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【贺宛男：从龙头股年报预判投资方向】
截止本周五，尽管披露2023年报的（含业绩快报）才约1500家公司，不足沪深市场的1/3。但涵盖六大行、三桶油、五大保险公司、五大券商（中信、华泰、国泰、中信建投、中金）、三大航司（国航、东航、南航），三大地产股（万科、保利、招商蛇口）；以及头部煤炭股（神华、兖煤、中煤），头部有... 展开全文

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贺宛男：从龙头股年报预判投资方向

截止本周五，尽管披露2023年报的（含业绩快报）才约1500家公司，不足沪深市场的1/3。但涵盖六大行、三桶油、五大保险公司、五大券商（中信、华泰、国泰、中信建投、中金）、三大航司（国航、东航、南航），三大地产股（万科、保利、招商蛇口）；

以及头部煤炭股（神华、兖煤、中煤），头部有色贵金属（紫金、中铝、江铜、山东黄金、洛阳钼业，天齐、赣锋二锂业公司），头部家电企业（美的、海尔），以及宁德时代、比亚迪、中芯国际等均已亮相。

由此，我们大概可以对A股公司和行业的基本面作一分析，并对一段时间内的投资方向做一个大致的预判。

首先，已披露的1500家公司（含快报，下同）显示，营收约增长1%，净利润同比约下降2%，环比约下降4%。估计全部披露后大致不相上下。

下降较多的基本为四大行业，即房地产、半导体、煤炭和钢铁。

以下重点分析几大行业：

（1）银行：

43家上市银行中目前已有28家披露财报，大部分银行盈利增长在2-3%之间，但浦发、郑州、兴业三行分别下降28.28%、23.62%和15.61%，这几家在股价中已有所反应。由于目前银行利息很低，且还有降息预期，加之银行股多为高息股，例如六大行的股息率平均达5.8%，其中最高交行5.9%，最低的中行也有5.37%，比较适合稳健型投资人。

（2）、石油石化：

本周石油板块大涨6.9%，中国石油一周涨幅更达8.81%，网上甚至有“问君能有几多愁、没买中石油”的戏说。石油股大涨既有OPEC继续减产、能源基础设施持续受到攻击，因而油价表现不俗的原因；也有目前三桶油估值还较低，例如中石油和中海油均才11.2倍，并且三桶油均已“破净”。

但中海油和中石化2023年盈利均现下降，仅中石油盈利增7.8%，且三桶油环比都是下降的。所以能否继续大涨尚待观察。

鉴于油价上涨，以石油为原料的化工产品大多表现不佳，如天赐材料、云天化、君正集团等，这也是三桶油中中石化（有很大部分属于化工产业）股价表现比不上其他两桶油的原因。

（3）、房地产：

毫无疑问，房地产是业绩垫底的行业。龙头股万科刚刚披露年报，公司营收同比下降7.56%，净利润同比下降46.39%，净资产收益率为4.8%，较上年下降4.47个百分点（腰斩！）。除了销售确实不景气外（百强房企销售同比下降 17.3%，连续第 3 年下滑），主要是大额计提资产减值，其中存货计提减值高达80亿元，包括在建的商品房计提61亿，拟开发的计提10亿！

作为地产优等生的万科尚且如此，其他地产股也好不到哪里去。

但话要说回来，万科尚保持了不错的现金流，年末经营现金流为39.1亿元，账面上有现金998亿。忍痛大幅计提存货减值，当是为了“扔掉包袱轻装上阵”吧。

（4、）钢铁建材：

钢铁和建材是受房地产影响关系最密切的行业，如刚刚披露年报的鞍钢亏损32.57亿元。马钢亏损13.27亿元。建材方面水泥受影响最大，如龙头股海螺水泥盈利下降33%，天山水泥下降57%，冀东水泥亏损15亿。但玻璃似乎有企稳回升的迹象。

（5）、汽车及配件：

新能源汽车龙头比亚迪年报十分靓丽，营收增长42%，盈利增长80%，但股价表现却不如人意，本周还下跌了6.4%。在笔者看来，一是大部分以燃油车为主的公司尚未披露年报，如油车和新能源车兼有的长城汽车，年报显示业绩下降15%，这是近六年来该公司业绩首次下降。

另一方面，尽管比亚迪盈利同比高速增长，但该公司第一、第二、第三季度盈利分别为41.3亿、68.24亿、104.13亿，而第四季仅为86.7亿，说明环比增速已大为放缓。加之众所周知的美国对中国汽车行业的种种“阻截”……

但一些汽车零部件行业还是颇有投资价值。

（6）、家电：

原本以为，鉴于房地产不景气，家用电器是受影响较多的行业。但美的和海尔两家龙头企业的年报显示，美的营收和盈利分别增长8%和13%，海尔营收和盈利分别增长7.4%和12.8%，本周两家公司股价还都是涨的。

原来我们已经不能简单地把这些有巨量资金和科技实力的企业，仅仅看作是做彩电、空调、电冰箱。以美的为例，实际上已经是一家覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人以及其他创新业务的企业，在继续推动 ToC之后，正努力实现与ToB业务均衡发展。美的旗下的库卡机器人就是业内有相当影响的机器人制造商。美的有一句话说得好：“没有时间的朋友，只有趋势的朋友。”

同样，原名青岛海尔、现名海尔智家的也是如此。

当然，还是停留在为“家装”服务的日子就很不好过，如美凯龙，盈利从去年的5.5亿，至今年大亏22亿！

（7）、半导体：

半导体龙头中芯国际盈利从2022年121亿，大减至2023年48亿，降幅高达60%，这对投资人来说并不意外。

原因既是2023年全球半导体行业都在下滑，也同美国对中国芯片不断打压有关。与此同时，与半导体行业有相当关系的互联网日子也不好过，如曾经的大牛股吉比特。

既然公司基本面没有太出色的表现，2024年如无特殊因素，要迎来大牛市恐无可能，还是兜兜转转在行业和个股中找机会吧！

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赞(39) | 评论 (13) 03月29日 21:34 来自网站举报

韭仙

【华为P70产业链12只核心股票】
—、CIS（图像传感器）：韦尔股份、思特威作为华为P70的CIS供应商，将受益于手机摄像头的升级趋势。随着手机摄影功能的日益强大，CIS的市场需求将持续增长。二、代工：光弘科技、福日电子作为华为的代工厂商，将直接受益于华为P70的生产需求。随着华为在全球市场的布局深入，代工需求有... 展开全文

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华为P70产业链12只核心股票

—、CIS（图像传感器）：韦尔股份、思特威作为华为P70的CIS供应商，将受益于手机摄像头的升级趋势。随着手机摄影功能的日益强大，CIS的市场需求将持续增长。

二、代工：光弘科技、福日电子作为华为的代工厂商，将直接受益于华为P70的生产需求。随着华为在全球市场的布局深入，代工需求有望持续增长。

三、检测：利和兴作为滤波器供应商，其产品在华为P70的通信性能中扮演重要角色。随着5G技术的普及，滤波器的市场需求将进一步扩大。

四、摄像头模组：欧菲光作为摄像头模组供应商，其产品在华为P70的摄像头系统中占据重要地位。随着手机摄像头技术的不断创新，欧菲光有望持续受益。

五、玻塑混合镜头：联创电子的玻塑混合镜头在提升华为P70的成像质量方面发挥关键作用。随着消费者对手机拍照功能的日益关注，联创电子的市场前景广阔。

六、玻璃盖板：蓝思科技作为玻璃盖板供应商，其产品在保护华为P70的屏幕方面发挥重要作用。随着手机屏幕技术的不断进步，蓝思科技有望持续受益。

此外，在指纹识别、卫星通信、电池、OLED面板等领域，汇顶科技、华力创通、欣旺达、京东方等公司也将受益于华为P70的发布。冠石科技该公司生产的功能性器件产品已应用于华为手机。

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韭仙

【水晶球牛人选股大赛416周参赛股】我的关注股：$中兴通讯(sz000063)$ 低位； $国联证券(sh601456)$ 券商。展开收起

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韭仙

春节见闻。一是深圳某券商朋友说，以前客户投资账户三五千万以上算是高净值的，现在500万就算高净值了，不能说尸横遍野，也算是惨不忍睹。二是北京一朋友公司做量化交易的，业绩一直排在同类前面，前两年赚的钱，今年一个月抹平了。一场大梦，几度秋凉。三是听说一个朋友在年前去参加一个婚礼，当天...展开

春节见闻。

一是深圳某券商朋友说，以前客户投资账户三五千万以上算是高净值的，现在500万就算高净值了，不能说尸横遍野，也算是惨不忍睹。

二是北京一朋友公司做量化交易的，业绩一直排在同类前面，前两年赚的钱，今年一个月抹平了。一场大梦，几度秋凉。

三是听说一个朋友在年前去参加一个婚礼，当天股票融资账户被强制平仓，灰飞烟灭，更上火的是第二天大反弹连续两个涨停，差点抑郁了。

以上几个肯定不是个例，代表了一群人，我们正在经历一场什么？或许很多年以后才知道。。。

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韭仙

【港股龙年喜迎三连阳！恒指本周涨3.77% 科技指数涨6.89%】
自龙年首个交易日以来，港股已经连续三日高歌猛进，颇有一番龙腾虎跃的热闹。2月16日，港股再度全线大涨，恒生指数重上16000点，上涨2.48%；恒生科技指数大涨3.71%，TMT板块高温不退，万国数据大涨近15%，阅文集团上涨超10%；此前连续下跌的医疗保健行业也强劲反弹，微创医... 展开全文

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港股龙年喜迎三连阳！恒指本周涨3.77% 科技指数涨6.89%

自龙年首个交易日以来，港股已经连续三日高歌猛进，颇有一番龙腾虎跃的热闹。

2月16日，港股再度全线大涨，恒生指数重上16000点，上涨2.48%；恒生科技指数大涨3.71%，TMT板块高温不退，万国数据大涨近15%，阅文集团上涨超10%；此前连续下跌的医疗保健行业也强劲反弹，微创医疗大涨24%，药明生物上涨超10%，汽车股、地产股也录得不俗涨幅。

从前期发布的基金季报来看，不少公募基金早在去年四季度就对港股的生物医药、人工智能、新能源车等板块进行了提前埋伏。多位港股基金经理认为，在流动性改善的预期下，港股有望迎来盈利与估值修复的双击行情，一季度基本属于等待港股市场否极泰来的状态。

港股龙年喜迎三连阳

龙年开年，港股喜迎开门红，已经连续三个交易日强势上涨。截至2月16日收盘，港股连续三日收红，恒生指数区间上涨3.77%，恒生科技指数区间上涨6.89%。

其中，受春节档热卖影响，影视概念港股持续拉升，阅文集团近三日上涨超17%，稻草熊娱乐、乐华娱乐、猫眼娱乐、阿里影业等跟涨。消息面上，据灯塔专业版数据，截至2月16日12时53分，2024年春节档（2月10日—2月17日）档期总票房（含预售）突破70亿，其中《热辣滚烫》暂列档期票房首位，阅文集团旗下新丽传媒是《热辣滚烫》的重要投资方。

地产股也全线上扬，碧桂园服务、融创中国、富力地产(02777)涨11.11%、远洋集团等众多个股上涨超10%。消息面上，据工、农、中、建、交五大国有银行最新披露，其对接的房地产融资“白名单”项目已超过8000个。中信证券研究报告指出，预计2024年不动产市场结构变化不少，随着按揭贷款利率走低，居民购房负担下降，限购限贷继续放松，推动改善性需求释放，预计核心城市房价逐渐走稳。

此前连续逆势下跌的医疗行业也在龙年强劲反弹，微创医疗大涨22%，思派健康大涨约21%，药明生物、信达生物、泰格医药等大幅跟进。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，港股龙年开盘连续三日上涨，主要原因就是受到众多利好政策的推动，以及节前A股市场连涨4日，带动了整个市场人气的回升。节前市场迎来了一系列的政策利好，大盘否极泰来，A股和港股触底反弹，联袂上涨。新任证监会主席吴清上任，监管层在春节期间处罚了几件违法违规的行为，彰显出监管层建设健康资本市场、打击违法犯罪行为、营造“三公”市场环境、保护中小投资者利益的决心。对于各类违法违规行为进行严厉的打击，可以有效提高A股市场的可投资性，同时也能够大幅提振国内外投资者对中国资产的信心。

拉长时间来看，港股其实自1月22日左右便开始触底反弹，网易-S、微博-SW、理想汽车-W等众多个股已经从低点反弹了超20%。

基金加仓人工智能和生物医药

值得注意的是，就在港股回暖的前夕，许多公募基金在市场回调时对港股市场进行了提前埋伏、静待反弹。

海通证券研报显示，去年四季度，公募基金主要加仓了港股中的人工智能、生物科技和新能源车板块。其中，人工智能板块重点加仓了金蝶国际和阅文集团，基金持股市值占比环比提升1.2/0.1个百分点，剔除股价影响后的增持幅度为1.1/0.1个百分点；生物科技板块重点加仓了康方生物和金斯瑞生物科技，基金持股市值占比环比提升0.7/0.4个百分点，剔除股价影响后的增持幅度为0.7/0.4个百分点；新能源车板块重点加仓了长城汽车和理想汽车-W，基金持股市值占比环比上升0.5/0.4个百分点，剔除股价影响后的增持幅度为0.5/0.3个百分点。

以金蝶国际为例，Wind数据显示，全市场有43只基金均在去年四季度对该个股进行了加仓，其中包括了陈皓管理的易方达港股通成长、王贵重管理的嘉实前沿科技、王培管理的中欧互联网先锋等多只明星基金经理的产品，合计加仓约8600万股。

王贵重表示自己长期看好人工智能和数字化方向，他认为，数字化的本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。他特别提到，本轮AIGC也会深度影响软件行业，加速数字化的过程，目前整个板块的估值依然在历史较低水平。

金斯瑞生物科技同样获得了超40只基金的加仓，增持基金中包括了胡宜斌管理的华安景气领航、乔迁管理的兴泉合丰三年持有、陈皓管理的易方达港股通成长、赵蓓管理的工银成长精选等多只明星基金经理的产品，合计加仓约3000万股。

相较而言，基金在去年四季度主要减仓港股互联网、CRO和教育培训。其中，互联网板块主要减持的是本地生活服务平台美团-W和短视频巨头快手-W，基金持股市值占比环比大幅下降4.1/1.6个百分点，剔除股价影响后的减持幅度为3.3/1.5个百分点；CRO板块主要减持的是CRO龙头药明生物和药明康德，基金持股市值占比环比下降2.2/0.1个百分点，剔除股价影响后的减持幅度为1.9/0.1个百分点；教育培训板块主要减持的是东方甄选和新东方-S，基金持股市值占比环比下降0.4/0.0个百分点，剔除股价影响后的减持幅度为0.4/0.1个百分点。

港股有望迎来盈利与估值修复双击

展望后市，多位港股基金经理对2024年的港股市场表示了相对乐观的态度。他们普遍认为，在经历较长时间的下跌后，港股当前安全边际较高，特别是在流动性改善的预期下，港股有望迎来盈利与估值修复的双击行情，否极泰来。

富国中国中小盘的基金经理张峰认为，2024年一季度基本属于等待港股市场否极泰来的状态，港股估值低且已经经历了较长时间的下跌，一些利空因素也得到了相对充分的反映，目前的主要挑战是等待政策的实施和产生效果需要时间。另外，潜在的美国衰退也是没有落地的靴子。张锋表示，自己投资策略的一个方向是注重高股息股票，同时也配置一些具备真正增长潜力的成长股票。

汇丰晋信港股通双核策略的基金经理付倍佳预计，2024年港股市场有较大概率先抑后扬，全年核心矛盾为盈利增长，流动性有望于年中迎来实质性改善。“我们预计，蓝筹盈利韧性强，但被持续削弱的是市场对中期成长性的预期及企业现金流确定性的预期。后续可期待在财政发力的背景下，盈利预期回暖。随着利率端有望在2024年确立下行趋势，港股流动性压制预计缓解。港股有望开启盈利与估值修复的双击行情。” 付倍佳表示。

在行业配置和选股方面，付倍佳选择“确定性+创新性”的配置，主要关注三条投资主线：

一是关注盈利增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，轻资产行业盈利有望持续超预期；同时部分龙头公司新技术/产品突破，预计将迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线。我们相对看好互联网、部分消费服务、电子的投资机会。

二是关注美债利率下行的机会：美债利率四季度回落，2024年全年预计趋势下行。我们关注市场预期在低位、美元负相关弹性大的行业；供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们相对看好有色金属、创新药的投资机会。

三是关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会。我们相对看好能源、通信的投资机会。券商中国

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赞(44) | 评论 (19) 02月16日 20:10 来自网站举报

韭仙

龙年大吉！股票大发！展开收起

赞(2) | 评论 02月10日 00:03 来自网站举报

韭仙

股市春节后行情较大！1、（1）2月5日晚，我博客预判原文如下：《预计节前最后三个交易日，股市在所有人极端悲观时，不排除持续三天大涨或者暴涨的可能。因为股市往往就是这样，绝大部分股民想不到的事情它就会发生，绝大部分人想不到这几天又发生了2015年7月，2016年1月份那样融...展开

股市春节后行情较大！

1、（1）2月5日晚，我博客预判原文如下：《预计节前最后三个交易日，股市在所有人极端悲观时，不排除持续三天大涨或者暴涨的可能。因为股市往往就是这样，绝大部分股民想不到的事情它就会发生，绝大部分人想不到这几天又发生了2015年7月，2016年1月份那样融资盘爆仓的情况，现在它又发生了。那么绝大部分股民想不到未来三天股市可能逆向暴涨，很可能它就会发生！》。节前三个交易日大涨或暴涨的预判，我现在已经完成。

（2）去年12月10日后我正式看多光学光电子板块，之后12月25日开始，我认为2024年今年光通信板块可能率先创历史新高，昨天，天孚通信离历史新高只差2%的距离，中际旭创，新易盛也纷纷创最近半年股价新高。说明了这个板块今年率先创历史新高已经是定局。不管短期它们怎么走，未来几月，半年内都可能是我国股市上率先整体创历史新高的板块。目前情况看，预计这个预判我完成没什么问题了。

（3）去年12月25日开始，我对大盘之前一直内心看空的（去年6月6日博客提醒大盘风险），之后当天开始，认为大盘未来一个月左右将进入构筑底部大底部阶段。大盘最迟将在1月底或2月初完成历史大底部构筑，开始逐步向上。2024年开启我国股市上最长一次长慢牛第一年。

这次大盘在2月5日见历史大底，和我一个半月前预判的时间点一致。如果不相信2月5日低点是新历史底部的股民，今年内可以继续验证一下，看看我预判是否会错误。

2、以上三个预判以及去年六月份提醒大盘风险的预判几乎全部完成。那么春节后大盘怎么走？？我给大家提供一些信息和梳理一下逻辑，大家就应该知道我国股市春节后是否会产生持续稍大行情了。

3、 2月5日晚，我记忆中好像美联储主席以前几十年来从没有对中国股市说什么，当天在接受媒体时，借采访之前名突然说，中国股市跌了对美国没什么影响，且说我国经济应该怎样。他表面上是谈美国，实际心里是什么想法已经流露出来了。他这个举动是非常罕见，也是很奇怪的。 2月6日，小美利.益代表者，美国高盛投资突然配合发表一个报告，都具体测算我国应该用2000亿多少资金来救股市了。一个对我国股市的发言信息是偶尔，两个小美利.益的代表者在一起配合，就不一定是偶然了。因此以上两个信息一结合，再结合我们驻美大.使2月7日说，唱衰我们中国经济的从没有成功过。最近两天美股持续上涨，而美股中中概股还在持续下跌。

以上信息结合到一起，大家没看出些什么吗？我这个二十几年的老股民都看出来了，难道你觉得国.家股市管. 理者看不出来吗？？？

一个实体经济的差等生，来指导一个实体经济优等生，告诉你应该怎么做，怎么去学习才能把成绩考好。呵呵，大家觉得是不是滑天下之大稽？小美虚拟经济股市是优等生，我国虚拟经济股市是不好，但美联储主席指导的并不是我国股市，而是指导优等的我国经济该怎么去做，真的很可笑哟。

因此正是从以上综合信息，我就判断出，的确小美不管是有意还是无意，这次我国股市大跌都有它们的影子在里面或者起作用。既然它们想让我们股市不好，那么我这个老股民都能通过以上信息捕捉到它们的思维，管理国.家队的资金的人怎么可能不清楚。那么我们就一定不能让它们得逞，那么我国本来前期只是单纯的被动救股市护盘行为，就变成了我国想主动拉升股市的想法了。

不管小美有无真实的资金在我们股市里做空，或者它们只是火上浇油故意发言想让我们股.市持续下跌来引起其它东西，那么打击它们的最好方式是什么？就是持续逼空！！只有持续逼空才能让股市空头彻底爆仓，而不能让它们空方有任何缓过气来的机会。因此这就是2月7日下午2点二十几分，在股市当天上涨后又持续下台阶时，很多股民担心收盘再次收阴的情况下，我迅速写了博客给网友答案的原因。

4、如果以上逻辑是成立的，则本身目前很多价值股市低估了的，国家队目前买进未来肯定是有利润的。那么节前这三天是大阳线，则节后我预计最多小调整三四天或者衡震荡三四天（不超一周，也不可能节后大跌，连中阴线都不会有，如果大跌则给空方缓口气的机会了，这个机会我们不会给它们的），之后大盘会持续震荡向上，继续逼空股市空方。然后在大盘持续震荡上行的趋势下，节后大量新资金或者场外资金会开始追捧我国股市，则股市自然而然慢慢开始上涨了。

5. 当一个单纯的我们股市救市行为，上升到国家之间的意. 志对抗时，则我国的股市，会在国家队的主导下很轻松不按照对方的想法运行。
我想起了喜剧电影《夏洛特烦恼》里，男主角夏洛说的一段经典话：在我的梦里，难道还能让你给我欺负了？呵呵，当时电影里王老师想教训夏洛，夏洛当时就说了这句话（本身夏洛已经意识到，这是在他自己的梦境里）。
在我们中国的经济腾飞梦想里，怎么可能让你走下坡路的小美来按照它们的想法，主导我国腾飞梦想呢？

6、总之目前使得我国股市慢慢震荡上行，是百利无一害的事情，但对本身就处于下行通道的小美经济利益者来说，则是不愿意看见的事情。收起

赞(35) | 评论 (12) 02月09日 16:22 来自网站举报

韭仙

【水皮：有多少投资者被迫斩仓？这要给大家一个交代才行】
　　周五的盘面，让人脑海里就响起《映山红》的旋律。　　夜半三更哟盼天明，　　寒冬腊月哟盼春风。　　若要盼得哟红军来，　　岭上开遍哟映山红。　　无数的投资者在无数次的发问：红军在哪里？国家队在哪里？为什么会眼睁睁看着上证指数跌破2724点？为什么会眼睁睁看着形成恐慌杀跌？为什么在上... 展开全文

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水皮：有多少投资者被迫斩仓？这要给大家一个交代才行

　　周五的盘面，让人脑海里就响起《映山红》的旋律。

　　夜半三更哟盼天明，
　　寒冬腊月哟盼春风。

　　若要盼得哟红军来，
　　岭上开遍哟映山红。

　　无数的投资者在无数次的发问：红军在哪里？国家队在哪里？为什么会眼睁睁看着上证指数跌破2724点？为什么会眼睁睁看着形成恐慌杀跌？为什么在上证50ETF和沪深300ETF的投入是如此让人失望。

　　周五盘面的确是让人铭心刻骨。上证指数最低跌到2666.33点，杀跌的幅度达到3.85%；深成指跌到了7840.62点，杀跌幅度达到4.82%；创业板跌到了1512.06点，杀跌的幅度达到4.81%。伴随着指数一波一波的跳水，成交量也放大到8056亿。

　　有多少投资者被迫斩仓？有多少融资被迫平仓？又有多少质押被迫爆仓？

　　只有天知道。

　　尽管开盘之初，无论上证还是深成指一度都有上涨，但其实大家心知肚明，只要“神秘力量”不出手，周五市场一定会被前低所牵引，指数一定会被击穿。“自置死地而后生”，“不破不立”是必然的。既然如此，“神秘力量”就不可能全力以赴，一开始就“拼刺刀”。采取避敌锋芒，选时出击才是一个理性的选择。

　　不得不说指数越跌，风险越大，“鬼故事”也就越多。

　　周五盘面上充分发酵的，就是ETF转融通的问题。财联社的调查表明，截止到去年底264ETF通过转融通出借业务，总市值730亿。而6家规模在500亿以上的ETF出借占比没有超过6%，所以基金以持仓股票转融通出借，从而做空市场的猜测是不成立的。但是基金参与转融通，出借股票本身确实逻辑上的bug，让人无法理解。

　　如果国家队一方面卖出在ETF，另一方面公募基金又在借出股票，那么岂不成了“竹篮打水一场空”了？无论如何，这要给大家一个交代才行。

　　上证50ETF在2:20开始进场，沪深300ETF进场在拐点出现之后。北向资金在2:00左右开始进场扫货，当时北上流出22亿。那么随着大盘不断的跳水，北上不断加仓，25分钟以后流入量达到了30亿。换句话来讲，总体流入的资金超过50亿。此后就一直维持，收盘时沪股通流入是12.93亿，深股通流入了10.67亿。

　　毫无疑问，中银国际证券有限公司(香港)已经成为护盘资金的先锋。一定程度上，印证了彭博的小作文——海外中资机构的资金通过北上加仓回流A股。

　　过去10天，中银国际净流入231亿，过去五天净流入54.9亿。和其他国际投行的净流出，形成鲜明对比。现在持仓的数额是1059家，还不到其他跨国券商的一半甚至三分之一。

　　但是其仓位已经排在第五，总市值是670亿左右，距离传说中的2万亿还差很远。所以中银国际持仓的1000多家公司，是我们今后要关注的公司，也是未来寄予希望的公司。

　　周五港股高开高走，原来还是不错的。但是尾盘也被A股“拖下了水”，微跌了0.21%。

　　港股今天的走势说明，不是中国资产出现了问题，也不是中国经济出现了问题。而是A股交易本身出了问题。所以要找原因，还得多从A股自身来寻找。

　　下周只有四个交易日，多头会不会打一个反击，让大家过个好年？让我们拭目以待！(本文数据来自：choice数据)
　　一句话点评：跌过了！

作者为著名财经评论员

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赞(20) | 评论 (6) 02月04日 09:54 来自网站举报

韭仙

【如何看待北交所行情】
小雪已过，上海的这个冬日却还是暖洋洋的。而A股却令人心里五味杂陈。本周绕不开的话题是北交所行情，相信在这个周末也会成为投资者热烈讨论的话题。客观来说，炒北交所总比之前炒生肖、炒数字要好......前段时间的炒数字行情简直让我感觉小脑都要萎缩了....... 展开全文

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如何看待北交所行情

小雪已过，上海的这个冬日却还是暖洋洋的。而A股却令人心里五味杂陈。

本周绕不开的话题是北交所行情，相信在这个周末也会成为投资者热烈讨论的话题。客观来说，炒北交所总比之前炒生肖、炒数字要好......前段时间的炒数字行情简直让我感觉小脑都要萎缩了......

今年整个下半年几乎市场全被游资主导，尤其是8月底之后。机构跟在游资后面被打的鼻青脸肿，进退两难。北交所行情出现的原因来自于两方面：

一是游资提前抓住了政策意图，准备在北交所推行IPO，预热场子；两周前北交所许多股票一天成交量也就几十万，怎么IPO？怎么给估值？

二是在市场底部阶段，情绪边际转好，但经济仍然疲弱时，增量资金场外观望，场内活力不足。资金便寻求小盘股炒作，也就是现在所称的"微盘股"行情。在把炒"概念"、炒"生肖"、炒"数字"的微盘股玩遍之后，游资借机看上了北交所这个"增量市场"。

这种阶段和现象在历史上并不是没有发生过。2018年末直至2019年一季度，三年结构性牛市初期，市场便在游资带领下炒做过一轮当时的小盘股，价值股"人见人嫌"，恍如隔日。

原本这一轮炒概念行情在11月底已经接近尾声。我之前说过，A股中任何一种风格的延续，短期内都很难超过3个月。如果大家仔细回想，会发现这轮小盘、微盘股风格是从8月底华为发布Mate60开始的。时至今日，恰好3个月。大多数高标股已经明显柱顶或开始下跌。

但这一轮北交所行情，是游资的自我突破，不得不佩服。在市场市场增量资金未大举进场之前，当前活跃资金的主流思路是：避开机构、避开北向、避开基本面。而北交所几乎符合上述所有条件，一个没有机构、没有北向、不谈基本面的市场。北证50之前每周也就约几十亿的成交额，而本周成交额600亿。妥妥的"增量市场"，还没有其他人有实力砸场子。

目前散户对北交所的行情处于是否加入的犹疑阶段。对此我的观点是，对于原本就热衷于短线投机的人来说，如果有成熟的止赢止损交易体系，北交所未必不能赚到钱。但对于讲究逻辑，中长线持股的投资人就没有太多关注的意义了。

北交所的行情很可能还能折腾一阵，但注定难以持续长久，哪天会戛然遏制，完全无法预料。最大的问题是，1个亿拉30cm似乎很容易，但最终如何套现离场同样存在难度，这需要散户源源不断输送弹药。

尽管我们不得不佩服游资的眼光和魄力，但北交所的火爆对于A股整个生态环境来说却是灾难的附加赛。这让A股整体的赚钱效应变得更差。毕竟大多数人都无法赚钱。我们可以发现在美债收益率大幅回撤，以及人民币汇率短期内超预期升值的背景下，北向资金在周三和周五仍然大幅净卖出。

上周我说到，市场在定价上与基本面存在偏离，理应出现补涨。而这种迹象仅在周四出现了短暂的一天，就悄然而逝。自10月底之后，10年期美债收益率从5.0%下降至4.4%，北向资金却没有给到足够合理的回补。

似乎，至少目前部分外资对A股不再信任是一个可以赚到钱的良性市场。这背后很可能是隐藏着对地产长期拖累中国经济的担忧。而微盘股行情，北交所行情，会让老外这种望而生畏的情绪加剧。别人跑来投资核心资产，产业趋势，你A股却在这里玩动物？玩数字？而且过去几年老外也没赚到钱。

如此，对于北交所的行情，我个人即赞叹、也无奈。赞叹的是游资之聪慧远胜所谓饱读诗书的机构投资人，无奈的是这并不会让整个A股市场环境变的更好，相反还容易强化这种情绪炒作。这样的情况最终赚钱的仍然是极少数人，因为只有零和与负和博弈。如果市场没有整体赚钱效应，后续增量资金便会更久地处于观望状态。

什么是整体赚钱效应，就是牛市。什么是牛市？牛市就是让这段时间内，每一个进场投资的人几乎都能赚钱，这就是牛市。

显然，在北交所冷却下来之前，A股主板又将颓靡一阵。本来一个北向净流出就难以承受，现在时不时变成北向和北交所双重抽血，简直无妄之灾。云飞光年

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赞(32) | 评论 (11) 2023-11-25 19:11 来自网站举报

韭仙

【水晶球牛人选股大赛405周参赛股】我的关注股：$康泰医学(sz300869)$ 医药； $红日药业(sz300026)$ 医药。展开收起

赞(2) | 评论 2023-11-25 19:10 来自网站举报

韭仙

欧菲光如果纯题材、纯概念炒作，这是到顶了！但是明后年业绩大爆发，行业高成长，你说这里是顶？这是有业绩持续支撑的，看看那些业绩持续支撑得牛股，都是散户大增，没有散户看好，主力怎么炒，炒股就是炒预期，那些业绩支撑的，往往都有5到10倍的涨幅，拿着，别动，别被别人搞心态，想下就明白，就...展开

欧菲光如果纯题材、纯概念炒作，这是到顶了！但是明后年业绩大爆发，行业高成长，你说这里是顶？这是有业绩持续支撑的，看看那些业绩持续支撑得牛股，都是散户大增，没有散户看好，主力怎么炒，炒股就是炒预期，那些业绩支撑的，往往都有5到10倍的涨幅，拿着，别动，别被别人搞心态，想下就明白，就这基本面，10元股向下没多少空间，向上是50不是梦。
11.15日沪深股通数据显示，欧菲光获外资买入0.02%股份，连外资都抢筹，可见价格之低。
欧菲光是市场唯一一家切入手机消费电子和新能源汽车产业链的核心企业，也是少有的切入小米、华为生态系统供应链的核心企业。今年华为汽车刚走量，小米汽车也刚公布，业绩还没爆发显现出来，你说这是顶？再次强调一遍：我看好欧菲光，但不看好A股。卖了欧菲光，你还能买什么，才能挡得住这趋势下跌？唯有待在成长性好的强势股里面，才是最安全的。收起

赞(3) | 评论 2023-11-18 20:37 来自网站举报

韭仙

欧菲光持续加强研发新领域相关产品，多方位布局IoT领域的智能门锁、网络摄像头（IPC）、机器人，VR/AR领域的光学镜头、影像模组、光机模组和整机组装制造，以及运动相机、医疗内窥镜、工业相机等其他新领域光学光电业务。展开收起

赞(2) | 评论 2023-11-18 13:58 来自网站举报

韭仙

　　老胡是个“小散”，很安心这个角色，与大多数散户网民同舟共济，给了我一份对股市和中国经济的特殊感受。如果我亏了，我相信大多数股民都是亏的；如果我赚了，我相信多数人也会是一起赚的，至少在我参与股市的这一段时间里会是这样。所以我特别期待自己整仓翻红的那一天，因为那也是很多中国股民可...展开

　　老胡是个“小散”，很安心这个角色，与大多数散户网民同舟共济，给了我一份对股市和中国经济的特殊感受。如果我亏了，我相信大多数股民都是亏的；如果我赚了，我相信多数人也会是一起赚的，至少在我参与股市的这一段时间里会是这样。所以我特别期待自己整仓翻红的那一天，因为那也是很多中国股民可以弹冠相庆或者因为实现了减亏而能够多少舒一口气的日子。

　　我认识的几名股市专家和经济学者都对我说，今年会有一波涨情，他们说得很认真、诚实，搞得我不得不信。但是那波涨情就是迟迟未到，不知被什么绊住了，究竟需要哪一个因素的拨动才会激发出所有人的胆子和信心。真是期待跌了很久后大河出川的那种畅快，老胡很缺一次那样的人生喜悦。

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赞(1) | 评论 2023-11-18 12:10 来自网站举报

韭仙

【中贝通信: 算力总龙头！】
1、不谋全局者，不足以谋一域。天下熙熙，皆为利来。2、全局者，大A股市也。大A超5000多家上市公司，齐涨齐跌的年代已成历史，未来极少数板块才会上涨，极少数股民才能在股市上赚到钱。3、2013——2015年的牛市行情中，上涨主线板块核心是互联网金融，其中银之杰爆涨77倍，东方财... 展开全文

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中贝通信: 算力总龙头！

1、不谋全局者，不足以谋一域。天下熙熙，皆为利来。

2、全局者，大A股市也。大A超5000多家上市公司，齐涨齐跌的年代已成历史，未来极少数板块才会上涨，极少数股民才能在股市上赚到钱。

3、2013——2015年的牛市行情中，上涨主线板块核心是互联网金融，其中银之杰爆涨77倍，东方财富暴涨69倍，而即将到来的大牛市，预测会诞生70 - 100倍以上的大妖王。

4、预测大A未来几年主线在华为概念板块，华为主线分为3条分线：分别是汽车线、手机线、算力线。未来几年会反复炒作，三大分线会走出众多10倍牛股。

5、预测华为主线之核心在算力线，算力线属最新科技线，想象空间巨大，在股市中暴涨几百上千倍的巨牛无不是从新生事物中走出来的，比如腾讯、阿里、美团、抖音等等。

6、预测华为算力总龙头是中贝通信。（前面所发帖子中详细分析了中贝的基本面，于此不再赘述。）世界一直是在进步的、前途是光明的，算力的总趋势任何人也改变不了。懂得趋势之后及时跟随才是明智的，长久坚守才能赚大钱，中贝通信——我心目中的大妖王。

7、任正非：我们即将进入大算力时代，将成第四次工业事命的基础。百年一遇的盛宴，你会错过吗？

1

趋势股在选对目标的基础上，最终比拼的是定力，不是技术，锁仓不动才能赚大钱

4

1.恒为代理华为AI服务器给中贝，一锤子买卖，属二道贩子，但游资合力，涨得比中贝猛。

2.中贝从恒为购买华为AI服务器，真正利好的是中贝算力租赁，长期受益，但中贝短线客及量化做T客多，没能成形合力涨得慢了。

3.随着顶级主力及众多股民对中贝算力的深入了解，有格局者会中长线锁定筹码，中贝后面会爆涨。

4.中贝是目前大A5000多只股票里面最强趋势股，在算力板块，中贝集天时地利人和为一体，没有一个是中贝的对手，有加速上涨迹象，锁仓不动。

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赞(29) | 评论 (15) 2023-11-17 13:11 来自网站举报

韭仙

炒股的几个阶段第一个阶段：刚开户什么都不懂，听证券经理人推票，赚了一点小钱第二个阶段：听财经大V，开始亏钱第三个阶段：加入股票群，看的推票，继续亏钱第四个阶段：买证券公司投顾，还是亏钱第五个阶段：决定自己操作，赚了一点钱，把投顾退了第五个阶段：开始出现爆亏，看游资的经历激励自己第...展开

炒股的几个阶段

第一个阶段：刚开户什么都不懂，听证券经理人推票，赚了一点小钱
第二个阶段：听财经大V，开始亏钱
第三个阶段：加入股票群，看的推票，继续亏钱
第四个阶段：买证券公司投顾，还是亏钱
第五个阶段：决定自己操作，赚了一点钱，把投顾退了
第五个阶段：开始出现爆亏，看游资的经历激励自己
第六个阶段：继续亏，开始学游资的语录心法和看财经主播学技术
第七个阶段：深刻理解游资的语录心法，也学到了一定的技术，有了一套自己的交易系统，然后开始赚钱了

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赞(1) | 评论 2023-10-28 19:44 来自网站举报

韭仙

【中金：汇金买入ETF再度释放积极信号，后市表现不必过于悲观】
核心观点：10月23日晚间，汇金公司公告买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。以往历史上，汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日。汇金再度增持释放积极信号，后市表现不必过于悲观。当前国内经济层面上部分指标呈现边际改善... 展开全文

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中金：汇金买入ETF再度释放积极信号，后市表现不必过于悲观

核心观点：

10月23日晚间，汇金公司公告买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。以往历史上，汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日。汇金再度增持释放积极信号，后市表现不必过于悲观。当前国内经济层面上部分指标呈现边际改善迹象，表明前期政策发力向基本面传导取得一定成效；资本市场方面，汇金公司连续增持大型银行及指数ETF且承诺将继续增持，较多上市公司继续密集发布回购计划，等等，积极因素正在逐步累积。往未来看，我们认为虽然受投资者情绪影响短期市场走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对后续市场表现不必悲观，当前位置市场机会大于风险，四季度仍然是政策发力的重要窗口期。

继近期增持四大行后，汇金公告再增持指数ETF且在未来将继续增持

时隔八年汇金公司再度增持ETF。

10月23日晚间，汇金公司公告买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。以往历史上，汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日。虽未详细公布买入的产品、规模等信息，但是从时间点上，汇金公司前两次买入ETF时期均处于A股市场出现一定的流动性风险和资金面负反馈的阶段，市场持续调整幅度较大且跌速较快。从行为效果来看，此前两次增持ETF并结合当时一系列资本市场相关的维稳举措，虽然在超短期内（1-3个交易日）市场可能仍有一定波动，但是随后均出现较明显的止跌企稳走势。以上证指数为例，此前两次增持后，后续指数在3个月内均出现超过20%的最大阶段涨幅，表明汇金公司增持ETF结合其他政策合力，对于支持市场流动性以及稳定投资者预期起到较好收效。

近期A股市场调整较快且有一定资金面负反馈迹象，汇金公司增持有助于稳定投资者预期。

8月至今A股市场表现相对偏弱，截至10月23日，上证指数累计调整10.7%，偏蓝筹大盘的沪深300指数调整13.5%，偏成长风格的创业板指调整16.6%。尤其在中秋国庆长假后，指数调整出现加速迹象，上周上证指数下跌3.4%并跌破3000点整数关口，本周一再度明显回调，沪深300指数创下2021年以来的新低，部分优质蓝筹和前期相对强势的高股息板块也出现补跌迹象。历史经验显示部分资金进行无差别卖出，往往是行情调整中后期投资者情绪过度悲观、出现了市场调整与资金流出负反馈的非理性现象，亟需积极政策应对来扭转预期。我们认为本次汇金公司在前期增持四大行后，继续增持ETF具有较为积极的含义，一方面增量资金流入有助于缓解当前的资金面负反馈现象，另一方面也反映当前市场已具备较好的中期投资价值。而且相比于仅增持大型银行，直接增持指数ETF有助于更全面缓解整个市场资金面压力并改善更多股票流动性状况，对缓和投资者情绪有望起到良好效果。

当前市场整体估值已处于历史偏极端位置，下行空间有限。

截至10月23日，沪深300指数前向市盈率9.0x，前向市净率1.0x，相比5月高点（10.6x和1.2x）回落14.2%和、14.3%，也明显低于历史均值（12.3x和1.7x），市场整体估值基本与2022年10月底的偏极端水平相同。其中非金融部分前向市盈率12.8x，位于历史均值（16.0x）向下0.7倍标准差；创业板指的估值接近历史新低，优质机构重仓蓝筹的估值也创下本轮调整新低。从股权风险溢价维度，沪深300股权风险溢价达到历史均值上方1倍标准差的位置，处于历史相对较高水平，同样接近2022年10月、2020年3月和2018年12月等历史阶段性底部时期的水平。

汇金再度增持释放积极信号，后市表现不必过于悲观。

近期市场调整为内外部因素的共同影响：

1）海外方面，美债利率加速上升至历史高位。美联储紧缩周期尚未结束、美债净供给增加，叠加全球地缘局势冲突加剧，共同推动美债利率走高，近期一度突破5%，为2007年以来的历史高位。美债持续高位影响全球资金流向，近期A股和港股海外资金均录得净流出，在当前国内股市资金供给偏紧背景下，可能加剧了资金面负反馈效应。

2）国内方面，资产价格表现尚未反映经济边际向好迹象。近期PMI、制造业投资、出口、消费和PPI等指标均出现边际回稳迹象，但是房地产投资销售偏弱现象尚待改善，投资者对于后续进一步的逆周期政策调节有较高期待。近期公布的3季度GDP增长好于市场预期，但结合对房地产等的担忧，资产价格尚未反映当前积极因素的变化。

受上述因素影响，近期部分主要指数连续调整后已低于2022年10月的低点，我们认为市场当前所处位置和估值已隐含较多悲观预期。当前国内经济层面上部分指标呈现边际改善迹象，表明前期政策发力向基本面传导取得一定成效；资本市场方面，汇金公司连续增持大型银行及指数ETF且承诺将继续增持，较多上市公司继续密集发布回购计划，等等，积极因素正在逐步累积。往未来看，我们认为虽然受投资者情绪影响短期市场走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对后续市场表现不必悲观，当前位置市场机会大于风险，四季度仍然是政策发力的重要窗口期。

配置层面，近期关注主要指数权重股表现。

我们建议当前考虑以下投资方向：

1）部分科技成长细分领域继续活跃，对存在产业催化预期的板块建议结合景气度预期自下而上布局；

2）目前处于三季报业绩披露高峰期，考虑到当前上市公司盈利正在逐步从底部改善，受益于需求好转、具备业绩弹性的行业值得重点关注；

3）结合近期汇金增持指数ETF，我们认为主要指数的权重公司近期可能也会有好于市场表现。我们在正文图表中列示了部分主要指数的权重股信息，供投资者参考。

来源：中金公司

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赞(39) | 评论 (13) 2023-10-24 08:35 来自网站举报

韭仙

汇金公司今日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。展开收起

赞(1) | 评论 2023-10-23 19:07 来自网站举报

韭仙

【央行行长潘功胜：进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地】10月21日，受委托，中国人民银行行长潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上作关于金融工作情况的报告。其中提出，进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地，从投资端、融资端、...展开

【央行行长潘功胜：进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地】

10月21日，受委托，中国人民银行行长潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上作关于金融工作情况的报告。其中提出，进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地，从投资端、融资端、交易端、改革端协同发力，不断激发市场活力。稳妥化解大型房地产企业债券违约风险，强化城投债券风险监测预警和防范。“稳预期、防超调”，加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范跨境资金异常波动风险，维护外汇市场稳健运行。引导稳定金融市场行为和预期，根据市场形势及时采取措施，防范股票市场、债券市场、外汇市场风险传染，保障金融市场稳健运行。收起

赞(1) | 评论 2023-10-21 20:46 来自网站举报

韭仙

欧菲光(SZ002456)$ 可以说欧菲光今天洗盘结束了，资金净流出大幅减小了：16日15个多亿，17日7个多亿，18日8个多亿，今天只有1个亿不到，而且这4天属于横盘调整，收盘价均在10月13日涨停价10.30以上，可以说非常强势展开收起

赞(2) | 评论 2023-10-19 18:03 来自网站举报

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