重大利空！医药被爆锤，怎么办？

有老粉希望我聊几句滴滴，问我怎么看？这种新闻事件，牵涉层面比较多的，我不太适合评价。我不是公知，也不喜欢轧闹猛，什么热门就谈什么。我安安心心看股市，研究股票和基金，给大家鲜明的观点，就行了。

当然，滴滴现在也是中概股了，这次上市悄无声息，要不是被B审查，我都还不知道它上市了，据传是涉及个人隐私和数据安全的问题，比如现在市场传出，之前滴滴对国家各部委出行数据进行了监测，这有点NOZUONODIE了。

从估值看，因为这次滴滴非常低调上市，而且上市非常着急，所以发行价14美元定得并不高，目前总市值744亿美元，而基本面不如滴滴的优步，目前市值971亿美元。

所以，胖纸老揭观点鲜明：如果因为此次审查事件，滴滴大跌一把，那反而倒可能是捡漏的机会。今晚美股开盘，看看滴滴能跌多少。

回到正题，今日两市下跌，成交额较昨日放大，有资金兑现迹象。

上证指数微跌，最后半小时权重发力，保险、银行护盘，指数继续站稳60日线和牛熊分界线。

创业板指数大跌1.79%，未能守住3300点整数关口。科创50指数也遭重挫，大跌2.73%，但依然运行在20日均线上方。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期行业一枝独秀，石油石化、地产、建材、有色涨幅居前，金融护盘。

成长行业今日大跌，特别是医药医疗行业，被爆锤。医药医疗也是我实盘组合耐心持有至今的品种。

医药医疗大跌，主要是一个全行业的重大利空：药监局近日发布以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿。

由于这个征求意见稿，引发市场对医药医疗全行业的监管担忧，会影响医药的高景气度。

再加上医药医疗本来就是高估值品种，我们一直持有的医疗指数基金，还在7月1日创出历史新高。获利盘丰厚，资金兑现收益欲望强烈。

那么问题来了，怎么办？虽然我不是医药专业，专业性的东西我确实也不懂。但胖纸老揭我观点鲜明：1、医药医疗是长期优质赛道，是刚需，200多年的资本市场证明，医药是最容易出牛股的行业之一。这是我耐心持有的信念。

2、历史上，大家去看，医药行业每次出大级别的行业利空，都是布局的机会。大家可以去复盘下，历次的药品集采，都引发了医药医疗的大跌，但是经过一定的时间，优质头部公司基本都能走出来。

3、投资医药医疗，需要极其专业的研究能力，像我这种低水平的，就直接干医药和医疗指数，再配置医药主题的权益基金。耐心拿着就是了。

我这次出游，周四只发了一张庆生图，周五没发文，然后周五大跌，周一反包，今天又是大跌，看到很多网友的留言，我真心觉得，做投资，还真不是人人都适合的。

那么问题有来了，怎么样的人不适合投资？我说说我自己的想法，不一定对，大家也别对号入座。

1、一跌就惊慌失措，一涨就大喊牛市来了的人，不适合投资。

2、没有耐心，只想买进就赚，不愿吃套，不愿意承担任何风险的人，不适合投资。

3、患得患失，怕亏钱输不起，喜欢到处打听的人，不适合投资。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期关注一些股价抗跌，一季报预增，中报预增超预期的品种，这个观点，我在7月策略笔记中已经提示过。

比如今天涨停的华鲁恒升，一季报就预增200%了，这次中报业绩预增314.82%-325.88，之前聊化工的时候，我当时还提醒过，相比万华、恒逸那批化工节后大跌调整，华鲁是化工行业里最抗跌的。

顺着这个思路，你也可以找到一些机会。

意想不到！今年以来最猛的主题

有看官问我，胖纸啊，你一出去玩，大盘就跌……还好你叫我们不要慌，你究竟去哪玩了？快回来吧……

忘记和大家汇报了，揭嫂这次选的是青海甘肃大环线，今天刚路过俄博岭垭口，海拔3685CM，我还打了个卡。

我很惊讶我这个老胖纸，竟然没高原反应，导游还特意为我准备了氧气罐，这是目前我上过最高的海拔了，我这体质是不是还可以？是不是还能为大家码字，码到80岁？

不过这次也有遗憾，我们去张掖的路上，听说七彩丹霞因为疫情，短暂封闭，经过全面消毒，已经开放了，但没游客赶去，省得行程码变红，揭嫂看着白云蓝天跟我说，出来玩，总有遗憾，最重要的是开心。

回到正题，刚到酒店，简单复了下盘面。今日两市反弹，成交额较上周五持平。

上证指数在60日线附近，也是牛熊分界线附近，即3500点整数关口形成强支撑。创业板指数在20日均线上方企稳反弹。

科创50指数最猛，阳包阴，大涨2.45%回补周五缺口，只要流动性继续宽松，科创板迟早有一天要去挑战历史新高的。

中信一级行业涨幅榜显示，有色大涨，主要是新能源汽车产业链上游的锂和钴，还有稀土也很不错。驱动原因是今天碳酸锂期货上市，首日大涨。

碳酸锂期货的大涨，也预示着市场需求旺盛，涨价是必然趋势。我继续耐心持有新能源汽车，不动如山。

电子、通信、计算机涨幅居前。顺周期的煤炭、化工继续活跃。

在出来游玩之前，我统计了下上半年涨幅最好的行业主题ETF，大家猜猜，是哪个行业？是今年最大风口的顺周期的钢铁？煤炭？化工？还是近两个月火爆的芯片？医疗？

都不对，今年以来，涨幅最大，表现最猛的是：新能源汽车主题，没想到吧，年初被某私募大佬公开唱空，说要用长期大幅下跌，才能消化高估值的新能源汽车，竟然是上半年涨幅第一的主题行业。

投资真是很难的，大佬能公开唱空被广泛报道，我想一定是运作过的，但没想到，竟然会被打脸。胖纸老揭我想想我也经常被打脸，经常犯错，我就释怀了。投资哪有100%准确的，能做到60%，就是高手了。

如果再细分看，新能源车产业链中最核心的一环，即：动力电池，也是新能源汽车的心脏。比如动力电池龙头宁德时代，不知不觉已经突破1.2万亿市值。

我之前因为跟踪新能源汽车指数，并没有特别留意电池，我也是刚发现，原来电池也是有指数的，叫中证电池主题指数（931719.CSI），截止6月30日，该指数近三个月涨幅近40%。

把时间再拉长一点看，从2020年7月16日至今，近一年，中证电池主题指数（931719.CSI）的涨幅是116.95%，秒杀任何宽基指数。

该指数十大权重如下，都是近年来新能源汽车产业链大牛：

刚好，今天，专门紧密跟踪中证电池主题指数的电池龙头ETF（简称：电池龙头ETF，认购代码：562883）重磅首发。

中证电池主题指数从沪深市场中选取了50家业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的龙头企业。

电池龙头ETF也将成为市场上，专投电池板块的适合工具。胖纸老揭作为市场上较早关注主题行业ETF的实盘主理人，近两年，越来越多的细分主题行业ETF诞生，为广大偏好主题的投资者提供各种各样的工具。

希望未来有越来越多的细分主题行业ETF诞生，更方便一键布局主题行业。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

任凭风浪起，稳坐钓鱼台！

慌什么

揭嫂带我和娃在外面玩，更新不一定及时，留言也不一定来得及看，请各位见谅，我晚上回到酒店，第一件事，就是复盘，给各位码字。

周五两市重挫，成交额较周四萎缩。

上证指数大跌至3500点附近，也恰好是60日均线附近，这里也正好和牛熊线重合。

创业板指数跳空低开大跌3.5%，我看了眼老美纳斯达克，没暴跌啊，还创历史新高呢。这里的大跌，算是对创6年新高的一个回踩确认。

科创50指数虽然也大跌，但比创业板稍强一些，一度想爬升回10日线。

中信一级行业涨幅榜显示，周五仅三个板块，有色、商贸、综合翻红。

很多看官周五就留言希望我谈谈周五大跌，我个人认为，周五的大跌，实际上是源于周四的绿盘。

大家想想，周四这么重要的日子，银行股强拉护盘，喝酒吃药也很给力，茅台尾盘还强行拉升，这不就是为了想周四收个红盘吗？

但很可惜，A股有坏人啊，专门来捣乱的，硬是不让A股在这么重要的日子翻红。

港股周四港股又是休市的，今天复盘后，北上资金不计成本砸盘，净流出86亿元。

我现在很是怀疑，国内有资金和外国资金勾结，在重要的日子，专门在A股捣乱。当然，我只是怀疑猜测，有看官说我阴谋论，我也不会反驳。

对了，上次有看官问双创基金什么时候上市，我上次在直播中也问了嘉宾，回答是一般10天左右。

这次我感觉上市速度好快，也说明交易所对这个品种的重视程度。

这不，明天，7月5日，首批深交所的双创基金即将上市。比如这次最早募集结束的华夏双创基金（交易代码：159783），明天就可以直接在二级市场上交易。

由于这次华夏双创基金的认购金额最大，预计上市后流动性也应该是最好的。

华夏双创基金对标的指数是双创基金指数，该指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本。

相比科创50指数或者创业50指数来说，双创基金指数优质标的选择范围更广，是在科创板基础上，叠加选取创业板符合科技属性的优质公司，是两市优秀科技行业从头的聚集地。

未来，将有更多的优质的科技创新企业，向科创板、创业板汇集。双创基金是一键投资科技的好工具。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

慌什么，洗洗更健康。我对7月继续积极乐观。

龙虎榜怎么看？游资、机构全面解析

很多投资者后台问我，每天整理那么多的龙虎榜数据，我又看不懂。能不能讲一下怎么看龙虎榜。那彬哥今天就给大家简单的讲解一下。

龙虎榜大致关注这几类：机构、游资、北向资金。

我给大家一 一的讲解。

先来说说游资

游资

市场上有不少比较出名的游资，比如赵老哥、章建平、佛山帮等等，很多。

这边也不给大家一一介绍，也没必要介绍。

先来说说游资的操盘手法，最常见的是打板，然后还有跌停板翘板，连板股开盘追涨等。

有很多人可能会问：游资天天追涨杀跌，真的能赚钱吗？还是在做慈善？

我个人的理解是这样的。通常情况下游资操作一日游居多，那么涨停板的股票，往往是场内市场情绪最高的时候，同时也是场外资金关注度最高的时候，那么涨停股第二天的高开概率往往就会比较大，游资玩得是一个概率的问题，既然高开的概率较大，那就意味着是有利可图的。而游资一天往往会去打板多只股票，即使一两只股票第二天没高开，跌了割肉，风险也能得到极大的控制。（举个例子：抛硬币大家都知道。要么正面，要么反面，随着你抛硬币的次数的增多，正反两面的概率更趋近于50%，股票也一样，涨停板后要么涨，要么跌。在第一天涨停板的情绪加持下，第二天上涨概率更大，随着打板次数越多，赢面就越大。）

问：游资会亏钱吗？

答案是肯定的，常在河边走，哪有不湿鞋。尤其是追涨杀跌的游资，一旦打板失利，吃大碗面那是家常便饭，动不动就可能血亏十个点、二十个点。

像最近上市的南侨食品，新股上市，炸板后一批游资被套在高位，其中不乏佛山帮、章盟主等一线游资，该股股价时至今日都还在下跌。

问：那龙虎榜中看到游资身影，第二天能追吗？

游资往往一日游，今天的多头往往成了明天的空头，第二天往往早盘就会卖出，届时股价承压，追涨的风险就会很大。游资的追涨杀跌往往会造成股价的大幅波动，一些关注度较低、承接盘较弱的小盘股图形就会被游资弄坏。

图形可能就会变成这样子的。

当然，一些承接盘较强的，场内市场情绪高涨的股票，一旦走高，往往游资又会进场打板。这也就造就了连板股，极少数资金观点高度一致的个股便会走妖。

问：那么游资翘跌停板低吸能不能跟进

跌停板翘板，不管翘板成功与否，其实风险都很大。比如去年的仁东控股，游资翘板成功地天板后，第二天游资砸盘直接一字跌停。

问：有时候会看到涨停板一下子就几十万手封单，但是没多久就撤单了，涨停也打开了。这是怎么回事？

这有可能也是游资的操作，游资对于打板买进去多少资金，有较强的执行力。比如说：一只股票市值较小，一天的成交金额可能只有一个亿，那么游资按照比例他只会打板几百万资金，当然刚打板的时候他会几千万的单子压上去，当看到抛单较多，已经达到买入几百万的额度，就会执行力较强的进行撤单。一方面是防止买入过多，到时候炸板会亏损太多，另一方面是怕强行打板吃太多货，第二天容易出不了货。

游资既然是利用情绪挣钱，那么往往市场环境不好的情况下，很多游资是偃旗息鼓，不进行操作的，这时候短炒难度会加大。短线客可出场观望。

接下来说说机构

机构

龙虎榜单中，我们经常会看到机构席位。

机构席位是指基金专用席位、券商自营专用席位、社保专用席位、券商理财专用席位、保险机构专用席位、保险机构租用席位、QFII专用席位等机构投资者买卖证券的专用通道和席位。

这些专业类的机构投资者就不像游资那么凶残，往往就比较和善。一般买入后较短时间内是不会卖出的。

游资跟机构通常情况下是敌对的关系。游资很少去炒作那些机构盘踞在里面的股票，因为大部分的牛股都不是靠短炒大幅涨停上去，机构从大局考虑，为了防止股价造成过大的波动，往往会在涨停价上抛售股票，这种情况对于游资打涨停是不利的。这也就能解释，为什么垃圾股往往更容易涨停，但是股价很难出现大行情，而牛股很少涨停，但走的更长更远。

龙虎榜中机构席位的买入卖出，直接影响了该股短期的市场情绪。机构的买入额占总成交额的比例越大，对于后续市场的情绪提振就越明显。

我在这边举几个例子，这些都是过往的龙虎榜数据中我整理过的：

2020年8月7日发布的龙虎榜中，渤海轮渡机构买入额占总成交额的47.89%。股价区间最大涨幅达到了93%

2021年5月6日发布的龙虎榜中，中国国贸机构买入额占总成交额的38.23%。随后股价区间最大涨幅达到了87%。

这些例子基本总结下来有几个特征：

1、股价处于相对低位

2、机构买入额占总成交额的比例超过30%以上

3、前期股价经过一定时间的盘整，均线系统多头排列

当然，像这类个股基本上是可遇而不可求，甚至一年都不一定能遇上一回。但是三年不开张，开张吃三年也是有一定道理的。

如果个股处于相对高位，那么就要谨慎一点，防止机构出现诱多行为。

龙虎榜数据中还有一种机构席位，就是当天买入，同时当天卖出。这种机构没有任何参考意义。甚至还有可能是披着机构的"外衣"进行诱多。

沪股通、深股通

沪深股通也叫北向资金。是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上交所或深交所进行申报买卖。

单只个股单天的北向资金净流入其实并没有太大的参考意义。很多时候都是今天买的多，明天就卖的多。北向资金要结合较长的一段时间去对比。

另外经常上榜的东财拉萨席位，基本上就是在互联网开户的散户集中营。

刚刚，重大突破！下一个挑战

先来捷报：前天、昨天胖纸老揭观点鲜明，双创继续强于主板，并鲜明指出，科创50指数年内新高，下一个就是创业板指数创年内新高。

今天，创业板指数突破1月份的高点，打出年内新高，恭喜各位看官！正是：突破新高，一马平川！

今日两市震荡走强，庆百年，迎双创，成交额较昨日稍有萎缩。

上证指数在20日均线处企稳，但未能突破3600点大关。

创业板指数和科创50指数继续走强，多头排列明显，典型的右侧趋势。从双创打出年内新高看，多头解放春节前的所有套牢盘，意在高远。

再多说一句，创业板指数今天还创出6年以来的新高，下一个挑战，正是2015年发生股灾前的位置，即：2015年6月19日的向下跳空缺口，3497-3476。这里也正好临近3500点大关，是一个重要的整数关口！

中信一级行业涨幅榜显示，电子、新能源、计算机、通信涨幅居前。周期的有色、机械、银行、钢铁也不错。军工也活跃一些。

上半年已经落下帷幕，昨晚胖纸老揭做了一场基金上半年业绩表现盘点的直播，发现上半年最大的一个特质就是：大部分网红明星基金经理，特别是去年规模急速膨胀的基金经理，上半年业绩都比较一般，有些没跑赢沪深300，更有甚者，上半年还亏钱。

我想可能主要两个原因：1、规模扩张太快，管理能力需要适应。2、去年太牛掰，过去三年到五年业绩非常出色，业绩一定程度上也要均值回归。

当然，上半年短期落后也没什么，毕竟人家长期业绩很出色，短期不好不能说明什么。

反观今年表现好的基金经理，大部分都是规模较小、去年表现不咋地的基金经理，有些是去年一年坚守低估值顺周期品种的基金经理，去年憋坏了一整年，今年上半年终于碰上了风口。

胖纸老揭也有产品，我目前管理了四个基金组合产品，上半年表现如何呢？今年赚钱了吗？我给各位看官总结下哈，统计按截至昨晚的净值，今天净值还没出来，要晚上12点前才能看到了。

蛋卷上的【揭幕者主动精选】组合，适合一笔钱一次性买入，今年以来涨幅10.99%，大幅跑赢沪深300！

蛋卷上的【十年定投成长】组合，每个月坚持闲钱定投，今年以来涨幅6.55%，也跑赢沪深300。

蛋卷上的【债宝宝】组合是固收+，对标全债指数，今年纯债市场有点考验，所以勉强跑赢中证全债指数，但今年以来也有近3个点的收益。

再看天天基金上的【老揭主动权益】组合，今年以来涨幅是9.48%，也大幅跑赢参考标的。成立以来收益率是96.74%，期待早日翻倍，净值能突破2大关。不过近1个月，近3个月表现一般。

整体看，优秀谈不上，但还算及格，老揭还需努力！资管行业，战战兢兢，如履薄冰，骄兵必败！

我刚刚也查了下，今年上半年，全市场近9000只基金产品，截至6月29日的净值，涨幅在10%以上的基金产品，大约有1600只。

也就说，如果你今年收益超过10%，那你已经跑赢80%的基金经理了。

6月已经结束，从大势表现，以及科创板的表现来看，6月笔记是超预期的。

当时我鲜明提出：5月不穷，6月不绝。并积极乐观，但我不盲目乐观，当时有券商喊出4000点，我劝大家冷静。从6月各大宽基表现来看，符合预期。特别是科创板指数，率先创出今年以来新高，超额收益非常明显，创业板指数也在6月最后一个交易日，创出年内新高！

明天，进入7月，我的《7月笔记》已经写完，科创板依然是我研究的对象，这次准备给大家整理一些行业细分龙头，对标海外行业龙头。此外，对于中报行情，有哪些机会，我也会研究研究。

不好！一个危险信号

对不起，今天，我又要标题党了。五年以上老粉，请随意骂我打我吧……

今日两市下蹲调整，成交额较昨日缩小。

上证指数再次失守3600点大关，退守20日均线。创业板指数强势整理，微幅调整。科创50指数也窄幅波动。

中信一级行业涨幅榜显示，仅新能源（光伏）、纺织服装、化工三个行业翻红。

短期市场有一个危险信号，一些基本面平平的上市公司，频频开始和白酒主题沾边，这对白酒行业来说，感觉很不好。

比如众兴菌业，做金针菇的公司，拟用现金收购贵州茅台镇圣窖酒业100%股权，一家非知名白酒厂，然后就搞了六连板，今天又是放量冲板。

接着是中恒集团，一家医药公司，竟然在官网开始卖陈坛窑藏酱香型白酒，然后连着两个涨停，虽然发布澄清公告，今天还一字板了。

又接着，吉宏股份公告，拟收购贵州钓台贡酒业不低于70%的股权，又是一家非知名酒厂，昨天拉了一个板，今天高开低走。

要我说，吉宏股份蹭热点也不好好蹭，要收购就收100%股权嘛，说不定市场情绪可以封板封住，现在是70%股权，市场自然不买账。

这些动作，说明白酒行业开始泡沫化，对白酒行业是危险信号。当年的互联网泡沫也是这样的，当然有一家做肉罐头的上市公司，竟然要做互联网。

刚看了眼实盘组合，5月13日首笔建仓的科创50指数，至今累计涨幅超过20%了。哪怕我们上一次发车，不小心追高，长阳干进去，至今也有6个点的涨幅。

这几天要总结6月笔记，我粗略看了下，6月笔记我们对市场的预判，以及着重研究科创板，还有八大金刚，都完全符合预期，这准的我自己也有点不信了。

马上要进入7月，很多看官担心老美加息，会收紧全球流动性，导致A股资金面紧张。

那么问题来了，老美会加息吗？7月会翻身嘛？还会持续红吗？科创板+创业板，双创？7月机构可能会热议哪个热点？7月重点研究哪个方向？科创板中哪些是行业龙头?

老规矩，具体详情和独立思考，我公布在7月笔记中与各位探讨。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

结构性特征明显，双创继续强于主板。

喂……三点几啦，饮茶先啦，下午4点到5点，胖纸老揭还有一场直播，别忘记收看哟，我们不见不散

大分歧！有人抢筹，有人砸盘

昨天胖纸老揭在《突发利空，实属罕见！》中观点鲜明：1、煤炭突发利空，发改委罕见唱空煤价。2、继续依然看好以科技为主的成长板块。

今日两市极度分化，结构性行情明显，成交额较上周五缩小。

上证指数在3600点附近窄幅震荡整理，金融股拖累指数，周期股被重捶。

创业板指数和科创板指数双双强势上攻，早盘均一度涨幅超2%，目前创业板距离年内新高仅一步之遥。科创继续打出年内新高。

但午后市场有所回落，主要是港股午后开盘，北向资金出乎意外砸盘，我刚查了下，截至收盘，北向资金半天净流出40亿。

看来今天内资和外资分歧很大，有人抢筹，有人砸盘。

中信一级行业涨幅榜显示，农林牧渔（猪肉）、新能源（汽车）、医药涨幅居前，成长行业的电子、计算机，通信也涨幅居前。电力是因为煤炭价格下跌受益。

细分主题看，猪肉今日大涨，主要是猪肉价格短期快速反弹，生猪期货近日连续反弹。昨天有揭粉已经在留言区提示猪肉价格快速反弹的一手信息，很棒。我觉得大家可以就自己的行业情况，结合市场可以留言说一说。

煤炭在重大利空影响下，跌幅超5%，倒数第一，动力煤和焦炭期货主力合约，今天也是一根大阴棒。多只煤炭股跌停。

昨天有网友说我标题党，危言耸听了，我倒觉得还好，我的标题和内容，都是对应得起来。而且，我个人觉得，关键是观点鲜明不鲜明，是否简单直白，是否坚持不人云亦云，这比标题党重要多了。

还有网友说，“发改委就能把煤炭喊下来？我不信”。好吧，我只能说，每个人的投资经历和思路都不一样，保持独立思考，挺好。欢迎不同的观点和意见。这才是健康的市场。

如果哪天大家观点很一致，那市场就很容易出事。

看东财再看其他同类股

东财市值已经逼近3400亿了啊……看看和东财差不多前后上市的，同样是靠卖炒股软件起家的同花顺，现在市值600多亿，还有大智慧，我2001年入市的时候，就如日中天了，那时还没东财呢，现在只有不到180亿。

而且，同花顺、大智慧也都是和券商紧密合作的，旗下也有基金销售牌照。

近年来上市的指南针、通达信，商业模式还是靠卖炒股软件，所以估值就给不高，也就给个100多亿，不知道他们的老板是否在申请基金牌照，或者去收购一家小券商。 

突发利空，实属罕见！

周末有一个突发利空，来自新华社的报道，发改委经济运行调节局有关负责人接受采访时表示：

随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。

我记得4、5月，为治理煤炭价格淡季狂涨的乱象，发改委要求稳定煤价，动力煤、焦炭这两大期货主力合约，5月上旬见顶调整。

这一次，发改委直接唱空煤价，还用了较大幅度这样的字眼，实属罕见。对煤炭行业自然也是利空。

煤炭这波上涨的主要逻辑，就是煤炭供不应求引起的持续涨价。现在停产煤矿将逐步恢复生产，再加上7、8两月是进口煤的到货高峰期。

另外光伏、水电将大量替代火力发电，煤炭还要顶风上涨，我个人认为有点难。

进入汛期，水电倒是可以看看，长江电力、国投电力、川投能源，是我自己常看的水电三剑客。

从发改委直接唱空煤炭价格来看，对于周期股，胖纸老揭我个人认为要谨慎，大宗商品仍有下跌空间，对一些周期股，是不利的。

马后炮看，这波结构性行情，从5月11日至今，本质上是人民币升值带来的外资持续净流入，明显以科技主线为主，半导体、科创，两大先锋轮番上攻，军工、新能源汽车、医美、计算机这些成长主题也表现凶猛。

我刚统计了下，这两个月的周期股表现，化工、石油还算强势，但是钢铁和有色，近两个月跌幅最大，煤炭也仅仅是震荡整理。这些一季度香饽饽的周期品种，并没能在二季度，再创新高。

这就很说明问题了，周期股我之前讲过，PE高的时候是低点，PE低的时候是高点，往往盈利最好的时候，往往是周期股的顶部。

胖纸老揭从5月开始积极，并鲜明指出看好科创，从5月13日第一笔战略性建仓科创开始，我对科技这个方向，还是比较坚定的，不人云亦云，也不受外界干扰。我希望信任我的看官，能有所收获。

接下来，几个重要窗口期重合，即：100周年+科创板开市两周年+中报超预期。市场依然有结构性机会。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

不少看官担心进入下半年，国内流动性会偏紧，再加上9月的老美加息预期，问要不要在7月1日前撤退，兑现些利润。

我不知道别人是怎么想的，我自己继续保持积极，7月1日前我不会撤退，7月我继续保持积极，胖纸我依然看好以科技为主的成长板块。

反包！重大信号

昨天胖纸老揭观点鲜明：洗洗更健康。我也没料到，这才洗了一天，今日两市快速反击，形成反包，两市成交额与昨日基本持平。

上证指数在金融+白酒带领下，顺利突破20日线，站上3600点大关。

创业板指数强势阳包阴，涨幅超2%，科创50指数今日也阳包阴，收复昨日失地。双创50已经募集完毕，正进入火速建仓期，预计7月初就要上市。

北上资金今日也净流入再超百亿，达到141亿。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期霸榜，煤炭、石化、有色、化工、钢铁涨幅居前。成长也不差，喝酒吃药卷土重来。

不过我也得实话是说，指数虽然涨的，但是个股分化很极端，今天虽然表面上喜气洋洋，但涨幅超过5%的个股，只有个208个， 两市4000多家公司，竟然还有近一半是下跌的……

今天有一个重大信号，那就是所谓得“牛市发动机，牛市旗手”，证券当先锋，发动了一波。次新财达证券封板，东方财富市值突破3300亿大关。但感觉午后差了口气。

对于证券，我之前讲过，逻辑发生了变化，以前券商大头靠的是佣金收入，但是这十几年来，佣金不断下滑，以前还是千三，千二，到后来的万8万5，再到现在统一的万2.5，再加上近些年的结构性行情，券商这块大头收入是下滑得。

我还听说，现在很多小券商为了抢占市场，不惜打价格战，万1.5，万1，甚至免佣金都来了，这亏本生意做得……

现在券商都再转型，主要往财富管理方面转，一方面自己做资管，另外一方面就是卖基金。谁最先转型成功，谁在二级市场就有溢价权。

这也是为什么东财涨得好的原因，一方面顶着互联网券商，听说东财现在市占率已经排名前十了，另外旗下的天天基金，现在卖基金是排名全行业第二。我也经常上天天基金做个直播啥的，组合也建立了。

金融信息服务这个行业，我比较熟悉，毕竟做财经媒体十几年了，我再多说几句：

你要说东财这个估值高吗？如果按照传统金融股的估值，肯定是高的。但是正是因为有溢价权，市场肯给3300亿的市值。

大家可以看看，和东财差不多前后上市的，同样是靠卖炒股软件起家的同花顺，现在市值600多亿，还有大智慧，我2001年入市的时候，就如日中天了，那时还没东财呢，现在只有不到180亿。

而且，同花顺、大智慧也都是和券商紧密合作的，旗下也有基金销售牌照。

近年来上市的指南针、通达信，商业模式还是靠卖炒股软件，所以估值就给不高，也就给个100多亿，不知道他们的老板是否在申请基金牌照，或者去收购一家小券商。

金融信息服务行业，要把估值打高，必须要发展交易和资管。

刚刚看到喜茶，最新估值600亿了。按今年2月1日的公开数据，喜茶全球61个城市有695家门店，算平均每两天开一家新店，从2月1日至今，145天，推测开店73家，我再算多一点，按800家门店整数计算，按每家店平均每个月营收100万，一个月就是8亿，一年96亿的营收。

一个奶茶店，一年近百亿营收，一级市场就能估到600亿，市销率就是6，如果你把这个标准，去看A股里的一些饮料公司，有些还算低估的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

6月还剩三个交易日结束，平稳就好。

下周进入7月，继续积极！多头将再战新高！下周我会发布7月策略笔记。

第二个翻倍品种！下一个是谁？

今日两市震荡整理，很遗憾，期待的六连阳未能出现。

上证指数窄幅波动，创业板指数退守5日均线，科创50指数调整较大，跌幅超2%，回探今年1月高点。

中信一级行业涨幅榜显示，新能源、煤炭、建材建筑、银行、证券涨幅居前。今日顺周期抗跌明显，成长品种调整剧烈。

昨晚我在查组合净值时，发现我的实盘组合【十年定投成长】诞生了第二个翻倍品种，即新能源汽车指数。

新能源汽车，我是在2019年11月建仓的，算是较早介入这个行业的主理人，期间通过定投方式，加仓过几次，今年过节前减仓一半，兑现利润，剩下还有一半的筹码，0成本，耐心持有至今。

按昨天的净值计算，累积收益刚好突破100%，目前持仓占比9%。

我实盘组合里第一个翻倍的品种是半导体ETF联接，胖纸老揭在创立【十年定投成长】这个组合成立伊始，2019年8月，我就把半导体纳入组合，没想到，运气好，半导体进入了一波大主升行情，直到2020年2月25日，我几乎在当时的最高点，清仓止盈，短短7个月的时间，累积收益101.53%。

当然，这几天，半导体很火，芯片指数都创历史新高了，我查了下我当时清仓的这个半导体品种，虽然未创历史新高，但也逼近历史新高了，如果我拿到现在，大概累积收益是115%，但中间要经历两波大起大落，折磨感会加强。

那么问题来了，接下来，第三个翻倍的品种会是哪个？从目前我的持仓，我个人认为是医疗，医疗目前累积收益78%，因为底层资产里有很多医疗器械公司，都属于新兴产业，未来如果双创炒起来，可能会受益。

有看官一定会问，死胖纸，别吹了，你跟我们讲的这些，都高位了……

大哥大姐……，别看现在我吹的这些高位了，我从2019年码字告诉大家跟我定投开始，我都是信息和大家同步的啊，包括我的实盘操作，也都是同步的啊，没有任何半点隐瞒，也没有什么黑箱子操作啊。

而且我还一直告诉大家坚定持有，不动如山，有些持有人自己耐不住先跑了，没吃到最厚的肉，这不能怪我吧.

那么问题又来了，目前低位的，有翻倍潜力的品种，是谁？

说实话，我也不知道，不是神仙，猜不准，但是我个人是很期待科创板的，未来五年，翻倍的概率很大。

6月即将结束，这波科创没让我失望，尽管今天又调整了。胖纸老揭在6月初的策略笔记中，重点方向研究的也是科创。最近我们组合一直跑赢沪深300，科创贡献不少。

当然，我也会直面疑惑，有持有人在问，传媒、地产，你也配了不少，这两个垃圾行业怎么一直不涨?

说实话，我也不知道涨不涨，但是从估值的角度，和市场情绪看，这两个行业估值在历史底部区域，又很少人关注，我就喜欢提前布局。之前包括新能源汽车，2019年11月我布局的时候，市场上对新能源汽车的分歧是很大的，很多人说补贴要没了，新能源卖不动了，但我当时比较坚持的。

胖纸老揭不是神仙，也不是股神，我也做不到提前布局啥，啥都能涨的，100%谁做得到啊，我觉得能准60%，就满意了。

在蛋卷基金的实盘组合运行也有段日子了，我刚查了下后台，有一个非常关键的数据【累计盈利用户占比】，我从来没有披露过，我自认为，还算及格吧。

当然，一定会有持有人亏钱不满意的，但我相信，只要坚持定投，耐心持有，拉长时间看，大概率赚钱是可以做到的。

我今天也是首次披露我的实盘基金组合持有人赚钱比例，截止6月初的数据，最新数据还没出来：

1、固收组合$债宝宝(CSI1060)$ 成立至今，99%的持有人赚钱。

2、主动组合$揭幕者主动精选组合 (CSI1098)$ 成立至今，95%的持有人赚钱。

3、指数组合稍逊色，$十年定投成长(CSI2023)$ 成立至今，79%的持有人赚钱。

胖纸老揭水平有限，仍需努力。

天天基金目前我不知道累计盈利用户占比，但我也查了下公开的数据统计，目前75%的跟投持有人是赚钱的。

上次听一位基金公司老总说，他们有一款明星基金经理产品，去年赚了80%，但是只有一半持有人是赚钱的，为什么呢？

他叫后台部门统计发现，有一大部分持有人，是在最高点投进去的，跌下来又没有耐心坚守，也没有用定投的方式探低成本，有些持有人更是直接割肉，发生永续性亏损。

所以明明一只基金是赚钱的，但是却有一半的持有人，是亏钱的。这也是基金赚钱，基民不赚钱的重要原因之一。

胖纸老揭希望我的实盘组合，带领大部分的揭粉，能做到稳步盈利，不求所有跟投人都有收获，但大部分能坚持跟投，跟着我走，我想还是有收获的。

胖纸老揭我算是市场上第一批做实盘基金组合的主理人，我的的第一个实盘基金组合产品运行4年，年化12.5%，在最高点清盘止盈，让几百位跟投的持有人都赚到钱了。

从2019年开始，我在蛋卷基金和天天基金建立组合，至今也有2年多了，现在我大约有1万多位跟投持有人，我感觉我肩上的责任更大了，感谢大家的信任和一路跟随，胖纸老揭会继续努力，与你并肩！

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

洗洗更健康！

太猛！疯狂的内卷

今日两市继续震荡翻红，小幅上涨，成交额较昨日放大，依然破万亿。

上证指数震荡小涨，逼近20日均线，随时择机突破。

创业板指数继续小幅上攻，已经五连阳，重回3300点大关，收盘点位已创年后新高。

科创50指数昨日短暂休息后，今日继续上攻，再次打出年内新高，多头排列趋势明显。

中信一级行业涨幅榜显示，电子、家电、煤炭涨幅居前。新能源汽车表现也不俗，周期的有色、钢铁也跟着煤炭一起表现。今天是成长和周期齐飞的日子，唯独白酒有点苦逼，齐刷刷杀跌。

细分领域看，半导体涨幅最大，多只行业龙头创新高。半导体之前我就给大家讲过，主要是全球缺芯，导致芯片价格飙升，算是电子产业链里的通胀，在持续涨价预期下，再加上科技这个大光环加持，芯片表现威猛，刚我看了下，芯片指数创出历史新高！

涨价概念导致的股价飙升，也发生在周期股上，比如之前胖纸老揭我提过的忽略的机会比如中远海控，也是因为航运价格持续涨价，导致一波大的拉升行情，不过今天走得有点惊险了，早盘大涨，午后跳水，周期股割起韭菜，也蛮狠的啊。

包括你们去看下钢铁龙头宝钢，3月15日打出高点，至今3个多月了一直在那调整，PE才8倍不到，周期股操作确实有点难。

还有年初很火的化工，龙头万华化学、恒力石化、荣盛石化，都是周期品种，去年12月到今年2月，走势多猛多犀利，但你如果当初只要去追那一波周期，现在基本上亏30%，有的跌50%。可能就华鲁恒升抗跌，但节后也有20%的跌幅。

我这么一说，大家是不是觉得，今年行业和行业之间，都挺内卷的，比如白酒今天大跌，有资金流入了科技。上次我也说过，白酒市值已经是A股第一，流出一点资金，就能把低配置的科技，打起来。现在正在上演这个推演。

上次看到一个A股数据，更是让我感觉疯狂的内卷，A股4000多家上市公司，万亿市值的，只有5家，茅台、工行、五粮液、招行、宁德时代，千亿市值的，只有100多家，百亿市值的，只有1000多家。

更卷的是，还有超过600多家上市公司，最新季报的十大流通股名单中，彻底没有机构投资者了。很多30亿以下的小公司，机构看都不看一眼。

别说上市公司了，你们不知道，现在的机构也彻底内卷了，比如这几天发双创50，9家公司一起发。

还有更卷的是，昨天我也写在微博上：某头部基金公司的学霸型基金经理，为了研究某团，从2018年兼职送外卖，一直送到现在，仍然兼职着。基金经理太内卷，连调研都卷到这个份上了。

你点的外卖，说不定就是这位学霸基金经理给你送的哟……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期五连阳了，明天期待六连阳！

惊愕！大白马跌破重要关口

今日两市震荡翻红，成交额较昨日放大。

上证指数在两桶油带领下，终于跟上双创节奏，四连阳。

创业板指数更强势一些，早盘回探至20日均线便再度走强，也来了个四连阳。

科创50指数连猛了三天，今天休息，小幅调整，洗洗更健康。

中信一级行业涨幅榜显示，石油石化、医药、农林牧渔涨幅居前，顺周期的机械、建筑、煤炭、化工也在前列。

有点奇怪的是，以往和医药一起出现的食品饮料，也就是“喝酒吃药”这对组合，并没有出现……

今天有一个现象令我比较惊愕，空凋行业龙头，大白马蓝筹，机构抱团品种，格力电器，竟然跌破历史性的重要关口。

怎么个重要法呢？请大家跟着胖纸老揭，先把格力电器的日均线，设置成850日线，然后你会发现，自从2004年1月，格力电器突破850日均线后，一直到昨天，2021年6月21日。

这17年多以来，格力电器经历了2005年的998，2008年的1664，2013年的1849，2018年的2440，这些极端的市场低点，格力都能屹立不倒，850日线成为生命线，并随着市值的快速增长，不断提高。

但今天收盘，格力电器跌破50元大跌，也是这十七年以来，首次击穿850日线，市值也跌破3000亿大关。

直接原因或许和格力近日推出的员工持股计划（草案）有关，该计划显示，

此次员工持股计划的资金规模不超过30亿元，参与该计划的员工人数不超过1.2万人，员工拟以27.68元/股的价格购买公司回购股份。其中董明珠拟认购股票的数量上限为3000万股，相当于此次计划分配股票的27.68%。

如此低价回购，自然是引发市场不满。

850日均线是洪灏最先引入研报的，最开始是用来判断美股走势。他曾经在策略报告中，反复强调过850日均线的重要性。简单理解，850日均线=3.5年x12月x20.2交易日，约等于一个经济短周期，计量市场反映经济的重要时间长度。

同样，850日均线也适合A股市场。大家可以把上证指数的日均线也设置成这条线，然后去观察历史上重要支撑和阻力，850日线起到的作用。

我还把850日线应用到个股上，现在我的均线系统里，最长时间的一根均线，就是850日线。

当然，均线仅供参考，都是线性外推，不适合每一位投资者，也可能有人觉得没用。胖纸老揭只是客观描述我自己的真实想法，仅供参考。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续积极，方向科技！

说说华宝双创龙头ETF

不知道细心的看官注意到没，这次获批的9只ETF中，有一只叫“双创龙头ETF（发行代码：588333  交易代码：588330）”的产品格外令人瞩目，这么叫法的，只有华宝基金一家。

此外，华宝双创龙头ETF（发行代码：588333 交易代码：588330）的拟任基金经理，是华宝基金指数研发投资部的总经理胡洁，她在这次9位基金经理中，从业经验排名第一，其管理的ETF规模超过500亿元。

胡洁也是我的老朋友了，在今年的持有人大会上，她为揭粉们发表过主题演讲《华宝基金胡洁：ETF黄金时代下的资产配置新思路》。我很期待她这次亲自管理的双创龙头ETF。

说一个题外话，双创龙头ETF这次发行代码很吉利啊，588333，“我发发赚赚赚”！ 

刺激！大惊喜

1、昨天说过件大事，那就是公募REITs上市，这个产品机构很重视， 早上在上交所，9家基金公司老总亲自敲锣看开盘价。

从表现看，符合大A逢新必炒的习惯，即昨天我说的溢价交易，一般封闭式基金上市都是折价的，但这次溢价了，有个别还溢价不少，比如蛇口产园目前涨幅16.54%，市场很热情呀。

不过，胖纸老揭还是友情提醒，这类似固收产品，在二级市场溢价太高的话，会直接透支未来的估值，折价可以考虑玩玩，溢价我就先观望下。

2、在美加息预期下，受周五美股下跌影响，今日亚太股市全面下挫，特别是日本股市，大跌近4%。

倒是我大A股，逆势走强，刺激！特别是双创（科创板+创业板）涨势凌人，真是大惊喜。

科创板指数今日继续勇猛，早盘就打出今年以来新高，也把去年11月16日的高点攻克了。有心人应该记得，去年11月16日，是科创50  ETF集体上市，然后瞬间高开在1520，随后低走被闷杀，到今年5月形成双底，沉寂了大半年。

实际上，从机构配置角度来说，目前配科创板的资金远远不足。如果，我是说如果啊，白酒的流出来一小部分资金，说不定就能把科创打起来。

我刚看了下，这两天科创板的日均成交额在500亿元左右，正好白酒连续两日杀跌，上周五成交额是576亿，今天已经超过400亿了，巧不巧？

3、最近有一批成长行业的核心资产，再次被高高打上去，特别是半导体、新能源汽车、医药中的一些龙头。

胖纸老揭认为，这可能和10年期美债利率下滑有关，我刚看了眼，万得上的美债指数，最近持续回落，今天只有1.388了，还记得2月初大家还担心美债10年期货利率未来会破2，当时逼近1.8，然后年后就一波大跌，核心资产跳水。

进入6月，10年期美债利率拐头向下，一批核心资产再度崛起，主要以成长行业为主。

反观另外一批核心资产，白马蓝筹龙头，过完年跳水后，就再也没起来过，比如保险龙头平安、平安今天又创今年新低了，已经7连阴了……

还有空调龙头格力、工程机械龙头三一、地产龙头万科、乳业龙头伊利、免税龙头中免、创新药龙头恒瑞、智慧家电龙头海尔智家、化工龙头万华、水泥龙头海螺，节后平均跌幅大约在25%左右。

周末看到有一位退休职工在抱怨，说花了100万，ALLIN地产大白马蓝筹万科，想着长期持有每年吃分红的，但没想到亏损近30%，令人唏嘘。

一声叹息，我实盘组合也配置了地产，真是地惨…………但我不会ALLIN一个行业，一个股票，我的理念还是行业分散，均衡配置，今年我们整个组合还是跑赢指数的。

老读者也应该很了解我，我是以成长风格为主的，虽然也以价值为核心，但是，我从来不会给大家灌输什么价值投资理念。现在很多谈价值投资的，很多都是伪价值投资者。

咱们还是实诚一些，是什么风格就什么风格，对吧？

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场风格再次突变，双创如火如荼。

蛋卷基金实盘组合的一组数据

在蛋卷基金的实盘组合也运行有段日子了，截至昨天，我看了下后台，有一个最关键的数据，【累计盈利用户占比】，我自认为，还算及格吧。当然一定会有持有人亏钱不满意的。

固收组合$债宝宝(CSI1060)$ 成立至今，99%的持有人赚钱。

主动组合$揭幕者主动精选组合 (CSI1098)$ 成立至今，95%的持有人赚钱。

指数组合稍逊色，$十年定投成长(CSI2023)$ 成立至今，79%的持有人赚钱。

水平有限，仍需努力……