沪指突破3300点以后，没有像上次站上3200点那样，在这个位置反复震荡整理，而是迅速将股指推高到了3350点上方，从技术上说这样就远离了3300点的引力区，从而证明突破有效。而这样的走势，对于广大普通投资者来说，是一个莫大的鼓舞，于是乎，对后世乐观的声音不断出现，一些人已经不满足原先年内3500点的预测，而是进一步看高到3800点、4000点。而作为市场乐观预期的一个具体标志，那就是双融余额有了较大的增长，达到了9500多亿元。显然，现在不仅仅是人们看好后市，同时也有增量资金在源源不断地进入股市。

　　股市向好，这在如今已经是一个不争的事实。但是，投资者还是要清醒地看到，尽管同前阶段相比，大盘的确是比较强，但是其慢牛特征仍然存在。换言之，虽然时下股市表现出较以往更多的积极因素，可是它运行的环境并没有发生本质变化。所以，看好后市可以，但不宜太乐观。如果因为看好后市，想象市场会出现快牛行情，那么就会出现偏差。

　　有一种观点认为，股市之所以会走强，是因为中国经济进入了 “新周期”，而在经济进入周期性上涨的起点时，作为晴雨表的股市理应以大涨作为呼应。其实，中国经济是否真的进入 “新周期”，或者说是进入了一个什么样的 “新周期”，这些都还是需要讨论的。客观而言，说当前中国经济还是处于L型，应该是更为准确、形象的。尽管上游原材料行业的景气程度是有所提高，但是因为最终的有效需求并没有真正起来，因此导致PPI上涨以后，没有能够向CPI传导，这使得上游企业经营改善的同时，中游企业的日子并没有相应好转，而下游企业的处境则更加困难。另外，传统产业的复苏，也使得其吸引资金的能力大幅度提高，相应的新兴产业获得资金的难度越来越大，产业结构的调整进展缓慢。表现在股市上，真正上涨的大都是长线行业的股票，以此为基础，能够驱使股市大涨快涨，构建一个大牛市吗？恐怕未必如此。

　　还有，不少人对大牛市的判断，又是与有关国资改革等的推进相联系的。的确，以往的经验告诉人们，站在改革风口上的股票，最容易成为大牛股，这种股票多了，牛市也就来了。不过，现实情况是，现在的投资者对于国资改革的认识已经较为理性了，不再像过去那样盲目追涨炒作。无论是中国联通还是国电电力、中国神华，以及上海的一些具有国资改革题材的本地股，其市场表现都要比很多人的预期要弱。这其实已经成为一种普遍现象，说明投资者不再把改革仅仅视为股票上涨的催化剂，而是更加看重其对具体企业发展的作用与影响。从这个角度来说，虽然相关股票的表现要低于某些人的预期，但这却是充分体现了市场理性的一面。而就股市而言，这种情况下显然不能指望由国资改革，或者是其它什么题材来刺激出一波大行情，牛市的真正基础也不会是建立在这些企业层面的改革上。因此，以此来判断股市会出现很大的上涨，依据也是不充分的。

　　中国股市经历了很长时期的弱势整理，现在开始有所走强，这当然是好事情。这里有实体经济改善的因素，也有供给测结构性改革深入的缘故，还有股市不断整顿、市场规范化程度提升的成分，另外投资者结构调整，机构长线资金入市增加的作用也是不可忽视的。而所有这些，其实都是一个个的变量，它们还在发展、推进中，并且也遇到很多困难。因此，由此所形成的股市行情，虽然向好，但是一定是慢牛，是一种较为温和的上涨。如果说这次突破3300点时用力猛了一些，但这并不等于说以后还能一直这样。事实上，在指数挑战3400点时，就又表现出来那种犹豫、谨慎的特征。显然，这就是慢牛的表现。投资者是不应该忘记当前股市的慢牛特征的。而在操作上，以慢牛思维来主导，就显得更为重要了。