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柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【投资+投机是正配】
#顶级投资# 很明显，投资者必须永远保持警惕，而且将这些会计数字当作计算产生它们真正“经济收益”的开端，而不是结尾。————巴菲特在投资中，“买价按资产折扣”需要的是会计方面的简单知识，主要看资产负债表，只要你熟悉资产方面的评估就可以。这是地，是开端。巴菲特实行的是长期... 展开全文

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投资+投机是正配

#顶级投资# 很明显，投资者必须永远保持警惕，而且将这些会计数字当作计算产生它们真正“经济收益”的开端，而不是结尾。

————巴菲特

在投资中，“买价按资产折扣”需要的是会计方面的简单知识，主要看资产负债表，只要你熟悉资产方面的评估就可以。
这是地，是开端。
巴菲特实行的是长期主义目标远大，光脚踏实地股市站稳是不够的，他向往的是名山高峰，施洛斯向往的是乡野田园，所以，巴菲特只把脚套踏实地当作最基本的东西，练了十几年扎实的“买价按资产折扣”基本功后，把主要精力都用在了“好公司”、“优秀企业家”、“高人”上了。
这是股市高人的归宿，也无止境，比如他对科技类公司的敬而远之，他对科技类高人马斯克的不去理解，他对股市时机统计规律的拒绝嘲讽，天是无限的，巴菲特有他的敬畏。
曾经有人说，你是格雷厄姆派的，怎么常发巴菲特的话语。我也是无语，格雷厄姆的“买价按资产折扣”是股市基本功，不能说你练基本功就是基本功派了，每个人最好都要练基本功，只是每个人的阶段不同，有人先练，有人补课。
真正在股市圆满，那是“稳赚+大赚（好公司）”，或者“稳赚+快赚（好时机）”，或者“稳赚+大赚+快赚”。
巴菲特是专门练了近二十年“买价按资产折扣”基本功的，相比之下，我们还差很多，对于技术派出身的人来说，老老实实的多练“买价按资产折扣”基本功，比一头钻入另一个“投公司未来之机”领域要正确。
不是不研究公司未来之机，基本东西要知道，巴菲特也也讲了很多奥秘，但那终究是另一种“投机”。
“投资+投机”才是绝配，“投市场之机+投公司未来之机”想想都知道多么不稳，而且，要想“投资+投市场之机+投公司未来之机”大圆满，那“投资”的基本功力该要多么深厚才能平衡？！差得很远
买价按资产折扣，一直说一直练吧，基础越牢固，才越能承受一种或两种“投机”的天空探索。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(36) | 评论 (10) 2020-11-02 06:45 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛251周参赛股】我的关注股：$东湖高新(sh600133)$ 低估值； $中国石油(sh601857)$ 扭亏。展开收起

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【我们只需要正确的重复】
#顶级投资# 我们不需要新的思想，我们只需要正确的重复。————芒格我们不是思想家，我们只是要站在巨人的肩膀上，继承股市百年来的精华，融合建立适合自己适应股市的正确系统。正确系统一旦深思熟虑的建立后，就不需要新的思想了，只需要“重复”、“重复”、再“重复”。一句“南无阿弥陀... 展开全文

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我们只需要正确的重复

#顶级投资# 我们不需要新的思想，我们只需要正确的重复。

————芒格

我们不是思想家，我们只是要站在巨人的肩膀上，继承股市百年来的精华，融合建立适合自己适应股市的正确系统。
正确系统一旦深思熟虑的建立后，就不需要新的思想了，只需要“重复”、“重复”、再“重复”。
一句“南无阿弥陀佛”，可以每天数遍的念，是不懂还是记不住？重复的目的就是要深刻再深刻。
一句“买价按资产折扣”，看似别扭，总比梵音更容易理解。最容易做到的稳赚法宝就是“买价按资产折扣”，但负理性的股市里一分钟忘记这句话就可能出大错。忍不住要看市场，还想要时刻谨记这句话不出错，就是每天多念几遍“买价按资产折扣”。
股市系统思想方面已没什么新的东西，就是每天重复那九句话，像老和尚重复念经那样，越多遍功力越深。
复杂的是实践中的坚持原则、公司鉴别、日常主导思维带来的心态必然。
简单的念经重复做好了，复杂的才更可能保证“重复”“正确”。

九面鼎

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赞(39) | 评论 (22) 2020-11-01 06:51 来自网站举报

【市场必然会出现错配的机会】
#顶级投资# 真正的投资者欢迎波动……，一个剧烈波动的市场，意味着不合理的低价格将周期性地依附于稳固的业务。—————巴菲特”不合理的低价格依附于稳固的业务”，这就是巴菲特寻找的东西。“周期性地”，就是一次又一次这么复利赚钱。巴菲特还有一句话，“寻找和精选世界上被错误... 展开全文

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市场必然会出现错配的机会

#顶级投资# 真正的投资者欢迎波动……，一个剧烈波动的市场，意味着不合理的低价格将周期性地依附于稳固的业务。

—————巴菲特

”不合理的低价格依附于稳固的业务”，这就是巴菲特寻找的东西。
“周期性地”，就是一次又一次这么复利赚钱。
巴菲特还有一句话，“寻找和精选世界上被错误定价的赌注”，“错误定价”就是稳固的好生意出现不合理的低价格，一个意思。
股市就是这样，一个公司好生意，价格越低，你未来胜利的机会就越大，胜利是在买之前就决定了。
我们要寻找这种“错误定价”的机会，我们要寻找“不合理的低价格依附于稳固的好业务”，就是要利用和喜欢市场的波动，只有市场的剧烈波动才可能出现这种错配。
市场的这种剧烈波动何时出现？70%以上的人在每天研究，但这条路终究被证明是本末倒置，格雷厄姆门人从不预测这种波动，只是“等待”，出现了就买入，没出现就安静等待，格雷厄姆门人没有饿死，都活得很好，无论牛熊市，施洛斯都持股仓位90%，持有几十只股票，机会很多，当然巴菲特是在“精选”，这种机会少一些，但一生中也是有几十个这种精选机会的。
也就是说，股市是个造就“好生意低价格”的地方，股市是个必定出现“错误定价赌注”的地方，我们就是要寻找和精选，就是要等待这种机会，当然你能知道这种机会何时出现更好，不知道也无所谓，只要知道股市必定会有这种机会出现。
这需要什么，需要知道确定的“好生意”，越确定越好。需要知道“不合理的低价格”什么是最不合理但股市终究会出现的，这个百年来证明的标准就是——————“买价按资产折扣”。“买价按资产折扣”就是必然会出现的最不合理的低价格，买住就必赚。
说来说去，都归到一点“买价按资产折扣”，再大幅剧烈波动的莫测市场，到了“买价按资产折扣”这里，都会俯首称臣，这就是市场的最薄弱弱点所在。

“洞见好生意”，加上“买价按资产折扣”，是市场必然出现的东西，寻找和等待终究必胜。

九面鼎

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赞(43) | 评论 (12) 2020-10-31 06:28 来自网站举报

【在股市能不受影响，就赢了】
#顶级投资# 我所要做的就是思考，不要被别人影响。————巴菲特股市中的人一直都在思考，不被别人影响是很难的。既然总要被人影响，那就多受高人影响，比如巴菲特受格雷厄姆、费雪、芒格影响。即使受影响，也要冷静思考，独立思考。市场是负理性的，每天看市场不免会受市场和盘面影响，那... 展开全文

赞(32) | 评论 (4) 2020-10-30 06:45 来自网站举报

【九面鼎袪邪扶正】
#顶级投资# 失败来自于自我、贪婪、嫉妒、恐惧，我成功不是因为我比多数人聪明，而是因为我更加理性。————巴菲特失败来自于“自我”，那么股市中如何不自我？不自我就是依托于外在的生意，但生意又依托于未来，未来在我们眼中又是自我的。所以，“不自我”还是首要看物质，看生意的资... 展开全文

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九面鼎袪邪扶正

#顶级投资# 失败来自于自我、贪婪、嫉妒、恐惧，我成功不是因为我比多数人聪明，而是因为我更加理性。

————巴菲特

失败来自于“自我”，那么股市中如何不自我？不自我就是依托于外在的生意，但生意又依托于未来，未来在我们眼中又是自我的。所以，“不自我”还是首要看物质，看生意的资产，“买价按资产折扣”就是看资产，为了在看资产过程中也不自我，那就谨慎打折，这个就是最实在了。
失败来自“贪婪”，每天都想涨停板或股票大涨，那复利算下来比职业股市首富巴菲特的一月均1%多强太多了，那就一定是贪婪了。牛市想大涨、熊市也想大赚，那也是一种贪婪了。职业人生十万倍不叫贪婪，因为分解只需要51个25%或17个翻番或者5个十倍机会，换算到每天每月每年，比90%以上的股市中人每天要求的都低，其他人是贪婪的，所以失败。弱市保本、强市赚自己该赚的，是不贪婪，所以可能股市长期胜利。
失败来自嫉妒，股市中什么人不会嫉妒呢，知道命理的人不会嫉妒，因为知道基本上都是命中注定，几十年前出生那一刻基本就注定了人的命运，是嫉妒不来的。知道十万倍就已是股市巨富无人能比、复利拆解后实际不难达到的人不嫉妒，因为世界上最大的可变现钱库在哪里，就在金融市场，天高任鸟飞海阔凭鱼跃，只要你有本事稳赚大赚快赚，金钱任你取之不尽，嫉妒个球。
失败来自恐惧，股市中确实是越是老手越容易恐惧，市场先生在明，未来先生在暗，当你越来越意识到自己的对手是谁，当你越来越明白对手有多么强大、多么阴损、多么持久时，不谨慎不恐惧是很难的。怎么才能真正到老也不恐惧，那就是能应付市场先生和未来先生，惹不过还躲不过？“买价按资产折扣”就是躲开了市场先生和未来先生，也就可能在股市中长期无有恐惧。那个格氏门人欧文卡恩109岁身体机能下尚且每天喜欢股市，那就是真没有恐惧，根本在于他知道“买价按资产折扣”的平稳性，长久必不会失败。
这些实际都是心理问题，股市中不解决心理问题，终究过不好走不远。
不自我，不贪婪，不嫉妒，不恐惧，那就很难失败，要做到这些，就是要想办法记牢九面鼎的几句话，比如“买价按资产折扣”，比如目标十七个资金翻番十万倍，等，都是有针对性的。

失败要心理袪邪，就是祛这些邪，成功靠心理扶正，就是追求理性。

聪明和理性，理性就是客观反映世界原貌，理性就是要“明”、要“平”，聪明只是一个“明”，相比理性还需要一个“平”，聪明者多是高人，成功者常常是心平气和的高人，这种高人最可能理性，最可能看清世界事物原貌。聪明者多有洞见，心平者多能脚踏实地，踩实加洞见就是理性。
股市人生就是想避免失败、追求成功，这样分析开来，就是要把九面鼎的几句话多熟记领悟运用就够了，九面鼎能趋利避害、祛邪扶正，最终长期成功。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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“买价按资产折扣”

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赞(35) | 评论 (2) 2020-10-29 06:41 来自网站举报

【怎么做到“买价按资产折扣”】
#顶级投资# 没有人因为读格雷厄姆而变穷了。—————巴菲特格雷厄姆的“买价按资产折扣”，长期看不会让人赔钱。“买价按资产折扣”和公司洞见或市场洞见，也可以是最佳拍档，稳赚+大赚，或者稳赚+快赚，看自己的特长了，但要注意均衡，否则容易出问题。实际中，常常会出现你发现... 展开全文

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怎么做到“买价按资产折扣”

#顶级投资# 没有人因为读格雷厄姆而变穷了。

—————巴菲特

格雷厄姆的“买价按资产折扣”，长期看不会让人赔钱。
“买价按资产折扣”和公司洞见或市场洞见，也可以是最佳拍档，稳赚+大赚，或者稳赚+快赚，看自己的特长了，但要注意均衡，否则容易出问题。
实际中，常常会出现你发现了一个好生意，然后研究跟踪确定，但价格很难出现“买价按资产折扣”，只是接近而不是达到，研究沉没成本下，做还是不做？
这时会有多种应对，比如觉得时机不错就做，不行了再说，比如坚决等待，不到真正的“买价按资产折扣”不做（比如芒格的十几年等一次），比如坚决等待，相对的“买价按资产折扣”时再做。
错误经常会在这些应对中发生，每一项应对都可以，但必须有相应的补充，比如应变、原则、忍耐力，不同的应对需要这些不同的补充。
但总归一点，最适当的应对，还是坚持“买价按资产折扣”的绝对和相对，没有做到的原因，根子上还是“买价按资产折扣”的根基道行太浅、说的做的太少，抵不上对“好生意”、“好时机”的诱惑。
因为，实际中不在于你说了多少次“买价按资产折扣”，而在于你本身的“好生意”“好时机”功力与之的对比，哪个功力更深，关键时刻哪个就常占主导。
所以，越是“好生意”“好时机”功力深厚者，反而越是难以做到合适的“买价按资产折扣”，这是补课者的难点所在，看似很用功，但还不如初学者容易做到。
唯一的办法，就是继续每天念叨，一点点加深“买价按资产折扣”的思维，时间终究会让量变成为质变。
记得南怀瑾曾经说过他练静坐时，姿势不那么正确，他也不在意，他就一直坚持坐，突然某一天，气脉顺了，身体做正了，姿势就好了。道理差不多，坚持经常多谈“买价按资产折扣”，终究就会自然做好的，不急。

九面鼎

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赞(36) | 评论 (4) 2020-10-27 06:45 来自网站举报

【关注未来也是一种投机】
#顶级投资# 投机关注的是公司的未来前景。在第一次世界大战前，一个经过深思熟虑且被广泛接受的观点指出：如果分析重点是预期的未来，而不是过去的既定事实，那么这种分析就采取了投机的态度。投机，究其词源，意味着前瞻未来；而投资则与“既得利益”（vested interest... 展开全文

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关注未来也是一种投机

#顶级投资# 投机关注的是公司的未来前景。在第一次世界大战前，一个经过深思熟虑且被广泛接受的观点指出：如果分析重点是预期的未来，而不是过去的既定事实，那么这种分析就采取了投机的态度。
投机，究其词源，意味着前瞻未来；而投资则与“既得利益”（vested interest）一词同源，承袭于过去的财产权与价值。
未来是不确定的，因此是投机性的，过去是已知，因而是安全性的来源。
让我们想一下在1910年买入美国制罐公司普通股的投资者，他买入这只股票的原因可能是相信股票的价格即将上行，或将被人为地“抬高”，或是每股收益将增长，或即将派送股息，抑或是它将会发展成为国家最强大的企业之一。
以第一次世界大战前的理论视角来看，虽然其中某个原因可能比另一个更为明智可靠，但是所有理由都难逃投机性购买的责咎。

——————格雷厄姆《证券分析》

投未来之机，也是一种投机，未来先生是对手，这与市场先生并无本质区别。
太阳下无新鲜事，股市的各种事情一百多年来早已被人各种研究过，只看你在走哪条路，就会有什么样的状态和结局。
我们可以去洞见未来、洞见市场，但要明白这两类都是投机，投机并非贬义词，只是高人才更可能赢。
“买价按资产折扣”，是可以任何普通人都可以长期稳赚的，在此基础上，若要大赚快赚，可以追求公司洞见和市场洞见。
“物有本末，事有终始，知所先后，则近道矣”。
可见，不在于有什么，而重在“先后”，只要作对先后顺序，就是符合大道。只要做到“买价按资产折扣”，就可以投公司未来之机追求大赚，就可以投市场之机追求快赚，都是正道。
但没按这个顺序，就不算有道理了。

“买价按资产折扣”是先，是本，是始。是基本功，是职业资格证，是稳赚之源。

在“未来”“长期主义”成风的舆论背景下熏陶学习，更是自身要不断加深“买价按资产折扣”的思维行为，因为这个太简单，也因为很容易受别的诱惑干扰，所以只能每日多念叨。

九面鼎

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赞(18) | 评论 (5) 2020-10-26 06:38 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛250周参赛股】我的关注股：$兰生股份(sh600826)$ 进博会； $新疆天业(sh600075)$ 业绩看好。展开收起

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【股市的三种内心平静】
#顶级投资# 价值投资的奥秘是，独立思考和内心的平静。————巴菲特这是一句巴菲特名言，但实际是值得思考的。芒格有句话叫“反过来想，总是反过来想”，而且这句话也叫“独立思考”，那么就独立思考一下。“价值投资”，实际是分两种，一种是格雷厄姆创造的正统价值投资，立足于现... 展开全文

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股市的三种内心平静

#顶级投资# 价值投资的奥秘是，独立思考和内心的平静。

————巴菲特

这是一句巴菲特名言，但实际是值得思考的。
芒格有句话叫“反过来想，总是反过来想”，而且这句话也叫“独立思考”，那么就独立思考一下。
“价值投资”，实际是分两种，一种是格雷厄姆创造的正统价值投资，立足于现在。一种是巴菲特修改的，立足于未来。
施洛斯、欧文卡恩、查尔斯布兰帝这些格雷厄姆弟子，也认为他们和巴菲特方式不同。“大家都知道巴菲特，但如果你了解格雷厄姆的思考方式，就会发现他的想法非常有道理”（施洛斯），“我们不能够批评巴菲特的方法，但他的方式和我们不一样”（109岁还在做股票的卡恩），“我不认为必须拥有预测未来的能力才能做好投资，预测的时限越长，目标的偏离越大”（管理300亿美金的布兰迪）。
几个弟子都认为格雷厄姆和巴菲特不一样，巴菲特预测未来，格雷厄姆方式和他的弟子投资系统排斥预测未来。

所以这句巴菲特名言的“价值投资让人内心平静”，是指的哪种方式，一种是格雷厄姆方式，一种是巴菲特融入未来思维的方式，值得深入思考，而不是背诵。
实际想来，两种方式都是能让人“内心平静”的，但内心平静的程度不同，内心平静的原因不同。
格雷厄姆方式就是“买价按资产折扣+分散投资”，确定资产价值，折扣时买入，低于资产价值的折扣买价让人心情一直处于低估的平静中，标配的分散投资又进一步化解了看错个体的风险，增加平静。
巴菲特方式就是“买价按资产折扣+好生意”，好生意可以每天每时增加公司的价值（反之减少价值），但这种公司，你要按格雷厄姆“买价按资产折扣”方式是极难买到的，错过的风险也有可能大于做错的风险，所以巴菲特对格雷厄姆“买价按资产折扣”做了变通，巴菲特有他的方法，但大众也可以理解为变成了“态度”即可，也就是说“态度+每天每时的现在和未来增加”，让巴菲特一方面感觉买的资产不亏，一方面感觉这块严格挑选的资产可能每天带来资产增加，所以心情虽然不如格雷厄姆那么平静，但会有好的心情希冀，因为资产在增加（当然若看错了或生意变化了，那么也可能是减少，睡后收入的快乐，变成睡后资产减少的痛苦）。
二者的平静是不同的，所以施洛斯一直默默无闻，必胜带来的懒得说懒得学懒得交流，所以我们认为的巴菲特派投资人经常探讨未来、希冀未来、光明未来，他们的平静很大程度上来源于现在好未来“继续好”上，当然真正的巴菲特（大部分人只是自认为在学巴菲特）另一种平静还是买价低上。
我们要哪种平静呢？
当然最理想的是“格雷厄姆价格买入巴菲特好生意”，但这种结果也可能会是错过太多好生意，实际也会常常处于后悔中，不能算平静。

所以，平静可以分两种，一种是普通人的平静，一种是高人的平静。
普通人，就学格雷厄姆方式的平静，不希冀未来，抓好现在就绝对低估所带来的平静。高人，可以学巴菲特式的平静，相对低估+洞见资产不断增加带来的平静。

有人说，我洞见未来市场股价未来要涨，我也很平静很乐观，这是不同的。
格雷厄姆、巴菲特关注的标的不同，他们看的是公司资产，市场派看的是股价，两个不同的关注对象。至少，一个礼拜天或长假不会增加股价一分钱，一个礼拜天或假期公司还是资产低估，或在增加利润。
有什么样的认知，才有什么样的平静。
最理想的平静是：低估+好生意增加+看透股价密码。
通常的平静，低估最平静，好生意也常常平静，看透股价密码能减少不安。

职业长期看，多朝平静的根子和最根子用力。

九面鼎

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赞(34) | 评论 (11) 2020-10-25 13:00 来自网站举报

【股市中的基本功、根据地、平静源泉】
#顶级投资# 我们认为，除非将购买的时机与诱人的低价相联系，否则无法判断股市买卖的最佳时机。 ——————格雷厄姆从这句话可以看出，格雷厄姆眼中，真正好时机是有的，只是必须是诱人的低价（这个低价是有严格标准的）。所以，我们追求的是诱人低价时的时机拐点。所以，我们对日... 展开全文

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股市中的基本功、根据地、平静源泉

#顶级投资# 我们认为，除非将购买的时机与诱人的低价相联系，否则无法判断股市买卖的最佳时机。

——————格雷厄姆

从这句话可以看出，格雷厄姆眼中，真正好时机是有的，只是必须是诱人的低价（这个低价是有严格标准的）。
所以，我们追求的是诱人低价时的时机拐点。所以，我们对日常市场的看法基本都是保持首选、次选、三选几种考虑。
不愿分析股票和市场，就是保持“三”的状态是最合理的，也是不让人误解为“首选”就是判断而发生买卖（“买价按资产折扣”才能买）。
而且，市场就是战场，市场先生变化多端，未来先生隐藏其后冷不丁给你一拳，人身处其中久了，总会倦的。
远离市场，格雷厄姆基石的方式就是让人远离市场这个战场，保持平静中长期必胜。

同理，生意也是战场，未来先生虽然看似给人无限希望，但更莫测，虽然不用以一打二，但生意场上也是会有许多明坑暗沟的，一直都是好生意让人缺乏防备时，冷不丁的一击更致命，早晚也是会倦的。
守住格雷厄姆的“买价按资产折扣”，即使只是态度（严格的格雷厄姆买价是很难的），就会隔绝或减少了市场和未来的影响。
虽然格雷厄姆的“买价按资产折扣”只是强调买价，缺少高点的研究，但“地”只有一个，“天”无穷无尽，这本身就是宇宙的存在方式，“地”是公认的稳定地方，“天”的看法一个人一个样，抓公认的确定的东西。
“买价按资产折扣”本来就是股市入市时就要学的基本功、必修课。没学的要重新学，倦了的能停留在上面依托。
“买价按资产折扣”就是根据地，进可攻，退可守，能让人休息和平静。
在股市和市场先生、未来先生斗久了，总会希望有一块能让人真正平静的地方，那就只能是“买价按资产折扣”。

九面鼎

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赞(52) | 评论 (23) 2020-10-24 06:32 来自网站举报

【坚守一招】
#顶级投资# 我不是天才，我只在一些小地方聪明，但我一直都呆在我聪明的那些小地方。—————巴菲特施洛斯不但不是天才，还是个低学历、不勤奋、不爱学习、也不交流的家伙，但他就是坚持那一套“买价按资产折扣”，他一直呆在那个圈里一辈子。一招鲜，吃遍天，股市也一样。如果在股市只... 展开全文

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坚守一招

#顶级投资# 我不是天才，我只在一些小地方聪明，但我一直都呆在我聪明的那些小地方。

—————巴菲特

施洛斯不但不是天才，还是个低学历、不勤奋、不爱学习、也不交流的家伙，但他就是坚持那一套“买价按资产折扣”，他一直呆在那个圈里一辈子。
一招鲜，吃遍天，股市也一样。
如果在股市只能学一招，我就学“买价按资产折扣”，这个稳定性最高。
股市是个折腾人的地方，你若每天看市场，市场的无常早晚会把你折腾的没脾气。
坚持“买价按资产折扣”，培养“日常低估好生意思维”，只有有了这两个法宝，才可能会真正战胜市场。
虽然很难做到（确实很难），因为一个要靠坚守原则，一个要靠日常有意识培养，但这是方向。
在市场里，即使你有火眼金睛能看透一些市场，但这是要成本的，长久考量，终究不如闭目养神，没有看涨看跌就没有做对做错。
“买价按资产折扣”、“日常低估好生意思维”，这两个都与外力无关，只在自己。
有一点，股市永远不用急躁，巴菲特比我们慢。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
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赞(27) | 评论 (3) 2020-10-23 06:38 来自网站举报

【对“市场先生”和“未来先生”敬而远之】
#顶级投资# 格雷厄姆的安全边际理念、不让市场主宰自己的理念、保持平常心的理念永远都不会过时。所以格雷厄姆有很多很好的理念。————芒格芒格是扭转巴菲特思维的那个人，把巴菲特从单纯的格雷厄姆好价格，转向了“好生意+低价格”。但芒格也是基本认同格雷厄姆好的东西的。“安全边际... 展开全文

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对“市场先生”和“未来先生”敬而远之

#顶级投资# 格雷厄姆的安全边际理念、不让市场主宰自己的理念、保持平常心的理念永远都不会过时。所以格雷厄姆有很多很好的理念。

————芒格

芒格是扭转巴菲特思维的那个人，把巴菲特从单纯的格雷厄姆好价格，转向了“好生意+低价格”。
但芒格也是基本认同格雷厄姆好的东西的。
“安全边际”的最起源就是“买价按资产折扣”；
“不让市场主宰自己”的根本办法是保持“日常低估好生意思维”，看透市场只是出奇制胜的辅助东西；
“保持平常心”就是“理性”的一半意思，理性就是“心平”+“心明”；
格雷厄姆有很多开创性的好的理念，实际很重要的、不为人注意的是对“市场先生”和“未来先生”的敬而远之。这个对于股市中人至关重要，但也最不为人注意。

对“市场先生”敬而远之，这个很多人都知道，基本面研究派都是这种思维认知。
对“未来先生”敬而远之，则极少人知道和理解。

原因是多方面，
一是格雷厄姆没有像“市场先生”那样公开命名“未来先生”，这个讲的更隐晦一些，很少人去深入研究格雷厄姆；
二是格雷厄姆本身的人生是说的和做的不太一致，他人生后二十多年参与了一场与“未来先生”争斗的股票投资，他很认可盖克保险的未来，买入持有涨了200倍，打铁还得自身硬，一面享受洞见好公司未来的赚大钱，也就不能像打击“市场先生”那样明确打击“未来先生”了。好在格雷厄姆是经历过超级大熊市的，他还是坚持了自己的理论，宁肯认为这二百倍是个“意外”，也还是理论上对“未来”敬而远之。所幸，他的愚笨弟子施洛斯按他的理论做了一生，结果比格雷厄姆更平稳，再没有比施洛斯更平稳的成绩单了，格雷厄姆去世前经历了一场从涨二百倍滚跌到高点的三十分之一的惨痛经历，小戴维斯去拜访格雷厄姆，格雷厄姆还在向他推荐下跌中的盖克保险。格雷厄姆的经历，只能让我们反面知道了“未来先生”的厉害，捧的高摔得重，我们自身的长期未来一定是身心走下坡路的，用不正确方法赚得越多，跌回来就是加倍心理重击，但未来我们一定不再年轻，必须找一种最平稳的、对身心影响最小的股市思维行为系统习惯，尽早在晚年前养成；
三，我们都是从巴菲特那里知道的格雷厄姆，巴菲特本身就是一个和“未来先生”斗的成功者，所以人们理所当然的认为巴菲特都能斗过“未来先生”，我们学着就行了呗，所以大部分基本面研究者都是在以“与未来斗”为乐的，一方面鄙视预测股价涨跌，一方面崇尚预测公司未来前景，也是一道奇怪的风景线。当你的未来股市要涨五十年大牛市，当你有芒格这种博学好学高人参谋监督，当你只参与自己熟悉的行业，这些都具备了你也可以和“未来先生”斗，否则你不会是巴菲特，巴菲特是有特定环境条件的。但人们都是忽视了这些特定条件，而只想好生意、护城河、复利富豪梦想，“未来先生”不足为惧—————是绝大多数基本面研究派的认知。
都知道的对手（市场先生）并不是最可怕的，不引人注意的对手（未来先生）才是最可能致命的。
大众都在研究市场、研究公司未来，我目前的重心放在“买价按资产折扣”上，这个东西就是让人对“市场先生”、“未来先生”敬而远之的法宝，先掌握了这个法宝再说别的。
当然，这个东西因为太简单了，所以不在于说，在做。当然，说的多了，才有可能去做和坚持做得好。

坚定信念，我们是股市最正确的道路，必胜。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(38) | 评论 (24) 2020-10-22 06:49 来自网站举报

【股市博导，是稳赚、大赚、快赚诸方面的专家】
#顶级投资# 买股票只需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期的坚持，你知道你做的是什么。——————巴菲特股市中的日子，是一天天过的，必须坚持些什么，才可能熬过那些80%都注定平淡的日子。要明白股市的一些真相：底部也许震荡三月或者三年... 展开全文

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股市博导，是稳赚、大赚、快赚诸方面的专家

#顶级投资# 买股票只需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为当中，只需要有这样一个宗旨，就是长期的坚持，你知道你做的是什么。

——————巴菲特

股市中的日子，是一天天过的，必须坚持些什么，才可能熬过那些80%都注定平淡的日子。
要明白股市的一些真相：底部也许震荡三月或者三年，拉升翻番可能只用两周或一月。股市中的日子成果是大大不平均的，人的日常感觉是错的。
如何在大多数注定存在的股票不涨日子里保持平静心情、好心情、必胜信念，如何耐心和坚持过完每个平淡的一天，是在股市必然要面临和解决的问题。
不帮人解决这个问题，不宜和人股市同行，因为股市会让人焦灼，会让人心情经常不好，会让人产生各种心理问题。
解决的办法其实也简单，就是把最正确的理念思维根植在人的心中，让人拥有一套正确的股市理念思维主导，他们自然就会有每天的好心情。

实际中，这个解决的办法也很难，因为大众，或者是业余的不想在股市上下大功夫，或者是不知股市全貌的、不知什么是对的、什么是重要的，或者是股市阅历丰富但思维已经很难改了的。人天然具有简单的涨跌思维，要把人塑造成看淡股市日常涨跌、日常低估好生意思维主导，是一个长期坚持艰难的过程，是个因人而异的东西。

除了每日宣讲，针对不同人，要有不同的方法。

比如，业余投资者询问股市股票，我一般都是这句话“股票这东西，精挑细选买入后，越不理它效果越好，越不看股价效果越好”回答。你不可能挡住业余投资者日常看股价，但业余投资者天然具有一种股市屏障，他们在干着别的正常工作时，实际就是在不自觉的冲淡市场对他们的影响，业余投资者在心理上反而更容易排解。只要让他们少看股价，坚持持有，就行了。
比如，职业投资者但入市不深，不知哪些路子是长期正确的，这个就一定要讲最正确系统和基础，基础错了或基础不牢，未来股市成就不会高，也必然有大的人生波折等着他。这个难点在于市场上各种不正确的观念东西太多，即使是学巴菲特这种最成功人物，大众也是把巴菲特的大赚当成了要学的东西，不知道巴菲特最根本的基础是稳赚“买价按资产折扣”。巴菲特这辈子最幸运的是，20岁时就遇到了格雷厄姆的“买价按资产折扣”，从而奠定了一生稳赚复利的思维系统行为基础，若年轻时遇到费雪也许会大赚但肯定一生不稳当、假稳当。别人都在让学市场技术或好生意伟大公司，你让学“买价按资产折扣”这种很少人用的东西（不能大赚、不能快赚），新入职业股市者很难理解的，难在这里。实际想开了，比如练武术、画画，都有基本功，基本功不扎实，未来成就不高，正确的方式一定是先练几年枯燥的基本功，而不是先让人怎么练套路、做名画。稳赚的理念和功夫够了后，未来才是洞见好公司的大赚，再之后那时真想快赚了，再去洞见市场的快赚（真的稳赚基础扎实了，也会大赚了，反而到时未必想快赚了，巴菲特就是稳赚和大赚学成后，安于不快赚）。
比如，入市几十年的，或者是业余，或者是职业，他们都是见多识广、思维习惯比较成型，但大部分是路子有些偏差不那么正确的。首先是要讲世界几百年来的股市全貌，各种路子各种人，太阳下无新鲜事，我们的理念和系统是最正确最有光明前途的路子，稳赚、大赚、快赚三者兼具主次分明，十万倍目标清晰分解开更有希望做到，最要纠正去养成的是“日常低估好生意思维”。二三十年股龄者，最需要的是探究百年来最正确的股市路径，一是对照知道自己积累的弱点所在，尽力避免死胡同，未来更不容有失，二是在最后可能修正自己、走上中晚年光明稳定复利大赚股市道路上，不掉队心情好。已久的思维行为最难改，让他们学巴菲特、学格雷厄姆那实际是很难的，只能慢慢修正，也只有我是把“好时机”加入到巴菲特、格雷厄姆体系中（巴菲特加市场的也有，再加入格雷厄姆基石的稀有）。一面宣讲正确的路径，一面偶尔用市场分析来沟通。市场分析属于洞见，可以存在，但在最正确的系统里应该有弱化。

当你真正懂得格雷厄姆的稳赚、巴菲特大赚、市场高手的快赚，也可以说是知道股市基本全貌的博导，在股市二十多年各种路子探究，也该是有这种自信的，至少在股市认知上有这种自信。

九面鼎

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“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

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赞(31) | 评论 (5) 2020-10-21 06:52 来自网站举报

【利润来自对“买价按资产折扣”的愚忠】
#顶级投资# 你应当把股票看作是许多细小的商业部分、把市场的波动看作是你的朋友而非敌人、利润有时来自对朋友的愚忠而非参与市场的波动。关于投资最重要的几个字眼是“安全边际”。—————巴菲特“安全边际”和“价值”字眼已经被“价值投资者”弄滥了，所以我用”买价按资产折扣”来代替。我们... 展开全文

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利润来自对“买价按资产折扣”的愚忠

#顶级投资# 你应当把股票看作是许多细小的商业部分、把市场的波动看作是你的朋友而非敌人、利润有时来自对朋友的愚忠而非参与市场的波动。
关于投资最重要的几个字眼是“安全边际”。

—————巴菲特

“安全边际”和“价值”字眼已经被“价值投资者”弄滥了，所以我用”买价按资产折扣”来代替。
我们来股市就是要利润，连巴菲特都把书房四壁贴满钞票图案，你不能看不上股市赚钱。
但巴菲特确实走了一条与大众不同的赚钱之路，可谓巴菲特爱财，取之有道。赚踏实钱，赚复利奇迹的钱，赚好生意的钱。
股票是资产生意，市场长期是称重器，利润来自对低估好生意的长期“愚忠”而不是市场差价。
为什么要愚忠，为什么不理市场波动。
因为市场先生是不可战胜的，我研究市场二十多年，说起来这些年市场大转折连续判断很准，但我对市场总结也只能说“势振三转”四个字，“三”就是平常状态下基本保持三种可能走势的常态看法，你问我股市未来会怎么走？我只会说首选、次选、三选，一般不会说什么肯定的话语，如果说了不是错的就是大共振机会点。对市场先生保持敬畏是必须的，比如突然来个类似911事件，你的那个肯定看法就是个屁。我们只能基本保持“三”的状态选项，才是保持“理性”，才能永远不大错，才能抓住那少有的真机会。
市场，我看了二十多年还只是能说“三”，百年来也从没有谁能随时看准市场（百亿人中从没有人靠一直看对市场赚够51个25%），其他人看市场来定论什么东西也只能呵呵了。因为市场看法来影响到“好生意+好价格”路子，更是走错路了。
盯短期市场，你想的基本就是错的，你想的即使这次是对的、也是为了让你未来犯大错的。
远离短期市场，把精力用在“好生意+好价格”上，未来才不会后悔。
股票这东西，买价按资产折扣的态度，精挑细选之后，越不理它效果越好，越不看股价变动效果越好。

九面鼎

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“目标十七个资金翻番”
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“买价按资产折扣”

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赞(25) | 评论 (6) 2020-10-20 06:36 来自网站举报

【集中与分散有度】
#顶级投资# 我们的投资集中在几家杰出的公司身上，我们是集中投资者。—————巴菲特关于集中投资与分散投资，这个不能一概而论。巴菲特强调集中投资，格雷厄姆、施洛斯强调分散投资。格雷厄姆并且把“分散投资”列为与“安全边际”平等的地位，“价值投资者”高举“安全边际”的大旗，在... 展开全文

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集中与分散有度

#顶级投资# 我们的投资集中在几家杰出的公司身上，我们是集中投资者。

—————巴菲特

关于集中投资与分散投资，这个不能一概而论。
巴菲特强调集中投资，格雷厄姆、施洛斯强调分散投资。格雷厄姆并且把“分散投资”列为与“安全边际”平等的地位，“价值投资者”高举“安全边际”的大旗，在巴菲特“集中投资”的言论下，有意无意的忽略了格雷厄姆这个重要原则。
不能说格雷厄姆不对，不能说巴菲特不对，只能说二者投资系统很不同。一个可以买任何一个公司，只要“买价按资产折扣”，所以标的无数。一个只要长期好生意，长期好生意的七八项特征都得具备，然后等待“买价按资产折扣”的小概率情况出现，标的稀少、低价格时机缺少的情况下，一两年或几年出现一次这种机会，让巴菲特分散投资，怎么分散？高品质的两维或多维共振下，集中是必然的事情。
实际上，格雷厄姆用“分散投资”化解了“买价按资产折扣”的单维风险，格雷厄姆、施洛斯的系统实际是“买价按资产折扣”+“分散投资”。
巴菲特的系统实际是“买价按资产折扣”+“长期好生意”，用“长期好生意”来顶替“分散投资”的作用。
二者都是对的，也就是说“长期好生意”+“买价按资产折扣”系统，可以集中，不用分散。随便公司的“买价按资产折扣”，必须是“分散投资”。
当然集中也有个“度”，段永平也曾经不同时期只买过一只股“网易”、“茅台”，这个和资金量有一定关系，和好生意品质有一定关系，并不提倡。分散投资派施洛斯，一般持有30只股票。
若是加一个“好时机”，实际只会加重稀少度，所以我们把好生意扩充为“长期好生意+短期好生意”，否则就是芒格那样几十年才能有三次机会的下场。
这个“度”，要根据自己的系统、自己的经验、自己的资金量自己把握，原则上不要单一集中，即使是长期好生意也只是适度集中，也是某些时间点集中。
所以，只能说“集中与分散有度”，这个仓位管理原则对于一生胜负胜率也是至关重要。把“买价按资产折扣”这个胜率基石放在鼎的底部，也要把“集中与分散有度”加上。

九面鼎

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赞(35) | 评论 (5) 2020-10-19 06:39 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛249周参赛股】我的关注股：$厦门国贸(sh600755)$ 低估值； $新疆天业(sh600075)$ 产品涨价。展开收起

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【好生意的表层和深层特征】
#顶级投资# 我对公司具体业务完全不懂，在工厂车间里我找个男厕都费劲。我只要知道两样：在竞争中的护城河有多宽？还能涨价吗？—————巴菲特巴菲特重视公司的护城河，也很重视产品涨价（提价权）。涨价可以带来利润的增加，公司护城河可以保障涨价的持续。喜诗糖果就是不断的涨价，可... 展开全文

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好生意的表层和深层特征

#顶级投资# 我对公司具体业务完全不懂，在工厂车间里我找个男厕都费劲。我只要知道两样：在竞争中的护城河有多宽？还能涨价吗？

—————巴菲特

巴菲特重视公司的护城河，也很重视产品涨价（提价权）。
涨价可以带来利润的增加，公司护城河可以保障涨价的持续。
喜诗糖果就是不断的涨价，可口可乐虽然不涨价，但却是销量的一直增长，茅台的历史实际上就是一直涨价和扩大产销量的历史。
抓住涨价（扩大销量）就抓住了好生意的特征，抓住护城河就抓住了好生意“持续的”保障。
短期好生意重“涨价”，长期好生意重“护城河”。
巴菲特研究了几十年好生意，总结了许多生意上的重要东西，省了我们很多时间功夫和弯路。表层的（涨价），深层的（维护涨价的护城河），更全面的（好公司各方面）。培养公司洞见力，实际就是由表及里的深入过程。抓表层也能赚钱，抓深层的能持续赚钱，各有其优缺点。
好生意不难找，重要的是配合好价格。
好生意的“买价按资产折扣”是最难的。
洞见（包括公司洞见和市场洞见）的本事越大，“买价按资产折扣”越难做到。
大众缺的不是好生意洞见和市场洞见，最缺的是“买价按资产折扣”原则铁律。

九面鼎

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赞(35) | 评论 (10) 2020-10-18 06:57 来自网站举报

【集中与分散有度，也是提高胜率方法】
#顶级投资# 人们有一种不健康的心理，喜欢把简单的事情复杂化。—————巴菲特当你明白和坚守“买价按资产折扣”后，在股市长期生存稳定赚钱，是简单的事情。但就是这么简单的事情，却极少人愿意去这么做。大家喜欢复杂，因为复杂可以大赚、可以快赚。掌握了这个简单的股市诀窍，你就会... 展开全文

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集中与分散有度，也是提高胜率方法

#顶级投资# 人们有一种不健康的心理，喜欢把简单的事情复杂化。

—————巴菲特

当你明白和坚守“买价按资产折扣”后，在股市长期生存稳定赚钱，是简单的事情。
但就是这么简单的事情，却极少人愿意去这么做。
大家喜欢复杂，因为复杂可以大赚、可以快赚。
掌握了这个简单的股市诀窍，你就会理解施洛斯的心境，对其他股市一切少有兴趣，就会理解巴菲特的心境，对市场少有兴趣。
股市，简单的事情重复做，“买价按资产折扣”成为股市生存的第一条件反射。就好比佛教中人经常念“南无阿弥陀佛”，念的多了就刻在脑子里的，即使现在还有些没做到“买价按资产折扣”，但也是在量变集聚。
“买价按资产折扣”实际上提高胜率的作用，远大于其他几个。
有时就想把“买价按资产折扣”这个最重要的，写在八面鼎的底部，这是最基石。再增加一个“集中与分散有度”，这个仓位控制实际也是提高胜率的一大秘诀。

那就是九面鼎了。

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”
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赞(48) | 评论 (18) 2020-10-17 07:05 来自网站举报

【坚持“买价按资产折扣者”，不活跃】
#顶级投资# 我们深感不活跃是理智，聪明的行为。—————巴菲特“不活跃”，这个词在股市里是个什么概念。反义词肯定是“活跃”。股市里什么最活跃，股价最活跃，远离股价就不活跃。活跃的有没有耐心不知道，不活跃的相对更有耐心。耐心等甜密区出击机会，耐心持股种麦子、种树，耐心看待... 展开全文

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坚持“买价按资产折扣者”，不活跃

#顶级投资# 我们深感不活跃是理智，聪明的行为。

—————巴菲特

“不活跃”，这个词在股市里是个什么概念。
反义词肯定是“活跃”。
股市里什么最活跃，股价最活跃，远离股价就不活跃。
活跃的有没有耐心不知道，不活跃的相对更有耐心。
耐心等甜密区出击机会，耐心持股种麦子、种树，耐心看待好生意的日常存在和持续。
巴菲特确实在股市里不活跃，一两年出手一次或几次，买入后可以持有三四十年。其他时间主要就是阅读报表和书籍。
更不活跃的是施洛斯，每天晚来早走，从不计较工作环境（能在衣帽间那么大的地方呆十几年该有多么不活跃），连脑子都不活跃，一辈子只抱着一本标普手册较劲，从不去深入研究行业公司，比如生意模式、产品品牌、企业文化、护城河壁垒、创新技术、市场未来、领导人这些巴菲特日常用力的公司各方面，施洛斯都懒得去学去理会，也懒得去调研公司、开股东大会。
股市中各方面最不活跃的代表，就是施洛斯。
施洛斯“理智”“聪明”吗？理智是一定的，股票一辈子从不高买，一辈子就坚持一条“买价按资产折扣”，聪明吗？表面上一定是股市中最笨的人最笨的方式，但股市职业一生47年年化15%以上的业绩，那是大师级的，巴菲特也不过20%，从没有年亏损超过20%，亏损年份屈指可数。在市场先生和未来先生把持的莫测股市里，能找到路径一生平稳赚钱的人和方式，那就绝对不笨，那就是一种大智若愚的聪明。
“不活跃”的“理智”和“聪明”，是真理智、真聪明。
坚持“买价按资产折扣”思维和行为准则的，一定是不活跃的，这是这种原则模式决定的。
市场派是市场洞见，公司派是公司洞见，洞见者至少需要思想上的活跃，公司的每个方面都不亚于一门本科课程，市场分析的每种方法也也都不亚于一门本科课程，要想兼具好的公司洞见和市场洞见，至少需要类似双本科学位甚至双博导。
单维就是施洛斯，高度不活跃。市场派出身的只能先配施洛斯模式，把活跃中和下去，再搞公司洞见，这是退了一步的顺序。
虽然我们离晚年似乎还远，但考虑到晚年一定是相比之下越来越不活跃的，那就要把不活跃也能稳赚的模式变为基础习惯，习惯是需要及早培养的。
不活跃，是“买价按资产折扣”基础模式的必然表象，坦然面对。不能做到“不活跃”的就是基础不稳和难以持续，彼得林奇很活跃，但只干了十三年就头发全白了，在巴菲特人生99%的财富即将大赚开始的年纪就退休了。
不活跃的可以持久，持久才有复利奇迹，理智、聪明就是因为搭上了稳赚复利的奇迹法则。

八面鼎：

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”
“坚持五类好生意”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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