注：人生的成败是由生命中“无趣的阶段”决定的，股市投资也一样，在股市无趣阶段的思考和作为基本决定一个人股市投资的成败。

A股走到现在，最大的感受是越来越无趣了。

义愤填膺骂人的已经没力气骂了；

趾高气扬骄傲的也渐渐感觉掌声过于稀拉了；

充满情怀提建议的明白是自讨没趣了；

久经沙场的老庄也无法淡定了；

迫于生计的白领决定专心工作了；

需要追高买入才能证明自己是价值投资者这也着实让人高兴不起来了；

什么都不想说，什么都不想做，太无趣了。

原以为面对诱惑和恐惧是最考验人性的，其实最考验人性的是感到人生的无趣。无趣就会放弃思考，放弃理想，放弃行动，甚至破罐子破摔，这其实是最可怕的。

股市一旦进入这个阶段其实也是最可怕的时期，这个时候很多人其实已经不在乎输赢，只在乎这种半死不活的状态早点结束，这个时候人已经没了信念，甚至认为股市早死早超生，认为快点跌跌透了就好了，这种情绪下的股市往往是杀伤力最大的阶段，这种杀伤力不仅是闪崩频繁出现，更可怕的是那些输了现在的投资者其实是不知不觉中选择放弃了未来，也就是说未来无论行情如何演变，他们中的大多数注定继续成为输家。

市场进入无趣阶段其实是筹码交换达到一定状态造成的，这轮行情的大输家基本是持有非主流股票（中小盘股票）的投资者他们大致经历了套牢，换仓，减仓三个阶段，现在有些人拥有部分现金，有些人开始不看盘（装死），有些人开始选择追白马股（银行保险酒类等）。

这个阶段对监管的幻想基本破灭，对市场风格转换基本认同，对利空如数家珍，对利多不敢奢望。

这个阶段一般会持续多久呢？历史经验是非常长，因为属于磨底找底阶段，这个过程最大的特征就是量缩，量缩才能见底，量不缩证明抛压还在，比如，创业板一直未见明显量缩，证明还有下杀动能，所以走势一直很弱。

但，这一次因为是金融治理及场内政策调整造成的资金失衡，基本属于政策直接决定的行情走势，既然是政策主导的行情，那保有对政策的幻想其实是属于理性的思考，监管思维的变化将直接决定行情所处的阶段。

这个时候最需要理性，但也是要做到理性最艰难的时期。

主流思想认为，现在最理性的思考就是成为价值投资者，也就是加入抱团取暖的行列。

我提醒自己，理性思考的话就必须认同这一点，因为这是现实，行情走势完全验证了这个逻辑，越来越多的人选择抛出高市盈率的股票，转而买入低市盈率的名特优股票，这个趋势造成了强者恒强，弱者更弱。

但，人性不变故事永恒，现在价值投资故事盛行，上涨是上涨的最好理由，市盈率多少算合理？其实是很难说清楚的。

为了做出能说服自己去执行的策略，我思前想后，还是决定从人性出发，结合国情特色，用战上海投资哲学去思考……

一、抓主要矛盾：现在决定A股走势的主要矛盾是监管层思维变化。

具体分析：

1、目前有没有矫枉过正？

从金融监管力度看，矫枉过正已经出现，监管层对政策做部分修正的氛围也隐约出现；

2、更强烈的新的监管利空还有没有？

基本没有了。

3、市场对监管利空已经消化到什么阶段了？

最强烈的冲击基本过去了，但不排除排雷过程中引发局部爆炸。

4、监管造成的估值下移处于什么阶段？

中小盘股因为受制于外延式成长及流动溢价下降的双重打击，有些增长乏力业绩不佳的无主力关注的股票依然有下跌压力，这些股票每一次反弹都是抛出的机会，但随着并购重组的松动，一个有成长潜力外延扩张动力的股票依然会受到主力的关注，现在应该是难得的布局期。

5、政策修正对股市会有什么影响？

若适当减慢IPO、限制大小非减持、加速退市等，这些主要表明的是监管态度，市场应该都会有正向反应，但影响会有多大届时还需要进一步观察。

二、跟随聪明的钱：聪明的钱会怎么做呢？

现在市场最聪明的钱有：国家队（含养老金）、一直坚持价值投资的资金、活跃资金（游资）、抱团取暖的资金、场外等待进场的主动资金，他们其实就是我定义的主力：主动出力的资金。其他跟风被动投资的资金都属于非聪明资金。

这些资金的喜欢及动向就是未来行情的演变方向，但要观察聪明资金的动向其实是比较难的，我的经验是，观察非聪明资金的动向相对容易。敌人会叛变，等所有的敌人都投降时战争才彻底结束。观察创业板行情走势可以判断名特优行情会不会结束，当创业板成交量大幅量缩并止跌时，表明该投降的已经投降得差不多了，这个时候聪明的资金会转移战场的。

活跃资金情况不同，他们和其他聪明的资金不同，活跃是他们的特征，他们嗅觉非常敏锐，热衷主题投资，下手稳准狠。

真正的价值投资资金是股市越下跌他们越兴奋的，因为有些股票因为没有主力参与而惯性下跌，一旦价格低于价值时他们会介入，但他们介入后股价未必马上涨，所以，按这个逻辑投资的人一定要非常有耐心。

对普通投资者而言，站队很重要，要么站在强势板块强势股一边比胆识，要么站在痛无可痛股票一边比耐心。

三、做有可控预期的投资：未来何为可控？

这一点其实讲的是投资最关键的一点：风控。

可控的预期算理想，不可控的预期属幻想。

可控，不仅是对投资品种的选择，对仓位的控制，更是对心态的控制。不要只幻想美好未来，而忽略最坏的情况也有可能发生。

为了做到这一点，我提醒自己，不要去关注不确定，而要关注那些不确定性中的确定性机会。

是的，再坏的行情也有安全岛，越复杂的环境越不要有思维定式，要见机行事。

A股如此下跌，跌得越多，未来的机会就越多，这是肯定的，所以，现在更应该打起精神来，做一些稳健的操作。

特别需要提醒的是必须规避那些没有主力参与（成交低迷振幅不大）的成长慢业绩差的股票。

对普通投资者而言，如何把A股这个无趣的阶段变成自己投资生涯的关键阶段呢？

结论是必须积极思考，小心求证，主动参与。

一是因为现在属于矫枉过正期间的政策小修正阶段，也就是行情会有反复，有反复就有机会，也是使用H333攻略的好时机。

二是矫枉过正之后会是物极必反，物极必反就是反转的大机会，也是启动SH333的机会，这点必须参与才能保持警惕，及时抓住机会。