要注意追涨所带来的套牢盘，关注部分把块回调后的反弹机会。接下来注意创业板指数能否在1750点之上稳住。

【淘金计划】    

目前多数行业估值基本处于底部区域，同时业绩真空期下基本面催化因素不多，因而短期行业层面的驱动因素或仍来自资金面。而近期市场成交持续缩量背景下，行业轮动较快，行情持续性受抑，因而行业配置层面，一方面可关注具有防御属性的高股息板块；另一方面，可博弈前期超跌板块的反弹修复机会，如电力设备、医药、TMT 板块。同时还可以关注主力布局的板块，大金融板块中的银行、券商、非银金融行业、大蓝筹等等的投资机会。

题材板块中的光伏、POE胶膜、BC电池等概念是资金净流入的主要参与板块，混合现实、云游戏、AIGC等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现BC、HJT、钙钛矿有些积极的进展，2023 年全球光伏装机390GW+，同增55%以上，2024 年预计20%左右增长，相对看好逆变器、一体化组件龙头和电池新技术。

电芯环节竞争格局较优，盈利有望回升，4680 和钠离子电池有望规模化量产，凝聚态电池、磷酸锰铁锂、复合箔材等新技术有望推动产业技术升级。储能环节已开始绘制陡峭成长曲线，在系统集成、终端渠道、电池与电力电子技术等方面有优势的企业将充分受益。

近年来中国光伏装机量全球领先，2023 年随着产业链价格回落，集中式迎来爆发；2024 年，成本降低加速装机落地，终端需求热度不减，看好新技术迭代为行业发展注入新动能。头部企业品质与成本控制、投产效率优势明显，N 型料具备价差优势，渗透率也将大幅提高。

硅片环节集中度下降，薄片化、大尺寸和N 型是趋势，石英砂保供能力亦使盈利分化凸显。全球主要市场光伏建设积极性显著提升，加息周期结束有望进一步刺激需求释放。光伏产业资本在全球主要光伏制造业布局区域间加速流动，受市场内生需求、制造业激励和贸易壁垒政策共同驱动，产业格局加速重构。

每个交易日晚8点到10点写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。