完全失控 新一轮"海啸"席卷全球 尾盘跳水预示下周更大危机？

新年伊始，本来应是万象更新的好时期，但在欧美等国躺平应对疫情下，奥密克戎变异毒株在全球掀起了新一轮疫情"海啸"，法国美国都均创了单日感染人数新高，全球感染人数同样创新高，单日达250万例；我国西安也现自武汉以来最严重的疫情。国外对新冠疫情的完全失控，是全球市场近期走弱的一个重要因素，A股开年首周就是杀跌为主的坑人走势。

   对于当前全球疫情的持续肆孽、且西安部分负面消息流出，有不少人认为觉得防疫过度、应放开防控。对于这样的自媒体观点，龙轩认为就是在妖言惑众，根本就是不负责任、或者只为自己的想法。若放开防控，这两年来所有一线医护人员所作的努力都将付之东流，短时间大量病人必然会挤兑医疗资源，会造成更大的经济损失；到时候那些说要放松防疫的，可能又第一个反过来指责。龙轩觉得只有新冠病毒变异为像感冒那样的病毒，其重症率与毒性感染都不那么强时，才会逐渐放开防控与国门的，这还需要大家的努力与理解。

   在新一轮疫情全球海啸式袭来下，新年首周全球资本市场也是动荡不安的，美股高位杀跌下，A股本周更是弱不禁风，创指全周杀跌幅达到6.4%，创近一年来最大周跌幅了。其中新能源类个股全军覆没，无论是动力电池龙头宁王、还是销售火爆的比亚迪、抑或是光伏龙头隆基股份，本周均是持续杀跌下行，让高景气行业类个股也是一个个高位摔下来，如锂电与光伏材料类个股，医药中的CXO板块等。而这些基本都是去年涨幅最好的品种，机构有大规模调仓换股的迹象。

   但另一面，像去年暴跌过的蓝筹白马股，新年首周表现却很不错，如地产龙头万科A本周大涨超10%、工程器械龙头三一重工周涨幅超8%、家电龙头美的集团周线三连阳，就连中国建筑等也有老树开花的迹象。可见，近期的市场是一个典型的"杀富济贫"走势，机构开始从去年涨幅大的品种调仓到暴跌过、质地又不错的蓝筹身上去了，从而实现估值剪刀差的缩小。对于个人投资者，龙轩认为要看自己的风险偏好，厌恶风险的可去搞传统类大蓝筹。

   不过就整体走势来看，单靠中石油这样的中字头大蓝筹拉指数，往往会虹吸中小盘类个股，反而让盘面一地鸡毛，今日题材股便又是高位全线跳水迎跌停潮，最终大盘也被拖下水，午后出现了逐波跳水回落态势。而本周如此差的开局，且新能源、半导体、创新药这些热门类个股一个个高位被打趴下，这让不少投资者担心下周会有更大的危机袭来。

   在奥密克戎毒株全球掀起新海啸下，美联储暗示加息提前也是市场不安定的因素，高高在上的美股若高位出现崩溃走势，对A股确实会有很大的影响。不过之前龙轩强调过，我国货币是以自己为主，2020年全球主要经济体应对疫情都是疯狂印钞，而我国管控有力并未大放水且主动去杠杆，在三四季度宏观经济下行之际，货币政策将会是边际宽松，这将时对市场最大利好。此外，央行为首的众多大蓝筹，估值是处于历史绝对低位，这将会是A股的定海神针，因此大盘深跌空间不大，市场系统性风险也较小。

   此外，就新能源类赛道股来看，本周持续杀跌后，按今年的业绩增速来看，估值已回到合理水平，下周此类股有望率先超跌反弹，从而让跌破年线的创指重新进行修复。能否让反弹变为反转，关键还要看量能，成交量不够的话，创指短期的反弹就是超跌性质，当前底分型都未成立，那就还不能断定底部已形成，我们就应继续做好防守、把仓位放到自己舒服位置。

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巨头也吃面！上市半月股价暴跌达35% 跳水后拉升藏重要硬伤

在A股市场中，一直都有新股不败神话，更有甚者一签可赚十几万、甚者超过20万。不过随着市场不断扩容、且各指数也在高位犹豫不决摇摇欲坠，近几个月来新股不败的神话便宣告破灭，部分新股一签少则亏千来元，多则亏万把元。如创新药巨头百济神州12月15日正式登陆，首日就暴跌16.3%，一签亏损1.5万元，让部分投资者不敢再去申购新股。

   从近年的财务报表来看，百济神州已经是连续5年出现亏损了，且每年亏损的幅度呈徒增态势，如17年还仅亏损9.8亿、18年就亏损47亿，20年亏损更是高达113亿。龙轩认为这样连年大亏的企业能登录市场，也是A股的一大进步了，想当年京东等互联网公司，同样是巨亏不断登场美股，最后盈利时也是爆发式增长的。不过如此大亏企业以192.60元高价发行，投资者似乎并不买账，首日暴跌16.3%后，股价就是一路下行，到今日跌到最低价的130元，仅半个月时间就大跌了35%，若中签没跑的投资者一签将亏损3万多。

   百济神州作为创新药龙头，今年研发费用高达80多亿，比恒瑞医药还高出好几倍，这样的公司我们不能只看短期的股价，而应该放长远来看。其实不仅百济神州近期跌的面目全非，众多高景气赛道的医药股同样是一个个高位滑铁卢，如近期CXO板块全线杀跌，药明康德、康龙化成、泰格医药跌起来同样不含糊；医疗服务板块一波大跌后，今日继续是放量杀跌，爱尔眼科、通策医疗放量大阴创新低。从而可见，机构重仓股一旦失势，其杀跌也是飞流直下的，对于此类股破位的我们就要先减仓。

   在带量采购成为常态、国内疫情又反复下，医药类个股基本面确实都在重塑，长远来看龙轩仍然是看好创新药板块的。不过虽然部分医药股大幅跳水，但今日指数跳水后能顽强收回，创指连续大跌后也收出一颗探底星线，这让我们有止跌企稳的感觉。龙轩认为当前外部形式很微妙、而各指数前两日放量杀跌后、今日反击力度很一般，短期调整还未结束。

   美联储公布12月FOMC会议纪要，可能会加快加息的步伐，美股周三是闻声大跳水，其中纳斯达克指数暴跌3.3%，大型科技股均出现大幅杀跌之势。从这也可见，美联储若收紧流动性，那用大放水推升起来的美股泡沫将会破裂，尽管美科技巨头PE看起来不高，但30-40倍的PE降到20倍也是合理的，其指数都要被打趴下。A股中虽然很多个股率先美股暴跌了一波，但由于外资这几年来流入也很多、仅去年就净流入高达4000多亿，且部分个股估值也不便宜，美股持续下行肯定也会带来冲击，不过更多是局部而非系统性。

   而在外围不稳定下，A股调整时间将会长一些，今日杀跌虽开始弱化，但短期反弹成交量放不大的话，还是会向下重新考验低点的，这是当前市场的重要硬伤。因此，我们操作上必须继续谨慎为主，对于短期超跌的赛道股，仓位低的急跌可以加点仓位，然后反抽上去再卖出；而对于近期抗跌的题材股，则最好不要去碰，此类股往往在指数企稳反弹中补跌。

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又是百点跳水 559亿巨资恐慌性砸盘出逃 A股还有新年行情吗？

真可谓是希望越大失望更大！12月份指数走的弱不禁风，大家都认为这是为新年行情蓄势，特别是央行适时的降准让股民有了更多的期待。然而新年两个交易日，A股走势却是大跌眼镜，创业板指昨日中阴后、今日更是一度百点大阴杀跌破年线，这是近两年首次跌破年线，沪指昨日还顽强抵抗空头，今日也出现躺平现象，同样跟着跳水回到半年线处。

   如果说昨日仅是高景气赛道类个股杀跌，题材股表现还很活跃的话，那今日就是系统性全线杀跌了，两市杀跌个股超八成，资金流出更是达到561亿之巨，直接造成盘面跌停潮加码。其中近期强势的品种全线滑铁卢，妖王九安医疗十倍涨幅后，既然6.49元股权激励价格大摇大摆推出、等于昨日收盘价51.85元的1.3折，这明摆着是利益输送，而该股今日也毫无疑问跌停板。这也让众多短期涨幅巨大品种全线溃败，如金时科技、仁智股份、美邦服饰等纷纷跌停。对于这部分游资倒腾的题材股，没什么好说的，参与就要做好止损的准备，而不是亏了不动。

   题材股全线跌停潮之际，赛道股其实并没有回血，今日是继续蹦下来，新能源上下游产业链众多个股都是高位破位继续跳水，连宁德时代与比亚迪都扛不住持续杀跌了，其他产业链基本都出现高位补跌，如电解液龙头天赐材料、磷酸铁锂龙头德方纳米、三元前驱体龙头中伟股份等均是连续中大阴破位。此外，2021年涨势不错的半导体类个股，同样也是高位破位后加速杀跌，如北方华创、斯达半导、士兰微等。这验证了龙轩之前的观点：凡是年度涨幅较大、机构重仓持有的品种，都应该先远离。

   而在赛道股持续滑铁卢、题材股杀空间下，传统的金融地产与部分超跌蓝筹，今日是逆势启航，万科A、格力电器等纷纷大涨，大有掩护中国移动成功登场的用意。而大盘开年连续杀跌、创指更是中阴后大阴继续杀跌，这两年多来首次跌破年线，这让很多投资者感觉到迷茫，不禁问到还有无新年行情。龙轩觉得指数走势比较微妙，但结构性行情是一定的。

   创指所谓是成也萧何败萧何，近3年来的走牛，是宁组合、半导体与医药类个股全线走强所带动的，但此类股这几年来涨幅已很大，在今年美联储加息预期升温下，获利资金有提前兑现这些高估值类品种了。如迈瑞医疗、爱尔眼科、泰格医药、宁德时代、亿纬锂能在高位出现持续杀跌，这大大拖累了创指。主板由于是一众国企大蓝筹把守，金融类的占比较多，则相对稳健不少，但其弹性也较少。不过在大类资产配置转变、市场量能保持万亿水平下，指数可以没行情，但结构性机会仍不少，我们可专心做好结构性即可。

   其实新年才两个交易日，在一年流动性最宽松的时期，不能这么快断定就没新年行情，另一种角度来看，这样快跌杀下来将为新年腾出反弹空间。当前应警惕的是高高在上的美股，在美联储加息已成定局下，美股若蹦下来必然波及到全球，这点龙轩在2022年行情展望《一只灰犀牛却已越来越近》已提出，因此今年务必把保本放在第一位，然后才追求进攻收益。

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机构太坏了 千亿巨头一个个遭绞杀 开门黑带来重要风险警示

隔夜美股三大指数上涨迎接新年，其中特斯拉暴涨达13%、苹果更是触及3万亿美元市值，这让众投资者对A股2022年开门也是充满期待。然而A股总是事与愿违，各大指数高开了一下后，就出现跳水杀跌，虽然沪指午后有所收复，无奈创指太不给力，最终各大指数都是开门黑、其中创业板指更是中阴杀跌创了本轮调整新低，看来调整要奔向年线去了。

   让创指开年杀跌的元凶是宁德时代与核心医药类个股。如宁德时代高开3%后，就是直线跳水杀跌到3%之多，拖累指数下跌25个点；医疗器械龙头迈瑞医疗更是长阴暴跌超过10%、拖累创指下跌14个点；还有CXO板块的全线崩溃，泰格医药、康龙化成明显拖累指数下行等。须注意的是，宁王的杀跌直接带崩了动力电池产业链，四大材料类个股纷纷冲高下后就杀跌跳水，从而也让上游的西藏珠峰、科达制造等锂矿资源类个股全线暴跌。此外，光伏板块年末表现了下后，今日也是给空头全线反扑，福莱特、爱旭股份奔向跌停等。

   赛道股在新年第一日就全线暴跌，像迈瑞医疗、福莱特、北方华创等千亿巨头一个个被绞杀，说明公募基金年底结算完后，有大规模撤退的迹象。像美股特拉斯，业绩超预期就是能持续暴涨、且回调幅度不会很大；造车三势力也是能持续延伸，而A股高景气赛道类品种，则通常是机构做过一波就走，更多是在做波动非价值投资。也正因如此，对于机构重仓持有的品种，出现基本面细微变化、或大幅上涨过一波的，我们都要先出来，以免给机构砸盘带来深跌调整。

   机构不搞价值投资，玩波段、玩趋势性投机，并不利于公司实际价值的发现，对于散户来说则是太坏了，我们对其中的重仓股确实也须更多的风险防范，比如破位了就必须先把仓位降下来等。而A股开门见黑，有投资者担心今年的行情都不怎么样、全年均会如此了。龙轩认为在年线三连阳、美股又高高在上后，2022年的行情确实更充满挑战与更为艰难。

   技术上，创业板近三年来的走势可谓气势如虹，2019年涨了43.79%、2020年涨了64.96%、2021年涨了12.02%，一度与2015年4037点的历史高位相差不远。三年大幅上涨，很大功劳是宁德时代超预期的表现所带动，但其股价持续超预期发挥，让宁王一度超过工行后，机构都出现了恐高的心理，高位纷纷兑现出逃的不少，宁组合今年估计将会在高位消化估值。而创业板指也可能是年线三连阳后盘整消化估值，因此今年创指不会再像前两年那样了，更多会是一个大级别的中枢震荡，当然要深跌的话，没有大的黑天鹅事件也难深跌。

   机构为首的赛道股集体大跌，而题材类个股却再次焕发生机，如今日涨停个股一百多只、九安医疗高位稳住后，中锐股份成功顶上，这样的盘面是好事，说明结构性还是挺强的。不过这样大分化的盘面，一般并不容易把握，龙轩的建议仍是把仓位放到舒服的状态，对高景气行业未大幅调整的须远离，而搞小盘题材股的，则破位要及时出来、止盈止损要做好。

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历史走势惊人相似 A股十倍牛股强势来袭 下一只会是谁？

再过一天，2021年的行情就要结束了。回顾今年的行情，真可谓是五味杂陈，先是年初白马股疯狂的表演，然后就是断崖式的杀跌，众多个股难于爬起来直接被腰斩的；然后就是周期类的煤炭、钢铁、有色与化工粉墨登场表演。在发改委连续重拳打压后，煤炭板块高位大坍塌一地鸡毛；最后两个月则中小创题材隆重登场，彻底唱响了妖股癫狂的一幕。

   让人惊叹的是，此次中小题材炒作中，出现了两个月十倍的九安医疗这样的大牛股，可谓完全超出龙轩预期，然后还伴随着中锐股份这样三波暴涨近5倍的牛股。对于如此炸裂的走势，龙轩觉得自15年大牛市后，也只有18年末时的东方通信走势可以与之媲美了。当时东方通信也在10月份时见底，然后在4个月内走出炸裂的超过10倍行情。而当前的九安医疗有过之无不及，仅两个月就出现了十倍的凶悍走势。龙轩觉得这一方面是18年是大熊市，直到年末时才开始转向，而当前则是成交量较为充足的强结构性行情。

   众所周知，东方通信当时的十倍爆发，彻底引爆了5G概念的走强，如PCB、光模块、射频与芯片都成为当年最靓的仔。当前九安医疗走出十倍的涨幅，因此我们也不能只简单的看作是妖股爆炒了，这极可能意味着明年是题材炒作的大牛。而九安医疗后，下一只十倍大牛股是是谁无疑也是我们重点关注的。龙轩认为若仅是题材炒作出发的话，这无疑就像买彩票一样难于挑选，要寻找这样的牛股，只有等第一波涨起来后才能发现，而其中低价、盘子小、和具有炸裂式题材是十倍牛股必有的特点。

   之所以说明年可能是题材炒作的大年，核心逻辑还是龙轩之前强调过的高景气赛道类个股估值过高，虽然其对应的也是高成长，但美联储明年年中将会加息，这让此类股冲劲减弱；而今年暴跌后的白马蓝筹，尽管估值看起来便宜，但自身基本面却也有不少问题。特别是房地产金融属性挤出下，波及的是一大批的行业个股，如家电、家居、建材、水泥等等。

   此外，美股当前高高在上，像苹果的市值都接3万亿美元了，这等于A股整个创业板的市值。虽然美国科技巨头业绩看起来还不错，但美联储加息持续的话，也可能会出现一个系统性的杀跌，A股虽然不会跟着崩，但局部的波及还是有的。正是由于外围流动性收紧，内部白马蓝筹基本面制约因素未消、与新能源高估值还要消化，机构也不敢轻举妄动，最多可能也会是一季度搞一波吃饭行情，然后就又像这两个月一样的盘整震荡了。而这样的震荡行情，正是题材股炒作的温床，监管层对此也会是放养的状态，毕竟其走势并未有任何异常。

   不过题材股炒作虽然火爆，且往往短时间内就能实现超额收益，但要抓住却是非常的困难，很多题材股是稍微慢点就是天地板式崩溃下来的，如近期的罗曼股份蹦下来躲都躲不开，能真正持续爆发的一年中也是屈指可数。因此对于技术一般、止损意识不严格的投资者，还是少碰此类好，行情实在不好做就选择轻仓休息，等真正有主线来时再做一波即可。

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70%失败率！市场最大多头今年全线翻车 龙头板块内部经脉错乱

每年年底券商都会出来年的策略与十大金股，作为市场最专业的人士，按理来说券商的预测应该是十拿九稳的，但事实却与之完全相反。券商机构预测大盘似乎就没有准确过，最典型的就是07年牛市的时候，券商一致性看好大盘，看到10000点的也有好几家，但08年就是迎来大熊市，且当前沪指仍还在3000点一带徘徊，可见券商预测比散户更离谱。

   若说影响大盘因素众多难预判的话，那个股的推荐券商失败率也同样很高。如今年某机构推出的五粮液、日月股份、中国太保、上海机场、世茂集团、云海金属、梦百合、信立泰、伯特利、华峰化学十大金股。下跌的超过7只，也即是说失败率高达70%，特别是港股上市的世茂集团，更是出现近80%的年跌幅。若大盘像18年或08年那样的熊市，这样的失败率与跌幅可能还能理解，但今年整体结构性行情还是可以的，大盘也是年线三连阳的走势，那券商这样的水准可谓就是惨不忍睹了。而作为散户的我们，对券商的金股看看就好，一定要有自己的逻辑与原则。

   作为市场最大多头的券商，由于其身份往往定位为卖方，故对指数与个股的评级，基本都是看多的，我们对此确实不应盲目相信。如年初茅台一度上涨到2500元时，中信证券就高呼3000元，然后就是一轮急速暴跌。而凡是一轮暴涨后的品种，无论是板块还是个股、无论是白马还是题材，我们最好都要有风险意识。如今日的片仔癀出现高位跌停、迎驾贡酒也是高位放量大阴破位，其原因就是今年来股价并未调整，这在周一收评《这类股本周暴跌风险大》中有所提到。

   须注意的是，药中茅台片仔癀高位跌停后，也让近期领涨龙头白酒股经脉错乱，茅台大跌4.54%，两市指数也跳水收出中阴。但盘中妖股却能继续活跃，如九安医疗再次封板、三羊马复牌后大幅低开逆袭涨停等。可见，当前市场的人气很脆弱，资金再度集中在妖股身上。龙轩认为只要市场没有中期主线出来，那大盘就还是调整震荡为主，而妖股会继续表演。

   当前市场的矛盾在于优质品种高估值、低估值的却成长性不足，这让各机构也难于下手。如锂电板块未来增长潜力很大，但其估值也必然让机构望而生畏，宁德时代高位出现大阴杀跌，短期也难于修复上去，这也导致创指同步跳水下行。此外，今年无论是募集金额还是个股发行数量均创了历史新高，这意味着当前的万亿量能看上去挺高，但实际上则不够，其仅能维持大盘震荡的格局，要推动其持续上行还需要新的增量资金。在无增量资金入场下 ，板块个股反弹自然是断断续续的，而妖股此时借机表演也顺理成章，毕竟这有利于活跃市场人气。

   不过从历史上看，每年年初都是市场流动性最充裕的时候，且也是基金等机构春播的时候，龙轩认为在新的一年马上到来下，市场走出新的一轮行情很大；一季度或许也是明年最好的投资时机了。而领涨主线的话，龙轩仍是更倾向于杀跌过一大波的高景气赛道，对于基本面还未明确转向的低位白马蓝筹，风险虽然相对不大、但涨幅可能也不会太大。

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触目惊心 股价一日暴跌便高达70% 如何回避此种炸药股？

A股市场十几年来一直在3000点一带震荡，让很多股民感到失望，于是在沪深港通开启后跑去港股淘金了。而进去后很多投资者才知道A股的温柔，港股市场不仅流动性较差，很多个股杀跌起来更是触目惊心的。国内市场由于有涨跌停制度、且流动性好，往往杀跌起来没有那么剧烈；而港股没有涨跌限制且流动性差，一旦杀起来就是雪崩式的下挫。

   如今日港股市场上的开拓药业，因开拓的普克鲁胺在轻中症患者的临床宣告失败，股价便开盘直接暴跌80%，虽然随后有所回升，但也难避一日暴跌70%的厄运。也即是说持有10万市值的话，一日便亏损达7万，比昨日那个中年失业炒股大亏的还惨。须注意的是，开拓药业前面股价虽涨的不错，但走的并不像庄股，没想到蹦下来的速度也如此迅速。这再次说明了市场风险无处不在，龙轩认为回避此类炸药股最佳的方法就是仓位控制，单一品种绝对不要重仓去搞；此外，不熟悉的票也应是尽量少碰，破位走弱的话则尽量少去补仓。

   港股市场流动性较差，遍地仙股的同时还到处有地雷，若A股都炒不好的话，进入港股大概率也难操作好。而A股虽然十几年来在3000点一带徘徊，但结构性还是很多的。特别是这两年来市场牛股更多，如新能源板块这两年跑出不少牛股，既有全球动力电池龙头宁德时代3年20倍的走势、又有隆基股份成为全球光伏龙头、还有比亚迪韬光养晦下，一跃成全球第三市值的车企等。可见，A股市场结构性机会很多，关键看自己机会的把握能力。

   其实美股不要看能走出十几年大牛市，真正能持续跑赢指数赚钱的，也仅是头部那几只科技巨头，70-80%个股也跑不赢指数的。龙轩认为随着A股注册制的深入、公募基金的持续壮大、与居民大类资产重新配置下，未来市场走势也会越来越像美股，大盘在3000点一带盘踞十几年后，后面的5-10年会逐渐脱离这一中枢而持续走强，创历史新高不在话下。

   美国在新冠疫情下，至少超发了6万亿美元以上的货币，而美国最重要的蓄水池就是股市，这从苹果公司市值近3万亿美金可看出。而A股过去十来年房地产是货币蓄水池，没有房地产这个大的水池，当前物价普遍要比十几年前涨十来倍的。不过在中国人口将进入老龄化、生育率出现持续下降，这也是高层频频强调房住不炒的主要原因。房地产已不能再做蓄水池了，能承接房市如此巨额资金的就只有股市了，这也是近两年个股发行数量猛增，各指数还能缓慢向上、公募基金规模持续壮大的原因。

   在市场长期资产配置转变下，A股自然能持续走强，引导市场向上的动力龙轩认为过去是移动互联网为首的新经济，大当前则有望是新能源与科技。其中新能源类个股今日纷纷出现超跌反弹，机构有回补仓位的迹象，对于此类股龙轩还是之前的观点，大跌过一波业绩能持续释放、且有自己技术壁垒的就可逢低布局；而科技中则可关注与新能源相结合的品种。

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危险了！又有千亿龙头突然闪崩跳水 这类股本周暴跌风险大

本周是2021年最后一周了，各大指数年线三连阳可说成定局。不过指数看起来差强人意，但其中的个股表现却是五味杂陈，去年红红火火的蓝筹白马今年大分化式暴跌，众多所谓的优质股都从高点出现腰斩走势，这让一大批投资者陷入到大幅亏损当中。近期市场一篇《中年男子失业借钱炒股 年初50万只剩13万》帖子火了，这侧面反映出今年市场的残酷性。

   中年男子失业借钱炒股，以图赚一笔来弥补家用，从一开始就是错误的。熟悉龙轩的战友都应非常清楚，龙轩一直对战友们的警告就是不要用杠杆、不要用杠杆，高手都死在杠杆上，何况一个不太懂市场、且现金流不充裕的中年男子。此外，从其炒作的股票来看，基本是追热点的模式，年初大白马火热时追了伊利股份，硬扛一个月后亏17%止损出来；在亏损后又急于扳回，先后追了新能源、芯片、周期类个股，都是短线快进快出，但基本是赚多赢少、最惨的云天化一把亏了30%以上，而其买入逻辑是看到PE才10来倍，那银行PE很多是4-5倍不是更安全？

   在A股市场众，最忌讳的就是无论什么行情都进行短线交易，且大亏后最应该的就是休养生息，静下来反省为什么会大亏，而不是急于扳回成本。龙轩敢死队虽然是短线为主，但群里的战友们都清楚，龙轩很多时候都没叫大家去操作的，且出现亏损除及时止损外，都会先静一下，看是行情有问题还是龙轩选股上的问题，搞清楚后才能进行下一次操作。这也正是龙轩敢死队能在这三年中持续进行的重要原因。由此可见，在股市中我们千万不要抱着急于发财的心态，必须步步为营、稳打稳扎，快就是慢、慢就是快。

   中国股市与美股最大的不同在于优质白马蓝筹的不稳定，美股的几大科技巨头这十几年走势基本是很稳定上涨的，而A股中这几年来走势腰斩的白马蓝筹不在少数，这意味着用杠杆炒股面临着巨大的回撤风险。如上周五万亿巨头宁德时代高位大幅跳水杀跌后，今日又有千亿巨头国电南瑞的闪崩跳水，这也意外着大涨后还未杀跌个股本周面临暴跌风险。

   从近期行情来看，妖股退潮后、基金重仓股基本也是出现一个大跌、或持续杀跌的走势。而这些大跌或突然闪崩的个股，大部分都是年度涨幅可观的品种，如锂电板块、光伏与电力板块等。对于基金重仓股的暴跌，龙轩觉得与机构年底锁定利润有关。而量化私募当前盛行下，其规模壮大下对市场板块个股走势必然是明显的助涨助跌，因此很多白马蓝筹涨起来趋势很强，而一旦杀跌基本就是持续下行毫无反弹之力，如上机数控、通威股份等。所以对今年涨幅巨大的品种，若一旦出现破位，我们要及时先出来，以免陷入更深的调整之中。

   其实很多今年大涨的品种，虽然估值看起来高，但处于好的赛道中，成长性也是十足的。但无奈基金也恐高，逐渐获利出逃后会形成一个趋势，然后让整个板块蹦下来。但只要行业高景气依旧，未来业绩能持续大增，那当前这样高位持续大跌下来，则未尝不是给予我们逢底布局的机会。因此对今年来大涨未杀跌的个股可逢高卖出，进而布局暴跌过一波的品种。

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YYDS坍塌！一日市值蒸发超千亿 A股最强信仰再次生变

   港股中YYDS无疑是腾讯控股，就算今年从高位大跌超过40%，年底了还不忘给股东们土豪级分红，即把自己手中持有的京东股票分给自己的股东，这样的骚操作在A股中是没有的。自媒体大咖都在说这是腾讯对付国家互联网反垄断的一步妙招，龙轩认为这仅是一方面的原因，另一面的原因则是，腾讯也看到移动互联网与电商这一块，野蛮增长已结束。

   而A股中YYDS这两年来则不断的切换，去年茅台带领白酒股一波凌厉的暴涨，让白酒成为YYDS，而春节后白马蓝筹出现断崖式暴跌，白酒股也把这样的称谓给了宁王，宁德时代今年市值还一度超过宇宙行工商银行。不过A股是专治各种神棍的，什么股神、神船、神车、永远滴神统统都会打回原形。如06-07年涨幅最为凶猛的中国船舶，当时被称为中国神船；15年牛市时涨极为凶猛的中国中车，当时被称为中国神车，结果牛市过后立马现原形。就算十几年过去了，很多个股股价离当年的高点还很远。

   当前宁德时代股价也开始高位坍塌，今日甚至出现放量跌停的走势，市值一日便蒸发超过千亿。而宁王的高位跳水暴跌，不仅把创业板只带崩、创指一度出现近百点的跌幅，也把之前券商鼓吹的宁组合全部打崩。如锂电四大材料这两个月来是出现高位持续走熊走势，就像是上游的锂资源也是大幅下挫，如赣锋锂业、天齐锂业等。可见，A股中凡是暴涨过的品种，不管券商怎么吹，我们都应该防范风险，在控制好仓位的同时，破位了就要先出来，以避免深度的调整。

   A股市场中的公募机构，大部分还是散户式思维，看到市值起来就怕，持股都不够坚定；同时看好一品种时也是拼命往上怼，这也是市场蓝筹白马波动性远高于美股的原因。须注意的是，作为今年来最强信仰的宁王组合当前高位放量跳水杀跌，很多人担心会重现之前神车、神船、甚至神油走势，龙轩认为在能源革命下，宁王不会像之前中字头蓝筹那样一蹶不振。

   人类历史上三次能源革命：第一次能源革命，动力装置是蒸汽机，能源是煤炭，交通工具是火车；第二次能源革命，动力装置是内燃机，能源是石油和天然气，能源载体是汽油和柴油，交通工具是汽车；现在正处于第三次能源革命，动力装置是电池，能源是可再生能源，能源载体有电和氢，交通工具是电动汽车。而每一次能源革命的切换，世界霸主都会出现一次洗牌，如第二次是英国代替荷兰；第三次是美国代替英国。本次能源革命，龙轩认为中国极大概率将实现弯道超车，进而实现中华民族的伟大复兴。

   既然是一场能源革命，那掀起的浪则会很大，时间也不会是几年的，这会是十几年甚至几十年。如电动车、风光与储能未来十年增长率都非常确定，因此有深厚技术壁垒的公司，将会在这场能源革命中深度受益。此外，任何个股的走势都不会是一帆风顺的，中间回撤30%的一大把，就算是美股股王苹果公司，在历史上回撤50%的走势也有过好几次。因此当前新能源被获利资金兑现系统性杀跌后，我们更能看出谁是真正的龙头。

   好的炒股方法，就是选股与选时深度的结合，再好的个股若选择的时间点不对，都可能会让你大亏，再差的个股若时间点把握对了都能让你赚钱，这几周宁王与妖股的走势就可看出。不过长期来看，真正能走出十几倍甚至几十倍的公司，肯定是与产业政策高度吻合、受益于全球性趋势性行业个股，这样来看的众多新能源类个股近月类持续杀跌，不妨是此机会。

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狼来了 跌停潮式溃败凶猛袭来 暴力洗牌后新龙头崛起

A股市场与美股市场最大的区别在于风水轮流转。美股十几年来的牛市，基本就是苹果、微软为首科技股带领的牛市，它们都是一股劲的上涨，而回撤的幅度又很小，这也是市场调侃美股栓条狗都能赚钱的原因；而A股则完全不同，无论是中长期、还是短期周期性走势，中小创题材与白马蓝筹似乎都能出现轮动，这也是中国股市的特色、也是炒A股的难处。

   从今年行情来看，年初白马蓝筹风云涌动，春节后一波溃败便是树倒猢狲散，然后中小盘类个股便得于回血，到年末小盘题材股更是疯狂了一把。出现了九安医疗、西仪股份、财信发展等一个月暴涨几倍的妖股，从而彻底唤醒了题材股的炒作。不过对于这部分个股炒作，本质是游资在玩的击鼓传花游戏，都是靠胆量支撑起来的，其人气一旦溃败跌停潮自然就难于幸免。周三妖股高位大分化后，今日是更进一步跌停潮，很多个股已从高位回撤20%之多，对于妖股的炒作，龙轩之前就强调参与的话破位就应出来，不会严格止损的就不要去玩。

   妖股出现狼来了的走势，把小盘股也全线拖下水，这也是今日各大指数上涨但杀跌个股却很多的原因。不过题材股炒作告一段落下，白马蓝筹重新活跃走强，茅台午后震荡向上收出中阳、泸州老窖创出本轮反弹新高，看来白酒还是YYDS，像茅台今年还是收出6%的年阳线的。不过让人遗憾的是，当前白酒股走强不再像从前那样，能带动一大波白马股走强，其他优质白马仍然很弱。因此题材股这两日暴力洗牌后，后期新龙头可能仍在小盘题材中诞生，白马股难有全面反弹走势。

   其实无论是白马还是题材股，出现阶段性大涨后，都面临着深幅的调整，只不过优质白马大跌过后，往往能强势拉回，而题材股爆炒后的深跌，则不知道猴年马月才能解套，这就是白马与题材炒作最大的区别。同理，大盘指数短期没有出现暴涨，往往也不会出现大跌的走势，今年各大指数年涨幅相对都不大，因此明年市场下跌空间有限、继续缓慢向上概率大。

   从市场估值来看，A股中金融类个股可以说是绝对的低估值，特别是银行股可以说是历史估值低位；而保险股则今年跌了一大波，估值也回到历史低位水平；证券板块则在今年成交量达万亿、居民财富配置转移下一直没涨，有戴维斯双击的可能。这些金融股的估值低位，将会力保指数城门不失。此外，市场流动性方面，明年中美利率可能出现反差，但这不妨碍热钱长期持续流入的态势，这是由我国实体经济强大的韧性所决定的。而在市场流动性相对充裕下，大盘年线三连阳后大概率会继续向上，当然过程依然会是曲折的。

   不过，随着A股家数越来越多，明年市场板块个股的分化将会更加剧烈，大盘就算能继续上涨，那个股预计也仅有20%能跑赢大盘，因此选对板块跟上好股是重点。龙轩认为高景气赛道板块出现高位杀跌的个股，其中的机会将强于传统低估值行业类个股，毕竟今年是新能源汽车爆发元年，在缺心下明年有望继续超预期，相关的产业链类个股跌下来是机会。

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极端撕裂 顶级游资达成高度共识 妖股还要继续疯狂一周?

当前A股的走势似乎是提前与美股，周一市场大跌、当夜美股也是大跌；周二中阳反弹、隔夜美股各大指数亦是大涨，而周三两市指数表现平淡，预计美股也会如此。对于当前市场反弹动力的不足、摇摇欲坠的走势，龙轩认为这一方面与公募机构年底结算不作为有关，另一方面则与顶级游达成一致炒作共识有关系，这或许意味着题材炒作还要延续到下周。

   一般年底，各路资金都面临年终结算的问题，公募在此时排名基本也是尘埃落定，要搞新动作也得等到明年了。而游资正是看中了这样的空档，掀起了这两周妖股波澜壮阔的行情，今日在三羊马停牌核查下，众多题材股依然能延伸，早盘集合竞价开盘竟然还有30多只个股跌停。虽然途中九安医疗涨停被砸，但尾盘还是顽强的封住涨停，不过那些跟跑类小妖股则一个个高位滑落，如金山股份、川大智胜低开挣扎后就奔向跌停，跃岭股份、迪生力两个跌停下砸。可见，炒题材跟上龙头才是王道，一般的跟风品种基本很快泄气。

   不过虽然部分小妖开始杀空间，但整体杀跌力度还算有序，并没有造成恐慌性出逃，今日跌停股并不多，而涨停的依然不少，说明游资在调仓换股。之前龙轩强调过，当前题材炒作的走势与去年炒蓝筹白马可谓很相似，都是这样极端撕裂的行情，把一类股怼到天上去才肯罢休。而题材股一不管就如脱缰野马一样，最终肯定也是一地鸡毛，虽然此类股炒作可能要到年末，但个股走势却不尽相同，若你想参与到其中，就先掂量下自己的风险承受能力，对于一般的投资者龙轩依然建议远离。

   没有只涨不跌的市场，去年最优质的的白马股炒高后都得雪崩下来，当前妖股暴涨后自然也逃不过此厄运。而随着今日中国移动的回归上市，年内上市新股已超过500家、募集金额更是达到6000亿之巨，双双创历史新高。而在如此巨量的"抽血"下，A股还能实现年线三连阳确实不易，对于明年的行情，龙轩认为震荡爬升概率很大，当然板块间分化会很大。

   当前A股总市值近90万亿，再涨个20%左右才能达到GDP的数量，而美国的股市与GDP比率是3：1，中国股市可谓还有很大的潜力。不过中国近十年的市值增长，基本是横向发展，即是通过大量新股上市增大市场，而不是通过个股上涨来强力推高市值的。因此，尽管未来A股市值增长潜力还很大，但若新股发行依旧、且海外巨量的大蓝筹回归的话，那指数依然难有强的趋势性行情，能有强结构性就不错了。此外，不要看当前市场有万亿成交量觉得很多，其实个股数量都开始迈向5千只了，当前的量能其实还是偏小的。

   由此来看，未来市场结构性行情会在未来数年都持续存在，其中白马与题材、传统行业与新能源产业链之间，会是跷跷板的背离走势，毕竟市场资金就这么多，不可能雨露均沾到每个板块个股上。因此对于中小散户的我们，一定要紧跟政策动向、在相对低位持有朝阳行业、且业绩能持续释放类板块个股上，用自己能承受的仓位去搞下题材妖股即可。

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天空才是尽头 仅一个月股价暴涨400% 新暴风雨式杀跌将至

近期市场上的瓜可谓颇多，王力宏小两口撕逼的大瓜刚开吃，直播带货一姐薇娅因偷税被罚13.41亿的消息刷爆屏幕。其处罚的金额，比范冰冰、郑爽两大顶流明星加起来还多出不少，而这仅是薇娅几年直播带货的收入。可见，踩对风口的重要性，所谓选择比努力重要，往往指的就是紧跟大势风口。就如近期的股市一样，选择了妖股的风口便能一飞冲天。

   从盘面来看，在昨日市场跌停潮洗礼下，众多妖股还能高位稳住，这给予了资金更大的底气。其中九安医疗第一波13天12个涨停后，第二波同样彪悍，也已收出6个涨停了，大有当年东方通信那样的雄风。而这一个月来经过两波的暴涨，九安医疗股价也惊人的一月暴涨400%，且今日还是一字涨停的，似乎天空才是尽头。而妖王牢牢的一字板封死，那更给予了小妖底气，资金开始四处倒腾垃圾题材股，财信发展第二波同样强烈，西仪股份则一连收出12个一字涨停，今日两市涨停个股也近150只等，可见妖股成功点火，题材炒作已彻底蔓延。

   由于这两年来房地产市场三道红线式去杠杆，很多地产走的是非常熊，周二出现井喷式涨停潮，其也是拜妖股所赐。妖股本轮的走势可谓完全超出了龙轩的预期，当前走势就像去年年底白马蓝筹走出趋势性虹吸一样，而题材的全线扩散则是虹吸了新能源里面的资金。不过题材股短时间内如此疯狂，很多走出翻倍的走势，当前完全是胆量在支撑着股价，且今日有一致性预期的走势，因此龙轩觉得短期暴涨过的题材将会迎来新暴风雨式杀跌，不要老是盯着此类股了。

   在妖股继续活蹦乱跳、地产股全线反弹下，基建、家电与家居等类品种也被带动，大盘从两根中阴杀跌后能中阳强势反击，指数中期走势并无大碍。不过创业板指则相对较弱，其最大的原因是受到了宁王的影响，近期新能源全线退潮大大拖累了创指的走势。龙轩认为传统行业的低估值、与新能源上的高估值，是当前行情的主要矛盾，这也是明年投资的难点。

   在全球碳达峰与碳中和达成共识下，新能源即已成为各国的战略性产业了，因此龙轩认为此类股理应享受高估值，因为其对应的是高成长，部分细分领域未来十年更是几十倍的成长空间。对于新能源当前的高估值，若时间拉长来看的话，其实不能算贵，因此若你是立足于长远的，那近期调整下来就是机会。而对于传统的蓝筹白马，处于转型与升级期间的，只要行业基本面只是暂时受影响的，若你厌恶风险的话逢底分批布局也可以。但行业基本面已转势的，则不用进去耗时间了，其中地产、钢铁与水泥则是比较典型的行业。

   在明年美联储加息下，全球流动性将从泛滥到逐渐收紧，像土耳其这样的国家已率先崩了，其他主要经济体兑美元也是出现明显的贬值，只有人民币很坚挺。这侧面说明我们经济的强大韧性，因此明年就算美联储加息让部分热钱回流，但A股一样能震荡上行走慢牛。个股选择上，暴跌后的低估值蓝筹与杀跌后的新能源，则由自己的风险偏好去去选择，但记住妖股没一定技术的应少碰。

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百点跳水 证监会重拳出手诱发恐慌？紧急空袭警报吹响

自沪深港通开启后，外资基本就是每年都大幅流入，近期流入的速度更是加快，仅12月份就有高达800亿的外资大举涌入。不过对于这些资金，并不是全部都是外资，部分是内地投资者在香港开户，利用香港融资低利率与高杠杆回买A股的，这一部分资金也称为"假外资".出于对外资短期大幅流入流出造成市场过大的波动，周末证监会针对这一资金重拳出手了。

   证监会此次修改沪深港通规定，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限，政策实施之日起1年为过渡期。虽然过渡期内还可以通过沪深股通买卖A股，但炒股基本就是炒预期，这引发了假外资的提前出逃。今日两市指数亦是进一步跳水杀跌，其中新能源类品种成为重灾区。宁德时代高位终于顶不住，大阴杀跌把创指拖至百点跳水。而龙头都出现跳水，那其他品种自然也是一个个高位滑落，如光伏一体化次龙晶澳科技高位放量跌停、锦浪科技两根大阴破位、赣锋锂业长阴加快杀跌等，此外，药明康德继续收出一根大阴线，而这部分个股基本都是港资的常客。

   不过有统计"假外资"占沪深港通成交额不到1%，这意味着周一市场的全线重挫跳水，外资砸盘的概率反而较小，更多还是美股那频频跳水引发情绪上的恐慌、还有就是十年来最大的IPO中国移动明天要过会了，这巨无霸对市场的抽血效应还是很明显的。而正是为了让中移动顺利过会，周末监管层对妖股并未有打压之势，仅是相关公司书面上风险警示了一下，今日妖股便借机进一步扩散爆发。九安医疗、财信发展、中锐股份、陕西金叶、美盛文化等等，继续是高位打板，西仪股份则11个一字涨停，走的可谓非常极端。

   外围市场不稳定、新能源等赛道股全线退潮杀跌，若妖股不出来维持下市场人气，那对于中移动回归也不太有利，这也是妖股能持续发酵的原因。不过当前妖股这样的走法，太过极端了，这意味着离灭亡往往也就不远了。对于大幅暴涨的妖股，龙轩认为紧急空袭警报已吹响，短期跌停潮马上就要到来，而今日指数杀跌中，跌停个股已大幅增加，这已是一个不详的信号。

   由于去年蓝筹白马的全线飙升，垃圾股出现一沉到底的走势，当时龙轩对参与此类股炒作就已失去，并且认为在注册制全线平开下，此类股炒作的范围会越来越窄，因此这次妖股的全线爆发，龙轩是一口汤也没喝到，但A股就是这样风水轮流转让人捉摸不透。而妖股炒作的特性往往就是涨起来凶猛、跌起来也快速，有些赌桌上压大小的感觉，因此对于一般的投资者还是不建议去玩，就算是这次玩对了，长期去搞这种票那只有被亏光的份，毕竟这与赌无异。对于新能源类个股，近期杀跌确实比较凶，但这往往带给了新的入场机会，毕竟基金12月份发行还是挺可观的。

   至于各大指数走势，两日中阴杀跌可谓让人始料不及，而今晚美股预计也会大跌，周一A股率先预演了。对于指数走势，龙轩认为这样快跌反而挺好，持续深跌的空间不大，只不过个股分化会极大。而且当前的板块个股反弹持续性基本都很差，因此若你是短线的则不要盲目乱动，而若是基于中长线的布局，则对优质大跌票可封底分批买，暴跌后买总是比上涨时强的。

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熊冠全球！10万亿市值疯狂大蒸发 明年或有更大风暴冲击

周四各大指数还强势拉升，让人有止跌回升再次考验前高的期待，但周五便立即被中阴反包杀跌下来，让投资者赚钱难度倍增。而随着本周的结束，今年来全球主要资本市场走势基本也是尘埃落定。沪指年线三连阳的概率很大，但让人糟心的是港股，今年来的表现可谓是熊冠全球，全年大跌了14%之多，其中知名的互联网巨头更是一个比一个残忍。

   港股的恒生科技指数主要由30只科技公司构成，包括腾讯、阿里巴巴、京东、美团、小米、快手等，涵盖了互联网、电商、社交、消费电子、半导体等行业，这也可以说是内地新经济的代表。但就是这样最具活力的公司构成的指数，近期是不断创历史新低，点位也已从最高位腰斩下来，仅30只个股市值蒸发却惊人的达到10万亿港元，单单腾讯市值蒸发便近3万亿港元，可谓让人触目惊心。这些科技巨头基本也是港股最大的权重，其高位出现连连下挫，无疑也是今年恒生指数熊冠全球的罪臣。

   对于互联网巨头的全线大跌，表面上看是国家反垄断下对此类公司的整顿，如对阿里巴巴史无前例重罚182亿、后对美团也罚40多亿，但实际则是移动互联网带来的红利已经消失，过去那种野蛮式增长行为已结束，因此其估值必然不会有过多的溢价，去年流动性充裕支撑起来的高估值面临着一定的回归。此外，美联储收紧货币政策的预期，让流入港股的增量资金减少，从而导致港股跌起来也是没完没了，毕竟香港市场更是国际化的市场。

   须注意的是，随着本周美联储决定加快Taper下，明年加息步伐会加快到来，这意味着全球美元会加速回流美国。这样来看的话，港股明年冲击会更大，若没有内陆南下的资金去支持下的话，那港股流动性会更差。不过港股很多是内地公司，中国经济韧性在川普贸易战、全球新冠疫情下展现出了巨大的韧性，相关的上市公司自然也不会差，在今年暴跌过一波后，龙轩觉得不少个股估值已偏低、是值得长线布局的。

   在恒生指数糟糕的表现下，今年沪指还能三连阳、创指更是大涨近16%，说明A股确实已之前大不相同了。龙轩认为去年疫情肆孽下，中国货币政策与全球便是不同步，而明年美国加息收紧流动性，中国反而可能是边际宽松，特别是上半年更会是如此。中国敢于与美国货币背离，在于两国通胀率完全不是一个级别的，中国通胀率现在处于低位水平，而美国是处于40年来最高值。因此中国就算与美货币政策相背离，也不会引发热钱的大出逃，这也从本月外资流入A股的幅度可看出，半个月的时间外资净流入就高达800多亿了。

   因此，虽然周五指数中阴反包式杀跌，但并不改跨年度的行情，只不过当前结构性分化太大了。在机构不作为下，游资近期的表现可谓是异常的凶猛，妖股是继续井喷式上涨，似乎天空才是尽头。如九安医疗昨日高位震荡下今日还能反包涨停；财信发展、陕西金叶继续是劲爆的第二波、西仪股份9板后，第十板的封单反而增多了。妖股走出超预期的行情，也让赛道股黯然失色，近期是出现持续杀跌，不少从高位大跌了30%.这样极端分化，有逼着资金去搞垃圾题材的迹象。

   不过妖股在今日指数大跌下中阳爆发，短线投机情绪已达到顶峰，下周暴跌是难免的，当前还去追的只有吃大面的份。对于机构把守的新能源赛道，若有高位大幅杀跌下来的，那是机会，龙轩认为全球碳中和下，这一领域后面确定性依然是最高的。当然，其短线不会像妖股那样喷发、让人快感十足，但其安全与确定性却是较高的，这就要看自己的风险偏好了。

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5363亿！中国大类资产已现惊人转变 股民最担心的事已消除

隔夜美联储议息，维持原有的利率不变，但Taper加快、且暗示明年提前加息概率大，不过这基本符合市场预期，美股就又蹭蹭蹭上涨。美股确实如传说的那样，栓条狗去都能赚钱。而隔夜美股大涨，调整几日的A股自然不能落下，今日两市小幅高开后也出现震荡走高，不过让龙轩感到意外的是，妖股并未杀空间，反而是继续群魔乱舞，让人蠢蠢欲动。

   从盘面来看，煤炭、钢铁、石油等传统大蓝筹带领大盘反弹后，唱戏的仍然是近期强势的题材。如陕西金叶、京城股份继续是强劲的第二波，中锐股份昨日尾盘跳水后成功反包，还有西仪股份9个一字板飙升的新龙头。这也给那些三板进四板、四板进五六板的题材个股最大的底气。而题材个股的持续活跃，高景气赛道类品种自然表现一般，毕竟市场资金就这些，最活跃的钱折腾题材去了，其他板块个股自然会被虹吸。对于妖股今日继续暴涨，龙轩认为差不多了，当前已是强弩之末，持有的出来就必须出来、没有的就不要再进去折腾了。

   权重塔台、题材唱戏这样的走势无疑是最佳的，不过妖股当前已严重超买、短期蹦下来的概率极大，我们确实应该远离。不过对于大盘指数来说，龙轩认为中期仍是一波跨年的行情，摩根大通已预计明年沪深300指数涨20%左右了；而长期则是慢牛创历史新高的走势。这其中最大的推动因素就是中国大类资产已现惊人的转变，这不因美联储加息而改变。

   统计显示，目前为止A股市场预计共有492家公司首发上市，叠加剩下的两周，500家是没问题的，其中募集的金额高达5363亿元，IPO数量和筹资额双创历史新高。如此巨量的数量与融资，若按之前的行情早就给打趴下一蹶不振了，但今年A股却很硬，年线收出三连阳的概率可以说成定局。而之所以如此巨额的抽血A股还能反弹向上，根本原因就是大类资产配置的转变。特别是房住不炒是主基调下，能承接居民巨大闲置资金的就是股市了，此外还有养老金、社保基金、外资等的入市，这硬生生托起了大盘。

   之前A股牛市的周期基本是8年左右一次，如06-07年、14-15年的牛市，而明年2022年距离2014又是8年，很多人渴望像之前两波牛市那样的行情。龙轩在这里要泼一下冷水，像前两波那样的牛市不会再有了，这其中就是当前个股数量巨大，而且散户入市也不像之前那样，而是借道基金入市，这从近两年来公募基金规模暴增可看出。这也可看出当前A股正逐渐迈向机构化，只不过我们的机构还有很多不足的地方，目光与格局都不够远大，老是想着收割散户。

   之前一谈新股发行就色变的A股，当前已彻底扭转这一困局，股民最担心的事可谓也已消除。未来的A股震荡上行、结构性大分化是很大几率的，对于一般的股民买入指数型基金即可，而不要老去搞那些题材与妖股，凡是这样折腾的最后基本是血本无归；对于有一定纪律与技术的，则可紧跟政策动向，布局高景气、与业绩能持续超预期释放类板块个股。

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妖风四起 A股面临非常尴尬的局面 明日或有另类风暴袭来

随着央行上周的降准，市场对流动性宽松的预期也大幅升温，大盘这两周是闻声而起。其中外资流入最为疯狂，仅十来日净流入幅度就高达700多亿，可以说是推动行情向上的中坚力量，看来国内的机构还在搞排名，外资先捷足先登了，等明年布局的时候又是去接外资当前抄底的筹码了。不过相对于公募机构的不作为，近期游资可谓是彻底疯狂了一把。

   从盘面来看，我们可以明显感觉到游资主导的行情，典型的特征就是妖风四起，且涨幅越大的个股似乎越能得到资金的青睐。如前期12板暴涨的九安医疗，在高位盘整几日后又是3个涨停拉升，陕西金叶、财信发展等迎来强劲的第二波爆发；还有跃岭股份、美盛文化、宣亚国际等的强势飙升等，让打板族很好的的回了一口老血。而这些妖股的全线爆发，短时间翻倍让人看着眼馋，不过一旦参与进去的话基本就会吃大面了。龙轩认为随着尾盘指数的跳水，明日这类妖股或将迎来一轮风暴，对此我们一定要有高度风险认识。

   妖股全线崛起高举高打，而像药明康德这样的医药龙头却在尾盘突然放量跌停板，带崩了CXO板块的杀跌，如康龙化成、泰格医药也是放量跳水，看来百济神州今日上市大幅破发，对创新药冲击很大。而这样的极端分化走势，会逼着资金去搞那些垃圾题材了，这无疑是A股当前极为尴尬的局面。不过龙轩觉得，越是这样的极端背离，我们越要有定力，不要割肉那些优质蓝筹白马，去追所谓的妖股，若妖股明日出现杀空间，那必然是疾风骤雨式的，躲都躲不掉。

   当妖股持续炸裂式上涨，引起市场高度关注的时候，风险往往就是快到来的时候，我们当前确实不应该再碰。不过妖股近期能全线炸裂，一方面是由于市场对货币偏宽松的预期，另一方面则是像中国移动这样的大蓝筹登场下，大幅对冲了增量资金，存量资金无奈只能去搞下这些小妖股了。因此短期妖股落幕后，也难改蓝筹白马等权重结构性分化的走势。

   中国移动募资500亿，将会是近10年来最大的IPO ，然后中海油等红筹股股价也会回归，在发行数量加速的情况下、还伴随着巨无霸IPO回归，那大盘就算有再多的增量资金，短期也不可能暴涨上去的。此外，市场个股家数快速突破4000只后，迈向5000只也会快速到来，而美股百年股市当前数量也就5000来只，其还是全球性市场。因此在如此多的个股家数下，众多个股必然会被边缘化的。不要看每日成交量高达万亿，但个股数量庞大分摊下来其实是很小的。因此，对于没有多少成交量的品种我们须远离。

   当前是最难的市场，当前也是最易指数。在房住不炒大类资产配置转变下，A股指数不会再像过去十年那样3000点原地踏步了，估值中枢上移的同时必然也会让指数创新高，若买指数型基金，则较容易稳定获得一定收益；而若想要得远超指数的利润，那则必须跟对主流板块的龙头，但其中的难点是A股主流板块随时换、且龙头跌起来也是惊人的。

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快顶不住了 全球股市飘来一朵乌云 闪电雷鸣将一触即发？

本周全球资本市场最关心的事莫过于美联储、欧洲央行的议息。由于去年疫情全球肆孽，各国都是洪水猛灌式印钱应对，这直接让今年欧美通胀率纷纷创30年来新高，有货币霸权的老美也快顶不住了。因此本周美联储的议息，不少市场人士认为会有比较激进的加息，受此影响下，欧美股市明显高位下跌调整，而A股昨日上冲后，今日也是明显低开走弱。

   从盘面来看，周一强势的基建类大蓝筹雄了一日后就熄火，拖累了沪指下行；而白酒则仅剩茅台在支撑着，股王的本性显露无疑。不过大蓝筹熄火的同时，题材股非常强势的接力崛起，其中数字货币、元宇宙类个股再次强势爆发，科蓝软件20%强势涨停、罗曼股份三板、宣亚国际更是2个一字板的20%.此外，跃岭股份、京城股份都是7板强势拉起，而财信发展、中航股份、陕西金叶等，则迎来劲爆的第二波暴涨走势。可见，当前的行情是游资在主导，机构都是出工不出力，这从近期机构重仓股明显偏弱可看出，看来机构年底排名战已搞的差不多了。

   机构不出力、那话事权自然落到游资手上，小盘题材今日也可谓热闹非凡。不过小盘题材的尿性是，涨的快跌也一样快，对于此类股参与可以、但趋势走坏就要及时出来。而当前公募机构偏向谨慎，一方面与年底结算排名有关，另一方面更与美联储加息预期提前有密切惯性，这是当前全球股市上方飘来的一朵乌云，随时都酝酿着一场闪电雷鸣式的暴雨。

   在国际大宗商品持续暴涨、美对中的关税又没有取消下，这几个月美国的CPI可谓是一浪高过一浪。对此摩根大通、高盛等顶级投行都预测，美联储加息将提前到明年6月，且由之前加息2次提到3次。众所周知，本轮美国股市能快速从4次熔断中走出来，靠的就是美联储无限量的印钞，其经济其实远未走出泥潭。因此，美联储加息的话美股大概率也是顶不住的，届时从高位坍塌的话对全球股市都有巨大影响。正是处于这方面的考虑，美联储在当前如此严峻通胀压力下，仍迟迟没加息，这关键就是怕美股顶不住。

   由于中国是率先控制住疫情，且是最快恢复生产的，因此我国并没有跟随全球央行大放水，反而是主动去杠杆、特别是房地产这个不安定的因素，更是去年就给出三道红线，目的就是提前对冲美联储加息所带来的冲击。因此，美联储明年加息对A股的冲击不会是系统性的，结构性的局部风险则不可避免，其中估值较高、业绩增速跟不上的白马蓝筹要注意一下风险，毕竟此类股外资持有较多，美联储加息的话会让外资出逃而让此类股走弱。

   另外须注意的是，上周经济工作会议看，我国货币政策是以自己为主的，也即是说明年欧美货币收紧、我国可能是偏向宽松。在我国经济韧性十足、经济转型初见成效下，指数有望继续向上、而结构性也将更加突出。对于政策大力扶持、符合产业升级与转型的行业个股，只要景气度还在、与股价已高位调整过一波的，我们就没必要自己吓自己了。

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突然有变！市场最大预期有所落空 A股反而迎最大利好

周末经济工作会议无疑是整个资本市场的焦点，其中对房地产的定调可以说是对市场预期的最大落空。上周央行降准时市场的解读是，房住不炒高层没有提，对地产的调控要减缓放松了。而这次会议中，房住不炒是继续强调；不过发改委也重新申明房地产是支柱产业，住房更是居民的消费。这释放出地产刚需要释放、金融属性继续挤出的重要信号。

   受此影响下，今日地产股明显走弱，均出现冲高下就全线绿盘回落的态势；把与地产紧密相连的银行与保险也是拖下水；大盘高开大幅冲高后也是震荡回落。此外，会议中强调适度超前展开基础设施投资，这意味着保增长方面基建是发力端而非地产，今日机械工程类个股明显走强，如水泥龙头海螺水泥、挖掘机龙头三一重工均出现明显拉升。而全面注册制的再次提及，则让证券板块继续高位延伸，东方财富创出历史新高、华林证券开盘直接一字板，短期更是连续四个涨停。可见资金都是跟随着政策来炒，龙轩认为对于有政策利好扶持、经历过一大波调整、估值处于历史低位的品种是可重点关注的。

   基建类大蓝筹崛起、叠加证券带领的金融股跃跃欲试，早盘沪指高开一度反弹到3708点，很接近今年来的高点了。不过由于早盘留下缺口、且一致性有些强，午后指数就是震荡回落，个股也是分化加剧。须注意的是，大盘9月达到3700点后经历了一波明显的杀跌调整，当前指数再次达到3700点、且量能还没前期的大，这是否意味着反弹差不多、新一轮调整到来呢？

   从技术来看，沪指本轮上涨的时空确实差不多了，而近期又在加速，短期确实面临着调整的风险。不过龙轩认为短期的调整是为了巩固近期反弹成果，本轮的反弹是一轮跨年度的行情，不会一下子就结束的。这里面最核心的因素就是货币政策的偏向宽松。其实，从第三季度经济数据来看，增长就有些乏力的，这是由限电、疫情冲击与海外大宗商品共振所致，对于经济下行的压力，货币自然是偏向宽松。而央行上周降息后，很多机构预期明年一季度可能再次降准甚至降息，这意味着市场流动性充沛。

   此外，房住不炒再次提及，这对那些还存有幻想的炒房客可谓是当头一棒。龙轩认为在人口出现增长明显放缓、老龄化开始加剧下，房地产肯定不能再走老路了，这虽然会让经济有些阵痛，但短期脓包挤出后对经济长期是非常有利的。而炒房资金不再存有幻想下，流入股市可能是大部分投机客的选择了，毕竟股市的容量才能承接的住这些资金。而管理层实行全面注册制，则会大幅对冲这巨量资金带来的非理性波动。

   由此来看，房地产预期落空对A股反而是最大利好，龙轩对大盘的判断是5年内创历史新高，短期则是一轮跨年行情。不过整个市场仍不具备系统性行情，依然会是结构性大分化，也只有这样股市才不会出现暴涨暴跌。而这样的结构性行情中，新能源与传统蓝筹白马会是两大方向，资金抢夺战也比较明显，对于选择哪类股，则要看自己是稳健还是偏激进的风格了，激进的可继续在新能源方面折腾。

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央行强力出手 多方生力军正面迎利空冲击 最危险时间点曝光

外资近期流入的势头可谓异常凶猛，在11月流入A股达300多亿后，仅昨日流入市场就高达200多亿，让白马蓝筹回了一口老血。而外资像过江龙一样凶猛扫货，一个非常重要的因素就是人民币兑美元快速飙升，昨日一度创了2018年5月以来的新高了。对于热钱的流入其实我们是欢迎的，但短时间大幅流入则不行，出手抑制一下是在所难免的。

   隔夜央行强力出手，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%.这是时隔半年后，央行再度上调外汇存款准备金率，其抑制热钱短期加速流入意图可谓明显。受此影响下，离岸人民币兑美元汇率短线跌幅扩大逾300个基点，这对热钱短期流入也会受到一定的影响。周五蓝筹白马也是出现明显调整，如茅指数、券商、食品饮料等品种调整明显，大盘也是没有一鼓作气往上冲，而是两根中阳后选择调整休息，这样的走势龙轩认为是更加健康的，毕竟连续快速拉升会大幅消耗掉反弹时间。

   须注意的是，茅类个股休息的时候，宁王又开始活跃，带领赛道股眉飞色舞，其中天合光能、晶澳科技放量大阳飙升，锂资源类个股也再次崛起，盐湖股份、科达制造冲击涨停板。此外，大蓝筹休息后，前期最为活跃的元宇宙题材王者归来，锋尚文化2个20CM，奥雅设计、华立科技亦20%强势涨停。可见当前的行情热点轮动还是很快的，我们千万不要看到指数涨了自己手中股没涨就心急，然后就盲目的追涨杀跌，最终只有两边打脸的份。

   本轮大盘从底部快速走出的主力军可以说就是外资，当前央行出手外资流入速度必然放缓，而市场生力军迎正面利空冲击，不少投资者又在担心白马杀跌会带领指数回落了。不过龙轩对此的观点完全不苟同，龙轩认为当前的行情就是一轮跨年的新行情、创前高3731点仅是开胃菜，明年最佳的做多时间点可能也就是一季度了，最危险的时候将会是年中。

   本周央行存款准备率下降，释放出流动性偏向宽松的信号，这将是本轮行情中最大的利好。而之所以国内货币偏宽松、美联储收紧货币政策的预期，美元指数快速走高下，国际热钱还快速流入中国，根本原因就是我国经济增长韧性十足，且去年我国并未跟随全球主要经济体放水，因此通胀可控与全球最低，这吸引了大批热钱的进入。龙轩认为明年年中美联储加息可能性很大，而中美会货币政策会出现一定的背离，到时将会是全球股市最危险的时候了。虽然A股不可能会因美联储加息而持续大跌，但局部的风险还是非常大的，一季度过后我们就要有所警惕了。

   每年市场都有一个吃饭的行情，而国内机构的布局点一般都会在1-2月份，叠加当前央行降准释放流动性，美联储加息在年中，我们有理由相信明年一季度就是最佳的做多时期。不过方向上不好拿捏，高景气行业的个股估值普遍较高，而传统产业估值低但景气度是日落西山的的，因此一般的投资者可进行两边布局，涨幅大逢高卖然后调仓到调整杀跌的即可。

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买爆了 四大利好力挺新一轮跨年行情 领涨龙头却突然生变？

在周一、周二连续高开低走让人骂A股是扶不起阿斗后，这两日大盘是强力起航，连续中阳拉升很快就逼近前期3723的高点了。而引爆指数的又是外资，统计显示沪深港资金11月净流入A股达300多亿；进入12月后继续是买买买，仅今日两市买入的金额就高达260亿，直接点燃市场。在这方面，内资机构确实应向外资好好学习下，别总是欺负小散户。

外资所引爆的行情，蓝筹白马自然是少不了。近期茅台在年线站稳就是两根中阳强力反弹，重新回到2000元上方，这不仅带动了白酒类个股全线大涨，也重新引发了茅类个股的绝地反击。今日白马蓝筹全线起航，如超跌的医药类细分龙头爱尔眼科、迈瑞医疗大幅拉升；免税龙头中国中免、安防龙头海康威视、快递龙头顺丰控股等，均是绝地反击放量中大阳拉起。龙轩之前就强调过，年底公募基金排名战会比较激烈，而白马蓝筹一般都是公募基金重仓持有的，加上外资稍微的煽风点火，在年末出现一定的异动拉升也就很正常了。

须注意的是，茅类个股强势崛起，带动沪指两根中阳反弹，但注定是大部分个股跑数指数的，这就如去年12月那样的行情一样。不过虽然近期盘面有再次向去年二八分化的走势，但龙轩认为去年茅类个股虹吸资金，中小创题材全线吃面的走势不太可能重演。这里最重要的一点是很多蓝筹白马今年股价跌幅很深，且自身基本面有些问题，当前的资金不可能去解放上面巨大套牢盘的。仅有行业景气度好、业绩能持续释放消化估值，少部分蓝筹白马个股能重新走出来。

历史会重演、但不会简单的重复，茅类抱团股在今年2月树倒猢狲散后，人心已散确实很难再走出去年那样集体炸裂式行情，因此对于近期跑输指数的投资者，也不用心急、更不要头脑一发热又去追那些大涨的白马。不过虽然蓝筹白马没有去年那样的大级别行情，但A股指数迎来新一轮跨年行情龙轩还是非常看好的，这其中有内外四大利好共振的力挺。

其一，周一央行降准宣告了中期宏观货币政策方面的宽松，这将是A股最大的利好。当前经济形式还是比较严峻的，特别是恒大暴雷事件对地产影响较大，管理层有必要进行一定的干预。其二，人民币近期升值迅猛，周三已突破6.35关口，创出2018年5月以来新高，人民币的持续走高是外资近期大幅流入主要原因，这有利于白马蓝筹估值的回升。其三，奥密克戎变异毒株影响趋缓，且辉瑞表示接种第三剂能中和，这消除了全球资本市场一大利空。其四，美股近期盛气凌人，各大指数再次逼近历史新高了，大大提振了市场的情绪，今日两市量能也开始放出。

不过当前的跨年行情与去年又有所不同，茅类个股不会像去年那样来来一波大行情，龙轩认为后市成领涨龙头的仍会是高景气赛道下的新能源类个股，这其中新能源汽车销量大幅超预期、硅料价格开始下降是重要的催化剂。对于近期调整充分、且业绩确定性高的品种，这两日没涨的话可封底布局，激进的投资者则可关注有高送转预期的小盘次新股。

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