邓海清：本轮不再是简单的“吃药喝酒”“煤飞色舞”行情 而是更加注重科技和创新的力量

邓海清：投资者应摒弃刻舟求剑思维 本轮不再是简单的“吃药喝酒”、“煤飞色舞”行情 而是更加注重科技和创新的力量

中航基金首席投资官邓海清今日直播时表示，中国的财政货币政策的核心目标更加侧重于提升新质生产力。这一核心观点对于理解当前和未来中国股市的走势，尤其是科技板块的发展具有重要意义。他认为，中国的科技板块，包括创新药、低空经济、新能源汽车以及芯片半导体等行业，代表着中国未来的全球竞争力。这些行业不仅有望解决当前面临的“卡脖子”技术瓶颈，还将在未来持续释放时代红利。

他进一步指出，当前的科技板块与过去中国股市的热门板块存在显著差异。例如，与2008年金融危机后中国政府推出的“4万亿”刺激计划，以及2014-2015年散户加杠杆时期的股市行情相比，当前科技板块的崛起有着更为坚实的政策支持和市场基础。因此，这些板块的轮动规则和演绎方式也将呈现出根本性的不同。

最后，邓海清提醒投资者，在新的时代背景下，学习曲线和学习函数正在发生深刻变化。投资者应摒弃刻舟求剑的思维模式，避免简单地将历史经验套用到当前的市场环境中。他强调，本轮股市行情已经不再是过去那种“吃药喝酒”或“煤飞色舞”的局面，而是更加注重科技和创新的力量。

政策已经明牌，看懂大势很重要！

政策已经明牌，看懂大势很重要！

当前的政策已经挑明了未来的大趋势，房地产的黄金时代结束了，未来是股权致富的时代。所以，楼市要稳，股市要激，这样才能刺激消费，推动经济回暖，完成中国改革和转型。

不要过度关注短期走势，容易因小失大。我之前说过，下半年随时有大阳线，而且这种位置不是大级别的反弹就是大级别的反转。短期涨得多了一定会有调整，但没人可以定义涨多少算涨多了，回调什么时候出现，回调的力度有多少，所以，短线就是在，非常容易导致踏空和追高。长期来看，这里估值依然非常低，下面有强支撑，还有历史罕见的重磅政策护航，向上的空间非常大。因此，这里要有大局观和长线思维非常重要！

政策是不达目标不罢休的，最终的目的是让储蓄搬家，流入股市和楼市，这样才能达到楼市稳、激股市，带动消费、回暖经济的目标！所以，当前的8000亿流动性支持股市只是先头兵，后面会有更多的政策和流动性支持，直至盘活市场，让“储蓄搬家”，让市场的钱流动起来，形成良性循环，让经济复苏！

所以，兄弟们！不要因小失大，站在历史的角度，我们正处于百年未有之大变局的时间，房地产落幕，股权时代开启。投资就是在赌国运、赌经济、赌优秀的公司，是把你的财富和上市公司绑定在一起、和整个实体经济绑定在一起，和国运捆绑在一起。要做相信才看到的人，而不是做看到才相信的人！   （纯攀）

中特估（央企发电）相关个股大全

中特估（央企发电）相关个股大全
（一）华能集团
（1）华能水电：水电平台，装机A股第三；
（2）华能国际：火电平台、装机A股第一；

（二）华电集团
（1）华电国际：火电平台，装机A股第二；
（2）黔源电力：水电平台，贵州水电第一；
（3）金山股份：综合平台，火电为主风电为辅。

（三）大唐集团
（1）大唐发电：综合电力，火电装机A股第三；
（2）桂冠电力：水电平台，水电装机A股第五；

（四）开发集团
国投电力：唯一平台，水电装机A股第四；

（五）电力集团
（1）上海电力：火电平台，转型新能源；
（2）吉电股份：光伏平台，装机A股第四。

（六）能源集团
（1）国电电力：火电平台，火电装机A股第五；
（2）龙源电力：风电平台，风电装机A股第一；
（3）长源电力：湖北火电，兼顾热力和煤炭。

（七）三峡集团
（1）长江电力：水电平台，装机A股第一；
（2）三峡能源：风光发电，装机光伏第一，风电第二；
（3）湖北能源：湖北新能源开发平台；
（4）三峡水利：三峡集团配售电平台。

（八）中核集团
中国核电：核电平台，核电机组市占率A股第一，占比42%

（九）中广核集团
中国广核：核电平台，核电机组市占率A股第二，占比30%

以上观点仅供参考交流，不作为具体操作建议（神算子））

折叠屏概念持续受关注 多家公司回复相关问题

近日A股折叠屏概念持续受关注，不少投资者在互动平台就相关问题向上市公司提问，多家上市公司回复相关问题。①诺：公司在折叠领域储备较多领先技术，目前已供货多个品牌客户多款折叠产品，具体产品信息请关注终端客户发布情况。②达瑞电子：公司积极推进折叠屏相关技术、产品的研发及应用，目前正处于研发阶段。③利和兴：公司为客户提供折叠屏铰链检测、开合手感检测、异响检测等设备，具体应用产品以终端客户为准。④信维通信：公司看好折叠屏手机的发展，可为其提供MIM、天线、EMIEMC、无线充电等产品。MIM零件是折叠屏转轴的关键零件，公司重视并看好该业务的发展，MIM技术水平行业领先，目前已经应用于手机、可穿戴手表、智能硬件设备等领域，已经进入国内、国外知名科技厂。⑤麦捷科技：公司主要提供手机中电源管理与信号处理单元的基础电子元器件，折叠屏手机也同理。由于同部分客户签有保密协定，公司未披露全部客户的合作关系。⑥顺络电子：公司产品属于基础电子元器件，广泛应用于电源管理及信号处理等场景，折叠手机系各个品牌的高端机型，对基础电子元器件的数量及品质要求较普通机型更高。公司在元器件小型化、精细化和复合化方面长期处于全球行业前沿，可以向行业大客户提供高性能的各类元器件，应用于二折叠及三折叠屏幕的手机中。 ⑦*ST合泰：公司的FPC产品可以应用于折叠屏相关产品，但目前尚未量产。

国海证券：维生素景气度加速上行

国海证券研报指出，据百川盈孚，维生素下游约71%为饲料。维生素的需求波动主要来源于在饲料中的添加量变化，其添加量具有较大的调整空间。当养殖端盈利能力提升时，下游对维生素的添加量及价格均有较高的容忍度。2023年以来，国内生猪养殖在经历疫情叠加长期亏损后，生猪产能有较大幅度的去化，目前下游养殖已经进入盈利周期，有望对维生素的需求形成有力支撑。同时，2024年，海外维生素迎来补库周期，我国作为维生素主要供应国，维生素出口大幅提升。据海关总署，2024年上半年，VA、VE出口量分别同比提升17.4%、29.5%。国内外需求共振，对维生素价格形成有力支撑。行业评级及投资策略考虑到维生素供需两方利好支撑，景气度加速上行，维持行业“推荐”评级。重点关注个股新和成、浙江医药、花园生物、振华股份、兄弟科技、安迪苏。

本周ETF资金净流入207亿元 多只宽基产品受宠

　　本周(7月5日至7月11日)，上证指数先抑后扬，一度逼近2900点后转为反弹。在此期间，资金快速流入A股ETF。据Wind统计，本周净流入A股ETF的资金总额达到207亿元，尤其是在本周前三个交易日A股市场“探底”，资金流入明显。宽基ETF仍然是资金抢筹的主要对象，除沪深300ETF外，跟踪中证1000、中证500、上证50等宽基指数的产品也据记者 刘庆华
　　市场越跌资金越买
　　据Wind统计，本周净流入A股ETF的资金总额达到207亿元，较上一周增加了近44亿元。尤其是在本周前三个交易日A股市场“探底”之时，资金快速流入。

　　例如，7月5日上证指数下跌0.26%，盘中一度探至2920点，全天A股ETF的资金净流入达到82亿元。7月8日，上证指数跌近1%，全天A股ETF的资金净流入达到62亿元。7月9日，上证指数早盘走低后反弹，盘中最低见至2904点，逼近2900点整数关口，随后指数反弹收红，但全天A股ETF的资金净流入仍然达到73亿元。本周后两个交易日，指数逐渐反弹，A股ETF资金净流入分别为7亿元和-18亿元，显示市场探底反弹之后，资金流入减速甚至有部分资金获利退出。

　　从具体产品来看，宽基ETF仍然是资金抢筹的主要对象，除沪深300ETF 外，跟踪中证 1000、中证500、上证50等宽基指数的产品也受到青睐。据Wind统计，本周华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证1000ETF、华夏沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏上证50ETF的资金净流入额居前，分别为49.72亿元、31.36亿元、20.30亿元、16.30亿元、16.19亿元、13.22亿元。

　　而多只行业ETF却呈现资金净流出。工银瑞信中证A50ETF、国泰证券ETF、华夏芯片ETF、华宝银行ETF、富国银行ETF资金分别净流出了3.89亿元、3.81亿元、3.07亿元、2.41亿元、2.03亿元。

　　除此之外，部分新能源车ETF、光伏ETF、电力ETF、家电ETF等资金也为净流出。

　　
　　ETF规模分化加大
　　随着宽基指数ETF日益受到资金追捧，ETF的规模分化也加大，行业马太效应明显。

　　据Wind统计，截至7月11日，市场上已上市的A股ETF合计共有828只，其中有5只ETF资产规模破千亿，排在首位的是华泰柏瑞沪深300ETF，最新规模为2208亿元，规模较今年年初增长了近900亿元。易方达沪深 300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF资产规模均超千亿元，分别为1458亿元、1131亿元、1072亿元、1033亿元，规模分别较年初增长了970亿元、331亿元、659亿元、656亿元。

　　以上5只ETF合计资产规模6902亿元，占到了A股ETF总规模的36%，而另外823只A股ETF的资产规模合计仅占A股ETF总规模的64%。共有299只A股ETF的规模不足一亿元。从增量的角度看，今年以来，这5只ETF的规模增量合计达到3515亿元，占所有A股ETF规模增量的86%。

　　一些ETF在今年以来规模出现了明显的缩水，例如，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF、华宝医疗ETF、国泰芯片ETF、华夏科创100ETF规模较年初分别缩水了206亿元、46亿元、45亿元、43亿元和41亿元，截至7月11日，规模分别为728亿元、217亿元、221亿元、128亿元、32亿元。可以看到，部分科创类指数以及新兴产业方向的行业指数相关的ETF缩水较为明显。

金融投资报

一年烧掉4000亿美元——美股“七姐妹”的AI战争

一场轰轰烈烈的AI大战正在硅谷上演！

服务咨询机构Dealroom和Flow Partners最新公布的报告显示，全球科技行业正进入以AI和自动化为代表的新创新周期。科技创新周期大概每二十年一次，之前的两次创新周期分别发生在PC时代(个人电脑的普及)以及互联网时代(包括向移动设备和云计算的转变)。

为了在本轮创新周期中抢占先机，科技巨头们纷纷加大AI投入。

报告指出，市值总额达14万亿美元（约占标普500指数的32%）的美股“七姐妹”，每年在AI和云基础设施上投资高达4000亿美元。这些投资覆盖了从AI芯片、大模型，到人形机器人、自动驾驶、AI医疗等各个领域。

竞争最为激烈的是AI的硬件层和模型层，越来越多科技巨头地跑进别人家的“地盘”上抢食。比如，主导AI芯片市场的英伟达，正面临从同行到客户的集体围攻，特斯拉、微软、谷歌、亚马逊都在开发自家的AI芯片。

为了集中资源，它们甚至会牺牲其他业务。例如，Meta最近关闭了其企业协作产品Workplace，后者一度被视为其全力转向元宇宙和AI的信号。

“地盘”争夺战：从并购到VC
过去，收购在“地盘”争夺战中扮演了关键角色，但随着监管部门对并购的审查日益严格，科技巨头们把更多目光转向了风险投资。

报告指出，2023年“七姐妹”只完成了7项收购，但参与了208项风险投资交易。

今年迄今，“七姐妹”通过风投活动向AI公司投资了248亿美元，超过了英国每年的风投总额，最受巨头青睐的包括OpenAI、Anthropic、Wayve等明星AI初创公司。

同时收购活动仍在继续，英伟达在5月以总计10亿美元收购了以色列初创公司Run:AI和Deci AI。

“七姐妹”在风险投资领域的活动显著增加，尤其是那些已经有一定规模和业绩但尚未上市的公司，到2023-2024年，它们已成为最大的科技VC。

大部分资金流入大模型和基础设施，应用层经济潜力高达50万亿美元
科技巨头在AI各个层面都有布局，但目前重心还是在基础技术（大模型）和基础设施层面。报告显示：

AI投资的大部分都流向了基础层(foundational layer)，即支撑AI发展的底层大模型技术，如OpenAI、Anthropic、Gemini等。这部分投资约占科技巨头AI投资总额的75%。
云基础设施层(cloud infra layer)约占AI总投资的42%，谷歌云、亚马逊云服务AWS和微软Azure是主要玩家。
计算层(computational layer)投资占比29%，玩家包括英伟达、博通等芯片和算力供应商。
应用层(application layer)占AI总投资的32%，主要玩家包括Waymo、Anthropic等。
运营支持层(ops layer)占投资的42%，玩家有Hugging Face和Weights & Biases。
能源层投资占比5%，主要围绕清洁能源生成技术。

值得注意的是，AI投资正在逐步向应用层转变。

AI应用存在大量机遇，报告指出，医疗保健、设备、媒体、软件云、气候、教育、国防、移动和制造业，AI的经济潜力达50万亿美元。

业内人士指出，科技巨头们的终极目标是率先实现通用人工智能(AGI)。尽管目前尚不清楚AGI的实现还需要多长时间，但可以预见的是，在这场新一轮创新周期中，AI将成为科技竞争的决定性因素。

AIPC概念股梳理，微软AI电脑横空出世（附股）

在今日微软公司新园区举行的特别活动中，推出了专为AI体验设计的全新WindowsPC品类：Windows11AIPC，目标挑战苹果MacBookAir。Windows11AIPC搭载了创新的"回顾"（Recall）功能，让电脑具备了前所未有的“记忆”能力，能够记住用户所有的交互行为。

相关概念股：

春秋电子：联想PC代工合作。春秋子公司与华勤子公司合资，为华为的供应商提供笔记本电脑结构件；

华勤技术：全球智能硬件代工龙头，英特尔为公司股东之一；

思泉新材：公司的人工合成石墨散热材料可应用消费电子领域，公司已给英伟达送样；

英力股份：联想AI电脑结构件供应商；

福蓉科技：铝制结构件材料厂家，客户群体包括苹果、谷歌、三星等

光大证券：地产链反弹或将面临一定阻力 大盘将延续震荡格局

光大证券发布下周策略称，市场对“一揽子”地产政策预期比较充分，因此预计短期地产政策利好更多是兑现。地产链的反弹或将面临一定的阻力。地产股大涨之后，预计后市会面临震荡分化。鉴于当前经济基本面并未出现明显的变化，所以后市大盘延续现有区间震荡格局的概率较大。配置上，房地产开发、建材、家具、保险等与地产相关的顺周期方向可能还会有轮动机会，但需要注意博弈节奏，谨慎追高；在水、电、气等涨价预期下，继续关注公用事业方向的防御价值；近期AI方向利好催化较多，重视先进算力（高速铜缆、1.6T光模块等）方向的反弹机会。

中金：A股节后有望“开门红”

中金研报表示，五一假期期间，全球主要股票市场普遍上涨，与中国相关资产表现尤其突出。向前展望，考虑到目前A股整体估值不高，历史纵向及与全球主要市场的横向对比均具备较好投资吸引力，A股修复行情仍有望延续，市场机会大于风险，结合五一期间国内外环境，A股有望在节后出现“开门红”。配置方面，结合近期会议对地产领域表述，相关板块后市仍有望有阶段性表现，需结合政策落实情况把握配置节奏；有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为金融板块带来新催化，投资者关注度阶段性抬升。

光大证券：今年的春季躁动行情或将持续较长时间

光大证券研报指出，今年的春季躁动行情或将持续较长时间且或将有较高的收益。2013、2016、2019年春季躁动与本轮春季躁动启动前所处的宏观背景和市场环境相似，而这三轮春季躁动的持续时间相对较长，且均有相对较高的收益。未来，春季躁动行情有望持续演绎的背景下，关注顺周期板块和成长板块超跌方向。历史来看，有色金属、建筑材料、基础化工、家用电器等行业在春季躁动中胜率较高，未来随着春季躁动行情逐步演绎，相关行业值得关注。此外，春季躁动行情期间，超跌组合通常有较好的市场表现，因此，前期跌幅相对较大且有望受AI产业化加速落地催化的电子、计算机、传媒等成长板块超跌方向。

国泰君安：“单针探底”开启底部重塑，原仓持有耐心等待

国泰君安指出，本周市场继续进行短线修复，主要宽基指数均出现不同程度调整。值得注意的是，资金大笔买入宽基ETF成功令上证、上证50、沪深300等权重指数出现“单针探底”形态。展望后市，由于上证指数已跌破2022年4月的重要低点2863点致使原有的波动区间下沿有所下移，因此预计市场近期仍有震荡整固的需求，但预计市场进一步大幅下挫的可能性较小，大概率将锚定本周低点重新开始塑造底部结构。配置方面，建议继续持有当前仓位耐心等待底部重塑；期间若遇类似本周周中的急跌，可视为空头陷阱、适当增配。行业板块方面，建议继续持有前期扛跌能力较强的大型股份制银行和中字头建筑但勿轻易追高，适当关注回调结构逐渐完善的传媒，以及位置相对偏低的券商。对于目前交易拥挤度较高且出现下跌苗头的红利板块，建议密切留意技术面变盘信号切勿贸然追高。

华龙证券：人形机器人产业长坡厚雪 逢低布局

华龙证券研报指出，人形机器人产业长坡厚雪，建议逢低布局优质标的。特斯拉预计将于2023年11月内进行行走测试，作为全球范围内进展最快、最受瞩目的人形机器人产品之一，特斯拉Optimus能够带动行业整体景气度向上。另外，我国也积极布局人形机器人，出台多项政策助力弯道超车。人形机器人行业需求巨大，且科技含量较高，属于典型的长坡厚雪赛道，逢低布局优质标的。：三花智控、五洲新春、绿的谐波等。

2只股获南向资金连续净买入

统计显示，10月24日港股通（包括沪市港股通及深市港股通）成交活跃股合计成交115.85亿港元，净卖出金额6.59亿港元。10月24日上榜的成交活跃股中，有5股获南向资金成交净买入，美团-W净买入为7.57亿港元，净买入金额居首；中芯国际净买入2.43亿港元，净买入金额位居其后。从近期净买入情况看，有2股已被南向资金连续2天以上净买入，美团-W已连续16日获净买入，合计净买入金额73.00亿港元。

国金证券：维持本轮A股的阶段性反弹行情

国金证券策略报告指出，此前已反复论证国内经济筑底，“盈利底”、“估值底”和“情绪底”已现，无需纠结“政策底”到“市场底”的演绎。投资思路不应该再停留在“等待”二字，上证3100附近便是“市场底”，积极布局，切莫错失良机。事实上，A股、港股的反弹逻辑仍在持续被强化：一方面，国内经济数据持续改善，进一步夯实盈利底的同时，亦将修正市场对于经济的悲观情绪；另一方面，政策“组合拳”持续加码，将强化市场对国内经济复苏持续性的信心。政策“组合拳”影响如下：一是有助于释放住房刚需及改善性需求，尤其有利于激发“二手房置换需求”；二是通过减轻居z民负债压力及降低居民存款收益，促使超额储蓄的加快释放；三是有利于缓解商业银行的净息差收窄压力，提升金融对实体经济支持的积极性。

股东户数降幅榜：4股最新股东户数降逾一成

统计显示，共有214只个股公布了7月31日股东户数，与上期（7月20日）相比，股东户数下降的有102只。其中股东户数降幅超一成的有4只。

股东户数降幅最多的是凯格精机，截至7月31日最新股东户数为13199户，较7月20日下降25.56%，筹码集中以来该股累计下跌32.26%，累计换手率为251.66%，期间主力资金净流出1.14亿元。

其次是新时达，截至7月31日最新股东户数为61576户，较7月20日下降15.68%，筹码集中以来该股累计下跌10.39%，累计换手率为56.48%，期间主力资金净流出1.55亿元。业绩方面，公司公布上半年业绩预告，预计净利润变动区间为1.20亿元~1.30亿元，同比变动568.92%~608.00%。

87股股东户数连续下降

统计显示，479家公司公布了截至7月20日最新股东户数，相比之前各期，有87股股东户数连续减少3期以上，股东户数最多已连降16期。也就是说筹码呈持续集中趋势。

股东户数连续下降个股中，连降时间较长的有山西证券、华塑股份等，其中，山西证券最新股东户数为122548户，已连续减少16期，累计降幅为9.66%，华塑股份股东户数连降14期，最新户数为64894户，累计降幅5.68%，股东户数连降期数较多的还有*ST同达、新宝股份、海鸥住工等。从最新一期的股东户数下降幅度看，降幅较大的有胜宏科技、耐普矿机、卓胜微等，最新股东户数分别下降27.31%、13.05%、10.55%。

万联证券：预计A股后续仍以结构性行情为主

万联证券指出，国内方面，经济修复斜率趋缓，4月规模以上工业增加值同比增长5.6%，低于预期；4月社会消费品零售总额同比增长18.4%，较上月加快7.8个百分点，居民消费恢复向好，餐饮恢复更具弹性，经济整体仍处于弱复苏环境当中。存量资金博弈背景下，TMT板块内分化较为明显，传媒板块继续调整，电子板块出现反弹，整体来看小盘风格较为占优，预计A股后续仍以结构性行情为主。行业配置方面：1）政策支持力度预计回升，周期板块受益，关注银行、家电等板块内低估值标的投资机会；2）医药板块前期调整较为充分，估值接近历史底部区间，板块有望迎来业绩反弹。

社保基金2023年一季度新进11股 增持9股

据wind统计显示，截至4月19日，2023年一季度末社保基金共现身28只个股前十大流通股东榜。其中，新进11只，增持9只。社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，三一重工、华特达因等2只股有3家社保基金集中现身。

从持股比例看，社保基金持有比例最多的是鼎通科技，持股量占流通股比例为6.14%；持股比例居前的还有华特达因、江山股份、春风动力、金橙子等。持股数量方面，社保基金持股量最多的是三一重工，共持有1.55亿股；广汇能源、华工科技等紧随其后。

中信证券：A股今年在全球主要市场中的基本面相对优势依然明显

中信证券明明FICC研究团队认为，上周公布的1-2月国内经济数据验证了近期高频数据以及基本面趋势修复的预期，海外加息预期降温叠加国内超预期降准呵护经济和市场信心，助力政策预期从底部修复。A股今年在全球主要市场中的基本面相对优势依然明显。近期可关注一季报业绩成色，重视风格轮动，优先选择业绩改善明确、拥挤度较低、政策力度支撑持续的板块。重点可以关注几条主线：一是消费、养殖方向；二是宽信用修复下的地产后周期和金融板块；三是成长类的标的，围绕高端制造、新材料、、创新药等题材，我们认为这一方向可能是贯穿全年的主线；四是基本金属、稀土金属等周期板块，但我们预计在总量政策稳健的背景下上游商品走势可能加剧分化；五是中国特色估值体系重塑下的以中字头为代表的央国企。