早上好! 今天是中国“二月二龙抬头”的吉日。从上周来看，沪深两市前半周和后半周走势变化较大，风格切换的迹象也较为明显。前半周水泥建材等周期个股表现较好，周四水泥股开始大跌，这使得市场陷入震荡当中。有色金属板块前四个交易日的表现也较好，但是到了上周五同样陷入调整。中小市值题材股方面，创业板指数在上周二突破30日线后，也在上周完成了较有力度的突破，一些高科技题材也借着创业板整体反弹，而开始走出强势的反弹行情。整体来看，在沪指放量突破3200点后，市场做多人气一定程度上有所激活，指数拒绝回调，横盘后再次上攻，也释放了较强的市场转暖信号。值得一提的是，上周“一带一路”也成为强势板块，特别是以西藏、新疆、四川等地的“一带一路”品种较为强势。最近一周，特别是“两会”要在3月初召开，预计市场还会保持当前的走势，不会有太大波动。如果把时间线拉长到两三周就是接近中旬时，大家就要稍微注意市场动向。这个担忧主要来自于外围市场，目前看来极右势力占据上风，可能会出现脱欧的声音或者是激进的政策。若外围经济出现大幅波动，也会影响国内投资者情绪。

大盘回顾：上周五A股市场呈出现出沪弱深强格局。沪深两市双双低开，资源股大幅下跌，拖累沪指低位震荡。临近尾盘，受航空股走强提振，沪指再度翻红。创业板指则受益超跌次新股反弹，盘初迅速上攻翻红后呈高位震荡态势，并创下阶段新高。截至收盘，沪指报3253.43点，涨2.05点，涨幅0.06%，成交2138亿元；深成指报10443.73点，涨11.09点，涨幅0.11%，成交2626亿元；创业板报1938.44点，涨12.49点，涨幅0.65%，成交726亿元。两市成交量对比上一个交易日有所萎缩。

技术分析：在沪指上周一突破了去年12月份留下的跳空缺口压力之后，市场强势特征明显，期间出现了水泥建材等板块的大幅上扬，虽然周四和周五早盘沪指呈现向下走势，但最终有惊无险，资金主力的做多意愿依然较为强烈。上周最值得注意的技术点在于跳空缺口的支撑点，即3235点。在周四的回落中，沪指触及3236点即出现盘中反弹，而在周五的下探中，沪指再度下行至3233点引发盘中反转，并最终以红盘报收。由此来看，去年12月份留下的缺口有着强大的支撑。预计沪指后续向前高3301点发起冲击是大概率事件。成交量上看，在之前一周沪市主板实现有效放量之后，上周沪市成交量再度超越60均量线的水平，同时两市个股的赚钱效应也日渐凸显。需要提醒的是，在水泥建材、工程机械等不少板块已经炒过一轮之后，在逼近3300点前期阻力的背景下，市场大概率会出现弱势板块的补涨行情。当前市场中，无论是从政策上还是技术上看，都不存在大的利空和风险，但投资者要警惕前期涨幅过大的股票，就是尽量避免参与前期涨势过大的股票，这类股票存在中短期调整或回落的风险，投资者完全可以避开前期热门股，去挖掘其他机会。

综合分析：从资金面、政策促进来看，今年应是“慢牛”走势。最近两个月的走势基本符合这个预期。股指今年自3044点的低点反弹以来，上证指数累计涨幅已经在7%左右,整体依然在较低区间徘徊。从短线操作来看，近期涨势缓慢，消费板块、涨价板块受到了短线资金的追捧，不少个股涨幅超过20%；在险资、游资等活跃度受到限制的背景下，A股难以持续大涨，或进入区间。即便回调，在较低点位基础上，下跌幅度也不会特别大。从中线来看，即将召开的全国“两会”带来政策面的利好。而港股的上升走势也为A 股上升创造了良好的外部环境。但是，除了外围市场的利空外，国内还有一个非常不利的因素，即各类商品的价格，包括大宗商品和原材料等。如果价格进一步推高，CPI指数将会升高，相关政策可能会收紧。如果CPI继续上涨，投资者要提高警惕。

市场热点：涨价概念股，例如603958哈森股份，公司定位中高端皮鞋，以女鞋为主，旗下拥有自有品牌哈森、卡迪娜、卡文、爱旅儿及哈森男鞋，主要定位于一二线城市，公司募投资金主要用于营销网络建设、生产扩建和信息化项目，预计16-18年EPS为0.53、0.55和0.60元。不考虑其他因素，单纯考虑皮鞋主业长期可对比奥康国际的估值水平。但考虑到次新股整体市场估值水平较高，给予一定的市场估值溢价，给予2016年53-63倍PE估值，对应股价区间为29.10-33.39元。

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                沙漠雄鹰（李德升）2017年2月27日凌晨   于深圳

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