电力——隆冬时节投资热电联产板块

2016年4月18日从发改委获悉，国家发展改革委、国家能源局、财政部、住房城乡建设部、环保部联合下发了《关于印发的通知》(发改能源〔2016〕617号)(以下简称《办法》)。《办法》从规划建设、机组选型、网源协调、环境保护、政策措施、监督管理等方面对发展热电联产做出了若干规定，对推进大气污染防治、提高能源利用效率、促进热电产业健康发展具有重要的指导意义和作用。

　　《办法》适用于全国范围内热电联产项目(含企业自备热电联产项目)的规划建设及相关监督管理，即适用于：全国范围内的城市、工业园区；以采暖热负荷为主的采暖型热电联产机组，以工业热负荷为主的工业热电联产机组；公用热电厂和自备热电厂。

　　分析认为，哈投股份、兄弟科技、东华科技、桑德环境、富春环保、京能电力、建投能源、迪森股份、长青集团等有望受益。

保险板块——本月8日博客分析增持介入

保险行业年初以来基本面大幅好转：1)资产端：近两年投资限制逐步放开，行业投资渠道多样化，收益率稳步提升，参考海外经验未来提升空间仍较大；2)负债端：保险行业投资收益提升及竞争对手吸引力下降推动保费端已进入上升周期，年初以来保费已获得爆发式增长，大幅超越市场预期。目前行业估值低于清算价值，积极推荐。首选估值低，价值增速快的中国平安和中国太保。

　　资产端：近两年行业投资渠道放开，预计未来投资收益率稳步提升。国内保险行业投资收益率与美国相比平均较低且波动大，主要因为此前国内保险行业投资受限，保险公司获取高收益率只能寄希望于股市。近两年投资渠道放开，目前基础设施投相关研究资计划、不动产、信贷资产支持计划等高收益率品的投资比例上限已提升至30%。近两年保险公司不断提升此类高收益产品的投资比例，参考美国主要保险公司的经验，随着高收益率产品投资比例提升，预计未来国内保险公司投资收益稳步上涨。

　　负债端：投资提升和主要对手竞争力下滑助保费进入上升周期。年初以来寿险保费获得爆发式增长，大幅超越市场预期，主要因为：1)去年保险行业投资收益率提升，预计今年保险产品给予客户的收益率将上涨，产品吸引力提升；2)保险产品最主要的竞争对手--信托产品和银行理财产品的竞争力年初以来下滑，此消彼长下推动保费大幅增长。放眼未来，考虑到保险行业投资收益率将稳步提升，而竞争对手信托和银行理财均处于下降趋势，预计保险行业负债端将进入上升周期，未来几年中保费将继续维持高速增长。

　　业绩端：债市回暖下预计今年内含价值及净资产增速高于去年。短期来看，今年以来债市回暖，有利于存量资产主要投资于债权类资产的保险行业，预计上市保险公司14年内含价值及净资产的增速将显著高于13年。长期来看，考虑到国内保险公司主要利润来源仍为利差益，在投资收益率逐步提升的推动下预计未来保险公司业绩将稳定增长。

　　投资建议：基本面触底反弹，估值严重低估。保险行业基本面触底反弹，主要表现在：1)保费端：开门红保费和新业务价值增速远超市场预期；2)投资端：在债权计划等高收益资产的推动下投资收益率稳步上升； 3)业绩端：保费反弹、投资维持高位的情况下业绩保持高速增长。目前保险行业估值仅为0.9X14PEV，已跌破清算价值，严重低估，积极推荐。

　　行业排序：中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿

钢铁——关注去产能后的板材板块

行业点评

　　矿价继续超跌，板材利润进一步改善。62%Pb 粉已经跌至83 美元/吨，与此同时板材价格依然强势，本轮下跌以来冷轧、热轧、中板跌幅分别仅为成本的15%、90%、70%，因此板材利润将继续超预期。未来若钢价企稳或跌速放缓，毛利回升即开始体现。我们继续推荐板材类钢企。

　　本轮矿价/钢价大幅下跌我们认为主要受预期恶化带动，从预期层面分析，我们认为前期市场的核心负面预期为地产及经济下滑，而目前正在转向矿石加速过剩及钢厂减产，对于该预期是否充分反映，暂时尚无把握。但未来若实现真正强有力反弹，必须出现大的利好改变市场预期，目前唯一的利好是地产销量呈现改善迹象，但其影响我们判断仍处于累积过程中。

　　近两周大盘强势上涨，钢铁板块如我们8.13 日、8.29 日推荐继续创新高。

　　当前仍维持前期观点，推荐四类机会：1)依然小市值的大冶特钢、杭钢股份等；2)前期涨幅小，有题材、质地不错的方大特钢、柳钢股份、玉龙股份、常宝股份；3)受益矿价超跌的低估值板材宝钢股份、鞍钢股份、华菱钢铁；4)军工核电用钢类的抚顺特钢、钢研高纳、大西洋、久立特材。

清洁能源——首先布局太阳能电池上游公司

解释:

太阳能电池又称为“太阳能芯片”或“光电池”，是一种利用太阳光直接发电的光电半导体薄片。它只要被满足一定照度条件的光照到，瞬间就可输出电压及在有回路的情况下产生电流。在物理学上称为太阳能光伏（Photovoltaic，缩写为PV），简称光伏。

分类：

单晶硅太阳能电池、多晶硅太阳能电池、非晶硅太阳能电池、多元化合物太阳能电池、

薄膜太阳能电池

理念：
当电力、煤炭、石油等不可再生能源频频告急，能源问题日益成为制约国际社会经济发

展的瓶颈时，越来越多的国家开始实行“阳光计划”，开发太阳能资源，寻求经济发展的新

动力。欧洲一些高水平的核研究机构也开始转向可再生能源。在国际光伏市场巨大潜力的推

动下，各国的太阳能电池制造业争相投入巨资，扩大生产，以争一席之地。

在世界光伏市场的强力拉动下，中国太阳能电池制造业通过引进、消化、吸收和再创新，获得了长足的发展。中国太阳能电池产业的发展大致可分为三个阶段。

第一阶段为1984年以后的研究开发时期；之后迎来了2001年以后的产业形成时期，第二阶段也是尚德等太阳能电池厂商开始创业的时期；

2005年至今的第三阶段是中国太阳能电池产业的快速发展时期。得益于国家对太阳能等新能源产业的政策、资金支持，2011年中国太阳能电池产业增长迅速，在世界10大太阳能电池生产商中有6家是中国企业。对太阳能电池产业而言，2012年及2013年是相当辛苦的两年，市场竞争激烈导致价格大幅下跌，欧、美、中多家太阳能电池大企业破产，所幸因价格的下跌，让新装机的数量能够维持成长不坠。2014年全国太阳能电池行业累计完成产量4,736.90万千瓦，同比增长28.14%。2015年1-4月，全国太阳能电池行业累计完成产量同比增长20%

C对此，本人以自身采集开发的全国唯一沪深股票大数据库资料为依据做如下产业链上游分析：

首先，我们关注具有太阳能硅资源类公司如生益科技、银星能源、宏发股份；

其次是晶硅加工生产类公司如精工科技、有研新材、众和科技、拓日新能、中环股份、亿晶光电、通威股份、保变电气、川投能源 、南玻A、华建集团、中国中冶、比亚迪、北京利尔、安泰科技、海润光伏；

三是加工硅棒类公司如海润光伏、隆基股份、大港股份、亿晶光电、鲁亿通；

四是硅锭类公司如兰花科创、保变电气、京运通、协鑫集成；

五是生产硅片类公司如精工科技、协鑫集成、奥克股份、亿晶光电、怛星科技、向日葵、横店东磁、比亚迪、中环股份、隆基股份、大港股份、天通股份

电子信息——逢低布局智能识别板块

在2013年谷歌宣布收购了加拿大智能识别技术公司DNNresearch。该公司于去年创立，诞生于多伦多大学计算机科学系，其主要研究领域为"物体智能识别"。即如何利用最新的算法和技术让计算机或机器人能够和人类一样，智能化的识别图像、语音、文字等目标。

  算上此次并购，谷歌在过去3年内已经4度出手并购图像和语音识别领域公司。包括2012年10月花费3000至4500万美元收购乌克兰面部识别技术提供商Viewdle，2011年斥重金收购美国本土的面部识别软件公司匹兹堡模式识别。以及2011年1月底，收购了语音信息技术平台SayNow。

  其中，viewdle的面部识别技术已经成功应用于一些智能手机。匹兹堡模式识别则脱胎于美国卡内基·梅隆大学的一个项目，通过开发其独有的算法提高计算机在人脸检测，人脸跟踪和面部识别能力。

  目前智能识别分为以下三大类：一智能机器视觉识别、二是智能视频识别、三是智能生物识别

      投资分析：

  智能生物识别，则是目前发展的中心：目前，常用的生物特征识别技术所用的生物特征有基于生理特征的如人脸、指纹、虹膜，也有基于行为特征的如笔迹、声音等。下面就这些常见的生物特征识别技术上市公司作一简单介绍：

  人脸识别：最早的人脸识别系统建成于20世纪60年代，该系统以人脸特征点的间距、比率等参数作为特征，构建了一个半自动的人脸识别系统。此时的人脸识别研究多集中于研究如何提取特征点进行人脸识别，如人脸特征器官（眼角、嘴角、鼻孔）的相对位置、大小、形状、面积及彼此间的几何关系等。由于这些特征点难以准确定位、鲁棒性差，因而采用这些方法的人脸识别系统的性能都很低。

  人脸识别技术包括图像或视频中进行人脸检测、从检测出的人脸中定位眼睛位置、然后提取人脸特征、最后进行人脸比对等一系列相关的技术。

    1人脸识别的上市公司有汉顶股份、汉王科技、赛为智能、英飞拓

    2虹膜识别方面关注欧菲光、彩虹股份

    3指纹识别方面超声电子、恒生电子、国农科技、北京君正

    4语音识别方面关注紫光股份、四川长虹、恒信移动、科大讯飞

    5体感识别方面关注水晶光电、联创光电、数码视讯、科大讯飞、歌尔声学、汉王科技

6智能器视觉识别有利达光电、远方光电、千山药机、大恒科技

   7 智能视频识别技术的有海康威视

新能源——继续逢低布局锂电池板块

我国《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》指出：“经多年探索实践，国际汽车产业界达成了电动汽车产业化战略共识：在技术路线上，近期（2010-2015 年），在依靠内燃机汽车技术改进和推进车辆小型化实现降低油耗和排放的同时，为满足更为严格的节能减排法规目标要求，应尽快推进混合动力技术的应用，并发展小型纯电动汽车和插电式混合动力车；中期（2015-2020 年），在混合动力技术得到广泛应用的基础上，提高汽车动力系统电气化程度，加大小型纯电动汽车和插电式混合动力汽车推广力度；中远期（2020年以后），各种纯电驱动技术将逐步占据主导地位。”
从未来较长的时间来看，混合动力及插电式混合动力汽车是新能源汽车发展进程中的过渡车型，而纯电动才是新能源汽车发展的终极目标之一。

新能源汽车在传统汽车产业链的基础上进行延伸，形成了一条全新的产业链条。上游主要增加了电池、电机、电控系统、专用自动变速器等部件，下游充电设施、电池回收等产业也在新能源汽车的带动下获得了快速发展。
上游电池、电机、变速器和电控系统作为新能源汽车产业链中最关键、最核心的环节，占据了整个产业价值链的高端部分

目前新能源汽车所使用的动力电池主要包括铅酸电池、镍氢电池、锂电池等。除了轻度混合动力使用铅酸电池、中度混合动力车使用镍氢电池外，绝大多数的新能源汽车都是使用锂电池作为其核心部件。锂电池之所以能够在新能源汽车领域获得大规模普及，主要是由于它相比其他类型的电池，具有比能量高、循环寿命长、自放率低、使用温度范围宽、无记忆效应等优势。而镍氢电池由于比能量较低以及成本较高，性价比相对较低，将逐步被锂电池所取代。

锂电池产业链主要由锂矿资源、锂电池原材料(包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液)以及电芯制造与封装构成，其中锂电池原材料占据了锂电池价值链的主要部分，约占锂电池总成本的75%。

对此我们依照此产业链做相关业绩成长性股票提示：

一是有锂矿资源的西部资源、西藏矿业、路祥股份、中信国安

二是炭酸锂材料天齐锂业、西藏矿业、西藏城投、西部资源、江特电机

三目前国内市场上锂电池正极材料主要有钴酸锂、锰酸锂、镍锰钴三元材料及磷酸铁锂等，其中钴酸锂是现有正极材料中商业化最高、技术最成熟、产量最大的品种,关注中信国安、江特电机、中国宝安、横店东磁、金瑞科技、当升科技、拓帮股份、中天城投

四负析材料方面；目前无论是国内还是国外，在负极材料的选择主要还是以石墨（天然石墨、人工石墨、中间相碳微球、碳纤维）为主，其中天然石墨占据了全球50%以上的份额，而人造石墨和中间相碳微球在动力电池领域更具竞争力。关注中国宝安、杉杉股份、风华高科

五电解液是锂电池的关键材料之一，被誉为锂电池的“血液”，电解液在电池中正负极之间起到传导电子的作用，是锂电池获得高电压、高比能等优点的重要保证。关注九九久、华芳纺织、新宙原

六隔膜：隔膜是保证锂离子电池安全稳定工作的核心材料，主要难点在于复合材料、厚度、强度、孔径等。隔膜是锂电材料中技术壁垒最高的一种高附加值材料，毛利率一般可以达到40%以上。关注九九久、大东南、深圳惠程、沧洲明珠

七电芯：作为电池生产过程中最重要的部分，电芯的质量直接决定整个锂电池的质量。目前市场上实现大规模应用的电芯主要有三种，传统的圆柱型电芯（以18650电芯为代表）和方形电芯以及近年来刚刚兴起的聚合物电锂电池产能将继续向中国转移芯。关注振华科技、风华高科

八锂电池成品：对于锂电池产业链上的相关企业来说，全球锂电池需求的快速增长给它们带来了巨大的发展机遇，尤其是日、韩企业，它们凭借先进的技术实力和严格的质量管理占据了全球锂电产业链的顶端，关注成飞集成、南都电池、猛师科技、比亚迪、亿纬锂能、德赛电池、中国宝安

重点关注2016预期盈增的如公司德赛电池、南都电源、亿纬锂能、比亚迪、江特电机、多氟多、国轩高科、智云股份、科力远、九九久、天齐锂业、赣锋锂业、国瓷材料、成飞集成、欣旺达、海利得、先导智能

医疗检测——关注基因测序板块

进行基因测序是精准医疗的前提。由于基因测序是一个新兴的医学范筹，其在2014年以前还都处于无监管状态发展。因此，国家食药监管总局(CFDA)、国家卫计委联合于2014年2月叫停了基因测序，主要是为规范行业未来发展。但在2014年12月~2015年3月，以医政医管局和妇幼健康服务司又先后下达通知，开展高通量基因测序技术临床应用试点业务为标志，基因测序重新被卫计委“再开闸”，政策上的拐点信号已经出现。

　　2015年1月，卫计委妇幼健康服务司《关于产前诊断机构开展高通量基因测序产前筛查与诊断临床应用试点工作的通知》，批准了109家医院开展高通量测序无创产筛临床试点，主要以医疗机构为主。2015年3月，又公布了第一批肿瘤诊断与治疗项目高通量基因测序技术临床试点单位名单。随着试点范围的不断放开，基因测序的应用将越来越广泛。7月31日，为进一步提高临床实验室开展药物代谢酶和药物靶点基因检测技术，以及肿瘤个体化用药基因检测技术的规范化水平，卫计委医政医管司印发了《药物代谢酶和药物作用靶点基因检测技术指南(试行)》和《肿瘤个体化治疗检测技术指南(试行)》。此次技术指南的发布对基因测序技术在药物临床研发和数据库的发展起到了规范以及鼓励作用，将进一步推进基因测序技术在药物临床领域的快速发展。

　　记者了解到，基因测序(DNA测序)产业近些年得到迅猛发展。尤其是新一代测序技术诞生以来，全球基因测序市场总量从2007年的794.1万美元增长至2013年的45亿美元，预计未来几年全球市场仍将继续保持快速增长，2018年将达到117亿美元。

　　　　在整个产业链中，目前竞争最为激烈的在测序服务供应商环节，涉及临床的基因检测业务多由巨头企业包揽：已有卫计委批文、可以合法在医院开展的“无创产前筛查”项目几乎由华大基因、贝瑞和康以及达安基因三巨头瓜分，而迪安诊断及千山药机则专注于肿瘤业务临床筛查等分子诊断业务。华大基因的基因测序能力全球领先，荣之联参股华大基因，并为其设计和建设生物信息超算中心。世和基因是国内肿瘤基因测序新技术储备最为丰富的企业之一，北陆药业持有其20%的股权。而中珠控股9月21日晚间公告，拟作价19亿元，收购一体医疗100%股权，并配套融资13亿元，近年来一直通过内部业务调整及外部收购或合作的方式向肿瘤诊疗领域进行转型发展。本次交易完成后，将快速切入肿瘤医疗、肿瘤器械及肝病医疗行业的设备研发及生产制造，将利用原有的医药研发及生产优势，与一体医疗之间在肿瘤医疗方面的诊疗与药物治疗相结合，显著提升公司在肿瘤治疗方面的综合实力，加快落实上市公司向肿瘤全产业链发展的转型策略，大幅提升公司竞争力。

“随着基因测序领域的快速发展，预计我国的精准医疗计划有望在今年下半年或2016年推出。”太平洋证券长期看好基因测序各细分领域的发展，认为可从下面4条线索进行关注：

1,独立设计和研发具有国内自主知识产权的基因测序仪器及设备，相关公司包括千山药机等；

2,提前布局产前筛查以及肿瘤诊断等检测领域的公司，包括北陆药业、迪安诊断、达安基因等；

3利用基因测序技术进行个性化药物设计以及药物研发平台建设的公司，相关公司包括仙琚制药、康芝药业等；

4为基因测序行业提供数据服务的公司，包括荣之联等。

5是基因检测测序应用方面如遗传方面康芝药业、广生堂；优生优育方面的乐普医疗、达安基因；产前检测方面双路药业、乐普医疗；儿童天赋方面如马应龙；常见病方面关注马应龙、千山药机、中源协和；器官移动方面千山药机；最后癌症方面如北陆药业、利得曼、迪安诊断、以岭药业、002605、广生堂。

机械轴承——小商品大市场哦

轴承作为各类机电产品配套与维修的重要机械基础件，具有摩擦力小、易于启动、升速迅速、结构紧凑、“三化”（标准化、系列化、通用化）水平高、适应现代各种机械要求的工作性能、使用寿命长以及维修保养简便等特点，其性能、水平、质量对主机的精度和性能有着直接的影响，广泛应用于国民经济的各个领域。
　　轴承是我国重点发展的战略性基础产业，经过六十多年的发展，我国轴承工业已具备了较强的技术实力和较大的生产能力。“十一五”期间，我国轴承行业保持了平稳较快发展的态势，主营业务收入平均年递增18.20%，轴承产量平均年递增20.11%。轴承行业取得了长足的发展，为建成轴承强国打下了坚实的基础。
　　自2011年下半年以来，受国家政策由过去的“保增长”向明确以“调结构”为主要取向的转变，各主机行业产品的发展由高速增长转变为水平不断升级的影响，再加上国际上受欧元区债务危机，特别在8月份以来的影响，出口连续3个月出现环比下降。在国内外局势的共同影响下，轴承行业的经济运行出现了前高后低的变化，但由于上半年的快速发展，2011全行业累计同比仍保持一个稳定的增长态势。
　　2012年1-12月全国滚动轴承累计总产量1,801,185万套,同比增长11.17%。2013年，我国滚动轴承行业产量呈现负增长，比2012年同比增长13.63%。2014年1-6月，全国滚动轴承产量为871,874.29万套，同比增长0.95%。
　　“十二五”期间我国轴承行业将延续稳步增长的态势，首先，轴承是消耗性的机械基础件，除新增项目和新增机械产品将拉动轴承需求外，机械产品保有量的增加和利用率的提高都会增加对轴承的消耗；其次，随着我国国民经济持续发展、自动化程度不断提高，对主机要求将越来越高，从而对轴承的性能、技术要求也会越来越高，新产品层出不穷，需求量也会不断加大

本次做下分析

首先关注汽车滚针轴承龙头的南方轴承、襄阳轴承、光洋股份

其次关注铁路轴承如天马股份、晋西车轴、宝塔实业、成发科技

三是关注航空轴承天马股份

三是关注航天轴承天马股份、轴研科技\、成发科技

五是关注油膜轴承全球龙头的太原重、申科股份。

六是风电轴承天马股份、成发科技、力星股份、襄阳轴承

重点关注2016年年报盈增的的天马股份、光洋股份、晋西车轴、襄阳轴承

环保板块——建议积极布局大气治理雾埋板块

国家发改委、环保部也联合印发了《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，提出到2020年我国环保产业产值超过2.8万亿元，培育形成 50 家以上产值过百亿的环保企业的目标。

本人分析认为，目前本次红色预警措施覆盖的主要范围是京津冀地区，京津冀地区炼化厂普遍被要求降负荷。区内石化企业于上周末接到限产通知。中国石化旗下燕山石化、天津石化、石家庄炼化等企业受限产影响，预计装置负荷下降1/3。另外，中国石油、中海油旗下位于京津冀区内的华北石化、大港石化和中捷石化亦或受到限产的影响而降低负荷。限产影响或导致12月国内成品油产量下降2.6%，乙烯产量下降3.4%。 

他认为，限产影响短期偏中性，中期利好。

也认为，雾霾来袭可关注七条主线：

1，口罩

新纶科技（002341）：主要产品包括空净器、民用口罩及面膜基材

2，空气过滤

创元科技（000551）、鱼跃医疗（002223）、雪莱特（002076）、泰和新材（002254）、江南高纤（600527）

3，pm2.5检测

先河环保（300137）：公司主营业务为高端环境监测仪器仪表研发、生产和销售，是国内领先的空气质量和水质在线环境监测仪器供应商

聚光科技（300203）：公司作为脱硫净化剂、脱硫催化剂等能源净化产品的供应商，公司经营将会受到汽柴油质量升级的影响

此外还有天瑞仪器（300165）、雪迪龙（002658）、汉威电子（300007）

4，脱硫脱销

燃控科技（300152）、茂化实华（000637）、天科股份（600378），三聚环保（300072）

5，尾气治理

（1）PM2.5治理方面

烟台万润：公司与与欧洲催化剂公司合作研发汽车尾气吸收相关材料

三维丝（300056）：从事大气粉尘污染整治，致力于袋式除尘器的核心部件高性能高温滤料的研发、生产、销售与服务。

凌云股份（600480）：投资5亿元的中国兵装集团凌云股份汽车尾气净化系统生产项目;科达机电，清洁粉煤气化项目可以把煤直接气化，源头解决PM2.5问题

德联集团（002666）：车用化学品“助力”尾气净化

四川美丰（000731）：车用尿素

宁波华翔（002048）：控股公司主要产品为轿车尾气净化系统

此外还有银轮股份（002126）、贵研铂业（600459）、威孚高科（000581）

（2）油品升级方面：

中国一重（601106）：制造了中石油广西石化含硫原油加工配套工程400万吨/年渣油加氢脱硫装置

海越股份（600387）：募投的60万吨烷基化项目预计将于2014年一季度投产

中国化学（601117）：在炼化领域具有催化重整、加氢裂化和烷基化工程项目的工程总包能力

三聚环保（300072）：具有石化、煤化工、油气田等领域的脱硫成套工艺技术及服务能力

6，活性炭

新日恒力（600165）、元力股份（300174）、英力特（000635）

7，汽车报废

格林美（002340）、华宏科技（002645）、天奇股份（002009）、物产中拓（000906）

化工——继续逢低布局化工新材料板块

在原油价格持续下跌导致成本下降的情况下，大部分处于产业链下游的化工新材料公司利润空间被提升。

在这种情况下，资源类、产业链较长和下游议价能力较强的公司显示出较大优势。

其中值得重点关注的新材料上市公司包括拥有磷矿石资源的兴发集团（600141）、产业链较长的巨化股份（600160）、成本转嫁能力较强的普利特（002324）以及苯胺项目投产使生产成本降低的烟台万华（600309）等。此外首次覆盖医药中间体迅速发展的天马精化（002453），给予推荐评级。近年来，民爆行业发展迅速，前景看好，推荐久联发展（002037）。

长期来看，下列化工新材料上市公司值得重点关注：

1）氟化工行业。关注新型制冷剂、精细氟化工产品和资源类公司，主要包括巨化股份、永太科技（002326）和三爱富（600636）、天赐材料。

2）聚氨酯行业。看好建筑节能和上游原材料企业。主要包括烟台万华、红宝丽（002165）和滨化股份（601678）、天晟新材、高盟新材、红宝丽、天利高新。

3）磷化工行业。关注综合性能优异、产品空间巨大的有机磷系阻燃剂和技术壁垒高的电子级磷酸。主要包括雅克科技（002409）、兴发集团和澄星股份（600078）。

4）特种纤维行业。玻璃纤维未来两年供不应求，行业景气。重点关注产品结构优质的云天化（600096）、中材科技、新都化工。

5）工程塑料和改性塑料行业。看好特种工程塑料和未来发展空间巨大的车用改性塑料行业。重点关注普利特、深圳惠程、新民科技。

6）塑料薄膜行业。重点关注技术壁垒高、新能源相关的锂电池隔膜和高端电容器薄膜，以及高壁垒、空间广阔的环保相关的水处理薄膜。重点关注南洋科技（002389）和碧水源（300070），以及明年即将上市高端薄膜龙头企业星源材质和久吾高科。

智能穿戴_____否极泰来，逢低布局

在谷歌眼镜、苹果手表领衔互联网可穿戴式设备的潮流之下，高科技正由PC转移到智能手机的趋势，转而进入到可穿戴式设备的热潮，让高科技爱好者从头武装到脚。

    据美国信息咨询H IS发布了的穿戴式科技白皮书预计，2016年可穿戴式设备将达到3900万-1.7亿的出货量。随着可穿戴式设备成为智能手机之后的又一波移动互联网浪潮，如今国内众厂商蜂拥而入。而业内人士指出，可穿戴式设备起初将围绕人体健康大做文章，可穿戴设备将会掀起继智能手机之后的

     如今公布的可穿戴式设备，眼镜、手表、鞋、手环等成为“便携式”的载体

     智能眼镜：可穿戴式电脑
     去年4月，GoogleGlass作为集智能手机、导航、相机等功能为一体的便携式设备，其重量仅为几盎司。用户通过语音指令来进行操作，眼镜也内置了微型摄像头以及头戴式显示系统，通过它可将数据投射到用户右眼上方的小屏幕上。
4月百度首款可穿戴式设备BaiduEye进入内测，这款配备将与百度语音、百度云、百度地图等进行深度整合。据悉该设备应用百度的语音助手和图像识别技术，已实现语音控制支持语音启动、这是谁、这是哪里等指令。

     智能手表：腕间的智能手机
     今年2月份苹果亮出可穿戴式杀手锏——iW atch手表，预计今年底明年初或将上市。该设备支持Retina触摸屏，拥有Facetime、WiFi、蓝牙、Airplay等功能，内置的iOS系统能将其与任何iO S设备进行对接，也能在智能设备上对其进行设置。据悉iWatch还将使用康宁公司最新的曲面玻璃技术，用户或通过指纹识别技术进行操作。

     智能戒指：指间的身份证
     果壳电子GEAK魔戒代表了机主的唯一身份，无需密码设置即可实现安全解锁、浏览个人资料、保护个人隐私等功能。与此同时，通过触碰对方手机便可留下自己的个人信息，照片、联系方式、**、微博等均能快速保存。

     智能摄像头：小巧的自动照相机
     Memoto推出的这款名为“Lifelogging Camera”的领口式摄像头，拥有500万像素，用户预设间隔后它便会自动拍照，通过产品的专门软件还可以分组查看拍摄成果。                         

     智能鞋：搭载社交平台分享运动成果           
     耐克智能鞋去年耐克发布两款智能运动鞋，两者均融合了N ike ForceSensor感应技术，将使用者的运动数据通过无线数据传输发送到用户的移动设备中，并通过展示功能在社交网络平台上实现分享。谷歌智能鞋今年3月，谷歌推出“会说话的概念鞋”，当传感器收集了鞋子的运动信息后会发出语音评论。同时智能鞋也可以与手机应用进行连接，将运动状态通过手机在用户绑定的G oogle 个人页面实时上传。

     通过资料可知，可穿戴概念未来将会大放异彩，移动互联网下一个重点革新对象就是可穿戴概念，据此可以认为正是逢低建仓时！以下重点股的选择照例不是以龙头股为标准，是从目前价格较低，未来有向好预期的个股中选出。

华西证券徐家富从以下产业链方面给大家分析

智能可穿戴题材的芯片方面关注中一电子、上海新阳

智能可穿戴题材的从传感器方面关注哥尔声学、汉威电子

智能可穿戴题材的传导技术方面关注哥尔声学、海能达、金龙机电

智能可穿戴题材的软件方面关注天喻信息、中科金财、生意宝

智能可穿戴题材的配件方面关注共达电声、信维通信、奋达科技等

智能可穿戴题材智能终端方面关注证通电子、新国都、新大陆

智能可穿戴设备方面关注御银股份

至于行业方面的智能手表、眼镜、戒指等见下期我的博客

智能手表方面关注超华科技、春兴精工、宇顺电子

智能眼镜方面关注科大讯飞、歌尔声学、奋达科技、华天科技、苏州固得、通富微电

智能戒指方面关注生意宝、证通电子

智能穿戴方面关注2016年业绩预期盈增的公司如海能达、北京君正、德赛电池、科大讯飞、新大陆、宝莱特、汉威电子、通富微电、金龙机电、汉王科技、国民技术、证通电子、天喻信息、奋达科技、巴士在线、威尔泰、春兴精工、苏州固得。

食品板块 ——关注酿酒业的节日机会

酒制造业持续增长

　　酒制造业可以简单概括为含酒精饮料的生产与销售，主要包括：白酒制造业、啤酒制造业与葡萄酒制造业。除此之外，我国还包括具有中国特色的黄酒制造业与果露酒制造业。

行业增长前景良好

　　含酒精饮料并非传统意义上如柴米油盐那样的生活必需品，但酒作为一种重要的“情绪调节剂”与“社交润滑剂”，却具备生活必需品的基本属性。从世界各国的发展经验来看，随着人们收入水平的不断提高，对含酒精饮料的消费需求将呈现比较快的增长局面。

　　根据联合国粮农组织(FAO)的数据，1961年世界含酒精饮料的年人均消费量为26.4升，之后一直稳步增加到1980年的34.9升，其后虽略有下滑，但2002年仍达到人均消费量32.9升；1961～2002年人均消费量增加了6.5升。若再考虑到人口增长因素，世界含酒精饮料总体消费水平增长速度更快。
　　再从可以借鉴的日本、韩国的消费数据来看，在达到人均消费顶点之前，这两个国家的人均含酒精饮料消费水平均呈现了长期的持续增长过程。目前，这两个可比的东亚国家的人均含酒精饮料消费水平均远在我国之上。2002年，日本与韩国的人均含酒精饮料消费量分别达到了51.8升与68.9升，虽远远低于发达国家的85.8升的人均消费水平，但较中国的27.2升高出许多。正是在这种意义上说，中国含酒精饮料的需求增长前景非常广阔。相似的饮食消费习惯与不同的产业发展阶段，中国酒制造业必将随着居民收入水平的不断提高与城市化进程的逐步推进，而获得持续快速增长。

　　不同酒种情况各异

　　酒制造业发展前景虽然看好，但是，不同酒种的增长情况将有所不同。以美国为例，自1966年以来，饮料酒人均消费水平呈现了先升后降再平稳的三个发展阶段。其间，葡萄酒的增长时间最长，增长速度也最快，但始于上世纪80年代后期的波动幅度也最大；烈性酒则经历了长时间的下降趋势，上世纪90年代后期才开始企稳；啤酒行业则相对平稳，人均消费量一直维持在较高水平。从消费量上来看，啤酒无疑是各个国家的主要消费酒种，在这点上中美之间没有什么不同，只不过人均消费水平还存在较大差距。但与中国不同的是，美国葡萄酒的人均消费量几乎是烈性酒的两倍，而中国葡萄酒消费量则仅有烈性酒消费量的1/10略多。

　　由于中国地区发展不平衡，人均收入差距大，不同酒种在目前阶段都有较为固定的消费群体。但总体上，随着人均收入水平的不断提高，对葡萄酒与啤酒的消费需求会较白酒有明显的增加。这在过去几年已经有明显体现，未来这种趋势仍会继续。尤其值得注意的是，目前消费量还很低的葡萄酒市场，未来需求增长空间巨大。

　　酒类公司股价表现与投资评级

　　　　从发达市场来看，酒类龙头企业一直是比较好的投资品种，Anheusur-Busch、Heineken、Diageo、Brown-Forman、Pernod-Ricard、Constellation Brands等国际酒类龙头企业的股价走势均要远远强于大市，尤其在弱市中，这些企业更是体现了良好的防御性投资价值，这些酒类龙头企业的市盈率也基本上都在18倍以上。

与国际巨头相比，中国酒类龙头企业的成长前景无疑更为广阔。已经建立起竞争优势与市场地位的龙头企业的成长，具备了较好的可持续性与稳定性。为此，理应享有更高的估值水平。经过过去一段时间的股价上涨，按2005年业绩估算的市盈率水平，目前多数酒类公司的股价已处于合理估值区间的上限；

对此，本人对酒类龙头公司做如下分析：

首先关注白酒龙头，而白酒国内及全球龙头方面关注贵州茅台、五粮液；区域龙头关注山西汾酒、洋酒股份、口子窖；青稞酒龙头关注青青稞酒。

其次葡萄酒类龙头公司关注张裕、中葡股份。

三是黄酒龙头关注金风酒业

四是啤酒龙头关注青岛啤酒、燕京啤酒；区域龙头关注珠江啤酒、兰州黄河。

五冰酒龙头关注莫高股份。

农业——关注养殖业产业链分析

养殖产业链景气全面复苏，盈利进入加速期，行业整体业绩高增长：2016 年三季度生猪价格有所回落，比二季度环比下降约10%，但仍维持在高位，均价维持在18.42 元/公斤附近；鸡链价格整体维持震荡，带动养殖企业盈利同比大幅扭亏为盈。同时养殖户加大补栏力度，景气传导至后周期(饲料、疫苗)，带动销量增长，饲料销量延续上半年增速稳步上升，疫苗企业业绩出现拐点，进入盈利加速期。

　　养殖行业：猪、鸡养殖企业业绩均同比大幅扭亏为盈：三季度猪价仍维持在高位、鸡链价格同比大幅增长，直接带动养猪、养鸡企业业绩大幅扭亏为盈。我们预计三季度生猪均价约18.42 元/公斤，养猪上市企业肥猪头均盈利在500-600 元，仔猪价格平均60 元/公斤，预计头均利润约600 元/头。由于今年换羽的普遍存在，在产父母代存栏持续高位，父母代三季度均价维持在50-55 元/套震荡，三季度平均盈利约35元/套；三季度鸡苗均价约3.70 元，单只盈利约1.3-1.5 元/羽，白羽肉鸡毛鸡均价8 元/公斤，基本与二季度均价持平，单只盈利约2.3-2.7 元/羽。

　　饲料行业：景气传导，三季度在养殖高景气下，养殖户对于养殖成本敏感性降低，提高全价料使用比例，猪饲料销量整体稳步上行，我们预计上市公司三季度整体猪销量同比增长10-20%，环比增长将提速！

　　动物疫苗行业：养殖高景气加大防疫重视程度，三季度业绩显拐点。随着规模养殖户加大补栏，以及养殖高盈利下养殖户对高品质产品(市场化疫苗)采用比例明显提高，动保企业三季度业绩拐点显现。

投资建议：景气是最好的投资逻辑，行业持续高景气，建议继续坚定推荐农业板块，继续加仓后周期(饲料、疫苗)

1首先关注养殖种业类公司,首先是畜禽类种业公司如民和股份、益生股份、雏鹰农牧、华英农业、圣农发展、西部牧业、温氏股份、大北农、天康生物、唐人神、通威股份；其次是水产种业类公司如壹桥股份、大湖股份、好当家、国联水产。

2其次关注养殖饲料类公司饲料：2016 年是饲料行业盈利能力的反转年。在养殖高盈利的背景下，生猪存栏带来的销量全面增长的黄金盈利期已经临近。首推：唐人神(低估值低市值品种)+禾丰牧业(高成长的区域饲料龙头)；其次：大北农(猪饲料龙头+猪联网超预期)，其次金新农(猪饲料高弹性)、海大集团(业绩稳定)、新希望(低估值).

   3蓄禽养殖方面:禽：首推益生股份、圣农发展，其次民和股份、仙坛股份；猪：首推正邦科技、天邦股份，其次温氏股份、牧原股份；

4动物疫苗： 首推瑞普生物(业绩环比改善、宠物产业加速布局)，中牧股份(三季度业绩环比改善)+普莱柯(市值小，弹性大)两大：生物股份+海利生物(市值大，绝对收益品种)。其次：天邦股份(业绩现拐点，估值优势)、天康生物(业绩高速增长、低估值)金河生物(全球金霉素龙头企业，低估值高确定增长，最受益玉米价格下跌).

医疗检测——关注体外检测板块

IVD（体外诊断）在中国起步较晚，却发展迅速，近年来深受资本追捧。尽管纵观产业链每一个环节都非常分散，但是该领域仍然值得深入研究，因为 IVD 代表了中国 90年 代到现在医疗水平的发展，从中也可以看到现在的科研热点和未来的发展趋势。

一、IVD 三大增长动力

1.缩短和欧美发达国家差距，精准医疗从精准诊断开始

中国现状是人均诊断费用支出不足，药物滥用现象严重。诊断在疾病的发现、确诊、治疗、回访的每一个环节都必不可少，尤其现在中美均大力布局 “精准医疗”，由政府引导，调度产业公司，资本加大力度布局，未来体外诊断将大有可为。

2. 政策红利促进医院检验科和体外诊断厂家发展

近年来随着多点执业，远程医疗、分级诊疗和双向转诊等政策法规的出台，医院检验科地位不断提升。在三甲医院，生化领域基本完成进口替代，但是酶免、分子诊断等中高端领域则基本被跨国公司罗氏、雅培、西门子、ThermoFisher 等垄断。

随着分级诊疗、医院转诊制度的逐渐完善，我们看好中高端设备和检测试剂向二级医院和社区医院下沉，这给一批国产公司带来机遇。目前国产的试剂先行一步，因为设备的开发生产需要工业技术的积累和沉淀，中高端设备的进口替代还有待时日。

3. 科研成果转化加速

IVD 一端连接生物科学，一端面对临床诊断。生物科学的新发现层出不穷，临床中很多疾病的诊断也不断有新的需求，比如指标的灵敏度、特异性、多靶标联检等，两方面互相促进，再加上资本借力，IVD 近几年来新技术不断涌现。

但是科研的需求是创新，临床需要的是重复性，有些偏门或者高精尖的技术可能暂时离临床应用还有距离，需要持续关注。

其他增长动力，例如老龄化趋势带来慢病和急诊诊疗（病人增多）、中产阶级崛起增加医疗支出（支付能力变强）、国内公司走出国门拓展市场（市场变大）、海归回国创业新技术引进（技术革新）等，也给整个医疗行业带来了新的发展机遇。

对此，本人（）就医疗体外检测诊断如下产业结构分析：

首先关注体外检测技术类公司：

 其次关注体外检测设备类公司如东软集团、九强生物、美康生物、理帮仪器、新海股份、迪瑞医疗、百敖科技（新三板）

三是关注体外检测试剂类公司如四环生物、华神集团、人福医学、博晖创新、迪安诊断、迪瑞医疗、科化生物、九强生物、利得曼、百博生物、美康生物、迈克生物、万润股份、千山药机、中源协和。

四是体外检测服务类公司如迪安诊断、美康生物

交通设施——关注磁悬浮列车板块

一、长沙磁浮列车的前世——“追风者”奠基

　　2008年，中国中车株机公司成立磁浮技术开发部（磁浮系统研究所的前身），正式进军磁浮产业。2012年1月20日，由中国中车株机公司牵头生产研制，具有完全自主知识产权的我国首列商用中低速磁浮列车原型车下线，其被命名为“追风者”，它就是长沙磁浮列车的前身。2012年11月，湖南省科技厅组织专家鉴定，专家组认定 “追风者”具有国际先进水平。几年来，经过对"追风者"重要部件的不断优化，目前它已在中国中车株机公司1.6公里的试验线上安全运行约3万公里。

二、长沙磁浮的今生——图解生产研制全过程

研发图纸上的磁浮

　　基于"追风者"成熟的技术原理，2014年8月，中国中车株机公司开始长沙中低速磁浮列车设计。设计最核心的三大步骤——方案设计（具体阐述长沙磁浮列车做成什么样子与关键系统的参数出炉）、技术设计（具体的技术细节与系统匹配设计）、施工设计（车辆整体的施工图纸诞生）。

长沙磁浮列车的十大系统:悬浮系统、制动系统、悬浮架、牵引系统、网络系统、车载电网系统、车体、内装、车钩及贯通道、空调。其中，悬浮系统、牵引系统、制动系统、悬浮架是列车最重要的系统。

研制生产中的磁浮流程：

一》底架边梁加工——第一道工序；

　　2015年4月，长沙磁浮列车首列车第一根底架边梁开始加工，标志着其生产工作正式启动。而底架边梁加工，当之无愧地被标记为磁浮列车试制第一工序。

车体完成——车厢雏形；

二》涂装——为磁浮“穿上新衣”；

　　银色铝合金“外壳”的磁浮车体被拖进油漆厂房，在这里为其量身定做“新装”。经过十余天的“换装”，首列车身披白色上衣、腰系蓝色腰带、灰色底架，以全新的“面容”展现在所有关注它的人面前。

三》组装——丰富磁浮“内涵”；

　　身披新衣的磁浮车体被转移到中国中车株机公司城轨事业部总成车间，进行电气、内饰等系统组装。（以下为红色主题磁浮列车）

四》落车——车厢（车体）与车腿（悬浮架）的组合；

　　7月中旬开始，长沙磁浮首列车三节编组逐一进行落车。

五》调试——通电悬浮，系统调试自查，进行静态与动态试验；

　　所有系统组装完成后，正式通电，检查悬浮、牵引、制动等各个系统能否正常工作，并且相互配合有无问题。与轮轨车辆不同的是，这个环节，磁浮列车能否浮起来是调试的关键。在这一步还要进行称重、淋雨、限界等试验。

首先关注电磁超导材料方面关注永顶股份、汉缆股份、宝胜股份、百利电气；

其次是设备方面的金通灵

三是系统方面如通风设备如陕鼓动力；

四是机车方面如中国中车

五是工程方面上海建工；

六是售检票系统如华虹计通

电子信息——逢低布局柔性电子板块

柔性电路板又称“软板”，是用柔性的绝缘基材制成的印刷电路。柔性电路提供优良的电性能，能满足更小型和更高密度安装的设计需要，也有助于减少组装工序和增强可靠性。柔性电路板是满足电子产品小型化和移动要求的惟一解决方法。可以自由弯曲、卷绕、折叠，可以承受数百万次的动态弯曲而不损坏导线，可依照空间布局要求任意安排，并在三维空间任意移动和伸缩，从而达到元器件装配和导线连接的一体化；柔性电路板可大大缩小电子产品的体积和重量，适用电子产品向高密度、小型化、高可靠方向发展的需要。

按照导电铜箔的层数划分，分为单层板、双层板、多层板、双面板等。单层板的结构：这种结构的柔性板是最简单结构的柔性板。通常基材+透明胶+铜箔是一套买来的原材料，保护膜+透明胶是另一种买来的原材料。首先，铜箔要进行刻蚀等工艺处理来得到需要的电路，保护膜要进行钻孔以露出相应的焊盘。清洗之后再用滚压法把两者结合起来。然后再在露出的焊盘部分电镀金或锡等进行保护。这样，大板就做好了。一般还要冲压成相应形状的小电路板。也有不用保护膜而直接在铜箔上印阻焊层的，这样成本会低一些，但电路板的机械强度会变差。除非强度要求不高但价格需要尽量低的场合，最好是应用贴保护膜的方法。

双层板的结构：当电路的线路太复杂、单层板无法布线或需要铜箔以进行接地屏蔽时，就需要选用双层板甚至多层板。多层板与单层板最典型的差异是增加了过孔结构以便连结各层铜箔。一般基材+透明胶+铜箔的第一个加工工艺就是制作过孔。先在基材和铜箔上钻孔，清洗之后镀上一定厚度的铜，过孔就做好了。之后的制作工艺和单层板几乎一样。双面板的结构：双面板的两面都有焊盘，主要用于和其他电路板的连接。虽然它和单层板结构相似，但制作工艺差别很大。它的原材料是铜箔，保护膜+透明胶。先要按焊盘位置要求在保护膜上钻孔，再把铜箔贴上，腐蚀出焊盘和引线后再贴上另一个钻好孔的保护膜即可。

柔性电路产业正处于规模小但迅猛发展之中。聚合物厚膜法是一种高效、低成本的生产工艺。该工艺在廉价的柔性基材上，选择性地网印导电聚合物油墨。其代表性的柔性基材为PET。聚合物厚膜法导体包括丝印金属填料或碳粉填料。聚合物厚膜法本身很清洁，使用无铅的SMT胶黏剂，不必蚀刻。因其使用加成工艺且基材成本低，聚合物厚膜法电路是铜聚酰亚胺薄膜电路价格的1/10；是刚性电路板价格的1/2～1/3。聚合物厚膜法尤其适用于设备的控制面板。在移动电话和其他的便携产品上，聚合物厚膜法适合将印制电路主板上的元件、开关和照明器件转变成聚合物厚膜法电路。既节省成本，又减少能源消耗。

在未来数年中，更小、更复杂和组装造价更高的柔性电路将要求更新颖的方法组装，并需增加混合柔性电路。对于柔性电路工业的挑战是利用其技术优势，保持与计算机、远程通信、消费需求以及活跃的市场同步。另外，柔性电路将在无铅化行动中起到重要的作用。

   对此，本人做如下产业结构分析：

首先关注柔性电子材料类公司如双星新材、力合股份、万润股份、深圳惠程、长信科技、生益科技 ；

期次关注柔性显示板块关注彩虹股份、巨化股份、诚志股份、仪电电子、永太科技、苏大维格、欧菲光、南京高科、丹帮科技、莱宝高科、中京电子；

三是柔性线路板方面关注比亚迪、光韵达、得润电子、超华科技、丹帮科技

四是柔性电池方面如长荣股份

环保板块——关注固废处理业务

未来五年，中国工业固体废弃物综合利用率要达到72%。业内人士认为，要达到这一目标，未来五年废固处理行业投资将达到8000亿元，具备较强技术与经验的龙头公司将分享政策红利。
　　
　　随着我国工业化进程逐步加快，工业废固排放量呈逐年递增趋势。为推进大宗工业固体废物综合利用工作，工信部主持编制了《规划》。目前，该规划已经通过了专家论证，有望尽快发布。
　　
　　据了解，根据《规划》，2010至2015年中国工业固体废弃物综合利用率将达到72%。为实现这一目标，地区试点将成为稳步推进工业固体废弃物综合利用的重点工作之一。
　　
　　　　工信部和中国工程院联合举行的“全国工业固体废弃物综合利用基地建设试点院士专家行活动”日前在山西省朔州市进行。活动旨在更好地发挥院士、专家在战略、技术等方面的优势，推进工业固体废弃物综合利用基地建设试点工作。
　　
　　工信部节能司副司长杨铁生表示，通过工业固体废物综合利用基地的建设，旨在研发和推广先进的适用技术，提高资源综合利用技术水平；打造较为完整的工业固体废物综合利用产业链。
　　
　　业内人士指出，固废处理是环保行业技术要求最高的子领域，因为技术局限，地方政府很难像污水处理行业一样自己成立专业垃圾处理公司。因此，在挑选项目合作伙伴时，政府更看重的是固废处理企业的技术和过往成功项目的经验。
　　
　　环保部环境规划院预测，“十二五”期间废固处理行业投资将达8000亿元，较“十一五”期间翻两番。

对此，本人在此做其产业链分析：

 首先关注固废处理技术方面的的公司如刚泰控股、兴蓉投资

 其次是关注固费处理设备方面公司如海陆重工、维尔利、盛运环保、雪浪环境、兴源环境、燃控科技、华昌化工、华光股份

 三是关注固费处理工程方面维尔尔、东江环保、兴蓉投资、国中水务、纬纶环保（新三板）

四是固费处理服务的星火环境（新三板）

军工——关注航母板块

根据媒体报道判断，辽宁号维护工程进入收尾阶段，它已成为中国首艘航母舰队的首祖，而航母编队是发挥航母作战实力的唯一形式，因此，我国势必在研制航母的同时，打造航母编队。

　　航母编队作为一项庞大的系统工程，涉及到包括航母、舰载机、辅助舰艇等作战单元，这意味着航母编队市场蛋糕巨大，保守测算建设一支完整的航母编队约需百亿美元；考虑到中国保护东海和南海海权的需要，若各布置一支航母编队，则总投资将达到约200亿美元，约合1300亿元人民币。

　　从国外历史看，航母是工业发展的催化剂，建造航母对中国整个产业升级起着极为重要的拉动作用；同样的，航母编队投资的千亿盛宴里包含了诸多的投资机会，我们将整个航母编队产业链按照装备制造、动力系统、高端材料、信息系统四个大方向分析了相关的受益细分子行业和公司。

一装备制造业是打造航母编队的基础工业，也是航母编队投资的直接受益者；舰体、舰载机和武器装备的制造都将直接受益于航母编队建设。

相应公司关注航天通信、航天电器、广陆数测、号百控股

二动力系统是航母编队的心脏，也是我国军工科技领域亟待突破的难点；在当前航母编队建造的特殊时点上，基于国家发展航母的坚定决心及动力之于航母的关键作用，我们重点看好该领域的发展前景，资金的大规模投入和应用领域的迫切需要将促进行业步入高速发展阶段；其中舰载机发动机及以其为基础的舰艇燃汽轮机是重点。

相应公司关注广船国际、航空动力、风帆股份、振华科技

三高端材料是建造航母编队的基石；航母编队的建造为实现高端材料的技术升级和进口替代提供了难得的历史契机，合金钢、钛合金、复合材料等有望借着航母建设的军品订单实现技术升级继而转民用。

相应公司关注宝钛股份、北方稀土、天富能源

四信息系统作为航母编队的大脑和神经中枢，整合各作战单元并使之成为一个规模庞大的有机整体；航母编队的建成将为电子信息系统的改进升级提供最佳的实战平台，并与北斗导航体系结为一体。

相应公司关注航天电子、航天电器、七星电子、海格通信、海兰信、同达动力

农业——关注水产养殖板块

据上证报消息，继近日各大饲料企业陆续上调普通淡水鱼饲料价格后，中高档鱼料也将开始涨价。 多家饲企均有意在6月中旬，将中档鱼料每吨上调200-250元、高档鱼料上调300-400元，主要涉及生鱼、黄颡鱼、加州鲈等品种。

　　进入5月，水产养殖迎来旺季，饲料刚性需求启动。同时，受益于理想的天气和高于去年同期的鱼虾价格，水产料投喂量有望出现量价齐升的局面，行业在二季度或迎来向上拐点。

目前，淡水鱼价格高企，未来将继续上涨，养殖户投苗积极性较高。由于前几年价格低迷，养殖户养殖量减少，导致今年存塘鱼大幅减少。而受H7N9禽流感等影响，人们对鱼虾的消费显著增多，使得今年淡水鱼供不应求。进入5月中下旬以来，山东威海水产品市场淡水鱼的价格悄然上涨。目前活鲤鱼每公斤价格为15元，较前期上涨15%；活花鲢鱼价格一般在17-18元/公斤，比前期上涨17%；活草鱼每公斤价格在16元。据经销商介绍，由于淡水鱼运输成本及需求增加，预计后期水产品市场部分淡水鱼价格还会有一定的上涨空间。

　　华南地区对虾发病率有所好转，而美国对虾价格同比大幅上涨，均刺激虾料投喂量的增加。去年由于虾病大面积爆发，排塘率高达50%以上，对虾饲料消费量同比减少30%以上。今年夏季气温回升较晚，华南地区虾苗投放较往年延迟了一个多月，第一造虾苗到5月底才结束。从目前的情况来看，今年的情况较去年有所好转。同时，据美国统计局消息，3月美国虾价同比飙升61%，前两月的交易量提升了近9%。

进入6月后，水产饲料迎来销售旺季，如果不发生重大自然灾害的话，水产饲料行业触底反弹的确定性较高，相关企业有望成为行业复苏的最大受益者。

对此，本人就水产产业链进行如下分析

一是水产饲料方面关注通威股份、国联水产、海大集团、天帮股份

二是水产种业方面关注壹桥股份、獐子岛、国联水产、大湖股份、东方海洋

三是水产养殖方面关注大湖股份、国联水产、好当家、獐子岛、千足珍珠、东方海洋、通威股份、天帮股份

四是水产捕捞方面开创国际

五是水产加工业方面关注天宝股份、好当家、东方海洋、獐子岛、百洋股份

油气——继续关注发动机板块

发动机（Engine），又称为引擎，是一种能够把其它形式的能转化为另一种能的机器，通常是把化学能转化为机械能。发动机最早诞生在英国，所以，发动机的概念也源于英语，它的本义是指那种“产生动力的机械装置”。 其实，发动机是一整套动力输出设备，包括变速齿轮、引擎和传动轴等等，发动机随着科技的进步，人们不断地研制出不同用途多种类型的发动机，但是，不管哪种发动机，它的基本前提都是要以某种燃料燃烧来产生动力。所以，以电为能量来源的电动机，不属于发动机的范畴。

   按照汽车发动机生产企业的商品量、自配量情况，将发动机生产企业分为三类：仅商品量为零的企业、仅自配量为零的企业和商品量、自配量均不为零的企业。第一类发动机生产企业生产的发动机仅供企业（集团）内部配套，不外销发动机；第二类发动机生产企业为独立生产企业，生产的发动机全部外销，向整车生产企业配套；第三类发动机生产企业既有自配量、又有商品量，其生产的发动机在满足企业（集团）内部配套的同时，也外销发动机

下面，本人就发动机零部件方面做如下分析的（按拼音字头排序）

一是燃油喷射系统方面关注威郛高科、西泵股份；

二是催化器方面的宁波华祥、绿创环保；

三是活塞方面关注中原内配、江南红箭、渤海活塞；

四是冷却器方面关注银轮股份；

五是关注进气管方面均胜电子；

六是空气滤波器方面贵航股份；

七是气缸方面的中原内配；

八是气门方面登云股份；

九是曲轴方面浩 物股份；

十是热交换器方面银轮股份、宁波精达

十一散热器的贵航股份、八菱科技；

十二是水泵方面的西泵股份

十三是尾气净化方面德联集团、国锐科技、威服高科、西部材料、三聚环保、东安动力、云内动力、福田汽车、中国动力、万润 股份、宁波华祥、凌云股份、四川美丰