策略：短波vs中波那个香？

军工：分歧产生暴利vs风险？

5连阳，继续保持万亿成交量，主升浪延续是大概率。

但今天两市量能却缩小1000亿，赚钱效应不明显，剧烈震荡分歧明显。

随着主升浪过半，此处再去盲目追涨不可取。

经过连续上涨，市场动能减弱，但不必过于担心。

再休整1-2天，若能起量，主线军工，白酒，证券，新能源锂钴镍又会向新高发起冲锋。

今天组合涨幅贡献最大是军工核心标的---洪都航空，航发动力，中航沈飞等+建材防水-东方雨虹；而昨日强势的消费暂时震荡调整。

一、组合跟踪:

（1）明显龙 组合（主账户） 持仓没动，稳健混合配置方向如下图：

明星龙---市值收益创新高：

稳健混合配置组合，军工+大消费核心资产配置为主。

（2）跨年新建2个组合

A：中线波段---务虚成长组合--无调仓（采用集合竞价委托调仓，不择时。）

B：短线波段---谷峰博弈组合--有调仓（执行弃弱留强 减 中金和平安银行换洪都航空；平安银行是中线看好标的，因监管政策房贷收紧误杀，但短线破位卖出是铁律，今天这种反包大涨，也是短线博弈常遇到的事）

短期重仓配置军工核心龙头标的，源于本波行情核心主线就是军工，若军工熄火，大盘则会崩

既然认为大盘主升浪还未结束，中途的颠簸震荡难免，短线追求超额收益，博赔率，暂时耐心持有。后市冲高，若强度不够会择机减部分仓位。

军工，白酒，新能源上游原材料 回调都还是有机会的。

后期为了减少工作量，对组合轨迹跟踪存档会不定时更新，尽量一周至少公布一次。

备选池：康龙化成，海天味业，华测检测，航发控制，宝钛股份，

二、观点交流

主线：继续看国防军工和新能源，军工的分歧很强烈，此处分歧是产生暴利还是风险？个人认为核心标的机会大于风险。

但现在这个位置有些担心指数会绷不住，担心量一下来，指数调整得凶会带下个股，所以稍微谨慎些也没错的。

板块方面：继续看好农业的种子和粮食，军工趋势票，白酒，新能车的锂钴镍。

计划：进攻策略递进转向防守。若市场核心主线军工深调，市场剧烈震荡难免，冲高择机减仓降风险。

记录点滴，轨迹存档。

欢迎新老朋友交流指正。

（以上观点不构成投资建议及买入依据，仅供参考交流；股市有风险，入市需谨慎）

趋势+动量+抱团=泡沫牛？

强者恒强，核心优质资产继续抱团新高。

机构估值系统也全面由PE进入PEG.

享受成长泡沫牛！

今天组合涨幅贡献最大是消费核心优质资产----伊利股份，重庆啤酒，海康威视，中联重科等；而前面强势的军工证券暂时震荡调整。

一、组合跟踪:

（1）明显龙 组合（主账户） 持仓没动，稳健混合配置方向如下图：

明星龙---市值收益创新高：

稳健混合配置组合，军工+大消费核心资产配置为主。

（2）跨年新建2个组合

A：中线波段---务虚成长组合--无调仓（采用集合竞价委托调仓，不择时。）

B：短线波段---谷峰博弈组合--无调仓（原打算弃弱留强 减 中金换紫金矿业，顺丰控股；短线动量票对操作要求很高，因太忙也没有调仓，对她确实不公）

整体上，主账户的明星龙组合和中线波段 表现尚可。原计划的短线组合（追求超额收益）因多账户切换不及时，行情波动快，择时是耗心耗力不讨好的事情，表现不及预期；

从配置方向发现和收益率发现，行情基本和预期一致；机构抱团的核心资产，估值位置优势的军工都有不错的表现。

中线波段----坚持“行情进入突破主升浪，不择时，不破止损位耐心持仓策略“”。

后期为了减少工作量，对组合轨迹跟踪存档会不定时更新，尽量一周至少公布一次。

备选池：紫金矿业，江西铜业，荃银高科，登海种业，宁波银行，东方雨虹,璞泰来，顺丰控股，康龙化成，

二、观点交流

趋势+动量+抱团=泡沫牛？

面对疫情，全球货币超发带来大通胀预期！

从估值角度看，我们目前抱的是一个巨大的泡沫，有些热门赛道已经透支到5年后的业绩了。

龙头驱动，强者恒强，剩者为王。不是行业前三，都举步维艰。任何行业头部化、龙头化愈发明显。

那么面对泡沫，应该怎么办？

面对货币超发通胀；有定价权、提价权的企业自然无所谓。最典型的、高端白酒。

我有个观点---通胀行情掌控上游资源（有色）+“卖水”的都不差----产品超高毛利，配料表中水占70%以上的商品。例如：白酒，酱油，牛奶等；这也是组合重仓配置 伊利股份的原因。

此外，因为白酒喝的不是酒，是具有极高护城河的品牌，是身份。所以，A股最好的股永远是高端白酒----茅无泸，当然茅台也是最具价值最应配置的股。

所以，既然是机构抱团，拥抱成长泡沫，能抱的，还是以上这些行业核心优质资产。

这一点，机构比散户早明白多了。所以才有了前段时间的上涨。越早看明白，越早赚钱。越看不明白，越早被时代淘汰。

分享2张非常认可的图：

记录点滴，轨迹存档。

欢迎新老朋友交流指正。

（以上观点不构成投资建议及买入依据，仅供参考交流；股市有风险，入市需谨慎）

作者：山石资本
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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

安然：持仓待涨！（建仓完毕）

安然：持仓待涨！（建仓完毕）

2021开门红；

好兆头。

久违的放量全线普涨，沪深2市成交轻松过万。

赚钱效应爆棚，增量资金还在跑步入场。

有量就不愁没行情，安心持股。

经过年前1个月的酝酿，春季行情正式爆发。

在市场增量资金驱动下，老题材延续了热度，继续上涨（后期资金还会高低与新旧题材切换）。

市场真正主线还是刚突破的军工，整体估值相对不高，公募基金配置比例有望持续提升，看好的航发动力，中航沈飞 纷纷涨停，权重突破宣告主升浪开启。

今天组合涨幅贡献最大还是军工----航动2飞与宏达+消费--伊利+证券--东财，都是年前布局的重仓股。

一、组合跟踪:

（1）明显龙 组合（主账户） 持仓没动，稳健混合配置方向如下图：

明星龙---市值收益创新高：

（2）跨年新建的2个组合，按计划执行，市场没有给特别好的买点，整体一般---详细说明见上篇文章：

A：中线波段---务虚成长组合（采用集合竞价委托建仓完毕，不择时）

B：短线波段---谷峰博弈组合（目前行情和开仓位置比较尴尬，对择时不太友好，短线择时对操作速度要求非常快，强度太大，多账户确实太累；已经完成分批按计划执行加仓机会）

从收益率可发现，行情进入突破主升浪，不择时，不破止损位耐心持仓，是最佳策略。

以上2个中短波段组合按计划已经建仓完毕，今日表现一般，跑赢沪深300指数，落后于创业板指；

主升浪为了降低操作频率，不破止损持股待涨为主；

后期为了减少工作量，对组合轨迹跟踪存档会不定时更新，尽量一周至少公布一次。

二、市场杂谈
（1）有朋友问：有色如何看？

答：关于有色，前期曾重仓操作过一波，没赚到啥钱！

主要因海外疫情疫情变异，经济全面复苏推迟，对有色铜的需求预期后延，有色铜处于中期调整，但整体大逻辑不变，2021继续看多顺周期有色铜。

有色铜的逻辑可查看前期文章，有详细解读。

（2）有朋友问：来到这个市场，你赚的是什么钱？

答：有人赚情绪博弈的钱

也有人赚的是逻辑博弈的钱。

也有人与时间做朋友，赚价值低估或成长的钱。

归根都是赚认知预期差的钱

提升认知是唯一出路。

交流可以让你快速成长。

（3）有朋友问：分散会导致业绩平庸吗？

答：是有可能，分散平滑是以舍弃部分超额收益为成本，让自己更加舒服，投资不要与人性对抗。

综上，任何时期不可能面面俱到，有舍才有都得，关键是找到属于自己的平衡点；适合自己的才是最好的。

人到中年，一路折腾颠簸，发现都在追求一个完美的自我。

完美何在？

虚无的假像罢了

唯舍有得，弃繁就简，学会放过自己，一切安然。

其实，人生也就那么几个自认为的“关键点”，其他时间大多是在重复往返，交易也是如此。

交易进阶，完全在于另一个自我的妥协投降。

总之，股如人生，不仅仅是最终结果，最重要的是心路历程。

记录点滴，轨迹存档。

欢迎新老朋友交流指正。

（以上观点不构成投资建议及买入依据，仅供参考交流；股市有风险，入市需谨慎！）

2021：依心而行,无憾致远

2021：依心而行,无憾致远！

2021：依心而行,无憾致远！

2020渐行渐远，若问最大收获是什么？

未来2年，A股最具有盈利价值的细分行业龙头股（一）

2020，实鼠不易

2021,牛气冲天？

 一年即将结束，先提提神！

太难了，终于新高！

上干货（一）：

未来2年，A股最具有盈利价值的细分行业龙头股！

一，国防军工

1.大飞机

中航沈飞，中航西飞, 中航重工，中航光电，航发动力，洪都航空， 航发控制等

2.大航母

振华科技，中船科技，航发科技，中国海防，中船重工，中国重工等

3.高端复合材料

宝钛股份，西部超导，西部材料，光威复材

4.导弹

中兵红箭，高德红外，睿创微纳，康拓红外

二、大医药

1.抗肿瘤创新药（生物制药）

恒瑞医药(SH:600276)，贝达药业(SZ:300558)，中国生物制药(HK:01177)，翰森制药(HK:03692)，信达生物(HK:01801)，百济神州(HK:06160)，君实生物(HK:01877)，齐鲁制药。

2.CRO（CXO）为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织:

药明康德(SH:603259)，泰格医药(SZ:300347)，康龙化成(SZ:300759)，凯莱英(SZ:002821)，药石科技(SZ:300725)，药明生物(HK:02269)，昭衍新药(SH:603127)。

3.生物疫苗:

长春高新(SZ:000661)，智飞生物(SZ:300122)，康泰生物(SZ:300601)，沃森生物(SZ:300142)，华兰生物(SZ:002007)

4.眼科医疗服务:

爱尔眼科(SZ:300015)，欧普康视(SZ:300595)

5.口腔医疗服务:

通策医疗(SH:600763)，美亚光电(SZ:002690)，正海生物(SZ:300653)。

6.高端医疗器械:

迈瑞医疗(SZ:300760)，健帆生物(SZ:300529)

7.高值医用耗材:

乐普医疗(SZ:300003)，大博医疗(SZ:002901)，凯利泰(SZ:300326)，信立泰(SZ:002294)

8.体外诊断

安图生物(SH:603658)，金域医学(SH:603882)，新产业(SZ:300832)，艾德生物(SZ:300685)，迈克生物(SZ:300463)，万孚生物(SZ:300482)

9.连锁药房:

益丰药房(SH:603939)，大参林(SH:603233)，一心堂(SZ:002727)，老百姓(SH:603883)

10.超级名牌中药:

片仔癀(SH:600436)，云南白药(SZ:000538)

11.原料药:

司太立（造影剂大王-SH:603520），天宇股份(SZ:300702)，普利制药(SZ:300630)

三、大消费

1、白酒

一线白酒

贵州茅台：高端白酒第一品牌， A股"股王"。

五粮液：浓香型白酒第一品牌，将受益于改革红利的释放。

泸州老窖：高端白酒龙头之一，国窖1573是国内唯一的浓香型有机白酒。

二线白酒

山西汾酒：清香型白酒龙头，山西省内白酒龙头，市占率超50%，省外市场基本实现全国化。

洋河股份：江苏省内白酒龙头，省内市占率第一，布局全国化。

三线白酒

老白干酒：河北地区优质白酒企业（河北省占率12%），旗下拥有知名品牌“衡水老白干”，独有老白干香型

金徽酒：甘肃优质白酒龙头（甘肃市占率20%），旗下拥有“金徽”、“陇南春”两大品牌。

2、啤酒

青岛啤酒：全国份额第二的啤酒厂商（占比15%），旗下青岛啤酒品牌价值多年保持中国啤酒行业品牌价值第一。

重庆啤酒：控股股东嘉士伯注入品牌及资产后成为全国份额第五的啤酒厂商（占比6%），在西部地区为强势品牌。

珠江啤酒：全国份额第六的啤酒厂商（占比4%），在南方为强势品牌。

3、乳制品

伊利股份：国内最大的乳制品企业，在各类型乳制品赛道均为市场龙头，拥有“金典”等高端品牌。

光明乳业：全国乳制品龙头，各类乳制品销售收入居全国第三位。

4、调味品

海天味业：全国最大的调味品龙头企业，产品涵盖酱油、蚝油、食醋等多种调味品，酱油产销量22年稳居第一。

恒顺醋业：国内食醋第一品牌，四大名醋香醋的代表拳头产品食醋连续20年销量全国领先。

5、榨菜卤制品面包

涪陵榨莱：主导产品为乌江牌系列榨菜，为中国最大的榨菜加工企业，榨莱腌菜制品全国市场占有率第一。

绝味食品：卤制品行业内的龙头，门店数量、收入规模均为行业第一。

桃李面包：短保面包行业寡头，在短保面包行业的市占率约37%。

6、休闲食品

良品铺子：高端零食品牌，主营休闲食品的研发、采购、销售和运营，通过数字化技术优化了供应链管理及全渠道销。

洽洽食品：炒货行业龙头，葵花子市占率第一。

三只松鼠：休闲零食电商龙头品牌。

7、速冻食品

安井食品：专注于火锅料制品、速冻米面制品的相关业务，并在人造肉、植物蛋白领域有相关投入。

三全食品：专注于速冻米面领域，产品包括速冻汤园、速冻水饺、速冻粽子等，2019年10月进行股票回购。

8、肉制品

双汇发展：双汇是中国最大的肉类加工基地，养殖到运输全产业链覆盖，品牌价值连续20多年居中国肉类行业第一。

金字火腿：金华火腿行业龙头企业，旗下食品城是浙江冷冻食品的集散中心，人造肉产品已经在售。

双塔食品：全球最大的豌豆蛋白生产商之一，是全球最大的人造肉生产商Beyond Meat的供应商。

9、面条麦片

克明面业：中高端挂面龙头，有300多个品种的挂面产品，品牌在超市渠道市占靠前。

西麦食品：国产燕麦龙头，市占率第二名。

10、保健品

汤臣倍健：国内营养保健品龙头企业，产品涵盖蛋白质粉、液体钙等，拥有“汤臣倍健"、"健力多"等品牌。

11、餐饮店

全聚德：中式餐饮龙头，涵盖烤鸭类产品、即食休闲类产品、中秋月饼、仿膳糕点、汤圆、酱类等。

12、家用电器

白电

美的集团：产品涵盖空调、冰箱、洗衣机、小家电等诸多领域，各类产品市占率靠前，多元化效应显著。

格力电器：注于空调领域，空调市占率长年位居全国前列，产业链覆盖上下游，是空调领域的绝对龙头。

黑电

海信视像：专注于显示产品的相关业务，激光电视龙头企业，推出过全行业首款75寸激光电视产品。

小家电

苏泊尔：国内厨房小家电龙头之一，产品涵盖电饭煲、电磁炉、压力锅等，市占率长期居国内前列。

九阳股份：国内厨房小家电龙头之一，食品加工机领域突出，渠道下沉持续进行。

新宝股份：小家电出口龙头之一，咖啡机、烤箱等产品出口份额长期居第一位，拥有多个爆款产品。

小熊电器：国内著名的“创意小家电”企业，产品涵盖养生壶、酸奶机等，具有较强的新品开发能力。

厨电

老板电器：专注于厨房电器的研发、生产、销售业务，产品涵盖抽油烟机、燃气灶等，油烟机多年全国销量第一。

13、家居

索菲亚：中国定制衣柜行业的第一品牌。

欧派家居：整体厨柜领域龙头企业，在整体家居行业中具有较高的知名度。

江山欧派：国内首家木门上市公司，与恒大、万科、保利等战略合作。

顾家家居：全球最大的软体家居运营商之一。

公牛集团：以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品龙头。

水星家纺：中高档被芯、枕芯等床上用品龙头，2019年电商"618"活动中，在天猫平台连续五年取得品牌行业销第一。

14、免税

中国中免：全球第四大免税业务运营商，我国免税店龙头企业。孙公司中免海南将扩大公司离岛免税业务规模。

王府井：百货业全国性连锁零售企业，获财政部授予免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。

15、旅游酒店

锦江酒店：国内酒店龙头，酒店和客房数量居行业第一，实际控制人为上海市国资委。

首旅酒店：国内酒店龙头主要品牌为如家、莫泰，行业市占第三，实控人为北京市国资委。

宋城演艺：中国最大的演艺集团之一，拥有现场演艺、互联网演艺和旅游休闲三大板块。拥有宋城旅游、珠海宋城演艺谷等景区。

16、商贸零售

永辉超市：全国性超市龙头，在全国24个省市已发展超700家连锁超市，是业内少数持续扩张，并大部分能盈利的超市企业。

百联股份：经营网点遍布全国20多个省市超过5000个，涵盖了零售业各种业态，如百货、超市、大卖场、便利店、购物中心、品牌折扣店、专业专卖店等。

老凤祥：中国首饰业最老牌、规模最大、门类最全的珠宝首饰龙头企业；控股股东为上海国资委。

干货（二）待续

点睛：

 能源+科技+金融革命主线----隆基股份，振华科技，东方财富

混沌世界，变是主旋律！

混沌世界，变是主旋律！

万物同理？

竹子用了4年的时间， 仅仅长了3cm，在第五年开始， 以每天30cm的速度疯狂的生长， 仅仅用了六周的时间就长到了15米。其实，在前面的四年， 竹子将根在土壤里延伸了数百平米。做人做事亦是如此， 不要担心你此时此刻的付出得不到回报， 因为这些付出都是为了扎根。人生需要储备！多少人，没熬过那三厘米！

警示：前提大方向没问题，否者南辕北辙，一味执念也会很惨········

假传千万卷，真经几句话：

混沌世界，变是主旋律！ 耐心等待心理临界点和关键点信号 普通大众顺大势才是王道!

总之，坚守能力圈+严守铁律+不偏执迷信+赚认知范围的钱，努力让利润跑步： （1）跟随趋势：趋势历史新高龙头优先+分散+耐心等信号入场+不破趋势耐心持有。 （2）聚焦反转：底部反转赔率强度优先+集中+耐心等入场信号+不破趋势耐心持有。

坚守慢牛信仰！

拥抱价值，聚焦反转！

悲观者正确，乐观者赚钱的时代！

最好的时代，胜利属于乐观者。

说多了就是浪费时间。

机会只属于有准备的少数人！

码字不易：

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希望大家不要辜负这个慢牛市！

铜的全球格局视野：

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防失联长按或收藏扫描关注：

现在打乱了时间线，如果不特地点进去，很可能看不到本号了。

所以建议大家，如果喜欢本号，请【设为星标★】，这样能更快找到本号。

（以上观点不构成投资建议及买入依据，仅供参考交流；股市有风险，入市需谨慎！）

顺周期铝：卖铲子的好公司是谁？

综上，预焙阳极行业基本面已经出现反转；随着全球灾后经济复苏基建发力，对铜铝的需求提示是确定性的；

关于铜的分析见上篇文章《轮回：铜周期性牛市已经开启？》；

轮回：铜周期牛已经开启吗？

最后分享一篇产业分析文章：
全球及中国铜供需现状分析及预测：

    前期资本开支决定当期产能释放，矿端供给仍处扩张周期底部。铜矿山项目从勘探至投产约5-8年（甚至更长），激励价格对于铜矿资本开支活跃度的提升进而带动供给增加的时间周期为有色金属品种中最长。我们梳理了近10年全球铜矿巨头的资本开支情况，从中不难发现，基本在2012-2013年前后触顶，此后下滑，再向后平移5年，也即当前铜矿增量部分依然由上一轮资本开支高峰所贡献，且已进入末端。

    从现实情况看，铜矿供给仍处低位水平。2018年，全球铜精矿产量约为1680万吨，同比增长约2.5%，产量的超预期增长主要是干扰率较低所致。而过渡到2019年，明显放量的主力矿山仍旧不多，增量主要来自以下几个项目（具体如下表所示）：最大项目为第一量子矿业Cobre铜矿，预计2019年将贡献15万吨增量；Chuquicamata有望贡献10万吨增量；同时，KOV有望贡献约6万吨增量。此外，再无单体项目贡献较大增量。我们预计2019年全球铜精矿产量约为1720万吨，同比增长约2.3%，拉长周期来看，仍处于低速增长周期。这也可从2019年长单benchmark环比继续下滑得以印证（TC80.8美元/吨，较2018年续降1.45美元/吨）。

2018-2020年全球主要矿山增量项目一览（单位：kt）

数据来源：公开资料整理

    2019年铜精矿产量同比增速预计为2.3%

数据来源：公开资料整理

    2019年4月SMM中国电解铜产量为70.65万吨，环比下降5.94%，同比下降4.24%，1-4月累计产量为291.34万吨，同比增长2%。进入5月多数冶炼厂会受到检修影响，产量会出现明显的减少。总体影响远高于4月，从SMM目前更新的检修计划表看，这也或将是2019年检修影响最集中的一个月份。根据5月各家排产来看，5月中国电解铜产量环比会大幅减少近7万吨，总量至63.8万吨，同比减幅14.63%；1-5月累计产量达355.14万吨，累计减幅1.45%。

中国电解铜产量（万吨）

数据来源：公开资料整理

    本周全球铜库存接上周五下降5.1万吨。中国保税库大幅下降3万吨.保税库库存大幅下降，一方面国内有缺口，且进口盈利，此外，市场普遍猜测，国内保税库和LME集中交仓或许有直接关联。

    2018年库存全年累计下降24.8万吨。2019年上半年全球冶炼厂集中安排检修，预计春节期间季节性累库比往年低。尤其海外预计一季度现货供应预计紧张，国内冶炼厂检修主要集中在3月和二季度。一季度累库低于往年。截止到当前，二季度由于LME交仓集中，去库并不顺利。国内本周现货对期货升水从60-130元/吨推升至升水130-升水190元/吨。去存持续下降和逢低买盘增加支持升水扩大。

全球铜库存变化量（万吨）

数据来源：公开资料整理

COMEX、LME、SHFE、中国保税库精炼铜库存（单位：吨）

数据来源：公开资料整理

    库存是供需博弈的结果，表征双方的相对强弱，亦代表对供需缺口的再平衡能力。截止目前，显性库存已降至绝对低位，全球4地显性库存约为84万吨，同比下滑15%，为2011年以来低位，其对供给端扰动的对冲能力显著下降（如图所示）。废铜方面，按照目前政策要求，2018年底禁止七类废杂铜进口，规范六类废杂铜进口，2017年废铜进口（金属量）约为130万吨，2018年为125万吨量级，其中，废七类约20万吨，废六类约105万吨（政策变动导致贸易结构有所变化），同比降幅并不大；但若2019年废铜进口有所变化，则将对供给端造成进一步扰动。

电解铜4低库存已降至低位（吨）

数据来源：公开资料整理

废铜进口实物量及金属量月度变化情况

数据来源：公开资料整理

    从需求端来看，主要集中在电力、建筑以及家电等强周期属性领域，合计占比接近四分之三，其中，电力占比超过50%，这也决定铜价表现同宏观经济景气度高度关联。电网投资降幅收窄。今年以来，电网投资出现较大降幅，1-2月电网基础建设投资额累计同比下降约40%，此后降幅逐月收窄，累计同比降幅约7.6%。再考虑到电网投资结构调整（配电网占比提升），其对铜消费的拉动作用可部分对冲电力领域投资的整体下滑。

铜消费周期属性突出

数据来源：公开资料整理

电网投资降幅逐月收窄

数据来源：公开资料整理

    新兴领域值得期待。重点是新能源汽车，与传统汽车相比，其增量用铜主要体现在锂电铜箔、电机线圈以及低压电缆等几部分，纯电动乘用车用铜量（约90KG/辆）较传统车（约20KG/辆）大幅提升，若按平均单车用铜量75KG测算（包括插电混合、纯电动车），新能源汽车年度贡献铜消费增量约为7-8万吨量级，且增速远高于精铜消费整体增速，是铜消费的一大新增长点

全球新能源汽车用铜量测算（单位：辆，吨，%）

数据来源：公开资料整理

    综上，从基本面看：紧平衡的供需格局支撑铜价中枢上移；从宏观面看：当前价格也已pricein了部分悲观预期，若贸易谈判边际缓和，叠加国内外“稳增长”效果逐步显现，则将助力铜价向上，趋势性行情仍有赖于宏观预期的实质性转暖。一言以蔽之，铜原料中长期供给趋紧的方向不会改变仍为铜板块投资的“主线逻辑”。

全球铜供需平衡表（单位：万吨）

数据来源：公开资料整理

    从供需平衡表看，废铜的消费下降，精炼铜的替代效应显现，废铜及精炼铜的消费占比出现变化，废铜的供给成为博弈的关键点；全年铜消费维持增长，但增幅收窄，供需依旧处于紧平衡的状态。此外在大阪G20峰会之后，美国宣布不对中国商品新增关税，双方退回谈判桌，宏观悲观预期修复，铜消费有望获得支撑。

中国铜供需平衡表（单位:万吨金属）

数据来源：公开资料整理

综上核心观点：前期资本开支决定当期产能释放，矿端供给仍处扩张周期底部。铜矿山项目从勘探至投产约5-8年（甚至更长），激励价格对于铜矿资本开支活跃度的提升进而带动供给增加的时间周期为有色金属品种中最长。
叠加货币超发+灾后全球经济复苏基建需求，铜产业特性决定供求格局发生改变，铜周期性牛市已经开启。
珍惜底部廉价筹码，大概率要一起拥抱有色铜周期牛！

备选池核心标的：江西铜业，云南铜业，紫金矿业，西部矿业，

码字不易！

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（以上观点不构成投资建议及买入依据，仅供参考交流；股市有风险，入市需谨慎！）

暗香：底部压盘，意欲何为？（换电+五菱神车--下个双林股份吗？）

暗香：底部压盘，意欲何为？（换电+五菱神车潜力牛）

这就是妖股双林---20cm封板；3天2涨停！

这就是黄金坑，逻辑黄金，潜伏胜过追涨！

一个月前某天脑洞长草，连续写了3篇文章对新能源车妖王---双林进行逻辑深入挖掘分享。

原文链接如下：

《10倍妖王挖掘----五菱神车灵魂伴侣》

《有料：妖王背后的逻辑空间-------人民需要!》

《有料（二）：10倍妖王-----背后炒作逻辑》

逻辑分享之后，开启黄金坑模式，这也是妖股的特征之一。

双林已经出坑，短期涨幅超60%，既然是妖股，折腾难免，震荡洗盘在路上；

先打住！下一个潜在牛股在哪里？

继续中期牛股挖掘！

鹏辉能源：底部次新+锂电池+五菱神车概念

官方问答：

问：公司董事长你好，面对共享电单车上万亿的市场。公司如何抓住机遇，把公司做大做强。早日做成千亿市值

答：您好！电单车市场空间确实很大，公司这两年在这块市场取得了很不错的成绩，积累的客户有超威、小牛、哈啰出行、铁塔换电、哈喽换电等等。公司在这领域已加强研发，持续开发新品，同时会加大产能投入，提前布局。总之要在此领域抓住机遇、做大做强！谢谢关注！

公司是目前市面上绝大多数电动车的电池供应商，与铁塔换电也是战略合作伙伴。街头的中国铁塔换电模式正在火速全国扩张。为外面小哥提供快速全城换电服务。

换电市场也是万亿空间！好生意，好赛道，产业链统统沾光！锂电池强势背后的逻辑还是很硬的。

考虑锂电池是消耗品，未来新能源汽车和换电电单车都是符合国家政策的发展导向。市场前景广阔，底部正宗锂电股价值重估在路上，后期机构调仓换股，高低切换的配置需求强烈。

再看下五菱mini EV网红爆款，市场关注热度持续提升：

秉承“人民需要什么，五菱就造什么”，上汽通用五菱用符合最广大人民根本利益的产品，持续推动中国新能源汽车产业健康向上发展，为中国从汽车大国迈向汽车强国贡献更大的力量。五菱概念股在路上！

五菱供应商如下：

细心看看，国轩和方正电机  都涨停了，就剩下底部压盘吸筹的---鹏辉能源了！

机会是给有准备的人，你懂的，底部折腾越久越厉害，越有利于后期的大涨。

综上，鹏辉能源处于好赛道，好生意！换电市场和“五菱造人民需要的电动车”都是是万亿市场空间！

好生意，好赛道，产业链统统沾光！锂电池强势背后的逻辑还是很硬的。

鹏辉能源 底部 放量压盘意欲何为？

你懂的，牛股气息侧漏！

10cm有毒，被迫拥抱20cm吗？

10cm有毒，被迫拥抱20cm吗？

股市如战场。

战场只有刀光剑影，.鹿死谁手的博弈？

想生存------唯有运筹帷幄反复推演做好布局计划，才能临阵不乱，决胜千里。

近期被10cm的双林回撤弄伤了心，所幸几个20cm的妖股比较给力！

对冲完，发现还不错，这行情跑赢指数就很满足了。

近期操作的都是大牛，也有不少卖飞的，不过整体不贪有肉吃，就万分感谢市场的馈赠。

上周末和朋友的聊天看好军工和第三代半导体---安达维尔和捷捷微电，本周表现的还行。

截图分享：

前期反复说的新能源车换电---威达上前期也是经历了一波凶悍回撤，不过已经新高回升，但是量能太小，暂时保持底仓观望。

20cm果真爽，玩的是心跳。

不过高风险高回报---小仓玩下还行。

注册制下，市场资金风格在改变！或者说被迫改变！

游资们在20cm里抱团取暖，10cm慢慢被边缘化是不真的事实。

看不上10cm的妖怪，都去搞20cm吗?

市场风格千变万化，找到属于自己的能力圈才是关键。

下一步市场人气聚集还是要靠20cm的创业板题材！

题材三条线：新能源车，第三代半导体，光伏；今天光伏有点高潮的味道，短期注意冲高减而不是盲目追，轮动还未咋涨的新能源车和第三代半导体也许是不错的选择。

新能源车产业链还在挖掘中，看好估值修复的江铃汽车，山东威达等

20cm概念: 三德科技 （底部+业绩反转预期）

第三代半导体：扬杰科技，捷捷微电  

备选池：江铃汽车，扬杰科技，三德科技，山东威达

（池子滚动更新，个股持仓一般不超5天，短线高手回调择机关注，风险自控）

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有料（二）：10倍妖王-----背后炒作逻辑

有料：10倍妖王-----背后炒作逻辑

上海华普汽车一直是双林股份的十大股东，今年6月30日成为吉利汽车的十大股东，持有

上海华普汽车一直是双林股份的十大股东，今年6月30日成为吉利汽车的十大股东，持有2.94亿股，

吉利汽车9月28日首发上会，即将登科创板。

双林不但是特拉斯，五菱神车网红mini，还是吉利概念啊

上海华普的实控人是李书福，也就是说李书福是双林的十大股东，双林和吉利是一家人。

国产牛车-----吉利上市概念股--刚刚发酵，创业板低价股暴跌，这股逆势大涨背后的逻辑原来不仅仅炒作五菱神车灵魂伴侣，更重要的是炒作吉利汽车上市。

李书福 何许人也？  自己百度去！

双林股份  不仅是五菱神车 灵魂伴侣，吉利汽车更是其大股东！

大大“努力满足人民对美好生活的追求”掷地有声，内循环全力启动，国产汽车下乡正当时+国民需要什么 我们造什么的时代已经来临！

吉利无疑成为国产车的一面旗帜，销量遥遥领先！

双林股份拥有五菱（低端经济实用）+吉利（中高端）  双概念，都属于自家兄弟！大哥有肉小弟吃饱+大河有水小河满！

中国将进入新能源汽车新时代，国产电动车产业链将迈入世界第一梯队，弯道超车历史机遇已经到来。

抓住历史机遇，拥抱时代机会。

常识性思维，决定汽车零部件将是最受益的板块。

毋容置疑 超跌业绩反转预期的双林股份将迎来行业发展的春天。

19年凤凰涅槃商誉出清，20年开启重生之旅！

以上逻辑分享，仅供交流学习参考。

妖王背后的逻辑空间-------人民需要!

妖王背后的逻辑空间-------人民需要!

新能源汽车--妖王  双林股份  -----底部放量大涨！

上涨背后逻辑还是很硬的-----中国人民需要+世界人民也需要,

空间广阔----大有所为！

最大客户群体---人民！

满足人民需要的公司都是好公司！

超跌+五菱神车灵魂伴侣（人民需要什么我们造什么）+2.88万国民网红新能源神车来袭！

该公司是一家致力于以自主创新、产品研发、模具开发为基础，实现汽车零部件模块化、平台化供应的专业智造企业，具有较强的市场竞争优势。

1、成熟的汽车部件模具设计和制造能力 汽车类模具是汽车制造业重要的工艺基础。公司下属子公司宁波双林模具有限公司是国家级高新技术企业、中国模具工业协会常务理事单位、中国模具工业协会认定的中国精密注塑模具重点骨干企业。模具公司在汽车注塑模具行业享有较高的知名度，在汽车门板、保险杠等内外饰产品以及塑料齿轮、安全气囊、供油系统等精密注塑模具领域具有较强的开发能力。

2、较强的汽车零部件研发创新能力及成熟的制造能力 在汽车行业智能化、电动化、网联化和轻量化的发展趋势之下，公司研发团队借助省级企业研究院和博士后科研工作站研发平台，持续投入大量物力和人力。在高精密塑料齿轮产品设计制造，中大型内外饰注塑模具和产品技术，高强度钢材和铝材的冲、辊压技术，激光和弧焊等焊接技术，高光和多色注塑工艺及模具技术，直流永磁微电机的设计及加工技术等方面具备完全的自主研发和创新能力。在汽车电动座椅关键零部件、内外饰注塑件和安全件、车窗升降系统结构件、中大型高强度辊压件等领域内已经形成了较大的规模和影响力，得到了客户和主机厂的广泛认可和肯定。整个研发团队将配合客户对产品模块化供货要求提供整体设计、开发、生产及配套的全方位、系统性的技术和服务。 在汽车内外饰系统零部件领域，公司在柳州、重庆、青岛、杭州湾等地建立了生产基地，主要配套上汽通用五菱、上海大众、重庆长安等整车厂。近年来，公司与上述客户合作较为紧密，在项目类型、产品结构等方面均取得进一步发展。 在汽车精密注塑零部件领域，公司主要生产汽车安全气囊盖、油桶、点火线圈、精密齿轮、发动机周边精密零部件、汽车冷却系统等产品。公司通过不断技术改进，使得公司汽车精密注塑件已经得到国外众多知名一级配套商和整车厂商的认可，分别获得多家客户核心供应商、最佳质量奖等荣誉。 

3、先进的轮毂轴承研发和制造能力 全资子公司湖北新火炬，主要生产汽车轴承、轿车轮毂轴承单元，是国家首批91家国家级创新型企业、国家160家汽车及零部件出口基地企业、国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、湖北省智能制造示范企业，湖北省支柱产业细分领域隐形冠军企业，拥有湖北省精密轿车轮毂轴承单元工程技术研究中心、湖北省博士后产业基地、博士后科研工作站、国家企业技术中心。拥有32项国家专利、参与起草轴承国家标准4项，参与修订轴承国家标准2项。2019年公司新建成第三代轮毂轴承智能化、数字化工厂，新增5条智能化生产线；境外投资新火炬科技（泰国）有限公司，新建4条高端轮毂轴承生产线，公司汽车轴承及轿车轮毂轴承产能得到大幅提升。通过不断开发东风日产、通用五菱、上汽大众、长安汽车等多家主机厂客户，公司轮毂轴承产品在国内主机厂市场份额快速提升，出口产品远销北美，欧洲及东南亚市场。高质量的产品和优质的服务得到国内外客户的好评，多次获得长城汽车、东风乘用车，通用五菱、长安汽车及北美AD等公司的嘉奖。

 4、新能源汽车电机和电控研发和制造能力 专注于新能源电动汽车电驱动研发、生产和销售，产品包括驱动电机、电机控制器、一体化电桥、VMS、BMS等，致力于打造新能源汽车动力总成最佳解决方案，努力成为国内中小功率新能源汽车动力总成的领导者。 公司就电驱动项目与五菱的合作已于2019年初启动，目前已有多个项目正在开展。其中五菱E50驱动电机项目已于2020年6月开始批量生产，公司目前正积极扩充产能，以满足客户需求。2020年五菱品牌首款新能源电动车使用公司生产的电机。

 5、变速器开发和制造能力 拥有成熟的变速器总体解决技术，集研发、制造、销售和服务于一体，致力于打造全球自动变速器总体解决方案优秀供应商。研发团队具有丰富的AT变速箱设计开发经验，同时，通过上海技术中心、澳洲研发中心以及国内生产基地的密切配套，为客户提供全方位的技术与服务。公司已于2019年7月启动与五菱的自动变速箱业务的合作，最早预计于2020年底实现量产。 

6、合理的战略布局和制造能力，持续满足客户需求 公司已经建立了合理的战略布局，在上海、宁波、苏州、重庆、柳州、芜湖、天津、沈阳、襄阳、荆州、青岛、临沂、济宁等地布局了生产、研发或售后服务基地，使得公司更好服务整车厂客户，提高了快速反应能力，有效适应客户需求。

 7、稳定的优质客户资源，实现产业间的客户资源共享 公司已拥有稳定的优质客户群体。产品用户包括联合电子、佛吉亚、奥托立夫、天合、博泽、法雷奥、博世、贝洱、博格华纳、麦格纳、李尔等全球知名零部件一级配套供应商和大众、福特、日产、上汽通用五菱、吉利、北汽、一汽、长安、东风、长城等主流整车厂。同时随着外延式发展，公司客户及产品协同效应明显。

仅供研究学习！

10倍妖王挖掘----五菱神车灵魂伴侣？

10倍妖王挖掘----五菱神车灵魂伴侣

短期大金融护盘，指数无量反弹，几乎没啥持续性；
赚钱效应主要还是要看创业板；

后期主线题材：新能源车（妖王气质双林）+光伏（逆变器龙头--阳光电源）+第三代半导体（捷捷微电）

光伏和半导体，相对新能源车而言短期，更看好前者的空间和持续性！

今天脑洞长草，聊个妖：

新能源汽车的人气灵魂妖股---双林股份（五菱神车灵魂伴侣？）

做股票，就是要多维度放眼未来：

新能源车妖股气息：

一个大题材炒作，都会有一个底部启动的核心灵魂标的

-----和18年底的5g灵魂妖股东方通信类似·········朦胧美+故事空间大！【300100双林股份】

$双林股份(SZ300100)$

基本分析：公司是一家从事汽车部件的研发、制造与销售业务的国家级高新技术企业。主要产品包括汽车内外饰系统零部件、轮毂轴承、精密注塑零部件、座椅系统零部件、变速器、新能源汽车电机及其控制器等。

公司分别在上海、宁波、襄阳、临沂、苏州、重庆、柳州、芜湖、青岛、天津、荆州、武汉、沈阳等地设有全资、控股子公司25家，分公司5家，另有参股公司2家。通过与OEM厂商就近配套，提高快速反应能力，有效满足了客户需求。各事业部积极推进技术研发，客户市场、营运效率、管理效能优化等，各种资源得到有效配置。

公司已拥有稳定的优质客户群体。产品用户包括法雷奥、博泽、博世、佛吉亚、联合电子、贝洱、博格华纳、麦格纳、李尔、天合、奥托立夫等全球知名零部件一级配套供应商和大众、福特、日产、上汽、吉利、北汽、广汽、一汽、长安、东风、比亚迪、东南、长城等主流整车厂。

同时随着外延式发展，公司客户及产品协同效应明显。

选股理由：该股高位调整近期要进行变盘，个人预测向上变盘概率大，突破这个箱体就会直接来大二波。

技术上，中位筹码单峰密集，量能始终在密集区，没有明显缩量。如能回撤到五日线附近低吸，最理想。

脑洞大开，想到了妖王----东方通信，一对比，确实妖股气息基本都具备，至于能不能成为妖王，只有时间能说明，概率游戏，谁也不知道，只能说这个概率还是蛮大！

其实今天娃生日，一开心似乎灵感附身，穿透浮云看到未来？

天机难测,说多了.............

关键你信吗？

周末愉快！

新能源汽车的人气灵魂妖股---双林股份（五菱神车灵魂伴侣？）

新能源汽车的人气灵魂妖股---双林股份（五菱神车灵魂伴侣？）

一个大题材炒作，都会有一个底部启动的核心灵魂标的

 -----和18年底的5g灵魂妖股东方通信类似·········朦胧美+故事空间大！

【300100双林股份】$双林股份(SZ300100)$

基本分析：公司是一家从事汽车部件的研发、制造与销售业务的国家级高新技术企业。主要产品包括汽车内外饰系统零部件、轮毂轴承、精密注塑零部件、座椅系统零部件、变速器、新能源汽车电机及其控制器等。公司分别在上海、宁波、襄阳、临沂、苏州、重庆、柳州、芜湖、青岛、天津、荆州、武汉、沈阳等地设有全资、控股子公司25家，分公司5家，另有参股公司2家。通过与OEM厂商就近配套，提高快速反应能力，有效满足了客户需求。各事业部积极推进技术研发，客户市场、营运效率、管理效能优化等，各种资源得到有效配置。公司已拥有稳定的优质客户群体。产品用户包括法雷奥、博泽、博世、佛吉亚、联合电子、贝洱、博格华纳、麦格纳、李尔、天合、奥托立夫等全球知名零部件一级配套供应商和大众、福特、日产、上汽、吉利、北汽、广汽、一汽、长安、东风、比亚迪、东南、长城等主流整车厂。同时随着外延式发展，公司客户及产品协同效应明显。

选股理由：该股高位调整近期要进行变盘，个人预测向上变盘概率大，突破这个箱体就会直接来大二波。

技术上，中位筹码单峰密集，量能始终在密集区，没有明显缩量。如能回撤到五日线附近低吸，最理想。

放弃复杂题，专注简单！

放弃复杂题，专注简单！

忙碌一周，简单聊几句：

很多小伙伴，说上周回撤很大，很正常。

只要没有及时按要求减仓做风控的，阶段系统性风险下回撤难免。

直接上图,9月3日减仓不够坚决，留了30%底仓，都是获利好票，底仓实在舍不得清，感情化就会导致回撤。还好规避市场暴跌系统风险，整体比较满意，稳健致远。

上图：简单明了走一波

进入9月初，明显发现市场钝化，氛围很闷，这是倾盆大雨将至的节奏。9月3日及时果断分批减仓应对不确定性。

展望未来，我认为盈亏回报率较为确定性的时间周期应该集中在10月后的三季度报披露时间窗口。这段时间大家不妨沉下心来，好好对今年1季度报，2季度报中较为景气的行业，公司做商业逻辑的全面复盘和跟踪，以期在三季度报时能获得满意的回报。
而对于短期反弹的博弈，我不建议大家上仓位去做博弈，因为你将面临如下的不确定性。（1）美股的不确定性。（2）大部分机构重仓股的趋势破位后的获利回吐带来的不确定性。（3）货币政策的不确定性，虽然8月社融是超预期，但是从经济学周期来看，这里水龙头收紧应该是常态。（4）整体市场估值高估后，随着成交量的下降，估值水位整体降低的风险。

放弃复杂题，专注简单题！

勿贪！知足常乐，坚守能力圈，只做简单题，稳健致远。

简单择时，偶尔战略性空仓应对不确定-------可能是当下绝大多数人最好的策略！

慢牛信仰：知行合一，践行认知！

慢牛信仰：知行合一，践行认知！

一、闲聊3分钟

（1）有小伙伴反映：8月市场上蹿下跳被折腾的够呛，希望9月能翻身！

抱有这样想法的人，注定是韭菜被收割！

要知道目前就是标准牛市，踏准节奏吃肉，追涨杀跌吃土。

祈求以后市场再出现像6月那样普涨是不现实的。

高层慢牛的定位+虚拟服务实体经济都决定了，8月的行情会成为A股的慢牛标杆。

（2）听讲牛市都到中期了，如何还没赚钱，咋办？

答：牛市从大格局讲还是处于初期先中期过度阶段。没赚钱说明“道术不正，反被其困”。需要回归本心，找到适合自己的方法，才能“心静为安”。

（3）一句话，如何取得超额收益？

答：坚守慢牛信仰：别人恐慌，我贪婪。

追寻趋势，聚焦反转。

先不败而后求胜。积极寻求高赔率的交易机会。

二、骑牛问路

账户今天表现喜人，新希望，光明，威达都如名字般耀眼夺目，成为最亮的仔！不断t降成本，增加安全垫，让利润奔跑。

下跌敢买，源于对个股的理解深度。

恐慌源于，研究不透！

再次强调，此处无系统风险。安心干强势股就ok。

9.3备选池：中信证券，新华保险，司太立，欧普康视，天赐材料，汇川科技，安达维尔，新希望，山东威达，森霸传感

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三、悟道

山有山的高度，水有水的深度，没必要攀比，风有风的自由，云有云的温柔，没必要模仿，你认为快乐的，就去寻找；你认为值得的，就去守候；你认为幸福的，就去珍惜。没有不被评说的事，没有不被猜测的人。不要太在乎别人的看法，不要太盲目追求一些东西，做最真实最朴实的自己，依心而行，无憾今生。

投资的核心是对人性的超越，也就是要克服大众情绪对人性的压力，它是每一个成功者必备的素质。

不忘初心，方得始终。一个人，若思想通透了，行事就会通达，内心就会通泰，有欲而不执著于欲，有求而不拘泥于求。

人生是一场体验，得与失、荣与辱、起与落，这些东西，你在乎的越多，心里就会越痛苦。你舍弃的越多，内心就会越清静。

无人理睬时，坚定执着；有人羡慕时，心如止水。

记住：

人只活一次，有梦就要去追！

知行合一，践行认知！

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人生如戏，全靠演技？

1.闲聊3分钟

人生如戏，全靠演技？

纯属扯淡！也许生活的频道不同，不能理解其内涵。

今天开学第一天，晚饭后去小区散步，被游乐场孩子们的吵闹声吸引，此时

被关一天的神兽们天性在尽情释放。

这才是作为人生应有的状态。

喜怒哀乐 自由释放。

作为一个职业投资者认为：

投资是属于孤独者的游戏。

你必须勇敢的面对真实的自己。

去繁就简！

面具简单点就是“”喜怒哀乐“”的情绪管控。

不要压抑自己，因势利导，方法适合自己的才是最好的。

投资是件愉快的事，若你感觉累，那是说明你道术不正。

2.骑牛问路

慢牛之路：黄牛拉破车幸福感，远比黑马奔腾强。

坚定慢牛信仰，拥抱趋势成长，与王者共舞，方显英雄本色！

字数不够，图来凑！

简单粗暴走一波：

3.悟道

猴哥说：我若成佛，天下无魔，我若成魔，佛奈我何？ 人活着就应该像孙大圣一样，狂过，疯过，辉煌过，落魄过，悔恨过，得意过，闯过，拼过，战斗过，努力过，但从没怕过！ 人生就是一个不断经历的过程，任何时候都应该记得去追逐你的梦想，坚持你的理想，不断升华你的思想！

 2020年市场如其说是慢牛不如说是猴市；
希望大家如猴哥般，只有苦练七十二变，才能笑对八十一难！

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