砸盘元凶？特殊主力5800亿蜂拥出逃 昔日龙头断崖式暴跌

周一个大盘中阳、各指数上涨的时候，龙轩在收评《极端割裂式行情将上演》时就强调，高层强调降杠杆这短期隐性利空下，市场流动性会出现紧平衡，那板块个股极端割裂行情将上演。而周二的盘面，正如龙轩预期那样割裂，创业板指出现了大幅杀跌、一度跌近3%，而沪指却稳健很多，基本是十来个点的震荡。如此权重护盘，中小创杀跌的走势是最为坑人。

   从盘面来看，国外又一款新冠疫苗问世，且有效性比辉瑞的疫苗更高，达到94.5%，这直接让昔日龙头疫苗板块断崖式暴跌，智飞生物一度暴跌近13%、西藏药业、复星医药也均出现大幅跳水。此外，妖王智慧农业昨日涨停后，今日没能延续强势反而出现跌停板，也引发了短期涨幅巨大题材个股的杀跌，凌霄泵业、天音控股等均是高位跌停。就算是近期较热的顺周期类个股，今日表现也一般，很多个股也是一个冲高回落之势，整个盘面自然涨停个股仅十来只。龙轩认为创指近期的持续杀跌，在于医药、科技与新能源汽车产业链的大退潮，这最大的因素在于今年来涨幅巨大，基金等机构都落袋为安，而周期股则得益于新冠疫苗的问世、资金对经济进一步复苏的预期。

   其实，近期美股也是这样，疫情期间一直强势的网络科技股近期明显走弱甚至杀跌，而传统行业为首的道指性压抑已久后反而开始走强，今晚估计要正式突破30000点了。不过与之不同的是，沪指是十几年如一日的稳定，一直在3000点上下徘徊，而美股道指已是十几年牛市了。A股出现这一现象的最重要元凶，龙轩认为是IPO的巨量发行，随之迎来的则是巨额的限售股解禁。

   A股诞生到现在整30年，个股数量已达到4000多家，而每增加一千家数量的时间却是大大的缩短。由于上市后普遍存在爆炒、或本来就是高溢价发行，那一到解禁后就是大小非吃相难看式的减持。统计显示，截至目前A股已有超过1800家公司披露了减持计划，接近总数的一半了，减持金额达到5800亿元，较去年同期增长约75%.也即是说，这两年大小非减持的金额已达到万亿之巨，如此多的廉价筹码上市流通冲击，那各大指数自然是长期低迷一蹶不振。更让人担忧的是，随着注册制的实施，未来将有更多的公司上市，那减持金额会持续的大幅增加，板块个股铁定也是极端分化的。

   在增量资金不可能再像过去那样储蓄大搬家下，个股大锅饭的行情自然也不会出现，龙轩认为那些只顾着割二级市场"韭菜"、不务正业与弄虚作假类的公司，终究会被市场淘汰，从而持续杀跌到退市。而那些有远大目标，真正借助二级市场来做大做强的公司，则会受到市场的持续追捧，我们选择个股方面，可往这类公司的行业龙头、或细分行业龙头中去筛选。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

四个跌停！又一只庄股高位雪崩式杀跌 股民最担心一幕在上演

A股各大指数自7月初急速暴涨过一波后，近4月都一直在高位横住，虽然指数看起来是人畜无害，但板块个股却是咬人不断。先有前期蓝筹白马的纷纷高位滑铁卢、不少个股甚至把今年的涨幅都抹去了，今又有庄股的轮番轰炸，今年来暴涨4倍之多的名臣健康高位突然雪崩式杀跌，已四个跌停板了，且还是一字跌停蹦下来的，根本没有散户出逃的机会。

从技术走势来看，名臣健康里的庄家可谓极具耐心。在19年初A股见底出现暴涨到今年7月份，不少个股都是翻几倍、甚至是十几倍了，而该股却一直在13-18元之间来回震荡，把散户都震晕出局、且在指数7月初的暴涨完后才开始逐渐拉升，然后一口气拉出三倍之多的涨幅。但从8-10月主升浪的走势来看，走的更像是独庄类个股，其特性相信时常关注龙轩内容的投资者应该也非常清楚。而独庄股强势拉升后，唯一的走势就是持续性暴跌，而且第一波出货都不会给散户机会，基本都是连续一字跌停下来的，如之前的中股份强势拉升后也是连续一字板暴跌，且撬开跌停后仍然是一直阴跌没反弹的，因此对于庄股的暴跌我们连去做超跌反弹都没必要。

   个股最大的利空就是涨幅太大，无论是庄股还是白马股，都避免不了一顿暴跌的。由此也可推断，不要看近期白酒闹的欢、已出现鸡犬升天的现象，明日可能会被反压暴跌了，当前手中没有白酒的投资者千万不要再去追了。白酒股弱势中独欢、而其他板块是一蹶不振，特别是很多超跌的优质股，暴跌一大波了也无资金问津，这无疑是股民最担心的一幕。

   本轮众多蓝筹白马股高位暴跌后一蹶不振，重要的原因之一就是增量资金不能持续。如成交量周一放大到万亿后，又是持续的萎缩，这还是这几周IPO急刹车下的情况。若未来几周IPO再次加速，那市场存量消耗就更严重了，届时恐会更多个股无人问津，而顶在高位的稍微有一两个利空也会被打下来，这就是存量资金博弈下的必然现象。此外临近年底，基金那些该收场的都收场、去搞排名战了，都会出工不出力，市场也缺少了一大主心骨。

   而对于白酒的独自强势，与其说是参与其中的投资者独醉，还不如说是资金非常厌恶不确定性，而A股众多板块中白酒龙头的确定性几乎是最高的。不过龙轩认为，花无百日红、股无日日牛，当前白酒类个股其实就像前期的海天味业一样，所有板块个股基本都杀跌，就只有海天在涨，从而引起了市场的"公愤"，最终加速上涨后也是崩溃式下跌。白酒类个股也已有这样的趋势，连续大涨后，蹦下来是不可能避免的。

   若防御性最好的白酒板块高位出现大跌，龙轩觉得是好事，其他板块反而会有好的喘息机会，这在之前也屡试不爽。但在市场没有一条新的明确主线下，我们就仍须严格做好风控，把短线操作的频率降低一点、把仓位放大自己舒服的位置，然后对看好的个股设立好止盈止损点，就可大胆干了，毕竟指数没有大的风险，盘面的区分在于强结构性与弱结构性。

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什么情况?全球股市暴涨唯独A股杀跌 明日将有更大风浪

所谓无巧不成书！美媒刚宣布拜登当选后，辉瑞就公布新冠疫苗研发成功，时间节点如此精确让人浮想联翩。不过资本市场却给予了最为积极的反应，周一欧美股市可谓是全线疯涨，其中法国股市更是暴涨7.57%；美股道琼斯指数则开盘暴涨5%、达到3万点创出历史性新高。如此的话，美股各大指数已全创历史新高，尽管新冠疫情严重、且种族冲突事件突出等，看来其制度性建设确实有利于上涨。

   在全球股市隔夜疯涨下，不少投资者脑海中对自己手中股已是一个意念涨停。然而想法是美好的，现实总是残酷的。早盘仅沪指高开表示了一下，然后创业板指是较大幅度跳水杀跌。而隔夜道指暴涨下、纳斯达克指数也是大跌1.5%之多，这根本原因是新冠冲击传统产业后，当前面临着重新修复，而线上受益的科技互联网巨头等品种，则明显受影响。这反映到A股自身也是如此，之前被新冠冲击的能源、交通与旅游板块全线崛起，如西域旅游大涨13%，万达电影、白云机场、中国国航大幅飙升等，而受益于新冠疫情的品种则全线杀跌，如黄金板块的重挫、医疗防护等品种大幅跳水，英科医疗一定暴跌15%等，可以预计疫情受益类个股明日还有更大的风浪考验。

  全球股市一片暴涨，而A股成了扶不起的阿斗，这样的走势也无疑让众投资者沮丧。龙轩认为这两年来，A股其实有自身的运行规律，不跟着欧美股市走也正常。毕竟中国是率先控制住新冠疫情的国家，各行各业早就复工复产。因此新冠疫苗的研发成功，对A股来说没那么亢奋，反而那些受益于新冠疫情的个股，由于今年来已爆发过一波行情，当前应警惕拐点的出现，至于A股短期不跟涨并不改变中长期向好之势。

   对于当前的A股，龙轩认为我们的眼光不要放在短期，而应从长远角度来看待，而长期市场走势龙轩的定调就是进二退一、或进三退二的大螺旋的走势，其中板块个股仍然会遵循着结构性大分化的格局。引导股市上涨的并不是外部的因素，像美股当前再创历史新高，若哪一天美联储流动性收紧的话，那又会是倾巢杀跌下来的，而A股虽然走的缓慢一点，但外部暴跌时也会从容很多。指数能长期走牛的核心推动因素在于：市场注册制的改革、叠加中国经济强大的韧性，外资的大幅流入与基金规模的罕见壮大。

   其实就短线来看的话，若跟着外围暴涨，那技术上会是一个强的中枢突破，短期连续暴涨的话，也会大幅透支未来上涨的时间，然后造成的又是前期那样的暴涨暴跌的过山车走势，这样反而不利于A股的改革与推进。龙轩认为虽然拜登当选美总统，短期内中美关系将趋向缓和，但中长期老美对中国的压制不变。我们必须在尽量短的时间内补短板、在关键技术上不被人掐脖子，因此把资金从房地产中挤出来，流向实体、流向关键科技领域是重中之重，而这其中股市则会是重要的桥梁，

   总的来看，大盘在3000点一带盘踞了十几年，期间中国经济翻一倍之多、成为世界第二大经济体，在一系列改革与行为主体大变迁下，市场未来向好是无疑的。但由于个股发行数量巨大、且退市个股将会大幅增多，那板块个股必然也是呈现大分化的走势。那些产品无核心竞争力、大股东不务正业与业绩惨淡的公司，将会无人问津；而产品护城河深厚、行业景气度良好的龙头公司，则有望走出强者恒强走势。

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王者回归！美国传来重大利好消息 A股悄然间创5年新纪录

本次美国总统大选，不仅中国广大吃瓜群众关注创纪录，就是美国参与选票的人也是创历史纪录。川普上周还信誓旦旦的说赢了竞选，结果拜登奇迹大翻盘，基本已锁定了下一届美总统的宝座，川普就算要折腾估计胜算也不大。由于川普任期四年中，经常不安常理出牌、把各盟友与世界性组织搅的天翻地覆，拜登上台称要修复川普执政时的偏差，这也让全球投资者认为是一个重大利好。

   纳指上周暴涨9%之多，全球股市也嗨了起来。A股近期虽然看起来仍比较弱势，但深成指在悄然间创了5年的新高记录，彻底打脸那些前两个月就看空、扬言要暴跌的死空头。其中新能源汽车产业链、家电与医药股这三大龙头是拉动深成指主力，受此影响下创指也一改周五跳水之势，今日高开高走强势反包中阴线，两市量能再次放大到万亿，可见多方人气在重新恢复。而前王者科技股的全线归来，是市场人气大增主因，龙头卓胜微还一度20CM打板，彻底引爆了科技股的强势，捷捷微电涨停新高、同益股份两板强势拉升等。龙轩认为市场对科技股的炒作是对拜登当选下，中美贸易关系缓和的预期，另一方面则是科技股近几个月来跌幅已够深了。

   相对于指数的大涨与个股的普涨，掌门人被立案调查的二线蓝筹晶澳科技却一字跌停封的很死，且已是两个跌停板了。可见市场地雷无处不在，我们除了对个股基本面有一定了解外，还必须严格控制好仓位。而随着今日深成指中枢突破后创新高，不少战友在问龙轩是否将迎来新一轮大涨行情？龙轩觉得连续大涨不实际，继续是进二退一的反弹走势概率更大。

   美国拜登当选，市场普遍认为是大利好，这也是全球股市近期出现一轮大涨的原因。从短的角度来看，拜登当选会缓和近年来激烈的中美关系、且川普时代各种退出国际性组织也有望被修复，这确实是利好。但龙轩认为长期来看，美对中国的压制不会减弱，这是其惯用打压其他国家崛起的伎俩。因此我们不要看到中美关系短期缓和了，就能高枕无忧而缺少了居安思危的意识。我们发展壮大不应该寄望与外部，而应该努力发展自身，只有我们真正强大了才能抵御外部一切不确定性的风险。

   由此来看，A股能反弹走强若觉得是老美换个总统的功劳，那是非常贻笑大方的。其实，在A股还未起来、最低迷的时候。龙轩就一直坚定的看多A股，而核心逻辑相信众战友也知道，这是由股市制度性改革下的走势，叠加的是A股整体估值的绝对低企！当前深成指已悄然创出新高了，接下来沪指也会跟上。龙轩的观点不认为会有持续性的大涨行情，这样很快就会透支时间，不利于后面的走势与管理层的整体布局。

   不过还是那句话，尽管A股长期向好、短期沪指也有望去创新高，但结构性分化仍然不可避免。就如美股十几年牛市，其实80%的个股也是跑输指数的，因此精选个股仍是我们的重中之重。龙轩认为行业景气度良好，业绩能持续高增长的龙头是我们重点布局的对象，只要在趋势之中未破位的我们就可拿稳，而若是本轮阴差阳错暴跌下来的，则更是机会。

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又是跳水 378亿巨资借利好出货 基金砸盘蔓延胜利大逃亡

    今年来的A股是独特的，这一方面在于市场风格的大变迁，另一方面则是跟美股有些反着来。如3月份全球性股灾的时候硬朗，然后美股V型反转的时候却走的一般；近期美股大跌的时候，创业板指一度逆势上涨、而这几日美股开始发威频频暴涨，但A股却有些力不从心，在周四象征性反弹下，周五便又是跳水杀跌，创指更是一度跳水近3%.

    从资金流来，周五两市资金流出达378亿，仅创业板就流出182亿之巨。其中医药股重挫，是创业板指大跳水的主因，特别是这两日高耗值器械带量采购的出台，直接把一批个股打趴下。如凯利泰、健帆生物、大博医疗等大幅杀跌，龙头迈瑞医疗也是高位两连阴重挫，这引起了整个医药板块的回调，连医美龙头华熙生物也被重挫。而随着防御性医药股的持续杀跌，另一防御性品种食品饮料也开始崩溃，速冻龙头安井食品暴跌9%、安琪酵母亦放量暴跌等。龙轩认为无论是医药与还是食品等消费类个股，三季报业绩都不错、且都是基金把守的，但近月来依然出现持续杀跌，基本可确定是基金砸盘开始蔓延了。

    由于每年年底基金都会为排名挣的头破血流，且不少个股估值确实也透支了未来几年的空间，这才引起了基金的胜利大逃亡。从中我们也可看到大部分基金的思路，即价值投资其实是幌子，更多是趋势性投资。当处于风口、趋势向好时，往往就是一窝蜂的去做，迅速把股价与估值搞高，然后就像散户一样一窝蜂出逃。这也可见，国内基金的操盘水平与QFII等差太远，像QFII持有美的集团等个股，就是几年来很稳定的一直持有；巴菲特持有比亚迪更是达12年之久，而其最终涨幅也非常丰厚达22倍之多。

    不过虽然基金对众多蓝筹白马一顿暴搓，一大批白马也从高位杀跌40%左右，把今年来的涨幅都吃掉了，但反过来想这也是风险的集中释放，不少个股主营业务并没有改变，暴跌过一波的我们确实不应再恐慌。此外，各指数自7月初暴力拉升来，已在高位盘整多达3个来月，已充分消化了获利盘，这将为明年的行情打基础，我们对指数后期不必过于悲观。

    短期来看，美国大选持续没有一个结果，周二的时候特朗普还鼓吹已赢得大选，但拜登却戏剧性的翻盘，预计近期特朗普和拜登的博弈会持续，这对于美股以及全球股指带来动荡和不确定性风险。不过龙轩认为无论谁当选，他们对股市都会采取积极态度的，特别是任期的第一年更会如此。而A股本身积极因素也在不断积累，离岸人民币兑美元昨日一度升破6.60，续刷2018年7月以来新高，说明中国疫情有效控制下，热钱开始加速流入国内，这会对股市产生积极的影响；叠加A股注册制的持续推进，退市个股开始增多，资金会持续流入业绩确定的各行业龙头上，那指数长期向好是大概率的。

    从美股与港股历史来看，能数年都走强的品种一定都是业绩能持续释放的行业龙头，美股典型的是几大科技巨头，而港股则是腾讯、这两年来则有美团点评，A股中缺少这样的科技与物联网巨头，因此在白酒股中体现，当前沪深两市市值一哥都是白酒。当前众多白马蓝筹高位大暴跌其实是好事，那些细分行业龙头、景气度好与业绩持续释放的，这给予了我们逢低进场的新机会。

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2.5万亿！A股惊现20年来最大新变局 寡头型蓝筹弱势大爆发

新世纪后的20年里，A股运行的模式基本是暴涨后暴跌、熊多牛少的局面，龙轩认为这里既有壳资源价值高企的因素，更有机构实力不强大、话事权给游资占据有关，但无论怎么样这都不是因为散户过多。须注意的是，随着对市场注册制改革的推进，龙轩认为A股将惊现这20年来最大的新变局，这其中机构也已完成历史性转变、实力已大幅飙升。

   统计显示，截至10月31日，今年来已成立1181只新基金，合计募集规模达25355亿元，历史上首次突破2.5万亿元；且按当前的形式来看，今年公募募资有望突破3万亿。叠加养老金、社保与外资的入市，市场机构投资者可以说话事权已大幅提高、可顶半边天了。不过自去年开始，众多蓝筹白马估值回升后，近期不少已出现了明显的杀估值，新募集的资金都在怼寡头型大蓝筹去了。如战略新兴产业的新能源汽车，龙头比亚迪近一个多月来已暴涨达一倍，股神巴菲特持股12年收益超20倍；宁德时代也是新高不断，今日带领创指强势反弹。此外，家电板块近期也是弱势爆发，龙头美的集团大阳再创新高，细分行业龙头扫地机器人公司势头科技也是持续走强。

   在蓝筹股全线估值回升、IPO又不断加强下，有限的资金都流到行业龙头与细分龙头中去了，而这一趋势也如港美股一样。我们不要看到美股十来年能持续走牛，但真正跑赢指数的其实很少，这是由于头部那几只科技科技巨头的持续强势。龙轩认为未来A股全线注册制是大的趋势，市场行为主体必然也是大变迁的，那盘面个股极端分化也会是常态，战友们一定要有这样的心理准备。

   市场的走势其实是资金对未来的预期，虽然A股全面注册制还未开始，但板块个股早就是注册制的行情了。最典型的就是茅台能一直在1500元上方稳住，接下来肯定还有个股涨到千元、科创板中的石头科技就有此迹象；但另一方呢，当前仍有众多个股是一元出头的，且很多个股跌下去根本没资金去抄底，强者恒强的走势很明显。这其实是大量新股上市同时、未来将有大批个股退市造成的，而这一特征就是注册制，未来真正全面实行注册的话，退市个股会是现在的十倍。

   这也必然促使市场资金流向确定性最强的龙头品种中，从而让龙头估值持续出现溢价，一般的投资者越不敢买它就越要涨。由于大盘在十几年还是3000点一带运行，且中国经济这十几年仍是高速发展的，特别是今年新冠疫情冲击下，中国经济还能实现正增长，这更体现出我国经济的强大韧性。当前虽然IPO与再融资非常多，但基金募集规模也庞大，且外资对A股也是持续青睐的。因此龙轩认为，未来指数持续向好是无疑的，创07年历史新高也不是梦话。

   对于未来的走势，行业龙头与细分龙头，只要业绩能持续有效增长，股价走势稳健的我们就可多点耐心持有。一般性品种与题材股，则可根据市场热度来适当短线参与下，但失败的话一定要及时出来。另外，很多个股技术上是严重超卖、确实是明显超跌，但若业绩不明朗的，我们也不要随便去抄底了，只有业绩向好跌下来才可叫错杀。

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地雷集中引爆 千亿级龙头接连闪崩 午后跳水预示周末大利空

    A股果然很有自己的脾性，周三全球股市暴跌的时候，周四硬扛外围暴跌利空逆势走强；而当隔夜美股反弹的时候，今日却迎来了一波跳水杀跌。不少投资者昨日早盘止损后、午后看到红盘杀入，今日又是吃了一顿大面。毕竟今日两市杀跌的个股比前几日凌厉很多，且众多肥壮的白马股也加入到了闪崩跌停的行列，真可谓是躲得过初一、躲不过十五。

    从盘面来看，今日市场人气可谓进入到了冰点。仅有十来只涨幅在10%以上的个股、且涨停股是罕见的个位数；而跌幅榜就惨烈多了，第一版基本都是暴跌10%以上的，其中千亿级大白马暴跌的也不在少数。如伊利股份三季报业绩中规中矩，今日大幅低开后就被机构按在跌停板下；啤酒龙头青岛啤酒也一样，盘中股价一度被打到跌停板；还有顺鑫农业、古井贡酒等的跳水重挫等。龙轩认为，今日将是三季报披露最后一个交易日，地雷股必然也是集中引爆的，毕竟今年来蓝筹白马都大涨过一波、涨幅已透支了未来两年的业绩。因此，三季报无疑是这些个股的试金石，稍微出现不及预判便会被机构砸盘。

    须注意的是，自茅台股价成功站上1000元大关、并持续创新高市值站上A股之巅后，便有大咖把各行业优质的公司都按上一个"茅"字去，如什么药茅、纸茅、酱茅、泥茅之类的。这就如之前李大霄18年时对A股说儿童底、婴儿底、尿布底的造词一样。龙轩觉得茅台产品的独特性是A股中极为罕见的，其他行业的龙头与细分龙头根本没有可比性。因此茅台股价可在A股20年的波段中持续穿越牛熊、暴涨几百倍，其他行业的龙头不确定性太大了，我们绝对不能头脑一发热就去买入、风险还是要注意的。

    十月份首日A股各指数以大涨开盘、最后一日则以跳水大跌收官，虽然月线上还是微幅上涨的，但其中的板块个股杀跌幅度却很大，这只有参与到其中的投资者才能体会，龙轩认为这是流动性被过渡抽走失血的现象。而各指数在昨日还抗跌，今日午后却大幅跳水下挫，这或许预示着周末有大的不确定性利空，毕竟美总统竞选已到了最后的白热化阶段。

    11月初美国总统选举将会结束，当前数据显示特朗普落选的概率很大，但16年那时候也这样，希拉里各数据都优于特朗普，结果还是败选。而无论谁当选，美国对华的态度与战略都不会改变，但所谓新官上任三把火，下周美总统选举完后，对华一系列新措施便会出，脆弱的资本市场一般都会提前反应。此外，欧美疫情二次爆发远比第一波严重，德、法两国开始采取封城的策略，但像美国与印度这两个最为严重的国家，对疫情似乎仍是放任不理。如此的话，接下来全球感染人数恐会单日继续高涨；加上美对台军售，这些不确定性的利空，都挑动着A股的神经。

    不过虽然大盘与这些利空有密切联系，但归根结底还是市场存量资金的捉襟见附，这从千亿级白马蓝筹接连闪崩可看出。对于后市，虽然龙轩不认为有深跌空间，然而个股表现必然会是极端分化与千差万别的。对于近月来经过一大波调整、而三季报业绩披露后能持续向好的我们可拿稳；而未有明显调整、或短期暴涨过一波的，我们则要注意被主力砸盘而大幅回撤。

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利好？证监会传递重量级信号 主力领会意图另掀大风浪

    在全球进入秋冬季节之际，欧美新冠疫情单日新增人数屡创新高。川普也被拜登团队怂的有些招架不住了，美股近期是出现了连续杀跌回调。不过在外围连续杀跌走弱之际，A股表现反而让人有惊喜，不仅没跟着美股下行、而且能顽强的反弹收高。龙轩认为这既与A股先与外围市场调整有关，更与市场传言监管部门要求放缓创业板IPO报批速度密切联系。

    而在指数重新陷入低迷破位岌岌可危、且超级巨无霸蚂蚁集团即将登场下，管理层主动放缓IPO报批速度，叠加对深交所主板与中小板合并的消息，传递出证监会呵护市场、全面注册制进一步加速的重量级信号。龙轩认为未来的情况是沪市主板+科创板，深市是主板+创业板，也即是说创业板注册制后，两个交易所的注册制会同步到位。而主力机构正是领会了高层意图，近月来的盘面可谓是极端分化走势。其中代表最硬核资产类公司，在指数频频跳水滑落之际新高不断，如新能源汽车类的比亚迪、长城汽车屡创新高；食品龙头伊利股份也创出新高；白酒股周一因茅台大跌意思下后，今日又是大涨了回去。

    但另一方面，闪崩与跌停的白马股股同样不少。如九阳股份三季报不如预期后，昨日跌停今日继续大跌；PCB三巨头之一的深南电路因业绩重锤股价已从高位接近腰斩；还有前期的涪陵榨菜、吉比特等的闪崩跌停等。可见在蓝筹白马经过一年多来的上涨，已真正形成用业绩来说话的局势。我们可发现，近期凡是股价硬抗的，未来业绩都是可期的甚至超预期的，而股价走低的则无一不是业绩达不到预期的。因此在未来三天内，三季报业绩将全部披露，我们仍须重点回避业绩不达标的个股。

    蚂蚁集团千亿级融资上市，必然会极大的分流市场资金，资金率先出逃的也必然是业绩不硬的板块个股，毕竟9月新增的"韭菜"也就154万，环比下降14.14%，这意味着大量的个股缺少资金供给会持续走弱。龙轩认为A股全面注册制实施的时间大概率会超预期，比如明年就会实施，这意味着新股高速发行仍将持续、退市个股也会加快，那未来70-80%的个股恐都会被边缘化。

    其实从这两年市场的走势来看，我们可以明显感受到与之前大不一样。其中最大的特点就是有实质性业绩支撑类个股，股价开始很难跌下来，而不像之前那样一波上涨后就是快速下跌。龙轩认为这虽然与A股对外开放力度大，外资涌入有关，但根本的原因还是各路资金对市场注册制预期的升温。参考港美股的走势，只有核心类十来几十只个股会吸引眼球，沦为仙股的将不少，当前的A股市场也有向此方面转变。若公募基金还想着之前那样波段来回操作割"韭菜"，那最终反而被外资所收割，这从茅台等类核心资产非常硬抗可看出，作为机构的战略眼观必然要更加的长远。

    未来的市场是美好的、也是最坏的。大量的新股上市将会挤压众多个股的生存空间。因此龙轩觉得，持有硬核资产类的公司是长期的大方向，近月来此类公司不少在高位暴跌35%以上，这是给予投资者新的入场机会；而对于大量中小市值类个股，若业绩表现不够稳定的，我们只有乘热点的时候短线搞一把，退潮后就要及时出来，这其中包括大量的科技类品种

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扛不住了！创纪录的6660亿利空袭击 最强龙头高位跳水杀跌

    上周四《国家队持仓动作释关键信号》内容中，龙轩就认为白酒股也会崩溃杀跌，建议众战友回避的同时，也不要去碰那些本轮抗跌的品种。而周一在茅台三季报业绩增速11%一般情况下，白酒股果然来了一波杀跌，从而带领了一批食品股的跳水重挫。龙轩认为本周将是三季报披露最后时间窗口，我们要防业绩地雷股出现、特别是股价近期还没怎么调整的。

    连最强抗跌龙头白酒股都纷纷高位跳水杀跌，说明市场情绪的薄弱与机构抱团的全线大松动。龙轩觉得这一方面是由大盘IPO不断上市抽血有关，另一方面则与大小非疯狂减持套现有密切联系。统计显示，截至10月24日，今年A股重要股东拟减持市值便合计约6660.55亿元，比去年全年的6233.18亿还多出不少，再创减持历史记录。虽然科创板上市公司限售股解禁数量井喷，是今年来减持金额继续大增的主要原因。但龙轩觉得本质上还是众多蓝筹白马今年来涨幅巨大的诱惑，比如减持金额前三的是医药制造、软件和信息技术服务业，而这三大行业又恰好是今年来暴涨最为凶悍的板块之一。

    大量的原始股东廉价筹码砸向市场，必然会大幅消耗掉增量资金，指数自7月一波强劲拉升后，很难再出现持续性、近期白马蓝筹更是频频炸雷也就不难理解了。龙轩认为对于创投那些PE机构，在公司处于高风险期参股进去、待公司上市步入正规后，从二级市场套现是合情合理的，这些公司公布减持对自身股价冲击不会很大。我们要防的是，那些公司高管清仓式减持、或股权质押快爆仓与偿还质押债务的公司，特别是业绩又连年不稳定的，此类股最有可能沦为垃圾股的可能。

    减持金额连续破纪录，而今年来上市公司的数量又是持续增加的，这也意味着往后两年重要股东减持套现会继续有增无减，到明年减持金额可能就要破万亿了。这也让不少投资者度对未来行情并不乐观，周一各指数开盘就是应声跳水杀跌，除了股王茅台引发白酒大跌外，作为市场风向标的证券股也是大幅跳水破位杀跌，前领头羊光大证券还一度跌停板等。

    大量的公司上市、过后就是大量的廉价筹码减持冲击市场，确实让我们开心不起来。但只要我们制度设计上不让那些投机取巧的企业钻空子，那市场未来向好的概率还是很大，其中最核心因素是大类资产配置方面的变化、与管理层对股市的异常重视。此外短期方面，虽然早盘各指数一波急速跳水让人心惊胆战，但龙轩认为这是好事。其一，沪指急速跳水补了节后第一个交易日的缺口，这与创业板同步了；其二，龙头贵州茅台高位重挫，带领白酒等一批抗跌品种杀跌，这是强势股补跌的信号，非常有利于其他板块的回血；其三，上周护盘的银行、保险开始回调，而创指急跌后能急速翻红回血，这样的风格切换有利于指数短期止跌回稳。

    不过虽然指数呈现出积极信号，但由于成交量在持续萎缩，说明在可转债里倒腾的资金还未回归，这意味着板块个股反弹脚步也不会同步。龙轩认为本轮股价从高位杀跌超过35%、而三季报业绩并没有出现异常的蓝筹白马，是我们抄底做超跌反弹的方向，当然被套较多的也没必要去止损了。而那些调整不充分的，则最好不要去碰，此类股补跌起来也是很快的。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

避风港？国家队持仓动作释关键信号 跳水回升难掩新的”灾难”

    近段时间，虽然各指数走势还算稳定，未出现有明显的大跌。但盘中个股却是一个一个空中跳伞，相继出现吉比特、天赐材料、三七互娱这样的肥壮白马高台跳水。对于这些优质二线蓝筹的杀跌，龙轩认为一方面由于近一年多的时间里涨幅巨大，另一方面的原因则是机构抱团的不坚决，为年底排名先砸为上，这一点在茅台身上似乎就没出现过。正因如此，茅台才有了王者的气质。

    不过虽然众多蓝筹白马高位跳水，但在注册制改革的大背景下，未来领涨指数的依然会是这些蓝筹白马，因此当前优质的蓝筹白马从高位跳水暴跌的话，正是我们逢低布局的好机会。而方向与个股选择上，龙轩觉得国家队社保持仓动作可作为参考。截止10月22日，在部分先披露三季报业绩的个股中，社保基金三季度末共现身49只股，其中三季度末社保基金持股量环比增持的有8只，幅度较大的有思源电气、新洋丰、华海药业等；而行业方面，则医药生物、电子与化工等行业比较集中。从中也可看出，社保都偏好细分行业内的龙头、且业绩都能保护持续稳定增长的，只不过社保持股时间都比较长，不会像散户买入一两日没涨或跌几个点就急躁、拿不住。

    由此可见，尽管近期很多白马股高位杀跌，特别是医药生物类个股，9月来更是出现批量下挫，但只要业绩增长上没问题，对于后市我们就没必要恐慌，仓位轻的在当前反而可越跌越买。不过相对于其他业绩不稳定、与题材品种，我们则要高度警惕，毕竟当前市场还是很缺钱的。如周三的正川股份、未名医药上午还涨的好好的，下午就急速跳水，今日直接跌停，把短线资金全部活埋。

    在中金公司本周超百亿募资后，蚂蚁集团也正式登场，申购时间为下周四，虽然传闻说的千亿抽血已缩水一半，但就是4-5百亿的募资，也会把当前已晕厥的A股再趴一层皮。特别是上市首日恐会成为题材股的灾难，这就如中芯国际登场时近500亿的成交量，直接把中小创题材资金虹吸出现跌停潮，也把大盘拖下水。因此，虽然周四指数能跳水回升，但却难掩中小创题材新"灾难"的到来。毕竟下周也将会是三季报的密集披露期，而证监会继续强调全面推行注册制、同时新股发行常态化也是频繁提及，在存量资金不断被消耗、连优质的白马股每日都要崩几个下，中小创蹦跶的题材自然也难逃一劫。

    不过让龙轩感到意外的是，在各行业的蓝筹白马纷纷加入跳水行列之际，白酒头部那几只个股走的却非常稳，像泸州老窖、洋河股份近期还是频频新高。龙轩觉得，当这些个股高位大跌的时候，市场与其他板块个股才能真正重新走强。但对于这些涨幅巨大，还未有明显调整的，我们最好还是别碰；更不应去割肉那些已暴跌一波的优质股、转而调仓搞这些所谓的强势股，以免两边打脸大幅亏损。

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妖股崩溃！3个20%罕见跌停恐难避免 反吞中阴暗藏新型地雷

    周二创指引领反弹，成交量反而创节后新低，龙轩就在昨收评中指出，这样的反弹毫无持续性，并不值得参与的。而今日各指数便立马显出原形，创指更是被中阴反吞。在这样弱势的走势中，地雷股自然也是轮番轰炸，今日跌停中除了吉比特、紫光国微与天赐材料这些肥壮的白马外，去年来最妖的股票中潜股份亦在证监会立案调查下，出现20%的一字跌停。

    这两年的行情，虽然翻几倍个股不在少数，甚至还出现东方通信几个月涨十倍的大牛。但要说谁涨幅最猛，中潜股份还是当之无愧的。其在19年初还仅9元之余，但今年4月份该股一举飙到182元，股价涨幅达到21倍之多，背后的业绩却是一塌糊涂，仅在盈亏线上挣扎。而中潜股份能走出如此火爆的行情，是其频频蹭热点所致，如去年到现在中潜看到大数据火，就扬言收购大数据；黄金涨价，则又传出收购黄金企业；芯片最火热之时，则立马试水芯片行业，一间小小的做潜水服务的公司，既然什么都扬言要做，其背后自然是有重大猫腻的。

    其实，我们也不用去关注公司十大股东里是否存坐庄关系，从中潜股份之前的技术走势来看，有一定经验的投资者都不难看出，该股属于典型的庄股走势。只不过比其他庄股更加大胆，既然拉出20倍的闪亮涨幅，而这样无疑把自己的屁股挂在火上烤了，自然是被重点监控对象。此次，被证监会立案调查，是因其涉嫌信息披露违法违规、且收购重大资产也宣告结束。该股开盘便被5万手超3.5亿的巨资封死跌停。若该股重组受阻，按这两年的业绩来算的，股价还是要腰斩的，短期恐3个20CM的跌停都难避免了。

    妖股与优质股走势的区别就是，妖股暴涨后必然是暴跌的，往往是从哪里涨起、跌回哪里去，对追涨的散户来说伤害极大，这也是垃圾股爆炒后监管层不得不管的原因。而除了妖股血崩后，像吉比特这样的肥壮白马也崩下来，这符合龙轩前期对未杀跌个股要补跌的观点，当前就看茅台何时能崩了，若能杀下来的话往往是好事，有利于其他大跌板块的止跌回血。

    近期指数走的很憋屈，一点都不流畅的根本原因，在于增量资金进入甚少、而存量资金又不断被消耗。其中大盘IPO的发行，是对消耗资金最大的，如马老师的蚂蚁集团估值高达2800亿美金，一旦成功上市则会成为A股市值最大的公司，近期公布中国富豪榜马老师财富达4000亿排名第一，蚂蚁金服成功上市的话估计要再增加40%了。叠加今年双十一进行两波，等于是让广大网民二次剁手，市场自然在缺钱下难于走出流畅的行情。当前沪指之所以看起来硬朗、不在乎抽血后的晕厥，在于银行、保险股在暗中硬撑着，龙轩认为这是在为IPO发行保驾护航，但实盘难度只有亲身试水的才知道。

    白马股每日都有一两只被空头拿出来祭祀，本身也说明市场不是强势，大家也可从龙轩阅读在持续下降可看出。因此这样弱势大分化的行情中，对于今年来有过一波大涨，股价还未明显调整的个股，要注意回避，仓位重的应适当降低些仓位；若是暴跌过一波的，风险释放后反而安全。当然注册制全面推行下，对垃圾题材股龙轩一向提倡战略性回避。

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亚历山大 全球第一却挡不住跳水 一类品种暴跌风险极大

    全球进入秋冬季节，欧美新冠疫情迎来了二次爆发，全球感染人数今日也突破了4千万，这样失控的疫情导致全球经济重挫，世界货币基金组织预计今年全球GDP为-4.5%.之所以不是之前预计的-5%增长，在于中国经济表现亮眼，今日披露三季度GDP显示，三季度中国GDP增长达4.9%、全年成功由负转正。不过就是这样全球第一的经济增长利好刺激下，也难挡市场的冲高跳水杀跌。

    在经济回暖下，早盘银行保险率先异动，像招商银行、平安银行等还创出历史新高，带领沪指一度上攻。不过这些大块头的上涨，并没有带动中小市值个股上涨，反而对近期涨幅大的品种进行了一次虹吸。像节后两日强势的太阳能光伏板块暴跌，龙头福莱特早盘就直线跳水跌停，隆基股份、福斯特也是跳水重挫；带领了冷冬概念的煤炭、煤气类个股的杀跌。此外，医药新一轮带量采购开启，让今日众多医药股应声重挫，其中医疗器械最为明显，凯利泰一度大跌10%以上、创新药的贝大药业亦出现近8%的杀跌。而医药股作为主跌品种，必然是拖累创业板指跳水走弱的，创指短期去回补节后第二日跳空缺口2679点概率极大，这样急涨缓跌会把多方"搞死".

    中国经济增速全球第一，也是全球主要经济体唯一正增长的国家，但就是这样的大利好也难于刺激指数上涨，反而走出早盘急冲跳水的坑人走势，让多方失望至极。龙轩认为中国经济高增长十几年，股市零涨幅除了07年估值异常虚高外、最重要原因则是新股的超发。周一指数顶着GDP正增长利好跳水也是如此，近期大盘IPO可是一个接一个的，市场存量资金根本难于承受住。

    大盘自07年创6124点来已经过13年的时间，不要说去挑战新高了，基本还是在3000点挣扎徘徊的，但期间的个股数量增加却达到一倍，市值在指数没涨的情况下创新高。这也就不难理解经济高速增长指数还趴在地上了。随着A股将全面推行注册制，后市IPO发行会进一步放量，大盘IPO也是一个接着一个。如上周金龙鱼百亿募资上市后，本周中金公司募资百亿开始申购，还有蚂蚁集团这个巨无霸的即将登场。须注意的是，蚂蚁集团之前马云是寻求2000亿美金上市的，而在经过几番折腾后，现在既然要提到2800亿美金的市值，基本都没让利于二级市市场了。这样的超级巨无霸登场抽血是非常明显的，这从7月中芯国际募资上市后可看出。

    银行保险等权重这样顶住大盘不跌，而众多品种却纷纷高位下挫，这样的盘面走势失真非常严重，此时还频繁出手的话持续亏损的概率极大。另外应高度警惕的是，今年来领涨指数的三驾马车科技、医药与消费，前两驾已马失前蹄人仰马翻了，不少个股都出现了深度杀跌，仅有部分消费类个股非常硬扛，如白酒品种，龙轩认为此类股近期暴跌风险大，从而会感染到本轮还明显杀跌品种上进行补跌。

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老牌龙头让位 未来5倍牛股暗中崛起？尾盘跳水释放危险信号

    美国股市经过百年的发展，一直给我们的印象就是成熟、理性市场的代表，而A股由于经常倒腾题材股，被认为是散户市。然而真实情况却不是这样，近年来美股被疯狂爆炒的不在少数，既有申请破产的柯达搭上研发疫苗的快车，两日时间暴涨近10倍，后又有特斯拉这样的牛股，一年暴涨超10几倍，市值更是全球销量王者丰田的3倍。可见世界股市都一样，喜欢炒概念与赚快钱。

    而在特斯拉一年暴涨十几倍下，相关新能源汽车也是跟着疯狂起来。国产新能源蔚来汽车，更是在1年的时间涨了21倍，市值成功超过A股老牌车企的上汽集团；此外小鹏汽车仅有几款车、且销量也就几千辆，市值也超过了广汽集团，要知道广汽旗下手握丰田、本田最热销的几款车。从中可以看出资本对未来新能源汽车的看好，也可看出资本的赌性。龙轩认为未来几年5-10倍的牛股中，新能源汽车这一块将是大概率出现的。这一方面是我国是原油进口第一大国，而电力系统又是世界顶尖的，我们最迫切发展新能源汽车；另一方面则是在传统的汽油车企中，我们始终不能和国际上的那些大车企竞争，这也从开个国产车泡妞成功率、远没外资车高可看出。当前借助新能源发展契机，我们有望实现弯道超车。

    科技是第一生产力，一个新技术的出现，往往会对该行业有巨大的冲击，就如苹果手机出现一样，直接颠覆了传统的塞班手机，当时不可一世的千亿美元巨头诺基亚随之轰然倒塌。当前国际资本对新能源汽车看好达成一致共识，其实也是看好其对传统油气车的巅峰，正因如此该行业PE才异常的高企。当然新能源汽车行业国内也是鱼龙混杂，很多是在骗国家补贴的，要想扑捉到未来几年翻5倍以上的个股，必须挑选到真正具有核心技术、管理层真心实意做大做强公司的才行。

    从锂电池龙头宁德时代百亿定增，顶级私募高领等纷纷认购来看，未来几年新能源汽车产业链看点确实颇多，不确定性因素也至少比芯片类科技股少，是我们长期关注的主线之一。此外，龙轩认为A股未来几年很难出现大规模的系统性行情了，结构性牛市将会是主基调。这其中最大的核心因素就是注册制将全面实施，大量的新股上市的同时、也必然会淘汰很大一批个股，从而让市场资金更加集中到各行业的龙头、或细分行业龙头个股中，这些权重的上市也将会支撑大盘的回升。因此，今日尾盘创业板指带头跳水、众多题材个股跌势一片，跌停的再次增多，这样的盘面在未来也会经常出现，这也是龙轩建议大家少碰垃圾股的原因。

    银行与大基建等国企估值很低，极大的把大盘下跌空间堵住，从而促使大盘能在暴涨后高位横住3个月仍跌不下来。但这并不意味着个股杀跌也会堵住，恰好相反，个股分化杀跌起来会更加凶悍。在这样大分化的行情中，龙轩认为频繁对热点追涨杀跌将会让账户持续缩水；而耐心持有调整充分的优质股，收益反而会比整体倒腾题材的高，我们当前不应急躁、可适当降低操作频率。

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瞬间天地板 后市三个跌停恐难于避免 多方反击藏重大硬伤

    节后两日超预期的大阳反击，让不少投资者再次亢奋，不过龙轩在周一就强调成交量偏少，短期没有连续的放量走势很快就会被空头反击的，板块个股则大分化不可避免。而经过周二的弱震后，周三两市指数明晰力不从心开始震荡向下，板块个股则更是鸡飞狗跳，跌停个股开始增加、其中更是有嘉友国际这样瞬间天地板的个股，投资者可谓是防不胜防。

    经常留意龙轩内容的战友们应该十分清楚，嘉友国际这样的票是典型的独庄个股。走势呈现四大特征：1，日线走势呈现毛毛虫状态；2，筹码高度集中，导致分时图走势不流畅；3，流通市值很小、往往仅有十几个亿；4，出现过一波可观的涨幅、但量能却不大市场参与度少。同类型的个股在之前有很多，一旦走弱杀跌起来是迅雷不及掩耳的，往往就是几个跌停崩溃、有的股价甚至腰斩的。由此来看，嘉友国际今日天地板后，3个跌停恐少不了了。须注意的是，该股闪崩前有好几个是通知涨停价买入的，也就是传闻的杀猪盘，相类似的还有珠江实业、嘉美包装等个股。龙轩认为这其实就是十几年前的电视股评抢帽子的变种，只不过当前的手法更加恶劣。

    要靠去找接盘侠的庄家，本身也说明水平不高，而这样吃相难看式的割韭菜，最终结果也不会好的，各位战友在股票市场中还应有一双明辨是非的眼光，像龙轩这样务实、一心一意服务大家的已很少了。而今日题材等个股的大分化走势，也很好的验证了龙轩周一分化的观点，龙轩认为后市指数下跌空间不大、但上涨动能也不足，个股则地雷会不断涌现。

    当前市场难走出持续性行情，一方面在于增量资金难于持续入场；另一方面则也缺少前期科技、消费等明显的领涨主线，这是多方反击最大的硬伤。由于IPO高速发行是常态，这意味着资金消耗也会加大，若没有大的增量资金入场，那只有牺牲场内其他票的资金来承接新股，中小创业绩差的题材自然首当其冲，这也是龙轩经常强调大家回避题材的原因。此外，当前A股处于深化改革之中，政策力挺资本市场毋庸置疑；加上全球新冠疫情的肆孽，资本市场为广大中小企业输血续命的地位更加重要，因此空头天天盼着要暴跌也不现实，未来市场震荡走高、结构性将是主基调。

    由于当前A股对外开放力度持续加大，市场主体结构也在深刻的改变，这意味着风格也将随之变迁。过去游资主导的话事权将会逐渐降低、基金等机构话事权将会大幅提高，那优质白马蓝筹只要经营上没有重大问题，则有望持续溢价。我们选择个股上，应尽量站在机构一方，当然这部分个股短期涨幅太大的话，逐渐减仓也是可以的，中等资金就要学会波动提高效率。

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18%跳水 超10倍大牛股突然闪崩 警惕新地雷股暗中轰炸

    节后两日A股走的可谓是气势如虹，创业板指更是连续百点逆袭重回所有均线上方。不过就是这样强势普涨的行情，盘中地雷股却每日都会出现几只吓吓多头、让我们赚钱也提心吊胆的，如节后首日中国中免、光线传媒逆势跳水触及跌停、第二日则是三七互娱为首的游戏类个股全线溃败、而今日则是去年来暴涨超10倍的大牛股圣邦股份，也突然崩溃式杀跌。

    昨晚圣邦股份公告，终止以10.70亿元收购钰泰半导体71.3%的股权。这成了今日杀跌的导火线，盘中不到半小时就暴跌超18%，成交量放出天量、机构出逃非常明显。对于圣邦股份的突然闪崩，龙轩认为这是科技股的一个缩影，大背景是美国对中国高科技的加码围堵，在华为断供芯片后，当前中芯国际也被点名，而且抖音与海外版等被美国公开围堵，这是科技股当前最大的不确定性因素。叠加科技股自去年到现在，涨幅已经非常巨大、10倍涨幅的更是随处可见，这极大透支了未来几年的高增长。而在老美全线围堵下，科技股未来充满不确定性，这必然让资金有所畏惧，因此一有风吹草动就会引发股价溃败跳水，对于科技股龙轩一向的观点就是以大波段为主。

    科技股隔段时间就被空头拿来祭拜，资金害怕不确定性反过来也夯实了茅台这样的白马股，今日则是前期的妖股也开始翩翩起舞，市场结构性特征非常明显。不过昨日放量大阳后，今日各种指数量能却明显减少，反弹也仅是脉冲式意思下，说明增量资金入场并不凶悍，若后市成交量进一步缩量的话，则要注意下方的缺口了。期间市场分化将难于避免，我们应警惕新地雷股的轰炸。

    大盘7月初突然放量拉升，成交量一度飙到1.5万亿以上，但随后却出现了长达2个多月的高位盘整。期间不少新进场的投资者都在高位被套，因此当前市场难于再放出前期那样的量能。但由于本轮领涨市场的是各行业的蓝筹白马，此类股都是机构在把守玩着，涨的好的业绩硬朗、没怎么涨的分红率也杠杠的，这些大块头在机构把守下没有大的杀跌空间，那大盘指数下跌空间也不会大，这其实与美股走势相类似。不过证监会周一再次表态：下一步将按照新股常态化发行共识，向全市场推行注册制改革。这意味着市场扩容将继续，在当前4千只个股本来就拥挤下，后市就算指数能震荡向上、个股极端分化也是必然的。

    而在个股极端分化下，龙轩认为地雷股将会不断出现，特别是10月三季报将打响，业绩地雷股将会再次不断串出，若股价有过一波大的涨幅没回调下来，而业绩增长又不及预期的，此类股往往会被主力机构抛弃。另外，因收购资产、或并购重组等利好，股价突然暴涨起来的也要重点防范，如圣邦股份并购半导体失败后的暴跌、国联证券在合并消息落空后今日也被重锤等。

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超级礼包 发布两大重量级利好 历史机遇惊人的相似

    上周五收评《还有重磅利好来袭》中龙轩就指出，市场将还有利好到来。而周末果然不负众望，连发两条大利好助力资本市场，一是在深圳特区40年之际，再迎关键一招——《建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案》；二是国务院印发了《关于进一步提高上市公司质量的意见》。在这两大重量级利好刺激下，周一各大指数延续周五涨势，更进一步的大阳收高。

    从盘面来看，各大板块继续普涨走强，其中深圳本地股在利好刺激下强势崛起，像中国平安、招商银行这些大块头都能实现逆袭，从而也很好的带动了保险与证券类个股的滕飞，如国海证券强势涨停、新华保险一度涨8%.此外，白马蓝筹在9月份一波调整后，近期更是重新活跃起来，白酒板块在限酒令等利空下，又是大涨走强、山西汾酒暴涨创新高，可以说整个板块根本就没有回调；新能源汽车更是在政策助力下新高频频，比亚迪、宁德时代大涨创新高，还有半导体、5G板块等个股的逆袭；叠加题材股的翩翩起舞、20CM的个股也大幅增多，让盘面出现了难得的你方唱罢我登场的场面。这也验证了9月最低迷之时，龙轩继续依然坚定看好的核心蓝筹白马的观点。

    对股市的重视程度空前，且相关利好政策也不断，这是龙轩对A股长期看好最重要的逻辑之一，那些老是期盼大盘暴跌的死空头还是洗洗睡吧。须注意的是，本次国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，让不少投资者认为是新一轮牛市开启的信号，毕竟前两次大牛市的时候也是在国务院相关政策下引爆，这让多方做多似乎也更有了底气，但龙轩并不这样认为。

    有过一定股龄的投资者都十分清楚，历史上05-07年大牛市、与14年下半年到15年大牛市的时候，国务院都出台了相关的改革性政策利好，随后就是迎来波澜壮阔的牛市。而当前国务院聚集注册制改革、提高上市公司质量，自然让人想到新的牛市，毕竟大盘在3千点磨蹭太久了。龙轩认为本轮牛市其实在19年初已出现了，并不是当下才出现。之所以让大家感觉不到，是由于本轮牛市带领上涨的是核心资产类白马蓝筹，而不是像前两次那样的鸡犬升天。这其中最大的因素是注册制改革，上市公司的数量非常庞大、同时后面退市的个股将会大幅增多，必然会让板块个股难现齐涨共跌，叠加宏观经常从高增长向高质量，那行业个股业绩肯定难集体上涨，反映到市场则会是大分化。

    国务院提高上市公司质量、继续从严监管且问责上市公司管理员，这有利于树立资金的信心，才能更好的迎接炒房资金的入场，那指数长期走牛是无疑的。但短期方面，近期连续放量中大阳，大幅修复了指数9月来的调整，龙轩更希望指数涨慢点，这样才能持久。短期连续普涨后，周二将会迎来新的分化，对于三季报业绩向好、9月来调整充分的优质白马，有望在分化中继续走强，这是我们重点关注的放心。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

新龙喷发！312亿巨资怒掀百点开门红 还有重磅利好来袭

    节前市场连续跌停低迷的走势，让很多资金都对节后的行情没有信心，均选择降低仓位、甚至是割肉清仓度过长假。然而市场总是在人悲观中悄然起来，长假期间在美总统川普得新冠下，还顽强走出了较可观的反弹行情、叠加国内旅游市场的复苏，A股10月开门便一改9月的颓势，在资金汹涌下各指数是纷纷高开高走收出一根漂亮的中阳线。

    统计显示，今日两市资金净流入达312亿，仅北上资金便大幅流入达141亿之巨。其中光伏、苹果产业链、与元器件被北上资金抢筹最为凶猛，而这三者在长假期间也是港股涨幅最为凌厉的板块，可见港股与A股板块间有同步性。特别是光伏板块更是成为新龙喷发，在一轮涨价下周五整个板块出现涨停潮之势，其中上能电气、中信博、青岛中程更是来个20CM，资金抢筹最为明显。而旅游文化却在国庆人流大幅回暖下逆势出现大跌，中国中免早盘一度放量跌停板，光线传媒则由于《姜子牙》电影不及预期跌超10%以上。可见虽然是开门红普涨，但板块个股分化仍严重，对于节前仓位轻的不要看到大涨了就随便去追。

    北上资金9月份大幅流出后，10月开门首日便是百亿级大幅流入，而A股走势也与其有正相关关系，看来国内的基金机构还是在做跟屁虫、应该改改这样的劣习了。而各指数在9月震荡向下后，10月伊始便被多头强力反击、创业板甚至是百点大阳线，这是否意味着调整将结束，指数将迎来新的反弹行情呢？毕竟当前还有人民币兑美元持续飙升这样的重磅利好助阵。

    在9月各指数都出现调整的行情中，龙轩就一直旗帜鲜明的认为指数深跌空间不会大，结构性会继续，昨日假期最后一天《A股十月将迎新一轮反弹？》中龙轩也再次强调此观点，且认为大盘要实现突破迎新一轮走势概率较小，但结构性机会将明显比9月的多。这一方面是由于新股发行的加速，本月将有吉利汽车、蚂蚁集团、中金公司等大盘IPO过会，加起来募资都快千亿了，市场抽血效应还是很明显的。此外，周五反弹虽然量能有所放大，但与7月时的相比仍很弱。且一根中大阳反弹并不能代表什么，要持续放量向上才是有效的。

    但另一方面，人民币持续上升，说明热钱在持续流入中国。龙轩认为这与中国率先控制住疫情、国外仍持续爆发，国际热钱看好中国经济率先复苏有关，这也从中国国债被外资大举买入可看出。不过这些国际资本，一般都是风险偏好较低的价值投资资金，因此其在A股中的选择标的不会是那些业绩不确定、毛利率低企的夕阳行业，更不会是那些小盘垃圾股，而会是产品护城河深厚有定价权、业绩能持续释放且有政策扶持的核心资产，这也是9月白马股大幅回抽下，龙轩继续坚定看好核心资产的逻辑之一。

    在机构资金壮大、增量资金又被快速发行的IPO消耗下，大盘走势必然也是一波三折的，龙轩更倾向于进二退一、或进三退二的走势。个股则会在没大规模增量资金下出现明显的大分化，一般的小盘题材股游资会乘热点骗下炮、此类股投资者是难于把握，参与的话要异常谨慎；真正能持续走强的还是核心资产优质股，当然此类股走的会慢一些，但整体来看则是安全的。

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又迎跌停潮 A股面临可怕的利空冲击 空头或还有一波动作

    周五美股三大指数不同程度大涨，让周末不少小伙伴们认为A股今日怎么也能涨一涨。然而A股与国足一样总是让人失望，周一两市不仅没能跟着老美市场反弹，反而在震荡走低中再次迎来跌停潮，且像今日这样缩量阴跌跌停潮的走势，已是第三日了。可见A股走弱的根本并不在外围、而在于内在，否则美股长达十几年牛市，A股却仍在3000点一带徘徊解析不通。

    对于A股长期积弱难返的根本原因，龙轩认为是过分重融资、且对违法违规处罚不到位。如尽管这十几年来大盘仍在3000点原地踏步，但新股数量基本是翻了一倍，市值也是创了历史新高。更让投资者揪心的是，随着创业板步入注册制，近几个月来IPO是进一步放量的，其中大盘IPO更是不断的涌现。如先有中芯国际超额的500亿募资，近又有金龙鱼百亿级抽血，上周五也核发了中金公司的IPO，还有节后的蚂蚁集团、京东数科，上周闹的沸沸扬扬的恒大集团，旗下的恒大汽车也要回归到A股科创板。市场可谓是在大量为实体输血，反过来自己却是贫血。7月来好不容易打上去的行情，这两个月已把人气消耗殆尽，80%的个股均出现了大幅杀跌。

    大量的新股上市，必然会过度消耗增量与存量资金，把估值拉下来，然后又是便宜了手握巨资的外资。且由于A股做空机制不完善，很多公司把上市当作终极目标，到解禁期后套现几波就走人，这远比做实业赚的多且没那么辛苦。如周末逻辑思维的罗振宇公司也嚷着要上市，然而龙轩觉得其盈利模式却并不清晰。此外，作为监管层对二级市场的违规操作可谓雷霆万钧，然而对上市公司财务作假、掏空资产的行为却雷声大雨点小，这抑制了二级市场的活跃程度、却对上市公司构不成威慑，若是两者反过来估计对二级市场会更好。

    这几年来来，每次行情稍强的时候，就会有大量的新股发行，此次则更甚、巨无霸逐一登场，叠加监管层对妖股的打压，那市场周一跌停潮是进一步加码。而这样所谓连续跌停的走势，龙轩认为是最恶劣的，谁不能管住手、还买入的都面临着亏钱。须注意的是，随着个股的跌停潮的不断，大盘虽能扛一下，但也终会被资金打压下来的去补缺的，这意味这空头或还有一波杀跌动作。

    周一指数在个股跌停潮汹涌下还能稳住，在于大市值品种表现稳健，这有护盘的迹象，而护盘目的我们也可理解为让新股发行更加舒畅。但仅是这样护住不往上打是没用的，当小盘股连续跌停完后，就会轮到大市值的个股，届时大盘也免不了一波杀跌，这样顺势去不7月3日缺口也不错。但后市就算大盘补跌完后止跌反弹，那也回不到7-8月那样量能巨大的行情了，毕竟这一波下来不少新进的投资者给套的严严实实。这意味这增量资金不汹涌，更多靠外资、公募来推动，那板块个股进一步大分化不可避免。龙轩认为四季度的行情，只有行业龙头、细分龙头、与次龙能走出来，很多股票估计会边缘化，特别是小盘绩差股。

    市场风险是绝对、收益是相对的，前期众多蓝筹白马暴跌、天山股份暴涨带领题材抗跌活跃的时候，龙轩就强调此类股要谨防补跌的风险，而这几日众多小盘股连续大阴杀跌，让人见识了补跌的威力，此类股一旦失势我们应立即出来。而对于很多高位跌过一大波的白马蓝筹，若被套较多的没必要去止损了，再次急跌可逢低抄底然后短差。后市有行情，仍是绩优股的天下。

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抄底盘大井喷 证监会传递出重要信号 场内资金现惊人新变异

    本轮市场从高位杀跌的导火线，是由医药、消费等强势板块重挫所致。而这两大板块高位杀起来也是非常凶悍的，不少个股都是大跌30%以上，让投资者对价值投资产生怀疑的同时，也让不少人从低位割肉。而龙轩在前几日就强调，对于业绩确实能持续增长的优质白马，大跌下来其实都是机会，毕竟这部分个股上涨都是基金机构等推动，杀跌也定然不会像垃圾题材股那样无止境。

    从盘面来看，在天山生物代表的垃圾股炒作落幕后，以疫苗为首的生物医药旱地拔起，抄底盘可谓是井喷而出。其中康希诺、智飞生物此类龙头更是一度暴涨15%，彻底激发了近期持续杀跌的医药股，如正川股份、山东药玻、复星医药等纷纷爆发，市值较小的博晖创新、康泰医学则是2个20CM.龙轩认为疫苗等医药股的大幅爆发，一方面是欧洲疫情有二次爆发的迹象，另一方面此类股本身处于超跌状态，不少个股都从高位暴跌40%了，短线有抄底的今日急冲是好的卖点。须注意的是，在中纪委点评高端白酒涨价的同时，今日茅台五粮液等白酒股却并没有杀跌多少，充分说明当前市场趋向理性，只要是主营业务没有什么大变化，对于消息面的利空基本也吓不出里面的资金交出筹码。

    周二大盘中阴杀跌把上周五大阳线吃掉人，让多方灰头土脸，而今日医药股反击创指立即探底回升，这样来回剧震走势无疑会把追涨杀跌的投资者搞晕，偏弱的行情这样操作无疑是亏多赢少。龙轩依然是前期的观点，大盘深跌空间不大，但近期要走出一波行情也不现实，指数会继续以震荡的态势迎国庆。但偏向中长期的话，大盘上涨是无疑的，这也从证监会传递出的重要信号可看出来。

    近日证监会在理论学习会议中强调：更加突出"稳"的重要性，增强统筹大局的能力，加强宏观形势研判，努力走在市场曲线前面。"稳"与"走在市场曲线"前，说明了管理层防范市场系统性风险的信心，特别是当前疫情对实体经济冲击下，金融市场的稳定向好是非常重要的，这将决定对实体的输血程度。当前虽然有蚂蚁集团等巨型IPO上市，对市场有极大的抽血作用。但首批科创50ETF认购规模达一千亿、超发售的4倍之多，说明市场根本不缺钱缺的是信心、缺的是对新股发行的无节制。而当前高层对市场的定调是为实体输血，对冲的措施则是房地产市场的房住不炒。因此对于市场来说，当前是上有压力、下也有支撑，整体会是一个慢牛震荡向上的走势。

    资金停止撸小盘垃圾股，便开始转向超跌疫苗为首的生物医药板块，这样的新变异本身说明市场不是单边的下跌市。此外，截至9月公募基金发行规模达2.2万亿，机构资金弹药充足、叠加大盘新股加速上市下，龙轩认为未来极端分化行情是大概率的。在蓝筹白马一波调整后，未来只有细分行业龙头、产品护城河深的能率先走出来并持续走牛，其他的品种则会被新股慢慢虹吸掉资金。

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40%惊人巨震 三大妖王集体显出妖身 昔日暴跌元凶来势汹汹

    游资打板题材最大的特点就是：根据市场的情绪、利用较小的资金做到四两拨千斤的效果。这意味着一旦市场热度消失，那被游资掀起的相关个股便是树倒猢狲散。就如前期停牌的三大妖股，天山生物、长方集团与豫金刚石由于短线太热，特别是天山生物短时间暴涨5倍，纷纷被关进了"小黑屋".而今日复牌后由于市场热度的降温，三大妖股便纷纷显出妖身。

    在停牌期间，天山生物被爆出场外配资操控等多重利空，今日这三大妖股复牌后，便是以20%的一字跌停开盘。不过随后出现了非常凶悍的买盘撬开跌停，里面的资金自救非常明显。尽管天山童姥与长方集团撬开跌停冲高后又震荡回落、尾盘再次封死跌停，但豫金刚石却显现出妖股的本性。尾盘继续上冲几近打板，全天振幅惊人的的达到40%，也就是说你在跌停板买的话，一日收益就达到40%，大A股真可谓是奇迹无处不在。不过虽然小金刚复牌后显现出金刚不坏之身，但丝毫没有带动小盘题材，而是跟着天山一起跳水下挫，如卡倍亿昨日暴涨今日大跌13%、航天军工亦出现一日游的行情。充分说明当前市场人气的薄弱，这样的行情我们必须以防守为主，控制好仓位不随便追涨杀跌瞎折腾。

    题材股出现全线回落、而前期持续大跌的疫情受益股则成为今日唯一的亮点，一度带领创业板指低开后迅速翻红，无奈沪指等大蓝筹补了今日的缺口后又是震荡下行跳水，很快就把上周五的中大阳线吃掉了。这样的走势是很坑人的，龙轩在周五大盘收出中大阳线后就强调，指数还是一个偏弱的中枢震荡、调整还未结束还须谨慎，相信时常关注龙轩的战友对这样的行情是游刃有余。

    其实当前全球市场都在高位走弱，比如欧美股市隔夜是纷纷大跌的，德国指数更是暴跌4%.其中的暴跌元凶就是新冠疫情有二次爆发的迹象，这必然会影响的当前全球脆弱的经济。由于中国也即将进入秋季，很多专家也在担心会出现新的小规模再次爆发，这必然影响市场做多情绪。此外，美股在美联储无限量货币供应出现V型反转后，近期也有逐渐走弱迹象，几大科技巨头都从高位回撤15%以上，可见本轮A股蓝筹白马高位杀跌属于全球的现象，而这背后就是对货币超宽松预期的降温。由于欧美疫情的再次抬头、美国大选临近对中国地缘因素摩擦加剧，大盘中期虽不会深跌、但上涨合力也不够，呈现出偏弱的震荡与弱结构性行情概率更大。

    而既然指数选择震荡来消化近半年来的上涨，那我们只有是顺势而为以防御为主。这两个月我们主要做的就是巩固3月反弹来的胜利成果，只有守得住利润与本金，才能在此轮震荡调整完后更加主动。因此当前的行情，我们可适当减少操作频率，尽量不要去追高、对热点题材要采取回避的态度，而对大跌后的蓝筹白马，被套的可选择扛住，割肉去搞其他的话很大可能是越搞越亏。

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