4月底到5月中旬开始以上证50标的为主的白马股在市场中占据了主导地位，从银行、保险开始逐步过渡到消费类板块，这当中又以贵州茅台、五粮液为首的白酒行业成为市场关注的佼佼者，短时间里股价涨幅惊人。那么机构扎堆抱团拉升白马股，主要还是弱势市场寻找真成长、价值投资为王的投资理念支撑，不过在短时间里出现了较大涨幅，也和资金关注投机有高度关联，同时也让白马股风险增加，加快了主力资金高位撤离的进程，6月中旬开始大部分个股回调。

相比于贵州茅台十年间股价涨了17倍（期间没有送股），大多数白酒行业的成长空间是没法和其相提并论的，包括五粮液、洋河股份这些受机构投资者青睐的一线品牌。但是作为投资来讲，白酒行业大多数个股都符合价值投资策略的，超预期的市场需求导致白酒经营业绩年年上升，行业复苏强势，成长空间明显，不断拔高的股价也给了投资者追涨的动力。

那么就目前来看，白酒的估值相对偏高，就拿贵州茅台来讲，其正常的合理的估值是在115元左右，考虑到其特殊属性，以及目前市场对其的需求，200元的股价比较符合正常要求。而眼下其股价显然高过其合理估值，因此后期向价值中枢回归也是正常的。那么鉴于白酒行业的共性，短线来看一线龙头都已经创出新高，目前不具备投资价值，只适合短期投机了。

那么同样的作为酿酒行业的啤酒，在此轮上涨中并没有得到更多资金的关注，与白酒创下股价新高相比，全部啤酒股股价离历史高点还有相当大的距离，比如拿龙头青岛啤酒举例讲，此轮上涨该股是啤酒板块的翘楚，但是其目前的股价离历史最高点位59.37元也相差了很大一截，因此同样具有不错业绩的啤酒行业三季度将迎来投资机遇。看好其成长性有三反面的原因：

首先是今年第二季度的气温比往年来讲略偏低，而马上到来的第三季度将让啤酒行业进入消费高峰期，随着老百姓钱袋子的宽裕，对啤酒的消费呈现逐年上升的趋势，尽管近几年该行业已经进入低速增长期，但是其稳定的季节性因素是最大利好，从公司的财务指标中我们就可以看到，每一年的三季度相关公司业绩都是全年中最好的，每股收益也是最高的。

其次是各大上市公司巨头化发展，行业集中度越来越高，比如同属A股上市公司的燕京啤酒和惠泉啤酒，他们就是行业整合的例子，目前燕京啤酒还是惠泉啤酒第一大股东，行业的集中度越高，对市场的垄断就越强，从而也让公司具有更强的竞争力和发展潜力，市场集中还有利于产业分布，也更有利于公司的成长。

最后就是投资者的投资策略，资金撤离出来后必然会开发挖掘其他板块，啤酒行业目前正站在风口，不管是其本身业绩还是事件驱动因素，都具备了投资价值，比如青岛啤酒，每股净资产高达12.5元，一季度业绩就已经超越去年同期水平，盈利稳步向前，这样的公司必定会受到资金的关注。

综上所述，目前酿酒行业整体回落，可以优先关注啤酒行业的投资机会，每年的三季度都是啤酒销售旺季，而且不少投资者会根据时间、行业动态跟踪板块机会，啤酒行业作为业绩突出，价值为王的投资标的，正迎来关注机会。