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柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【自信呢，还是不自信呢】
#股市捡漏# 假如你缺乏自信，心虚与恐惧会导致你投资惨败。缺乏自信的投资人容易紧张，而且经常会在股价下跌时卖出股票。————巴菲特在股市里，“自信”常常似乎代表狂妄，失败者常常被人说“他太自信了”。若缺乏自信，确实又会常常陷入紧张的状态。有个词叫“道路自信”，用在股市上... 展开全文

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自信呢，还是不自信呢

#股市捡漏# 假如你缺乏自信，心虚与恐惧会导致你投资惨败。缺乏自信的投资人容易紧张，而且经常会在股价下跌时卖出股票。

————巴菲特

在股市里，“自信”常常似乎代表狂妄，失败者常常被人说“他太自信了”。若缺乏自信，确实又会常常陷入紧张的状态。
有个词叫“道路自信”，用在股市上，就是自信自己的股市道路能稳赚、大赚、常赚、快赚，不同的道路“自信”程度是不同的，比如预测市场，因为有未知的变数存在，思维就常常是处在三种可能选项的状态，那就常常会处于狐狸般犹疑不肯定的状态里，心虚、恐惧、紧张是免不了的，长期与市场先生斗，那种没有狡兔三窟思维的自信属于找死，预测市场是和打仗类似，常胜将军林彪尚且身心落下许多战争后遗症，毛统帅也曾说出”战略上藐视，战术上重视”，就是一方面要自信，一方面不要太自信，可见在市场派、战争派那里，不可能有什么太自信，市场终究是多诡的。

股市里的优秀公司组合派似乎好很多，常常很自信，比如许多人持有的好公司跌了不少，但依然很自信，侃侃而谈，畅想未来，确实是，持有的都是优秀公司，组合投资，慢则慢矣，但多少次股市危机地震都这么抗过来了，相当自信，这个确实属于“道路自信”，这种道路的死穴是大萧条和国运，所以，这种自信常常是对的，但是存在阿喀琉斯之踵，曹操被火烧赤壁大败，就是败在那种小概率因素上，我们的职业股市人生，不会容许存在这种长期自信却实际有缺陷可能带来的突然失败。

不勤奋、不调研、高中学历、不看市场、不追求优秀公司、不关心公司未来的施洛斯，108岁还每周五日做股票的欧文卡恩，他们这种老弱病残在股市本来是最要心虚、恐惧、紧张的，但实际上那些个人缺点反而是他们道路“自信”的反映，不用考虑市场变化比如大熊市，不用考虑持股好公司突然变坏，不用考虑经济萧条和国运，他们这样无为就能在股市稳赚一生，“持有股票比持有现金睡得安稳”，这算是比任何人都有自信了，这种自信也实践带来了股市稳赚常赚复利大赚，可见，“买价按资产折扣+”才是无分别的完全自信。

股市自信，本身无所谓好坏，和市场先生斗股价、和未来先生斗未来，最好是不要太自信和常自信。做了最坏可能准备的”买价按资产折扣+”，是那种从内到外的自信，不心虚、不恐惧、不紧张、不羡慕。
我们可以自信，应该自信，享受自信。
至于我们的选股一般都是默默无名，捡漏嘛，就是这样。人怕出名猪怕壮，一夜醒来，曾经家喻户晓的小燕子都能突然社会性死亡，可见那些强行追求世界上最好的东西、强行追求很有名公司，常常反而是普通人命运里承受不住的东西，终反受其害。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
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【错误与控制犯错后果】
#股市捡漏# 不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际，也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。————格雷厄姆看过71个20%就是四十多万倍的巴菲特，就会感悟“正确”是股市最大的捷径，要做正确的事，要把正确的事做正确，你就可能最稳最快最大。要正确... 展开全文

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错误与控制犯错后果

#股市捡漏# 不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际，也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。

————格雷厄姆

看过71个20%就是四十多万倍的巴菲特，就会感悟“正确”是股市最大的捷径，要做正确的事，要把正确的事做正确，你就可能最稳最快最大。
要正确，就是要知道正确和做正确。正确得反义词是错误，要避免股市错误，避免走错道和避免把正确的事情做错。
怎么避免股市错误呢？

职业生涯经历过百年一遇九级股市地震的格雷厄姆，这段话就是谈关于股市错误的。

先说格雷厄姆的结论：“无法不犯错误”，“不管多么小心”。
也就是说，你即使是一直坚持做正确的事，一直坚持要把事做正确，也一定会出现错误，错误是股市里的必然部分。
巴菲特也说过“我犯了很多错误，我也会犯更多的错误，这是游戏的一部分”。

但是，格雷厄姆的重点不是堵住“错误”，而是“控制犯错的后果”，这类似大禹治水的堵不如疏，虽然追求正确，但也避免不了错误，那么就控制住犯错的后果。

怎么才能把犯错的后果降到最低，格雷厄姆说“恪守安全边际”，就能控制住“犯错的后果”。
格雷厄姆一生坚守的就是“恪守安全边际”，“安全边际”这个词已经被巴菲特学生们滥用了，最贴切格雷厄姆原意的就是“买价按资产折扣”，这是格雷厄姆的安全边际本意和恪守原则，即使他一再破例买入的盖可保险（最终涨了二百倍），买价也没有超过每股净资产，并且当时还和他的弟子施洛斯说“假若盖可保险不如预期，那就随时清算公司，把本钱收回来”，可见，格雷厄姆即使对盖可保险很有信心（没信心也不会一再破例，也不会持有二十年二百倍），也是“恪守”了“买价按资产折扣”的安全边际原则。

在股市“做正确的事和把事做正确”的复利奇迹捷径上，尽力避免犯错误，但错误一定不可避免，要把主要精力用在“恪守”“买价按资产折扣”原则上，那么错误出现后，后果就可以得到控制（小赚、保本、小亏）。

股市地震从一级到九级，市场先生和未来先生强大多变，黑天鹅灰犀牛也层出不穷，好公司变成坏公司的双杀惨不忍睹（新东方公司生意半年转坏，股价就跌剩十分之一，回到14年前），追求“正确”，控制“错误后果”，没别的办法，唯有恪守买价按资产折扣+！，才能职业几十年身处股市，无论运来运去都能立于不败之地。

知道这些就可以吗，格雷厄姆这段话最重要的实际是”恪守”这个词，一生恪守才是很难很难，一念不能错才能恪守住，股市疯狂来劲的时刻要恪守住“买价按资产折扣”，那需要长期日常积累念经。

“买价按资产折扣+”，股市八字真言，每天念叨，才能恪守。

九面鼎

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赞(24) | 评论 (4) 2021-08-26 06:44 来自网站举报

【正确，正确】
#股市捡漏# 我们不会因为忙碌而得到报酬，我们会因为正确而得到回报。—————巴菲特巴菲特作为全世界职业股市赚钱第一人，必然是看透掌握了许多股市奥秘，去怎么研究巴菲特都不为过。“正确”这个词，在巴菲特这里应该是个非常重要的特征。巴菲特就是因为股市“正确”性比几乎所有人都高... 展开全文

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正确，正确

#股市捡漏# 我们不会因为忙碌而得到报酬，我们会因为正确而得到回报。

—————巴菲特

巴菲特作为全世界职业股市赚钱第一人，必然是看透掌握了许多股市奥秘，去怎么研究巴菲特都不为过。
“正确”这个词，在巴菲特这里应该是个非常重要的特征。
巴菲特就是因为股市“正确”性比几乎所有人都高，才最先赚够71个20%（或19个翻番）四十多万倍的，因为他从业71年年盈利从未超过60%，几乎每个股市中人的年盈利速度，都曾超过巴菲特的最高年盈利速度嘛，牛市里实际中大赚的也常常（这个不绝对）是新手，不能以新手老手来看实际年盈利速度。所以说巴菲特从不靠速度超过大众，只靠“正确”！出手必中，赚20%很简单很容易，连续赚71个20%那就立马成世界第一人了，微小的20%和惊人的四十万倍中间，只差个“71”。这个71就凸显了“正确”的厉害。

在股市，一定要琢磨“正确”这个词，一定要深究“正确”的事，一定要把事做“正确”，这个是巴菲特股神的秘诀，是股市得秘诀，要穷究深研“正确”，择“正确”固执。

研究跟随巴菲特者，有很多都是这么想的和做的，段永平絮叨了十几年“做正确的事，把事做正确”，就是一直抓住“正确”这个根子穷究深追牢牢不放。

正确应该可以分两种，一种是道，一种是术，做正确的事偏重道，把正确的事做正确偏重术。
正确还可以分为另外两种，一种是知，一种是行，做正确的事偏重于知，把正确的事做正确偏重于行。

翻来覆去，段永平牢牢抓住“正确”这个词这许多年。

段永平总结的“做正确的事，把事做正确”就是“本分”，还领悟的“平常心”是回到事物本源的心态。关于“本分”（本分的本质就是正确）和“平常心”的关系联系，段永平认为是先有平常心（回到事物本源的心态），然后知道什么是正确了，才能本分了。
可不可以这样理解，先领悟”道”，先“知”，然后会从“道”和“知”中产生和增加平常心，随着平常心的积累，“术”和“行”上更容易做“正确”。
比如，“道”和“知”可以是听别人说的，那这个就与平常心没有关系了，没有平常心也可以听说“道”，也可以听“知”，随着“道”和“知”的领悟和深化，平常心一定是会增加的，平常心增加了，心更明心更平了，做正确的事时，就更可能把事做正确（对）了。
也就是说，正确会产生平常心，平常心会更正确或完全正确。前后两个“正确”侧重点有不同（道和术，知与行），段永平意思里的“先有平常心，再有本分（正确）”，算是对了一半，还有一半是先有本分（正确），再有平常心。重点在于理解正确的两分。

回到股市赚钱这事上来，只要想想自己持有的股票是“正确”的（符合“买价按资产折扣+”稳赚大道），那固执持有就是“正确”的，那就是走在股市复利奇迹的路上，那就知道赚钱速度和回报必然会超过大众，心也就平了，也更容易持有了。

九面鼎

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赞(17) | 评论 (5) 2021-08-25 06:41 来自网站举报

【股市选择大于勤奋】
#股市捡漏# 用40美分的价格买入一美元的价值，这种想法要么是被人们顶礼膜拜，要么就是嗤之以鼻。—————巴菲特用40美分的价格买入一美元的价值，这个就是买价按资产折扣，在股票市场上，或者被人顶礼膜拜，或者被嗤之以鼻，这是实际情况。同样的，复利也是，在股市里，要么被人顶礼... 展开全文

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股市选择大于勤奋

#股市捡漏# 用40美分的价格买入一美元的价值，这种想法要么是被人们顶礼膜拜，要么就是嗤之以鼻。

—————巴菲特

用40美分的价格买入一美元的价值，这个就是买价按资产折扣，在股票市场上，或者被人顶礼膜拜，或者被嗤之以鼻，这是实际情况。
同样的，复利也是，在股市里，要么被人顶礼膜拜，要么被实际嗤之以鼻。
这都是思维习惯的问题，思维不同，看法不同，理解不同，做法就不同，心态也会不同。
因为知道做到19个资金净翻番，就是世界职业股市赚钱第一，所以会把主要精力用在每一个股市操作确定性上，能稳赚不赔的股市翻番机会才是唯一要找的机会，任何不能稳赚不赔的翻番机会，都不但可能影响赚钱速度，还可能给人带来得到金钱后再失去的更大痛苦。
“买价按资产折扣+”是股市唯一能稳赚不赔的基点系统，逻辑最正确（40美分买1元当然稳赚），百年来的世界实践最正确（高中生、百岁老人都一生安稳赚钱，高人巴菲特成职业赚钱第一）。

顶礼膜拜股市复利，顶礼膜拜“买价按资产折扣+”系统，是应该和正确的事，思维要进入正确的轨道，这是股市里最基础要做的事情，也是现实中巨大的股市人群分水岭。
正确的基点选择，就像盖大楼的地基一样，有的重视会长时间广大夯实，有的只想快速盖楼快点将楼竖起来，地基又看不见就马马虎虎，大楼的结局实际也就早已注定的。
选择决定股市人生，勤奋的作用远远低于选择。

九面鼎

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“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
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赞(17) | 评论 (5) 2021-08-24 06:54 来自网站举报

【施洛斯从不买银行股】
#股市捡漏# 我从不买银行股，我讨厌高负债。—————施洛斯格雷厄姆创立了价值投资，之后出现了两类顶着价值投资名号的投资模式，一类是优秀公司派，一类是高负债率低估值派（比如目前的银行、地产、保险这些高负债率模式行业）。格雷厄姆从来不把优秀公司作为股票标的，这个是大家都知道的... 展开全文

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施洛斯从不买银行股

#股市捡漏# 我从不买银行股，我讨厌高负债。

—————施洛斯

格雷厄姆创立了价值投资，之后出现了两类顶着价值投资名号的投资模式，一类是优秀公司派，一类是高负债率低估值派（比如目前的银行、地产、保险这些高负债率模式行业）。
格雷厄姆从来不把优秀公司作为股票标的，这个是大家都知道的，不多谈。格雷厄姆也“从不买银行股”，打着格雷厄姆旗号买银行股的却不讲这些，格雷厄姆最忠实的大弟子施洛斯也是“我从不买银行股，我讨厌高负债”。

格雷厄姆、施洛斯为什么不买高杠杆生意模式公司呢？

看看中国华融这周末爆出的1029亿巨亏就知道了，一千亿，够给全国人民每人一袋面了，就这么无声无息亏掉了。中国华融净资产一千多亿，一次性差点儿破产亏完，因为总资产太大了，1.7万亿，公司负债率90%，这是银行地产保险行业常态，只要巨额资产中有10%出现问题，再大的公司都能立马玩完。
中国华融就是因为董事长赖小民一个人出了问题，万亿资产公司就差点玩完（国资企业可以被国家注资挽救，若是民营企业谁管呢），可见这种高负债杠杆生意模式类公司，管理层的能力、操守和监督至关重要，你不可能去调研这万亿资产的每一项资产质量，而只要十分之一资产被管理层做手脚这公司就完了。
不管这个企业有多大，只要是高负债率杠杆生意模式公司，都存在这种瞬间垮塌破产归零的隐患。

格雷厄姆、施洛斯创造执行的“买价按资产折扣+”模式，本意就是控制风险稳赚不赔，净资产本身是变化最小的，但高负债率公司却是可以短时间出现净资产巨变的，这种可以瞬间崩塌的生意模式公司，他们都是异口同声的坚决拒绝买入，从源头上设立禁区隔离。

当然，巴菲特几十年重仓持有银行股，戴维斯一生只买保险股，这类生意模式公司他们都做得很好，这说明不是不能买银行股、保险股、地产股，是格雷厄姆、施洛斯他们这一派系统就不沾这几类高负债率行业公司，是因为长期谨慎才不沾呢，你不能打着格雷厄姆的旗号去买这三傻股，出事了反而推在格雷厄姆价值投资身上。

银行、地产、保险这些高杠杆生意模式行业公司股票，是只有高人才适宜做的，是专家才适宜做的，是看懂看透管理层者才可以去做的，绝非三傻，反而是精明高明人，才可以按严苛规则做这类公司。

其他人当然也能做这类股，也能做着这些股没事，也能买这些股大赚钱，但不能因此指责格雷厄姆、施洛斯划禁区不做，因为不符合他们的职业系统稳赚原则，格雷厄姆、施洛斯不买的股票后来大涨成牛股的多了。

也不适宜和人谈论这些高杠杆生意模式公司，因为基点原则认识不同，而人们常常只看这一次的结果，结果常常可能是没事的、甚至大赚钱的，但不出事则已，出了就是如中国华融般的爆亏大事。
与巴菲特齐名的比尔米勒，就是一次次买入没事，最终试出了大事，一世英名被毁于低估值高负债率生意模式的银行股上。
对比施洛斯和巴菲特的不做与做，巴菲特当然显得更高明，对比施洛斯和比尔米勒，施洛斯“从不买银行股、讨厌高负债”是更明智的。

所以，对于银行、地产、保险股，很不适宜去谈论，不做就不做呗，还有许多可以赚的低估值好生意股，想做就去做呗，这类股也是可能大赚的，但要自己承担各种结果。

周末出了中国华融这档子事儿，可以借此理解一下格雷厄姆和施洛斯模式的禁区。

九面鼎

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赞(24) | 评论 (3) 2021-08-23 06:51 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛292周参赛股】我的关注股：$杭钢股份(sh600126)$ 绩优； $铜陵有色(sz000630)$ 绩优。展开收起

赞 | 评论 2021-08-22 18:46 来自网站举报

【根深蒂固精纯唯一】
#股市捡漏# 时间是你的朋友，冲动是你的敌人。利用复利，不要被市场的汽笛声迷住。————巴菲特时间只是“买价按资产折扣+好生意”的朋友，你若坚持这个系统原则，时间才会是你的朋友。冲动就是不耐心、不能熬、失去平常心，是投资敌人。复利是这个世界的奇迹法则，是一种无形的思维法则，... 展开全文

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根深蒂固精纯唯一

#股市捡漏# 时间是你的朋友，冲动是你的敌人。利用复利，不要被市场的汽笛声迷住。

————巴菲特

时间只是“买价按资产折扣+好生意”的朋友，你若坚持这个系统原则，时间才会是你的朋友。
冲动就是不耐心、不能熬、失去平常心，是投资敌人。
复利是这个世界的奇迹法则，是一种无形的思维法则，当你把复利思维训练成自己的底层思维根深蒂固时，你将看到“别人看不到的东西”，比如，巴菲特的职业42万倍业绩，按复利思维看实际就是71个20%，42万倍看似高不可攀，而20%在股市里随处可见随时可见。42万倍也可以看做19个股市翻番，股市里翻番实际上并不那么难，19这个数字也并不算多。复利思维可以让人化繁为简，去重视每一个20%和翻番的可靠性。
我也是这两年才越来越意识到复利思维的重要性和构建，人常常是知道什么重要，但并不是知道会那么重要，比如复利，这个需要慢慢积累后的越来越领悟。白纸好做画，重构底层思维、主导思维，是一种重复和反复的缓慢过程。
只有复利思维根深蒂固，才有可能会毫不怀疑的坚持“买价按资产折扣+”股市系统，因为最终人会明白，只有这一条路才可以真正股市不败，其他都是假不败，市场派李佛摩尔、优秀公司派费雪，都是晚年才知道自己的错路。
股市里，71个20%不多，19个翻番也不多，但每个人回看自己的过去，都不是没赚到很多20%，都不是没赚到很多翻番，而是错误带来的亏损大大影响了财富进程，大家都会想，若我那次不那么做，就不会亏了，财富会高很多。
避免股市错误亏损，找到和执行股市正确稳赚不赔的系统道路，才是达到71个净20%、19个净翻番的根本重要东西，速度并不重要，反而是会有错误影响。
每赔一个20%，就需要赚25%来弥补，每赔一个50%，就需要一个翻番来弥补。不错就是最快的速度。
道理就这么简单，正确道路也已经反复考量明确，那么还缺什么呢，我的认识是必须“根深蒂固、精纯唯一”，因为在股市环境里，只有根深蒂固、精纯唯一才能不被诱惑，每一秒、每一个念头、每一句话，都可能让人偏离正路，很多时候回过头后悔自己，那时为什么不坚持正确的“买价按资产折扣+好生意”道路，这个只能说明，自己只是知道，但思维行为系统不牢固精纯，只能怪自己还存在问题没解决。

凡是“买价按资产折扣+好生意”，就做，就熬。凡不是“买价按资产折扣+好生意”，就不做，就不想。复利思维越深化主导，越可能实际做到这样。

股市里的20%机会多如牛毛，翻番机会也是漫山遍野，复利思维主导的投资者，只会寻找和熬磨在“买价按资产折扣+好生意”这唯一一类上，其他机会眼都不抬和避之不及。

“买价按资产折扣+好生意”的精纯唯一，才是更快速达到71个20%、19个翻番的要诀，这条道路上的回调折磨，都要好过其他路径上的接连涨停。因为这条路不会真正亏损，每个20%都可以看做是6000倍，而市场上的几个涨停也才百分之几十而已，而且还会还回去。巴菲特、施洛斯为什么会很平静对待市场别人股票的活跃，而甘愿在自己少人关注的股票上熬磨，就是这种复利思维主导下的必然坚持正路。理解巴菲特、施洛斯日常怎么想的了吧。

越根深蒂固、精纯唯一，复利效果就会加速。

九面鼎

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【巴菲特秘诀在于只做“值上加值”】
#股市捡漏# 在经历了25年的管理与经营各种不同事业的岁月之后，查理和我还是没学会如何去解决企业的难题，不过我们倒学会了如何有效地避免它们，在这点上我们倒是做得相当成功。在跨超企业的栅栏时，我们专挑那种低于一英尺的栏杆，而尽量避免跨过高于七英尺的栏杆。—————巴菲特 ... 展开全文

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巴菲特秘诀在于只做“值上加值”

#股市捡漏# 在经历了25年的管理与经营各种不同事业的岁月之后，查理和我还是没学会如何去解决企业的难题，不过我们倒学会了如何有效地避免它们，在这点上我们倒是做得相当成功。在跨超企业的栅栏时，我们专挑那种低于一英尺的栏杆，而尽量避免跨过高于七英尺的栏杆。

—————巴菲特

既然只要做到71个20%，你就是巴菲特职业股市第一大富豪，那么，每个20%的确定性就是最至关重要的。
一英尺跨栏与七英尺跨栏，相比之下，都知道一英尺跨栏更容易跨过。“买价按资产折扣+好生意”模式股票的赚钱确定性，当然远高于刀光剑影的股市搏杀。十个军围杀一个团胜利可能当然更大，牛刀杀鸡更靠谱。去桶里逮鱼比在河里逮鱼成功率高太多。金子掉在面前去拾远好于挖金矿。等等，这些都是巴菲特一贯提倡的股市简单确定性赢家思维。
总之，巴菲特所以能做到71个净20%，根本原因不在于他比很多人强，而在于他只在股市做显而易见会赚的事：买进就值，越来越值。只做这种“值上加值”的股票，又是世界第二能熬（谁是世界第一不知道，只知道巴菲特比世界第一能熬差不了多少）的人，71个20%就自然而然的来了。
“值上加值+能熬”，简单几个字，就让强大的市场先生和未来先生一生无可奈何了。

也就是说，股市里有太多20%的盈利机会，但是要只找那种“值上加值”的20%盈利机会，或者是只找那种“值上加值”的翻番机会，即使出现意外翻番不可得，也能赚20%或50%，至少不赔。

用40美分的价格买入1美元的东西，用40美分的价格买入1美元还能不断增加价值的东西。这种赚20%，这种翻番，这种值上加值，就是我们在股市唯一要寻找、重复做、值得熬的事了。别的就不用看。
宁肯让别人说自己股市本事不大，也要坚定去做这种简单必赚的事。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

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赞(23) | 评论 (6) 2021-08-20 06:27 来自网站举报

【71个20%高不可攀】
#股市捡漏# 了解了复利的力量和获得它的困难，也就掌握了很多事情的核心和灵魂。 —————芒格巴菲特所以成为全世界职业股市赚钱第一人，就是利用了复利的力量，赚够71个净20%就是四十多万倍，就是职业做股者第一名。还敢小看股市中每一个20%吗？身处热闹嘈杂赚钱机会多多的... 展开全文

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71个20%高不可攀

#股市捡漏# 了解了复利的力量和获得它的困难，也就掌握了很多事情的核心和灵魂。
—————芒格

巴菲特所以成为全世界职业股市赚钱第一人，就是利用了复利的力量，赚够71个净20%就是四十多万倍，就是职业做股者第一名。
还敢小看股市中每一个20%吗？
身处热闹嘈杂赚钱机会多多的股市，常常会不由自主的看轻20%的涨幅，因为每天都有很多涨停板，每月都有翻番股，十倍股每年都有，20%很随便很常见。
股市也是各派高手林立，各种系统绝招迭出，但71个20%如此多娇，怎么就看似简单，但无数股市英雄竞折腰而不得呢。

因为，股市里真正的长期型确定性是太难得了，在市场先生和未来先生叠加影响控制下，各种基本面逻辑、技术面玄机都难以保持长期确定性。你若真认为靠这些逻辑玄机，赚过几次或多次就是高确定性了，很可能就离翻船不远了。
“巧”的东西，常常反而不具备长期重复确定性。只有“愚”“厚”“实”之类的东西，才可能具有长期确定性。

巴菲特曾经专门写过文章，历数多位格雷厄姆一脉门人，均保持很多年的稳赚复利成绩，最后讲出结论：股市稳赚复利投资者大都来自格雷厄姆部落。格雷厄姆的基本投资法则就是“买价按资产折扣+”，可目前在中国竟然普遍散播了与巴菲特这个结论不同的结论（优秀公司才能稳赚复利），也是怪事。茅台股票那是叫大赚，很多茅台持有者再难找到新的类似茅台大牛股，这么难以重复找到标的的系统，叫复利系统有些勉强，那实际是在和未来先生一直在争斗，嘲笑大众在和市场先生斗最终斗不赢，未来先生的法力和市场先生是平级的，和未来先生斗一生，又何尝不会是类似结局呢。

格雷厄姆的“买价按资产折扣+”，才是唯一可能带来重复利润的法则系统，这也是巴菲特早就下过的多人实践检验结论。

养成“买价按资产折扣+”的选股持股习惯，才能去想71个20%这种股市目标。
难点在于长期坚持执行这个法则系统，难点在于抗拒各种股市引诱拉拢贪婪恐吓，难点在于资金体量越来越大后，需要去把握好公司的发展，但好公司的发展是费雪这种公司专家晚年也没把握住的。

牢记唯有“买价按资产折扣+”，才有可能带来稳健善终的万倍十万倍股市收益，目前来算，巴菲特的每一个20%盈利，值6000倍（42万倍/71），这就是坚持基点正路实际得到的复利奇迹量级。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(29) | 评论 (5) 2021-08-19 06:56 来自网站举报

【股市财富转移到谁手里】
#股市捡漏# 资本市场是财富再分配的地方，它将金钱从没有耐心的人转移到富有耐心的人手里。————巴菲特巴菲特很推崇“耐心”，能持有多只股票几十年不买不卖的职业做股者，那耐心不说世界第一，也至少是世界少有的。当然，巴菲特持有的股票涨幅达几十倍的有多只，眼力也是超人。这就应了毛... 展开全文

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股市财富转移到谁手里

#股市捡漏# 资本市场是财富再分配的地方，它将金钱从没有耐心的人转移到富有耐心的人手里。

————巴菲特

巴菲特很推崇“耐心”，能持有多只股票几十年不买不卖的职业做股者，那耐心不说世界第一，也至少是世界少有的。
当然，巴菲特持有的股票涨幅达几十倍的有多只，眼力也是超人。
这就应了毛的那句话：看得准，拿得定，其事必成。
巴菲特成股市超级大富豪，说复杂很复杂，说简单也就是这两句话，他做到了，也就成了发了。
施洛斯也是称得上“看得准”和“拿得定”的人，他一辈子买股票众多，日常持有的股票就有六十只左右，基本上就没有亏损卖过股票，也算“看得准”了，持股周期一般为四年，目标大致是翻番，股票能持有四年，这个“拿得定”也是超越股市大众了。
想比之下，施洛斯在持股涨幅倍数和持有时间上，都低于巴菲特，所以，施洛斯更人性化，普通人也更容易做到，但财富比巴菲特也自然不在一个量级的。

股市里，高人有高人的“看得准”“拿得定”，普通人有普通人的“看得准”和“拿得定”，高人攀登高山，普通人游览平地，保持平常心为基准。复利模式下，速度实际差不多，只是资金容量不同。

看得准，靠得不只是眼力，职业一生看实际靠系统，“买价按资产折扣+”系统原则才能长期真正保证人的眼力。
拿得定，需要耐心，直接表现就是能熬，熬住了，熬的过程中还能保持平常心的是想透了熬，知道自己正确，知道复利奇迹终究会超越所有人，熬住了，有平常心的熬住了。

看得准，拿得定，财富自然就转移到你手里了。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
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赞(19) | 评论 (3) 2021-08-18 06:48 来自网站举报

【股市中的六爻皆吉】
#股市捡漏# 我对公司具体业务完全不懂。，在工厂车间里我找个男厕都费劲。我只要知道两样：在竞争中的护城河有多宽？还能涨价吗？————巴菲特显然，巴菲特极重视企业的“护城河”和“提价权”。但是，你遍翻巴菲特的各种讲话，却极少出现“垄断”字眼，垄断是护城河的一种强形态，但护城河... 展开全文

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股市中的六爻皆吉

#股市捡漏# 我对公司具体业务完全不懂。，在工厂车间里我找个男厕都费劲。我只要知道两样：在竞争中的护城河有多宽？还能涨价吗？

————巴菲特

显然，巴菲特极重视企业的“护城河”和“提价权”。
但是，你遍翻巴菲特的各种讲话，却极少出现“垄断”字眼，垄断是护城河的一种强形态，但护城河并非一定会垄断，垄断很霸气，护城河偏防守型。
今年7月份，巴菲特旗下的伯克希尔能源公司，中止了一项天然气管道收购，原因是美国联邦委员会“反垄断审查的不确定性”，而该委员会则针锋相对发表声明：这项收购构成垄断，就不该启动这项交易，浪费执法资源。
可见，“垄断”的提法是企业界尽量避免的用词，也是各国政府都在反对和打击的资本形式，巴菲特只敢提“护城河”。
我们投资学习巴菲特，却是动不动就追求垄断、崇尚垄断，好像垄断是最好的东西、利润会源源不断，实际上，任何事物都会遵循物极必反，垄断带来很自主的高利润，高利润是从哪里来的？是广大消费者口袋里掏出来的，广大消费者心中是反对掏高价的，不管什么制度的政府，都必然会有考虑这个民心，所以，政府出手反垄断是必然的。

垄断的三大天然对手：政府（代表广大消费者民意），有常设反垄断审查机构；同行竞争对手，基于分享高利润的必然攻击（比如拼多多冲击阿里）；底层颠覆者（同行业公司攻不下来，那就创造新行业彻底颠覆旧世界），比如数码相机一出，胶卷霸主被不攻自破。
基本面投资第五层楼的“改变世界公司”，实际担负的使命就是颠覆第三四层楼的龙头第一、垄断唯一公司，它们常常是对立的矛型盾型公司，颠覆垄断常常会得到广大民众的支持。

所以张磊看得比较透，“永恒是不可能的，再牛也要不断创新”，最牛的似乎是第一、垄断唯一，垄断唯一也是有对手和缺陷的。

巴菲特最早提出“护城河”词语大致可能是在1993年吧，当时他用可口可乐和吉列刀片来举例说明公司护城河，如今呢，可口可乐股票他还在坚守持股，但持股年复利率远低于20%，吉列股票却早已卖出，持有16年年复利仅14%，卖出吉列股票后也已经有16年了吧。可见看似高壁垒护城河公司，实际投资回报也并不如人想得那么高，护城河也会随时间推移出很多问题。

这才是基本面投资的更全貌，要学习巴菲特，但不宜盲目吹捧巴菲特（实际巴菲特也没怎么提垄断，我们倒是自认为垄断无敌），理性对待各类生意的优缺点和演化对手。

基本面投资也是深似海，唯有坚守“买价按资产折扣+”，才可能理论上稳赚不赔（“理论上”就是在做对的事，还需要“实践中”把事做对）。
代表世间万物演化的六十四卦中，唯有“谦”卦，“六爻皆吉，无不利”，“买价按资产折扣+”就是投资各种公司都有的“谦”，就是股市里唯一在各种状态下“皆吉，无不利”的行为模式，而“垄断”，应该是极吉、但蕴藏有物极必反不利的变化。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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“目标十七个资金净翻番”
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赞(26) | 评论 (5) 2021-08-17 06:28 来自网站举报

【股市好运模式】
#股市捡漏# 大家通常将最高的市盈率给予那些擅长画大饼的企业，这些美好的远景会让投资人不顾现实经营的情况，而一味幻想未来可能的盈利美梦，对于这种爱做梦的投资人来说，任何路边的野花，都会比邻家的女孩来的更具吸引力，不管后者是如何贤慧。—————巴菲特1988擅长画大饼的企业... 展开全文

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股市好运模式

#股市捡漏# 大家通常将最高的市盈率给予那些擅长画大饼的企业，这些美好的远景会让投资人不顾现实经营的情况，而一味幻想未来可能的盈利美梦，对于这种爱做梦的投资人来说，任何路边的野花，都会比邻家的女孩来的更具吸引力，不管后者是如何贤慧。

—————巴菲特1988

擅长画大饼的企业，典型如乐视网，两年多股价涨了27倍。
目前的恒大汽车，一年涨了15倍，最高6000多亿市值，连一辆车也没造出来呢，更别提赚到一分钱了。
当然，有些企业画了大饼，也做出了大饼，比如阿里巴巴巴、美团、亚马逊、特斯拉等等。可见擅长画大饼的企业，没有绝对的对与错，只有成与败。
巴菲特在这里嘲讽的，实际是基本面投资第五层楼生意公司，这些公司要改变世界，这就有个成败问题，成则光芒耀眼，败则粉身碎骨。这类公司进攻性极强，防守性很差，一旦落后可能就是破产。
股市里还有一类投资模式，就是施洛斯的“买价按资产折扣折扣+分散投资”，防守性极强，进攻性较差，理论上即使公司破产，也可以保证投资不亏甚至还能赚钱，但模式被动消极，需要甘守平淡无趣。巴菲特曾经做了一二十年这种模式，后来把这种模式做了改造。

巴菲特经典模式，就是“买价按资产折扣改良+优秀现金流赚钱公司”模式，既脱胎于施洛斯模式又有了改良和新融合，又吸收优秀公司的看重未来但只看现金流，所以，巴菲特模式实际是一种类黄金分割式的中庸融合（格雷厄姆和费雪的分配百分比），攻守更平衡，更合自然之道。

股市里各种赚钱之路太多了，即使是融合模式，实际也不只是巴菲特一种。巴菲特模式本质是一种“低价+成长”，“低价”低的有原则，“成长”只以公司赚到钱为标准。所以，只要是“买价按资产折扣+”基点，只要公司赚到更多钱就是好生意，不一定非要长期，都可以是好融合模式。甚至，“买价按资产折扣+改变世界公司”模式，段永平也在网易股票上有融合的经典案例，这个与巴菲特模式是不同的，但非常成功。

只要是“买价按资产折扣+”基点，就是在正确捡漏，可以去大胆各种融合，巴菲特模式只是正确捡漏多样模式中的一项而已，“买价按资产折扣+”基点系统，反而任何类型公司（包括改变世界公司）股票都可以做而能稳赚，所以看似目标股票范围最狭小，实际是包含所有基本面类型公司股票，顺其自然的无为而无不为，在强大的市场先生和未来先生面前，保持一生股市稳赚的气运，但最终是捡到烟蒂、家电、黄金、古董字画等等，那要看各自的眼力和命。
股市嘛，模式不可能既让人股市一生稳赚，又同时让每个人都能成巴菲特式大富豪嘛，那不现实，命好和好运，大部分人只能占一样才是现实选择。

九面鼎

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赞(23) | 评论 (4) 2021-08-16 06:28 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛291周参赛股】我的关注股：$陕西煤业(sh601225)$ 绩优； $露天煤业(sz002128)$ 绩优。展开收起

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【股市信心和算术】
#股市捡漏# 要对自己的知识和经验有信心。如果你在对各种事实进行分析的过程中，产生了自己的看法，并且如果你觉得自己的判断合情合理，那就按你自己的想法放手去做吧———不要管别人是在徘徊观望还是跟你的想法大相径庭。————格雷厄姆关于信心，格雷厄姆是这么看的，要让自己有信心，信心... 展开全文

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股市信心和算术

#股市捡漏# 要对自己的知识和经验有信心。如果你在对各种事实进行分析的过程中，产生了自己的看法，并且如果你觉得自己的判断合情合理，那就按你自己的想法放手去做吧———不要管别人是在徘徊观望还是跟你的想法大相径庭。

————格雷厄姆

关于信心，格雷厄姆是这么看的，要让自己有信心，信心来自于自己的知识和经验。
当然，格雷厄姆还有另外一句话：获取收益所进行的操作，不应基于信心而应基于算术。
也就是说，他认为在股市里，算术要大于信心，或者说正确信心的基点应该是算数。
比如，当你看好持有的股票跌了，这时我们是否要有信心呢，你要用自己的知识和经验去检验，甚至反思自己的投资系统是否逻辑正确和千锤百炼；要算算持有公司股票的股息率，相比银行大额存单利息高了多少；算算公司的市净率在行业公司中是否很低、市盈率是否很低，市净率常常代表股票安全性，市盈率常常代表股票业绩盈利状况；想想自己的公司股票符合不符合“买进就值，越来越值”，买价很低，公司未来还有业绩利好，业绩还能增加的公司股票那是增加安全性的，同时还给人以向上的希望；想想行业公司前景、护城河、提价权、商业模式、企业文化，这些是超越翻倍股、进入五倍十倍百倍股的基础。

可见，信心来自于自己的知识和经验，但这个信心对不对，要看你的知识和经验是否是真正正确的，一个研判最简单标准就是看这个知识和经验里的”算数”，如果计算出来的市净率低、市净率低、股息率高，那么信心就是应该有的。
正确的信心，最好是基于算数（市净率、市净率、股息率），这个需要的知识和经验更简单些，很简单计算就一目了然。但可以高于算数（护城河、提价权、商业模式、企业文化、公司盈利前景、国运），但这个需要的知识和经验很复杂，实际已经是投未来之机，没有标准答案，一般人很容易出现错误。

股市真正应该有的信心，只有格雷厄姆一脉基础的投资者才适合具有，要基于简单算数，即使高于算数的那些知识和经验出了差错，最终操作也常常是对的，也能常常获得收益。

信心，在变幻多诡的股市里不可轻言，但格雷厄姆“买价按资产折扣+”基础体系的投资者，却是一定要有信心的，也是因为简单算术一下，就会有公认信心的。

股市里信心和算术的关系。

九面鼎

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赞(19) | 评论 (4) 2021-08-15 06:44 来自网站举报

【圈子别无选择】
#股市捡漏# 我知道自己的优势和圈子，我就待在这个圈子里，完全不管圈子以外的事，定义你的游戏是什么，有什么优势，非常重要。————巴菲特股市每天似乎给了我们几千个机会选择，选择很多未必是好事，选择比较在股市常常是会让人痛苦的事情。买的股跌了，买的股没涨，买的股没有别的股... 展开全文

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圈子别无选择

#股市捡漏# 我知道自己的优势和圈子，我就待在这个圈子里，完全不管圈子以外的事，定义你的游戏是什么，有什么优势，非常重要。

————巴菲特

股市每天似乎给了我们几千个机会选择，选择很多未必是好事，选择比较在股市常常是会让人痛苦的事情。
买的股跌了，买的股没涨，买的股没有别的股涨得多，不但影响平常心，还会给人带来多余的痛苦。
在一个职业股市年复利都难超25%的地方，想在涨得更多上解决心理问题，终究会是失败的路径。
那怎么办。
我觉得，在股市里要走向“减少选择”、“不用选择”、“别无选择”。因为，股市机会万千，但真正长期稳定正确的机会就只有那一类（格雷厄姆的学生们），我们要待在的这个“圈子”里，并取得“优势”。

“选择”负面影响“能熬”的能力。当别无选择时，心一横，只能熬了，更能熬了。

巴菲特从20岁开始，就让自己“别无选择”了，别无选择实际也是一种专注。

“买价按资产折扣+”对市场派来说，似乎是太简单太狭小，但在股市里在战争中，杀鸡就是要用牛刀，只要次次正确，只要能提高胜率，只要是夜夜安枕，那么我喜欢这种简单路子，喜欢这种别无选择。

在“买价按资产折扣+”这个其他别无选择的圈子里，要建立自己的优势，力求做最有好生意经验的，做最有拐点经验的，做最有高点经验的，做最坚持信念的，做最能熬的，做最有平常心的。这就是巴菲特所说的注定选择要待的“圈子”，和要建立的个人“优势”。

九面鼎

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赞(17) | 评论 (4) 2021-08-14 06:36 来自网站举报

【弄透各种股市确定性】
#股市捡漏# 我把确定性看得非常重，只要找到确定性，那些关于风险因素的所有考虑对我就无关大局了。你之所以会冒重大风险，是因为你没有考虑好确定性。 ————巴菲特确定性才有稳赚复利奇迹，所以，我们在充满各种不确定的股市里，才要去寻求那些稀少的高确定性机会，并... 展开全文

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弄透各种股市确定性

#股市捡漏# 我把确定性看得非常重，只要找到确定性，那些关于风险因素的所有考虑对我就无关大局了。你之所以会冒重大风险，是因为你没有考虑好确定性。

————巴菲特

确定性才有稳赚复利奇迹，所以，我们在充满各种不确定的股市里，才要去寻求那些稀少的高确定性机会，并且愿意为之舍去太多的大赚和快赚梦幻泡影机会，结硬寨打呆仗是有机会成本的，但在职业股市中终究一定是值得的。
股市里的“确定性”也是有多种，有高低之分。
比如，“现在”的确定性大于“未来”的确定性，未来再有可能，也不如现在更有确定性，吃饭就是吃饭，睡觉就是睡觉，“活在当下”才是最真实的最可能让人理性的，股市里也一样，基于“现在”的投资思维系统，终究会确定于基于“未来”的投资思维系统。

“买进就值”，确定性高于“越来越值”，但二者可以共存。

当然有人会说，那种现在就是中国最好的公司，确定性高于普通公司呀，我买优秀公司股票确定性要高于普通公司，这就是一种“现在”大于“未来”，这里实际常常是有个思维行为“错觉”，因为虽然说法是对的，但你实际做法常常是错的，去买入的优秀公司股票价格，却是蕴含未来几年几十年甚至上百年后公司盈利后的价格，“想的”和“买的”并不一致，想的是现在好，买的却实际是未来好，蕴含未来多年盈利状况的价格股票，确定性是低于“买进就值”的。

还比如，“资产”的确定性大于“盈利”，资产如湖水，是更静态的，盈利是流水，是更动态的，静态的确定性，更大于动态的确定性，这就是施洛斯推崇的“资产比盈利靠谱”，也就是市净率比市盈率更有确定性。

又比如，已经在报表上的盈利，确定性大于预告盈利，预告盈利确定性大于自己测算预测的盈利。

所以，要弄清楚股市各种“确定性”的顺序，并且要知道“确定性”不是排斥成长性，“成长”也是分“高确定成长”和“低确定成长”的，我们追求“高确定性资产折扣”基石，也同时追求“高确定性业绩成长”增值，资产基石和成长增值是可以和应该有共存的。

施洛斯只追求资产的高确定性，就能四年翻番，巴菲特既追求资产的高确定性，又追求资产产生利润增长的高确定性，也是四年翻番。为什么二人所用精力天差地，盈利水平基本相同？因为施洛斯还追求卖价的确定性，翻倍基本上就卖了，而巴菲特常常是几年几十年持有，看似一只股赚了十倍百倍，实际换算成年化收益率都不高，甚至很低，比如持有可口可乐好公司大牛股三十年，年复利却远低于20%。卖价也是有高确定性和低确定性之分，股价越高，确定性越差。当然，好公司资金容量大，资金体量越来越大后知名公司越来越重要。

总之，股市里“确定性”是我们追求的复利奇迹根基；
股市有多种高低不同的“确定性”；
资产的高确定性和盈利的高确定性有稀少的共存；
弄明白各种“确定性”的似是而非关系投资成败。

九面鼎

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赞(20) | 评论 (1) 2021-08-12 06:39 来自网站举报

【适时忘掉股市】
#股市捡漏# 价格波动对于真正的投资者来说只有一种有意义的内涵：波动为他提供了这样一种机会，价格锐减时可以合理地买入，价格大幅上涨时可以合理地卖出。在其他时间里，如果他能够忘掉股市而把注意力转移到公司的运营结果上，那么他就会做的更好。————巴菲特在股市里，我们怎么才能做得更... 展开全文

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适时忘掉股市

#股市捡漏# 价格波动对于真正的投资者来说只有一种有意义的内涵：波动为他提供了这样一种机会，价格锐减时可以合理地买入，价格大幅上涨时可以合理地卖出。
在其他时间里，如果他能够忘掉股市而把注意力转移到公司的运营结果上，那么他就会做的更好。

————巴菲特

在股市里，我们怎么才能做得更好？巴菲特说的办法是，除了一买一卖，其他时间“忘掉股市”。
“忘掉股市”，会不会错过卖点？会不会错过热点比别人差？会不会有意外？谁能忘掉股市了呢？

巴菲特一生都在尽量远离股市，一生不去看股市电脑报价，只每天看一下报纸上的持股收盘价，就像浏览新闻那样，连1987年的股灾也不例外；不让市场分析师进入办公大楼；一直讲买入股票后，就准备着股市关闭五年；也常买入非上市公司（非上市就没有股价波动）。
巴菲特业绩财富落后了吗？没有。

施洛斯也没有电脑，也从不关心市场走势，不测牛熊市一直保持90%以上仓位，没有研究员朋友，更别提市场分析师朋友，施洛斯远离市场也是职业一生的。他落后了吗，职业生涯几千倍的增值，超过太多其他派别大师高手。

除了一买一卖，其他时候“忘掉股市”，巴菲特和施洛斯都做得很好，巴菲特可以持有多只股票几十年，施洛斯持股周期是四年，若每天盯着股价跳动试试，绝不可能做到这种长期持有。

巴菲特说过，他错误卖掉麦当劳股票那年，如果他上班时间去看电影，业绩反而会好很多。

看市场者，持股反而太难，总有一款负面情绪会折磨你、打倒你，这个甚至随着市场经验增多而更难持有。

一定要打牢固施洛斯、巴菲特模式根基，“买价按资产折扣+”模式也确实不怎么顾虑市场，去常常与市场保持适当隔绝，应该是利大于弊的。

“买价按资产折扣+”持股过程中，有段时间是需要“忘掉股市”的。我记得王阳明有次带兵去京城，有太监阻挠，进不能进，退不能退，他驻扎军队后索性不管，自己上山找地方静坐去了。这种“索性忘掉当前事”，也是适用于股市，有类似于巴菲特、施洛斯持股中的“索性忘掉股市”。

经常性练练“忘掉股市”，也不失为一大股市路径方式。
“买价按资产折扣+”甚至能抵抗九级地震的，适当忘掉股市不当紧。施洛斯四年持股赚一倍，尚且做到十几个资金翻翻，我们都不会比他慢的。
谁能做到51个净25%，谁就一定超过他认识的基本所有人，所以可以某段时间忘掉其他人。

信念、能熬之外，“隔绝”功夫里，就有这种是适当时刻“忘掉股市”的路子。

九面鼎

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【常想复利】
#股市捡漏# 我用消极的方式投资，也许看上去赚钱不那么多，但如果长期坚持，复利就能让我的回报超过那个整天跑来跑去拜访管理层的家伙。————施洛斯施洛斯的投资方式，是一种相对消极的方式，不刻意追求公司的生意好。段永平推崇“敢为天下后”，这也是一种似乎带有消极意味的思维行为... 展开全文

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常想复利

#股市捡漏# 我用消极的方式投资，也许看上去赚钱不那么多，但如果长期坚持，复利就能让我的回报超过那个整天跑来跑去拜访管理层的家伙。

————施洛斯

施洛斯的投资方式，是一种相对消极的方式，不刻意追求公司的生意好。
段永平推崇“敢为天下后”，这也是一种似乎带有消极意味的思维行为。
为什么这些不积极的方式反而可以在股市能够职业成功？
因为这类慢慢的模式看似消极，实际是为了更正确，是为了更稳赚，而复利奇迹的基础就是正确稳赚。

施洛斯这句话里谈到了他相信“复利能让他超过别人”，这是一种他心中的信念，是一种基于复利奇迹必将大胜的信念，正是这种信念支撑了施洛斯的日常不慌不忙。

复利在我们的基点系统和目标系统里，是起到了重要和联接上下的作用。
基点投资系统“买价按资产折扣+分散投资（几类好生意）+卖价符合原则但要准备错误+重复复利”，平常心目标情绪系统“（正确投资系统稳赚复利必赢）信念+能熬+隔绝”，唯一有重复的就是“复利”，基点投资系统需要“重复复利”行为，平常心目标情绪系统也需要“复利”奇迹信念支撑。

坚持正确系统后，日常多算一算复利，人就会信心倍增，51个25%十万倍，十七个翻番十万倍。这样，平常心也才可能会出来。巴菲特、施洛斯、老戴维斯都是这么经常去想去算复利奇迹的。
巴菲特几十年跳着踢踏舞上班凭什么，职业生意七十年竟然没有一年盈利超过60%（这在炒股者眼光看来应该是个丢人的事情），却还能这么乐观，只能是经常想着复利奇迹才自信乐观呗。
老戴维斯带个孙子出去玩，孙子想吃个热狗，他都能想起来说出来一个热狗的一美元钱，复利投资下去可以变成一千美元，可见也是日常常想着复利奇迹呗。

日常不想复利的，不可能长期坚持正确稳赚投资系统，不可能长期保持平常心。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
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赞(16) | 评论 (3) 2021-08-10 06:44 来自网站举报

【阿里的企业文化】
#股市捡漏# 企业文化的东西是需要整体认同的东西，不认同的人会离开或被赶走。没有任何一个所谓的好的企业文化可以适合所有的企业或组织。所谓合适性就是指的员工对企业文化是否适应，而合格性则是指把事情做对的能力。 —————段永平周末大家因为阿里员工爆出的丑闻，在声讨阿里的企业... 展开全文

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阿里的企业文化

#股市捡漏# 企业文化的东西是需要整体认同的东西，不认同的人会离开或被赶走。没有任何一个所谓的好的企业文化可以适合所有的企业或组织。所谓合适性就是指的员工对企业文化是否适应，而合格性则是指把事情做对的能力。

—————段永平

周末大家因为阿里员工爆出的丑闻，在声讨阿里的企业文化，企业文化的重要性更凸显出来。
按段永平关于企业文化的看法，阿里的企业文化好不好先不论，最起码阿里企业文化的“合格性”是出了问题。

大公司有大公司的坏处，人员众多，个体事件必定常常出现，但树大招风，很容易成为舆论焦点，从而引发公众对公司的质疑。比如华为是这两年中美经济战的上甘岭式英雄，正是因为华为的存在，美国倾举国甚至盟友之力，运用各种手段甚至扣押任正非之女几年，竟然也没能打垮中国一个企业，让国人有了抗衡美国高科技卡脖子的自信。但前段时间不是爆出了华为离职员工讨薪事件，当时大家群情激愤，近期郑州水灾后很多企业有捐款，也有舆论逼捐华为。茅台也有捐款修路事件等等。可见任何大公司都会常常出现一些社会舆论不认可的被质疑被攻击事件。真真假假，大大小小，这都是投资者持股过程中可能碰到的事情，不能正确对待和分析这类事件，那么或者会出现偏见，或者不能一叶知秋，出现判断错误，影响投资结果。
优秀公司的长期持有绝不是一帆风顺，反而是会经历许多抉择时刻。
这种时候，商业模式和企业文化孰轻孰重，这个公司的企业文化根子有没有问题，这个公司的企业文化“合格性”是不是有问题，都会成为投资者需要面对思考的问题。
企业如人，人如企业。
投资者若不掌握具备多元思维模型，很难会有正确的看法应对把握。

至于阿里事件，反映的是企业文化根子有问题，还是“合格性”出了问题，这个各自理解。
只是提醒我们，企业文化对一个公司的重要性，我们对公司企业文化的研究理解施行，也要有全局和个体的准确把握，还有单项和主体的一分为二，企业文化也是包括使命感、愿景、核心价值观这多个部分的。

而且，这个也没有什么标准结论，比如段永平原来认为阿里有“利益之上的追求”，后来不认同阿里的“二选一”就卖出了，而今年一季度芒格才买入阿里股票。可见企业文化的看法把握，很辩出对错，各自揣摩吧。
格雷厄姆、施洛斯“定量”模式不需要考虑企业文化，但他们最终做不到股市超级，要做到超级，必然要进入“定性”的非标准答案领域。百种思维模型基本功的深浅运用，是这种非标答案领域的基础所在。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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