中信证券：多重指标显示港股底部特征再次显现 港股或将迎来月度级别的估值修复

中信证券研报认为，5月下旬以来，受国内基本面压力以及外围风险事件等冲击，港股再度回落。但结合当前港股的估值水平、交投和资金行为等多重指标来看，2022年以来的历次市场底部特征已再度显现。而随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其以腾讯、阿里为首的互联网企业今年以来大量回购，预计将显著抬升股东现金回报率。往后看，在外部扰动阶段性缓和、港股底部特征凸显，以及业绩预期差逐步兑现的背景下，判断主动型外资将回流港股市场；同时，被动型外资在8月底MSCI季度调仓的时点或也有回补港股头寸的需求。因此，判断港股将迎来月度级别的估值修复行情，而估值性价比且业绩预期差较为显著的互联网及消费行业更有望受益。

港股通（深）净买入21.61亿港元

统计显示，8月15日港股通全天合计成交金额为279.17亿港元，成交净买入66.35亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额168.05亿港元，成交净买入44.74亿港元；深市港股通成交金额111.12亿港元，成交净买入21.61亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，腾讯控股成交额为25.18亿港元，成交金额居首；其次是盈富基金、中国移动，成交金额分别为19.12亿港元、9.11亿港元。以净买卖金额统计，盈富基金净买入额为18.68亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨0.17%。净卖出金额最多的是中国海洋石油，净卖出1.67亿港元，收盘股价下跌0.30%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额18.06亿港元；其次是盈富基金、中国移动，成交金额分别为7.31亿港元、5.13亿港元。以净买卖金额统计，有8只股为净买入，净买入金额最多的是盈富基金，净买入6.91亿港元，该股收盘上涨0.17%。净卖出金额最多的是美团-W，净卖出2.77亿港元，收盘股价上涨0.29%。

港股通净买入19.18亿港元

统计显示，8月13日港股通全天合计成交金额为217.65亿港元，成交净买入19.18亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额127.29亿港元，成交净买入12.62亿港元；深市港股通成交金额90.36亿港元，成交净买入6.56亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，腾讯控股成交额为10.04亿港元，成交金额居首；其次是中国海洋石油、中国移动，成交金额分别为6.75亿港元、6.61亿港元。以净买卖金额统计，中国移动净买入额为3.93亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨1.48%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出4.73亿港元，收盘股价上涨0.40%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额9.81亿港元；其次是中国海洋石油、美团-W，成交金额分别为5.79亿港元、5.47亿港元。以净买卖金额统计，有6只股为净买入，净买入金额最多的是腾讯控股，净买入2.68亿港元，该股收盘上涨0.96%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出3.14亿港元，收盘股价上涨0.40%。

港股通（深）净买入16.55亿港元

统计显示，8月12日港股通全天合计成交金额为220.95亿港元，成交净买入43.46亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额125.00亿港元，成交净买入26.91亿港元；深市港股通成交金额95.95亿港元，成交净买入16.55亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，腾讯控股成交额为9.51亿港元，成交金额居首；其次是中国移动、中国海洋石油，成交金额分别为6.54亿港元、6.22亿港元。以净买卖金额统计，盈富基金净买入额为4.89亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价平盘报收。净卖出金额最多的是哔哩哔哩-W，净卖出0.16亿港元，收盘股价下跌6.88%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额6.25亿港元；其次是中国海洋石油、中国移动，成交金额分别为5.75亿港元、4.90亿港元。以净买卖金额统计，有6只股为净买入，净买入金额最多的是南方恒生科技，净买入4.30亿港元，该股收盘下跌0.35%。净卖出金额最多的是中国联通，净卖出3.09亿港元，收盘股价下跌5.84%。

港股通（深）净买入9.49亿港元

统计显示，8月9日港股通全天合计成交金额为277.69亿港元，成交净买入22.78亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额161.73亿港元，成交净买入13.29亿港元；深市港股通成交金额115.97亿港元，成交净买入9.49亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，中国海洋石油成交额为14.10亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、中国移动，成交金额分别为14.08亿港元、13.48亿港元。以净买卖金额统计，腾讯控股净买入额为5.08亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨0.49%。净卖出金额最多的是小米集团-W，净卖出1.67亿港元，收盘股价上涨3.54%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是中国移动，成交金额11.63亿港元；其次是腾讯控股、中芯国际，成交金额分别为9.48亿港元、6.05亿港元。以净买卖金额统计，有6只股为净买入，净买入金额最多的是腾讯控股，净买入5.95亿港元，该股收盘上涨0.49%。净卖出金额最多的是中国移动，净卖出4.79亿港元，收盘股价下跌1.31%。

南向资金净买入59.87亿港元

统计显示，8月6日港股通全天合计成交金额为300.11亿港元，成交净买入59.87亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额175.56亿港元，成交净买入32.08亿港元；深市港股通成交金额124.55亿港元，成交净买入27.79亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，盈富基金成交额为14.64亿港元，成交金额居首；其次是中国移动、腾讯控股，成交金额分别为13.68亿港元、12.70亿港元。以净买卖金额统计，盈富基金净买入额为13.27亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌0.29%。净卖出金额最多的是汇丰控股，净卖出2.18亿港元，收盘股价上涨1.21%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额11.46亿港元；其次是盈富基金、中国海洋石油，成交金额分别为8.94亿港元、6.91亿港元。以净买卖金额统计，有8只股为净买入，净买入金额最多的是盈富基金，净买入8.87亿港元，该股收盘下跌0.29%。净卖出金额最多的是美团-W，净卖出1.47亿港元，收盘股价下跌1.12%。

港股通（深）净买入20.17亿港元

统计，7月19日港股通全天合计成交金额为373.51亿港元，成交净买入61.24亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额232.30亿港元，成交净买入41.06亿港元；深市港股通成交金额141.21亿港元，成交净买入20.17亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，中国海洋石油成交额为22.57亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、中国移动，成交金额分别为19.79亿港元、17.90亿港元。以净买卖金额统计，盈富基金净买入额为6.19亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌1.91%。净卖出金额最多的是中国海洋石油，净卖出1.18亿港元，收盘股价下跌4.87%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是中国海洋石油，成交金额18.55亿港元；其次是腾讯控股、盈富基金，成交金额分别为9.31亿港元、5.37亿港元。以净买卖金额统计，有7只股为净买入，净买入金额最多的是盈富基金，净买入5.08亿港元，该股收盘下跌1.91%。净卖出金额最多的是香港交易所，净卖出1.38亿港元，收盘股价下跌0.99%。

7月18日港股通净买入23.96亿港元

统计显示，7月18日港股通全天合计成交金额为277.93亿港元，成交净买入23.96亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额172.26亿港元，成交净买入16.74亿港元；深市港股通成交金额105.67亿港元，成交净买入7.22亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，腾讯控股成交额为15.12亿港元，成交金额居首；其次是中国海洋石油、中国移动，成交金额分别为14.83亿港元、12.39亿港元。以净买卖金额统计，腾讯控股净买入额为9.06亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌0.70%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出3.38亿港元，收盘股价上涨0.27%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是中国海洋石油，成交金额12.48亿港元；其次是腾讯控股、美团-W，成交金额分别为7.06亿港元、2.97亿港元。以净买卖金额统计，有5只股为净买入，净买入金额最多的是腾讯控股，净买入4.93亿港元，该股收盘下跌0.70%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出2.45亿港元，收盘股价上涨0.27%。

港股通（深）净买入26.30亿港元

统计显示，7月16日港股通全天合计成交金额为327.90亿港元，成交净买入61.26亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额191.00亿港元，成交净买入34.96亿港元；深市港股通成交金额136.90亿港元，成交净买入26.30亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，腾讯控股成交额为19.26亿港元，成交金额居首；其次是中国移动、中国海洋石油，成交金额分别为10.42亿港元、9.31亿港元。以净买卖金额统计，腾讯控股净买入额为6.01亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌3.13%。净卖出金额最多的是中国海洋石油，净卖出1.71亿港元，收盘股价下跌0.89%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额14.79亿港元；其次是盈富基金、中国海洋石油，成交金额分别为6.94亿港元、5.89亿港元。以净买卖金额统计，有7只股为净买入，净买入金额最多的是盈富基金，净买入6.93亿港元，该股收盘下跌1.61%。净卖出金额最多的是香港交易所，净卖出3.25亿港元，收盘股价下跌2.34%。

港股通（深）净买入21.73亿港元

统计显示，7月15日港股通全天合计成交金额为290.34亿港元，成交净买入48.71亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额169.20亿港元，成交净买入26.98亿港元；深市港股通成交金额121.15亿港元，成交净买入21.73亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，中国移动成交额为12.38亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、中国海洋石油，成交金额分别为9.49亿港元、7.29亿港元。以净买卖金额统计，盈富基金净买入额为6.21亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌1.48%。净卖出金额最多的是中国宏桥，净卖出2.60亿港元，收盘股价下跌3.94%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是中国海洋石油，成交金额6.98亿港元；其次是盈富基金、腾讯控股，成交金额分别为5.81亿港元、5.56亿港元。以净买卖金额统计，有5只股为净买入，净买入金额最多的是盈富基金，净买入5.73亿港元，该股收盘下跌1.48%。净卖出金额最多的是中国移动，净卖出2.01亿港元，收盘股价下跌0.26%。

港股通（沪）净买入11.57亿港元

统计显示，7月5日港股通全天合计成交金额为329.38亿港元，成交净买入3.50亿港元。 具体来看，沪市港股通成交金额190.11亿港元，成交净买入11.57亿港元；深市港股通成交金额139.27亿港元，成交净卖出8.07亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，商汤-W成交额为9.00亿港元，成交金额居首；其次是中国海洋石油、腾讯控股，成交金额分别为8.94亿港元、8.86亿港元。以净买卖金额统计，工商银行净买入额为5.14亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌2.69%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出5.64亿港元，收盘股价下跌1.35%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是工商银行，成交金额9.55亿港元；其次是中国海洋石油、建设银行，成交金额分别为7.25亿港元、6.13亿港元。以净买卖金额统计，有2只股为净买入，净买入金额最多的是商汤-W，净买入1.11亿港元，该股收盘下跌16.15%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出3.86亿港元，收盘股价下跌1.35%。

港股通（深）净买入27.96亿港元

统计显示，7月3日港股通全天合计成交金额为388.57亿港元，成交净买入36.43亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额229.19亿港元，成交净买入8.46亿港元；深市港股通成交金额159.38亿港元，成交净买入27.96亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，腾讯控股成交额为16.05亿港元，成交金额居首；其次是建设银行、中国海洋石油，成交金额分别为13.93亿港元、10.71亿港元。以净买卖金额统计，建设银行净买入额为6.44亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌1.02%。净卖出金额最多的是腾讯控股，净卖出3.32亿港元，收盘股价上涨2.76%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是建设银行，成交金额9.06亿港元；其次是腾讯控股、工商银行，成交金额分别为9.00亿港元、6.89亿港元。以净买卖金额统计，有8只股为净买入，净买入金额最多的是中国海洋石油，净买入3.08亿港元，该股收盘平盘报收。净卖出金额最多的是腾讯控股，净卖出1.02亿港元，收盘股价上涨2.76%。

3只个股获南向资金连续净买入

统计显示，7月2日港股通（包括沪市港股通及深市港股通）成交活跃股合计成交153.40亿港元，净买入金额39.93亿港元。7月2日上榜的成交活跃股中，有9股获南向资金成交净买入，建设银行净买入为17.07亿港元，净买入金额居首；工商银行净买入9.95亿港元，净买入金额位居其后。从近期净买入情况看，有3股已被南向资金连续2天以上净买入，建设银行已连续11日获净买入，合计净买入金额53.82亿港元。

港股通（沪）净买入14.27亿港元

统计，6月28日港股通全天合计成交金额为333.18亿港元，成交净买入36.62亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额199.52亿港元，成交净买入14.27亿港元；深市港股通成交金额133.66亿港元，成交净买入22.35亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，中国移动成交额为15.21亿港元，成交金额居首；其次是中国海洋石油、腾讯控股，成交金额分别为14.42亿港元、9.66亿港元。以净买卖金额统计，中国移动净买入额为9.75亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨2.67%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出5.69亿港元，收盘股价下跌0.06%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额7.43亿港元；其次是中国海洋石油、中国移动，成交金额分别为7.25亿港元、6.98亿港元。以净买卖金额统计，有8只股为净买入，净买入金额最多的是中国移动，净买入2.87亿港元，该股收盘上涨2.67%。净卖出金额最多的是小米集团-W，净卖出0.34亿港元，收盘股价下跌0.36%。

港股通净买入38.09亿港元

统计显示，6月26日港股通全天合计成交金额为313.74亿港元，成交净买入38.09亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额195.57亿港元，成交净买入21.64亿港元；深市港股通成交金额118.18亿港元，成交净买入16.45亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，盈富基金成交额为12.82亿港元，成交金额居首；其次是工商银行、中国移动，成交金额分别为9.65亿港元、8.42亿港元。以净买卖金额统计，盈富基金净买入额为12.59亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨0.22%。净卖出金额最多的是中国海洋石油，净卖出3.88亿港元，收盘股价下跌0.66%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是盈富基金，成交金额5.18亿港元；其次是腾讯控股、中国海洋石油，成交金额分别为4.52亿港元、4.09亿港元。以净买卖金额统计，有9只股为净买入，净买入金额最多的是盈富基金，净买入5.12亿港元，该股收盘上涨0.22%。净卖出金额最多的是小米集团-W，净卖出0.35亿港元，收盘股价上涨0.23%。

港股通净买入3.23亿港元

统计显示，6月25日港股通全天合计成交金额为316.28亿港元，成交净买入3.23亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额185.79亿港元，成交净买入5.03亿港元；深市港股通成交金额130.49亿港元，成交净卖出1.80亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，中国海洋石油成交额为11.66亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、工商银行，成交金额分别为9.80亿港元、6.42亿港元。以净买卖金额统计，建设银行净买入额为3.88亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨0.35%。净卖出金额最多的是中国海洋石油，净卖出4.77亿港元，收盘股价上涨0.67%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额6.72亿港元；其次是盈富基金、美团-W，成交金额分别为5.88亿港元、4.60亿港元。以净买卖金额统计，有3只股为净买入，净买入金额最多的是美团-W，净买入1.16亿港元，该股收盘上涨1.21%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出5.82亿港元，收盘股价上涨0.16%。

6月21日港股通净买入45.78亿港元

统计显示，6月21日港股通全天合计成交金额为325.17亿港元，成交净买入45.78亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额174.62亿港元，成交净买入26.08亿港元；深市港股通成交金额150.55亿港元，成交净买入19.70亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，中国海洋石油成交额为11.88亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、美团-W，成交金额分别为11.02亿港元、7.13亿港元。以净买卖金额统计，建设银行净买入额为3.54亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌1.38%。净卖出金额最多的是美团-W，净卖出0.88亿港元，收盘股价下跌3.09%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额13.55亿港元；其次是中国海洋石油、美团-W，成交金额分别为11.55亿港元、8.71亿港元。以净买卖金额统计，有6只股为净买入，净买入金额最多的是腾讯控股，净买入3.86亿港元，该股收盘下跌1.60%。净卖出金额最多的是兖矿能源，净卖出0.95亿港元，收盘股价下跌3.49%。

港股通净买入58.61亿港元

统计显示，6月18日港股通全天合计成交金额为328.87亿港元，成交净买入58.61亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额181.77亿港元，成交净买入25.33亿港元；深市港股通成交金额147.09亿港元，成交净买入33.28亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，腾讯控股成交额为14.82亿港元，成交金额居首；其次是中国海洋石油、中国移动，成交金额分别为6.61亿港元、6.59亿港元。以净买卖金额统计，中国银行净买入额为3.63亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨0.53%。净卖出金额最多的是腾讯控股，净卖出2.84亿港元，收盘股价下跌1.10%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是中国移动，成交金额9.88亿港元；其次是腾讯控股、美团-W，成交金额分别为8.78亿港元、6.36亿港元。以净买卖金额统计，有9只股为净买入，净买入金额最多的是建设银行，净买入3.64亿港元，该股收盘上涨1.45%。净卖出金额最多的是美团-W，净卖出1.70亿港元，收盘股价下跌1.54%。

6月7日港股通净买入36.07亿港元

统计显示，6月7日港股通全天合计成交金额为417.02亿港元，成交净买入36.07亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额230.46亿港元，成交净买入21.51亿港元；深市港股通成交金额186.56亿港元，成交净买入14.57亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，美团-W成交额为12.13亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、中国移动，成交金额分别为11.63亿港元、9.62亿港元。以净买卖金额统计，中国银行净买入额为3.65亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨0.80%。净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出7.64亿港元，收盘股价下跌0.53%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额15.75亿港元；其次是美团-W、理想汽车-W，成交金额分别为11.91亿港元、7.56亿港元。以净买卖金额统计，有5只股为净买入，净买入金额最多的是中国移动，净买入4.40亿港元，该股收盘上涨0.47%。净卖出金额最多的是美团-W，净卖出5.19亿港元，收盘股价下跌2.04%。

6月6日港股通净买入36.68亿港元

统计显示，6月6日港股通全天合计成交金额为410.89亿港元，成交净买入36.68亿港元。

具体来看，沪市港股通成交金额242.17亿港元，成交净买入21.47亿港元；深市港股通成交金额168.72亿港元，成交净买入15.21亿港元。成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，中国海洋石油成交额为14.47亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、中芯国际，成交金额分别为13.55亿港元、12.00亿港元。以净买卖金额统计，中国移动净买入额为4.75亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨1.77%。净卖出金额最多的是工商银行，净卖出2.98亿港元，收盘股价下跌0.91%。深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额13.38亿港元；其次是中芯国际、美团-W，成交金额分别为9.45亿港元、7.98亿港元。以净买卖金额统计，有8只股为净买入，净买入金额最多的是中国移动，净买入2.74亿港元，该股收盘上涨1.77%。净卖出金额最多的是快手-W，净卖出1.25亿港元，收盘股价下跌1.55%。