概要：A股下半年，一九将转向二八三七，运气好将达到四六，甚至蔓延直至全线普涨。三七前可以有，四六之后只能看运气。IPO太猛，四六之后比较难。

最近很多投资者，都在因漂亮50的大涨而困惑？因为过去半年，A股上演一九行情，上证50领涨，加上一带一路、雄安板块之外，其余7成个股下跌。

引众人思考，A股转变了？价值投资了？其实笔者认为，在规则不变的条件下，想让一个市场转变。不太现实，也不太可能。炒股也是游戏，如果游戏规则不变，影响规律一般很难改变。

我们与美股的不同。我们是竞价规则，除了规则之外，所有投资方都是自由的。涨起来大家赚，跌也来大家亏。当然机构可以做空，他们还能赚或对冲。整体而言，我们仍是资金推动的市场。大资金进来股价上涨，大资金出去股价下跌。

而美股是做市商，做市商的报价要看价值。如果公司没价值，就有可能被做空，最后股票砸死在做市商手里。基本上做市商不敢乱搞。而我们A股，目前几乎是不可能有这种平衡点。我们A股的底池是国家队、套牢盘、解禁盘、控股盘。其它上这些都不是为了价值投资而存在。都是投机而存在。跌下来，你走我走大家走。涨起来你炒我干大家上。都没人淡价值投资。

这种情况我们改变了吗？一九行情体现了价值投资？难道我们的上了3000多家上市公司，就只有上证50有价值？其它全是垃圾？很显现，不是。上证50只是市场炒作轮动转换的开始。只能说新轮动转换到来了。

回想牛市，炒疯的、赚钱的全是小盘股。买了大盘股的，基本上只能干瞪眼看着。然后就发骂，怎么就小盘股涨，A股不正常。现在大盘股涨，就正常了？又不一样还是骂声连篇？

当然，这种转换也是受一定的政策引发。为什么是一九，不是二八、三七开始？因为政策面的变化，引发资金按政策规则影响轮动。政策面打击投机，机构自然去大盘股抱团，因为里面还有国家队，这是大家心里共同的预期。所以，那里安全。因为对于机构来说，活下去最为重要。散户可以走，但机构目前很多基金是不能空仓的，这个不多说，大家懂。

在竞价规则下，股价是炒上去的。上证50的上涨，需要有大量的机构和资金进入，散户进去好不好？小心点，你只能做多，机构可以做空。涨高了，获利盘一多，机构就分仓融券做空对冲，而你小小散户就等着做价值投资大梦吧。后果你懂。

现在一九行情已炒了数个月了。也是时候到二八了。目前市场资金少，炒作热情低迷，资金的转换也会相对慢一些。炒完一九，再挖掘二八。也就是所谓的二线蓝筹。目前市场预期是价值投资归来，在这种预期下，资金会先炒二线行业龙头股，绩优，品牌垄断的个股。一个行业总会趋于集中。资金也会集中。

二八之后，将是三七。但一九(上证50)不会直接下来，会横盘为主，高位横盘震荡，给二八一个方向。二八炒起来后，就给三七做方向。这叫轮涨！！！也是A股的正常规则，也是资金的炒作轮动规则。因为，我们是竞价规则。整体的估值其实是很高的，要不然，不会有那么多中概股想回A股。想想连百度都想回来，为什么？还不是我们A股估值高。融到的钱多。而这些高就是竞价规则的好处。因此，不能就因单一个股的大涨就觉得它安全大好，茅台现在的上涨，除了炒作，还有一个题材就是高分红没除权。等除权一兑现，波动就开始。两市高分红的只有茅台，所以现在炒除权题材的当然只有它。但兑现之后呢？总有人跑，因为大资金一走，就能打下股价，就如大资金进来，就能推动股价上涨一样。竞价！！！

整体A股的利好，仍在缓慢的释放过程。今天一九，但二八三七四六，会在后面得到刺激和作用。大家别忘了减持新规。这对小题材股来说是最大的利好。大量解禁盘将被压制，这将有助于小盘股长得更好，更稳。因为解禁盘冲击得到一定的化解。只是需要更加明示的事，新规会让解禁盘能走则走。对于有解禁的股，还是需要回避回避。

雄安利好很多，但禁止炒作。投机资金会转换转换。但休整之后，慢牛的长牛股还是在雄安。今天雄安不涨，但别的板块也没怎么涨。但如果你现在去一九，我不敢说赚不到什么钱，但请做好，当市场转向二八时，别抱怨。当雄安慢牛出现时，别后悔。还是提醒，别急着用价值投资来定义A股。我们A股的底池跟别人不一样。这个过程，还需要很长时间。

A股整体未来都是W形态为主，这是规则产生的必然。当然，有些股会开始长牛，因为IPO这么多，上数百家，总有这么一两上长牛的。同时也会更加体现价值，只是这个过程，要比其它市场难办得多。因为我们的券商其实也是我们对手，而上市公司却只有监管一个对手。市场自行监管，也就是做空资金在A股还没有长大。当市场做空者开始成熟，壮大，能压制上市公司空唱梦想时，市场才能全面的成熟。我们的规则注定比美股要有吸引力，因为我们波动空间巨大。跌很痛苦，因为涨起来也很爽。而这就是让人难于抗拒的魅力。

IPO延速，暂停目前看是不可能了。但我们都是炒作为主的条件下，A股未来数年都可能是W形态为主。只有解决了炒作问题，或多空平衡问题解决了，才能出现单边跟经济成长的可能。只有多空平衡，市场才没有泡沫。市场才能被夯实。而现在我们融券个股刚达到900只，市场三分之一，而可以做融券的投资者需要50万以上门槛。而市场却是90%账户为散户，说明我们还是单一多方为主。散户炒上去，机构干下来，还有解禁再割一刀。这种情况下，除了W形态，几乎不会有其它可能。别忘了，韭菜就是韭菜，成长不了大树。只有散户也有大树一样的权力，才能长大。笔者认为，只有也给散户投资者做空，可以给任何一保股票做空。市场才能达到全面平衡。但这需要过程。因此，在这些没有达到之前，就唱价值投资？我觉得，太假了点。

好了。A股正式进入2017下半场。祝我们大家好运。对于一九之后的二八，重业绩，也要重政策。但更需要耐心，因为我们的A股近30年来，守住更关键。如能再买对一条好赛道，更完美。A股的路，还很长很长。需要慢慢的改进，机体也需要慢慢的等待布局。