今年以来甚至可以说从去年下半年以来市场就是二八行情或一九行情，即总是那么一两成的个股在反复活跃，而八九成的个股长期处于阴跌状态。个股不跟随大盘而与题材板块更紧密，大部分个股与大盘跟跌不跟涨，很多个股走势主要看板块氛围而脱离了本身技术面。当出现一个大的热点题材时很长一段时间内市场就总围绕那个题材打转，资金集中抱团取暖下其他多数题材和题材股就被边缘化，譬如4月之前次新连续涨了近2个月，而进入4月后雄安概念则成为了绝对的主角。雄安概念是当前市场的主角，结构性行情主要围绕它展开，未来很长一段时间内它可能还会活跃于盘面，故而有必要摸清它的演变路径及炒作特点从而去挖掘其中的投资机会。

可谓涨也雄安，跌也雄安。雄安概念可以说是绑架了大势走向，它大涨时大盘未必会涨，然而它跌时大盘基本上比较糟糕。回顾下4月以来的走势，大盘以调整为主，雄安大涨并未带动大盘走出一波行情，这主要在于它太吸金从而基本上通杀了其他题材，期间除了雄安外仅次新、一带一路和高送转等偶尔表现下但总体上处于跌势。雄安板块的成交量经常性地占两市总成交的两成以上，已经超过创业板的成交量，市场也就分成了雄安和非雄安两大类，非雄安概念鲜有表现机会，雄安概念下跌时同其他题材偶有跷跷板效应但持续性都很有限。因为雄安概念行情并未结束，资金也就不敢贸然去攻击其他题材，从而雄安概念跌时市场赚钱效应更是低下进而使得大势氛围更糟糕，况且资金受困于其中也无力出击其他题材。

当前雄安概念已经走出三波行情，板块内个股和板块间轮番上涨。第一波以一字板为主也就没啥看头，第二波则是在冀东装备、韩建河山、创业环保和汉钟精机等带领下建材、管网、环保和地热等概念轮番出击，第三波则是在博天环境、博深工具、太空板业和北京科锐等引领下环保、轨交、装配式建筑和绿色能源等概念交替转换。三波行情都是持续五天左右，而炒作的方向主要是围绕环保、建材、能源和交通等展开，板块间时常轮动，持续最久的是环保，这说明绿色雄安的共识度比较高。环保中的污水处理炒高了后还有空气治理和生态治理等轮动，涨高了的会后劲乏力而相对低位的会补涨，周三周四高位的环保股大跌而低位的环保股崛起就是由高到低的结构转换。板块内个股是这样，板块间也会是这样上演着轮动上涨的格局，环保涨高了后与环保直接相关联的清洁能源和智慧能源等概念就表现更为突出，而随着时间的深入炒作方向也会由预期转向实质受益的个股，譬如后半周资金就开始转向可能签约合作的个股，这或许是后市的一个重要方向。

作为有着千年大计定位的题材应该不只是三波行情，它的市场地位短期也没有其他题材能取代, 后市可能还会反复活跃，源源不断的消息面会引导板块像纵深发展。后半周几天的歇整力度明显比前两波上涨后调整的力度小很多，这意味着市场在逐渐回归理性，板块内一些个股调整的同时又有新面孔崛起，板块内个股此起彼伏及板块在曲折中前进可能是后市的主要格局。

短线操作依然要坚定以雄安概念为主的理念，其他题材可能偶尔会穿插下但难持续也左右不了大势走向，两市每天四千亿左右的成交量还不足以支撑其他题材与雄安相抗衡。存量资金博弈下仍然只有机构性机会，因而需要跟随主流热点把握当中的局部机会。雄安概念虽然一直在反复活跃，但每天都是一波三折的走势，节奏的把握至关重要。机会多是跌出来的，而集体大涨后更多的是风险，前期那些涨的老高的个股没调整出空间来的话短期就戏份不大，而那些调整到位即消息刺激下新出现的低位股表现会更为出色。还有一点需要值得注意的是近期的强势股基本上都是小盘股，且牛股多从低价股中跑出，小盘、低价及题材正宗的个股更容易称雄。（作者：幽兰行天下）