长江后浪推前浪，“新基建”将给大家带来这样的机遇！

在今年的政府工作报告中

首次编入“新基建”这概念

加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，扩展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。

“新基建”与“新型城镇化建设”“交通、水利等重大工程建设”并举，作为“两新一重”的重要内容，一举成为今年政府扩大有效投资的重点。

这几年来，我国的总体经济下行，一方面有外部、周期、政策性因素的影响，一方面又是疫情冲击导致的内部羸弱。

在这个基础下，以移动互联网、物联网、大数据、云计算技术为代表的第四次工业革命已经到来。

在今年的上半年，级会议上多次明确释放“新基建”信号，国家发改委也为“新基建”明确了范围,在前面飞刀也有和大家提及。（点击蓝字即可查看内容）小黎飞刀 | 高层“喊话”5G等新基建加速度！

在5G、人工智能、数据中心、工业互联网等基础设施的建设与教育、医疗、出行等民生领域的消费升级，将影响人们的生活方式并推动智慧城市的建设。

所以，飞刀认为在涨潮时，没有一朵浪花是慵懒的。

正如30多年前的信息化浪潮中诞生了英特尔、微软等科技巨头，现如今，数字化浪潮已起，在“新基建”的时代机遇下，有哪些企业会趁势而起呢？

第一波当然是：电网产业链、5G产业链。他们需要为即将到来的万物智联时代，准备新能源汽车充电桩与特高压、5G与数据机房。

据飞刀了解，中国移动今年Q1第一大单就是采购15万台服务器。

第二波还轮不到智能汽车，飞刀认为，智能汽车还得特斯拉的中国工程师学艺成功释放出来才可以。

第二波还是基础配套：智能城市。路面、井盖、路灯、交通灯、安防摄像头、环保设施、建筑、消防设施，都要按上传感器，都要接入IoT接入平台进行数字孪生。

华为也是比较早的在智能城市也布局了端-管-云的解决方案。

智能城市不是IBM在十多年前宣传的智慧城市。智慧城市属于信息化范畴，不是咱们现在讲的数字化范畴。

智慧城市是针对城市重点领域进行信息化、进行信息集成打通共享。而我们这里讲的智能城市，是为了传感器机器与机器之间连接、感知、交互、协作。

在可穿戴消费设备物联网这里，很期待小米。小米已经在家庭消费设备物联网成了架势，就看在人身上再琢磨琢磨事。

卫宁健康

互联网+”医疗时代开启，公司创新业务商业模式变现在即。

1.全国布局，深耕医疗信息化。公司成为中国及亚洲地区唯一一家上榜IDC全球医疗科技公司。

2.电子病历评级助推传统医疗信息化高景气。医疗信息化行业将维持高景气，助推公司在传统医疗信息化领域高速发展。

3.互联网助推医疗创新业务新发展。卫宁健康适时把握互联网医疗的发展，确立“云医”、“云险”、“云药”、“云康”以及“+1互联网平台”打造互联网创新业务。

飞刀认为此次是难得的机遇，建议大家后市重点关注“新基建”带给大家的投资机会！

两会来临，市场这些热点可以短期关注！

这几天两会的话题依然非常火爆，在新冠疫情的影响下，医药板块还是备受关注。

飞刀认为医药方面：医疗设施建设、疫苗、以及创新药，各位小伙伴们可以重点关注！

飞刀阔谈

两会来临，市场有那些热点可以短期关注？

从4月份到5月中的经济数据来看，基本属于一个深V的走势；若是6月份部分欧美国家复工复产进展顺利的话，各大机构的普遍预计是三季度经济就会重新回到正常的增长区间。

在今年全球经济政治都比较严峻的情况下，飞刀认为今年两会必不可少的两个重点议题应该是在农业和科技。

农业方面，本来“三农”也是每次必谈的议题；加之经过非洲猪瘟引起的猪肉涨价热潮和东非的蝗灾所引起的粮食问题，会更进一步提高这些问题的重要性；

而科技方面，美国又宣布要封杀华为，底层科技基建的发展和国产替代，应该会成为尚未出台的“十四五规划（2021-2025）”至关重要的战略，一样是两会的关键议题。

从目前的金融市场来看，整体处在一个平稳运行的阶段；全球经济体的股票市场也基本趋于稳定，部分股票市场反弹之后，也到了震荡的阶段；若是进一步上攻则需要全球疫情拐点和经济数据拐点的出现。

飞刀认为两会期间，股市肯定会较为焦灼，因为有许多资金都在等待发令枪响。这会让大家很焦虑，但也不用过于恐慌，只要抱紧“热潮的大腿”问题应该不大！

在投资机会上，飞刀认为近期创业板的注册改革落地，将推动市场的流动性进一步集中，未来市场的结构也会更加明显，在此背景下，我们应该进一步聚焦在基本面上，寻找景气的龙头公司进行投资。

然而在全球疫情背景下，家用电器、食品饮料等防御板块也是值得关注的，该板块的核心龙头股受疫情影响小、恢复快。其中，泰林生物、朝阳科技、奥普家居涨停。

飞刀依然长期看好消费和医药这两大板块，虽不排除短期阶段性涨幅过大，有回头的可能，但背后反映的是市场在疫情蔓延过程中，市场对中国或者全球的需求会出现扰动，但这并不影响消费或者医药的刚需品种，反而提供了更好的环境。

且飞刀认为只要是大的危机，消费一定会走强，因为人是很难管住自己的。这一点在国内国外都一样，美股这次调整有30%以上，但消费股都还在高位阶段。

虽然说今天市场出现了一定的回调，但是我们看整体市场上这个趋势并没有破坏，短期回调更加让后市有蓄势反弹上攻的动能。

所以，两会期间回调震荡是正常的，只要期间有重大利好政策出来，那么市场很快可能就会上攻。

总体上看，目前大家对两会期间的行情不用过分的担忧，可能两会结束之后，市场会有一个新行情。

但是，飞刀建议大家还是控制一下“投资仓位”，需要等待最新的趋势行情出现，等待新方向的选择。

科技股，还是要找机会上车的！

A股三大指数今日又集体走强，沪指也逼近2900点整数关口，深成指与创业板指涨幅超过1%，然而芯片产业链个股也全线爆发，这足以证明昨天的下跌是假摔，这反而会引发逼空行情。

飞刀认为科技股依旧还是当下最最有看头的板块，也是大家最应该配置的板块。

五月份中国的复工复产也进一步恢复，并且遥遥领先于海外，国内的政策也在逐步完善，经济活力明显增强。

市场的估值还是偏低，但北向资金今日继续净流入49.18亿元，也许在暗示投资者行情加速段随时有希望出现。

最近股市节奏反复，非常考验大家的耐心，加上国内外关系有负面影响，短期市场活跃度将受到一定程度的打击，但反弹的基础还是没有改变的，大家不用过于恐慌，应和飞刀一样放好心态，这一班科技强国的车一定要“上”！改变命运的机会随时会落在你头上！

在投资方面，防御性板块逐渐走强！另一主线消费，在主力资金抱团下逐渐走强，安记食品5连板问鼎全场高度，恒顺醋业、妙可蓝多、珀莱雅等趋势涨高，其中最具代表性意义的，还是贵州茅台竟再创历史新高。

当然还有稀土、军工和黄金，也是属于防御性板块。稀土主要炒作贸易反制逻辑，去年这个时候的炒作也着实令人印象深刻；黄金更多是抗通胀逻辑，全球大水漫灌，大家手里的钱都变毛了，通过配置黄金来保值的需求也非常的强烈。

在前面的文章飞刀也和大家讲到选股最重要的就是要“抱紧大腿”，跟紧市场的主流机构投资方向走！只有这样，我们才能紧紧地把握住市场的最快、最猛赚钱“方向”！

盘后，科技部也发布了未来15年的科技发展规划。

实现科技创新与经济社会发展的紧密结合，使我国经济社会发展水平更高，发展的成果更多惠及广大人民，为世界科技作出中国的贡献。

所以飞刀建议要抓住当下的机会，在这一轮科技盛宴中，占得一席之地，搭上科技兴国科技强国带来的红利之车，抓住改变命运的时代机会。

震惊！美国对华为限制升级！到底是福是祸！

华为芯片惨遭美国限制，矛盾升级

5月12日美国半导体设备制造商LAM（泛林半导体）和AMAT（应材公司）等公司发出信函，要求中国国内从事军民融合或为军品供应集成电路的企业，不得用美国清单厂商半导体设备代工生产军用集成电路，同时“无限追溯”机制生效。

随后在5月15日晚19:00时左右，发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，包括那些处于美国以外，但被列为美国商务管制清单中的生产设备，要为华为和海思生产代工前，都需要获得美国政府的许可证。

飞刀总结出几个尤为重要的问题

●为什么美国全面限制华为？这次的限制对华为有什么影响？为什么美国要选在此时升级对华为的限制？

01

为什么美国全面限制华为？

因为重视，所以围堵打压，如果对方太过弱小、没有威胁，又何必太过在意呢？

32年的艰苦奋斗，华为终于达到了让一个国家都不能忽视的高度。

飞刀大概猜测是以IBM和通用为首的美国顶尖制造业企业已经过于竞争激烈而无利可图，从而将业务重心从生产产品转向了利润更丰厚的服务业。

事实上，美国制造业的日益空心化已经是客观事实，美国企业在制造、生产环节已经对中国产生了深度依赖。

因为美国企业谋取短期利益，华为能控制人的欲望和贪婪，所以能长远发展。

华为坚持不让资本来主导企业发展，是有很深的内涵的。资本是以追求股票、资本回报为第一位的，用白话说就是完全向钱看，而华为是为了理想而奋斗的。

这就导致了华为可以坚持数十年“每年拿出销售额的10%”投入到研发当中，通过不断耗散自己的优势，去打造企业的长期竞争力和利益。

5G是通向未来智能社会的关键，但在5G之外，华为对研发的长期投入和华为对长期利益的坚持、奋斗，这两大方面才是遭人恐惧的根源，原因很简单，因为他们的机制导致他们很难做到，此消彼长，优势就转到我们这边来了，所以他们必然是千方百计的阻止。

其次华为在全球范围内拥有19万+员工，其中研发人员占了近一半，这意味着庞大的能量迸发力，在半导体、5G通信和人工智能等领域，可以说，华为的潜力是最大的。

（华为一家的投入就超过了包括英特尔和高通在内的美国整个半导体行业）

这么大的潜力和能量，怎么会不招人忌惮、恐惧呢？木秀于林，风必摧之。树大招风，怀璧其罪，越优秀，就越遭人嫉恨。这才是华为之难的根源。

02

这次的限制对华为有什么影响？

美国商务部在继2019年5月17日将华为纳入实体名单后却再次升级对华为的限制，足以证明美国政府不是做样子，华为的形势不容乐观，对华为的实质影响可能比之前要大得多。

03

为什么选在此时升级限制？

在当下的局势来看，外国的疫情局势凶险，特朗普需要转移国内矛盾，以便在下半年的大选展现出进一步的对华强硬姿态。

但是往更为凶险的角度去思考，美国是在见不得别人好，在自己国内经济受损的情况下也不想其他国家好过。

当然，最根本的原因是华为5G、芯片等技术威胁到了美国在全球核心技术领域的统治地位。

其实，往好的角度想，这何尝不是一件好事，压力使我们强大！历史经验证明，那些被限制的产业或者有对外开放压力的产业，反而发展得更好。

这将力促中国企业芯片自给，长期来看还可能让中国成为全球领先者。

近些年，我国芯片设计和制造环节都获得了实质性突破，在芯片设计环节包括华为海思、紫光集团都已经突破了技术局限，尤其是华为海思更是掌握了7nm芯片设计技术。而芯片制造环节，中芯国际14nm制程工艺已经正式投产，有望在今年第四季度试产7nm芯片。

中芯国际为中国大陆半导体代工龙头，中芯国际位于晶圆制造前、后道设备占半导体产业链投资的7成以上，14nm扩产及更先进工艺研发将会抬升整条产业链的容量和技术水平。

中芯国际作为国产芯片核心企业之一，对上下游公司影响极大，由于中芯国际涉及芯片股众多，飞刀在这里选取了估值较低、受益较多的产业链公司：

（建议点开图片放大来看，说不定财富就藏在里面哦）

飞刀认为此次华为事件，正好让我们看清中芯国际产业链投资的机遇，建议大家后市重点关注半导体产业带给大家的投资机会！

不应过于关注短期的波动！

近期，美国股市又开始出现了连续的下跌调整，听说是不靠谱和民主党以及美联储之间的矛盾又扩大化了！

在目前的这种状况下，美国国内的各种矛盾出现激化和扩散，这是很正常的。所以，后面我们也需要谨防一些“黑天鹅”再度飞出来！但是，我们也不能因噎废食，不能因此就空仓不炒股了。

外围市场的波动，确实会给我们A股市场带来影响，如之前的3月份，外围市场的熔断股灾暴跌也把我们A股市场带崩了一小段。

但最终，A股市场还算“坚韧”，同时也受益于国内疫情防控出色，我们国内的整体经济影响没有之前所预期那么大。

但不可否认的是，今年世界经济会很难，中国经济也是无法脱离这个“地球村”的影响！

因此，在这种大环境的影响下，A股市场也难以“独善其身”走出独立的大牛市。所以，从整个A股市场来看，2020年是难以有全面的大牛市。

不过，根据我们之前的分析文章来看，我们还是认为A股市场今年会有独立的一个市场牛市，那就是创业板的独立牛市技术走势！甚至，它目前也带动了中小创、深市走牛……

对于目前市场的短期走势，市场肯定会受外围股市的影响而出现震荡调整，但是基于市场的整体走势格局依然还健康，我们认为目前市场仍然还在3月份见底反弹的上升反弹趋势行情当中。

因此，我们目前对后市并不悲观！相反，我们认为市场有低吸的机会出现时，大家要敢于下手，特别是比较看好的下半年确定性手机换机潮推动下的5G手机零配件行业，以及数据中心建设、云计算等科技个股。

至于近期市场涨的比较凶的宅家消费概念股和部分医药白马股，我们认为在其高潮上涨期去追涨并不理智，所以我们认为目前还是科技股有低吸的机会，而部分消费股和医药股，反而是波段准备要减仓的时机了！

当然，现在A股市场出现资产荒也是导致这些高估的消费和医药白马股涨了还能涨的主因，毕竟现在钱多，优质地公司标的又少！

所以很多机构只能在那有限的核心资产股里反复炒作了！再者，现在全球经济环境因受疫情的影响而变得更差，通胀也有抬头的迹象，在这种背景下，全球资金热钱都面临着投资的资产荒。

所以，大家也看到了3月份A股市场见底以来，外资又是开启了买买买的模式。

不管如何，优质资产总是比较少的，所以大家一旦在合适的价格买上了优质核心资产公司的股票，那么大家就不要轻易地下车了；

否则，一旦下车了，你想再次上车几乎是不可能的！不信，你们自己走着瞧，或者你们过往就应该有过这样的体验了。

看好的公司要长期投资，一如我们坚定看好的华大基因公司一样！

当然，在这之前华大基因的二级市场表现并不优异，除了刚上市的那几个月外。不过，最近它受益于疫情的影响而出现了利好上涨，一季度业绩也出现了大幅度地提升。所以，这是我们近两年来坚守所得来的成果！我们会好好地继续坚守和拿住的。

对于投资风格的理解，我们认为，每个人应该都要找到属于您自己的投资风格和操作模式，否则，那些凭运气赚来的钱，最终都会在将来一步一步地消耗在不断地频繁换股操作损失当中。

因此，我们希望大家在不断观看我们的文章和学习我们投资理念的同时，实力也同步有所提升！

B股大跌昭示什么? 股民们该如何从逆流中找到方向！

在临近午盘，B股指数突然跌幅扩大至7%，受到B股暴跌的影响，A股市场也出现了下挫迹象。

为什么今天B股会暴跌呢，这一举动引发了市场无限猜想，包括飞刀在内，对于此次飞刀倒是听到了一些不一样的消息：

川普要求撤回投资中国股市的联邦退休基金？借用他人账户炒股，组团打新，都要进 “黑名单”？最高罚款50万？

对于未知，大家都是恐惧的，所以导致早盘一路暴跌。

不过在飞刀看来，这只不过是市场借口来回调而已。2900上方2915年线久攻不下，市场震荡回踩，这种现象会出现也很正常。

不过跌了就要找原因。

飞刀就给大家好好的理理：

首先肯定是开放外资力度了，都能直接投资A股了，B股的吸引力就没那么大了；

其次，就是B股偏向小众化，又缺少活水，更有甚者，一些好一点的中集集团，比如万科都离开B股去H股重新上市了；

最后，飞刀猜想有可能是由于新证券法关于个人帐号不得出借影响，让本来就没什么可投资性的B股雪上加霜！！

因为，据飞刀了解很多人投资B股是借用海外人士的账户参与的······

聪明的资金逃离了，笨管理盯无聊账户归属引众烦，结果B股就躺着眼看就没气快了。其他兄弟们看着准备销户去了······

但是单独就B股指数来看，一个日常成交量不足一亿，今天放量几倍也才小几亿而已。就这点成交量还比不上很多股票活跃，B股在中国股市形同虚设，这样的“纸老虎”，丝毫不用当回事。

但B股暴跌，还是间接把恐慌效应传导至A股市场，但这并不会从本质上扭转A股市场的运行趋势，B股市场与A股市场不是一个交易规模等级，而从流动性、交易量、上市公司家数等因素来分析，A股也是一个相当庞大的市场，B股市场的单日暴跌很难从本质上起到直接性的冲击作用。

所以，回到股市盘面来说没有必要担心股市发生大幅下跌。

虽然B股暴跌让大家恐慌，但今天飞刀给大家带来了一些小惊喜，比如:长电科技，华天科技，通富微电~

这就要从飞刀看到一条关系半导体产业链的新闻开始说起，内容很简单：

“国家集成电路特色工艺及封装测试创新中心依托江苏华进半导体封装研究中心有限公司组建。

作为国家集成电路封测产业链技术创新战略联盟成员单位，南通富士通微电子股份有限公司于2012年参与中科院微电子所牵头发起设立的江苏省先进封装与系统集成创新中心，其中中科院微电子所占比11.66%，为第一大股东。通富微电参股8.53%，为第二大股东。”

近几年来，随着国内电子信息产业的地位迅速提高，半导体产业链日渐成熟，全球封测产能正向中国加速转移，国内半导体封测市场规模呈持续增长的态势。

中国封测企业快速成长，封测行业已成为半导体产业的主体，占据着半壁江山；国内封测企业在技术上也逐渐向国际先进水平靠拢，封测行业面临着良好的发展机遇。

前十大封测代工厂2018年上半年营收估达111.2亿美元，年增10.5％，低于去年同期16.4％。我国集成电路封测业开始从此前的中低端封装领域向高端先进封装技术迈进。

代表企业长电科技、天水华天、通富微电营收皆有双位数成长，这三家厂商占前十大封测代工厂总营收比重达26.9％，已创历年新高。

A股上市公司里占据一席之地的分别是长电科技、华天科技和通富微电

长电科技属于封测行业的绝对龙头，长电科技在2018年上半年全球前十大IC封测代工企业排行榜中位居第三。

长电科技在晶圆级封装领域创新发明了“晶圆级芯片六侧面体包覆封装技术”；在国内和韩国工厂实现了高集成度和高精度SiP模组的大规模量产；开发了用于智能手机处理器的FC-POP封装技术；全资子公司长电先进已成为全球最大的集成电路Fan-in WLCSP封装基地之一。

华天科技在2018年上半年全球前十大IC封测代工企业排行榜中位居第六。

华天科技开发了0.25mm超薄指纹封装工艺，实现了射频产品4G PA的量产；MEMS产品实现了多元化发展，开发了心率传感器、高度计及AMR磁传感器并成功实现量产；其TSV+SiP指纹识别封装产品成功应用于华为系列手机。通富微电在2018年上半年全球前十大IC封测代工企业排行榜中位居第七。

通富微电率先实现了7nmFC产品量产；高脚数FC-BGA封装技术领先企业，为CPU国产化提供了有力保障；

建立第一条12英寸FAN OUT工艺量产线，线宽2um/线距2um；Cu Pillar实现10nm产品的量产；成功研发生产出业界集成度最佳的射频物联网集成模块；国内首条12寸Gold Bump生产线成功实现量产。

长电科技经过管理层调整，有中芯国际这个“大股东”，得益于国产替代，飞刀认为长电科技在未来较长时间具有一定的优势。

因此我们对于后市也会比较看好半导体产业中长期的投资机会，建议大家后市重点关注半导体产业带给大家的投资机会！

震惊！消费电子大反转，股民们该如何“顺势而为”！

近期受到中芯国际登陆科创板事件的影响，科创板股票竟然径直集体暴涨。

A股市场也出现低开高走的现象，创业板的周涨幅也近2%，很明显没有受到外围市场的影响，中长期飞刀依旧看好后市，短期的震荡不用过多紧张。

目前国内经济已走上正轨，根据数据统计，五一假期的国内游客超过了1亿人次，全民消费也回归正常，反观国外，疫情仍然十分严峻，有甚者疫情才刚刚开始大爆发，对于国内进出口影响还是很大的。基于这些种种，选股上也不能任意而为。

我们炒股，要认清事实，认清社会的现实，认清投资道路上的真实！只有这样，您才能在股市里做到“顺势而为”！这些飞刀在上一期已经和大家提过了！（点击蓝字查看内容）小黎飞刀 | 科技板块的天时、地利、人和！

消费电子的供应链需求有望反弹

电子行业2019年全年业绩表现良好，2020年一季度受疫情影响出现下滑。

从消费电子端来看，5G终端出货量虽受疫情影响，但整体需求犹在，需求爆发时间相对延后，5G创新带动的投资逻辑不变。

5G手机频段增加，涉及技术难度提升，射频前端芯片与天线量价齐升;芯片模组集成度要求上升，内部模组数量与ASP提升，芯片封装尤其是先进SIP封装迎接市场新增量。

国内市场短期受到冲击，供应链有望在二季度反弹。

随着2020年5G换机潮以及诸多创新带来的需求反弹，消费电子景气周期明确，首选苹果、三星产业链全年的投资机会。

苹果产业链重点看好可穿戴设备特别是TWS以及iWatch产业链的机遇，同时看好iPhone手机销量复苏，重点看好龙头公司业绩确定性。看好安卓系5G手机渗透率提升过程中，射频电感和连接器、以及光学等零部件需求的需求升级，重点关注由此带来的优质配套产业链的业绩成长。

飞刀持续看好2020年消费电子机遇：

歌尔股份在今年Q1获利能力有明显提升，内部管理改善硕果落地。

公司围绕“零件+成品”战略布局，不断夯实元器件竞争力的同时，积极拓展智能机以外的市场机会，布局TWS耳机、VR/AR等市场，在智能声学整机业务板块取得了快速增长。下游市场方面，苹果可穿戴业务高速发展，国内安卓系终端厂商在可穿戴领域亦在积极布局；另外5G技术的快速发展也将会对AR/VR行业注入动力。

我们看好歌尔股份作为可穿戴设备和AR/VR领域的ODM/JDM龙头，依托“零件+成品”战略布局，将充分受益于行业趋势。

再说说蓝思科技，2020年Q1，蓝思科技延续了优异的业绩表现，公司的工艺创新、管理变革受到下游客户的一致认可。2020年虽有疫情影响，但公司积极应对，通过管理改善、技术升级赢得客户认可，助公司跨越周期。

展望全年，5G升级大趋势不改，玻璃防护件创新仍将驱动ASP提升，再加之公司的良率、产能利用率及市占率提升，将驱动公司业绩持续向好。汽车电子新客户亦将为蓝思科技带来全新的增长点。

欧菲光：消费电子光学赛道龙头，Q1实现营业收入97.65亿，同比下降8.36%，实现归属于上市公司股东的净利润1.41亿，同比增长154.89%。　

光学仍为消费电子领域优质赛道，需求端手机摄像头颗数翻倍增加，三摄以及多摄的渗透率加速提升，公司将受益于5G时代行业技术升级和价值增量的逻辑。同时，公司剥离安卓触控业务，聚焦主营业务，优化资源配置，改善产品结构，有利于未来盈利能力提升。

消费电子主要驱动力来源于消费电子的消费升级，以5G技术驱动带来的换机潮，公司选择上行业龙头优于细分赛道龙头。

飞刀认为目前市场主要担心消费电子砍单，但从技术升级和发展趋势来看，换机潮只会推迟，不会缺席。

因此我们对于后市仍然比较看好消费电子中长期的投资机会，建议大家后市重点关注消费电子带给大家的投资机会！

科技板块的天时、地利、人和！

　　众所周知，我们的A股市场和美股在3月23日进行了最后一跌之后，目前市场一直就运行在这反弹上升趋势当中，而A股也于今日在大家不知不觉当中曾经站上了2900点，虽然沪指收盘没有能保住2900点，但是，这已经算是不错的了！A股近期的表现，一直都是短线反弹向上运行，虽然市场的成交量能没有放大，但是，趋势才是第一位！所以，我们只看趋势决定市场的大方向。

　　当然了，现在量能没有能够有效放大，这跟场外资金并没有跑步进场有关！而等场外资金跑步进场了，或者我们可以看得到板块行情那里券商集体疯狂涨停了，那极有可能又是行情的尾声阶段了，一如2月底那会。

　　所以，现在市场没有量，那反而是好事！因为市场行情总是在你犹豫和怀疑当中上涨的，而在你的疯狂追高买入，甚至加杠杆时见顶！而在3月23日市场绝望之日见底。市场的每次轮回，都是如此。投机，或者投资，并非是市场的新鲜事；所以，这些都是有历史经验可以遵循的。

　　4月28日晚上，由于管理层颁布了关于创业板也要进行试点注册制的重磅消息之后，市场第二天科创板出现了“巨震”，而一些科技股也都被“波及”，但是事后看，这其实就是一次震仓洗盘，市场在盘中完成了“深V”洗盘走势！至此后，科创板部分硬锤科技股和主板市场沪、深两市的科技股则开始了“深V”洗盘后的爆拉，如近期的安集科技、中微公司、虹软科技、圣邦股份、兆易创新等。

　　我们之前跟大家提醒过，当五一节日之后市场迎来了业绩的真空期，那么之前被市场压抑已久的科技股将会迎来反弹行情，目前来看确实如此！但是，科技板块截止目前为止也仅仅才反弹了一周而已，所以，后市我们仍然看好以5G为首的新基建科技股。市场在未来的2、3个月，都仍将会以科技股作为主线反复炒作，辅以其它热点板块个股和题材概念股。

　　因此，我们在把握二季度的市场行情时，一定要紧紧地抓住这个行情主线脉络去投资，而不是去买那些冷门股或者自己意淫自以为是的“好股”！

　　何谓好股？那是要有大机构主力重仓且在运作的股票，那才能叫好股，而业绩只是其中的选股一方面要求而已。其中，选股最重要的就是要“抱紧大腿”，跟紧市场的主流机构投资方向走！只有这样，我们才能紧紧地把握住市场的最快、最猛赚钱“方向”！

　　当然，当你的股市运作资金大到了足以影响市场的一些板块或者几只主流个股的走势之后，那就是相当于你在这个市场拥有了“话语权”，那届时你可以随便操作你自己“意淫”看好的牛股！而当你不具备这种能力的时候，我想，大家最好还是要乖乖地“抱紧大腿”，跟着市场的主流机构热点牛股走！否则，您将会不断地尝试那些市场冷门股的“僵尸”走势滋味，或者慢慢地阴跌走势会让你崩溃发狂！即使你认为你所选的个股业绩很好，或者很有题材概念，或者有所谓的“内幕消息”，但是，只要没有实力大机构去操作，那都是无用或者仅仅只是您自己的选股“意淫”而已！

　　所以，我们炒股，要认清事实，认清社会的现实，认清投资道路上的真实！只有这样，您才能在股市里做到“顺势而为”！否则，除非你是交易天才或者拥有着“先知”的能力，不然，一般人是不可能通过自己在股市里取得巨大的成功和赚取巨大的金钱收益的！

创业板的独立牛市并没有“夭折”！

　　我们之前一直有跟大家强调过，市场在4月29日晚上将会基本上公布完毕2019年的年报和2020年的一季报，而当这业绩密集披露期干扰市场的因素被去掉了之后，那科技股被压抑了一个多月的利好情绪终于在4月30日爆发了！众所周知，自从疫情以来，管理层为了对冲经济的下滑三番两次地提及以5G为首的新基建利好政策，而在最近，管理层更是提出“要加大、加快新基建”！这些利好政策，以及近期不断落地的5G基站建设大单，在前面的一个月时间里，以中兴通讯为首的科技股居然对此“免疫”！

　　这难道真的不是利好吗？难道市场没有看见这巨大的政策红利和利好措施吗？不是，并不是市场看不见，而是之前一个月市场正处于A股市场上市公司业绩密集披露期，而市场也对这些硬核科技股的业绩有所担忧，特别是在之前2、3月份的疫情冲击下，对这些科技企业到底有多大、多深的影响？大家都心中没底，所以只能继续耐心等待这些硬核科技股的业绩公布完毕，那么市场之前受挤压的利好情绪，在市场确定科技行业业绩并无多大影响之后，甚至有些成长性科技股还业绩大增之后（如安集科技），那么市场被压抑已久的科技股做多情绪终于在4月份的最后一个交易日爆发了！

　　其实，市场从2019年开始，就是进入了科技大年，而未来的3、5年，在疫情的冲击下之后政府更加确定发展以科技行业为主线的新基建，所以我们就更加能确定未来的5年就是中国的科技大年！一如20年前，房地产就是市场的发展主逻辑和基建的大年一样，未来的5年，甚至10年都是中国经济建设里的科技大年！所以，我们在未来的投资岁月里，必须重配科技股，只有这样，您才能跟上时代的步伐。而在这科技行业里，其中的导火索和爆发点就是5G。因此，5G的产业链以及上下游的细分主流行业，都是我们目前资产投资里的重配对象。具体的细分主流行业，大家可以查看之前我们发布过的文章观点！

　　诚然，目前市场还有对疫情造成全球经济的影响到底有多深远存在着极大的困惑和顾虑，但是，经济市场的未来发展方向其实是已经很明确的了！那就是以新科技、新技术带领全球经济走出“泥淖”，而把握住这次新技术革命的国家，将会获得经济的转型，且未来不可想象！

　　对此，我们认为，那些只有跟得上时代发展的人才，才能在下一波社会财富的积累里获取巨大的财富！中国的再一次财富再分配到来了，其中是以5G为突破口和爆发点的新基建，一如15年前的中国非典，是以电商作为突破口！所以，在过去的15年里，大家对比一下更早之前的15年，中国富豪榜上的富豪所对应的行业，就是地产和互联网的更替！其实，这也是代表着了中国在过去30年里的经济发展缩影！拼多多的老板黄铮81年的，目前位于中国富豪榜第三，前两位则是马化腾和马云，都是互联网企业的代表。而2010年之前，大家看得更多的是地产老板占据着富豪榜的前三，如喜欢爱马仕H标志的许老板、一个亿小目标的老王等。

　　总之，中国经济社会的新浪潮到来了，大家要牢牢地把握住这次人生投资大机会！在康波周期下，社会财富将再一次进行重新分配，而您又能占据多少呢？未来，充满着无限想象，期待，您一直都在A股……

　　最后重申一下，在经过我们认真、细致地观察了3、4月份的创业板技术趋势走势之后，我们目前在4月底的最后一个交易日下一个结论！那就是，其实，在2019年中里诞生不满一年的创业板牛市并未在前期的国外金融股灾里“夭折”，它在经受住了市场的大幅波动考验之后，市场后市反而会更加地坚韧和持久给力！他归来，仍然是那个少年和王者。

重磅消息，创业板试点注册制对股市的后市影响！

昨晚创业板注册制试点方案重磅出炉！早盘A股轰动，沪指、深成指跌幅到度达2%，创业板指更是跌幅远超2.5%。

有部分个股甚至再现跌停，数量达到70只以上。

在科技和大金融板块的反攻下，A股开始反转。上证指数、深成指、创业板指均由绿盘翻红，各大指数分时图都呈现“V型”走势，创业板午间收涨超1%，盘中振幅近4%。

其中无线耳机指数反弹的力度当属第一，盘中从跌超1%到中午收涨4.24%，位列涨幅榜第一。

让飞刀惊喜的是，在如此剧烈的反弹动荡中，酿酒板块早盘竟全程抗跌，山西汾酒领先涨停，截止最新股价109.25元，创下了历史新高。

龙头泸州老窖、五粮液也是分别大涨5.95%、4.89%，贵州茅台不负所望刷新A股纪录，截止最新股价1292.88元。

《创业板改革并试点注册制总体实施方案》方案中，进一步吸取了科技经验、从注册制理念出发，主要从就退市标准进一步完善，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标。

简化退市程序，优化退市标准。完善创业板公司退市风险警示制度。对创业板存量公司退市设置一定过渡期。

在重磅消息出来后，有很多资本市场都热议斐然，飞刀认为此次的创业板的注册改革非同小可，更加有利于完善资本市场制度的建设、丰富与此相关的金融产品也提携了投资者的人气。

对于股票市场来说，注册制带来的是从申报到上市这个过程会比以前缩短很多，新股发行常态化，对于资金的分流还是会有影响，只不过影响大小的问题。不管行情好坏、或是增量资金有多少，这个影响都是存在的。

对于小散来说，以后股市更不好混了，通过注册制上市的公司一定是更加良莠不齐，虽然优质的公司肯定不少，但是摸鱼的也一定少不了，就算有一双雪亮的眼睛估计也看不过来。小散的风险无疑是加大了。

对于机构来说，这没准真是个扩大业绩的好机会。股市增加的风险有可能让个人投资者转而抱机构的粗腿。

对于想上市的企业来说，这是个好事，能够更快捷的实现上市融资的目的。这里好的融了钱扩大经营、增强企业实力，不好的圈了钱就开溜也不是没可能。估计这会已经不少企业坐不住了，摩拳擦掌要去大干一票了。

从宏观上看，飞刀认为还是利大于弊，股市的市场化怎么也是要往前走的，这也是趋势，把优胜劣汰交给市场来评判，可能更健康。

另外，拓宽了实体经济融资的通道，好的企业势必得到了更大的助力，发展的更快，这有利于整个经济的提振。至于那些滥竽充数的，就让市场自然去淘汰吧。

在早几年，就提出了企业是创新主体的指导思想，而民企的灵活性使其具备更高的创新能力。

为了提升国家整体的创新水平，让更多民企拥有股权融资能力就成了必然举措。但是，如前面所说，现在的主板活力比不上科创板，机会相对来说并不多，并且主板市场代表很多是传统企业，经济活力没有创新企业好，后市飞刀比较看好科创板及创业板！

今后，创业板势必将成为A股的领涨指数和主战场。

游资时代情绪投机的玩法已在科创板消失，可预期情绪投机的时代落幕，未来的A股市场将更加注重基本面研究，注重价值投资，粉丝们一定要用机构的武器把自己武装起来，股海惊涛骇浪，支持小黎飞刀，就是支持您自己！

疫情对影视传媒行业的影响，你还期待吗？

现如今疫情的横行，已经给我国的经济造成了巨大影响。

从目前的情况来看，疫情对当前经济特别是对消费的影响在加大，交通运输、文化旅游、酒店餐饮和影视行业等服务消费影响都是比较大的。自疫情发生以后，7部贺岁档电影全部退档。

因为2019年春节贺岁档电影票房高达70亿，今年大家都准备充分，拿出了7部硬核的贺岁电影，结果碰上了疫情，今年的电影退档，电影院全部关门，给了电影票房重重的一击。

就在电影票房如此悲惨糟糕的预期下，徐峥的贺岁电影居然6.3亿卖给了今日头条，对电影行业而言更是晴天霹雳。

在过去电影院票房的分成规则，以6.3亿卖给今日头条，就相当于锁定了20亿的票房收入，徐峥这一波操作不吃亏，但是对电影院、淘票票、猫眼等服务商来说就是损失了14亿的收入。

要是未来其他影视平台也纷纷效仿，也卖大电影版权给手机、电脑、电视等客户使用，那么对电影行业的影响是致命的。

其实在疫情的前夕

影视传媒行业已陷入“低谷”

现如今是否会迎来转机点？

危机诞生巨大机遇，就像分众传媒诞生于03年非典时期，江南春all in分众传媒，一跃成为百亿富翁，自此分众传媒成为国内线下传媒老大，时隔17年，鼠年瘟疫再起，于能人是机遇，于庸人是灾难，对企业亦如此。

在新冠肺炎的影响下，新潮传媒等竞争对手，现金流紧张，竟裁员自保。而手握大量现金流的分众传媒就像鲨鱼嗅到血的味道，疫情下分众悄然加大了楼宇扩张，电梯广告全面数字物联网化。

虽然全球疫情正在爆发中，但国内疫情已然可控，全国已悄然复工，3月初制造业基本复工，3月中要开学了，5月将全面正常化。百业待兴，广告必然先行，“5月的广告一定会是爆满的”，飞刀判断，5月中国消费市场将全面回档，五一会成为新的“春节档”、史上最强“五一档”。

电影、商场、旅游等等，在五一会迎来迅速回暖和全面复苏。

所以放长期看，生活圈媒体价值仍在，当前股价具备较强的基本面支撑。2020年起，楼宇媒体成本端不再扩张点位、拓展消费广告主带动收入增长、今明两年都是收入增长成本支出企稳，利润弹性释放的业绩复苏期，这一中线逻辑并未改变。

竞媒定位有差异且竞争格局有边际改善趋势。分众传媒2018年做到60亿，在扩了一倍屏，拓展新客户的情况下，长期利润恢复到60亿以上难度并不高。

短期来看，利润下滑引起股价的大幅波动，确实会让投资者担心。从另一面看，分众的利润表现的如此惨淡，挑战者新潮传媒的状况只会更差。耐心等待扩张完成，经济好转，转型实现，分众的地位必将进一步得到巩固，业绩重回高增长的轨道。

短暂的困难正是投资者介入的好时机。

从代表性企业生存状况来看，19家影视上市公司披露2019年的业绩预告，报告显示，19家上市公司中有13家处于亏损状态，占比近七成。

万达电影、华谊兄弟、北京文化全因商誉减值及电影业务表现不佳更是迎来了大幅亏损，万达电影预计2019年亏损33亿元-45亿元，华谊兄弟预计2019年亏损约39.67亿元-39.62亿元，北京文化居然也2019年预计净利润亏损19.5亿-24.5亿。

受疫情影响，观影受众也得到在一定程度上削减。无论是出于对于“密闭型公共场合”的恐惧，还是因为已经习惯了长期居家免费娱乐，原本一批电影受众毫无疑问会逐渐丧失院线观影的习惯，这一部分观众虽然不会太多，但是对于正在成长的电影市场来说，仍然会是决定大盘是否增长的一批受众。

此次疫情结束后，迎来的必将是影院大规模的关门潮。

但作为龙头企业，万达还是具有一定的优势，我国影院大规模扩张从2011年开始，2010年及之前每年净增影院数量100家左右，2011年开始每年净增1000家左右的影院，意味着2021年前后每年有1000家以上的影院租约到期，占目前影院总数量的10%左右。预计部分影院难以承受新的租金条款（相比10年前涨幅较大）而关闭，疫情加速了这一进程。

因中小企业的关门，人们想看电影就只能从仍在营业的龙头企业里选择，万达作为龙头企业无论选址、运营和资金情况较好，抵御风险能力更强，以及更有能力开启并购，预计市占率将得到提高。经营杠杆得到释放，业绩快速提升。

考虑公司龙头地位及院线行业集中度有望提升，公司目前仍处于底部区域，建议考虑中长线布局机会。

对于电影行业，飞刀还是很期待的，等疫情好了，我们电影院见！

来了，机构调仓换股正在进行时！

意料之外又在预测之内的短线调整，终于在本周五来临了！市场在3月23日反弹至今，已经有一个月时间了，美股道琼斯指数都反弹了30%多，媒体都戏称美股又进入了“技术性牛市”了！

而我们沪指也反弹了200多点，所以，后市市场在五一节之前回调整固一下，那是很正常的现象。

再加上近期是上市公司密集披露2019年年报和2020年一季报的时间段，所以很多业绩暴雷或者一季报业绩不理想的公司，股价炒高了的自然要杀跌回调，毕竟被“打回原形”了嘛，而随着一季报业绩大增而股价也同步炒高了的疫情受益概念股，机构们则是忙着减仓了呢……

所以，您懂的！目前是市场最为繁忙的“调仓换股”阶段，毕竟很多上市公司的一季报出来了，很多机构根据一季报的业绩去做模型推演今年剩下的8个月时间业绩情况，然后进行调仓换股！一季度涨高了的，自然要减仓；业绩不理想的，自然要换股；业绩还能在后面8个月时间里追回来的，自然要逢低建仓、加仓。

所以，针对一季报，我们要重新筛选和整理手头上的股票池！同时，也要在五一之前及时地进行调仓换股，以跟上机构的操作思路和持仓！

我们之前跟大家说过，在股市里面，我们一开始都要假设自己能力是不足的，是不够聪明的，信息来源是不行的，操作能力是不足的，选股能力是不完美的。

在股市里，我们就是弱者！所以，我们要想在股市里活得好，活得滋润，想自己的持仓牛股翻倍或者赚更多，我们单靠自己是不行的！

此时，我们提出这个“弱者理论”，是针对市场上所有不够聪明的人做的假设。所以，在只有我们自己能认清楚自己的实力的情况下，我们才能不断地找到办法，想法设法地在股市里生存和盈利。

而我们给出大家的建议就是，弱者自然要跟随强者，并且是紧密跟随，那么我们弱者才能在股市里赚到大钱！

所以，我们在目前的股票池、持仓、操作思路上，一定要完美地契合那些牛人、牛机构或者大庄家才行！

否则，我们就是跟不上市场的主流思路，跟不上市场的主流牛股，那么，你就会沉浸于个人意淫的“小世界”当中，那么你就会错失局部牛市的大牛股机会！

一如在2017年，你如果硬是认为自己聪明，去做小盘股，成长股，从而忽略、忽视市场的主力机构抱团取暖做的白马核心资产蓝筹股，如中国平安、招商银行、贵州茅台、恒瑞医药等，那么你就会错失2017年的核心资产蓝筹股行情！

而如果你在2019年又跟不上机构的思路切换，市场开始布局抄底炒作科技股，如手机零配件的歌尔股份、蓝思科技、立讯精密等，那么你就会错失2019年的下半年科技股行情……

以此类推，很多人总是在股市里认为自己是足够聪明的，认为自己牛，认为公募基金冠军都是浪得虚名，认为徐翔、冯柳等民间高手都是媒体吹捧出来的等等！

所以，很多人总是不会去思考别的强人、牛人、牛机构等的操盘思路和选股。

所以，当你一旦觉得自己“老子天下第一”，不会吸纳别人的意见的时候！那么你此时距离失败不远了，或者一直都在失败当中不能自拔了。但是，有少数一部分人很奇葩，总能阿Q精神自我催眠自己，让自己一直亏钱却还一直以为、认为自己是实战高手呢！哈哈……

市场是残酷的，市场是最真实的，市场才是我们的老师！虚心向别的高手学习，承认自己不足，取长补短。

我想，这才是最聪明的做法！所以，我上面所说的承认自己是股市里的“弱者”，其实并不丢人！而我，自从抛弃了那些愚蠢的想法之后才恍然大悟起来，才大彻大悟。

确实，在股市里混了这么多年了，我其实并不很成功。如我年少2006年就成名了，但是现在身家并非几十上百亿，甚至连一个亿都没有。

所以，我还是得承认自己能力不足！看看那会同期的牛人（金融界的落升聊股），现在身家起码上亿、几个亿或10个亿以上啊！所以，我要虚心学习，努力“采长补短”，哦，不是采阴补阳哈，大家不要误解！

所以，当我承认自己是弱者之后，我才会换个角度去思考牛人或机构的选股，牛人或机构的思维，然后虚心向那些牛人机构学习，学习他们的操作手法和选股！

因此，我们相信，在今年剩下来的时间里，我们会做得更好！因为我们和牛人牛机构的持股都一样，但是我们的仓位和操盘，其实比机构更加地灵活，我们更能做短差和小波段！

按照这个思路，机构若能赚100%，那么我们复制他们的持仓个股，我们应该能赚150%才对！

好票要坚定持有，一如华大基因那样！我们才会获取满意的收益率。

根据目前2020年一季报最新公布的【牛人、大牛机构】的持仓，如飞刀最佩服的第二牛人高毅资产的冯柳（第一是徐翔大佬），我前期布局了他的中旗股份（300575）、人福医药（600079）大赚。

所以，跟随着市场的大佬走，那真的是【大树底下好乘凉】，坐这样的【顺风车】简直爽得不要不要的……

比如，我们1月份挖掘的赢合科技（300457），刚好坐上了去年公募基金冠军刘格菘的【顺风车】，后面一个月就涨翻倍了！

【目前仓位建议】：稳健者45%左右，激进者60%-85%左右！ 

茅台历史新高，带给大家的启示？

今年在新冠病毒的影响下，有很多事情都出乎大家的意料，包括飞刀在内，惊天的事一件接着一件，在大家还沉浸在油价暴跌时，有一些公司已经“偷偷地”创出历史新高了。

就在昨天，贵州茅台的股价创出1249.5元的历史新高。

【贵州茅台股价创出历史新高】

看起来似乎一片大好，但众所周知因为受到原油暴跌的影响，全球市场表现不济，A股市场盘中一度大跌。而隔夜美股再次集体走低下，今日市场弱势开盘，但午后逆势拉升，暂时获得支撑。

但值得注意的是，近期市场震荡之际，消费股表现抢眼，今日白股继续走强，贵州茅台更是大涨突破，并迎来股价的历史新高。

对于茅台屡次登顶A股总市值王座这件事，市场的看法充满了矛盾和分歧：

一方认为茅台能登顶是价值投资的胜利，是市场对业绩优异公司的认可；

另一方则认为茅台能登顶是中国科技企业无能结果，良性的市场应该像美股那样让高新技术企业牢牢占据市值榜首。

还有甚者提出“茅台不跌，牛市不来”的说法。

飞刀认为茅台能登顶市值第一的王座，是中国经济发展阶段性的映射，沪深两市初代的市值明星公司是“深发展、川长虹“，反应的是90年代中国金融业迅猛发展是工业制造业高速发展的经济阶段，之后两桶油和宇宙行交替争夺市值王座，反应的是2003年以后十余年时间当中，中国金融业和工业继续做大做强的阶段，到了近几年茅台能登顶市值王座，和宇宙行争夺王座的归属，反应的是中国经济从工业强国向消费强国的转变过程。

要想像美股那样由高新科技和互联网企业占据榜首，一方面需要时间等待实体经济当中这类企业进一步发展壮大，另一方面也需要市场规则的调整，能让阿里和腾讯这批近十年高速发展的企业回A股上市，所以只要时间到了，规则也调整了，A股从结构到特性也会越来越像成熟市场靠拢。

我们需要有自己的苹果、谷歌，很多事情不是我们“做不到“，只是目前正在做，还“没做到”。

01

中国股市同样适合价值投资者生存

买入茅台的投资者多数是准备长期持有的，是在分享茅台公司的成长所带来收益而不是通过频繁的交易低买高卖来获得收益。

所以，买入茅台股票的投资者，多数为价值投资，这部分投资人跑赢了指数，也跑赢了大部分其他投资者。

在中国价值投资者也可以在股市中很好地生存。

02

不把炒股人为复杂化

无论是价值投资还是趋势投资，赚钱的不二法则就是卖出时的成本（包扣分红送配等）低于买入时的成本。

就拿茅台来说，当股市无人问津，交投清淡时（这时价格远远低于价值）买入，当市场亢奋（这时价格往往高于价值）时卖出就可以了。

03

投资是需要坚持的

但要选择正确的方向

在社会发展的新陈代谢中，一些企业必然会衰败甚至走向灭亡，所以我们只有方向对了，才值得一直坚持下去。

从飞刀的经验看，可以穿越牛熊的股票，多数分布在与食品、饮料、医疗、医药有关的行业。

04

投资才是在市场中赖以生存的手段

中国股票经历了数次的上涨与下跌，大部分散户被收割、被消灭。

最大原因就是投机取巧造成的，若真的是价值投资，大家最多输了时间。若买高了，就等上一段时间，随着上市公司的发展壮大，股价自然会上来。

优秀公司的股价表现往往是大盘的预演。前段时间，飞刀说过，相信大盘一定会涨回到疫情前的水平，并且会越涨越高。而这些优秀的公司，已经在帮我验证这个观点了。

无论是A股、港股还是美股，未来都一定会涨回到疫情前的水平，而且长期来说还会越涨越高。

美国5月WTI原油期货收盘暴跌300%！史上首次降为负值！

【史上首次降为负值！美国5月WTI原油期货收盘暴跌300%】

美国原油期货价格当地时间20日暴跌，5月交货的WTI原油期货价格暴跌约300%，收于每桶-37.63美元，历史首次跌入负值，盘中最低报每桶-40.32美元。

这奇事年年有，今年特别多，只有你想不到，没有世界做不到。飞刀看到这个消息都惊呆了！

纽约油价崩盘，彻底崩盘! 5月交货的纽约轻质原油期货价格，简直就是自由落体下降，一路跌破到0美元……

最终一路暴跌至油价收于每桶-37.63美元，跌幅超过300%。

为什么白给石油都没人要？

必须要倒贴很多钱才能卖出去？

飞刀先和大家解释一下什么是“五月原油期货”。

做一个假设：

小明持有1000桶的5月原油期货，那么小明就有义务在4月21日（一般会有2-3日的领取窗口）于美国俄克拉荷马州领取1000桶实物原油。

若是小明未在4月21日领取原油，那么小明就违约，必须付大量的违约金。

那为什么五月原油期货价格会为负呢？

简单来说就是：把期货添钱卖出是小明们赔钱最少的方法。因为有很多手持期货的小明急着把它卖出去，那价格势必就会走低。当货价一直降价到0时，若是卖出期货是小明们赔钱的最少方法的话，他们会坚持选择卖出，由于小明们在价格都为0的时候还是坚持在卖出，期货价格就会进一步降为负数。

但在飞刀的观点看来，为什么这一次的事件引起大家的关注，是因为原油是商品之王，人们才会对其投入了这么大的注意。

但稳的人会发现国际油价并没有崩，大家看看布油，或者一个月后的WTI(CLM0往后) 油价并没有跌到这么不堪，甚至变化并不大。

总的来说，只有2天后交割的合约出现了暴跌，之后的秩序从今天的情况来看并没有混乱。

究竟谁赚了谁亏了。说实话，飞刀觉得对大家没什么影响，大家看到盘面的净仓位其实不多，在今天也已经进入了换月的尾声。

真正亏损的，不是炼油厂，他们的油价早在很久前就通过当时的期货锁定了。只是没及时跑出来的看多投机人。

而赚了的是谁，不是要用油的各位，我们的油价也早已铆钉在很久之前的期货和很久之后的期货上了。赚了的是今天刀口舔血搏一搏的人们以及拖延症没出来的看空投机人。

今天的闹剧是一次美国金融市场的笑话，对美国期货定价权的警示，也是疫情中人心惶惶的又一个场内表达。

市场进入到政策预期博弈阶段！

从西方的复活节过后，也就是本周二我们看到了北向资金在本周内都在源源不断地流入，买、买、买，这是为什么呢？其实，市场已经在流出可能五月中旬召开两会的消息了。所以，基于这个市场基调下，市场的一些机构资金开始去博弈后期的政策利好了，毕竟，一季度GDP数据不好市场早已心中有数。而现在，市场憧憬预期的是两会期间能否有超预期的利好政策落地呢？

在这样的博弈心态下，北向资金选择的是加码，而我们呢？其实早在前期沪指跌破2700点，我们就已经博了一把抄大底了。在当时我们还发出口号“何惧股灾，谁来陪我？抄大底”。截止今日来看，我们前期的抄底预判都非常正确。但是，抄底虽然是这么说，抄什么股票呢？这里面的学问可大着呢。

从我们去年三季度至今的板块热点点评分析来看，我们主要还是以看5G为主的新基建产业链，以及部分新能源如太阳能、特斯拉产业为主的个股，而保留节目肯定也是有部分非常优质的少数消费股和少数医药股！因此，除了这些板块个股之外，我们基本上都很少看非股票池的个股了。当然，特殊的除外，券商、互金也会偶尔看看，至于传统基建，如水泥、机械、建材、地产等，目前也有少数优质标的，如海螺水泥、三一重工、东方雨虹、保利地产等，但是，我自己都没有碰。不过这些标的股，也还真不错！都是各自行业的龙头翘楚。

外围市场近期也开始逐步地稳定下来了，而我们之前也跟大家说过，只要外围股市不“熔断”暴跌，那问题都不大！而美国股市目前也反弹进入了媒体的很搞笑的说法“技术性牛市”范围了！所以，当4月份剩下的年报和季报时间过去之后，我们相信五一之后的市场会更加地活跃，特别是当外围的疫情数据稳步地下降甚至拐点也出现了之后，那么到时科技股估计又要被市场疯炒！而现在，大家也看到了之前的龙头热点科技股，在经历了前期的一波狠狠杀跌下来之后，目前又有大量资金去买入建仓了！

这说明，市场好的科技股也就那么“一小撮”，所以，市场会翻来覆去地炒这些龙头热点牛股！如通富微电、北方华创、中微公司、华天科技、韦尔股份等。这些科技龙头股股性活跃，适合大家反复波段操作！一如两年前的白酒、医药股，市场翻来覆去炒的就是那么几只龙头股，而其它二三线的个股则是表现一般般。

因此，我们现阶段选股，除了结合业绩排雷，那还要跟踪机构的重仓股去选股！市场的走势和波动不是以我们小散的想法进行的，但是大牛股的波动肯定是以机构的想法进行！因为，股价就是不断地用金钱堆积出来的，而那些大机构手上最不缺的就是钱。

看沪指的指数波动，如果市场不突破3150或者3288，那么全面牛市是无法启动的！但是，市场的局部热点牛市还是会有的，一如2013年那时创业板的独立牛市，而这也是我们目前反复强调地观点！那就是中小创市场，目前仍然正在走其独立的牛市行情！

请大家记住我这句话：创业板牛市，并没有在3月份夭折！所以，你懂的了，后市我们的操作仍然以创业板市场的个股为主……

【目前仓位建议】：稳健者40%左右，激进者60%-80%左右！ 

寻找连锁药店的“国美苏宁”！

“价格屠夫”，这是之前家电界对黄光裕杀价狠辣手段的一种称呼！甚至，我们当下仍然非常火爆和热搜的“董小姐”在当年也是对他咬牙切齿但却也无可奈何。

不过，随着2008年“黄光裕”事件之后，国美也开始一落千丈了，而当年被压着打的苏宁则趁机崛起，从而造就了如今的电器销售巨头苏宁易购！

在2004-2007年那3年时间里，在A股上市的苏宁电器也3年涨了30多倍，堪称那一波牛市的龙头牛股之一。

众所周知，在2003年中国的非典之后，市场造就了电商巨头阿里巴巴和京东，而在这次新冠肺炎疫情之后，市场又能造就什么样的互联网巨头公司呢？且随着5G电信新技术的到来，未来的资本市场，又会冒出那些新兴的商业模式和巨头呢？这是我们当下应该要深思的一个问题了。

随着全球新冠肺炎疫情的持续蔓延和扩散，我们看到这疫情至今仍然未出现明显地好转。不过，我们的资本市场却在春节过后的第一个交易日就继续年前火爆炒作的相关疫情概念股，如口罩概念、抗生素概念、疫苗概念、相关新药神药概念等，而相关板块也在一路走高，如鱼跃医疗、以岭药业等。

甚至，我们看到了市场一季度结束之后，与之相关的主题医药基金净值也是逆势大涨，甚至年初至今的公募基金排名前10名基金，全都是医药、医疗的相关产业基金。

由此来看，在2020年的一季度，医药产业基金又在全行业的公募基金业绩排名里面占据了一个“先手”了！所以，纵观2020年的全年投资预期表现，我们不得不重视医药产业在今年带给大家的投资机会与收益啊！

因大部分医药白马股在经过2018年和2019年的价值挖掘之后，目前估值也都已经比较高了，如通策医疗、恒瑞医药、长春高新、智飞生物、康泰生物、安图生物、健友股份、我武生物等，所以这些白马医药股的后续上涨潜力到底如何，其实大家心中都还是没底的！所以，此时我们不妨去挖掘和研究市场空间还比较大的医药零售流通行业，也就是我们上文所主要提及的类似于2003年开始互相“跑马圈地”竞争的苏宁国美电器的连锁药店企业！

在目前的A股上市公司当中，主要的连锁药店企业就是益丰药房、大参林、老百姓、一心堂，而在这4家上市公司当中，益丰药房、大参林则是最受外资喜爱购买的，老百姓因为某些特殊原因这2年发展并没有那么顺利，至于一心堂在经历了前几年的大规模开店扩展后又迎来夫妻离婚的股权分割风波，这几年股价也是一直没有什么大的起色！所以，从资本市场这几年的表现来看，益丰药房和大参林无疑是占据了冠亚军的表现！

飞刀自己小区门口对面的药房就是大参林了，而飞刀本人也是大参林的多年会员和1年前升级为至尊会员。所以，我自己对大参林的感知是最深刻的，而至于益丰药房则没有在广州地区见识过！

飞刀就在下面说说自己对大参林的感官认识吧！

说大参林，则必须首先说一下这家广东的企业发家地是在茂名，实际控制人为柯云峰、柯金龙、柯康保三兄弟，三人合计占据公司62.55股份。截止2019年三季末，大参林拥有4256家门店，其中直营店4215家，加盟店41家。这几年大参林的营收增速大致在20%，而扣非净利润增速前面几年都还比较低，在7%-10%左右，但是在2019年它突然发力加速了，目前截止在去年三季度末，扣非净利润增速高达33%。

之所以这样，我自己也感觉到2019年它推行的那个至尊会员卡制度绑定了好多的医药消费者！比如我，之前也还偶尔在其它药店买东西，后来见识到了它的营销和促销确实做得非常好，我也就此被绑上了它的“战车”，开通了至尊会员卡后，每个月的医药消费都在大参林了，且从此几乎没有去过其它药店消费了！因为至尊会员卡，可以所有药品打8.8折，享受会员价的折上折。由此可见，去年它的业绩增速突然开始飙升的真正原因，那就是它开始了营销变革和扩展了，开启了会员的深度绑定营销。

小黎飞刀

人口大国

大家都知道，作为全世界最大的人口中国，其中2010年就开始了人口老龄化的进程，而这又将带给医药、医疗行业多么巨大的投资机会呢？大家看看最近这前面10年产生的诸多10倍或者几十倍的大牛股，那么你就知道了。

如果不投资中国的医药医疗企业，那么您将错失了多少享受这人口红利所带来的巨额投资收益呢？别的不说，大家单看“药中茅台”恒瑞医药在过去10年的股价表现就知道了！

所以，我们本期就跟大家谈谈，关于医药流通行业，特别是连锁药店的企业投资价值！对此，我们可以参考一下美、日，那么我们中国的药品零售市场，其实也才是刚起步而已，而后面该行业将会迎来高速发展的成熟周期！

美国是实施医药分家的制度，而我们目前中国的医改政策也正是在逐步地朝着这个方向努力走，否则，我们的医保要是还按照以前的那种模式肯定是吃不消的！

20世纪90年底初，美国药店在竞争加剧和上游药品经销商整合的驱动下，开始了大规模的行业整合。在这个过程当中，小的单体药店由于管理能力较差，成本控制能力较低，缺乏规模优势导致药品采购当中低位低下而被挤出市场或被收购！

至于日本的医药分家则走过了漫长的过程，目前来看，日本的连锁药店占据了处方药市场的52%多份额，而在美、日国家，医院是只设住院药房而不设门诊药房的，所以很多病人拿着医院的处方去连续药店购药！

对于目前的中国来说，暂时还只是处于医药分家的早期阶段，目前来看处方医药市场还在处于摸索和零星的试点阶段，但是，按照成熟发达国家的发展模式，未来处方外流基本上是属于大概率事件！以及，基于连锁药店的市场行业整合和收购兼并预期，未来连锁药店的集中度仍将进一步提升。

基于此两点，我们未来仍然非常看好连锁药店的投资价值！

20世纪90年底初，在改革开放的最前沿广州，出现了最早的连锁药店。开放的政策环境和毗邻港澳的得天独厚的优势使得广东成为全国连锁药店的领跑者！通过长期的发展，广东成为中国药店最密集的地区，形成了活跃的医药零售市场和良好的政策环境。

在竞争格局上，大参林、海王星辰和国大药房市占率始终保持领先，形成了多强割据的局面。大参林在广东省市占率排名第一，当之无愧的区域性龙头企业！

基于我们的投资和消费理念，我们之前提倡给大家的就是“买股就要买龙头股（要么第一、要么唯一）”，且我们所消费的，就是从所投资的企业身上赚回来的！所以，我现在每个月从大参林买的西洋参、花胶、虫草、人参、海参等，其实，都是资本市场给予的，而不是我自己花钱买的！

因此，我们后续会继续跟踪和长期持有益丰药房、大参林、老百姓、一心堂等连锁药房股，享受那“白给”的滋补品免费赠送服务......

目前，4家上市公司药店企业全国各据一方，仍然处于“跑马圈地”的发展态势，并没有短兵相接。不管是毛利率、净利率、ROE、还是费用率方面，它们其实相差并不大。因为药店零售跟商超一样，没有自己的核心产品，竞争力主要体现在经营管理能力上，也就是经营效率——人效比、租效比。

因篇幅关系和时间因素，本期谈论的内容我们就暂且先到这里了！而医药行业有个问题，那就是专业的东西比较多，普通人是不太好理解的，所以后续大家要继续跟踪观察医药行业的连锁药店股的表现和分析，那大家就要每天都跟踪和关注飞刀的文章了。

外围暴力反弹，为何A股扶不起来？

最近外围市场走势很强，如果从周线系统上看，美股基本上走出了两阳夹一阴的强劲反弹K线组合！

但是相比之下，A股近期的反弹走势就不是很理想了，特别是在周五时市场还出现了小中阴K线杀跌，而创业板市场尤其为甚！

这其中的原因自然是因为近期市场大量披露了上市公司的一季度业绩预告，这就导致一些绩差股，或者受证伪的科技股跳水杀跌。

总之，4月份剩下的时间，市场仍然还会密集地披露2019年的上市公司年报业绩报告和一季度业绩报告，而这个时间窗口期将会对科技股造成比较大的股价波动！业绩好的，股价自然反弹上升，而业绩差的，自然会出现短期的跳水杀跌了。

从这个角度去理解，那么近期大家最好多关注一下消费类个股和医药类个股，因为这些个股的业绩往往会比较稳定增长，甚至有些个股还会超预期增长，如贝达药业、山大华特、海大集团、新希望、温氏股份等。

同时，也因目前国内的疫情防控主要转向了境外输入型，所以国内本身的疫情并不严重了，而飞刀也得以在清明后开启了上市公司的年报股东会调研模式！在本周内，我们已经去了深圳调研了顺络电子和景旺电子，在下周我们还会去调研顺丰控股。

目前来看，我们重点调研的公司，在进行下一步的一季度业绩报告筛选之后，就会在五一后逐步地确定出下半年的重点投资公司【牛股股票池】了。

就调研的行业来看，飞刀比较偏爱看消费、医药、部分高科技新兴产业的公司！这些公司大多数都覆盖在北上广居多。但是现在北京估计还不怎么敢去，毕竟那边防控更严格一些。先暂时以珠三角的上市公司调研吧，五一后可能会去上海、北京了。

没有调研，就没有确定性牛股挖掘！为了让我们的价值投资不流于形式或者空谈理论，我们是每年4、5、6月份必去做年报股东会的调研！这些都是需要耗费大量的时间、精力和部分出差经费（每年大概3-5万吧）！

最近因三大运营商发出的5G信息白皮书，导致了短期内市场狂炒了一把“RCS”概念，但是这些毕竟还只是题材概念，所以大家千万别把它们的短线操作做成了长期股东，一如前期的秀强股份、模塑科技、奥特佳、星期六、引力传媒等妖股，现在看来那是非常的惨！它们演绎了给那些喜欢追高买热点股的小散看，什么才叫一出“从哪里来就跌回到那里去”的股价过山车走势。

真惨，无与伦比！估计这些人套在山顶上，以后都会怀疑人生了……

飞刀带你快速读懂股票

所以，近期这些什么“RCS”概念一如前几年的VR/AR概念炒作是一样的！我们需要小心才能使得万年船。因此，大家的投资操作，千万别倒在了这些“妖精”身上！

对此，我们还是更加喜欢有业绩支撑，有业绩成长性的大消费股、医药股和部分白马科技股！就像去年我们四月底就点过的“鸭脖子”绝味食品，瓜子股洽洽食品，医药中的“茅台”恒瑞医药等。这些都是比较稳健的投资！当然，我们看了一些白马科技股如浪潮信息、光环新网等今天也出现了杀跌调整，但是只要确定它们的2020年一季报业绩不会差，或者会超预期好，那下跌岂不是正是低吸的机会吗？

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最后，我们想告诉大家的是，A股目前走势虽然没有外围市场那么强劲反弹，但是A股的底部也基本确定下来了！就是目前这里。而从短线走势上来看，市场的5日均线金叉了10日均线，虽然今天有调整但是并不妨碍市场的后期反弹趋势行情继续推进。

目前，只要大家抓的是业绩确定性增长的票，那就没有问题，而如果业绩有“地雷”，那大家就需要小心再小心了……

【目前仓位建议】：

稳健者30%左右，激进者50%-70%左右！ 

中国最大资本泡沫被戳破，瑞幸咖啡股价暴跌！

中国最大资本泡沫戳破：

瑞幸咖啡自爆业绩造假，造假销售金额高达22亿元，在纳斯达克的股价暴跌了76%。而此时，距离瑞幸登陆美国股市还不到一年时间。

短短两年时间，瑞幸从无到有，咖啡门店达到4500多家，超过星巴克，主要靠的就是中国互联网企业最热门的烧钱补贴模式。

对于国内的消费者而言，如果说星巴克的吸引力主要是靠品牌，瑞幸主要就是靠价格。既要维持低价，又要高速扩张，瑞幸只能靠持续不断的烧钱。

当市场对于瑞幸的烧钱模式开始产生越来越多的质疑，尤其是上市之后，投资者需要看到的不仅是瑞幸的扩张速度，更需要看到盈利能力的改善，而不只是无休止的烧钱和亏损。

也正是在这种压力之下，瑞幸在去年三季度交出了一份回应和安慰投资者的财报，在暂时无法实现全面盈利的背景下，公司宣布在三季度实现了门店层面的盈利，具体而言，公司第三季度亏损了5.3亿元，但是门店层面盈利（扣除营销费用）了1.9亿元。但最终事实证明，瑞幸咖啡所谓的盈利改善，其实只是财务造假。

受此消息影响，瑞幸咖啡股价盘前一度暴跌超80%，截止收盘重挫75.57%报6.4美元，市值一夜缩水近50亿美元（约合人民币354亿元）。

瑞幸股价暴跌之后，国内很多人甚至在“欢呼”瑞幸咖啡割了美国人的韭菜，用美国投资者的钱补贴了国内消费者。这种想法把某类国人的无耻和对诚信法制的亵渎展现的淋漓尽致。

瑞幸咖啡的造假，不光是对其自己的毁灭，对于很多计划未来在美国上市的中国公司也将形成巨大冲击，中国公司赴美上市将进入一个低潮期，这种负面影响可能会持续很多年。

瑞幸咖啡股市停牌了，关于瑞幸咖啡未来的命运会如何，只能说不到最后，很难预测出一个确切的结果。

全球全线大涨！美股狂拉1000点，A股拐点来了？

趁A股放假，周边股市暴力拉升

为A股开盘预热！

4月6日，亚太主要股指集体大涨，欧洲市场同样高开。美股也意料之中的大幅高开，道指最高狂拉超1000点，截至发稿，道指大涨4.53%：

据最新发布的研报，在过去的一周（3.26-4.1），海外中资股和北向均转为流入；资金回流美股和高收益债。

在全球资金再配置重启、国内基本面快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下，A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

在周五A股收盘后，央行放了两个大招——定向降准＋下调超额存款准备金利率！释放4000亿流动性。

在过去的10年里清明节后的首日，A股上涨概率为80%。

股市的大涨，估计和疫情出现“拐点”相关。

飞刀之前也提醒过大家：何惧股灾，谁来陪我？抄大底！！！（点击查看）

近日，特 L 普召开了两场新闻发布会，发布了多个好消息：

考虑重启经济和宣称纽约市可能出现了一些好的迹象。

当地时间4日，白宫新冠病毒事务协调员博克斯称，有模型预测纽约、底特律、新奥尔良等地的疫情或在未来6、7天到达拐点。

在经历4日单日暴增10万例后，美国、意大利、法国和西班牙等重点疫情国家的新增病例均有所下降。

A股在4月预计将开启第二轮上涨

A股见底的三大信号逐渐明确，在全球资金再配置中的价值也逐步得到认可。

外部信号：全球“美元荒”的流动性风险缓解，风险资产定价机制修复，市场从恐慌期切入冷静期。

国内流动性信号：配置型资金主导北向资金恢复净流入，产业资本回购和增持日益频繁，未来以战投渠道入场意愿增强。

政策信号: 会议凝聚共识后，货币、财政等一揽子政策落地提速。

A股上行的拐点将至的两大因素

海外疫情，预计欧美疫情不会失控，欧洲大部分国家日增确诊高点已逐步明确；美国疫情传播压力大，但基准假设下日增确诊拐点预计4月中也能确认。

国内基本面，当前市场对国内一季度经济数据和上市公司一季报已有充分预期，数据落地对市场冲击有限；而在政策托底下，国内经济的拐点会在二季度确认，且年内运行有望回到合理区间。

全球资金再配置重启、国内基本面快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下，A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

从实际来谈近期股市政策对我们的影响！

今日看点

2020/4/4

① 央行降准对金融市场的影响

② 油价下跌对相关行业的影响

③ 全国新冠病毒对中国经济的影响

① 央行降准对金融市场的影响

▼  中国人民银行

4月3日下午，央行宣布决定于2020年4月3日下调金融机构存款准备金率1个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），旨在为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本。

回顾今年以来的三次降准：

1月1日宣布全面降准0.5%，释放长期资金8000亿，主要目的是应对春节流动性紧张。

3月13日宣布实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1.5个百分点，释放长期资金5500亿元，主要目的是对冲疫情。

时隔21天后，央行再次宣布对中小银行实施定向降准，释放长期资金4000亿，一方面说明疫情对经济的冲击严重，另一方面也体现货币政策将更加积极。

那么降准会对我们有哪些影响呢？实际上降准和我每个人都息息相关。

此次降准并不是传统上的大水漫灌，而是一种有针对性的对市场流动性的释放，我们不用太担心降准到底会对物价水平带来什么样的影响。

从整体上来看物价将会保持一个基本的稳定，不会出现比较大的波动。

而市场的流动性宽松的话，就会有利于股票市场的发展。但从历次货币政策调整对资本市场的影响来看，货币政策操作对资本市场的影响也是非常有限的。

此次降准对实体经济的影响将会更加显著。

对于实体经济企业来说，降准将会直接带来的是融资成本的降低，从而改善企业的经营环境。经济好了，工作机会多了，收入也上升了，每个普通人都可以从中受益。

② 油价下跌对相关行业的影响

原油需求根据测算可能会迎来2009年以来的首次下降，原油价格受供需基本面影响，其中需求端与全球经济有着正相关。

由于海外疫情扩散，机构预计2020年原油需求增长由之前的120万桶每日下降到100万桶，这就是大家对疫情扩散对经济造成影响的担心。

原油价格基本出现崩盘走势，最低跌至31美元左右，已接近2016年那一轮油价27美元的底部区间。

这几次油价下跌对相关行业产生了巨大影响，与油价正相关的行业：油服行业，石油开采、油气设备等，油价低迷会减少行业需求，油气设备龙头杰瑞股份今天就封住跌停。

原油替代品：煤化工、天然气等随着原油价格的下跌，产业链的价格也会出现大幅度的下跌。

总体来看，油价下跌对相关行业产生了较大影响，更重要的是它的指向可能是预期着全球经济衰退，而这可能更令人担心。

③ 全国新冠病毒对中国经济的影响

相较于其他经济体和主要金融市场，今年以来人民币汇率稳中有升；截至3月9日，中国股市在春节如期开市后保持基本平稳，沪深300指数跑赢全球基准指数；而在美联储突击降息开启新一轮全球货币宽松浪潮的背景下，中国经济金融政策也呈现出应对相对更快、空间相对较大、弹性相对较足的比较优势。

我们认为：中国经济以空间换时间，审慎应对疫情冲击，短期阵痛不改长期定力，高质量发展的未来依旧向好，作为全球经济增长压舱石的重要角色将更为凸显；中国金融市场并未受新冠疫情影响而出现非理性恐慌，这对于稳定全球金融市场信心至关重要，而金融服务实体经济的作用也将在战“疫”过程中进一步夯实。

归纳起来，以下几个方面可谓中国韧性的主要来源，也将在未来支撑中国经济和金融继续发挥好全球稳定器的重要作用。

第一，上下同欲的战疫行动。尽管面临着短期不可避免的经济增速放缓压力，但中国政府、企业、个人之间建立起广泛而重要的共识，通过相互配合及早控制住了疫情的加速蔓延趋势，也保证了中国经济和社会在战疫过程中有序运行。在防控疫情过程中，社会各界体现出了高度的相互包容和理解，全民行动的“中国模式”，不仅为全球战疫赢得了时间、提供了经验，也有利于缓解全球金融市场的恐慌情绪。

第二，精准及时的政策应对。新冠疫情发酵之后，相关部委迅速出台了一系列涉及经济、社会、金融等领域的措施，为疫情防控提供主要保障：国家及时做出了有序复工及其他配套政策，并积极协调资源快速建设专科医院，从根源上抑制疫情传播和蔓延；财政部门积极减税降费，并有针对性地对患者和医务人员提供补助和补贴；央行提供了充裕的流动性支持，并通过公开市场操作降息引导货币政策边际宽松；金融监管部门对受疫情影响较大的行业和中小微企业定向信贷支持，对受灾地区股权质押、融资融券等做出特殊安排等。

第三，良性循环的经金互动。本次战疫过程中，中国经济生态和金融体系之间建立了良性而有效的双向互动。一方面，实体经济为金融稳定提供了坚实的物质保障，受疫情冲击影响明显的地区、行业、企业、个人获得了高效的结构性支持，守住了不发生系统性风险的底线。另一方面，金融服务实体经济的作用得到充分发挥，金融体系平稳运行为实体经济持续“输血”，而金融市场预期的稳定也夯实了投资和消费信心。

第四，相机加速的产业转型。尽管本次新冠疫情为中国经济带来了复工压力和产业链阻滞的冲击，但战疫进程也创造出以数字经济为核心的新兴产业崛起机遇，成为供给侧结构性改革加速推进的催化剂。疫情是一次洗牌，无法逆流而上快速转型的企业和生产模式将淹没于时代浪潮中，但疫情也是一场变革，当企业乃至个人开始接受新型的工作和生活模式时，中国新兴产业有望化“疫”为翼，打开发展空间。