十分财经（11/08/2022） ：大炼化、煤化工、啤酒和婚庆等板块（高客专享）

一，大盘观点：建议关注大炼化、煤化工、啤酒和婚庆等板块

周一，沪深两市震荡走高。截至收盘，沪指涨0.23%报3077.82点，深成指涨0.18%报11207.73点，创业板指涨0.14%报2454.69点。两市共计成交10061亿元，较上个交易日缩量746亿元。盘面上，体育产业、油气开采、NFT概念、供销社等板块涨幅居前，中芯国际概念、医药商业、军工、工业母机等板块跌幅居前。

市场出现无差别上涨，部分消费板块与新能源产业链涨幅居前。日均成交额上升至9月以来的最高点，两融活跃度也回升至今年中枢以上的水平。北上配置型资金的净流出幅度开始放缓，甚至有所回流。实际上，上述信号是诸多因素共振的结果。在越来越多改善信号出现后，投资者更应关注当史诗级别机会展开时是否拥有足够的头寸。需要强调的是，有色金属或将是弹性最大的方向。关注消费修复相关：大炼化、煤化工、啤酒和婚庆。

二，关注板块热点和相关个股 

1行业标准有望成核心催化剂、预制菜迎万亿级蓝海市场

据媒体报道，近日，中国保护消费者基金会预制菜工作委员会成立仪式在京举行。据悉，中国保护消费者基金会预制菜工作委员会将组织预制菜行业专家、龙头企业共同推动“预制菜行业标准建设”，搭建预制菜产业链大数据平台，完善产品溯源体系，推动消费安全保险等，让消费者做到“买得放心，用得安心”。2021年中国预制菜行业的市场规模为3459亿元，预估2022年中国预制菜市场规模将达4196亿元，同比增长21.3%。可以预见，到2023年市场规模将达5165亿元，2026年预制食品市场规模将达10720亿元，成为万亿元级“新蓝海”。

A股相关概念股主要有国联水产（300094）, 得利斯（002330）等。

2，星闪联盟发布商业化路标、开辟无线短距通信新赛道

现有无线短距通信技术，如从我们熟悉的蓝牙、Wi-Fi、NFC到近年兴起的UWB，在时延、可靠性、同步精度、安全性等方面都已经无法满足自动驾驶、智慧工厂等场景应用的需求，给新一代无线短距通信技术的发展提供了窗口期。星闪联盟就成立于这样的大背景下，针对行业需求痛点提出了新一代无线短距通信技术，简称为“星闪（SparkLink）”。据报道，在近日举办的星闪产业峰会上，16家星闪产业链上下游企业发布了首批星闪商用产品路标，并计划在今年到明年四季度间正式推出星闪商用产品，这也标志着星闪商业化进程正式开启。

A股相关概念股主要有高鸿股份（000851）, 雷柏科技（002577）等。

三， 重要财经资讯

1，国家发改委：完善废旧家电回收处理体系，有序推进家电回收目标责任制行动。

2，工信部：开展工业互联网试点示范，支持大型企业建平台、中小企业用平台。

3，住建部：开展城市园林绿化垃圾处理和资源化利用试点工作。

4, 中基协：私募证券基金行业高质量发展态势初步形成。

四，利好消息个股

1，东阳光（600673）拟与广汽零部件等设合资公司，从事锂资源等矿产资源业务。

2，金鸿顺（603922）拟收购德雷射科（廊坊）100%股权，新增光伏领域高端设备制造业务。

3，金力永磁（300748）两家国际知名汽车与发动机零部件制造商的项目定点。

4，大全能源（688303）签订约415.11亿元多晶硅采购供应合同。

五，今日新股申购

1，美埃科技代码787376，发行价29.19元，市盈率37.06倍，申购上限9500股，主营空气净化产品。

十分财经早评1107 光伏产业链、航天装备、生猪养殖、电力电网等板块（高客专享）

一，大盘观点：建议关注光伏产业链、航天装备、生猪养殖、电力电网等板块

周五，沪深两市震荡走高。截至收盘，沪指涨2.43%报3070.80点，深成指涨3.20%报11187.43点，创业板指涨3.16%报2451.22点。两市共计成交10807亿元，较上个交易日放量1941亿元。盘面上，盐湖提锂、动力电池回收、钠离子电池、一体化压铸等板块涨幅居前，无下跌板块，军工、先进封装等板块涨幅相对较小。

　　展望后市，市场底部明确下，需把握结构，考虑到目前并没有显著的基本面修复环境，后续预计中小盘成长风格的延续性较强。具体而言，市场不同催化下的修复，可能初始领涨方向有所差别，但最终大概率演化为偏题材偏成长的风格，根本原因在于市场底部过程中的单周大涨，很少会出现在基本面数据已经显著改善的环境下，而是和政策预期挂钩更大的题材类，或者久期更长的成长风格更适配。建议投资者关注高景气方向，如光伏产业链、航天装备、生猪养殖、电力电网等

二，关注板块热点和相关个股 

1中国航材订购140架空客飞机 看好民航需求复苏

11月4日，中国航材与空客公司签署了140架空客飞机的批量采购协议，总价值约170亿美元。中国航材表示，随着我国航空运输市场逐步恢复，未来将保持平稳较快增长，为适应航空市场发展，满足企业运力需求，批量采购一批空客飞机。

据统计，今年民航业已官宣的飞机订单数达到470架，总金额超人民币4000亿元。根据《“十四五”民用航空发展规划》，2021—2022年是行业的恢复期和积蓄期。预计至2025年，我国居民人均年乘机次数将从2019年的0.47次提升到0.67次，中国航空市场增长潜力仍然巨大。

A股相关概念股主要有海特高新（002023）, 安达维尔（300719）等。

2，多地开启核能供暖、未来规模化应用或可期待

近日，作为东北地区首个核能供暖项目，辽宁红沿河核电站核能供暖示范项目正式投运供热，为当地近两万居民提供冬季取暖保障。辽宁红沿河核电有限公司相关负责人表示，将红沿河镇供暖作为东北地区的示范项目，是探索在示范项目建设过程中存在的问题，为后续东北地区核能供暖产业发展积累经验。此前，山东海阳，浙江海盐均已迈入“核能供暖时代”。业内预计，随着‘双碳’工作的推进，清洁能源会更多地加入供暖领域，核电比风电、光伏稳定，加入供暖领域势在必行。

A股相关概念股主要有江苏神通（002438）, 中国广核（003816）等。

三， 重要财经资讯

1，国家卫健委：坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇。

2，证监会公布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。

3，人力资源社会保障部等五部门发布《个人养老金实施办法》

4, 财政部、税务总局：自2022年1月1日起对个人养老金实施递延纳税优惠政策。

5, 方星海：推动企业境外上市制度改革落地实施，支持各类企业依法依规赴境外上市。

四，利好消息个股

1，紫金矿业（601899）%拟40.63亿元收购豫园股份持有的招金矿业20%H股股份。

2，欣旺达（300207）将为德国大众HEV项目供应动力电池包系统。

3，天宜上佳（688033）拟2.7亿元收购晶熠阳90%股权，开展光伏石英坩埚新业务。

4，万里石（002785）拟参设盐湖资源开发合资公司，拟投建年产5000吨电池级碳酸锂生产线。

五，今日新股申购

1，甬矽电子代码787362，发行价18.54元，市盈率25.83倍，申购上限9500股，主营集成电路封装和测试。

2, 新天地代码301277，发行价27元，市盈率31.81倍，申购上限9500股，主营手性医药中间体

十分财经早评1104：半导体、计算机、通信、国防军工等板块

一，大盘观点：建议关注半导体、计算机、通信、国防军工等板块

周四，沪深两市低开后震荡反弹。截至收盘，沪指跌0.19%报2997.81点，深成指跌0.34%报10840.06点，创业板指涨0.01%报2376.06点。两市共计成交8866亿元，较上个交易日缩量1656亿元。盘面上，半导体、TOPCON电池、光刻胶、氟化工等板块涨幅居前，智慧政务、网络安全、信创、数字货币等板块跌幅居前。

股市场经历了前期的密集调整之后，当前已经处于较低的估值水平之下。在没有新的外部风险出现的情况之下，市场目前已经具有了较高的性价比。不过，未来的上涨可能不是一蹴而就的，在当前的位置市场可能还会经历一段时间的磨底过程，直到未来转机的出现。四季度中市场或将迎来中期拐点。对于之后的市场，基本面的二次拐点将至关重要，而基本面的主要压制因素在于地产及疫情。四季度，地产销售与居民消费数据很可能均会出现好转，叠加海外成本上升带来的国内出口上行以及海外政治风险的下行，共同促进市场上行。展望后市，建议关注安全及高弹性两条主线。一方面，在“以新安全格局保障新发展格局”的大背景下，“安全”很可能会成为资本市场中的长期主线，建议积极关注半导体、计算机、通信、国防军工等领域的投资机会。

二，关注板块热点和相关个股 

1, 阿里自研CPU大规模应用、云计算推动行业快速发展

11月3日，阿里巴巴在2022云栖大会上宣布，公司自研CPU倚天710已在阿里云上大规模应用，阿里云未来两年20%的新增算力将使用自研CPU。

2021年云栖大会上，阿里平头哥发布首颗CPU芯片倚天710。经过一年的业务验证，倚天710已大规模部署并提供云上服务。倚天710云实例与飞天操作系统及CIPU融合，在数据库、大数据、视频编解码、AI推理等核心场景中的性价比提升超30%，单位算力功耗降低60%。阿里云提供丰富的生态工具，支持全应用生态适配，0代码修改即可完成主流业务迁移。国内云计算业务的快速发展，给CPU市场带来较大的市场机遇。

A股相关概念股主要有全志科技（300458）, 国民技术（300077）等。

2，光伏玻璃价格快速上涨至年内高位水平、行业景气望迎来边际改善

据集邦新能源网发布的光伏产业链价格数据，本周光伏玻璃价格快速上涨，并回到年内价格高位水平。3.2mm厚度的玻璃主流价格涨至28元/㎡，周涨幅达到5.66%；2.0mm厚度的玻璃主流价格涨至21.5元/㎡左右，周涨幅达7.5%。近期随着组件开工率提升，光伏玻璃库存缓降，叠加原材料天然气、纯碱价格上涨，股份玻璃议价能力渐强。鉴于天然气价格上涨，为规避后市风险，企业采购心态尚可。目前玻璃厂家订单跟进相对充足，出货顺畅，多数库存压力不大。11月订单价格商谈阶段，玻璃厂家成本压力明显，加之需求支撑，推涨较为积极。短期看，光伏玻璃景气望迎来边际改善。

A股相关概念股主要有拓日新能（002218）, 秀强股份（300160）等。

三， 重要财经资讯

1，国家发改委地区经济司组织召开推进海南自由贸易港全岛封关运作准备工作专题会议。

2，工信部批准中国联通将900MHz频段频谱资源重耕用于5G系统。

3，工信部：加快构建绿色低碳技术体系和绿色制造支撑体系。

4, 国家能源局鲁俊岭：我国风电光伏装机规模占全球总规模三分之一以上。

5, 银保监会召开推动京津冀协同发展专题会议，加大对跨区域、跨行业、综合性重大工程项目等的支持力度。

四，利好消息个股

1，国药现代（600420）全资子公司地塞米松磷酸钠注射液通过一致性评价。

2，亚辉龙（688575）新冠抗原检测产品被列入WHO应急使用清单。

3，比亚迪（002594）10月新能源汽车销量21.78万辆，同比增长168.9%。

4，中环装备（300140）以111.64亿元收购环境科技等公司股权。

五，今日新股申购

1，众智科技代码301361，发行价26.44元，市盈率46.94倍，申购上限8000股，主营内燃发电机组及电源自动控制器。

十分财经早评1103：美联储加息75个基点。军工、计算机、医药等板块（高客专享）

一，大盘观点：建议关注军工、计算机、医药等板块

周三，沪深两市低开高走。截至收盘，沪指涨1.15%报3003.37点，深成指涨1.33%报10877.51点，创业板指涨1.63%报2375.86点。两市共计成交10522亿元，较上个交易日放量747亿元。盘面上，供销社、汽车整车、元宇宙、一体化压铸等板块涨幅居前，燃料乙醇、军工、银行等板块跌幅居前。

望后市，当前的磨底仍将继续。受增量资金不足等因素的影响，叠加可能的外部因素风险，当前A股难以出现大级别上涨，投资者应保持合理预期，耐心磨底。不过，当前市场已经处于历史低位，A股隐含风险溢价已经明显超过近8年以来90%分位的水平，处于近年来最高位置，这意味着当前A股权益资产中长期配置性价比极高，进一步下跌空间有限，不宜过度悲观。此外，虽然基本面组合偏弱，但流动性预期和风险偏好的变化，尤其是美债利率的下行，很可能是未来一个潜在积极因素。配置方面，考虑到产业周期及景气弹性边际变化均不大，建议上逢低布局不追高，关注信创、半导体设备和材料、军工。

二，关注板块热点和相关个股 

1, 华为发布新款折叠屏手机、机构看好高增长趋势延续

11月2日晚间，华为发布新款折叠屏华为Pocket S，采用6.9英寸柔性屏设计，机身重量仅约190g，7.2mm超轻薄机身，具备6款配色，售价5988元起，最高配置7488元。Pocket S在折叠技术上采用业界首创多维联动升降水滴铰链，会在弯折处形成一个水滴式的容屏空间，巧妙解决了折叠状态下的机身缝隙问题。随着铰链、屏幕等关键零部件的设计革新以及材料改良，终端产品的使用体验不断向好发展，价格呈现下降趋势，消费者的接受程度也在提升。预计2022年全球折叠屏手机出货量有望达到1600万台，同比增速约78%，到2023年进一步达到2600万台。

A股相关概念股主要有精研科技（300709）, 福蓉科技（603327）等。

2，国内首款512线激光雷达明年上车、行业望迎来加速爆发

国内激光雷达领先公司北醒旗下首款高性能自动驾驶512线激光主雷达将于明年二季度正式上车。据悉，国内一造车新势力其主力车型采用的是北醒提供的业界最高技术水准的512线高性能激光雷达——这意味着，北醒的车规级激光主雷达目前已经进入量产上车倒计时，而中国车载激光雷达市场也将正式迈入“512时代”。随着国内智能汽车交付量的攀升，激光雷达市场快速放量。高工智能汽车研究院监测数据显示，去年中国市场乘用车前装标配搭载激光雷达数量还不到8000颗，今年1-9月，前装搭载激光雷达的数量已达5.7万颗，预计全年达12万颗，增长10倍以上。随着国内智能汽车的强劲驱动及新技术迭代的加快，激光雷达成本将继续下探，市场望迎来加速爆发。

A股相关概念股主要有永新光学（603297）, 天孚通信（300394）等。

三， 重要财经资讯

1，五部门：到2025年底全国70%以上的行政村部署2套以上应急广播主动发布终端。

2，两部门就开展智能网联汽车准入和上路通行试点公开征求意见。

3，发改委：加大高新技术、节能环保等领域外商投资支持力度。

4, 国家市场监管总局批准中国联通与腾讯设立混改新公司。

四，利好消息个股

1，科兴制药（688136）与中科院天工所签订战略合作协议。

2，怡 亚 通（002183）拟10.6亿元投建怡亚通新经济供应链创新中心项目。

3，富邦股份（300387）公司与烟台市供销合作社等成立了烟台市首政农业发展有限公司。

4，瑞和股份（002620）近日中标项目及签订合同项目共5.17亿元。

五，今日新股申购

1，永顺泰代码001338，发行价6.82元，申购上限3.75万股，主营啤酒原料麦芽产品。

2，宏景科技代码301396，发行价40.13元，市盈率45.12倍，申购上限6500股，主营智慧城市解决方案。

十分财经早评1102 底背离结构即将形成（高客专享）

【市场研判】：
美联储议息会议，市场情绪波动，叠加交易员评估了好于预期的经济数据，并为美联储可能再次大幅加息做准备，隔夜美股有小幅度的调整。A股方面，昨日由于疫情防控政策的优化预期，A股大幅度上涨。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为泛消费板块，其中餐饮旅游接近涨停潮，核心原因是疫情防控政策的优化预期再度回归市场。除此之外，光伏涨幅也处于前列。光伏板块上涨源于中环股份硅片价格下调，强化了上游硅料降价带动光伏景气度持续提升的逻辑。市场领跌方向为泛信创板块和军工，两者均属于泛安全概念，是近期的核心主线。板块回调，源于前期涨幅较大。

我们认为在经济增长压力进一步加大的背景下，疫情防控政策优化当前来看确实是可能的选项。但另一方面，在尚未有有效的药物之前，如何在经济发展与人民生命安全之间做平衡，要远比市场预期复杂得多。因此，无论是从投资性价比角度还是安全性角度，我们认为配置的安全边际是极为重要的，与其猜测“放”或“不放”，不如建议更多关注行业及公司基本面变化状况和性价比。

那么当前A股的性价比是凸显的。从风险溢价角度看，股市的性价比又将回升到今年4月底、2020年3月、2018年11月的水平。那么，目前风险溢价基本又达到了极致区域。

最后，从技术上看，上证指数月K线连续五个月收阴的次数很少，中期来看，胜率远远大于赔率。从日K线来看，大盘MACD底背离即将确立。这意味着，右侧加仓的时机或即将来临。

【热门点评】：
AR/VR——虚拟现实产业重磅规划出台、机构看好产业链前景。B端产品单价高，软硬一体解决方案带来高客户粘性，拥有更高的长期确定性。预计5年内将释放近10倍于当前的市场空间。

核电设备——第23届太平洋地区核能大会召开、国内增长空间大。根据《“十四五”现代能源体系规划》，“十四五”末，国内年核电运行装机容量将达7000万千瓦，有接近30%的增长空间。

光伏——光伏组件三年大单出炉、有望提升运营商装机意愿。当前政策层面强力出击引导，严查哄抬硅料价格行为。叠加硅料产能快速释放，有望提升运营商装机意愿。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1101 PMI不及预期（高客专享）

一、【市场研判】：

由于美联储议息会议临近，市场开始趋于谨慎，隔夜美股有小幅度的调整。A股方面，昨日市场继续大小分化，上涨家数超过3000家，但沪深300指数仍然下跌近1%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为计算机以及军工板块，计算机板块在信创的引领下出现涨停潮，主要是由于办公厅10月28日印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》。军工板块受益于短期安全概念股的升温，同时部分市场对龙头业绩以乐观的逻辑解读，带动板块低开高走，显著上涨。市场领跌方向为机场航运、煤炭以及地产。机场航运大跌源于近期核心城市疫情存在反弹压力。煤炭板块大跌源于三季报主要煤炭企业由于长协等因素，业绩均低于市场预期。地产板块大跌，源于国内优质民企龙湖地产董事长更替，市场悲观解读。

昨日，宏观上，国家统计局公布了10月PMI数据，不及预期。制造业PMI指数录得49.2%、较上月回落0.9个百分点。我们认为制造业PMI超季节性回落，主要是由于疫情反复、需求走弱的影响增强。疫情反复对线下活动的潜在扰动，以及出口的加速回落，可能加大经济阶段性回落压力。

微观上，上市公司三季报披露完毕。A股整体三季报利润同比增速1.00%（中报利润同比增速1.73%）；A股剔除金融三季报利润同比增速0.24%（中报利润同比增速1.70%）。市场此前一直关注上游跌价对中下游的影响。从三季度数据看，随着上游原材料价格的回落，中下游行业盈利被上游行业挤压的情况有所好转，部分原材料成本占比较高的代表性行业如家电、通用机械，其龙头公司格力、美的、埃斯顿等毛利率均有所改善。但需求因素仍然对各行业盈利端形成明显压制，这些中下游行业及公司的三季报并未因此好转，格力、美的的三季报业绩继续下行，龙头公司尚且如此。所以，至三季度，毛利率的改善仍难敌需求端的下滑。

整体来看，当前经济预期也较为悲观，宽基指数持续新低，暂未企稳。继续等待。

二、【热门点评】：

军工——央地合作促进有效协同、将打造千亿级航空产业集群。看好三条投资主线：受益于国企改革的航空装备主赛道，增长确定性高的航空发动机产业链，制导弹药、无人机等军用耗材。

光伏——单晶硅片价格年内首降、光伏地面电站需求有望爆发。在11、12月产业链逐步进入跌价通道背景下，国内地面电站有望加速爆发，或将对辅材环节需求产生较大拉动。

工业母机——工业母机顶层设计正加速推进、国内产业链发展可期。得益于疫情后全球经济的复苏，2021年全球机床产值同比上升19.8%。中国是世界最主要机床消费市场，国内产业链加速发展。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1031 等待风雨过后（高客专享）

【市场研判】：

虽然美国核心PCE继续走高，但符合市场之前预期，所以对市场冲击并不大。上周五，美股继续高奏凯歌，一路上扬。

大洋彼岸的A股独树一帜，在全球股市普涨的背景下，选择了背道而驰。上周五市场大幅下跌。盘后，我们写了一篇大盘的异动点评。简单点讲，近期人民币汇率贬值的压力所导致的北上资金外流。10月以来，北上资金流出明显，全月累积流出近500亿。这导致北上资金之前重仓的权重股表现尤为低迷。此外，国内宏观基本面及部分行业公司业绩不佳。市场担心经济会二次探底。同时，近期部分行业部分公司的三季报不及预期，比如光伏设备、乳制品等等。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为酒店餐饮、贵金属。酒店餐饮上涨源于“便利国际商务人员往来”为重要增量信息。贵金属板块表现较好，主要源于美债收益率见顶预期加强，金价可能正处于阶段性低点。市场领跌方向为钠电池、养殖、建材等。钠离子电池大幅下跌，源于市场有传言认为存在数据造假嫌疑。养殖大跌主要源于猪周期逻辑有所削弱。建材大跌主要是受到龙头业绩不及预期，以及基本面持续承压的影响。

我们认为近几天部分行业及龙头公司三季报不及预期，遭到市场用脚投票。在经济下行、需求疲弱加上疫情的大环境下，一些原本预期较好或是较为稳定的行业及公司出现业绩波动属正常范畴。价值投资更多需要关注行业及公司中长期前景及性价比，以阶段性收入的变化来判断容易出现非理性操作。

整体来看，宽基指数持续新低，意味着这轮9月开始的主跌浪依旧没有结束。但是，从中期的维度看，A股当前性价比突出，胜率大于赔率。

操作上，从中长期角度挖掘高性价比公司，为下一轮行情作好准备。

【热门点评】：

政务系统——全国一体化政务大数据体系将建立、软件业空间大。随着“政府上网工程”的快速推进，软件及服务市场在智慧政务市场中蓬勃发展，预计2025年行业规模将突破4500亿元，市场空间较大。

种业——我国全年粮食将再获丰收、种业振兴助力粮食增产。粮食安全是推动我国高质量发展的前提和保障，建设农业强国需大力推进农业核心技术攻关，种业振兴将是未来一段时间内种植业板块的持续催化剂。

水利——多部门连续发文：农村水利建设按下快进键。根据水利部的工作计划，四季度将全力加快工程建设进度，尽可能多地形成实物工作量，确保全年完成水利建设投资超过1万亿元。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1028 基金三季报披露完毕（高客专享）

一、【市场研判】：

隔夜市场上，消息繁多。欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期。这是欧洲央行连续第二次大幅加息75个基点。此外，美国公布了三季度实际GDP年化环比上升2.6%，高于市场此前预期的2.4%。在债券市场上，美债收益率跌破4%，欧洲各国债券收益率下跌普遍接近20个点。原因在于经济预期的悲观。但股市方面表现得较为温和。

昨日A股冲击20日均线未果，权重股走势低迷，上证50续创收盘价新低。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为中药、信创等。中药板块上涨一方面源于医药板块近期热度较高，子板块正常轮动上涨；另一方面源于政策顶层设计对中药支持力度较大，且近期配方颗粒试点政策放开，中药配方颗粒行业或将迎来快速扩容。信创板块大涨依旧源于国产替代加速预期。

市场领跌方向为风电设备，源于近期风电龙头三季报持续不佳。新强联三季报大幅低于预期，中天科技电话会议下调三季报预期，带动板块大跌。

近期基金密集发布它们的三季报，目前基本披露完毕。公募基金仓位略有回落1.3个百分点左右，但依旧维持在较高的仓位水平。基本上现在公募基金择股大于择时。方向上，增持了军工（材料、航空航天）、交运（快递、机场、油运）、机械（专用设备）、地产（国有地产）、煤炭、食品饮料（白酒）等行业；减持了医药（CXO）、有色（锂）、化工（锂电池材料）、建材（消费建材）、电子（半导体）等行业。大家需要明白的是，公募的三季报有一定的滞后性，只能做为参考。

此外，近期北上资金大幅持续流出，10月累积净流出472亿元，为今年内单月最高流出量。外资重仓行业食品饮料、家电、银行等板块受到明显冲击。值得注意的是，电力设备作为外资第一大重仓板块净流出金额仅次于食品饮料，但板块市场表现较为平稳，显示行业较强的基本面支撑下国内资金承接意愿较强。医药板块同样作为外资重仓板块，北上资金整体还是净流入的，推断低估值为板块提供了安全垫。

所以，我们认为行业及公司自身的基本面预期和性价比对股价表现更为重要。

二、【热门点评】：

抽水储能——甘肃首批抽水蓄能电站开建、行业建设有望显著提速。预计“十四五”至“十五五”的十年期间，我国抽蓄年均投资规模或超1600亿元。

半导体设备——晶圆代工成熟制程替代需求倍数增加、相关半导体设备及材料公司望受益。随着需求的持续旺盛及产能的扩充，成熟制程半导体设备和材料产业链公司望受益。

卫星互联网——苹果公布卫星通信专利、可直接与卫星网络通信。据权威预测，2025年，全球卫星网络接入设备将达2亿台套，市场规模约6000亿美元。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1027 人民币兑美元大幅走高（高客专享）

一、【市场研判】：
由于部分美国科技公司财报不佳，导致隔夜美国纳斯达克指数下跌超2%。然而中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数大涨7.19%。

昨日市场明显反弹，但午后冲高回落，市场赚钱效应较好。主要的原因可能在于人民币汇率贬值压力明显放缓。昨日盘中离岸人民币兑美元接连收复7.30至7.20关口，日内一度涨超1200点至7.18一线。就如我们昨天日策略中所提到的，近期的股市下跌和外资的流出有关。如果人民币企稳，那么A股企稳的条件也就具备了。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为信创、医药医疗以及化妆品板块。信创是本轮市场反弹的核心主线之一，昨日板块爆发进入高潮期。医药医疗是本轮市场反弹的第二条主线，但领涨方向变为CRO和医疗服务。化妆品板块大涨源于行业龙头珀莱雅、贝泰妮等双11预售数据靓丽，对板块形成刺激。

市场领跌方向为养殖业、煤炭。养殖业大跌，主要原因在于：尽管近期猪价大涨，但市场预期由于前期母猪存栏去化较慢，当前猪周期的逻辑存在一定程度破坏。煤炭板块下跌源于欧洲能源危机大幅缓解，天然气价格回到年初水平。

整体来看，市场反弹力度尚可，叠加美元指数大跌，人民币汇率回升，至少短期内大幅下跌概率降低。预计短期大盘已经企稳，有望进一步挑战20日均线。

机会方面，正如我们昨日在策略中提示的化妆品，昨日国货美妆全线大涨。在这两日的双11预售中，三大国货品牌也交出了亮眼数据，为四季度业绩保驾护航。在消费环境整体低迷的环境下，国货美妆头部品牌借助直播红利、Z世代兴起等地利人和，崛起之势正在不断验证。

二、【热门点评】：
教育信息化——职业院校设备更新获政策支持、教育信息化前景佳。从目前招投标信息来看，多数高校贷款金额超出2000万元，实际带来的增量空间有望更为乐观。

医疗器械——深圳设备更新改造贷款落地、医疗器械为重要方向。贴息贷款激发医疗设备黄金窗口期，政策支持叠加国内基建将激发旺盛需求。

电力IT——电力行业信创论坛即将召开、机构看好赛道景气度。“十四五”期间电力IT预算高投入，赛道景气度高。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

​十分财经10/26盘面解析：高开高走 医药强势

今日大盘高开高走，成交放量，市场情绪活跃，北向资金全天净买入34.33亿元。截止收盘，上证指数涨0.78%，深成指涨1.68%，创业板指涨2.52%。

异动板块点评：
1、CRO：板块涨幅8%，百诚医药等公司涨停。        
全球在研管线数量呈现稳定增长，助推CRO行业基本面强劲。近期出台的医药政策趋于缓和，集采规则逐步完善，创新药医保谈判简易续约规则出台，降幅温和好于预期，叠加近期创新药多领域实现重大突破，利好CRO板块估值回升。

2、信创：板块涨幅5.38%，诚迈科技等公司涨停。
信创是我国自主可控的重要战略。今年以来，以运营商为代表的行业信创持续加速，信创产品份额不断提升，而近期美国扩大半导体对华出口管制对我国计算机产业基础软硬件安全问题再次敲响警钟。预计后续除运营商外，金融、能源及各类央企信创也有望加速。

10/26日股市黄历：
1.大盘综合判断签位：高
2.明日宜忌判断：持股
3.明日仓位建议：80%

摘要：
今日大盘高开高走，成交放量，市场情绪活跃，可关注半导体、医药等板块的投资机会。（股市有风险，投资需谨慎）

十分财经1026 政策再吹暖风（高客专享）

一、【市场研判】：

近期全球资产之锚——美国10年期国债收益率已经脱离4.3%的高位，出现明显下行。我们认为可能有两个原因：一是英国新首相上台，将纠正前首相犯下的经济政策上的错误；二是关于经济衰退的预期越来越强烈。隔夜美国公布的部分经济数据下滑迹象明显。美国10年期国债收益率的下行有助于风险资产价格的表现，尤其是成长板块，隔夜美股继续上涨。

A股方面，昨日市场震荡为主，试探前期低点支撑的有效性。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为餐饮酒店、光伏等。餐饮酒店上涨源于新闻催化，“便利国际商务人员往来”为重要增量信息。光伏板块上涨源于9月装机量继续超出预期。光伏9月新增装机8.13GW，同比131%，环比增长20.6%，继续维持高增长。

昨日收盘之后，“一行两会一局”集体发声，涉股市、债市、楼市以及汇市。不仅是发声，央行还有所动作。人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。其作用是鼓励市场主体跨境融资。这将有助于境外资金流入，增加境内美元流动性，稳定市场预期。我们在昨日策略中提过，近期的股市下跌和外资的流出有关。如果人民币企稳，那么A股企稳的条件也就具备了。

整体来看，盘面有止跌迹象，但能否止跌还需观察。

另外，我们提示投资者可以关注起消费板块。本周一晚8点一年一度的“双11”大促拉开帷幕。随着各大商家促销常态化，消费者对双11的热情逐年降温。好在李佳琦回归，让今年双11不至于太过黯淡。此外，罗永浩此次也登陆淘宝直播。在消费普遍疲弱的情况下，有研究机构预计今年销售额或与去年持平。以最主要的品类美妆来看，算上降价和赠品，李佳琦和各大品牌官方旗舰店的折扣幅度普遍在5折以内，欧莱雅集团、雅诗兰黛集团、资深堂集团依然占据绝对C位，且他们的部分产品今年加大了折扣力度，相比免税店形成了较明显的价格优势。国货之光珀莱雅、华熙生物、贝泰妮等普遍仍然维持了往年折扣，国货品牌竞争力究竟如何，还需要保持跟踪。

二、【热门点评】：

电子烟——电子烟纳入消费税征收范围、出口继续享受退税政策。电子烟对传统卷烟替代空间广阔，随着行业进入规范发展阶段，国内市场有望稳步扩张，且行业集中度提升背景下，头部企业将充分受益。

汽车芯片——智能网联汽车加速发展、汽车芯片领域迎来发展良机。本土汽车用芯片（包括元器件）的覆盖率仅为10%，整车厂列入考察目录的芯片占所需芯片总品类的30%。这意味着，本土头部汽车芯片厂商具有巨大的增长空间。

电商——开局火爆、直播带货正在创造万亿新市场。直播已经发展成为电商行业的新产业，而且呈现出极强的爆发性，正在创造一个万亿的新市场。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1025 市场或将二次探底（高客专享）

一、【市场研判】：

隔夜海外市场上，美股变化不大，但是中概股出现集体重挫。多只个股跌幅超20%。国内市场上，A股昨日同样大幅下跌，上证50和沪深300指数创下新低，恒生指数更是跌幅达到6%。

那么是什么原因导致国内外股市出现背离？外资。从表象上来看，北上资金连续大幅流出，昨日净卖出达到179亿。外资的撤离在港股上的影响更大。

那么为什么外资会撤离呢？我们认为可能还是和人民币汇率的走弱有关。昨日人民币兑美元离岸市场上跌穿了7.3。

那么为什么人民币汇率会走弱？可能和较弱的需求端经济数据有关。昨日公布的宏观经济数据中，需求端偏弱。房地产投资依然低迷，9月同比-12.1%。消费需求也较为疲弱，9月社零同比2.5%，低于前值的5.4%。出口数据不佳，拐点已现。9月出口同比5.7%，较上月回落1.4个百分点。市场担心经济未来可能存在二次探底。

整体来看，市场兑现了最为糟糕的走势，破位下跌。因此，短线策略转为谨慎为主。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为国防军工。我们近期持续建议投资者关注军工板块。军工板块三季报预告陆续开始发布，截至10月21日，已有16家军工上市公司发布2022年三季报或业绩预告，其中14家企业前三季度归母净利同比增速在20%以上，行业保持较快增速。部分军工电子类上市公司在2022年前三季度受疫情影响已逐渐减弱，材料类和锻造机加上市公司业绩表现依旧亮眼。军工行业计划性强，产业链具备刚性，在需求普遍疲弱偏弱的环境下比较优势凸显。四季度为传统军工旺季，环比加速为大概率事件。重点关注航空装备产业链、航空发动机产业链、导弹产业链。

二、【热门点评】：

光伏建筑——三部门支持政府采购绿色建材、屋顶光伏成重要抓手。除了在传统的光伏建筑领域利用自身的资源优势，建筑企业也在向产业链上游延伸，转型组件生产，进一步增加产业附加值。

半导体——集成电路进口金额继续增长、半导体材料高景气可期。随着中国大陆新建晶圆代工产能陆续投产，半导体材料行业将迎来高景气，有望带动相关厂商加速导入客户供应链。

蓄能——抽水蓄能项目落地提速、年度核准超3000万千瓦。我国抽水蓄能资源储备丰富，价格机制顺畅，建设有望大超预期，产业链公司望受益。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1024 机会或大于风险（高客专享）

一、【市场研判】：

上周五晚间美国部分数据走弱，同时美联储官员表态有转鸽迹象。道琼斯上涨2.47%，纳斯达克上涨2.31%。

上周五A股市场呈现强烈的结构分化，赚钱效应集中在信创、医疗器械和风电领域，而上证50则创下新低。

行业、板块热点来看，领涨主题包括教育信息化、风电以及医疗器械板块。教育信息化是信创的一个重要分支。风电板块的大涨源于潮州十四五期间规划，海上风电景气度进一步确认。医疗器械板块上涨源于前期财政贴息贷款逐步落地拉动行业景气度。领跌主题包括酒店餐饮等。酒店餐饮大跌源于昨日传言带来大涨，但并没有进一步消息证实，板块回吐涨幅。

回顾本周行情，高端制造板块表现显著优于消费类板块，验证了我们一直以来的判断。从经济环境上说，发展具有国际竞争力的高端制造业是破局关键，从投资机会上说，高端制造提供了进攻性机会。

整体来看，市场并未进一步大跌，且板块热点效应集中，指数大概率进入震荡期。引起市场担心的是，北向最近8个交易日大幅净卖出超280亿元，对近期A股的反弹造成一定扰动。我们认为可能归因于人民币汇率贬值以及外围市场调整。目前，海外市场已逐步回暖，同时10月EPMI数据显示国内经济仍在恢复。

同时，我们关注到一个积极信号。虽然市场仍在持续震荡，各路资金却在借道ETF逆势入场。据Wind数据统计，截至10月21日，近一个月以来，全市场股票型ETF获得资金净流入约450.62亿元，其中上证50ETF、沪深300ETF、1000ETF等宽基ETF最受资金青睐，成为投资者的抄底利器。因此，我们认为市场的机会应该是大于风险的。

策略上，逢低布局，增长的钱难赚，就考虑赚估值的钱。

二、【热门点评】：

养殖——生猪养殖利润创两年新高、机构看好明年行业景气度。行业母猪补栏的情绪仍较为谨慎，预计明年市场供应增长相对温和，明年生猪养殖业有望保持相对景气和合理盈利空间。看好养殖板块。

券商——券商政策利好密集落地、机构看好板块估值修复行情。后续资本市场的投融资改革仍将持续推进，将对券商板块形成催化。我们认为证券行业受益。

风电——国内首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目签订、产业商业化进程望提速。本次项目的推进，对推动我国漂浮式海上风电商业化和规模化发展进程具有积极意义。我们认为风电相关公司受益。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1021 暖风（高客专享）

一、【市场研判】：
美联储多位官员表示，美联储需要持续加息。受此影响，十年期美债收益率升至4.2%以上。美股冲高回落。道琼斯下跌0.3%，纳斯达克下跌0.61%。

昨日A股市场低开高走，但又冲高回落，走势整体低于预期。其中，题材股出现了2连跌停板，值得警惕。

行业、板块热点来看，领涨的主要是餐饮旅游、半导体。餐饮旅游午后大涨，源于外媒报道我国正在探讨放开对入境旅客的隔离限制。我们今天详细说一下半导体。

昨天半导体板块全线大幅上涨，行业本身处下行周期未改，对明年二季度见底的一致预期也未变，原因主要是在于美国不断加大对中国半导体产业制裁以遏制中国科技产业发展，国内或将加大政策帮扶，昨天有诸如大额补贴、成立特定机构等等多种传言。

传言真真假假，短期难辨真伪，但可以确定的是，出于对美国全面制裁的应对，举全国之力突破重点产业“卡脖子”领域是可以期待的。当前半导体行业处于周期底部、估值也处于历史低位，从周期的角度，由于行业周期见底需要等到明年二季度，在此之前是不具备产生大行情基础的。但我们需要要思考的是，有力支持政策一旦出台，会不会让行业投资时点提前到来。

整体来看，市场反复震荡。值得注意的是昨天晚上中证金融宣布整体下调转融资费率40个基点。从历次下调转融资费率情况来看，2014年8月、2016年3月、2019年8月，相关费率调降后，A股均迎来一波上涨行情。我们期待券商股能够有所表现。

二、【热门点评】：
黄金——紫金矿业接连收购金矿项目、黄金配置价值获青睐。美国通胀黏性价格指标持续上升，短期内降通胀难度较高。就业市场仍强劲，工资也大幅上涨，工资-物价螺旋式通胀的可能性仍存。看好黄金的配置价值。

储能——海外大单叠加国内项目释放、储能产业迎高速增长。2022年国内储能产业积极推动项目落地，1-8月中标量已达9.6GWh，预计全年落地项目将超过12GWh，相比去年的4GWH需求增长明显。我们认为储能行业受益。

房地产——节后房企销售高频数据回暖、基本面修复动能有望加快。当前销售处于筑底回升阶段，在多重有利因素的叠加带动以及地方的积极落实跟进下，头部国企及区域龙头优势彰显。我们认为房地产优质龙头公司受益。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1020 不足为惧，等待上攻（高客专享）

一、【市场研判】：

昨日外围市场上，十年期美债收益率升高到接近4.2%的水平，虽然美股反应并不强烈，道琼斯下跌0.33%，纳斯达克下跌0.85%。但美元指数再次回到113，人民币兑美元回到7.22。这可能是昨日A股市场回调的原因之一。而另一部分原因可能是受到国家统计局延后公布经济数据的影响。从结果上，昨日A股的调整兑现了市场对于回调的预期。

行业、板块热点来看，领涨的主要是港口航运板块。今年2月以来，因冲突叠加欧盟俄油禁运方案，油运供需面逐渐反转，全球油运市场景气度大幅提升。四季度一般为油运传统旺季，今年旺季强度或超预期。领跌的医药板块，主要是前期涨幅较大，出现正常回调。

这两天我们对三季报预披露情况做了梳理统计，行业盈利分化情况与中报整体相差不大。资源板块中的煤炭、能源金属和钼盈利高增长，新能源板块中的新能源车、储能、光伏、电网设备高增长。市场关注度非常高的成本端压力减轻对中下游盈利的正面影响从当前数据看还并不显著，一方面可能与需求端疲弱有关，另一方面可能也和当前披露公司数较少有关。

整体来看，虽然三季度以来市场呈现相对弱势格局。不过，从最近几个交易周来看，A股市场出现一定回暖态势。在此背景下，部分市场机构陆续发布了四季度投资策略。宏观环境方面，多家机构表示，政策发力将对宏观经济形成基本支撑，企业盈利也有望逐步复苏。从中长期视角看，机构对于经济基本面与资本市场发展依然保持乐观态度。

短期，市场在兑现了回调之后，走势或将更为健康。我们关注到近期有媒体报导多家银行放宽信贷准入条件，应贷尽贷。这可能会成为行情再次启动的催化。题材角度，目前主线依旧是信创和医药，而其他热点板块轮动的格局。昨天信创强分歧，第一次分歧往往会是再次上车的机会，建议关注。

二、【热门点评】：

锂——锂精矿拍卖成交价再创新高、年底前供需持续偏紧。今年年底和明年年初新增正极材料产能投产前存在备货需求，加上年末新能源汽车冲量有望扩大年底锂盐需求，预计锂盐价格将维持强势。我们认为锂上市公司受益。

面板——面板供需改善信号浓、龙头或迎左侧布局良机。下半年一直属于行业传统旺季，双十一预售、黑五及世界杯大型赛事促销等表现，能为面板整体市场带来复苏信心。我们认为面板行业受益。

房地产——节后房企销售高频数据回暖、基本面修复动能有望加快。当前销售处于筑底回升阶段，在多重有利因素的叠加带动以及地方的积极落实跟进下，头部国企及区域龙头优势彰显。我们认为房地产优质龙头公司受益。

（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1013 迟来的反弹（高客专享）

一、【市场研判】：
昨夜，美国劳工部发布了美国9月PPI数据，略超预期；同时美联储9月会议纪要发布。受此影响，美国三大指数均有小幅回落。今晚美国9月CPI数据将是重头戏，目前市场预计同比升幅将小幅回落至8.1%，但核心CPI料将加速至6.5%。

在昨天的策略日报中，我们认为超跌反弹概率在提升。虽然过程波折，但最终昨日市场走了一个深V，并且伴随着明显放量，表明底部存在恐慌盘抛出，也说明场外有资金入场。虽然晚间有很多传闻，但本质上在连续下跌之后市场本身积累了反弹的动力。

整体来看，市场深V至少说明短期市场止跌。但市场继续上涨依然要看到基本面压制因素的改善。在改善因素没出来之前，后几天预计震荡为主。

板块热点上，领涨的新能源赛道，包括新能源车、光伏、风电，核心原因是披露至今龙头三季报均兑现高增长，叠加市场大幅反弹，成长板块弹性占优。而领跌的旅游和机场航运，主要原因是人民日报连续三天肯定了动态清零政策，疫情放开预期进一步延后。

当前基本面与政策面难见明显利好，股市最大的优势就是大部分行业的估值已经处于历史极低水平。对于基本面预计已经到底、估值极其便宜、未来中长期仍然看好的行业，策略上建议布局然后等风来。虽然不确定还要等多长时间，可能也还有一定的下跌幅度，但是不要忘了便宜就是硬道理，跌多了总是会涨，我们不可能恰好抓住每个时点，正如昨天的反弹行情一样。

二、【热门点评】：
数字货币——数字人民币有望实现互联互通、更多应用场景将落地。数字人民币不仅是在跨境支付中应对SWIFT体系的技术手段，本质还是在于满足公众日常支付需要，进一步提高零售支付系统效能，降低全社会零售支付成本，并将创造更多的应用场景和需求。我们认为利好数字货币板块。

光伏产业链——第三批风光大基地正式启动申报、光伏需求持续激发。目前产业链价格基本靠硅料能够供应的最大需求向上支撑，后续硅料释放、产业链价格下行是必然事件。只要投资收益率符合要求，光伏需求有望不断被激发。我们认为利好光伏产业链。

信创——上交所发布优化信息安全等13条指数、服务国家战略。IT基础设施作为信创事业的绝对核心，当前渗透率仍较低，预计增速相对较快。从整体体量看，应用软件或为市场规模最大的信创环节。我们认为利好信创板块。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

十分财经早评1012（高客专享）

【昨日回顾】：
国外： 10月11日，道琼斯上涨0.12%，纳斯达克下跌1.1%。美原油下跌2.79%，黄金下跌0.12%。

国内：10月11日，大盘震荡小幅反弹，成交萎缩，新能源集体反弹，芯片、地产等板块跌幅靠前。截止收盘，上证指数涨0.19%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.15%。

北上资金：10月11日，北向资金全天净卖出12.44亿元。

两融余额：截至10月10日，两融余额维持在1.54万亿左右。

【主题热点】：
逆变器——户用光伏有望纳入碳市场、微型逆变器高增长可期。预计到2025年，微型逆变器出货量将超过29GW，市场空间超450亿元，年化复合增速超50%。我们认为逆变器行业受益。

储能——国内大型储能招标景气度高涨、装机量将持续提升。光伏配储已具备较好经济性，相较于完全向电网购电，光伏配储10年期可节省电费约1.27万欧元，保守估计投资回收期为5年，有助于提升提升光伏配储装机量。我们认为储能行业受益。

钒电池——上海推动战略性储能技术研发、钒电池为重要抓手。预计到2025年和2030年，国内全钒液流电池储能装机空间将分别超10GWh和90GWh。我们认为钒电池行业受益。

【市场研判】：
昨日晚间央行公布了一组非常靓丽的金融数据。从总量上看，“稳信用”的成果喜人。从结构上看，成色足、亮点多。9 月份，社融增速也企稳回升，较上月反弹 0.1 个百分点至 10.6%。超预期的金融数据或将给市场带来一丝暖意和对未来经济的信心。

昨日市场震荡为主，量能萎缩到5600亿，超跌反弹概率在提升。但因为目前压制因素一个都没变，如果有反弹，反弹的力度和持续性可能还需要观察。

行业层面，近期全球股市尤其是科技股继续下跌，核心矛盾是美国通胀，这个只能边走边看，完全被动。隔夜纳斯达克的跌幅仍有1%。接下去看周四美国通胀数据。

题材方面，市场轮动很快，昨日反弹集中在新能源和电力，源于相关龙头三季报较为靓丽。但赛道板块持续上涨需要稳定的市场环境，而当前市场依旧没有企稳，所以持续性不太好说。

国内当前地产下行、内需疲弱、外需下行、科技制裁、货币难以继续放松，唯一的利好就是大部分公司足够便宜了。一方面继续持有新能源，另一方面等待其他行业周期反转向上，这是未来更加重要的机会，毕竟“便宜”是一轮中级行情启动非常重要的条件。

【应对策略】：
目前大盘处于底部区域，短期或有反弹。建议投资者可关注军工、大金融和新能源和智能驾驶，仓位建议与昨日一致。
（股市有风险，入市需谨慎）

十分财经早评1011（高客专享）

一、【昨日回顾】：
国外：10月10日，道琼斯下跌0.32%，纳斯达克下跌1.04%。美原油下跌1.96%，黄金下跌1.97%，LME铜上涨1.7%。

国内：10月10日，大盘高开低走，成交放量，成长股跌幅靠前，养殖、能源较为活跃。截止收盘，上证指数跌1.66%，深成指跌2.38%，创业板指跌2.30%。

北上资金：10月10日，北上资金流入14.31亿元。

两融余额：截至9月30日，两融余额下降至1.54万亿左右。

二、【主题热点】：
煤炭——煤炭上市公司业绩报喜、四季度景气有望继续扩张。看好动力煤旺季需求表现，季节性的因素、水电出力低位及稳增长政策的推动，都有助于需求的边际改善，煤炭景气有望继续扩张。我们认为煤炭公司受益。

钼精矿——库存较低叠加招标景气、钼精矿价格创近13年新高。今年上半年钼行业供需缺口接近1万吨，未来3年缺口仍然存在，钼价有望开启一轮长周期上行。我们认为钼行业受益。

饲料——国内饲料市场再迎涨价潮、板块或有望逐步回暖。受益于下游禽畜养殖盈利改善和养殖户补栏提升，饲料需求预计边际改善。我们认为饲料行业受益。

三、【市场研判】：
昨日是节后第一天开盘，很多投资者普遍预计会迎来开门红。然而事与愿违。尽管在昨日日报有所预期，但实际跌幅更为惨烈。盘面上一个突出特点是白酒板块开始大幅补跌。白酒应该来讲是最后几个没大跌的板块了，昨日补跌或许意味着市场离见底更近了一步。

昨夜各大财经网站上又一次统计了历次跌破三千点后，指数后期的表现情况。从悲观的角度看，似乎上证指数始终在三千点附近，十年如一日。但从乐观的角度看，每次跌破三千点之后，又都能收回三千点，只不过需要一点时间。那么这是否意味着跌破三千反而是中期买入的时机呢？

行业上，昨日板块普跌，除了受节日期间涨价因素推动的能源和养殖等极少数板块，其他板块均有一定幅度下跌，尤其是以半导体为代表的成长股跌幅较大。行业基本面角度并没有什么明显利空，半导体龙头三星三季报业绩下滑和国庆期间国内消费数据低迷均在预期之内。

虽然各行业当前都较难看到明确的向上转机，高景气很难再更好、低景气仍在寻底，但我们认为便宜就是最大的安全垫，也是未来盈利的基础。

四、【应对策略】：
目前大盘处于底部区域，短期或仍以低位震荡为主。建议投资者可关注军工、大金融和新能源和智能驾驶，仓位建议与昨日一致。
（股市有风险，入市需谨慎）

十分财经早评1010（高客专享）

一、【昨日回顾】

国外： 10月7日，道琼斯下跌2.11%，纳斯达克下跌3.80%。德国DAX下跌1.59%；法国CAC下跌1.17%。美原油上涨5.37%，黄金下跌1.10%，LME铜下跌1.91%。

国内：9月30日，大盘震荡下挫，两市成交低迷，创业板指领跌，医药、地产等板块涨幅居前。截止收盘，上证指数跌0.55%，深成指跌1.29%，创业板指跌1.89%。

北上资金：9月30日，北上资金流出13.01亿元。

两融余额：截至9月30日，两融余额下降至1.54万亿左右。

二、【主题热点】：

石油石化——欧佩克+宣布近两年最大减产幅度、外盘原油大涨。短期来看，不考虑其他变量情形下，该减产计划或使油价的供需估值底部支撑从每桶80美元上移至90美元，上方可能再次突破100美元/桶。我们认为利好石油石化板块。

房地产——楼市利好政策接连推出、多地看房活跃度显著提高。具有更优秀信用资质及资源储备的头部房企有望率先受益于行业复苏，以及中长期格局优化带来的利润率提升。我们认为利好房地产板块。

养殖——生猪稳产保供获政策保障、行业供需结构持续改善。今年前8个月，出栏一头生猪平均盈利为77元。若保持当前价格水平，全年头均盈利能回到200元左右的正常盈利区间。我们认为利好养殖板块。

三、【市场研判】：

国庆假期期间，外盘宽幅震荡。前半周，A股投资者喜出望外；下半周，随着美国9月非农就业数据超预期以及美联储官员坚持鹰派论，A股投资者的心又凉了。

回到节前最后一个交易日，9月30日，市场进一步下跌，离4月前期低点一步之遥，成交量跌破6000亿。盘面上看，金融地产护盘，成长板块大跌，题材股表现也非常乏力，这些都指向市场风险偏好进一步下降。

行业层面，以新能源、军工为代表的景气赛道近期回调较大，我们认为主要因为市场对需求预期较充分，估值也不便宜，且担心明年在高基数基础上，新能源车销量、欧洲光伏自主可控、产业链过剩等问题，而军工应该是在补跌，并无基本面的变化。

当前大环境整体疲弱，美元加息、地产进入周期性下行，以往经济弱、政策预期的框架逐渐弱化，加上疫情，各行业压力均较大。景气赛道预期较充分，人多拥挤，所以便宜的板块安全性更高，反正大概率也不会更烂了。所以两头兼顾、均衡配置，安全性与进攻性相平衡。

四、【应对策略】：

大盘的估值已在底部区域，等待反击。建议投资者可关注大金融、军工和新能源，仓位建议与昨日一致。

（股市有风险，入市需谨慎）

十分财经早评0927（高客专享）

【昨日回顾】：
国外：9月27日，道琼斯下跌0.43%，纳斯达克上涨0.25%。受减产影响，美原油上涨1.63%。

国内：9月27日，大盘高开高走，消费股全线上涨激活市场人气，成交量略有萎缩。截止收盘，上证指数涨1.40%，深成指涨1.94%，创业板指涨2.23%。

北上资金：9月27日，北上资金流入32亿。

两融余额：截至9月26日，两融余额下降至1.57万亿左右。

【主题热点】：
光伏——需求旺盛致供货紧缺、通威太阳能电池片报价上涨。电池片涨价反应下游排产提升，需求持续旺盛，行业景气度提升。我们认为有利于光伏产业链。

特斯拉——特斯拉本季度末或实现大量交付、供应链持续成长。继续看好全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学供应链。

旅游——国庆前一周本地周边游搜索量暴涨440%、旅游板块三季度业绩将显著改善。多地6月底起优化防疫隔离政策叠加暑期旺季，预计板块公司Q3业绩将有显著改善。我们认为有利于旅游板块。

【市场研判】：
1-8月，工业企业利润总额同比下降2.1%。从“量、价、利润率”拆分来看， “量”对工业企业盈利仍然起到重要的支撑作用。价格因素对工业企业的下拉较为显著。利润率方面也对工业企业盈利形成一定拖累。产成品库存连续4个月回落。从8月经济数据来看，除出口转弱之外，工业、服务业、投资、消费等多项指标好于前值，经济呈现一定的弱复苏迹象，但基础可能并不稳固。

资本市场方面，已经进入底部区域。1）股权风险溢价上，股市性价比接近今年4月。2）估值低。3）市场情绪低迷。4）机构仓位低。因此，当前市场或已经处于底部区域。

【应对策略】：
短期来看，或还有反复，但大盘已经初现企稳。建议投资者可关注军工、地产和新能源，C3类投资者中资产配置型客户的权益类仓位维持在65%；权益配置型客户的权益类仓位建议维持在80%左右。
（股市有风险，入市需谨慎）