以人工智能为代表的科技主线行情，4月继续看好吗？

3月以人工智能为代表的科技主线行情，4月继续看好吗？短期而言区间下沿3220±20仍具有一定的支撑力道，上周五至今沪指走出4连阴，关注能否呈现出止跌企稳的信号，空头似乎也仍未力竭。创业板在受到30日均线的反压下连续两日缩量整理，在中期空头趋势。整体而言，在科技主线出现分歧，而其余方向又无力承接的背景，接下来会更注重业绩。

业绩差的会影响、会有震荡，更加看中业绩亮眼，可关注、券商、旅游酒店、消费等白马龙头；机构指出，以ChatGPT为代表的AI大算力场景，未来有望提升上游光通信领域相关产品的需求量，并加速以CPO为代表的新技术路线演进，光通信产品有望迎来重要发展机遇。

本周文旅部发布第二批试点恢复出境团队旅游国家名单，出境游加速修复；赏花季将至带动本地游热度增长。餐饮酒店方面，餐饮消费需求持续旺盛，；五一假期酒店预订增长较快，节后商旅需求和出行信心的修复不断得到验证，占率提升实现全国布局的锦江酒店、首旅酒店，深耕中高端领域的君亭酒店；提前部署出入境游有望快速反弹的众信旅游、岭南控股；本地餐饮消费代表同庆楼；卡位优质的宋城演艺，重点布局周边游区的中青旅、天目湖，受益于边境游恢复的丽江股份、长白山；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。

上市公司中光迅科技有CPO的相关技术储备，正在积极加快相关技术和产品的开发和产业化，公司的100Ｇ硅光模块已经商业化，400G、800G模块正在送样阶段。华林证券市场环境导致的投资收益和投行收入的下滑将对公司ROE产生不利影响，从而压制公司估值。中长期来看，随着阶段性利空的消 化和公司科技金融转型的稳步推进，预计公司ROE会逐步恢复，带动估值水平提升。中体产业 经营依然维持稳健的节奏，报告期内公司赛事管理及运营、体育经纪、体育彩票业务营收均保持快速增长，使公司体育业务整体营收同比增速水平仍然表现优秀。

煤炭、农业、旅游 、物流等板块走出了一波主线行情

行情机会

 1、市场主线

      市场处于中期下的磨底期，疫情扰动经济情况下，煤炭、农业、旅游 、物流等板块走出了一波主线行情，地产、基建、中药等板块轮动节奏加快，此时应保持耐心，等待基本面筑底、后续美债利率趋稳，国内宽货币加强则可以逐步加大对成长（能源链、军工链、白马消费链等）的配置。

2、行业机会

煤炭能源链：煤炭被人们誉为黑色的金子，工业的食粮，它是十八世纪以来人类世界使用的主要能源之一，近期煤炭、石油表现强势，板块明显优于大盘，中煤能源创七年新高，盘江股份、山煤国际表现活跃；

农业链：俄乌局势影响，对于农业的产业链和关注度有所增加，粮食安全继续重视起来，上半年春耕播种、施肥除草，下半年食品会涨吗？目前看登海种业、四川美丰等表现强势；

旅游链：旅游已经成为人们日常必要的休闲、娱乐、度假，探亲访友，商务、专业访问等重要形式，随着疫情影响，行业处于复苏的前期阶段，江苏的天目湖、云南旅游都走出了一波主线行情。

热点咨询

1、美国公布了美国3月消费者物价指数（CPI）报告，美国3月CPI同比上升8.5%，高于预期的8.4%，创1981年12月（近40年）以来新高，其中能源价格上涨了32%，为通胀的主要动力。这引发这引发市场加大对石油等能源押注。欧盟委员会近日正在起草可能对俄罗斯实施石油禁运的方案，但并未就对俄石油禁运达成一致。欧佩克秘书长巴尔金都警告称，目前对俄实施的能源制裁以及未来潜在的限制措施，可能会造成有史以来最严重的石油供应冲击之一，导致每天可能减少逾700万桶石油。煤炭面临供需紧张作为“大宗商品之王”的石油股大涨也带动煤炭股持续上扬。煤炭板块受益于供需紧张，根据中钢协数据显示， 3 月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢 2376.11 万吨、生铁 2044.51 万吨、钢材 2328.33 万吨，其需求同比增加推动炼焦煤需求增加；

2、从年初一号文件到近期经济工作会议，种业多项相关政策接连出台，政策倾向、种业未来发展趋势成为关注的焦点。种业专家认为，当前政策倾向于以种业龙头作为牵头主体，开展以市场需求为导向的研发项目，有研发实力和渠道优势的种企有机会获得更大市场份额。种子供需面与下游作物基本面密切相关，多位分析师表示，未来1-2年我国玉米种植面积或保持增加趋势，随着转基因技术推广加快，玉米作为全球转基因作物的主要品类，其种子利润空间有望达百亿规模。值得注意的是，2022年初种业相关政策和会议较为密集，一号文件或对种业继续强调。

价值观点

主线行情：看清大趋势、洞悉当前经济脉络，关注主力资金动向，顺势而为；

理性思考：财不入急门，保持平常心，理性看待，独立思考，合理的预期收益；

敬畏市场：回顾投资历史，人性的共性使得历史似乎在不断重演，如贪婪、恐惧、羊群效应以及信心、公平、欺诈和听信故事等非理性行为，正如那句“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”所言，识别合成谬误需要反向操作的勇气，作为价值投资的实践者，需要识别能力边界，保持深度学习、思考、研究、提升的自我追求，良性的循环一旦进化建立起来，投资者会有一个光明的未来。

股市迷雾未散短期以稳为主

行情机会

 1、市场行情

      股市迷雾未散短期以稳为主，市场处于中期下的磨底期，疫情对经济形成扰动，美债利率快速上升尚未稳定，俄乌冲突及地缘政治形势存在不确定性,但面临一些挑战。此时应保持耐心，等待基本面筑底、外部环境好转或政策强力宽松的机会，如果市场出现大幅调整，可逐步布局，方向早期重点关注短线稳周期品种(地产链、农业链、新冠检测链等)，如果后续美债利率趋稳，国内宽货币加强则可以逐步加大对成长（能源链、军工链、白马消费链等）的配置。

2、行业机会

房地产和基建链：经济下行的反向操作和预期，，目前以稳为主的表现很强，。三一重工涨停上了新闻，
，
北新路桥
、中华岩土这些有没有希望？房地产和基建，有着共同下游是水泥和钢材。

农业链：俄乌局势影响，对于农业的产业链和关注度有所增加，粮食安全继续重视起来，上半年春耕播种、施肥除草，下半年食品会涨吗，维生素兄弟科技涨了。

大金融链：稳经济为主的当下地方性银行短期资金关注，数字货币的逐步试点推开，加大企业培育力度，常态化发行上市，利于券商头部长期做大做强，随着注册制推动的前期会有些阵痛，后期大行情全面启动会带动各行业共振向上

热点咨询

1、前所未见供应链吃紧，巨头“蹲点”催货，关键产品交期已达18个月，因为前所未见的零件短缺及供应链吃紧问题，重创了芯片设备产业，关键的半导体制造设备或等待一年半甚至更久才能交货。多位消息人士表示，应用材料、科磊、科林、ASML等半导体设备制造商都警告客户，部分关键机台必须等待最多18个月，因为从镜头、阀门和泵到微控制器、工程塑料和电子模块等零件全都缺。A股上市公司中，精测电子在半导体检测领域有相关订单，公司表示目前在半导体领域在手订单快速增长。华亚智能有部分精密金属结构件产品提供给半导体设备厂商，用于化学气相沉积设备的生产。

2、多省发布2022年氢能源规划近日，内蒙古发改委发布的重大项目清单显示，2022年内蒙古自治区计划实施10亿元以上重大项目414个（房地产项目除外），年度计划完成投资3011.54亿元，其中涉及氢能项目共计12个。山东计划建设中国氢谷（济南）、东方氢岛（青岛），重点培育潍柴新能源、中通客车、东岳未来氢能，2022年底，全省累计建成加氢站30座，日供氢能力达到2.8万公斤。

价值观点

      历史重演：历史总是惊人的相似，但不会简单重复，股市也会经历大的周期波动，每次向上的波动不是所有的企业都会和同上一期的企业一样波动，同理分析即可；

      心态很重要：焦虑的状态，是很难做出理性的决策的，正如巴菲特所说投资成功的决定因素是“性格”合适，而不是“聪明”，保持平和的心态，理性做出有利于自己的决定；

      敬畏市场：回顾投资历史，人性的共性使得历史似乎在不断重演，如贪婪、恐惧、羊群效应以及信心、公平、欺诈和听信故事等非理性行为，正如那句“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”所言，识别合成谬误需要反向操作的勇气，作为价值投资的实践者，需要识别能力边界，保持深度学习、思考、研究、提升的自我追求，良性的循环一旦进化建立起来，投资者会有一个光明的未来。

三月市场大幅波动，进入四月各题材具备短线反弹空间

行情机会

 1、市场行情

今日三大指数集体收跌，沪指下跌0.63%，创业板指下跌0.36%。医药板块逆市走强，行业板块多数收跌，通信、风电、光伏、游戏、酿酒板块领跌。三月市场大幅波动，历史罕见，即将进入四月，市场各个题材具备短线反弹空间，可积极关注成长股的低吸机会，以及在修复性反弹中的超跌反弹个股机会。

2、个股机会

随着年报数据的临近，业绩票、价值票即将迎来春天；

医药核心股：以岭药业、沃森生物、康龙化成、药明康德、博腾股份、中源协和；

券商核心股：中信证券、东方财富、中信建投、广发证券；

关税豁免：华升股份、久琪股份

热点咨询

1、财联社3月24日讯，扎实推进数字人民币研发试点 有序扩大试点范围，人民币现金服务作为金融服务实体经济的重要环节，在应对重大风险挑战、增进民生福祉等方面发挥着不可替代的战略性保障作用。要深刻理解“百年未有之大变局”对货金保卫工作的影响，做好货金保卫转型发展规划；

2、建筑节能与可再生能源利用通用规范，2022年4月强制执行，要求新建及改扩建项目可再生能源及建筑碳排放的分析报告且施工图设计文件必须明确相关系统运营的技术要求，且要求光伏组件设计寿命高于25年，且对不同电池的衰减系数做出了明确要求；

3、“中药+疫情防治”相关个股再现强劲走势。精华制药（002349.SZ）、康惠制药（603139.SH）、盘龙药业（002864.SZ）等多只个股涨停。事实上，中药行情在上周就被点燃，其中康惠制药、精华制药已收获两连板，盘龙药业录得四连板；红日药业（300026.SZ）、盘龙药业、精华制药、上海凯宝上周累计涨幅逾20%。

价值观点

      深度价值：巴菲特提倡的倡导“精选个股、深度研究、安全边际、长期持有”即是价值投资者最熟悉的投资方法，既需要研究公司的基本面，同时需要了解人性，远离潮流，获得低位的低价筹码，耐心等待高位高价出；

      心态很重要：焦虑的状态，是很难做出理性的决策的，正如巴菲特所说投资成功的决定因素是“性格”合适，而不是“聪明”，保持平和的心态，理性做出有利于自己的决定；

      敬畏市场：回顾投资历史，人性的共性使得历史似乎在不断重演，如贪婪、恐惧、羊群效应以及信心、公平、欺诈和听信故事等非理性行为，正如那句“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”所言，识别合成谬误需要反向操作的勇气，作为价值投资的实践者，需要识别能力边界，保持深度学习、思考、研究、提升的自我追求，良性的循环一旦进化建立起来，投资者会有一个光明的未来。

股票投资必学的干货知识知多少？

先讲认知层

      投资股票是如何赚钱：一是所投资企业不断盈利、产生的利润分红；二是来自市场对企业重新评估的增量价差；

      短线基本价值观念：懂得股票投资的基本原理、洞悉市场最新热点风向、守住自己能看懂的企业、伴随他成长；

      长线复利思维：对企业经营趋势有深刻的理解、对企业未来预期有见解、财富增值和复利滚动当成终身事业来做；

      指数基金：基金公司的基金经理配置的各行业最大最好的企业，然后打包把卖给你一定的份额；

      投资即是资产配置：资产给股票分一点、给房子分一点、给车子分一点等等，不同的资产、有不同的增值能力；

      股价预测方法要点：基本面知识、技术面大概率、热点风口有量能、消息面资讯获取等等；

      亏钱之本金太少：本金少、费用成本相对较高、优势和方法较少，例如本金多还可以到贵宾室学习方法；

      亏钱之预期过高：顶尖高手年化一般收益在20%-35%居多，中位数在8%-12%，预期太高意味着风险较高；

      亏钱之思维：随意乱投资、不考虑风险去挑战小概率机会、甚至是加杠杆以小博大；

      亏钱之瞎子摸象式选股：认知面不够、包括企业基本面知识量、市场运作规则、逻辑分析能力、行业发展趋势、股性特点等不占优势，容易掉坑踩雷。

再讲成长与价值

      投资体系：一个稳定的，验证过的体系，就像一张精心设计过的渔网，可以让你不在四处出击，寻找投资对象，而是耐心等待投资对象像鱼儿一样游到你的网里；

      控制风险：投资中，控制风险应该是放在首位，当遇到挫折了，不要急于马上把损失扳回来，而是总结投资体系有没有致命的问题，然后再学习调整提升；

      聚焦能力圈：不同行业不同类型的公司，有不同的投资方法，而个人的经历、能力、见识、思考方法是有限的，只有聚焦这些领域找方法，让这些效率提高；

     仓位管理：鸡蛋不要放在一个篮子，确定一个组合买入持仓的比例规则，降低整体的系统风险；

      定投复利的逻辑 ：投资的核心逻辑是长期复利，不论本金大小，拿出工资收入部分持续定投，做最大化长期复利的计划，做理智的投资策略，未来可以变得很富裕；

      心态很重要：焦虑的状态，是很难做出理性的决策的，正如巴菲特所说投资成功的决定因素是“性格”合适，而不是“聪明”，保持平和的心态，理性做出有利于自己的决定；

      盈利模式：复利就是就是简单、可持续的方法无数次重复，盈利模式就是对投资方法的不断优化；

      成长投资：超级成长的行业特征，一个是富矿，就是就是生活息息相关 的成长股，例如食品、医药、券商等行业，二是发展潜力大，就是股价低、市值低，将会迎来高速发展期，例如新能源汽车产业链、风电氢能源等新能源等。

最后讲市场大势

      深度价值：巴菲特提倡的倡导“精选个股、深度研究、安全边际、长期持有”即是价值投资者最熟悉的投资方法，既需要研究公司的基本面，同时需要了解人性，远离潮流，获得低位的低价筹码，耐心等待高位高价出；

      风格轮动：就是市场投资者当前的共同偏好，风格轮动与宏观大环境的周期相关，即是识时务者为俊杰，跟着市场主力资金走，重点是往上看，空间很重要；

      敬畏市场：回顾投资历史，人性的共性使得历史似乎在不断重演，如贪婪、恐惧、羊群效应以及信心、公平、欺诈和听信故事等非理性行为，正如那句“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”所言，识别合成谬误需要反向操作的勇气，作为价值投资的实践者，需要识别能力边界，保持深度学习、思考、研究、提升的自我追求，良性的循环一旦进化建立起来，投资者会有一个光明的未来。

三季报结束后或是资金积极进取的时间窗口

市场行情

       今日北向资金全天净买入超70亿元，市场继续下跌，情绪比较低迷，指数下跌1%左右，3400只个股下跌，中位数跌1.8%。其中一个原因可能和近期新股频繁破发有关：近一周以来，几乎每天都有新股破发，尤其是今天刚上市的辽宁成大，发行价110元，今天收盘只有80元，下跌27%，中一签500股的话，一天亏15000。新股频繁破发，直接影响市场情绪，同时也引发市场对打新资金减少的担忧。从板块上看，近期连续上涨的主线新能源方向今天也出现冲高回落，其中磷化工指数下跌5%。

最新资讯

 1、国内商品期货收盘 焦煤、沪锡、焦炭主力合约跌停

10月28日电，国内商品期货收盘，跌多涨少，煤炭跌幅居前，焦煤、沪锡、焦炭主力合约跌停，郑煤跌超11%，郑醇跌超7%，玻璃、燃油跌超5%，LPG、沪铝等跌超4%，苹果、SS等跌超3%，原油、铁矿等跌超2%，豆油、塑料等跌超1%，沪铜、尿素等小幅下跌；锰硅涨超3%，红枣、纯碱涨超2%，橡胶、NR等涨超1%，豆粕、沥青等小幅上涨。

2、工信部启动新能源汽车换电模式应用试点 13个城市纳入试点范围

日前，工业和信息化部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》(以下简称《通知》)，决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作。纳入此次试点范围的城市共有13个，其中综合应用类城市8个(北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南)，重卡特色类3个(宜宾、唐山、包头)。

观点视角

      专业人士称，三季报业绩较差的一般集中在10月最后两天发布，所以这两天资金避险需求的情绪比较高，预计三季报结束后或是资金积极进取的时间窗口。东方证券表示，虽然10月A股市场难免会存在波动，但却是布局四季度的最好时机，方向包括长期受益于“双碳”政策的新能源板块，并提前布局沪深300和创业板指等白马和成长风格。昨日上涨家数低于1000家时 ，今日上涨个股如期增加至1033家，回暖幅度并不明显，反而下跌个股的亏钱效应相比昨天放大了，跌停家数快速增至近40家，整体的市场情绪处于退潮阶段。

个股分析

1、兆易创新：半导体细分领域龙头、业绩大超预期、毛利大幅提升；

2、运达股份：风电新贵、晋升行业第一梯队、市值增长潜力大；

3、首旅酒店：国内头部酒店、现金流优良、港资重仓。

知识学习

      其实呢在股市里边操作的方法千千万万，但是我认为千千万万的方法都没有一个字重要，这个字就是“熬”，看谁能熬得过谁。当然这个熬也是有前提的，那就是我一直坚持的炒股原则：第一不要借钱炒股，第二选好股票，第三不要满仓操作。

新能源板块是继续强者恒强，还是轮动到其他板块活跃

市场行情

       今日两市个股呈现普跌态势，超3500股飘绿，氟化工、PVDF等概念持续活跃，电力板块全天逆势走强，上海电力、华能国际等近10股涨停，消费电子、教育板块低迷盘整，白酒煤炭全天下挫萎靡，两市近3600家个股下跌，成交额连续破万亿。情绪方面，上涨902家，比上一交易日减少698家；涨停41家，比上一交易日增加10家；炸板5家，比上一交易日减少23家；创业板/科创板涨停4家，比上一交易日减少1家。根据量化经验，当上涨家数低于1000家时 ，次日上涨个股大概率增加，那么明日观察新能源板块是继续强者恒强，还是轮动到其他板块活跃。

最新资讯

 1、上海：全面推进5G网络深度覆盖

　　上海印发《上海市全面推进城市数字化转型“十四五”规划》。《规划》指出，建设立体高速信息网络。以5G、千兆光纤、卫星互联网等建设为基础，加快构建天地一体化覆盖的数字城市信息网络体系，持续提升“双千兆”网络能力。全面推进5G网络深度覆盖，增强用户感知水平。持续提升千兆光纤网络服务能级，加快实现万兆到楼、千兆到户的光网全市覆盖。加快卫星互联网地面设施建设。

2、中国应对气候变化的政策与行动白皮书发表

      10月27日电，国务院新闻办公室27日发表《中国应对气候变化的政策与行动》白皮书。白皮书介绍，作为世界上最大的发展中国家，中国实施一系列应对气候变化战略、措施和行动，应对气候变化取得积极成效。2020年，中国碳排放强度比2015年下降18.8%，超额完成“十三五”约束性目标，基本扭转了二氧化碳排放快速增长的局面。中国非化石能源占能源消费总量比重提高到15.9%，连续8年成为全球最大新增光伏市场，是全球森林资源增长最多和人工造林面积最大的国家，成为全球“增绿”的主力军。

观点视角

       今天的证券板块指数则是长黑破前低的走势，以目前板块指数属于月线向下的空头结构，破底是大概率的走法，证券遇支撑后的反弹力道如何？当证券板块破底来到支撑区间后的反弹，反弹的力度较弱，指数再破底走低的疑虑高，所以大盘也同样难有好的脸色。不过在今天指数全天都弱势的情况下，新能源板块逆势修复，绿色电力、氟化工、磷化工等板块出现了较强的活跃行情，同时宁德时代午后拉升涨近3%，带动创业板指数有所回升，也表明了新能源板块的主线地位和强度。

个股分析

1、节能风电：专业化风电项目开发、建设及运营商、盈利能力强；

2、恒瑞医药：国内化学制药实力第一、抗癌药物企业龙头、受港资亲睐；

3、海大集团：国内极少能同时生产、销售鱼、虾、猪、肉禽、蛋禽饲料的企业、营运能力强。

知识学习

短线操作需要具备的条件

1、短线高手是万里挑一，必须经过千锤百炼的实战。短线交易要求投资者具有丰富的实战操作经验、看盘技术功底深厚，非三五年持续的科学化残酷训练，别轻言已成为短线高手。

2、对大盘和目标股票短期走势的分析预测具有较高的准确判断，这是前提。

3、 对市场热点、板块轮动具有敏锐的洞察力，行情、个股快速波动时，能第一时间追进。

4、具备耐心、冷静、果断、大胆、反应快的心理素质。

5、对股价行进结构熟悉，对操作进出点位的精细化把握具有相当高的水准。

6、执行操作纪律要有壮士断腕的果断、勇敢和决心，风险控制能力很强。

7、必须经常要空仓等待机会的来临，操作进出迅猛，达到一出手就赢的境界。

指数全天高开低走，消费电子板块涨幅居前

市场行情

       指数全天高开低走，沪指午后率先翻绿，消费电子板块涨幅居前。今日强势的新能源相关板块集体回落，宁德时代高开低走收跌逾2%，资金高低切换，消费电子板块走强，培育钻石、CRO、医美、教育等板块继续低迷。成交量方面，两市合计成交金额10823亿元，成交额高于前一个交易日。北向资金成交量为1104.37亿元，占比A股总成交量的比重为10.20%。沉寂已久的消费电子板块终于崛起，今日消费电子板块走强，包括智能音箱、智能穿戴、苹果概念等。截至收盘，消费电子指数上涨2.05%。

最新资讯

 1、发改委明确电网企业代理购电工作有关事项 建立健全电网企业市场化购电方式

10月26日电，国家发展改革委办公厅关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知，取消工商业目录销售电价后，10千伏及以上用户原则上要直接参与市场交易，暂无法直接参与市场交易的可由电网企业代理购电。鼓励其他工商业用户直接参与市场交易，未直接参与市场交易的由电网企业代理购电。2022年1月起，电网企业通过参与场内集中交易方式（不含撮合交易）代理购电，以报量不报价方式、作为价格接受者参与市场出清，其中采取挂牌交易方式的，价格继续按当月月度集中竞价交易加权平均价格确定。

2、全面开创武器装备建设新局面，为实现建军一百年奋斗目标作出积极贡献

全军装备工作会议10月25日至26日在京召开，会议总结了“十三五”时期武器装备建设情况，部署了“十四五”时期武器装备建设任务，就构建武器装备现代化管理体系进行了研究讨论。

观点视角

       宁德时代新能车产业龙头厂商无庸置疑，三季度公告后，成为机构持仓第一名也应该是必然的，10/28日也将公告三季度营收；市场对三季度营收应该存在比较保守的想法，从近期相当多个股的股价表现，我们都可看到的，营收获利创新高、符合机构的预期股价还是跳水大跌，以宁德涨到这么高的高点，大家保守小心很正常。市场有不少的声音会认为，动态市盈率高达155的宁德时代实在太贵了！从目前的股价位置、市盈率做分析是真的不便宜；但是，它成为机构抱团、持仓数一数二则是确定的事实，产业能见度相当高、公司也是新能车电池的龙头公司这也是事实；

个股分析

1、东山精密：消费电子细分领域龙头、净利润创历史新高、VR设备核心供应商；

2、岱美股份：特斯拉全系产品的遮阳板全球独家供应商、现金流优良；

3、立讯精密：我国最大的连接器制造厂商、北向资金加仓前十、经营效率不错。

知识学习

      股市从成立以来，让很多投资者财富增值翻倍，也让很多人倾家荡产，这就是股市高风险高收益的特点。股票投资的门槛看似很低，只要年满18岁，拿着身份证就可以开户，一小笔资金就可以开始投资操作。但实际上想在股票投资上稳赚不亏却很难。如果投资者在进行股票投资之前懂得一些基础知识和技术方法，在操作上能更加顺利，也能降低不必要的损失风险。股票投资新手尽快了解股票投资的基础知识和技术方法，投资者可以通过学习入门以后，在不断学习与实践积累中形成一套自己的交易体系，能够独立分析判断、做出投资决策。

价量齐扬，出现震荡走高的上涨走势

朋友们大家好，我是汇智财经，感谢你的关注，愿我的创作能为你股市的操作提供一些力所能及的帮助“汇聚优质智慧的财经知识，帮助粉丝实现资产增值”是我的初衷。

市场行情

       今日沪指重回3600点上方，沪深两市成交额再度突破万亿元。创业板指数今天的价量齐扬冲过日线上轨线的压力，让我们挺高兴，也有一点点的小意外，指数还能遇日线上轨线压力再冲高，前期套牢的量不少，但套到的个股跟目前拉高的板块个股有些差别，盘面的卖盘力道相对也轻，指数就能出现震荡走高的上涨走势。储能、光伏、风电、锂电等新能源板块全天强势，储能板块掀涨停潮，宁德时代、比亚迪创新高。

最新资讯

 1、国内商品期货收盘 苹果主力合约涨停创一年以来新高

10月25日电，国内商品期货收盘，互有涨跌，苹果主力合约涨停，创一年以来新高，生猪涨超6%，EB、淀粉等涨逾3%，玉米、棉纱等涨超1%，PTA、豆粕等小幅上涨；硅铁主力合约跌停，纯碱跌超8%，锰硅、郑煤跌逾7%，玻璃跌超4%，郑醇、纸浆等跌超3%，螺纹、EG等跌超1%，豆二、白糖等小幅下跌。

2、国家发展改革委依规对煤炭等能源价格指数行为启动评估和合规性审查

10月25日电，近期，国家发展改革委接到群众举报，反映部分煤炭等能源咨讯机构未使用真实交易价格、滥用询价报价、发布道听途说信息甚至编造发布虚假价格指数、操纵价格指数等，加剧投机炒作，导致煤炭价格完全脱离供求基本面，严重损害了国家和社会公共利益。国家发展改革委价格司会同有关方面成立联合工作组，对国内具有全国性影响的所有煤炭价格指数编制发布单位，启动价格指数行为评估和合规性审查。对评估和合规性审查中发现的违规行为，将依规采取约谈、公开曝光、限期整改、暂停发布、列入失信名单等惩戒措施；对构成违法的，由相关部门依法追究法律责任。

观点视角

       看多深秋行情的逻辑在不断强化，市场积极信号也在增多。价值股自9月底率先修复，行至中程后，开始向纵深演绎，后续可关注科技、家电、券商等细分领域机会，但需注意的是，基于价值股与实体经济的显著相关性，本轮价值股行情是修复反弹而非反转；半导体引领科创板，三季报驱动下，牛市开始显性化，积极把握国产替代主线下的黄金投资窗口，关注设备材料、设计、MCU等细分领域机会

个股分析

1、宁德时代：核心资产、新能源储能风口、北向资产加仓；

2、 清水源：4天3板，炒作逻辑是公司主产品三氯化磷是六氟磷酸锂的核心材料之一。类似的，湖北宜化、联创股份、建业股份等人气化工股也都属于这条线，即生产的化工产品都搭上了新能源风口；

3、顺丰控股：国内快递行业龙头、专利行业领先，下半年消费旺季快递订单增长。

知识学习

      知识就是你活在这世界的工具，当你的工具仓库应有尽有，你一定能活得得心应手——远行你有飞机，渡河你有轮船，去郊区你有越野车。而如果你知识匮乏，就等于连破木船都没有，那么三米宽的河就能挡住你，百里之外的地方你一辈子都去不了。命运馈赠的礼物，都暗中标着价格。你今天的日积月累，才会带来明天别人的望尘莫及。

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       汇智财经提倡善于学习最新股市咨询，分享股市价值投资洼地，交流最新投资理念，发现短线投资机会，坚持长期可持续的投资； 坚持“开放、包容、分享、共赢！”的投资理念；股票投资是个长期的过程：初期开户、尝试交易、学习基础知识、学习前辈投资思路，中期制定适合自己的投资思路、关注价值股、系统学习金融知识，后期可以行业布局、关注龙头企业、扶持实体产业；逐渐提升控制风险能力为前提，进行价值产业的趋势投资，注册制的实施，中国股市已经进入牛市的前期上升中的通道中，但必须考虑我们在产业发展中的标的是否符合后期牛市带来的红利。

同时目前笔者组建了一个交流群，大家一起可以愉快的聊天，相互交流投资思路，分享投资机会和控制风险，善学习、多交流、懂分享。笔者号：hzyt09

市场情绪阶段底部或已显现

朋友们大家好，我是汇智财经，愿我的创作能为你股市的操作提供一些力所能及的帮助“汇聚优质智慧的财经知识，帮助粉丝实现资产增值”是我的初衷。

市场行情

       今天指数冲高来到3610点，收盘3594点，还是在月线之下，从低点到今天为止，已经7个交易日，这不算短的交易日里，指数却连月线都没能突破，反弹是比较偏弱势的； 创业板则是强势整理，后势就还有继续震荡走高的行情可以期待；交易结构的风险持续淡化，农业板块热度快速抬升，同时市场对中美缓和与消费修复预期的交易有所升温，交易结构进一步趋于均衡：涨跌中枢小幅上移，ETF申购热情也逐步升温，未来市场情绪进一步趋弱的空间预计相对有限，市场情绪阶段底部或已显现。

知识学习

      开1个证券账户10分钟完成，买一只基金、股票，5秒钟就完成。门槛极低，但是想持续稳健获利难度很大。看到很多人在股市起起伏伏，深感投资复杂而且要求非常专业。

      对心理素质，财务储备，资金规划，自我约束，企业质地，管理层品质，都很看重。股票投资本身是一门学问，如果没有学习，跟风冲进来，亏钱不说，浪费光阴，最后骂股市坑钱。股神说的好，“大多数人不知道怎么选择股票，就像人们不知如何为自己接生，如何为自己补牙，总是寻找专业的人”，尽可能牛市不错过，熊市少亏钱。

观点视角

       稳健长线投资者也可以继续低吸配置低估值的券商、大金融股，特别是券商股目前处于相对低位，后期大盘指数要想向上突破年内新高，少不了这些大市值权重股的发力拉升。对于资金体量较大的投资者来说，近期逢低震荡分批潜伏进去，波段操作即使短线出现波动反复，只要你有坚定的持股信心，波段操作价值投资配置大概率也是受套利止盈出局。

个股分析

中信证券：券商综合实力第一，机构预测净利润大增，基金重仓；

东方财富：互联网券商龙头，人气明星，领先财经互联网平台；

北方导航：拥有军工导航控制关键核心技术，运营能力强。

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9月将开启中期上涨行情？

八月总结

       时间过的真快，周末因有事情要做，所以这个周末没写文章，刚好今天是八月最后一天，笔者分享一下我的看法。

       随着八月最后两个交易日冲高回落，今天 A股八月的行情已收官，大家可能会觉得八月这震荡磨人的行情终于结束了。回看八月经历了的重要事件：中美争端带来的扰动；创业板注册制改革落地，涨跌幅放宽造成的市场冲击；中报平稳收官，解禁减持的压力高峰期；国内经济经历了疫情后阶段恢复关键期。从价量结构上，目前还是量能退潮的情形，所以，接下来的大盘要向上再冲高，看成交量能否放大到4500亿、5000亿这样的量能水平，而且必须持续的向上扩增，股市才有再冲高过高的力道。

明日研判

      十大券商说9月将开启中期上涨行情，还说了震荡要抱周期股，下跌时加仓科技股......。这倒是我们股市的风向标提前给大家给了信心，那接下来可以期待金九赢十的行情了。配置上要选择顺周期与高弹性品种的配置。具体建议继续聚焦3条主线：经济修复的顺周期板块，包括公共事业、钢铁水泥、建材机械等；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括旅游酒店、机场物流、消费白马；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块、银行、证券。另外，可以开始配置调整已基本调整到位的科技龙头。

汇智财经组合

       汇智财经组合九月的核心逻辑还是以业绩为主，还是大金融+医药+科技+其他行业的组合配置。

关于成产价值投资

      随着我国资本市场开放的速度不断加快，有利于提升国内国外资本对我国A股市场的认可度，不断推动A股的国际化进程，也有利于引入“活水”。同时，外资普遍以价值投资为主的特点，便于A股的优质资产脱颖而出，整体上有利于我国资本市场平稳健康发展、优化资源配置。注册制的推进将会有更丰富具有成长价值的公司。

个股的成长性可从以下几方面考虑：

一、看上市公司所属行业

中长线投资应选择朝阳行业建仓，这样才能充分分享朝阳行业高速成长所带来的丰厚收益。对所属行业有垄断性，科技附加含量高，市场进入有封闭性壁垒的上市公司，应尤其加以关注。

二、看市盈率高低

一般而言，选股时市盈率越低越好。但对于朝阳行业，由于对未来业绩的高预期使其市盈率普遍偏高。若目光放长远些，该高市盈率会随业绩的迅速提高而大幅降低，则当前市盈率并不为高。因此，对朝阳行业的市盈率高低可适当放宽。

三、看连续几年每股收益的情况

看其业绩是递增还是滑坡，每股收益高速增长的公司是成长性上佳的公司，值得中长线关注。

四、主营业务情况

主营是否突出，利润是否主要来源于主营业务，而非出让资产或股权收益等偶然所得。偶然所得带来的业绩大幅增长，是不持久的，不值得中长线持有。

五、净资产收益率

净资产收益率的高低直接关系到公司的配股资格。一般而言，净资产收益率越高，公司经营状况越良好。

六、流通盘大小

一般来说，流通盘小的公司高速成长的可能性大，高比例送配的可能性也大，股东因此获得较多收益。值得强调的是，中长线投资一定要立足成长性，而非绩优。应关注未来业绩，而非现在业绩。选定了某只个股后，并不见得一定要立即购买。

中长线看好的是中长线上涨，入市时间把握不好，则可能在短期高点买入，结果沦为套牢一族，经过漫长的套牢期方才解套。中长线可以分批买人同时结合大势和个股走势综合判定。

价值投资知识

价值投资遇到注册制，犹如鱼儿遇到了水，所以，注册制其实就是价值投资的回归，不是所有的股票都会涨的，垃圾股非但不会涨，而且还有退市风险，而优质的好股票不但会涨，而且会强者恒强。创业板注册制的执行宣告价值投资回归！注册制的环境下，大家就不要押宝了，一定要分仓投资，多买几只股票，避开垃圾股、避开退市风险，而且要选择价值投资！我今年给大家总结过价值选股的3高3低。

价值选股之3高3低：市盈率（越低越好）、市净率（越小越好）、净资产收益率（越高越好）、股东人数增减（人数越少越好）、主营业务收入（越大越好）、每股现金流（越大越好）。

市盈率（越低越好）：市盈率=每股市价/每股盈利，即市盈率负数的话，意味着每股盈利为负数（上市公司亏损）。当市盈率为负数时，不能作为参考指标，失真了就！我所说的低PE（低市盈率）好，其好的核心是被低估，如果是本身发展潜力有限，有负增长风险的公司，这个低PE就是失真的，所以，特别优质的公司，成长性好的公司，市盈率高也是正常的。

净资产收益率（越高越好）：股神巴菲特曾经说过：“如果只能用一个指标来判断一家公司的好坏，那就用ROE(净资产收益率)吧。”净资产利润率是投资的获利能力，越高说明投资带来的收益越高。价值投资里，ROE(净资产收益率)是首选指标！举个例子，同一条街上的2个包子铺，位置、价格、味道、材料等等元素几乎是一致的，如果最终收益率相差很大，说明其中一家具备“隐藏优势（秘方）”，ROE(净资产收益率)不能告诉你“秘方”是什么，但是可以帮你把具备“秘方”的优质企业帮你选出来！

主营业务收入（越大越好）：销售收入一般包括主营业务收入和其他业务收入，我还是举包子铺的例子吧，比如你有一个包子铺，顺便卖豆浆，包子是主营，豆浆是搭配，月底算账的时候，发现豆浆的收益超过了包子，那你这个包子铺得改名了，改为豆浆店！如果一家公司没有其它收入，原则上，销售毛利率=主营业务毛利率。

指数在突破后回踩阶段

今日总结

      今天盘面走的偏弱势，上证指数收盘下跌了1.3%，成交量还是偏低的3819亿，前几天上证指数量能退潮确定后，今天上证指数的下跌，指数小幅度跌破3512的低点，也小幅度跌破月线，日KD则向下再开口，在技术面的形态上是完全看不出具有多头波段上涨的走势，不过，就目前的盘面结构看，在9月底前，大盘指数应该会是属于3200～3450间的区间整理走势居多。而上证指数整理的强弱势，明天的大盘就不能再下跌，至少得也反弹冲3360左右的位置，一旦明日再下跌，盘面力道偏弱势下，指数再向下跌破3300的机率就升高许多了。

明日研判

       目前指数在突破后回踩阶段，处于调整中枢，短期盘面没有系统性风险，依旧是箱体震荡的行情，策略上低吸高抛为主，等待回踩企稳后，还会继续走强，总体盘面还是处于蓄势阶段。后面的赚钱机不会少，耐心等待调整充分后的突破性机会，策略上，如果短期盘面能在3300点上方支撑位，继续捂股为主，如果破位，记得控制风险，快进快出为主，适当降低仓位结构，不宜重仓，中线投资者继续捂股，策略上去弱留强，降低仓位结构。对于个股机会，一方面仍以捕捉补涨机会为主；另一方面可开始关注主线标的尤其是科技、医药、新消费、新基建等板块调整到位再启动机会，但涨幅过大的主线标的不要去盲目追高，特别是创业板新股，请勿追高接盘。

汇智财经组合

       汇智财经今天开盘减仓了恒瑞医药、鱼跃医疗，下午加仓了南华期货、韵达股份，目前上海机场和恒瑞医药表现不错。

关于成产价值投资

      随着我国资本市场开放的速度不断加快，有利于提升国内国外资本对我国A股市场的认可度，不断推动A股的国际化进程，也有利于引入“活水”。同时，外资普遍以价值投资为主的特点，便于A股的优质资产脱颖而出，整体上有利于我国资本市场平稳健康发展、优化资源配置。注册制的推进将会有更丰富具有成长价值的公司。

个股的成长性可从以下几方面考虑：

一、看上市公司所属行业

中长线投资应选择朝阳行业建仓，这样才能充分分享朝阳行业高速成长所带来的丰厚收益。对所属行业有垄断性，科技附加含量高，市场进入有封闭性壁垒的上市公司，应尤其加以关注。

二、看市盈率高低

一般而言，选股时市盈率越低越好。但对于朝阳行业，由于对未来业绩的高预期使其市盈率普遍偏高。若目光放长远些，该高市盈率会随业绩的迅速提高而大幅降低，则当前市盈率并不为高。因此，对朝阳行业的市盈率高低可适当放宽。

三、看连续几年每股收益的情况

看其业绩是递增还是滑坡，每股收益高速增长的公司是成长性上佳的公司，值得中长线关注。

四、主营业务情况

主营是否突出，利润是否主要来源于主营业务，而非出让资产或股权收益等偶然所得。偶然所得带来的业绩大幅增长，是不持久的，不值得中长线持有。

五、净资产收益率

净资产收益率的高低直接关系到公司的配股资格。一般而言，净资产收益率越高，公司经营状况越良好。

六、流通盘大小

一般来说，流通盘小的公司高速成长的可能性大，高比例送配的可能性也大，股东因此获得较多收益。值得强调的是，中长线投资一定要立足成长性，而非绩优。应关注未来业绩，而非现在业绩。选定了某只个股后，并不见得一定要立即购买。

中长线看好的是中长线上涨，入市时间把握不好，则可能在短期高点买入，结果沦为套牢一族，经过漫长的套牢期方才解套。中长线可以分批买人同时结合大势和个股走势综合判定。

价值投资知识

价值投资遇到注册制，犹如鱼儿遇到了水，所以，注册制其实就是价值投资的回归，不是所有的股票都会涨的，垃圾股非但不会涨，而且还有退市风险，而优质的好股票不但会涨，而且会强者恒强。创业板注册制的执行宣告价值投资回归！注册制的环境下，大家就不要押宝了，一定要分仓投资，多买几只股票，避开垃圾股、避开退市风险，而且要选择价值投资！我今年给大家总结过价值选股的3高3低。

价值选股之3高3低：市盈率（越低越好）、市净率（越小越好）、净资产收益率（越高越好）、股东人数增减（人数越少越好）、主营业务收入（越大越好）、每股现金流（越大越好）。

市盈率（越低越好）：市盈率=每股市价/每股盈利，即市盈率负数的话，意味着每股盈利为负数（上市公司亏损）。当市盈率为负数时，不能作为参考指标，失真了就！我所说的低PE（低市盈率）好，其好的核心是被低估，如果是本身发展潜力有限，有负增长风险的公司，这个低PE就是失真的，所以，特别优质的公司，成长性好的公司，市盈率高也是正常的。

净资产收益率（越高越好）：股神巴菲特曾经说过：“如果只能用一个指标来判断一家公司的好坏，那就用ROE(净资产收益率)吧。”净资产利润率是投资的获利能力，越高说明投资带来的收益越高。价值投资里，ROE(净资产收益率)是首选指标！举个例子，同一条街上的2个包子铺，位置、价格、味道、材料等等元素几乎是一致的，如果最终收益率相差很大，说明其中一家具备“隐藏优势（秘方）”，ROE(净资产收益率)不能告诉你“秘方”是什么，但是可以帮你把具备“秘方”的优质企业帮你选出来！

主营业务收入（越大越好）：销售收入一般包括主营业务收入和其他业务收入，我还是举包子铺的例子吧，比如你有一个包子铺，顺便卖豆浆，包子是主营，豆浆是搭配，月底算账的时候，发现豆浆的收益超过了包子，那你这个包子铺得改名了，改为豆浆店！如果一家公司没有其它收入，原则上，销售毛利率=主营业务毛利率。

保持逐渐向好的走势

今日总结

      今天大盘高开后跳水，随后快速拉升，午后横盘震荡为主，创业板指收涨近2%，创业板注册制新股上市首日成交量超2200亿元，题材上，养殖业、消费电子、数字货币、农业、海南等活跃，两市个股涨多跌少，涨停约70家，市场氛围较好。创业板指数，目前处于调整下延，今天诱空之后，快速反抽，短期盘面已经有企稳迹象，注意持续拉升之后的回踩，整体盘面稳定，坚定看涨。

明日研判

       经历了持续长时间的亏钱效应后，市场情绪有修复的预期。后面即便有分歧阶段，也是短暂的，间歇的，总体应该还是保持逐渐向好的走势。后面的赚钱机会绝不会少，耐心等待突破性机会即可，策略上，持股待涨，按兵不动。对于个股机会，一方面仍以捕捉补涨机会为主；另一方面可开始关注主线标的尤其是科技、新消费、新基建等板块调整到位再启动机会，但涨幅过大的主线标的不要去盲目追高，特别是创业板新股，请勿以身试法！

汇智财经组合

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个股的成长性可从以下几方面考虑：

一、看上市公司所属行业

中长线投资应选择朝阳行业建仓，这样才能充分分享朝阳行业高速成长所带来的丰厚收益。对所属行业有垄断性，科技附加含量高，市场进入有封闭性壁垒的上市公司，应尤其加以关注。

二、看市盈率高低

一般而言，选股时市盈率越低越好。但对于朝阳行业，由于对未来业绩的高预期使其市盈率普遍偏高。若目光放长远些，该高市盈率会随业绩的迅速提高而大幅降低，则当前市盈率并不为高。因此，对朝阳行业的市盈率高低可适当放宽。

三、看连续几年每股收益的情况

看其业绩是递增还是滑坡，每股收益高速增长的公司是成长性上佳的公司，值得中长线关注。

四、主营业务情况

主营是否突出，利润是否主要来源于主营业务，而非出让资产或股权收益等偶然所得。偶然所得带来的业绩大幅增长，是不持久的，不值得中长线持有。

五、净资产收益率

净资产收益率的高低直接关系到公司的配股资格。一般而言，净资产收益率越高，公司经营状况越良好。

六、流通盘大小

一般来说，流通盘小的公司高速成长的可能性大，高比例送配的可能性也大，股东因此获得较多收益。值得强调的是，中长线投资一定要立足成长性，而非绩优。应关注未来业绩，而非现在业绩。选定了某只个股后，并不见得一定要立即购买。

中长线看好的是中长线上涨，入市时间把握不好，则可能在短期高点买入，结果沦为套牢一族，经过漫长的套牢期方才解套。中长线可以分批买人同时结合大势和个股走势综合判定。

价值投资知识

价值投资遇到注册制，犹如鱼儿遇到了水，所以，注册制其实就是价值投资的回归，不是所有的股票都会涨的，垃圾股非但不会涨，而且还有退市风险，而优质的好股票不但会涨，而且会强者恒强。创业板注册制的执行宣告价值投资回归！注册制的环境下，大家就不要押宝了，一定要分仓投资，多买几只股票，避开垃圾股、避开退市风险，而且要选择价值投资！我今年给大家总结过价值选股的3高3低。

价值选股之3高3低：市盈率（越低越好）、市净率（越小越好）、净资产收益率（越高越好）、股东人数增减（人数越少越好）、主营业务收入（越大越好）、每股现金流（越大越好）。

市盈率（越低越好）：市盈率=每股市价/每股盈利，即市盈率负数的话，意味着每股盈利为负数（上市公司亏损）。当市盈率为负数时，不能作为参考指标，失真了就！我所说的低PE（低市盈率）好，其好的核心是被低估，如果是本身发展潜力有限，有负增长风险的公司，这个低PE就是失真的，所以，特别优质的公司，成长性好的公司，市盈率高也是正常的。

净资产收益率（越高越好）：股神巴菲特曾经说过：“如果只能用一个指标来判断一家公司的好坏，那就用ROE(净资产收益率)吧。”净资产利润率是投资的获利能力，越高说明投资带来的收益越高。价值投资里，ROE(净资产收益率)是首选指标！举个例子，同一条街上的2个包子铺，位置、价格、味道、材料等等元素几乎是一致的，如果最终收益率相差很大，说明其中一家具备“隐藏优势（秘方）”，ROE(净资产收益率)不能告诉你“秘方”是什么，但是可以帮你把具备“秘方”的优质企业帮你选出来！

主营业务收入（越大越好）：销售收入一般包括主营业务收入和其他业务收入，我还是举包子铺的例子吧，比如你有一个包子铺，顺便卖豆浆，包子是主营，豆浆是搭配，月底算账的时候，发现豆浆的收益超过了包子，那你这个包子铺得改名了，改为豆浆店！如果一家公司没有其它收入，原则上，销售毛利率=主营业务毛利率。

下周创业板注册制，成长价值的空间大了

注册制来了

      24日（下周一）起，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后日涨跌幅限制为20%。存量股票日涨跌幅限制由10%放宽至20%，相关基金也实行20%涨跌幅限制；新股上市首日即可纳入融资融券标的；转融通机制相应优化，推出市场化约定申报，允许战略投资者获配股票参与转融通出借；盘中临时停牌制度优化，引入盘后定价交易方式，增加价格笼子机制。

　　证监会有关负责人表示，广大投资者在参与交易前，应当充分了解创业板交易规则的具体要求，充分了解新老交易机制的差异化安排。严格遵守交易相关法律法规和业务规则，依法依规参与交易。同时，密切关注创业板上市公司基本面，综合考虑自身风险承受能力，科学决策，理性投资。

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个股的成长性可从以下几方面考虑：

一、看上市公司所属行业

中长线投资应选择朝阳行业建仓，这样才能充分分享朝阳行业高速成长所带来的丰厚收益。对所属行业有垄断性，科技附加含量高，市场进入有封闭性壁垒的上市公司，应尤其加以关注。

二、看市盈率高低

一般而言，选股时市盈率越低越好。但对于朝阳行业，由于对未来业绩的高预期使其市盈率普遍偏高。若目光放长远些，该高市盈率会随业绩的迅速提高而大幅降低，则当前市盈率并不为高。因此，对朝阳行业的市盈率高低可适当放宽。

三、看连续几年每股收益的情况

看其业绩是递增还是滑坡，每股收益高速增长的公司是成长性上佳的公司，值得中长线关注。

四、主营业务情况

主营是否突出，利润是否主要来源于主营业务，而非出让资产或股权收益等偶然所得。偶然所得带来的业绩大幅增长，是不持久的，不值得中长线持有。

五、净资产收益率

净资产收益率的高低直接关系到公司的配股资格。一般而言，净资产收益率越高，公司经营状况越良好。

六、流通盘大小

一般来说，流通盘小的公司高速成长的可能性大，高比例送配的可能性也大，股东因此获得较多收益。值得强调的是，中长线投资一定要立足成长性，而非绩优。应关注未来业绩，而非现在业绩。选定了某只个股后，并不见得一定要立即购买。

中长线看好的是中长线上涨，入市时间把握不好，则可能在短期高点买入，结果沦为套牢一族，经过漫长的套牢期方才解套。中长线可以分批买人同时结合大势和个股走势综合判定。

价值投资机会：

作为境外投资者最为看重的标准之一，富时罗素旗舰指数纳入大量A股是否标志着未来将有更多外资入场？哪些行业板块更有潜力？

具体来看，此次新纳入的A股包括：大盘A股共12只，中盘A股19只，小盘A股114只，以及微盘A股5只。

具体而言，12只新增的大盘股包括人福医药（600079）、上海临港（600848）、中国中铁（601390）、京沪高铁（601816）、东山精密（002384）、世纪华通（002602）、卓胜微（300782）、居然之家（000785）、中公教育（002607）、大博医疗（002901）、光环新网（300383）、益丰药房（603939）。

19只新增的中盘股包括中兵红箭（000519）、电广传媒（000917）、万马股份（002276）、坚朗五金（002791）、汤臣倍健（300146）、英科医疗（300677）、金发科技（600143）、中粮糖业（600737）、天味食品（603317）、中科软（603927）、恒逸石化（000703）、联化科技（002250）、奇正藏药（002287）、苏州银行（002966）、易事特（300376）、三只松鼠（300783）、山东药玻（600529）、人民网（603000）、科博达（603786）。

114只小盘股包括姚记科技（002605）、小熊电器（002959）、科华生物（002022）、兴齐眼药（300573）、帝尔激光（300776）等。

此外，5只微盘股包括华培动力（603121）、苏利股份（603585）、永艺股份（603600）、永冠新材（603681）、泉峰汽车（603982）。

价值投资知识

价值投资遇到注册制，犹如鱼儿遇到了水，所以，注册制其实就是价值投资的回归，不是所有的股票都会涨的，垃圾股非但不会涨，而且还有退市风险，而优质的好股票不但会涨，而且会强者恒强。创业板注册制的执行宣告价值投资回归！注册制的环境下，大家就不要押宝了，一定要分仓投资，多买几只股票，避开垃圾股、避开退市风险，而且要选择价值投资！我今年给大家总结过价值选股的3高3低。

价值选股之3高3低：市盈率（越低越好）、市净率（越小越好）、净资产收益率（越高越好）、股东人数增减（人数越少越好）、主营业务收入（越大越好）、每股现金流（越大越好）。

市盈率（越低越好）：市盈率=每股市价/每股盈利，即市盈率负数的话，意味着每股盈利为负数（上市公司亏损）。当市盈率为负数时，不能作为参考指标，失真了就！我所说的低PE（低市盈率）好，其好的核心是被低估，如果是本身发展潜力有限，有负增长风险的公司，这个低PE就是失真的，所以，特别优质的公司，成长性好的公司，市盈率高也是正常的。

净资产收益率（越高越好）：股神巴菲特曾经说过：“如果只能用一个指标来判断一家公司的好坏，那就用ROE(净资产收益率)吧。”净资产利润率是投资的获利能力，越高说明投资带来的收益越高。价值投资里，ROE(净资产收益率)是首选指标！举个例子，同一条街上的2个包子铺，位置、价格、味道、材料等等元素几乎是一致的，如果最终收益率相差很大，说明其中一家具备“隐藏优势（秘方）”，ROE(净资产收益率)不能告诉你“秘方”是什么，但是可以帮你把具备“秘方”的优质企业帮你选出来！

主营业务收入（越大越好）：销售收入一般包括主营业务收入和其他业务收入，我还是举包子铺的例子吧，比如你有一个包子铺，顺便卖豆浆，包子是主营，豆浆是搭配，月底算账的时候，发现豆浆的收益超过了包子，那你这个包子铺得改名了，改为豆浆店！如果一家公司没有其它收入，原则上，销售毛利率=主营业务毛利率。

中期向好的格局依旧没有改变

今日总结

     今天沪深两市全天弱势震荡，市场明显缩量，个股普跌，跌停股近20家，市场情绪进入冰点，资金观望情绪浓厚。板块上，数字货币表现较强，电力、旅游、广电、次新等题材盘中有所异动，大金融板块集体熄火，午后，消费电子、游戏个股走高，农业、军工、食品饮料等强势板块集体大跌，市场题材表现低迷，个股上，君正集团、协鑫集成等一批高位股跌停，空间板压缩至3板，市场短线风险加速释放，整体看，耐心等待市场止跌企稳和新周期的出现。

明日研判：

       中期向好的格局依旧没有改变，注意盘面会提前兑现利空消息，一定提前做好防御，也不排除在利空前提前兑现，因为下周调整一致性较强，如果下周出现快速杀跌，记住咱们的策略，大跌之后大买，是一个低吸的最佳时机，前提你要提前做好预案，当机会来临前你才能顺手抓住，策略上，短线的投资者保持好灵活的仓位结构，快进快出为主，如果盘面受阻要降低大仓位，为日后抄底做准备，中线投资者可继续持仓观望为主。8月下旬关注三类机会：一是继续看好内循环核心驱动，例如证券+医药+科技+其他行业的配置；二是此前受疫情影响的恢复产业，例如机场运输+旅游酒店+餐饮娱乐+基建等板块的配置；三是受国内外局势影响防御性配置，例如军工航天+食品农业+数字货币+医药疫苗等行业进行配置。

黄金坑分析:

      黄金坑指股市技术面上有一种走势叫"黄金坑"，也有人把它叫做炸弹坑，就是个股经过较长时间的横盘筑底，主力在确定拉升行情前，借助大盘回调或市场其它利空因素进行一次快速的下跌。引发在横盘等待的跟风者下马，最后一次将不坚定的筹码洗出去，以减少自己的拉升阻力，然后反手做多，脱离成本区，股价便迅速从坑中拔地而起，一波波澜壮阔的行情随之展开，在K线图上就形成了一个形似坑状的图型叫黄金坑。

下图是笔者前面分享的证券龙头的黄金走势：

       关注笔者朋友朋友圈的都知道，笔者6月份讲过中信证券的黄金坑，八月中旬笔者再次为大家分享了各行业的黄金坑，分别从证券，医药，科技，其他行业（包括消费，旅游，食品、物流等行业板块）分析了黄金机会，机会大于风险的话就是上车的不错机会。下图是8月20号马儿的表现，今天是走出坑里第三天了，今天整体表现比昨天好一点，16匹马儿目前旅游天目湖、海南罗牛山、医药鱼跃表现强劲，其他马儿有跑回坑里的动作，看来短期遇到阻力重重，不过还是期待后期的表现。

细分行业分析

        一、行情风向标看券商股：券商合并传闻的一些券商股表现突出，打造航母级券商以及资本市场长期发展前景较好，这些都会给券商带来发展机遇，因此无论是否有合并传闻，券商都是值得关注的板块。对券商股的投资可以看公司的基本面，然后看有没有出现黄金坑，龙头还是中信证券、中信建投，另外作为金融软件龙头同花顺、外资影子股华鑫股份笔者也有关注，再就是广发、海通、华泰等老牌券商股了，最后可能很多投资着对小盘券商股感兴趣，例如大智慧、哈高科、中泰证券等标的。

      二、长期配置必选医药、科技行业：医药股是中长线的必要配置，毕竟随着人口老年化，对于医疗保健的需求是非常大的，今年的医药股上半年是透支了未来一定时间的业绩预期的，因此像智飞生物、华兰生物代表的疫苗股，中报业绩出来前后迎来机构出货兑现的时间节点。但是像恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、鱼跃医疗等细分龙头也随之调整，对于这类优质标的可以当做公司股东身份来持仓，仓位不重的情况下少离开，哪怕跌百分之50，后面大概率会涨回来的，不会套你的时间，最多套你的钱。同理科技股道理也一样，中国拥有世界上最大的消费市场，中国的科技股永远有较好的发展前景，包括科创板创业板上的一些科技公司，可以配置科技行业的优质企业分享科技股的成长。中芯国际、紫光国威、太极实业、水晶光电都是不错的代表性企业。

      三、其他行业的机会：随着疫疫情的发展，疫苗苗在2020年底可能进入实际生产阶段。意味着消费、旅游、交通物流、餐饮酒店等行业迎来恢复期。例如上海机场的旅客吞吐量大、公司业绩好，天目湖、西安旅游等旅游公司的业务将会迎来复苏，罗牛山属于海南畜牧龙头企业、鲁西化工是粮食农作化肥生产商、劲嘉股份是电子烟相关企业、恒邦股份是黄金采选冶炼的企业，以上这些各行业的优质资产可以趁出现黄金买点提早布局。

到底何原因驱动今天股市向下跌？？

今日总结

     截至收盘，上证指数跌1.24%，深证成指跌2.09%，创业板指跌3.27%。指数低开低走，创业板指单边下行跌超3%，沪指午后反弹翻红后再度走弱跌逾1%，农业种植、电力、水利等板块较强，半导体、疫苗等领跌，两市个股跌多涨少，涨停60余只，炸板率高，市场赚钱效应差。到底何原因驱动今天股市向下跌？？

      目前笔者给出三个理由供参考：一是村里接下来有拉升的动作，小震洗出部分不坚定投资者包括外资；二是下周一创业板注册制改革，国内外投资着观望意愿较强；三是"特不靠谱"的原因，宣布取消最新一轮中美经贸协议谈判.....。

明日研判：

       从目前大盘的位置，国际情势，包括美国总统大选的干扰，疫情的影响.......外在环境看不出上涨的消息，大部分投资者担心盘面趋势进一步转弱势，不敢随便抢反弹，不管功力高低，担心抢反弹赚不了钱。

       不过美股在国内危机中屡创新高，A股却在太平中震荡突破，按道理行情还是会继续板块轮动，控制好仓位比例即可，不满仓不控仓，核心还是看业绩，其次选择行业，最后看技术形态。8月下旬关注三类机会：一是继续看好内循环核心驱动，例如证券+医药+科技+其他行业的配置；二是此前受疫情影响的恢复产业，例如机场运输+旅游酒店+餐饮娱乐+基建等板块的配置；三是受国内外局势影响防御性配置，例如军工航天+食品农业+数字货币+医药疫苗等行业进行配置。

黄金坑分析:

      黄金坑指股市技术面上有一种走势叫"黄金坑"，也有人把它叫做炸弹坑，就是个股经过较长时间的横盘筑底，主力在确定拉升行情前，借助大盘回调或市场其它利空因素进行一次快速的下跌。引发在横盘等待的跟风者下马，最后一次将不坚定的筹码洗出去，以减少自己的拉升阻力，然后反手做多，脱离成本区，股价便迅速从坑中拔地而起，一波波澜壮阔的行情随之展开，在K线图上就形成了一个形似坑状的图型叫黄金坑。

下图是笔者前面分享的证券龙头的黄金走势：

       关注笔者朋友朋友圈的都知道，笔者6月份讲过中信证券的黄金坑，八月中旬笔者再次为大家分享了各行业的黄金坑，分别从证券，医药，科技，其他行业（包括消费，旅游，食品、物流等行业板块）分析了黄金机会，机会大于风险的话就是上车的不错机会。下图是8月19号马儿的表现，今天是走出坑里第三天了，今天整体表现欠佳，16匹马儿仅有旅游天目湖、证券中信建投、华鑫股份还在往前冲，其他马儿小幅回撤，看来短期遇到阻力了，不过还是期待后期的表现。

细分行业分析

        一、行情风向标看券商股：券商合并传闻的一些券商股表现突出，打造航母级券商以及资本市场长期发展前景较好，这些都会给券商带来发展机遇，因此无论是否有合并传闻，券商都是值得关注的板块。对券商股的投资可以看公司的基本面，然后看有没有出现黄金坑，龙头还是中信证券、中信建投，另外作为金融软件龙头同花顺、外资影子股华鑫股份笔者也有关注，再就是广发、海通、华泰等老牌券商股了，最后可能很多投资着对小盘券商股感兴趣，例如大智慧、哈高科、中泰证券等标的。

      二、长期配置必选医药、科技行业：医药股是中长线的必要配置，毕竟随着人口老年化，对于医疗保健的需求是非常大的，今年的医药股上半年是透支了未来一定时间的业绩预期的，因此像智飞生物、华兰生物代表的疫苗股，中报业绩出来前后迎来机构出货兑现的时间节点。但是像恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、鱼跃医疗等细分龙头也随之调整，对于这类优质标的可以当做公司股东身份来持仓，仓位不重的情况下少离开，哪怕跌百分之50，后面大概率会涨回来的，不会套你的时间，最多套你的钱。同理科技股道理也一样，中国拥有世界上最大的消费市场，中国的科技股永远有较好的发展前景，包括科创板创业板上的一些科技公司，可以配置科技行业的优质企业分享科技股的成长。中芯国际、紫光国威、太极实业、水晶光电都是不错的代表性企业。

      三、其他行业的机会：随着疫疫情的发展，疫苗苗在2020年底可能进入实际生产阶段。意味着消费、旅游、交通物流、餐饮酒店等行业迎来恢复期。例如上海机场的旅客吞吐量大、公司业绩好，天目湖、西安旅游等旅游公司的业务将会迎来复苏，罗牛山属于海南畜牧龙头企业、鲁西化工是粮食农作化肥生产商、劲嘉股份是电子烟相关企业、恒邦股份是黄金采选冶炼的企业，以上这些各行业的优质资产可以趁出现黄金买点提早布局。

这样做价值投资不是很简单且轻松么？

今日总结

       大盘突突突，打爆一群看空的机构，形成强势上涨的趋势，沪指更是直接站上3400点，再次回到高位平台区间，瞬间意识到，之前期待的大波段上涨行情启动了。上一周笔者反复强调主力的筑底动作，大部分投资者都还是看空的，甚至大多数人已经喊出了“双顶”的悲观口号。看来还是得保持定力，按照笔者的规则就是应该组合配置坚定持股。周末强调各行业出现黄金坑，今天果然大涨，明天问题也不大，继续持股。这样做价值投资不是很简单且轻松么？

明日研判：

       市场继续维持高平台振荡上行，整体向上趋势没有改变，明天继续看突破。后期会有高频大幅的震荡走势。震荡行情继续板块轮动，核心还是看业绩，其次选择行业，最后看技术形态。8月下旬关注三类机会：一是继续看好内循环核心驱动，例如证券+医药+科技+其他行业的配置；二是此前受疫情影响的恢复产业，例如机场运输+旅游酒店+餐饮娱乐+基建等板块的配置；三是受国内外局势影响防御性配置，例如军工航天+食品农业+数字货币+医药疫苗等行业进行配置。

黄金坑分析:

      黄金坑指股市技术面上有一种走势叫"黄金坑"，也有人把它叫做炸弹坑，就是个股经过较长时间的横盘筑底，主力在确定拉升行情前，借助大盘回调或市场其它利空因素进行一次快速的下跌。引发在横盘等待的跟风者下马，最后一次将不坚定的筹码洗出去，以减少自己的拉升阻力，然后反手做多，脱离成本区，股价便迅速从坑中拔地而起，一波波澜壮阔的行情随之展开，在K线图上就形成了一个形似坑状的图型叫黄金坑。

下图是笔者前面分享的证券龙头的黄金走势：

       关注笔者朋友朋友圈的都知道，笔者6月份讲过中信证券的黄金坑，八月中旬笔者再次为大家分享了各行业的黄金坑，分别从证券，医药，科技，其他行业（包括消费，旅游，食品、物流等行业板块）分析了黄金机会，机会大于风险的话就是上车的不错机会。下图是8月17号的表现，16匹马儿整体表现强劲，只有一只创业板的医疗器械马还在坑里打转。

细分行业分析

        一、行情风向标看券商股：券商合并传闻的一些券商股表现突出，打造航母级券商以及资本市场长期发展前景较好，这些都会给券商带来发展机遇，因此无论是否有合并传闻，券商都是值得关注的板块。对券商股的投资可以看公司的基本面，然后看有没有出现黄金坑，龙头还是中信证券、中信建投，另外作为金融软件龙头同花顺、外资影子股华鑫股份笔者也有关注，再就是广发、海通、华泰等老牌券商股了，最后可能很多投资着对小盘券商股感兴趣，例如大智慧、哈高科、中泰证券等标的。

      二、长期配置必选医药、科技行业：医药股是中长线的必要配置，毕竟随着人口老年化，对于医疗保健的需求是非常大的，今年的医药股上半年是透支了未来一定时间的业绩预期的，因此像智飞生物、华兰生物代表的疫苗股，中报业绩出来前后迎来机构出货兑现的时间节点。但是像恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、鱼跃医疗等细分龙头也随之调整，对于这类优质标的可以当做公司股东身份来持仓，仓位不重的情况下少离开，哪怕跌百分之50，后面大概率会涨回来的，不会套你的时间，最多套你的钱。同理科技股道理也一样，中国拥有世界上最大的消费市场，中国的科技股永远有较好的发展前景，包括科创板创业板上的一些科技公司，可以配置科技行业的优质企业分享科技股的成长。中芯国际、紫光国威、太极实业、水晶光电都是不错的代表性企业。

      三、其他行业的机会：随着疫疫情的发展，疫苗苗在2020年底可能进入实际生产阶段。意味着消费、旅游、交通物流、餐饮酒店等行业迎来恢复期。例如上海机场的旅客吞吐量大、公司业绩好，天目湖、西安旅游等旅游公司的业务将会迎来复苏，罗牛山属于海南畜牧龙头企业、鲁西化工是粮食农作化肥生产商、劲嘉股份是电子烟相关企业、恒邦股份是黄金采选冶炼的企业，以上这些各行业的优质资产可以趁出现黄金买点提早布局。

黄金坑再现，主力拉升前各行业机会（附股）

先讲黄金坑

      黄金坑指股市技术面上有一种走势叫"黄金坑"，也有人把它叫做炸弹坑，就是个股经过较长时间的横盘筑底，主力在确定拉升行情前，借助大盘回调或市场其它利空因素进行一次快速的下跌。引发在横盘等待的跟风者下马，最后一次将不坚定的筹码洗出去，以减少自己的拉升阻力，然后反手做多，脱离成本区，股价便迅速从坑中拔地而起，一波波澜壮阔的行情随之展开，在K线图上就形成了一个形似坑状的图型叫黄金坑。

下图是证券龙头的黄金K线走势：

       关注笔者朋友都知道，笔者6月份讲过中信证券的黄金坑，今天再次为大家讲一下黄金坑，分别从证券，医药，科技，其他行业（包括消费，旅游，食品、物流等行业板块）分析黄金买点，机会大于风险的话就是上车的不错机会。

细分行业分析

        一、行情风向标看券商股：券商合并传闻的一些券商股表现突出，打造航母级券商以及资本市场长期发展前景较好，这些都会给券商带来发展机遇，因此无论是否有合并传闻，券商都是值得关注的板块。对券商股的投资可以看公司的基本面，然后看有没有出现黄金坑，龙头还是中信证券、中信建投，另外作为金融软件龙头同花顺、外资影子股华鑫股份笔者也有关注，再就是广发、海通、华泰等老牌券商股了，最后可能很多投资着对小盘券商股感兴趣，例如大智慧、哈高科、中泰证券等标的。

      二、长期配置必选医药、科技行业：医药股是中长线的必要配置，毕竟随着人口老年化，对于医疗保健的需求是非常大的，今年的医药股上半年是透支了未来一定时间的业绩预期的，因此像智飞生物、华兰生物代表的疫苗股，中报业绩出来前后迎来机构出货兑现的时间节点。但是像恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、鱼跃医疗等细分龙头也随之调整，对于这类优质标的可以当做公司股东身份来持仓，仓位不重的情况下少离开，哪怕跌百分之50，后面大概率会涨回来的，不会套你的时间，最多套你的钱。同理科技股道理也一样，中国拥有世界上最大的消费市场，中国的科技股永远有较好的发展前景，包括科创板创业板上的一些科技公司，可以配置科技行业的优质企业分享科技股的成长。中芯国际、紫光国威、太极实业、水晶光电都是不错的代表性企业。

      三、其他行业的机会：随着疫疫情的发展，疫苗苗在2020年底可能进入实际生产阶段。意味着消费、旅游、交通物流、餐饮酒店等行业迎来恢复期。例如上海机场的旅客吞吐量大、公司业绩好，天目湖、西安旅游等旅游公司的业务将会迎来复苏，罗牛山属于海南畜牧龙头企业、鲁西化工是粮食农作化肥生产商、劲嘉股份是电子烟相关企业、恒邦股份是黄金采选冶炼的企业，以上这些各行业的优质资产可以趁出现黄金买点提早布局。

下图是8月16号笔者关注的黄金坑标的：

向上可以一举攻破前高

今日复盘

今日总结：

       沪指今日宽幅震荡，最终小幅收跌0.63%，收报3319.27点，3300点整数关口失而复得；深成指收盘下跌1.17%，收报13308.52点；创业板指收盘下跌1.98%，收报2635.50点。两市成交额连续11个交易日超过1万亿元，今日达到1.08万亿元。行业板块多数收跌，黄金与军工板块领跌，民航机场板块逆市走强。北向资金今日小幅净流入5.65亿元。

明日研判：

       从盘面各板块间的估值，股价相对比较适中了，向上可以一举攻破前高，不过美国总统大选居然是靠打中国来博版面，从前面的华为、中兴、海康威视，到最近的抖音、，接下来还出什么招？？这不是我们可以理解的，但每一次的出招，对目前国内股市都会有一定的影响。而且，我们还更可以肯定的一点是，当""不靠谱""的选情愈不乐观，他出的招就会更多且更重，尤其，愈接近牠们11/03日选举，动作就更大。

      半导体产业在未来十年时间里，肯定会是国家重点支持产业。我们接下来要做的，就是耐着性子，等好股票打下来时的低位勇敢买进投资！！另外关于医药股随着疫情的演绎，中-美关系日益恶化，国际局势波诡云谲，对于像凯莱英、药明康德创新药，需要十分重视替代空间。创新升级过渡期的优质赛道，需要同时观察以下标的：

①受益中国市场红利：恒瑞医药、泰格医药、昭衍新药

②中国离岸外包的溢出效应和服务链延伸：药明康德、康龙化成

③技术升级带来的产业转移（CDMO）：药明生物、凯莱英、九洲药业、博腾股份

④其他：研发产业链早期公司，兼具技术和规模的路径可行性：维亚生物、药石科技、成都先导。

汇智财经价值标的：

行业发展机会

      首先大金融行业随着金融对外开放的扩大，境外专业资管机构纷纷进入中国市场。市场改革，提高服务品质，发展多元化、差异化的资管业务，促进资管业务市场化、法制化和国际化，提高中资机构竞争力，将会起到积极作用和正面影响。以中信证券、中信建投为代表的券商龙头将迎来快速的成长空间，因为我国资管市场的发展潜力巨大，打造优秀的、专业、领先的全球资产管理机构，投资理念和企业文化等资管理念也会越来越引起机构投资着的重视。同时数字化时代的到来，资产具有了流动性，可能产生数字资产证券，以及数字货币等新新金融科技企业既能够提高效率，又可以促进普惠、创造更多更大的价值。

      然后是科技领域，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》。国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第十年免征企业所得税。国家鼓励的集成电路线宽小于65纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税.....。以中芯国际为例，中芯国际2019年，税收减免之后，实际的净利润会提升至14.27亿元，相对于当前的净利润直接提升了12.5%。也就是说，这样的减税政策可以帮助公司直接在利润端提升10%以上，对于之后公司净利润的持续增长大有帮助，长期来看构成持续性利好，所以，对股东，我们股市长期投资的投资人这的确是利好。

      最后讲内需是我国经济发展的重要驱动力，培育“内循环”的主要路径就是内需：一方面以基建投资带动的产业链上下游，包括传统基建发挥稳定器的作用，以及5G、大数据、云计算、新能源、人工智能等新基建发挥增量市场拓展的作用，为经济结构优化调整、经济中长期的发展打下坚实基础。另外一方面继续夯实消费，无论是粮食、食品饮料、医药、医疗等基础性、刚性消费，地产、汽车等大宗消费，家电可选消费，还是在疫情控制良好基础之上的娱乐、体育、旅游消费。基于此，传统基建、以新基建带动的科技产业以及消费是内需的发力领域。不过强调的是“房住不炒”仍然是地产的基调，但是货币宽松的背景下，地产更多是稳，控制住过度上涨带来的其他产业的抽血效应。

哲学道理分享

 一个干净的手掌，为什么用显微镜看有亿万细菌跳跃？

曾国藩的“集众人之私，成天下之公”，为什么大家都是为自己的，为何最后确实可以为国家天下的呢？市场先生长期很公正，短期再丑陋也是有其道理的，只是这个道理是“投票机”的道理，是“显微镜”的道理，是“为自己”的道理。

“心理因素因素决定的投票很难评价”，不是不能评价，是很难评价，如果想不出错，可以像巴菲特、格雷厄姆那样不去评价。

也就是说，有人可以评价短期市场，有人不用评价市场。就比如，有人可以看透一些公司未来，有人不用看透公司未来。能看透一些市场和公司未来的，都是有洞见的高人。

板块资金的自我调整

今日复盘

今日总结：

        A股早盘冲高，上证指数一度站上3400点，午后跳水翻绿，三大股指均跌逾1%。截至收盘，上证指数跌1.15%，深证成指跌1.40%，创业板指跌1.70%。，主力今天选择拉银行，但是量能跟不上导致尾盘一波快速跳水，且伴随着抛压盘的放大而导致跳水加速，盘中也有抵抗，但跳水打了资金一个措手不及，所以盘中反弹不佳。

明日研判：

      今天北向资金全天流入60多亿元，尤其是最后10分钟是直线拉升。大家都知道北向资金是相对敏感的资金，尾盘的表现也说明今天A股的表现是自身的原因。一定程度上说明A股就是一种主动调整，不影响后面的大趋势。更多的是板块资金的自我调整，攻击前高是早晚的事情，短期看洗洗更健康，继续维持高频振荡， 现在就像是打地基，只有底部越扎实，将来牛市才会走的越长远。中芯国际继续向下掉，以它在国内半导体的领导地位看，指标股向下大跌，其它的科技、芯片半导体相关个股们，要独强向上涨也相当难，尤其，目前科技股们在大涨一波之后，估值都明显偏高了.........所以，当中芯国际持续走弱势时，对相关科技股的操作上应当小心，逢高减仓逢低吸筹。当然，半导体产业在未来十年时间里，肯定会是国家重点支持产业。我们接下来要做的，就是耐着性子，等好股票打下来时的低位勇敢买进投资！！

       另外关于医药股随着疫情的演绎，中-美关系日益恶化，国际局势波诡云谲，对于像凯莱英、药明康德创新药，需要十分重视替代空间。创新升级过渡期的优质赛道，需要同时观察以下标的：

①受益中国市场红利：恒瑞医药、泰格医药、昭衍新药

②中国离岸外包的溢出效应和服务链延伸：药明康德、康龙化成

③技术升级带来的产业转移（CDMO）：药明生物、凯莱英、九洲药业、博腾股份

④其他：研发产业链早期公司，兼具技术和规模的路径可行性：维亚生物、药石科技、成都先导。

汇智财经价值标的：

行业发展机会

      首先大金融行业随着金融对外开放的扩大，境外专业资管机构纷纷进入中国市场。市场改革，提高服务品质，发展多元化、差异化的资管业务，促进资管业务市场化、法制化和国际化，提高中资机构竞争力，将会起到积极作用和正面影响。以中信证券、中信建投为代表的券商龙头将迎来快速的成长空间，因为我国资管市场的发展潜力巨大，打造优秀的、专业、领先的全球资产管理机构，投资理念和企业文化等资管理念也会越来越引起机构投资着的重视。同时数字化时代的到来，资产具有了流动性，可能产生数字资产证券，以及数字货币等新新金融科技企业既能够提高效率，又可以促进普惠、创造更多更大的价值。

      然后是科技领域，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》。国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第十年免征企业所得税。国家鼓励的集成电路线宽小于65纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税.....。以中芯国际为例，中芯国际2019年，税收减免之后，实际的净利润会提升至14.27亿元，相对于当前的净利润直接提升了12.5%。也就是说，这样的减税政策可以帮助公司直接在利润端提升10%以上，对于之后公司净利润的持续增长大有帮助，长期来看构成持续性利好，所以，对股东，我们股市长期投资的投资人这的确是利好。

      最后讲内需是我国经济发展的重要驱动力，培育“内循环”的主要路径就是内需：一方面以基建投资带动的产业链上下游，包括传统基建发挥稳定器的作用，以及5G、大数据、云计算、新能源、人工智能等新基建发挥增量市场拓展的作用，为经济结构优化调整、经济中长期的发展打下坚实基础。另外一方面继续夯实消费，无论是粮食、食品饮料、医药、医疗等基础性、刚性消费，地产、汽车等大宗消费，家电可选消费，还是在疫情控制良好基础之上的娱乐、体育、旅游消费。基于此，传统基建、以新基建带动的科技产业以及消费是内需的发力领域。不过强调的是“房住不炒”仍然是地产的基调，但是货币宽松的背景下，地产更多是稳，控制住过度上涨带来的其他产业的抽血效应。

哲学道理分享

 一个干净的手掌，为什么用显微镜看有亿万细菌跳跃？

曾国藩的“集众人之私，成天下之公”，为什么大家都是为自己的，为何最后确实可以为国家天下的呢？市场先生长期很公正，短期再丑陋也是有其道理的，只是这个道理是“投票机”的道理，是“显微镜”的道理，是“为自己”的道理。

“心理因素因素决定的投票很难评价”，不是不能评价，是很难评价，如果想不出错，可以像巴菲特、格雷厄姆那样不去评价。

也就是说，有人可以评价短期市场，有人不用评价市场。就比如，有人可以看透一些公司未来，有人不用看透公司未来。能看透一些市场和公司未来的，都是有洞见的高人。