主力复盘：13亿狂买消费电子 超7亿出逃拓息

今日(6月29日)大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，两市超3100只个股上涨，成交额8650亿，较上个交易日缩量232亿。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.1%，创业板指跌0.09%。

　　板块方面，减速器、通信设备、消费电子等板块涨幅居前，煤炭、旅游酒店、电力等板块跌幅居前。

　　今日主力抢筹板块

　　今日消费电子、小金属等板块主力净流入靠前，其中消费电子净流入13.49亿元。

　　主力净买入TOP20

　　东方财富Choice数据显示，6月29日主力净买入前个股中，立讯精密排名第一，主力净买入8.57亿元；中兴通讯排名第二，主力净买入5.05亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

　　主力净卖出TOP20

　　东方财富Choice数据显示，6月29日主力净卖出前个股中，浪潮信息排名第一，主力净卖出11.79亿元；拓息排名第二，主力净卖出7.73亿元，该股收盘跌近5%。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

奇怪！为什么短短几年时间，几乎所有人都开始缺钱了呢？

最近在社交媒体和现实生活中，很多人都感觉自己点的工资或收入满足不了日常的的开销，甚至有着这种感受，原本5块钱能买到很多东西，现在却少的可怜，而幸福感也逐步降低。

根据澎湃新闻2022年的民调数据来看，中国2022年幸福指数仅为72%，这其实受访者也表示收入是影响幸福感的主要原因之一。

那么造成这几年人们缺钱的主要原因是什么呢？本文将从以下几个方面展开论述。

缺钱的原因

目前来看百姓缺钱的主要原因是人民币的购买力下降。

1、通货膨胀导致人民币购买力下降。根据我国财政部门的统计数据显示，2022年我国全年通货膨胀率指数已经达到了百分之3.7，照比上一年度翻了接近两倍。

目前在市场表现来看食品行业通货膨胀率较高，达到了5.1个百分点，而其余非食品行业的平均通货膨胀率约为3.3个百分点。目前来看导致我国通货膨胀的原因，有以下几个方面；

2、农业方面。我国目前仍处于乡村振兴阶段，在经历了20世纪八十年代打工潮，农村人口大幅涌入进行城镇化建设后，我国的农业基础设施亟待修缮、农村劳动力数量不足进而导致了农产品在供应上的总体生产能力下降。

而从人口白皮书的预测数据来看，我国将会在2023年达到16亿人口的峰值数量，在需求端飞速增长的情况下，供给端相对而言发展较为滞后，进而导致了粮食价格持续走高，引起了农业方面的通货膨胀。

3、外汇款项占比方面。外汇款项方面，自从我国加入WTO以来一直保持着贸易顺差趋势，而为了保持住人民币的汇率，我国必须要加大力度去买美元，再投放人民币。

如此一来虽然解决到了眼前的人民币汇率问题，但基础性人民币流入市场的金额增加是势必去造成物价走高、通货膨胀，人民币的购买力下降。

经济盘出现缝隙导致人民币购买力下降

我国经济盘近些年稳定军心的无疑是房地产行业。但目前导致人民币购买力下降，房地产也是主要的原因之一。

一方面，房地产行业的高速增长形成过剩的待售楼盘；另一方面，疫情后的消费能力持续下滑导致了中国的经济内需出现问题。

这些过剩的楼盘等在国内没有人去买单，但从我国房价走势来看不降反升，这种情况势必导致了我国经济盘持续走高，人民币的购买力下降。

第三个原因就是因为世界范围内的资源型产品，均进入了上涨趋势。

经历过二次较大金融危机后，在美元一家独大的格局下，世界油品、工业制造原料等价格仍然在摆动，而源头端价格的上浮势必导致了生产成本的增加，进而导致人民币购买力下降。

由此看来，老百姓目前感觉的“没钱”状态在一定程度上是源自于国际因素的世界大环境。

国家的应对措施

1、去美元化。针对目前的中国经济状态结合的情况，国家适时的推出了去除美元化的方针来摆脱美元对于人民币的控制。

从中俄宣布使用人民币到沙特向中国借贷人民币进行国家建设等，去美元化已经为打响复苏中国经济盘开了一个好头。

而在去美元化逐步发展下将会提高人民币的购买力，让老百姓的钱变得实在起来。

2、大力支持农业发展。目前在我国工业化进程遇到瓶颈时，国家也希望第一产业能够站出来稳定中国的经济盘。

而从市场反应来看，我国的大豆等农作物仍然要依赖欧美国家进口，这种情况下，随着今年多少一号文件及农业管理部门政策颁布，我国大豆等卡脖子的农作物产量提高战略正在落地实施，降低物价水平。

3、加强社会保障能力。疫情三年国家掏出了大部分财政资金用来进行防疫，但仍避免不了部分企业的下滑甚至倒闭，进而使就业遇到了麻烦，老百姓在钱的问题是难上加难。

针对这种情况国家再次出手，各地纷纷出台企业扶持政策，在退休职工方面力排万难将2023年的退休工资（养老金）提高了3.8个百分点，保障民生，抵住通货膨胀。

综上所述，目前老百姓感到缺钱的原因是多方面的，有国际上的宏观因素也有个人就业环境的微观因素。

国家也采取了应对措施，相信在不久的将来我们老百姓能像战胜疫情一样，打破现有经济颓势。

原创 新财社 新财社TM

马斯克特种兵之旅 访华每小时“净赚”7亿人民币

　　2023年6月1日，上午11点23分，马斯克的私人飞机(注册号：N628TS)从上海虹桥机场起飞，目的地被定在美国得克萨斯州首府奥斯汀的Austin-Bergstrom国际机场(简称ABIA)，而奥斯汀正是特斯拉总部的所在地。

　　马斯克的中国行时长共计44个小时， 特斯拉的股价涨了2400多亿，换算一下，平均每个小时价值54.6亿人民币。按照13%的持股计算，他个人每小时“净赚”7亿人民币。

　　没有人会比马斯克更了解中国制造业究竟能爆发出何等惊人的能量，其他所有美国企业家，包括库克，在这个名单上都只能往后“稍稍”。

　　在2018年，是中国上海的超级工厂，将彼时在产能地狱里日渐情绪炸裂的马斯克拉回了正轨，当年汽车媒体圈曾经流传一个段子，说上海超级工厂的“极速落成投产”，对于每天被美国各大空头们盯着恨不得生啖血肉的特斯拉和马斯克来说，简直可以类比披着五彩祥云“从天而降”的齐天大圣。

　　但2018年也不是马斯克和中国之间故事的开端，许多事要追溯到更早以前，而且规格从一开始就很高：2023年他在中国的前24个小时里，见了3位部长，国务委员兼外长秦刚、工信部部长金壮龙，以及商务部部长王文涛；而在故事的开端，2008年他在旧金山特斯拉总部见到的第一个中国官员，就是时任中国科技部部长万钢。

　　那一年中国实在发生了太多太多的事，南方雪灾，汶川地震，奥运会，神舟七号上天……
　　在旧金山原特斯拉总部门前的展示棚下面，万钢第一次试驾马斯克那辆绿色的特斯拉Roadster双门电动跑车时，没有人意识到，这是未来全球新能源汽车中的两个超级势力的历史性会面。

　　
　　从地狱到天堂
　　中国制造业成就“狂人”马斯克
　　2016年夏天，马斯克做了一个梦。这个梦在之后的三年里把特斯拉拖入了关于产能的“地狱”。

　　在起步阶段和昨天我们聊过的FF差不多，是个做“奢侈品跑车”的公司。特斯拉成为一家真正的“汽车制造公司”，始于2016年的3月31日。马斯克在加州弗里蒙特的特斯拉工厂举行了一场盛大的发布会，正式公布了Model3的外观和性能，并且宣布这款车的起售价为3.5万美元：他要做普通人也能开得起的电动汽车。

　　听上去有点熟悉，也无怪乎当年雷军2013年见过马斯克之后就成了特斯拉的“忠实粉丝”。

　　而且后来发生的事，小米可能也觉得多少有那么一丢丢地熟悉：特斯拉在评价汽车的量产上遭遇了地狱级别的至暗时刻，差点就为此破产了。




　　《彭博商业周刊》2018年7月16日刊封面
　　在宣布Model3的消息后不久，特斯拉开启了“预售”。有一段时间，特斯拉高管之间经常拿预售成绩打赌，其中最乐观的人给出了“第一天5万辆，一周20万辆”的猜测，这已经接近了当时传统汽车产业的预定记录。谁也没想到，Model3第一天的预定量就破了18万辆，一周预售期结束的时候，这个数字定格在了32.5万辆。按照1000美元预订金计算，仅预定一项，特斯拉就拿到了3.25亿美元的现金流。

　　但随之而来的是长达三年的产能地狱：特斯拉已经创立了13年，在那之前一共才卖出去过15万辆汽车。而Model3当时还仅仅是在阶段，不仅根本没有达成量产，甚至连设计都还没有完全确定下来，32.5万辆的预定量，加上马斯克承诺2017年年中汽车就要下线交付——对于特斯拉来说，这个炸裂的预定量是荣耀，但也的确是个地狱。

　　更要命的就是，距离原定交付期只有一年的时候，2016年的夏天，马斯克做了个梦。梦里他看见了特斯拉的未来的全自动化工厂，无人工厂里机器以高速建造一切，实现了传输、组装、下线入库等所有步骤，每一个环节都高效、迅速，且完美无瑕，仿佛“一艘无法阻挡的外星恐怖舰队”。

　　于是马斯克就给所有高管开了个会，说要搞全自动工厂来加快交付速度，并且将原定的生产时间又提前了4个月，还兴致勃勃地给自己的这个新的产线计划起了个特别牛逼的名字：无畏舰(Dreadnought)……
　　我不知道特斯拉当年的高管们怎么想，反正就是这个故事在我眼里，堪称谁听了都觉得有病的程度。结果也可想而知，2017春天，这个花了特斯拉十几亿美元的自动化工厂在Model3本该进入生产周期时，几乎完全宕机，马斯克和特斯拉一起进入了最痛苦的“产能地狱”时期。

　　在几乎绝望的关口上，马斯克世界里投过来的那一丝光，来自上海：这里拥有极其完善的工业配套基础设施、相当充沛的劳动力资源，以及一旦动起来就高效到惊人的政令系统。 而且工信部刚刚在2017年4月发布了《汽车产业中长期发展规划》，宣布将放宽外资汽车厂商在华运营生产合作企业时的出资限制。

　　这项政策发布后刚刚一周，马斯克就跑来了中国，那一次他在北京的握手对象，是当时的汪洋。

　　许多事放在别人身上，你会觉得不可理喻；但是放在马斯克身上，就又透露着那么一丝丝的合理。他就是这样一个总在刀尖上舞蹈的神经病，只是他又牛逼又幸运，每次都成功了。

　　在产能地狱最痛苦的2018年，马斯克宣称自己有躁郁症，承认靠吃药维持正常生活，在节目里当着镜头抽大麻，在《纽约时报》的采访中“是哭时笑”情绪崩溃，特斯拉的股价随着他的犯病式发言犯病式地忽上忽下，直到他在推特上大放厥词要对特斯拉进行私有化，以至于被美国调查，导致他虽然继续担任特斯拉的CEO，却被迫卸任了特斯拉董事长。




　　镜头中疑似抽大麻的马斯克
　　几乎唯一的利好都来自于遥远的中国：2018年7月10日，特斯拉公司与上海市政府、上海临港管委会共同签署了纯电动车项目投资协议，特斯拉公司将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂。

　　2016年，马斯克曾经夸下海口，说要在2020年之前将年产量提高到50万辆，到2018年的时候，也没有人相信他的“鬼话”。这本来是不可能完成的目标，直到特斯拉有了中国工厂。

　　2019年1月7日，特斯拉上海超级工厂举行奠基仪式，同年11月就开始进行了试点投产。一年后的2020年1月7日，马斯克在上海出席了特斯拉中国制造Model3的首次交付仪式，投产第一年，上海工厂产能就达到了25万辆，占到了当时特斯拉全球产量的近一半，三年后的2022年8月，特斯拉中国工厂的总交付量突破了100万辆整车。特斯拉的年产值达到1300多亿元，年产量超100万辆。

　　在马斯克的世界，除非违反了物理学定律，万事皆有可能。所以他才总是用理论值推出一些看上去莫名其妙的大胆预期，但他敢想敢说，中国的制造业居然也敢接敢做，还真的能做成…… 这对于每天都在大放厥词，产品跳票都跳成习惯的马斯克来说，大概率也是一段有点奇妙的体验。

　　2022年前7个月，特斯拉上海工厂累计向全球交付了32.3万辆车，成为特斯拉从产能地狱中走出来最重要的力量，而这一点，除了中国制造业，没有其他地方能够做到。

　　
　　鲶鱼成就中国新能源汽车产业
　　一直以来，人们都很热衷于讨论特斯拉给中国新能源产业带来的技术外溢和产业链、供应链升级，但我更愿意强调这是一种互相的成就：如果没有上海的超级工厂的预期支撑，很难说特斯拉会不会死在2018年的产能地狱里，或者就此泯然众人，被收购或者重组。

　　但是历史没有如果，特斯拉有了特斯拉中国。在特斯拉正式踏上中国这个全球最强大的制造王国的土地时，一个默默推动了中国汽车产业十年的人从科技部部长的位置上卸任了。他就是我们在文章开头提到过的万钢。

　　万钢在1991年到2001年间，在德国奥迪当过十年的开发工程师。1999年时任教育部副部长吕福源曾经委托他带领中国留德汽车工业博士工程师代表团回国考察汽车工业，那一次考察之后，万钢极其直观地意识到，中国的汽车工业对海外的依赖已经到了不得不变的地步。

　　2000年，他上书，向国家建议发展新能源汽车，来实现国内汽车产业的“换道超车”。据同济大学校长助理董琦的说法，这份建议最终被采纳了。当时的科技部部长朱丽兰还向万钢发出了回国邀请。朱丽兰之后的下一任科技部部长徐冠华，又将国家“863计划”电动汽车重大专项首席科学家、总体组组长的重任交给了万钢。

　　2007年，万钢成了中国科技部部长，那一年刚刚的万钢去旧金山，彼时的特斯拉总部还在旧金山帕罗奥多，距离万钢原定的地只有不到50公里。几位随随行的朋友告诉万钢，让他一定要去见一见埃隆马斯克，看一看特斯拉的工厂，最终促成了那次见面：在旧金山原特斯拉总部门前的展示棚下面，万钢第一次试驾了特斯拉刚刚上市的特斯拉Roadster双门电动跑车。

　　　　
　　从第一次会面的2008年，到中间马斯克曾经来华试探过的2014年，到后来2018年最终的项目落地，中国的新能源汽车产业，在政策隐然的庇佑下，经历了一段充满了各种问题的粗放发展期，但却也因此获得了突飞猛进的成长。

　　比如2015年10月，工信部曾经下发过一份《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录，外资品牌想进入目录，既要满足产品技术指标，还要满足在中国合资建厂的要求，并且外资入股不得超过50%。而没有采用目录内动力电池的新能源汽车，都不能获得当时支持力度极大的政府补贴。

　　这从实际上把海外的动力电池厂商，完全排除在了中国新能源汽车市场之外。这种新能源汽车产业核心“三电”，电池，电机，电控的定向强保护，意味着只要有企业足够争气，就能换来一场完美的后来者居上。在实现这个构想的最典型企业，就是宁德时代。比亚迪也在这个过程中实现了IGBT领域的突破。

　　到了2018年，中国的整车厂商和“蔚小理”们，在新能源汽车领域的发展都已经初具成果。这才有了对特斯拉的开放，国家的意图也非常清晰：利用特斯拉，再造当年苹果产业链的辉煌。

　　而特斯拉也的确给中国带来了巨大经济和技术方面的利好。2022年，特斯拉在上海的产值为1839亿元人民币(合264亿美元)，占上海汽车制造业总产值的23%，使上海整体工业产值提高了1.3个百分点。

　　特斯拉零部件的本地化，间接给供应链上下游创造了10万个就业岗位，并将60家中国零部件制造商纳入了该公司的全球供应链。根据特斯拉在2019年7月提交给美国证券交易委员会的文件，特斯拉同意从2023年起每年向中国缴纳22.3亿元人民币的税款。而且将成本降到了一个非常离谱的程度：


　　
　　互相成就的中国与外资企业
　　汽车产业是个市场规模过于庞大的产业，尤其是在电动车开始爆发式增长之后，其行业价值已经增至3万亿美元，几乎是手机+电脑+通信设备三大市场的总和还要多。

　　这也就不难解释，为什么每一次特斯拉都能获得比苹果更高规格的对待：这两个产业的规模根本不在一个量级。

　　我始终认为现代工业的奇迹之一，就是人类居然能把汽车这么复杂的一个东西，做得可靠性如此之高、可维护性 如此之好，还成本如此之低，规模如此之大。

　　是保证品质和交付速度前提下的成本领先，意味着中国在先进制造业上的优势在短期内都是很难被撼动的。

　　特斯拉与中国的互相成就，最好的注解就是马斯克的44个小时中国行。它提醒我们：在商言商，践行对外开放的基本国策、坚定不移推进高水平开放的姿态，一定会吸引着越来越多外国企业和政府部门“用脚投票”。

　　特斯拉的股价涨了2400多亿，平均每个小时价值54.6亿人民币。按照13%的持股计算，他个人每小时“净赚”7亿人民币。就是最好的证明。

星海情报局

国元证券：5月份A股大概率仍以震荡和结构性行情为主

国元证券指出，基本面态势无本质变化，弱复苏仍在过程中，主题退热进行结构再平衡，5月大概率仍以震荡和结构性行情为主，维持中性偏乐观判断。行业配置上，我们仍然围绕TMT产业行情、复苏预期和业绩确定性三条主线展开。（1）寻找高位调整后的AI+结构性机会，业绩确定性强以及细分领域核心竞争力的个股更耐考验，科技行情并未结束，但短期可能要谨慎泛科技类的短期博弈并未结束，一方面，热度降温后行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡；另一方面，高位获利退出的资金以及大股东减持计划仍在继续；（2）前期“弱复苏”的预期和弱复苏的现实相匹配，但目前复苏实况有所加速，“弱复苏”预期有部分修正，但并未完全定价到相关板块上来，未来复苏预期的走强与经济上行加速的验证将会有正反馈，五一假期消费反馈有可能会上修原有复苏预期，推荐基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如大消费板块、地产后周期消费品及建筑装饰等；此外，旅酒板块随着后疫情时代供给出清，龙头公司定价能力提升和需求持续上升的逻辑仍将对其行情提供更持久的支撑，近期调整后有布局机会；（3）经济数据和业绩的披露将强化市场反馈交易现实的特征，业绩确定性较强的细分领域可能会更加稳健，推荐食饮、公用事业、医药生物等。

安信证券：迎两大市场催化剂 国企改革主题行情值得关注

安信证券表示，从策略的视角来看，当前央国企改革这一主题在当前市场环境下应当给予充分重视。核心我们认为主要有两大市场催化剂，分别来源于政策端与估值端。其一，从历史的发展角度来看，2020年《国有企业改革三年行动》正式发布，明确了改革目标，2022收官之年后，央国企的治理结构得到了初步改善。从今年开始，新的一轮国企改革拉开序幕，国资委于2023年1月5日召开企业负责人会议，提出2023年企业考核指标为“一利五率”，目标为“一增一稳四提升”，对于盈利能力的考核更加重视。其二，去年年底以来，中国特色估值体系得到了市场关注，当前央国企普遍估值较低，央企指数PB为0.83x，处于历史的12.81%分位，仍然有较大的修复估值修复空间。

安信证券认为有以下两条主线值得关注：其一，现金流改善型国企，主要以建筑龙头、运营商、工程机械等领域为主；其二，治理结构改善型，其带来净利润的释放，由此前的稳健增长转换为具有增长弹性的品种，主要以电力、传媒、中药、军工企业为主。新一轮国企改革的正式推出+估值端对于中国特色估值体系重视度的不断提升，我们认为将成为全年国企改革主题行情的重要推升力量。

安信证券：基建投资增速环比持续提升 四类股

安信证券发布研报指出，经济托底和投资加码政策密集发布，不少政策将在四季度发挥更大效能，看好稳经济政策的力度和全年落地成效，基建托底预期强劲。自5月起，基建投资累计增速持续环比提升，一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快。9月以来，国家多次强调发布一揽子政策接续政策，随政策落地实施，Q4有效投资有望持续扩大，基建投资持续提速可期，传统基建及新基建均迎来发展机会，水利建设、城镇化市政建设、抽水蓄能、电力建设细分领域投资规划可观，增速有望超过行业整体增速水平。同时地产链在疫情政策优化和地产融资端政策驱动下有望迎来估值修复行情。建议重点关注：

1）基建工程承包龙头：中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、山东路桥、安徽建工；

2）基建勘察设计优质龙头：华设集团、设计总院；

3）水利、电力、抽水蓄能央企和地方区域龙头：中国电建、安徽建工、粤水电；用户侧配电网工程设计咨询工程运维全产业链布局的民营龙头苏文电能。

4）地产链优质设计企业：华阳国际、筑博设计。

下周策略

周末是出了一些小利好，比如在一定程度上加大了可融资股票

美股也涨了2%，预期加息力度可能不会有75bp，也许25-50

a50也拉了1%

从这3方面去看，环境是不错的，如果周一高开，你会怎么样选择？

经常看我的人应该知道，我很少讨论到外围环境，10句最多带1句

真正在市场久的人，吃多了这些亏你就会知道外围环境在趋势面前，不好说一文不值吧，也就是值个一文吧，也就影响个开盘价

还有一点，我不敢过多讨论环境问题，如果真的讲环境和政策，那么周一或者周二实际上是堪忧的。。。这点就不深聊了

周一如果高开，别上头，要回撤

下周见本轮回撤低点或者次低点概率最大，也就是破3000，随后筑底震荡，再上涨的过程

也就是对我来说下周有开仓点，对我来说未必能有机会满仓了，满仓的点在于无限接近前低

因为短期消息的利好预期已经被打起来，随后依然有第三次回踩的概率，也就是你预期的利好会落空的概率偏大。

作者：穿越2025
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早盘两市机构大单抢筹40股

中财网

东吴证券：9月份将迎来电动车销售旺季 继续看好电动车板块

东吴证券指出，9月份将迎来电动车销售旺季，同时未来三年全球动力及储能电池需求高增确定，锂电将逐步酝酿反转，继续强烈看好电动车板块，第一条主线首推Q2盈利拐点叠加储能加持的电池，龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技，关注欣旺达、鹏辉能源、国轩高科、蔚蓝锂芯；第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来、杉杉股份、贝特瑞，关注中科电气）、前驱体（中伟股份）、结构件（科达利）、添加剂（天奈科技）、勃姆石（关注壹石通），铝箔（关注鼎胜新材）；第三条为盈利下行但估值底部的电解液（天赐材料、新宙邦，关注多氟多），三元（容百科技、华友钴业、当升科技）、铁锂（德方纳米）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）；第四为价格维持高位低估值的锂（关注赣锋锂业、天齐锂业等）。

万联证券：培育钻石闪耀新赛道 渗透率提升空间广阔

万联证券最新研报指出，受居民收入水平提升、媒体与品牌商对下游消费市场教育以及悦己消费观念的影响，中国培育钻石市场蓬勃发展。目前我国培育钻渗透率仍然较低，2021年仅6.7%，预计到2025年，中国培育钻石首饰消费额将达到15亿美元，2022-2025 年 CAGR为26.91%，渗透率有望提升至17%。目前产业链上游呈现集群化，已有大型毛坯钻生产商上市，看好产能扩张、技术迭代推动产品升级的上游培育钻石生产商；产业链下游零售市场布局相对欧美迟缓，目前仍处于起步阶段，近两年国内也陆续有小白光、豫园、曼卡龙、潮宏基等珠宝品牌试水培育钻市场，随着未来多方对中国消费者的宣传教育，蛋糕做大的同时，布局培育钻的品牌商有望受益，看好具备品牌、渠道、营销等优势的珠宝龙头企业。