军工——关注航母板块

根据媒体报道判断，辽宁号维护工程进入收尾阶段，它已成为中国首艘航母舰队的首祖，而航母编队是发挥航母作战实力的唯一形式，因此，我国势必在研制航母的同时，打造航母编队。

　　航母编队作为一项庞大的系统工程，涉及到包括航母、舰载机、辅助舰艇等作战单元，这意味着航母编队市场蛋糕巨大，保守测算建设一支完整的航母编队约需百亿美元；考虑到中国保护东海和南海海权的需要，若各布置一支航母编队，则总投资将达到约200亿美元，约合1300亿元人民币。

　　从国外历史看，航母是工业发展的催化剂，建造航母对中国整个产业升级起着极为重要的拉动作用；同样的，航母编队投资的千亿盛宴里包含了诸多的投资机会，我们将整个航母编队产业链按照装备制造、动力系统、高端材料、信息系统四个大方向分析了相关的受益细分子行业和公司。

一装备制造业是打造航母编队的基础工业，也是航母编队投资的直接受益者；舰体、舰载机和武器装备的制造都将直接受益于航母编队建设。

相应公司关注航天通信、航天电器、广陆数测、号百控股

二动力系统是航母编队的心脏，也是我国军工科技领域亟待突破的难点；在当前航母编队建造的特殊时点上，基于国家发展航母的坚定决心及动力之于航母的关键作用，我们重点看好该领域的发展前景，资金的大规模投入和应用领域的迫切需要将促进行业步入高速发展阶段；其中舰载机发动机及以其为基础的舰艇燃汽轮机是重点。

相应公司关注广船国际、航空动力、风帆股份、振华科技

三高端材料是建造航母编队的基石；航母编队的建造为实现高端材料的技术升级和进口替代提供了难得的历史契机，合金钢、钛合金、复合材料等有望借着航母建设的军品订单实现技术升级继而转民用。

相应公司关注宝钛股份、北方稀土、天富能源

四信息系统作为航母编队的大脑和神经中枢，整合各作战单元并使之成为一个规模庞大的有机整体；航母编队的建成将为电子信息系统的改进升级提供最佳的实战平台，并与北斗导航体系结为一体。

相应公司关注航天电子、航天电器、七星电子、海格通信、海兰信、同达动力

农业——关注水产养殖板块

据上证报消息，继近日各大饲料企业陆续上调普通淡水鱼饲料价格后，中高档鱼料也将开始涨价。 多家饲企均有意在6月中旬，将中档鱼料每吨上调200-250元、高档鱼料上调300-400元，主要涉及生鱼、黄颡鱼、加州鲈等品种。

　　进入5月，水产养殖迎来旺季，饲料刚性需求启动。同时，受益于理想的天气和高于去年同期的鱼虾价格，水产料投喂量有望出现量价齐升的局面，行业在二季度或迎来向上拐点。

目前，淡水鱼价格高企，未来将继续上涨，养殖户投苗积极性较高。由于前几年价格低迷，养殖户养殖量减少，导致今年存塘鱼大幅减少。而受H7N9禽流感等影响，人们对鱼虾的消费显著增多，使得今年淡水鱼供不应求。进入5月中下旬以来，山东威海水产品市场淡水鱼的价格悄然上涨。目前活鲤鱼每公斤价格为15元，较前期上涨15%；活花鲢鱼价格一般在17-18元/公斤，比前期上涨17%；活草鱼每公斤价格在16元。据经销商介绍，由于淡水鱼运输成本及需求增加，预计后期水产品市场部分淡水鱼价格还会有一定的上涨空间。

　　华南地区对虾发病率有所好转，而美国对虾价格同比大幅上涨，均刺激虾料投喂量的增加。去年由于虾病大面积爆发，排塘率高达50%以上，对虾饲料消费量同比减少30%以上。今年夏季气温回升较晚，华南地区虾苗投放较往年延迟了一个多月，第一造虾苗到5月底才结束。从目前的情况来看，今年的情况较去年有所好转。同时，据美国统计局消息，3月美国虾价同比飙升61%，前两月的交易量提升了近9%。

进入6月后，水产饲料迎来销售旺季，如果不发生重大自然灾害的话，水产饲料行业触底反弹的确定性较高，相关企业有望成为行业复苏的最大受益者。

对此，本人就水产产业链进行如下分析

一是水产饲料方面关注通威股份、国联水产、海大集团、天帮股份

二是水产种业方面关注壹桥股份、獐子岛、国联水产、大湖股份、东方海洋

三是水产养殖方面关注大湖股份、国联水产、好当家、獐子岛、千足珍珠、东方海洋、通威股份、天帮股份

四是水产捕捞方面开创国际

五是水产加工业方面关注天宝股份、好当家、东方海洋、獐子岛、百洋股份

油气——继续关注发动机板块

发动机（Engine），又称为引擎，是一种能够把其它形式的能转化为另一种能的机器，通常是把化学能转化为机械能。发动机最早诞生在英国，所以，发动机的概念也源于英语，它的本义是指那种“产生动力的机械装置”。 其实，发动机是一整套动力输出设备，包括变速齿轮、引擎和传动轴等等，发动机随着科技的进步，人们不断地研制出不同用途多种类型的发动机，但是，不管哪种发动机，它的基本前提都是要以某种燃料燃烧来产生动力。所以，以电为能量来源的电动机，不属于发动机的范畴。

   按照汽车发动机生产企业的商品量、自配量情况，将发动机生产企业分为三类：仅商品量为零的企业、仅自配量为零的企业和商品量、自配量均不为零的企业。第一类发动机生产企业生产的发动机仅供企业（集团）内部配套，不外销发动机；第二类发动机生产企业为独立生产企业，生产的发动机全部外销，向整车生产企业配套；第三类发动机生产企业既有自配量、又有商品量，其生产的发动机在满足企业（集团）内部配套的同时，也外销发动机

下面，本人就发动机零部件方面做如下分析的（按拼音字头排序）

一是燃油喷射系统方面关注威郛高科、西泵股份；

二是催化器方面的宁波华祥、绿创环保；

三是活塞方面关注中原内配、江南红箭、渤海活塞；

四是冷却器方面关注银轮股份；

五是关注进气管方面均胜电子；

六是空气滤波器方面贵航股份；

七是气缸方面的中原内配；

八是气门方面登云股份；

九是曲轴方面浩 物股份；

十是热交换器方面银轮股份、宁波精达

十一散热器的贵航股份、八菱科技；

十二是水泵方面的西泵股份

十三是尾气净化方面德联集团、国锐科技、威服高科、西部材料、三聚环保、东安动力、云内动力、福田汽车、中国动力、万润 股份、宁波华祥、凌云股份、四川美丰

电器板块——增持介入厨电板块

近年来，中国家电行业发展速度突飞猛进，然而厨电行业却由于整体产业规模小、产品缺乏核心竞争力、整体盈利能力低成为家电行业的短板。面对不断增长的市场需求，厨电企业开始实行整合抢占市场。

  “中国家电，唯有厨电没有参与全球化竞争。”4月6日，在美的厨房电器事业部“大厨电、新价值”主题的发布会上，中国家电协会理事长姜风表示，当前，我国厨电行业在国际上的整体竞争力较弱，未来三年，产业的集中度将大大加强，推动中国厨电全面参与国际竞争，而品牌之间的竞争必将更加激烈。

作为“家电行业最后一块利润高地”，目前厨电产业领域的品牌不下千家。行业基本分为两派，

一派是保利的高端企业，这些企业为了较高的利润率，偏执于小众市场，例如方太、西门子、

华帝等。另一派则就是市场上散而乱的杂牌企业，受限于资金、技术实力等限制，这些企业只能偏安三四级市场，销售理念以薄利多销为主。让本应平民化的厨电产品难以找到落地平台，对于消费者而言，前者价格过高，后者质量不可靠，在选择中常常不知所措。

纵观2012年厨电行业年报，一般企业的销售额大多在十几亿至二十几亿徘徊，相比之下，普通彩电企业的年销售规模一般接近200亿元。厨电销售规模远远低于行业平均水平。

中国的黑电和白电产品已经走出国门，参与国际市场竞争，然而国际市场却鲜有中国厨电品牌。

    最新数据显示，我国厨房电器市场规模正以每年30%的增长速度在发展，2012年，其工业总产值已经突破1500亿元，高端厨房电器更成为市场新的增长亮点。

   中国五金制品协会理事长张东立表示：“近年来，受房地产调控的影响，许多领域发展相对低迷，但高端厨电市场仍能保持持续稳健的发展态势，这体现了市场巨大的需求潜力，

也与企业注重技术创新、注重引导消费这种发展模式密不可分。”中国家电研究院副总工程师张亚晨也表示：“消费者在进化，消费意识、消费行为也在进化。他们需要的不是吸油烟机，而是一个健康、清洁的厨房环境。

”

 厨房电器的产业蕴含极大商机，发展前景十分广阔。据了解，欧洲和北美等市场上，厨电不断呈现产品高端化趋势，这些产品不仅在改善生活环境、提高生活水平方面起到积极作用

也拉高了整个 2013年6月份产业的利润水平.\这一趋势不断向中国市场蔓延

   对此建议关注以下产业链公司：

   灶具龙头华帝股份、浙江美大；

 炊具龙头建议关注苏泊尔、爱仕达；

净化器龙头南方汇通、创元科技；

热水器龙头万和电气、日出东方。

   电磁炉方面关注美的集团、苏泊尔、老板电器、九阳股份；

   电饭保方面关注苏泊尔、伊立普；

豆腐机方面关注英唐智控

电烤箱方面关注老板电器、德好润达

压力保方面关注老板电器、九阳股份、伊立普

微波炉方面关注美的集团、惠而普

电子信息——逢低布局柔性电子板块

韩国电子巨头LG电子(066570.KS)28日发布了一款弧形屏幕智能手机，希望以此追赶刚刚推出同类产品的竞争对手三星电子(005930.KS)。三星电子上周末公布的第三季度财报显示，该公司盈利再度刷新历史新高。
　　28日，LG电子股价微涨0.15%，三星电子则大涨2.28%，后者自今年8月的年内低点已经大幅反弹22%。

　　LG抢滩可弯曲屏市场韩国LG电子28日表示，其新推出的曲屏智能手机拥有垂直弯曲的六寸显示屏。这款手机将从下月起通过韩国的三家移动运营商出售。该款手机或被定名为G
Flex。10月7日，LG电子就曾宣布，首款针对智能手机推出的柔性OLED面板已经进入量产阶段。
　　业内人士指出，曲屏手机的握感比平板手机更舒适，弧形显示屏与可弯曲屏幕已经成为手机厂商的新战场，因为这类领域开启了厂商跻身高端智能机市场的另一条路径。
　　此外，LG电子上周发布的财报显示，在截至今年9月30日的第三季度里，运营利润达2178亿韩元，同比增加27.0%，销售额为13.90万亿韩元，同比增加4.6%。但营业利润和销售额环比分别下降54.6%和8.8%。虽然该公司业绩同比有所增加，但由于手机部门收益因营销成本增加而有所减少，整体业绩不如预期。

料难抗衡三星
　　业内人士指出，与几乎占据智能手机行业绝大部分利润的巨头三星电子相比，在可弯曲屏领域的竞争中，LG尽管近期有所突破，但仍难以与三星电子相抗衡。
　　韩国大宇证券科技行业分析师预计，韩国面板制造商当前正豪赌可弯曲的显示屏技术将会在未来的可佩带设备中被广泛采用，未来韩国三星电子和LG电子两大巨头在该领域的竞争将会越来越激烈。LG电子稍早前预计将在今年销售3500万部智能手机，并多次表示将在智能手机领域加大投资、提高知名度，逐步从中低端领域走向高端领域。而可弯曲屏领域尚未得到全面开发，可能将是LG转型高端的捷径之一。
　　韩国三星电子上周末公布的财报显示，第三季度净利润增长25.6%，再创历史新高。业绩增长的主要原因之一是价格较为便宜的Galaxy智能手机销售强劲增长。市场分析师预计，推出曲屏智能手机或能更大程度地提高其业绩。

3月9日苹果将发布新一代智能手表！！！

次将结合柔性电子产业链进行分析如下：

   首先是关注柔性电子材料方面如BOE材料的巨化股份；聚酯薄膜材料方面关注的双星新材和 裕兴股份、欧菲光；石墨烯薄膜方面关注力合股份、覆铜板材料的生益科技；OLED显示材料方面关注深圳惠程、长信科技等

   其次是柔性线路板块方面关注生益科技、超华科技、比亚迪、得润电子、立讯精密；

   三是柔性线路板加工设备方面关注的光韵达

   四柔性线路板块封装基板的丹帮科技

   五三代OLED显示玻璃基板的京东方、南京高科；

   六柔性导电膜方面关注欧菲光、苏大维格

   七是三代显示器方面关注京东方，ST彩虹、南京高科

   八是OLEDC显示屏方面关注莱宝高科、生益科技、超华科技、中京电子、丹帮科技、欧菲光等

   目前公告2016年年度业绩预期盈增的公司有中京电子、莱定高科、光韵达、永太科技、深圳惠程、长信科技、欧菲光、比亚迪、得润 电子、长荣股份、万润 股份、华东科技、诚志股份。

虚拟现实——由虚拟已经变成现实

一、为什么是虚拟现实？

因为VR及AR (增强现实)技术，最终将会导致人类对实体物质的需求下滑，未来将是“一切皆有可能”的数字天堂时代。

二、虚拟现实市场前景有多大？

高盛近期发布的一份报告详细讨论了VR和AR产业的未来发展状况。高盛认为，VR和AR拥有巨大的潜能，它可能会成为下一个大型计算平台，不论是VR还是AR都有能力发展成年营收数百亿美元的产业，它可能会像电脑的出现一样影响深远。报告显示，到2025年，AR和VR硬件软件营收将达800亿美元，如果它们迅速跳出小众市场走向大众，年营收最多可以达到1820亿美元。考虑到产业可能要花费一定的时间解决延迟和其它技术问题，即使按最慢速度预测，到2025年，VR和AR的年营收也有230亿美元。

中投顾问在《2016-2020年虚拟现实产业深度调研及投资前景预测报告》中指出，当VR和AR终端平台渐渐成熟，随之以来的会是通信技术的升级以突破传输瓶颈及配套软件平台的整合以增强用户功能，从而达到用户体验的提升，而用户的累积将引发内容和场景生产的爆发。虚拟现实将在游戏、社交、电影、医疗、教育、军事等领域具备广阔的商业应用前景。

招商证券表示，虚拟现实(VR)商业化大空间将开启。当前VR已有完整产业链，硬件与内容的结合是建立产业链优势的关键。预计2016年全球VR设备出货量超过500万台，2020年达到3000万台，2020年VR/AR市场规模超过1500亿美元，且内容收入占比将逐步提高。随着硬件销量大增和优质内容付费越来越普遍，VR产业首先在游戏、影视、直播等领域迎来商业化大空间，后续在电商、社交等领域都将产业多样化的商业模式。从商业模式上，最终将从产业链局部环节上升到跨硬件、平台、内容，辐射周边领域的整个生态圈的竞争。

2016年被称为是VR元年，在年初的CES国际消费展上厂商们就为大家带来了一系列优秀的VR设备，如今个人PC市场每况愈下，各大PC厂商也都纷纷开始寻求新的突破口，而VR则被看作是最有前景的一个发展领域。苹果、Facebook、HTC、Valve、宏碁和索尼都在开发虚拟现实产品，而谷歌和三星的VR产品已经在市场上推出。而在业内人士看来，在虚拟现实时代，中国和世界站在同一起跑线，中国庞大的用户基数更是发展虚拟现实产业的先天优势。无论国内还是国际，虚拟现实行业的生态如同2008年智能手机刚开始普及之时，群雄并立，烽烟迭起。2015年国内虚拟现实(VR)行业在初创类公司及互联网公司的推动下已经有所发展，VR领域目前核心输出设备——头戴式眼镜产品已经达到50万台左右的销量；预计2016年随着国际厂商消费版VR产品在消费领域的进一步普及、VR内容的逐渐丰富以及国内厂商在线下渠道的深耕，国内VR市场规模将会提升至120万台左右；2020年中国VR市场规模预计将超过550亿元。

“从当前的时间点来看，尽管虚拟现实产业目前还有很多的瓶颈，行业也还是处于非常早期的阶段，但是我们非常看好未来的前景，最近几年，随着资本的跟进和开发者在技术、算法、内容、产品等方面的不断突破，相信这个行业能够很快发展起来。”深创投相关投资人士称。内容生产或是VR下一个投资机遇。对于VR这个大金矿，擅长挖掘早期投资机会的VC/PE是如何看待的呢？从投资案例来看，诸多机构正在积极布局VR市场。2015年12月24日，灵镜VR宣布获乐视控股1000万美元A轮投资。2015年12月25日，大朋VR(上海乐相科技有限公司)宣布获迅雷领投、恺英网络跟投的3000万美元B轮投资。三方将依托各自的优势资源在虚拟现实产品、技术开发、虚拟现实内容平台建设、虚拟现实游戏开发等领域进行深度合作。小米今年将筹建小米探索实验室，研究当下最前沿的科技和方向，首先将进军VR(虚拟现实技术)和机器人领域。备受各界瞩目的2016年世界移动通信大会将于2月22日至2月25日在西班牙巴塞罗那举行。VR影片制作、VR客户端和社交平台等衍生产品的发布将成为本届大会的新亮点，这无疑将进一步提升市场对相关上市公司的关注。

三、虚拟现实概念股分哪几类？

1、设备自营商。如暴风集团之暴风魔镜，乐视网之“超级头盔”VR眼镜盒,以及欣旺达、昆仑万维、联络互动、奥飞动漫；

2、系统平台商。如川大智胜之三维人脸识别技术，华力创通之虚拟现实软件平台，以及棕榈园林、佳创视讯；

3、后台配套商。如易尚展示之商业连锁终端集成服务，数码视讯之体感技术全套方案，以及海康威视、数码视讯；

4、硬件制造商。如水晶光电之LCOS(硅基液晶)封装玻璃，利达光电之透镜、棱镜、光学薄膜规模化制造技术,以及欧菲光、歌尔声学、大华股份、全志科技、暴风集团、奋达科技；

5、控股或参股切入商。这里面的名单可就多了，资本是逐利的，见着点血腥就都跟上来了，上市公司顺势傍大款，使得虚拟现实概念股鱼龙混杂。比较正经的有奥飞动漫（以B轮领投方式对从事动作捕捉相关技术开发及应用的诺亦腾公司进行投资）、爱施德（全资子公司北京瑞成汇达科技有限公司参股暴风魔镜）、顺网科技（与HTC就虚拟现实资源互惠合作达成战略伙伴关系）等,以及慈星股份、华宜兄弟、爱施德、华讯方舟、天音控股、凤凰传媒

PM2.5——仍然是未来大气治理重中之重

细颗粒物又称细粒、细颗粒、PM2.5。细颗粒物指环境空气中空气动力学当量直径小于等于 2.5 微米的颗粒物。它能较长时间悬浮于空气中，其在空气中含量浓度越高，就代表空气污染越严重。虽然PM2.5只是地球大气成分中含量很少的组分，但它对空气质量和能见度等有重要的影响。与较粗的大气颗粒物相比，PM2.5粒径小，面积大，活性强，易附带有毒、有害物质（例如，重金属、微生物等），且在大气中的停留时间长、输送距离远，因而对人体健康和大气环境质量的影响更大。

危害介绍

虽然细颗粒物只是地球大气成分中含量很少的组分，但它对空气质量和能见度等有重要的影响。与较粗的大气颗粒物相比，细颗粒物粒径小，富含大量的有毒、有害物质且在大气中的停留时间长、输送距离远，因而对人体健康和大气环境质量的影响更大。研究表明，颗粒越小对人体健康的危害越大。细颗粒物能飘到较远的地方，因此影响范围较大。

细颗粒物对人体健康的危害要更大，因为直径越小，进入呼吸道的部位越深。10μm直径的颗粒物通常沉积在上呼吸道，2μm以下的可深入到细支气管和肺泡。细颗粒物进入人体到肺泡后，直接影响肺的通气功能，使机体容易处在缺氧状态。

全球每年约210万人死于PM2.5等颗粒物浓度上升

据悉，2012年联合国环境规划署公布的《全球环境展望5》指出，每年有70万人死于因臭氧导致的呼吸系统疾病，有近200万的过早死亡病例与颗粒物污染有关。《美国国家科学院院刊》（PNAS）也发表了研究报告，报告中称，人类的平均寿命因为空气污染很可能已经缩短了5年半。^[4] 

世界银行发布的报告表明，由室外空气污染导致的过早死亡人数，平均为每天1000人，每年有35至40万的人面临着死亡。具体来讲，早在1997年，世界银行就预计有5万中国人因为空气污染而过早死亡。总体来说，这份报告发现，中国的空气污染使得城市居民的寿命减少了18年。

中国政府对策

2011年1月1日开始，环保部发布的《环境空气PM10和PM2.5的测定重量法》开始实施。首次对PM2.5的测定进行了规范，但在环保部进行的《环境空气质量标准》修订中，PM2.5并未被纳入强制性监测指标。

2012年05月24日环保部公布了《空气质量新标准第一阶段监测实施方案》，要求全国74个城市在10月底前完成PM2.5“国控点”监测的试运行。^[14] 

2012年10月11日，中国国家环境保护部副部长吴晓青表示，新的《环境空气质量标准》颁布后，环保部明确提出了新标准实施的“三步走”目标。按照计划，2012年年底前，京津冀、长三角、珠三角等重点区域以及直辖市、计划单列市和省会城市要按新标准开展监测并发布数据。截至目前，全国已有195个站点完成PM2.5仪器安装调试并试运行，有138个站点开始正式PM2.5监测并发布数据。

长期治理措施

一、设定机动车排放标准。

二、严格大型锅炉和工业设施排放标准。欧洲已统一规定了工业排放标准，出台《工业排放令》。

三、设定小型锅炉设备排放标准，例如房屋暖气等供暖设备。

四、设定机械设备排放标准，如工程机械。

五、设立“环保区域”，德国超过40个城市以及许多欧洲国家均设立了“环保区域”，只允许符合排放标准的车辆驶入。

六、禁止重型货车通行。重型货车的污染物排放通常较高。

七、限速。

八、通过补贴或宣传项目，鼓励乘坐公共交通以及骑车出行。

九、通过合理的交通指示灯变化、设置机动车专用道等更好管理交通。^[

^{投资分析：}

在此，我们就PM2.5治理做如下产业链分析：

首先我关注PM2.5治理材料方面类上市公司如中材科技、彩虹精华、多氟多、泰和新材、安纳达、金浦钛业、蓝星新材、元力股份、多氟多

其次是PM2.5治理设备类公司如菲达环保、永清环保、盛运环保、南风股份、彩虹精华、洁昊环保（新三板）

三是PM2.监测设备类公司如菲达环保、创元科技、南风股份、彩虹精华、汉王科技

四是PM2.5治理技术方面关注清新环境、科林环保、山大华特、豫能控股

五是PM2.5在线监测服务类公司如雪地龙、天瑞仪器、上风高科、摩威环境（新三板）

建议重点关注16年业绩预期盈增提供创元科技、威郛高科、中材科技、彩虹精华、新纶科技、曼步者、汉王科技、齐祥腾达、华西能源、远大智能、阳普医疗、三维丝、永清环保、开尔新材、依米康、天好环境、信雅达。

油气勘探——随着油价上涨而景气提升

“油价上升势必刺激国际石油开发商加大石油勘探及开挖的资本支出，而国内的石油需求也在强劲增长。随着上游石油勘探与生产资本性支出的加快增长，预计钻井数量和钻井进尺数也将迅速增加，这将大大提升钻采设备的需求。”

      石油勘探钻采设备主要指油气勘探、钻采、开发、储运等专用设备，具体包括各类物探与测井设备、钻井设备、采油采气设备、井下作业设备、油气集输设备、海洋钻采平台设备等及相关的配件和工具

     本次重点分析石油气勘采装备产业链各方公司

   一是石油气勘探方面关注恒泰艾普、吉艾科技、金叶珠宝；

     二是油气钻采方面冼关注钻头龙头江钻股份；钻机方面关注宝德股份、机器人；电机方面关注泰豪科技；电控方面关注宝德股份；井控方面的道森股份、神工股份；测井方面关注神开股份、吉艾科技；钻井方面关注六合伟业、江仪股份；

   三是油气开采设备方面关注诺德股份、中化国际、广日股份、青岛金王、中国石化、广汇能源、恒泰艾普、通源石油、中国石油、宝莫股份、潜能恒信、博思特、洲际油气、惠博普

   四是储运管道方面的金洲管道、博思特

化工塑料——关注塑料膜板块

随着中国经济的发展以及农村产业结构的调整，中国各行各业对塑料薄膜的市场需求不断上升。预测2015年全球塑料薄膜和板材市场消费量有望达到5070万吨，其中亚太地区预计将成为增长最快的区域市场。中国塑料薄膜产业当前正处于一个蓬勃发展的阶段，2001-2013年市场规模年均增速达到18%以上，预计2014年将达到3500亿元。

伴随着行业的发展，塑料薄膜制造行业的竞争不断加剧，国内优秀的塑料薄膜生产企业越来越重视对行业市场的研究，特别是对行业发展环境和产品购买者的深入研究。也正因为如此，一大批国内优秀的塑料薄膜制造品牌迅速崛起，逐渐成为中国乃至世界塑料薄膜制造行业中的翘楚!

         中国塑料薄膜的产量约占塑料制品总产量的20%，是塑料制品中产量增长较快的类别之一。从中国塑料薄膜（厚度为0.06mm～0.26mm）的应用领域看，用量最大、品种最多、应用最广的是包装工业，其消费约占2/3，其次是农业约占30%，再有就是功能膜，如微孔膜、屏蔽膜、土工膜等。理论上几乎所有合成树脂都可能成膜，但是具有经济意义、成为商品、用量最大的是聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）、聚苯乙烯（PS）、乙烯/乙酸乙烯（EVA）、聚酰胺（PA）等树脂。若在树脂基体中添加适宜的塑料助剂，就可以制备出所需的各种功能性薄膜。塑料薄膜工业上的生产方法有压延法和挤出法，其中挤出法又分为挤出吹膜、挤出流延、挤出拉伸（又称二次成型）等，目前挤出法应用最广泛，尤其是对于聚烯烃薄膜的加工，而压延法主要用于一些聚氯乙烯薄膜的生产。

 本人就此做如下分析：

    一是双向拉伸BOPA膜方面关注佛塑科技

   二是 聚酯薄膜方面关注佛塑科技、双星新材、东材科技、裕兴股份

   三BOPP聚丙烯膜方面关注国风塑料、沧州明珠、东材科技、大东南

   四是关注主营双向拉伸BOPP膜关注国风塑料和ST中达

   五是化工塑料预涂膜方面龙头关注康得新

   六是化工塑料热宿膜方面关注浙江众成

   七是ITO导电膜方面关注万顺股份

    八是智能双向隔热保温高分子膜龙头佛塑科技

    九化工塑料包装膜方面关注浙江众成、大东南、双星新池

    十是新能源电池膜如锂电池膜方面大东南、太阳能膜方面大东南

军工——配置航空板块

航天航空产业有望成为金融危机后新的经济增长和技术创新引擎。航天产业由于涉及的产业链广，在经济发展中具有明显的溢出带动作用。研究统计表明，航天产业的直接投入产出比约为1比2，而相关产业的辐射则可达到1比8至1比14。另外，航天科技工业的技术带动性也很强，我国“两弹一星”大型系统工程的研制、生产和应用，带动了诸如电子、计算机、化工、冶金、材料、机械、特种工艺、低与真空技术、测试、控制、测控等领域的技术的发展。

　　国家重大科技专项拉动航天航空工业的发展。以载人航天、探月工程、北斗二代和高分辨率对地观测项目为代表，我国目前已经启动或将要启动多个国家级航天项目，涉及的投资规模和市场空间超过1万亿元，这为未来10年我国航天产业的大发展提供了广阔空间。

　　产业化是我国航天航空工业发展现阶段的重要目标。首先，为了实现带动经济和制造业转型的目标，航天工业的产业化是先决条件。其次，我国航天科技工业已经走过了50年的发展历程，航天技术已跨进世界先进行列，这也为航天科技及其产业化发展奠定了基础。

　　对此，本人（华西 139903）就军工航空产业链做如下分析：

首先航空材料方面的宝钛股份、四通新材、博云新材、菲利华；

其次关注航空方面关注贵航股份；

三是航空电子方面的关注中航电子、中科国信（新三板）、环拓科技；

四是关注机载设备方面关注中航电子、中航机电、中航电测、贵航股份、航新科技，光电股份、泰好科技；

五是航空发动机方面关注中航动力、中航动控、中航重机、中航机电、成发科技、智创联合；

六是航空系统方面：电源系统中航机电；空管系统川大智胜；武器系统成发科技；地面保障系统中科国信（新三板）

七是整机方面中航飞机、洪都航空、贵般股份、成飞集成（战斗机）、中直股份。

汽配——关注汽车发动机板块

发动机（Engine），又称为引擎，是一种能够把其它形式的能转化为另一种能的机器，通常是把化学能转化为机械能。发动机最早诞生在英国，所以，发动机的概念也源于英语，它的本义是指那种“产生动力的机械装置”。 其实，发动机是一整套动力输出设备，包括变速齿轮、引擎和传动轴等等，发动机随着科技的进步，人们不断地研制出不同用途多种类型的发动机，但是，不管哪种发动机，它的基本前提都是要以某种燃料燃烧来产生动力。所以，以电为能量来源的电动机，不属于发动机的范畴。

   按照汽车发动机生产企业的商品量、自配量情况，将发动机生产企业分为三类：仅商品量为零的企业、仅自配量为零的企业和商品量、自配量均不为零的企业。第一类发动机生产企业生产的发动机仅供企业（集团）内部配套，不外销发动机；第二类发动机生产企业为独立生产企业，生产的发动机全部外销，向整车生产企业配套；第三类发动机生产企业既有自配量、又有商品量，其生产的发动机在满足企业（集团）内部配套的同时，也外销发动机

下面，本人就发动机零部件方面做如下分析的（按拼音字头排序）

一是燃油喷射系统方面关注威郛高科、西泵股份；

二是催化器方面的宁波华祥、绿创环保；

三是活塞方面关注中原内配、江南红箭、渤海活塞；

四是冷却器方面关注银轮股份；

五是关注进气管方面均胜电子；

六是空气滤波器方面贵航股份；

七是气缸方面的中原内配；

八是气门方面登云股份；

九是曲轴方面浩 物股份；

十是热交换器方面银轮股份、宁波精达

十一散热器的贵航股份、八菱科技；

十二是水泵方面的西泵股份

十三是尾气净化方面德联集团、国锐科技、威服高科、西部材料、三聚环保、东安动力、云内动力、福田汽车、中国动力、万润 股份、宁波华祥、凌云股份、四川美丰

汽配板块——关注新能源汽车配件领域

能源汽车电机驱动系统包括电力电子变换器以及相应的控制器。

1电力电子变换器由固态器件组成，主要作用是将大量能量从电源传递给电机输入端。

2控制器通常由微控制器或数字信号处理器和相关的小信号电子电路组成，其主要作用是处理信息以及产生电力变换器半导体开关器件所需的切换信号。

电机驱动系统主要部件、储能装置以及电机之间的关系

功率变换器包括直流变换器和交流变换器

直流变换器用于驱动直流电机，直流变换器用于驱动交流电机。这两种功率变换器的功能实现如图所示。功率变换器是由大功率、快速响应的半导体器件组成。电机驱动系统的电力电子电路中的固态器件的作用是作为通或断的电子开关将恒定电压变换为可变频、可变压的电源。所有的功率器件都有一个控制输入门极（或栅极或基极）功率器件根据控制器输出的控制信号导通或者关断。在过去的20多年，功率半导体技术迅猛发展，使得直流和交流电机驱动系统朝着小型、高效和可靠的方向快速发展。在纯电动汽车及混合动力汽车电机驱动系统中，最常用的功率器件是IGBT。IGBT的电压、电流范围以及开关频率完全满足电驱动系统的要求。

DC/DC及DC/AC变换器的作用

新能源汽车驱动系统控制器管理和处理系统信息以控制电驱动系统的功率流向。控制器根据驾驶员的输入指令进行动作，同时要遵循电机的控制算法。经过几十年的发展，各种电机都有很多种控制算法。在这些控制算法中，有些是用于高性能驱动系统的，另外一些是用于要求较低的调速驱动系统。电力牵引用的电驱动系统需要响应快、效率高，因此其被归类为高性能驱动系统的范畴。这些电机驱动系统控制算法是计算密集型的，需要快速的处理器及相当多的反馈信号接口。现在的处理器基本都是数字信号处理器，取代了原来的模拟信号处理器。与模拟信号处理器相比,数字信号处理器不仅可以降低漂移和误差，同时短时间内处理复杂算法的能力方面性能也有了较大的提高。控制器实际上是一个嵌入式系统，其中微处理器、数字信号处理器通过外围接口电子模块进行信号处理。接口电路由A-D、D-A转换器构成，主要用于处理器和其他组件之间的通信。数字I/O电路主要用于接收输入数字信号,同时给各个功率半导体器件输出控制信号。

与交流电机相比，尽管直流电机结构复杂，但是直流电机驱动相对要简单些。通过简单的直流电机驱动模型，可以很好地了解驱动系统和负载之间的相互关系。从另一方面讲，尽管交流电机比直流电机相对简单些，但是交流电机的驱动系统是非常复杂的。交流电机驱动系统采用标准的六开关逆变拓扑电路和PWM技术产生三相正弦波形来驱动交流电机。

对此我们就新能源车电机做如下分析

首先关注电机材料方面的东睦股份；

其次是关注电机转子方面信质电机；

三是关注电机型号永磁电机的宁波韵升；

四是电机结构控制器方面的汇川技术、中国宝安、英威腾、通合科技、天槔超重、创力集团、地尔汉宇；

五是电机起动方面的海立股份、佳电股份；

六是电机控制系统的大洋电机、安凯客车、曙光股份；

七是电机起停调节器方面的云意电气；

金融——关注另一只独角兽“蚂蚁金服”

有内部人士表示，蚂蚁金服的上市有可能是2010年以来国内市场最大规模的IPO。4月26日，蚂蚁金服正式对外宣布，公司完成了B轮高达45亿美金的融资，这是全球互联网行业迄今为止数额最大的单笔融资。至此，蚂蚁金服的总市值已高达600亿美元，仅次于优步的620亿美金，成为了全球第二大独角兽。

　　蚂蚁金服在2015自然年第四季度，向阿里巴巴支付5.02亿元人民币。据此信息可大致算出，2015年蚂蚁金服的的税前利润应在30亿至50亿元人民币之间。按照现在4000亿人民币的估值来算，大约是80-100倍的市盈率。如果蚂蚁金服2016年还能保持在每年20%以上的利润增长的速度的话，那么市盈率可以下降到六七十倍。

这个市盈率的倍数，即使在现在A股不到3000点的关头，都不能算高。所以我们也可以看到蚂蚁金服B轮融资能够这么轻而易举地就融到了45亿美金，并且几乎全是境内的资金，说明看好它的人还是非常多的。

蚂蚁金服与支付宝的关系：

　　关于支付宝、小微金服、蚂蚁金服的关系，简单来说是这样：2013年3月，支付宝的母公司——浙江阿里巴巴电子商务有限公司，宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团，并且进行股权调整，小微金服40%股权归小微金服和阿里巴巴集团员工持有，60%归外部战略投资者持有。马云个人持股比例不会高于他在阿里巴巴集团的持股比例7.3%。

　　从业务角度，蚂蚁金服包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷及筹备中的网商银行等品牌。

　　事实上，在这里我并不知道蚂蚁金服什么时候IPO，我也不知道蚂蚁金服到底值多少钱？但是我知道如果蚂蚁金服上市了，一定会利好两类股票：

　　第一类：和蚂蚁金服有股权关系的股票如：健康元、张江高科、恒生电子、新朋股份、合肥城建、新华保险、中国人寿、中国太保、绿地控股、凤凰传媒。

一旦蚂蚁金服上市这一类是最受益的，因为股权增值是看得见的东西。

　　第二类：和蚂蚁金服有业务关系的股票如君正集团、城市传媒、湖北广电、金字火腿、复星医药、苏宁云商、海泰发展、豫园商城、百大集团。

汽配——关注主营类公司

中国加入世贸组织之后，汽车配件行业的资产逐年上升，占整个汽车工业总资产的比例，从2002年的5%左右跃升至2006年的35%左右。当前，汽车产业日益成为我国国民经济中一个重要的支柱产业，而汽车配件工业是整个汽车工业中上游产业，它在整个汽车工业链中占据越来越重要的位置。

　　近年来，我国汽车产业高速发展，形成了多品种、全系列的各类整车和零部件生产及配套体系，产业集中度不断提高，产品技术水平明显提升，已经成为世界汽车生产大国。但是，产业结构不合理、技术水平不高、自主开发能力薄弱、消费政策不完善等问题依然突出，能源、环保、城市交通等制约日益显现。2008年下半年以来，随着国际金融危机的蔓延、加深了国际汽车市场的严重萎缩，国内汽车市场受到严重冲击，导致全行业产销负增长、重点企业经济效益下滑、自主品牌轿车发展乏力，我国汽车产业发展形势严峻。

值得庆幸的是，从2008年年末至今，随着经济危机在全球的大范围蔓延，中国市场日益成为全球关注的焦点，其巨大消费潜力及良好发展表征更成为吸引国内外众多整车及零部件企业投资的重要因素。2009年，中国汽车零部件及配件制造行业共实现工业总产值10822亿元人民币，比2008年同比增长20.39%，至2009年底，我国汽车保有量已达7619.31万辆，与上年相比，增加1152.10万辆，增长17.81%。得益于汽车整车行业的快速发展，近几年中国汽车零部件行业的发展速度明显加快，滤清器行业就是一个例子。2010年1-8月我国汽车产销数据显示，我国8月销售汽车132.23万辆，同比增长16.14%;生产汽车127.75万辆，同比增长11.99%。数据显示，1-8月，我国累计生产汽车1149.06万辆，同比增长39.27%;累计销售汽车1158.26万辆，同比增长39.02%。2010年全年汽车销量大致为1700万辆，到2015年，中国汽车总产量将达到3000万辆，其中内销2500万辆，外销500万辆。而到2020年中国汽车保有量将超过2亿辆。两亿辆的汽车保有量，意味着中国将真正步入汽车之国行列,市场前景十分广阔。2010年我国车用滤清器市场需求总量增加到5.7亿套，预计到2015年，需求量将达8.7亿套，而到2020年则达到11.6亿套。

对此，我们对汽配主营类公司做如下分析：

一汽车部件类主营公司如天润曲轴、万里扬、斯太尔、福达股份、全柴动力、东安动力、云内动力。

二汽车零件类主营公司如一汽富维、万向钱潮、兴民钢圈、跃岭股份、万丰奥威、光洋股份、浙江世宝、北特科技

三是发动机零部件主营类公司如威郛高科、渤海活塞、富临精功、西泵股份、登云股份、浩物股份、银轮股份、八菱科技

四是底盘零部件主营类公司如长春一东、隆基机械、亚太股份、万安科技、德尔股份、特尔佳、精锻科技、远东传动、灌醉广蓝（新三板）、骏汇股份（新三板）

五车身零部件主营类公司如华矛科技、恒立实业、松芝股份、龙生股份

六电器组件主营类公司如云意电气、万隆电气、信质电机、星宇股份

七通用件主营类公司如贵航股份、青岛双星、双钱股份、宁波华祥、江苏矿达、京威股份、继峰股份

八制造件类主营公司如凌云股份、成飞集成、天汽横、好迈科技、世纪华通、美晨科技、拓普集团、鹏令股份、广东鸿图、红特精密、顺荣三七、三力士、天河股份

九是化学主营的德联集团

OLED——机构已经悄然布局！！！

从业绩角度来看，截至昨日，已有15只相关OLED概念股披露了中报业绩预告，有12只个股业绩预喜，其中，众和股份、天通股份、东山精密、万润股份、莱宝高科、新纶科技等6只个股预计2016年中报净利润同比最大增幅均超1倍，分别达到434.87%、400.00%、240.00%、210.00%、180.59%和130.00%。

　　对此，分析人士指出，OLED是新一代主流显示技术，OLED具有诸多优点包括高亮度、高对比度、高色域范围和可视角度，低能耗，更轻薄以及柔性特点等。随着OLED技术的不断成熟，优良率以及产能的提升，其应用场景将大大扩展，包括智能手机、智能硬件、VR、照明等领域都将是应用重点。OLED显示与照明的市场空间广阔，全产业链进入渗透率快速提升阶段，相关上市公司也将迎来新的上涨契机。

　　日前，有消息称，苹果将在2017年更新的iPhone上使用OLED屏幕，同时计划将这种屏幕使用到iPad和MacBook上。三星或已经拿到2017年iPhone OLED屏幕的独家供应权，并有意向PC市场大量提供OLED屏幕。

　　据相关机构统计显示，OLED在中小尺寸领域的应用已经呈现高速增长，预计2017年OLED市场将呈现翻倍增长，到2018年以电视为核心的大尺寸OLED屏幕市场将全面启动，未来10年OLED有望占整个显示屏市场总比例的30%至40%。

在此背景之下，机构纷纷看好OLED行业未来的发展，对其相关股票给予“买入或增持”投资评级。据《证券日报》记者统计显示，在39只OLED概念股中，近30个交易日有29只相关概念股获得机构“买入或增持” 投资评级。

其中一:康得新、得润电子、新纶科技等3只个股均在近30个交易日获得了10家以上机构给予的“买入或增持” 投资评级；

其中二：欧菲光、万润股份、智云股份、创维数字、中颖电子、巨化股份、永太科技、鸿利光电等8只个股期间也获得超5家机构给予的“买入或增持” 投资评级。

机械——关注轴承板块

轴承作为各类机电产品配套与维修的重要机械基础件，具有摩擦力小、易于启动、升速迅速、结构紧凑、“三化”（标准化、系列化、通用化）水平高、适应现代各种机械要求的工作性能、使用寿命长以及维修保养简便等特点，其性能、水平、质量对主机的精度和性能有着直接的影响，广泛应用于国民经济的各个领域。
　　轴承是我国重点发展的战略性基础产业，经过六十多年的发展，我国轴承工业已具备了较强的技术实力和较大的生产能力。“十一五”期间，我国轴承行业保持了平稳较快发展的态势，主营业务收入平均年递增18.20%，轴承产量平均年递增20.11%。轴承行业取得了长足的发展，为建成轴承强国打下了坚实的基础。
　　自2011年下半年以来，受国家政策由过去的“保增长”向明确以“调结构”为主要取向的转变，各主机行业产品的发展由高速增长转变为水平不断升级的影响，再加上国际上受欧元区债务危机，特别在8月份以来的影响，出口连续3个月出现环比下降。在国内外局势的共同影响下，轴承行业的经济运行出现了前高后低的变化，但由于上半年的快速发展，2011全行业累计同比仍保持一个稳定的增长态势。
　　2012年1-12月全国滚动轴承累计总产量1,801,185万套,同比增长11.17%。2013年，我国滚动轴承行业产量呈现负增长，比2012年同比增长13.63%。2014年1-6月，全国滚动轴承产量为871,874.29万套，同比增长0.95%。
　　“十二五”期间我国轴承行业将延续稳步增长的态势，首先，轴承是消耗性的机械基础件，除新增项目和新增机械产品将拉动轴承需求外，机械产品保有量的增加和利用率的提高都会增加对轴承的消耗；其次，随着我国国民经济持续发展、自动化程度不断提高，对主机要求将越来越高，从而对轴承的性能、技术要求也会越来越高，新产品层出不穷，需求量也会不断加大

本次做下分析

首先关注汽车滚针轴承龙头的南方轴承、襄阳轴承、光洋股份

其次关注铁路轴承如天马股份、晋西车轴、宝塔实业、成发科技

三是关注航空轴承天马股份

三是关注航天轴承天马股份、轴研科技\、成发科技

五是关注油膜轴承全球龙头的太原重工

六是风电轴承天马股份、成发科技、力星股份、襄阳轴承

重点关注2016年年报盈增的的天马股份、光洋股份、晋西车轴、襄阳轴承

农业——关注养殖业

养殖业主要包括牛、马、驴、骡、骆驼、猪、羊、鸡、鸭、鹅、兔、蜂 等家畜家禽饲养业和鹿、貂、水獭、麝等 野生经济动物驯养业。它不但为纺织、油脂、食品、制药等工业提供原料，也为人民生活提供肉、乳、蛋、禽等丰富食品，为农业提供役畜和粪肥。

养殖业在经济发展的早期阶段，常常表现为农作物生产的副业，即所谓“后院养殖业”。随着经济的发展，逐渐在某些部门发展成为相对独立的产业。例如：蛋鸡业、肉鸡业、奶牛业、肉牛业、养猪业等。中国的养殖业在经历了40年的发展特别是中国**十一届三中全会后，到1990年，养殖业产值占农业总产值的比重按当年价格计算已达到26.6%。

随着相对独立的养殖业产业的出现，又开始分化出一个强大的工业部门，这就是为养殖业及生产服务的各种养殖（徐家富13990370562）业投入工业，包括：机器、设备、兽药、配合饲料等的生产，以及各种养殖业产品的加工 业，如肉类加工业、奶品加工业等。因此，广义的养殖业还常常包括为其服务的农工联合企业，如各种种畜禽公司、牧工商联合公司、配合饲料公司等。

世界上许多发达国家，无论国土面积大小和人口密度如何，养殖业都很发达，除日本外，养殖业产值均占农业总产值的50%以上，如美国为60%，英国70%，北欧一些国家80%-90%。中国自20世纪80年代以来，养殖业产增长速度远远超过世界平均水平，养殖业的人均产量或产值，仍低于世界平均水平。发展养殖业的主要途径包括：因地制宜地调整养殖业结构，开辟饲料来源，改良畜种，加强饲养管理，防止疾病，提高单位家畜的生产力；同时增殖家畜数量。

对此本人就养殖业做如下分析，并建议重点关注龙头类公司：

对畜牧禽分类如下

首先畜类龙头尤其是养猪类龙头公司如雏鹰农牧、大康牧业、牧原股份、温氏股份；

其次是牧业龙头是西部牧业、天马股份

三是禽类龙头公司养鸡龙头益生股份

四是水产养殖类如下：

淡水养殖类龙头如大湖股份

海水养殖类龙头如獐子岛、壹桥海参

五是参与海外收购养殖的天马股份。

电子信息——关注柔性电子暴发

柔性电路板又称“软板”，是用柔性的绝缘基材制成的印刷电路。柔性电路提供优良的电性能，能满足更小型和更高密度安装的设计需要，也有助于减少组装工序和增强可靠性。柔性电路板是满足电子产品小型化和移动要求的惟一解决方法。可以自由弯曲、卷绕、折叠，可以承受数百万次的动态弯曲而不损坏导线，可依照空间布局要求任意安排，并在三维空间任意移动和伸缩，从而达到元器件装配和导线连接的一体化；柔性电路板可大大缩小电子产品的体积和重量，适用电子产品向高密度、小型化、高可靠方向发展的需要。

按照导电铜箔的层数划分，分为单层板、双层板、多层板、双面板等。单层板的结构：这种结构的柔性板是最简单结构的柔性板。通常基材+透明胶+铜箔是一套买来的原材料，保护膜+透明胶是另一种买来的原材料。首先，铜箔要进行刻蚀等工艺处理来得到需要的电路，保护膜要进行钻孔以露出相应的焊盘。清洗之后再用滚压法把两者结合起来。然后再在露出的焊盘部分电镀金或锡等进行保护。这样，大板就做好了。一般还要冲压成相应形状的小电路板。也有不用保护膜而直接在铜箔上印阻焊层的，这样成本会低一些，但电路板的机械强度会变差。除非强度要求不高但价格需要尽量低的场合，最好是应用贴保护膜的方法。

双层板的结构：当电路的线路太复杂、单层板无法布线或需要铜箔以进行接地屏蔽时，就需要选用双层板甚至多层板。多层板与单层板最典型的差异是增加了过孔结构以便连结各层铜箔。一般基材+透明胶+铜箔的第一个加工工艺就是制作过孔。先在基材和铜箔上钻孔，清洗之后镀上一定厚度的铜，过孔就做好了。之后的制作工艺和单层板几乎一样。双面板的结构：双面板的两面都有焊盘，主要用于和其他电路板的连接。虽然它和单层板结构相似，但制作工艺差别很大。它的原材料是铜箔，保护膜+透明胶。先要按焊盘位置要求在保护膜上钻孔，再把铜箔贴上，腐蚀出焊盘和引线后再贴上另一个钻好孔的保护膜即可。

柔性电路产业正处于规模小但迅猛发展之中。聚合物厚膜法是一种高效、低成本的生产工艺。该工艺在廉价的柔性基材上，选择性地网印导电聚合物油墨。其代表性的柔性基材为PET。聚合物厚膜法导体包括丝印金属填料或碳粉填料。聚合物厚膜法本身很清洁，使用无铅的SMT胶黏剂，不必蚀刻。因其使用加成工艺且基材成本低，聚合物厚膜法电路是铜聚酰亚胺薄膜电路价格的1/10；是刚性电路板价格的1/2～1/3。聚合物厚膜法尤其适用于设备的控制面板。在移动电话和其他的便携产品上，聚合物厚膜法适合将印制电路主板上的元件、开关和照明器件转变成聚合物厚膜法电路。既节省成本，又减少能源消耗。

在未来数年中，更小、更复杂和组装造价更高的柔性电路将要求更新颖的方法组装，并需增加混合柔性电路。对于柔性电路工业的挑战是利用其技术优势，保持与计算机、远程通信、消费需求以及活跃的市场同步。另外，柔性电路将在无铅化行动中起到重要的作用。

   对此，本人做如下产业结构分析：

首先关注柔性电子材料类公司如双星新材、力合股份、万润股份、深圳惠程、长信科技、生益科技 ；

期次关注柔性显示板块关注彩虹股份、巨化股份、诚志股份、仪电电子、永太科技、苏大维格、欧菲光、南京高科、丹帮科技、莱宝高科、中京电子；

三是柔性线路板方面关注比亚迪、光韵达、得润电子、超华科技、丹帮科技

四是柔性电池方面如长荣股份

通信——关注设备板块

一、国际市场出现强劲增长

　　近几年全球IT行业包括通信行业经历了剧烈震荡,2002年经历低谷后,2003年开始出现恢复性增长,2004年以来,国际市场明显复苏,一季度全球移动基础设施市场同比增长28%,全球手机销量同比增长则高达40%、二季度同比增长38%。一季度全球主要通信设备厂商业绩全线飘红,其中高通利润同比增长高达374%,摩托罗拉利润同比增长260%,主要厂商业绩增长势头十分迅猛。我们预测,2004年全球通信系统设备和终端设备市场均将继续实现较好增长。2004年国际市场的复苏将对我国通信行业产生有利影响,尤其是将促进我国通信产品的出口,以及一定程度上减少与跨国公司的竞争压力。

　　二、国内市场进入新一轮增长期

　　通信设备行业经过2000年和2001年的高增长,2002年进入低谷后,利润已连续两年出现下滑。但在2003年9月出现拐点,并在去年底扭转长达两年的利润下滑局面。2004年以来全行业出现强劲增长。上半年,全行业实现收入1903.5亿元,同比增长42.6%,利润总额99亿元,同比增长102%,行业运行趋势基本符合我们年初提出的2004年通信设备行业进入新一轮增长期的观点,但增长幅度远超过预期。

　　而从2003年9月以来行业景气出现拐点,主要原因:一是由于国内通信固定资产投资增长,04年上半年增幅达到12.9%。另外,原来市场普遍预计04年两大固网运营商对小灵通的系统设备投资将减少,目前看并未出现明显的减少。还有,网通在南方开始规模建设SCDMA(大灵通)。二是由于国际市场复苏和我国日益成为全球通信产品制造基地导致的出口增长加快。今年一季度,国内通信产品在上年快速增长的基础上,移动通信设备、光通信设备、手机出口额又实现255%、62%、89%的高速增长。预计出口将成为我国通信设备企业下一步的重大突破方向。另外值得注意的是,上半年通信设备行业收入和利润的增幅远高于同期国内通信固定资产投资的增幅,表明出口大幅增加对该行业业绩的增长可能起了更为关键的作用。

　　当然虽然通信设备行业上半年利润高速增长,但我们预计,全年增幅应明显低于上半年的增幅,主要原因是04年在3G尚未启动的情况下,运营商投资不可能增加过多,而且由于目前电信运营业竞争日益激烈,全年通信固定资产投资的增幅应该有限。另外04年运营商投资更为平稳将导致往年的收入和利润更多地在四季度实现的情况有改变。总体上,我们认为04年通信设备行业处于从底部强劲复苏、进入新一轮增长期的第一年。2005年增长有望延续,且如果我国发放3G牌照并开始3 G网络的建设,则行业形势会更乐观一些。

　　三、上市公司盈利能力明显好转

　　我们预计通信设备行业上市公司上半年收入和净利润平均增长率有望达到或超过20%。除行业环境转暖的影响外,具体原因为:第一,龙头公司业绩大幅增长,如中兴通讯(000063[行情-资])预告上半年利润增幅超过50%；第二,上年亏损公司扭亏和减亏,如上年巨亏公司东方通信以及大唐电信都将实现扭亏；第三,一些光通信公司,在行业缓慢复苏的情况下,业绩在低基数水平下出现大幅增长,如烽火通信(600498[行情资料])、长江通信(600345[行情-资料])等。但手机行业上半年情况并不乐观,上半年国产品牌手机在和国际手机巨头竞争中此消彼长,在去年国内市场占有率超过50%的情况下有所下降,而国际手机巨头则收复了部分失地,一些手机类上市公司上半年销量下滑,业绩在上年基数很高的基础上也会出现一定程度的下降,全年业绩情况也将类似。但各家公司情况差异仍然很大。从全年情况看,估计也与上半年情况类似,全行业上市公司的收入和利润将出现较好的增长

四、建议关注龙头公司

　　通信设备业由于行业集中度日益提高,公司业绩两级分化严重,在行业转暖的情况下,明显受益的只有少数公司,另外很多个股市盈率高企,因此具有投资价值的上市公司仍然集中在少数龙头公司上。

 首先关注线缆光纤龙头如享通光电600487，特种光缆龙头中天科技；

 其次关注交换机，工业以太网龙头东土科技；

 三天线龙头盛路通信；

 四连接器龙头日海通信、吴通通信；

 五系统设备设备龙头新海宜；

六网络设备龙头杰赛科技；

七无线通信设备龙头海格通信

八移动通信龙头武汉凡谷、信维通信；

九应急通信龙头烽火电子；

十专网通信龙头海能达；

十一指挥通信龙头佳讯飞红；

电子元件——景气度回升走高

从电子元件行业整体发展来看，在今年电子信息产业中的表现不错。从企业综合实力来看，电子元件行业已涌现出数家具有较强国际竞争实力的企业。从企业的产销规模、市场份额、产品结构、发展水平等方面看，这些企业已能够与国际同行业中的顶尖企业分庭抗礼。

微型元件和光纤产品呈现良好发展态势，而磁性材料与器件行业持续下滑。同时，物联网、新能源汽车等战略性新兴产业对电子元件行业的促进作用依然有限，光伏行业的下滑对电子元件行业的负面影响仍难以消除。微型元件在今年保持强劲增长的原因：这主要得益于平板电脑、智能手机等新型消费类电子的发展。光纤产品延续了去年以来的迅猛增长态势，这主要得益于宽带中国战略使我国光纤宽带网络建设如火如荼，给光纤光缆和光无源器件的生产企业提供了前所未有的发展良机。相比之下，磁性材料与器件行业持续下滑。对于下滑的原因，从去年开始，由于钕铁硼价格的持续下跌，导致磁性材料与器件的整体销售额出现大幅下滑，并一直延续至今年。同时，由于光伏产业的大滑坡影响，光伏产业链条上的电子元件生产企业受到深切的影响。虽然今年光伏产业在逐步恢复，但对电子元件行业的负面影响在短期内还难以消除。

而业界极为关注的战略性新性产业如物联网、新能源汽车等，相比消费电子市场和光通信市场，对电子元件行业的促进作用还有限，预期的市场爆发式增长。

对此，本人（华西）就元件做如下分类分析：

电阻器方面关注顺络电子、银河投资；

敏感器方面关注顺络电子、华工科技；

振荡器方面关注同方国芯、化东科技；

整流器方面关注苏州固得；

电感器方面关注顺络电子、安采高科；

电路保护器方面关注好利来；

电容器方面关注深圳惠程、南洋科技、同方国芯、水晶光电、火炬电子、东材科技、法拉电子、艾华集团；

电声元件方面关注照驰股份、歌尔声学、国光电器、共达电声、瑞声科技（HK）

石英晶体元件方面关注同方国芯、惠伦晶体、石晶光电（新三板）

    最后是精密光电薄膜器件类公司如欧菲光、水晶光电