管理 #股市捡漏# 大家通常将最高的市盈率给予那些擅长画大饼的企业，这些美好的远景会让投资人不顾现实经营的情况，而一味幻想未来可能的盈利美梦，对于这种爱做梦的投资人来说，任何路边的野花，都会比邻家的女孩来的更具吸引力，不管后者是如何贤慧。

—————巴菲特1988

擅长画大饼的企业，典型如乐视网，两年多股价涨了27倍。
目前的恒大汽车，一年涨了15倍，最高6000多亿市值，连一辆车也没造出来呢，更别提赚到一分钱了。
当然，有些企业画了大饼，也做出了大饼，比如阿里巴巴巴、美团、亚马逊、特斯拉等等。可见擅长画大饼的企业，没有绝对的对与错，只有成与败。
巴菲特在这里嘲讽的，实际是基本面投资第五层楼生意公司，这些公司要改变世界，这就有个成败问题，成则光芒耀眼，败则粉身碎骨。这类公司进攻性极强，防守性很差，一旦落后可能就是破产。
股市里还有一类投资模式，就是施洛斯的“买价按资产折扣折扣+分散投资”，防守性极强，进攻性较差，理论上即使公司破产，也可以保证投资不亏甚至还能赚钱，但模式被动消极，需要甘守平淡无趣。巴菲特曾经做了一二十年这种模式，后来把这种模式做了改造。

巴菲特经典模式，就是“买价按资产折扣改良+优秀现金流赚钱公司”模式，既脱胎于施洛斯模式又有了改良和新融合，又吸收优秀公司的看重未来但只看现金流，所以，巴菲特模式实际是一种类黄金分割式的中庸融合（格雷厄姆和费雪的分配百分比），攻守更平衡，更合自然之道。

股市里各种赚钱之路太多了，即使是融合模式，实际也不只是巴菲特一种。巴菲特模式本质是一种“低价+成长”，“低价”低的有原则，“成长”只以公司赚到钱为标准。所以，只要是“买价按资产折扣+”基点，只要公司赚到更多钱就是好生意，不一定非要长期，都可以是好融合模式。甚至，“买价按资产折扣+改变世界公司”模式，段永平也在网易股票上有融合的经典案例，这个与巴菲特模式是不同的，但非常成功。

只要是“买价按资产折扣+”基点，就是在正确捡漏，可以去大胆各种融合，巴菲特模式只是正确捡漏多样模式中的一项而已，“买价按资产折扣+”基点系统，反而任何类型公司（包括改变世界公司）股票都可以做而能稳赚，所以看似目标股票范围最狭小，实际是包含所有基本面类型公司股票，顺其自然的无为而无不为，在强大的市场先生和未来先生面前，保持一生股市稳赚的气运，但最终是捡到烟蒂、家电、黄金、古董字画等等，那要看各自的眼力和命。
股市嘛，模式不可能既让人股市一生稳赚，又同时让每个人都能成巴菲特式大富豪嘛，那不现实，命好和好运，大部分人只能占一样才是现实选择。


九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”